EP98: 很怕賠錢的人要怎麼投資? 金錢心理學教你更好的控制風險
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好欢迎回到哈扣财经通识给你又一又干的财经思维今天是 EP98 很怕赔钱的人要怎么投资从金钱心理学学会更好的控制风险好那我今天会有大概有五个小小纲那第一个主题是说那金城人心理学这本书的作者是谁他背景到底是什么那第二个就是我们第一个的主题就是人到底是怎么样被影响自己的投资决策那会来到第二部分人要怎么样控制好运气跟风险对于投资影响

那在第三个部分就是如何真正找回满足感那就是我们的心得欢迎收听 Hardcore 财经通识本节目将提供给你新闻和网络中接触不到的财经知识让你吸收到硬核又干货的深度观点巨档韭菜更快实现属于你的财务自由

好那就进到喜文乐见的那个什么聊天环节闲聊时间

我剛剛在問他說今天要聊什麼因為我這邊沒什麼梗然後他就說我們等一下開始再跟你說好那現在是怎樣好大家知道我就是因為今天是 EP98 嘛所以比方說其實再過兩集我們就會進到所謂的 AMA 然後有一天我在滑 Threads 的時候我就看到我剛剛發股掉發紋好像沒有人填 AMA 還是怎樣對我就那個事情是這樣子就是因為我最近很迷那個多叮鳥就那個 Dolingo

Dolingo 反正我就觉得很好笑所以我就没有要学语言什么我就才觉得很好笑然后我也是就是你也知道我就是凉凉的疯疯的那多那个那只机箱物就常常会发一些就很很悲戚的文例如就是一天到晚请雷尼所以你不上课我就要请雷尼你不上课我就要死掉了你不上课我心都要碎就会发这种文那他有一天就发一篇文就是说哦因为

太多人太多人就不来上课还是什么就是因为他等待太久然后所以他就等到死掉了他的这个这只新生鸟这只勤累鸟就死掉金香菇就死掉了所以就决定也来勤累一下我就学他 style 去搞了一篇这样子然后当然搭了一篇

對 效果不錯啦 效果其實是蠻不錯的就是會有蠻多人來回的所以我們大概 100 集就可以湊出來 對那 其實是 現在大概有六七十個問題吧所以一定可以答很久這樣子 對但是我還想 我還想在 100 集之前先出一集大的就是出一集比較難的然後我們之前要講那個 Search Fund 那個我也還沒有訪這樣子 對所以我覺得

对,这到 100 集了,突然就觉得哇靠,还是有好多事情没有做的感觉,对,那如何就是要让我觉得有好像做了些什么事情,就记得就是抖内,我今天就别叫大家抖内哦,对,我就很叫大家,我觉得这是 call to action,大家就是看了不抖内也没关系,那记得订阅这样子,订阅 YouTube 还是会给我们一点流量,那如果就真的觉得我们讲的不错,然后又觉得这两个年轻人非常上进努力,就符合上个年代的这个,

美好幻想那就多捐点钱那我们一定会就是谢谢阿公阿嬷这样子完全没有问题好对好那就废话不多说那我们就直接进入到今天主题就是 Winnie 很怕赔钱人到底要怎么投资那金钱心理学这本书到底要教你怎么样更好控制风险好请开始你的表演

好就我觉得先讲一下就金钱心理学这本书它英文是 psychology of the money 台湾应该蛮多人有看过吧就是有看过其实一些 youtuber 他们有分享关于这本书的阅读心得我们现在是揪揪鞋是不是我们现在是被他扣揪揪鞋揪揪鞋 ok 可以了反正呢

我就想说我们不是叫做 Hardcore 财经通识吗对吧然后我就觉得这种东西感觉可以看一下然后就是如果有有用的点可以跟大家分享一下嗯然后我看完之后我觉得有一些嗯就有一些内容吧我觉得的确是不错的所以就决定今天要来分享这本书嗯然后我们先讲一下就是

这个作者是谁就因为我觉得说我们在看书的时候吧其实因为很多时候我们会发现说一本书里面的观点它可能不单单只是说哪一些知识是正确的或错误的或需要改的而很多时候其实会跟那一个人他自己本身的背景有相关所以说你今天如果看到一本书就是

就是你如果完全的就是觉得说哦这个就是全对的或这个就是全错的我觉得这可能不是一个很好的解读方式而是要去稍微想一下说为什么这个人他会这样子想哪些因素导致了我们之间的不同嗯好那这个作者他呢之前大学的时候是在那个南加州大学念经济学毕业的然后他一开始呃

