2025/3/10(一)川普行情 成衰退交易?鮑爾:降息不急 美股抄底趁現在?【早晨財經速解讀】
33:28 Share

投资朋友欢迎收听早晨财经速解读现在是台北时间 2025 年 3 月 10 号礼拜一早上 8 点 30 分大家转为收听号明天早上开盘间半小时我们在这边陪伴着各位一起解读国际财经新闻时事变化上礼拜的关税不确定性持续加剧底下美国股市的周跌幅不管是道琼还是标普都超过了 2%

纳指周限更是下滑了 3%这都是去年 9 月份以来的最差单周表现不过呢在礼拜五的非农就业数据这一次 2 月份是高达 15.1 万人虽然比预期低一点啦可是失业率呢也不过就 4%到 4.1%左右说实在的就算是联邦工作人员目前大规模被解雇的现象好像也没有反映在数据当中因为跟误差值没有差特别多

所以回过头来讲我们今天就要具体观察市场原本针对川普行情所引领的风险资产飙升为什么在短期内变成了衰退交易就是你很明显看到美国股市的回跌债券资产价格的推升以及买盘很明显就是在对赌景气是否有走皮的迹象甚至连停滞性通膨都不是毕竟从目前的降息预期来看大家对于通膨的预期似乎是越来越低的

再来呢川普这一次极少释放针对股票市场多头信心的喊话我们举例来说川普在过去一段时间当记者去询问他说美国目前的经济是否有进入到衰退风险川普当然不会直接说衰退但说现在是一个标准的过渡期与此同时呢他对于股票市场的看法

认为目前股票市场并不是最重要的这跟第一任任期比较起来就有比较大的区别如果我们把他的第一任任期以及第二任任期从 17 年以来的走势以及 25 年以来的走势来进行对照你会发现尤其是 25 年的走势当时跟现在说实在的

而整个走法是大相径庭也就是川普在辞任任期所引领的川普行情几乎是完全没有实现我们从标普白指数来看从当时的 6100 多点一路跌到现在 5700 点几乎就是 11 月 5 号

刚刚当选的时机所以呢随着标普派指数回撤年限这个时候就会有新一轮的想法出现第一川普是否有意造成衰退交易的持续第二美国股市目前回到这样的一个位阶搭配着在 17 度亚特兰大联准会 GDP 那种模型的预测下修是否意味着我们在今年所遇到的风险的确根本就跟关税战的停滞性通膨无关现在的风险就是景气的库存回调或者我们讲的

今天来跟大家多做些观察那首先呢我们先从整个全球资产的概况来做一个宏观的最终如果从今年以来的资产绩效表现其实有很多股市表现不错欧洲股市表现是特别亮丽如果我们具体观察欧亚股票的部分平均涨幅是高达 11.7%

一部分当然是由陆港股来贡献今年陆港股谈服也是很凶主要还是来自于过去几年的低基期加上持续性的宽松政策而欧洲股市像德国股市的部分上礼拜甚至还在创下历史新高那为什么欧洲股票市场在短期内有显著的买盘支撑欧元甚至进入到高强度升值你仔细想如果从新市场汇率来看日元人民币台币

你从现在的汇率你都感觉不出来美元会有多强台币还在 32 33 但是从欧元的角度却创下了过去几个月以来的最强走深这又是怎么回事呢其中一个重大原因来自于原本是由美国在过去四年民主党派所进行的财政刺激支持的股票市场龙井

现在转移到了欧洲市场当中上礼拜我们跟投资朋友分享随着欧洲市场的自我防卫机制扛起了更多责任德国上周是准备要进行修宪宣布大幅的扩大国防和金属建设支出不管是欧洲央行还是法国英国选民都陆续支持提高相关的国防支出所以美国是把这种财政支出的权力或者说财政支出的

股票惯性交棒给了这些非美国家最后反而成为了股票市场进一步的推动效果当然了长期而言反而是对美国有利美国在减少债务进行政府的资产负债表优化但是欧洲又重新回到 11 年 12 年的欧债问题了就是发行的债务就越来越多了

那如果看其他资产黄金资产今年也由于关税战的原因避险买盘特别显著今年以来涨幅还是高达 10.8%所以这很吊诡今年涨幅第一名的是欧亚股市第二名的是黄金价格其他像是新兴市场股市涨幅 4.4%长天齐国债今年涨幅也有 3.9%

