Why Investors Are More Pessimistic About Stocks Now Than Recent Years
09:37 Share

根据美国个人投资者协会的最新调查，预计未来六个月股价下跌的个人投资者比例达到了2023年11月以来的最高水平。《华尔街日报》记者汉娜·艾琳·朗与主持人阿里安娜·阿斯普鲁一起讨论了股市这种不确定性可能对您的投资意味着什么。

<raw_text>0 您知道超过90%的手机互联网流量是通过Wi-Fi而不是蜂窝网络传输的吗？Wi-Fi承载的数据量是所有蜂窝网络（包括5G）总和的10倍。康卡斯特运营着美国最大、最快的融合有线和无线网络，覆盖6400万户家庭和企业。了解更多信息，请访问comcastcorporation.com/Wi-Fi。以下是2月24日星期一的财经简报。我是《华尔街日报》的玛丽安娜·阿斯普鲁。

贸易战威胁、顽固的通货膨胀以及对进一步降息的预期减弱，导致一些投资者在2025年看跌。这反映出目前有很多不确定性。投资者仍在消化所有这些信息，并试图弄清楚哪些因素最终会对美国公司和市场产生持久的影响。我们将

我们将与《华尔街日报》记者汉娜·艾伦·朗讨论投资者如何应对这种观望时期。休息过后我们将进行讨论。您知道超过90%的手机互联网流量是通过Wi-Fi而不是蜂窝网络传输的吗？Wi-Fi承载的数据量是所有蜂窝网络（包括5G）总和的10倍。康卡斯特运营着美国最大、最快的融合有线和无线网络，覆盖6400万户家庭和企业。

而Xfinity的下一代网关将提供多千兆对称速度，并能够同时连接300台设备。了解更多关于康卡斯特在Wi-Fi方面的创新信息，请访问comcastcorporation.com/Wi-Fi。自2023年以来，投资者对股市的感觉从未如此悲观。那么接下来会发生什么？

《华尔街日报》记者汉娜·艾伦·朗加入我的讨论。汉娜，当我们谈论个人投资者情绪时，数据告诉我们什么？美国个人投资者协会每周都会进行这项调查，他们会询问投资者是否预计未来六个月股价会上涨还是下跌。他们会报告看跌和看涨的程度。

本月早些时候，我们实际上看到看跌情绪，即预计股价下跌的投资者，飙升至47.3%，这是自2023年以来一段时间以来的最高水平。导致这种下降的主要因素是什么？

悲观情绪。这很有趣。我的意思是，我认为我们不应该将此结果解释为投资者完全对股市感到失望。这反映出目前有很多不确定性。我们在1月份经历了深度科技股暴跌，这动摇了部分领先人工智能股票的信心。我们一直存在顽固的通货膨胀。这让人们对潜在降息的时间和规模提出质疑。

而且我们看到特朗普政府发布了大量关于移民、贸易政策以及重塑联邦员工队伍的新闻标题。投资者仍在消化所有这些信息，并试图弄清楚哪些因素最终会对美国公司和市场产生持久的影响。是的。经济中的这种不确定性如何在股市中体现出来？对。

我们看到投资者在这里做了什么？我们看到的一件事是投资者投入股票基金的资金暂停甚至回落。我们在2024年的最后两个月看到大量资金流入股票基金。谈到个人投资者，我采访了几位投资者撰写这篇文章。这可能看起来像……

将部分资金从注重增长的股票转移到可能注重价值和股息的股票基金，例如更谨慎的选择。我采访的另一位投资者正计划保留更多现金。在很多方面，这可能看起来就像按下暂停键。我想深入探讨你在报道中提到的其中一件事，那就是特朗普总统可能实施关税的影响，一些经济学家认为这可能会使市场恶化。

这对投资者有何影响？这对投资者来说是一个很大的不确定性来源。当特朗普政府首次发布关于墨西哥和加拿大关税的大型公告时，这确实最初震动了市场。最终这些关税被推迟，市场也逐渐恢复了稳定。但这让许多投资者想知道这项政策将如何发展。

正如你所描述的那样，导致这种观望的另一个因素是，我们还没有看到美联储关于近期进一步降息的强烈信号。这如何改变投资者的想法？投资者和经济学家预计美联储在2025年将进行大约两到三次降息。而且

我们最近看到消费者物价指数报告比预期更暖和，这让人们对这一点产生了一些怀疑。经济学家还担心特朗普提出的一些政策，例如通过移民执法限制劳动力供应或实施一些关税，可能具有通货膨胀性质，这将影响美联储是否降息的决定。

再次强调，很难判断哪些因素会持续存在，但是人们一直期待的两到三次降息，现在也有一些疑问，这些疑问涉及降息的时间、幅度以及投资者最终是否会得到他们预期的结果。所有这些不确定性，如何

我不喜欢再次使用“不确定性”这个词，但在市场上所有这些都导致了，我们刚才谈到了看跌情绪，人们现在并没有非常乐观的前景。这种悲观情绪是不祥之兆吗？

所以我不会说悲观情绪上升总是不祥之兆。一些投资者将美国个人投资者协会的调查用作逆向指标，这意味着当看涨情绪高涨时他们会卖出，或者当看跌情绪上升时他们会买入。我听到许多分析师和投资者将这一刻描述为我们正处于观望模式。

这就是说，我认为看涨情绪并没有完全消失，而且我认为投资者并没有完全放弃股市。有一些市场板块投资者仍然非常看好，但我认为总的来说，很多人都在提出很多问题，并且可能处于一种观望状态，因为他们正在观察经济和市场的大致走向。展望未来，这种悲观情绪如何改变？

正如我提到的那样，这将对经济报告（例如就业报告、通货膨胀报告）给予一定程度的关注或压力。我还认为，随着我们看到特朗普的政策议程发展，这将需要一些时间来

但是，随着我们看到哪些影响会持续存在以及它们如何在数据中体现出来，这可能会决定投资者情绪最终会倾向于哪一方。除此之外，目前的股价非常高。相当长一段时间以来，估值一直居高不下，在即将到来的财报季中，

我们将关注这些报告。这些估值是否合理？由于所有这些悬而未决的问题，市场最终将走向何方？我不会认为这是一个完全重新调整整个投资组合的信号。

但是，你知道，这也许是一个机会，可以查看一些现有的数据，并重新评估你对当前配置的满意程度，考虑到我们已经讨论过的一些风险。进行一次直觉检查。我的情况如何？是的。直觉检查是一个很好的说法。《华尔街日报》记者汉娜·艾伦·朗。这就是您的财经简报的全部内容。

我是《华尔街日报》的阿里安娜·阿斯普鲁。本集由我制作，主管制作人是梅拉妮·罗伊。感谢收听。♪