在暑期的时候呢有去做实习做那个 P 他先做 investment banking 就那个投资银行然后做投资银行之后他不喜欢然后之后他又去做了私募基金的实习去了私募基金的实习之后呢他就觉得很棒因为他就觉得说可以就是你知道时超去了解那些公司的状况怎么样子但后来呢他毕业那一年金融危机爆发了所以他就没有办法转正

所以他就是等于是失业了然后最后他失业之后呢他朋友就跟他讲说那为什么你不要去那个叫做 The Mortally Fool 就是有点像 Seeking Alpha 吧反正就有点像那种平台很多人会在上面就是写那种分析股票的文章然后就是采取订阅制对像这样

然后这个人他那个时候就想说对反正就是因为金融危机爆发然后经济情势不好所以他就开始在这种平台上面去写投资文章赚订阅费然后就一写就写了十年好所以这边就是有一个点就是其实这个人他一开始面对到很多的

呃算是订阅户吗其实就像是我们一样的散户嗯然后他自己的背景其实就是在做呃所谓的 seeking alpha 就是挑股票然后找出可以打败大盘的方式就这样嗯然后这个人后来呢他呃

这样子写了一段时间之后也成为了华尔街日报的专栏作家然后目前呢他自己成立了自己一个叫做 collaborative fund 就是一个的 VC 对好那这是他的背景所以我们接下来讲的很多点呢其实我觉得

会跟他自己这几年就是研究股票然后研究投资绩效然后还有他自己成为一个 VC 之后他所得到的一些经验跟总结然后还有他为什么会就是有这些想法嗯嗯 OK 好

我们先移到下一个点那一开始他想要讨论的是说呢先讲一下就这本书其实有 20 个章节吧 21 个但是他的最后一个章节是一个 summary

就是把它总结在一起然后还有一个章节是他会去探讨说就是美国人现在的消费行为到底是怎么来的因为很多人都会说美国人这个消费大手大脚然后不在意借钱或什么的他就也去探讨这件事情对那因为帕苦呢就怕大家听太久所以我们把它 summarize 到剩下一二三三个点好 ok

好那我们先开始我跟你讲我先要澄清一下我看到你原文刚刚莎莎写了 21 点你知道那个 Google Doc 吗那个 Google DocWinnie 写了五页啊这谁听得完所以我想说啊不行这样子但我又舍不得删掉因为 Winnie 很认真所以我就把它给就是总结成几个大点这样子所以你等一下听到点会在书里面一定可以找到对应的一些

叙事但是他的我们的讲法逻辑为大家听得完我们就不会把他这样子就是一张一张的讲完我就把他一些觉得有缺点就合在一起这样子对那就请 Winnie 开始分享这整件事情来开始好 OK 首先这本书他探讨一个点是说当我们在进行投资的时候呢其实他会被一些因素给影响只是大家可能通常没有注意到好第一个点他讲的是呢你

出生到你进入社会的这段期间你处在的环境是什么样子的也就是说你可能 22 岁以前这样子好他说呢 1950 年代出生的人跟 1970 年代出生的人呢他们对于市场的想法会非常非常的不一样

他说呢如果你是 1950 年代出生的人呢你从你的青少年时期一直到 30 岁左右就是你开始认知到说世界上有所谓的投资这件事情然后有的人可能会靠投资赚钱有的人会靠投资赔钱这样子他说呢这段时间你会发现这个市场都很糟糕就是都一蹶不振但是如果你是 1970 年代出生的人呢

他说你刚要出社会的时候就是这时候你开始可能要有钱了嘛你可以把你的钱放到市场去投资他说你会看到这个股票市场就是疯狂的往上涨然后他就会说这导致呢 1950 年代跟 1970 年代出生的人呢他们这一辈子其实在思考就是投资跟把钱放到比如说股票市场上面去会有很不一样的见解因为呢有的人他们在他们年轻的时候就是有那一段

很糟糕的回忆变成说他们一辈子其实都会一直觉得说把钱放到股票市场其实是一件不对的事情他们会一直觉得说这样的回忆会再回来一次可是如果你是 1970 年代出生的人呢你就是觉得说我印象中就是这个市场就是一直往上涨我不知道他为什么会不涨对吧所以他就是会非常的乐观他就会一直的把钱想要撒到市场上面去对这是第一个作者提出来的点

嗯所以就其实就是这样子啦你如果活在牛市里面你就会永远都过度乐观那熊市者相反这在某种程度上就是一种 childhood trauma 就是你小时候的创伤会影响你一辈子的人生轨迹那在投资上面也是这样子的所以就变成说那你这两种情况对于一般人怎样如果你当初你是经历过像我们爸爸妈妈年代那一年代的人

你经历过台湾的股市崩盘的时候你其实这辈子都不该再碰股票那相反的你就错失了后面很多的机会但如果像是现在少年股神 2020 年的那一波涨起来的人 2020 年都全部甩一个大跟头因为很简单就是你认为你看过的市场就是长那个样子

