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What to Know About TIPS, the Inflation-Protected Securities
2025/3/20
WSJ Your Money Briefing
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Imani Moise
Imani Moise：我从事金融新闻报道多年，对TIPS（美国国债通胀保值证券）有深入的了解。TIPS是一种特殊的政府债券，旨在保护投资者免受通货膨胀的影响。与其他债券不同，TIPS的本金会随着消费者物价指数（CPI）的波动而上下浮动，这保证了无论你投入多少资金，当债券到期时，你的投资至少能跟上通货膨胀的步伐。
TIPS的收益率会在通货膨胀意外上涨时上升。今年早些时候，许多投资者认为通货膨胀的叙事已经结束，美联储正在有效地将其降至目标利率。但今年早些时候，经济学家们对通货膨胀高于预期感到意外。现在，由于贸易战担忧、潜在赤字等因素，人们预期通货膨胀将居高不下，因此TIPS再次受到关注。
TIPS最适合那些寻求保值，确保资金至少能跟上通货膨胀步伐的投资者，尤其对退休人员更有吸引力，因为他们更关注资本保值而不是最大化收益。然而，TIPS也并非没有风险。当TIPS对投资者最具吸引力时，通常也意味着其价值即将下跌。因为当通胀意外升温时，美联储通常会降息以冷却经济，导致债券价值下跌，包括TIPS在内的所有债券都会受到影响。许多在2021年通胀飙升时投资TIPS的投资者，在美联储停止降息后，其投资的市场价值急剧下降，对此感到意外。
此外，投资者可能需要为TIPS本金的未实现收益支付联邦税。因为你实际上并没有获得本金增长的价值，这意味着你正在为尚未实际获得的收入缴税。但可以通过购买TIPS基金而不是基础证券，或确保在税收优惠账户（如罗斯IRA）中购买TIPS来避免这种情况。
购买TIPS基金适合不知道何时需要使用这笔资金的投资者，因为其流动性更好，可以随时存取资金，并且无需为未实现收益缴税。然而，通过基金购买TIPS虽然避免了债券价值下跌带来的实际损失，但也意味着提取资金时可能面临本金减少的情况。
债券阶梯策略适合那些希望在一定时期内保证一定收入的投资者，但该策略较为复杂耗时，需要专业知识或寻求专业人士的帮助。投资者可以通过政府拍卖、经纪账户或债券基金购买TIPS，选择哪种方式取决于投资者的需求和计划。总而言之，TIPS适合那些寻求保值，确保资金至少不因通货膨胀而贬值的投资者，而不是那些寻求市场收益最大化的投资者。
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