所以这其实就是一个很难的事情像作者本身毕业的时候也是在金融危机的时候所以他的那个时候的经历让他这整本书的基调都基本上是相对于我们之前介绍过的很多投资法或是很多的一些人来说他是风险相对区比很多很多的所以我才会下一个问题是说怕赔钱的人怎么敢投资因为这个作者本身就很怕赔钱

就是他本身对风险控制是很小心的他是一个做一个比较保守偏保守积极的投资人啊所以我觉得就是以这样的角度来讲去分享这接下来的事情就是会对大家会比较有说服力这样子好请继续

好,然后第二个点是呢,作者提到说其实很多人呢,就是我们今天,嗯,好,经济学里面有一个假设是,我们会假设市场上面所有的投资人都是理性的,但实际上这件事情并不,呃,

并不符合事实他就提到说根据统计研究呢如果你是今天是单日交易他说呢你会有 50%的几率是可以赚钱的然后他说如果你今天投资期限呢是一年他说你有 68%的几率是可以赚钱的然后如果你的投资期限是 10 年那你有 88%可以赚钱所以说其实从

统计数据上面来看就大家都知道说我们应该要想办法拉长我们的投资期限也就是说你不是很频繁的去进行买卖这样子但虽然话是如此可是实际上呢就是很多人都还是选择要去做当冲也就是说其实我们今天

看到了一个研究事实是这样子但是我们的脑袋会选择去把这些呃资讯吧可能是把它过滤掉就不会去相信他然后还是会去做就是你知道反理性的行为嗯好然后接着呢我们讲一下呃下一个点就是他提到说呃很多时候呢我们在思考投资这件事情的时候我们并不是呃

站在一个客观的角度或者说你今天其实你引以参考的对象是错误的他提到说其实很多人他们在投资股票的时候呢他们并不是去期望说就是我会今天一整天的守在

但是呢他就会提到说呃

很多时候呢我们其实会去观察到例如说很多人看到日间交易有赚钱然后所以呢我们就会想说那我们也去加入这个日间交易去炒股然后股票就会这样子被炒高但实际上就是

很多人他们一开始的想法是说我们是希望股票可以一直往上涨的嘛所以我们就可以从中赚钱可是如果你今天你是加入这些日间交易的人去炒股其实日间交易的人他们只在意一件事情就是今天涨就好他怎么在意说就是明天也涨后天也涨或是一个月之后也涨就是你很多人他们一开始并没有分清楚说我们的心态是不同的但是你以为我们是一样的所以就加入这些人的呃

行动但你不知道是其实这些人他们本来的目的跟你的目的是不一样的所以这会导致说很多人他们赔钱了原因是因为他们不知道说我们其实采取不同的动机去做这些事情的

然后另外他也提到说就是这个也不能够就是完完全全的去怪现在的人为什么就是虽然说我们的内心是希望说长期而言我看到我财富一直往上成长可是我们却一直做越短期的事情他就提到说以前我们在看所谓的基金经理人的表现呢其实是一年看一次嗯

但现在变成是其实我们每三个月就每个季度我们就去看一次基金经理人的表现所以这也会连带的去影响到这些基金经理人的作为变成是说因为你每三个月都要去检查一次

所以说他就会想办法说我要在这三个月内去 optimize 我的投资绩效但是其实很多时候例如说我今天假设我是一个散户投资人我把我钱放到这个主动型基金好了我是希望它可以不断的成长而不是说三个月涨一次然后马上给我下跌就原先是这样子但因为我们的这个市场目前是越来越像是短势嘛所以变成是说呃

尽管很多时候很多人他们其实内心的想法是说我希望长期而言我的财富是一直往上增长的可是这个市场的行为却导致说我们只能够在非常短的期限内达到一个效果然后长期而言可能就是很糟但是没有人去认真的去跟你探讨长期的状况对啊所以在某种程度上其实就是

大家就越催越短嘛原本催原本要厚一年变六个月六个月变三个月三个月变一个月一个月变一周一周变当虫然后在某个瞬间就被打爆就是这样子因为你催的频率越短你催的越快你的本身要获得你的预期报酬率的杠杆基本上要成要变大

所以很多人都喜欢到时候就开很大的杠杆然后去做很短的 trade 然后在某个瞬间你就会被打爆就是在某你只要没有一个地方做错你就很容易被扫出场就像是很多交易的人喜欢讲什么离佛魔啊就是就是就是赌鬼啊赌到最后就是真的就是赌到最后一无所有然后忧郁症然后自杀这样子所以我觉得这也是一些散户有人掉进去陷阱啦就是有点像是说过度助纣短期然后就过度看重波动

然后加上你又会常常就是觉得自己很棒你很不理性但你又不承认你觉得自己超级会玩股票的然后就会让你在整个的投资决策里面被陷入到很不利很被动的位置这样子所以我觉得这是他一些他自己看法

所以从以上几点看出来其实你已经感觉得出来他可能是一个可能相对做长期投资啊不管他对不对不管他看股票对不对做长期投资啊然后可能相对偏保守啊对波动相对敏感的一个这样的一个人格的设计去 set 他出来的

所以这种人最厉害就是在他们在讲所谓的风险控制的时候他们其实是有他们自己一套的法则或是一套心法这样子我觉得就是我们第二段等一下我们等一下就开始讲第二段的一些蛮重要的重点这样子对好 威尼请继续对好然后接下来呢就是因为我们这边想要讲其实说你的呃

好的时候很好可是你你当然是希望说不好的时候他不要把你全毁了因为作者他在这本书里面一直都有提到一个观点是说真正的好的投资人呢并不是在某一个瞬间然后大涨而是可以一直待在市场上面去然后不断的去捕捉好机会的人好那这边他就讲说其实很多时候呢有一个状况是呃

我们很难够去分清楚一件事情到底是运气还是技巧他这边就说因为呢很多时候我们看到就是某一个投资人好了他可能今天就是压对了大涨其实你很难

说这个人是真的因为他有大智慧还是说他就是你知道运气好然后压对了就导致他大涨就是这个压住某一个状况的行为其实很多时候很难去说他就是一个真正的有效的事情所以你去模仿他不一定会得到一样好的效果所以作者他就说呢与其你去观察那种在极端例子状况之下达到极大报酬的事情你应该要去观察

普世的行为准则就是说可能过了很长一段时间然后很多人身上都适用的他说这个才是我们应该要去模仿的事情

好,然后像他这个地方他就有提到说,例如说很多书吧,他就会说我们要去模仿成功人士的做法,但其实实际上很多时候那些成功的 case 都是一些个案,嗯,那个案就会变成是说他很多时候你很难把它 generalize 的去解读,例如说他就说,呃,

Meta 就是 Facebook 他之前拒绝了雅虎的这个投资就是把它买下来然后现在就是因为 Meta 变得很好嘛所以大家就会说啊就是这个你知道 Mark Zuckerberg 就是很高瞻远瞩啊然后有想法看得到未来啊但其实雅虎之前呢也拒绝了 Microsoft 的的并购就是买下来的这个邀约

然后因为现在就是雅虎可能没有发展得很好所以大家就会说啊这个雅虎就是一个笨蛋啊好机会说怎么没有出场啊真的是就你知道后见之明你都会去分析说那些成功或是失败的大案例到底是什么样子可是这些事情其实很多时候你很难去讲说到底是做决策这个人他是真的有智慧还是说他就只是运气压对或压错所以他最后就是作者想要讲的事情是说呢我们不要去

压住那些过于就是太 unique 的事情吧他说我们应该去采取一些更加普就是 generate 也就是说统计来说对于大部分人是真的有用的事情好其实我补充一点其实就是就跟你在看那个基金投资曲线的时候是一样的嘛

你看到一年绩效很好你可能就会自己往回去看两年看三年甚至看到十年因为你想要知道他是不是十年都好吗

所以作者在这边其实倡导就是你不要看说今年一年好像赚很多钱就觉得他好像很厉害这个 unique case 他赚多少钱多少钱所以他策略就一定是完美无缺的其实不是这样真的是你要追踪一个好的基金经理人你都要追踪好几年好几年 20 年 30 年过后你才会大概知道说他到底是不是符合你这个想象这样子所以这个东西是非常难避免的然后所以

即便是过了二三十年很多基金也有可能也在最后你可能会发现说它其实就所谓的 survivor bias 就是后见之明啊或者是生存性存在误差这样子随机致富啊 whatever 对那以这样的角度下的话你对专业经理人的投资建议或者投资策略他们都充满这么高随机性的那你对自己的策略在某种程度上

你還有很高的自信心的話那基本上我們會講在某種程度上是普性啦就是很普通卻又很自信這樣子然後你在這樣的一個普通且自信的判斷上面去壓了一次重注的話你很可能就會人生就會要重來這樣子對對所以在某種程度上也進到我們第一個部分就是其實細水長流相對來說作者覺得是更重要的一件事情啦對啊 請說就繼續就覺得我覺得作者這邊有幾個

点算是有趣的吧他说很多时候呢就是我们今天假设就是说你在 2021 年底的时候好了你可能看到股票市场就是你知道暴涨很多时候大家就会觉得说现在暴涨我们应该 all in 就是你知道把钱全部放到股票市场去因为它就会往上涨嘛然后你这时候如果还保留什么现金所为大家就可能就觉得你很愚蠢就是怎么钱放在这边白白的不把它放到市场上面去但作者他就说其实呢

你不应该觉得说我现在保留这些现金水位是一个浪费的事情不对的觉得对他在书中提到说呢其实很多时候这个现金水位它在后来的状况下会帮助你省很多钱他就说因为呢假设今天 2021 年底那时候股票暴涨嘛可是 2022 年中的时候把我连忘了就是后来股票就暴跌

嗯对他说暴跌的时候呢很多人就会开始出现说我们必须要在我们不想要卖股票的状况下卖股票嗯因为原因是因为我们这时候没有钱了然后我们需要去变现像这样或是我们需要去维持我们的整个 portfolio 在一个一定 level 所以说变成我们需要去贱卖我们的股票那你如果说这个时候你有一定的现金所会导致你不需要去做这么多贱卖股票的事情他说这一个不需要做贱卖股票的事情

所带来的报酬是很多人在牛市的时候不会去想到的可是这个是一个非常重要的事情所以作者他就觉得说你在牛市的时候就是你应该要做一点就是像有像是违反人性嘛就是说你还是要去想到说帮自己留一些 buffer 这个在未来对你会是有好处的对对

这个就会提到作者在这本书里面他就是也很强调存钱对他就说呢存钱很多人会问说存钱你存钱是为了什么你是为了要买一栋房子买一台车子还是你是想要以后去念个 MBA 他说很多人会觉得说

我必须要有一个明确的目标我才存钱但作者说呢其实很多时候你根本就不需要这个目标他说你就是知道说你存钱就对了原因是以后可能会发生意外就是意外这个东西呢它叫做意外就是因为你现在想不到

他说可是当意外真的发生的时候你会很感谢说我当初有存钱就算这个存钱不为了任何目的对他就很像是这样子好然后作者在这本书里面他就提到了一个他就很像想要解释说意外是什么东西的这种感觉他说呢呃这边叫做史达林格勒这是一个呃战战役

他就说那个时候我就搜过吧就是他们有军舰机然后那个时候呢就是大家呃

突然之间发现说就是前线的那个军舰机不能用了然后一去检查就发现其实是因为军舰机底下的这个呃绝缘体被田鼠咬坏了对被咬光了坦克啦坦克啦就坦克坦克被咬烂了对然后大家就傻眼了就是因为例如说你今天把一个机器例如说你可能把它做的防弹啊防水啊防什么的可是你没有想到就是你要去防

甜鼠甜鼠对老鼠对对然后就变成是他们要用然后不能用了然后也没有人想到说竟然会是绝人体被咬坏所以也没有人去准备说要去什么修这个东西这就是一个很标准的意外所以作者就是在讲说嗯很多时候就是

存钱这件事情它真的就是要去预防你现在怎么想都想不到的事情对所以很重要的点就是说你必须要帮自己留一个 buffer 好然后最后呢作者说身为一个人我们应该要具备乐观的长期愿景

但是呢我们必须要谨慎的去看待黑天鹅事件就是我们刚刚讲的那种意外发生的时候所以他就讲说呢我们应该就是你知道你不要应该是说就是你乐观的觉得说这个市场是会成长的所以我愿意去进行投资但是呢你也必须要客观的去认知到说这个世界上会发生你想都想不到的黑天鹅事件所以你的目标是什么就是你要

想你要想办法让自己可以在市场上面继续待下去在黑天鹅事件爆发的时候你还是可以活着然后好运出现的时候你可以抓到它就像这样子对对没错

就是在某种程度上啦就是意外就永远都会在嘛对不对就是不可能没有意外人生都充满意外嘛所以他就在这某方面来说他其实蛮华人的啦就是意外很可能发生所以要未雨绸缪啊要什么冬天要买冬天要买冬天要买那个凉喜啊夏天要买那个棉袄啊要度过冬什么之类这种东西所以基本上他就是给了一个就是非常亚洲父母的决定就是哎你要好好存钱啊啊你不要花那么多钱啊

某種程度上他就是在勸美國人做這件事情對他在勸美國人做這件事情因為美國的 Oberspending 是比大家想像中還要誇張很多他們就是 Paycheck on Paycheck 就是今天的支票用完就開下一張這樣子然後之後再來做事情這樣子對好那這是他對於一些就是細水長流這種看法在某種程度上就是你要保留一點存款那也是這也符合就是一些風險區別的人的做法就是你不要想說投資了你不要還想說那個可以

可以就是 all in 然后都不要赔钱或是有时候甚至就是说那有些人会纠结说那我这赔钱赔一点点我头钱只投一点点他没赚到钱会不会很可惜然后就开始这样自我内耗其实他就在劝你不要来做这个事情对不要来做这个事情好那这是他的一些想法这样子好来 Winnie 请继续对好我们然后接着下一个点就是呢作者在这本书里面非常的提倡大家买大盘

虽然说我前面讲到说我前面讲到说这个作者他其实以前是在 seeking out from 就是在帮人家挑股的可是在他从业了这一段时间之后他却是鼓励大家去买大盘的好他这边就做了一个比较他就说罗素 3000 好这个罗素 3000 它其实是一个 cover 就是整个美国市场的一个指数

他把罗素 3000 跟所谓的 VC Fund 去做一个对比他说呢在 1980 年到 2014 年之间呢有 40%的公司他们的市值减少了 70%但是呢同样的在这段时间之内呢罗素 3000 翻了 73 倍太震惊了吧太震惊了哇 太多了厉害呢好 继续继续

他说呢这样的成长其实只来自于 7%的股票好就大家可能都一直有听过就是 VC Fund 他们的想法其实说我今天投 100 个中一个只要一个就好了就是剩下的倒就倒管他的但是一个只要一个对了暴涨我的 Fund 就是跟着一起暴涨这个就是为什么这个作者他支持大家或是推荐大家去买

大盘的原因他说我们真正想要的是去抓到这个成长的趋势可是很多时候你今天在那边压住 A 压住 B 压住 C 其实很大的可能性是你压错了

然后你就没了你就没有追到这个市场的成长了所以他就说其实很多时候为什么散户重要的点就是说你要不断的去把你的钱放到大盘上面去原因是因为这个市场是这样往上走的然后你想要去抓到这个成长的动能你不希望就是说你今天钱要在单一个股票上面或单十个股票上面然后可能里面几个跌了就是这个随机的状况太

太平凡了变成很多时候我们其实是没有办法去准确的压住到说哪一个是对哪一个是错那你不如去压一整个趋势嗯就这样蛮合理的嗯哼然后最后是呃

好作者在这边他提到了另外一个点是这个是我觉得很多人在投资的时候的一个想法就是我要赚钱但是我不要风险就是我要赚钱但我不要下跌对不可能啦没有这种事情啦好这边作者呢他就开始去讲解说就是风险这个事情

他就说很多时候呢大家会觉得说如果我今天投资了一个基金或者投资了某一支股票之类的这个股票它出现的就是你知道上下降洗来洗去这个波动他觉得这是一种处罚对但是他就说这个想法其实会导致你

不断的进进出出因为你就会觉得说现在它跌了我赶快卖掉然后看到它涨了我赶快买进去就是因为人就是就是你如果内心只想着说我只要它上涨我不要它下跌它就导致你不断的进进出出

那这个就会出现一个大问题了,因为还记得大家就是前面有讲到说,你如果投资期限是 10 年,你有 88%的机会你会赚钱,可是如果你把你的投资期限压到一年,剩下 58%,就是跌很多,所以作者就提到了呢,他说我们应该要把风险当成是投资的一种费用,就很像是说我们今天请别人帮我们做某些事情的时候,我们要缴一个服务费的感觉,

那他就讲到了他就说很多时候呢就是这个所谓的投资的成本他这边讲的其实就是风险这个成本呢大部分的人其实是

没有去接受它存在的就是你会一直想着说我要去逼掉它可是作者他就有提到说天下没有白吃的午餐就是你今天想要享受它的上涨你就要接受说你要为它付出一点代价其实就是这个费用的意思然后他就提到说我们应该要做的事情其实是呢去知道说

我们想要的报酬跟我们可以接受的风险到底在哪边就是你今天风险你今天想要越大的报酬那你就要去接受这个事实就是它的费用会更高所以就是你的风险可能会更大那如果说你今天想要的就是一个呃

不要那么大风险的好那就是你今天讲的费用不多嘛那你就要接受说其实你今天可以得到的上涨结果就是可能没有像别人一样那么的耀眼就每个人都应该要清楚的认知到说你要的是什么而不是就是一昧的去讲说啊我只要上涨然后我不要下跌然后为什么我没赚钱就是其实很多时候你看到很多数字都跟你讲说你就是不要这样进进出出买进买入可是大家一直都

不遵守这一件事情然后一直就想要避掉风险就导致你什么都没有那也是蛮有趣的一件事情其实它最后它就会开始进入到一些比较哲学的部分就是如何真正找回满足感这是它的我们刚刚讲的要讲的最后一个主题这样子因为你会发现这种通常很要求风险控制的那种

我们讲的投资人或是专栏作家基本上他都会很要求怎么样他要你有点那种 fire 的心态啦就是你要找回自己你要控制自己人生不要被欲望掌控然后不要为了贪婪去牺牲掉一切所以像第一个他其实在后面在讲的就是什么他在某种程度上讲的是说你要找回对自己人生的掌握度或是对时间的掌握度就是他有在讲一个例子就是说他说像巴菲特啊为什么巴菲特可以撑这么久

为什么他们很多时候他们感觉对即便帕菲特管理那么多钱他还是可以对自己的人生有很大掌握度对自己投资策略有掌握度对自己投资绩效在某种程度上有掌握度

因为他某种程度上他对自己的时间掌握度是非常高的他不会让自己处于在长久以来处于高压过劳的状况下他一定会让你自己有余余去做一些策略不会让他自己被人生逼着跑或者被时间逼着跑所以不管怎么样他说你不管有钱或是穷你只要过得太忙你的人生只会越过越痛苦

对,只会越过越痛苦,就是你一直在瞎,我们就讲瞎气包乱忙,但是其实你真的没有真的在 enjoy 这个人生,就是回过头来,就是你会觉得很奇怪,投资讲这个干嘛,但是本来程度上是这样,他的这个这个道理可以套用在你赚了那么多钱,但你不知道要怎么去,

Enjoy 這筆錢或是怎麼去使用這筆錢或是怎麼樣讓這筆錢不要影響到你的生活只是讓你生活更好很多人都忘記這件事情每天被錢追著跑然後就完全就是被沒有失去這所有的掌握度這樣子對那還有第二個點其實就是說

你还要懂得一个东西叫什么叫做满足对他里面就举了就是有些人就开你今天帮忙你今天开 Coyota 看到旁边看开 Lamborghini 你就受不了你就想要说我可不可以也开 Lamborghini 然后你的 Lamborghini 的最后的结论是说我要当百万富翁但是你其实忽略一件事情你其实根本不是想要成为百万富翁你不是想要拥有的比钱你是想要买那台 Lamborghini 所以百万你真的觉得百万富翁这件事情

是够的吗其实不是百万富翁对你来说好像只是一个钱的一个想象但其实它根本没有办法支撑你现在羡慕的那个消费所以这个在某种程度上是本末倒置的在本末倒置的所以你应该是说 OK 我今天想要买一台车那这台车应该是我现在这个收入范围内可以负担的最好的车这是你的一个目标或是我赚到一百万后我可以负担什么样的车

而不是說什麼因為我要 Lamborghini 所以要我變成 100 萬的那個百萬富翁這對他來說這個邏輯是有問題的就是你沒有在控制你自己慾望之後到尾都是被慾望給追著走這樣的感覺一樣對好那就但這個就介紹之後後面就其實就是一些老生常談爸爸媽媽常講的就是你要分清楚你自己消費等級啊你身上只有 10 塊錢做做 10 塊錢的事情啊你只有 2 萬塊錢就只要租 8 千塊房子就好啦你不要買 iPhone 太貴了其實就是這種事情就分清楚你的消費等級不要讓你的

每个月收入都当就是月光组啦不要 pay check on pay check 这是一个很美国的事情我觉得我相信大多数听众都没有这个问题尤其是我们今天所瞄准的这些所谓的保守的人对金钱使用保守的人来说基本上都不太会有问题但这就是美国人的现实就是他们常常 over spending 要贷款去买很多东西好那第四个点就是什么就是也是我一直倡导的你投资以后

你就是买了大盘就眼睛闭起来好好赚钱然后过十年后再看每天都睡觉不要有压力你要像吉良吉领一样就是每天八点前啊 sorry 就是每天每天睡前都要做二十分钟收操然后那个喝热牛奶然后就睡觉然后每天都要睡足八个小时这才是就是啾啾里面的杀人犯教你怎么如何的过好生活其实你大家都应该学习他的生活模式绝对不要把压力留到隔天早上这才是一个我们讲的就是投资是帮助你的人生过得更好而不是让你整个人去绑着

投资然后每天晚上都睡不着觉那我觉得就是不管怎么样就是对于一个我们讲如果你今天真的很怕赔钱那你就照着作者建议怎么做你就是好啦你就留紧急预备金你要留 50%你要留 70%都无所谓你就留了然后你就不要想了那现在 30%你就扎过丢到大盘里面然后什么都不要想就抱着

就报责然后你也不要想开杠杆怎么样反正你的预备已经流到 70%了你只花 30%的钱进去你觉得那 30%钱你不要太在意那个涨跌了不需要因为你已经整体的风险已经控制住了你不会因为股票下跌你生活就过不下去那就好了

那今天你就不要再在意上面上的数字了这即便我们讲的很简单轻描淡写但实际上其实还是蛮难的但是我推荐各位最好的做法就是买了以后就忘记它就这样子过了 30 年后你会感谢我的对好那这就是本日今天的分享这样子 Winnie 有没有什么要补充的

对就我觉得最后想要跟大家讲的事情就是他在这本书刚开始的时候呢他就说他举了两个例子他就说有一个美国的清洁员吧然后他就说他就是在他去世之后呢把他三分之一三分之二的钱然后就是做了一个这个慈善的事情然后同时就是那段期间可能过没几天另外一个

投资就反正就是一个基金曾经基金表现非常好的人他就是大手大脚的花钱然后之后就啪然后突然就破产然后一切就是没了然后他就他就讲到说这个世界上呢有很少很少的学科是会出现这种事情的就是说你今天有 well trained 你今天有 knowledge 可是你最后下场却比不上一个

什么经验都没受到的人他说就是你今天可能你很难去找到例如说例如说我们今天需要可能有人去帮我们去设计一个房子好了你很难去找一个就是你知道路上随便一个人然后说请你帮我设计一个房子的平面图他设计的会比一个受过专业训练的人还要好可是他说在金融这个事情上面很多时候其实真的并不是你今天懂得多少而是你的行为是什么他说很多时候我们都会去做嗯

反理性的事情然后他就说他觉得一个很重要的点就是你应该要去思考说什么东西是对你来说是 make sense 的而不是去想说每一件事情就是你知道 to a point 就是他能够是最大化这个或是最小化什么什么什么他说你想要做的事情其实就是让你自己可以不断地待在市场上面去然后不要太过于去 follow 就是例如说大家可能会讲说我们今天要

某一个东西 cut 到几 percent 啊某一个东西增加到几 percent 啊像这样他说你应该要客制化你自己然后去思考说哪个事情是你可以接受跟哪个事情是你不可以接受

所以这个东西并不在于说你今天学了多少而是在于说你能不能够知道说我要什么然后真的按照我要的这个东西然后一步一步的去实践它对没错啦其实就是这本书就是我可以很明确看到它就是目标导向是给美国年轻人跟一般的美国人的一些的我们讲的教程对啊因为你看它的那种分享的看法其实很长程度你可以很强烈感觉到它一定是走过什么金融危机出来的人啊

就是如果你在过去未来前十年的大牛市里面你很难相信会有个作者写这种书来跟你讲说你应该控制你的风险因为在过去十年当中你会觉得做这些事你可能像笨蛋一样 2011 年 2012 年看 Google 狂涨那个 Magnificent Seven 一直喷一直喷一直喷一直喷然后现在 2020 年又喷一次 2023 年又喷一次 2024 年又喷一次所以你很难相信所以你真的在牛市里面其实是很难去做这样的一个反思的除非你真的经历过那个很惨的日子

所以我觉得大家其实不管你是一个保守的人或是一个激进的人基本上都要就是风险祸福相依啦就是风险永远都在你身侧要敬畏风险这样子对那在台湾的话其实就是我觉得倒是跟美国人就比较反的就是台湾人相对这个我们讲的风险的中立的位置来说相对比较

趋避一点尤其年纪比较大的人就会稍微趋避一些对啊那我是觉得以现在的年轻人的这个状态来说的话我会建议大家的那个心态其实相对来说就像我之前讲的可能就是做一些生命动机投资法那些稍微可以

比较激进一点点的操作当然也不是叫你什么 all in10 倍杠杆 20 倍杠杆那个没有办法那个谁都扛不住那就是基本上如果你想要获取更多的报酬或是你想要在人生的总财富增多一点的话你势必得承担更多一点的风险那我觉得这就是我自己对一些

这本书的一些看法对好今天非常感谢 Winnie 的分享那就来进但是还是要不禁还是要进到我们就是本节目的主题就是好 Winnie 你 cue 对好然后今天进到我们节目的笑话主题啪咕的笑话时间 OK 啪啪啪啪啪好你知道一个坏人出生的时候是什么人就会叫什么名字吗一个非常奸诈的人一个坏人出生的时候对

非常奸詐非常下流不知道 baby 小人等一下 baby 小人对 baby 小人等一下等一下我干嘛等一下好今天因为我突然想到就今天其实帕古讲笑话但是因为帕古现在讲这个 baby 小人害我想到另外一个笑话好你先进去好你先讲你先讲我觉得我下一个很好笑好你先讲等一下我需要先找一下那个笑话

好那我先讲第二个今天有人在发免费的水饺那请问我要去哪里领这个水饺呢发免费的水饺不知道我要去当铺为什么因为当铺领好这个笑话结束了好想到笑话没不然我要做结尾了想到没

我觉得我们先做结尾好下次找到再跟大家分享好 Winnie 又割我们了好希望我们节目大家记得按赞分享转发再订阅你的支持使我们继续努力下去动力好大家下次见大家拜拜大家拜拜