所以我们才讲说川普交易为什么有衰退交易的因子因为债券价格都在上涨新市场债券涨了 3.1%短期国库建业涨了 2.7%大宗资产涨了 2.7%不过是由一些农粮食品所带动原油价格今年还在收跌其他像是 BND 或者像是 LQD 也就是投资等级在或者总体债券今年都是正报酬那今年下跌的呢很标准就是属于美国资产

或者比特币相关风险资产像是 SPY QQQ 或者美国中型股的 MDY 跌幅大概是 3%到 4%比特币跌比较重跌了 7.1%所以说实在的现在美国股市所出现的格局到底它的下跌是不是真的伴随着市场的全面抛售如果从买盘量来看的话其实买盘甚至还在提高

所以就变成美国市场也发生很吊诡的事情就是资金量其实不断在涌入可是市场上还是有非常明显的弃单行为很明显的获利了结的状态但这就是现在全球股票市场的格局资金就是乱跑跑来跑去大家对于经济形势没有一个统一的共识而且大家对于川普所实施的政策仍然没有掌握他的惯性所以有非常明显的这种现金储备的避险效应市场在

持续的发酵那回过头来看现在第一个问题就是那到底是不是真的有衰退交易或者说衰退在今年有没有可能发生那过去我们讲说衰退有两种一种是技术性衰退也就是两个季度的连续 GDP 的走皮那在 2022 年曾经发生过不过呢这种技术性衰退的走皮它基本上很取决于前两个季度的经济表现

如果前面阶级推太高连续两个季度走皮也不代表经济会衰退所以通常我们讲的实质性衰退它不只是连续两个季度的 GDP 呈现负值还必须搭配着美国的失业率必须走深要有人找不到工作消费要通缩如果是属于通膨的停滞性衰退那失业率也得上升那我们现在观察

从就业指标来看现在似乎感觉不出来美国经济有显著恶化的趋势这一波的二月份非能新增就业数据是 15.1 万人预期值是 15.9 万人比预期值来得低没错说实在的 15 万人以上表现都不算太差了

事实上如果我们细节观察在各项部门当中非农就业数据在医疗保健类增长的人数相对来说是比较多的高达 5.2 万人金融就业也增长了 2.1 万人运输仓储增长了 1.8 万人社会援助增长了 1.1 万人不过在政府内部你发现已经开始松动了 2 月份的联邦政府的就业人数已经少了 1 万人零售业变化不是很大 6000 人应该算是误差范围之内

所以整个二月份非农被拖垮的真正关键是什么其实就是政府的裁员那你要想想看随着政府的裁员的实施它本身是有利于美国财政系统的优化的所以它不见得对于经济是一件极大伤害

它更像是在履行对于选民的原本的承诺从美国的失业率来做观察也是如此从一月份的 4%上行到 4.1%失业人口数 710 万其实变化并没有特别大在主要工人群体当中反而是白人的失业率上升了其他部分说实在的像是

这个黑人 亚洲人 西班牙人在本月份基本上也没有什么太大的变化那这件事情就足以说明着美国现在就业市场表现还算是非常不错之所以感觉好像遭受一点乱流很明显是收到华府的大规模的裁员计划而在哥伦比亚特区每个月的裁员人数从 2024 年当时每个月也不过 60 人到现在 2025 年已经高达 6.1 万人

所以我们才讲说其实裁员人数还没有完全的反映到非农就业数据当中可是呢这也导致着我们对于 3 月 4 月份的非农也不能抱持过度乐观的情绪因为呢正在政府正在大规模裁员 Q1 数据开出来可能真的会非常亮丽如果呢不能讲亮丽啊可能会真的非常恐怖就是非农就业数据

突然急缩但是你放心并不是私人部门的大裁员所导致的基本上主要就是来自于我们讲的首都圈也就是 district of columbia 现在整个裁员的人数我们从数据上来看那就更为直观了但是另外一方面美国的就业薪资目前为止仍然保持在 4.1%也就是现在即便就业市场有开始软化的数据过去几个数据都是如此可是

你发现薪资就是降不下来目前美国每小时时薪大概还在接近有 4%左右而且甚至由于在联邦系统的裁员很多人所拿到的失业救济金或者说很多人所拿到的遣散费反而导致短期收入有显著的上升这样的一个效果就变成了就业数据在怎么差

只要还在工作的人他就是有口饭吃而且薪资甚至还在持续调涨当中另外一个对于工资有推波助澜效果的就是目前的非法移民的驱除计划目前主要第一波是阻挡非法移民涌入到美国本土已经产生了明显的成效那第二部分就是要进行大规模非法移民的驱除我们如果从细节来看北边也是有

我们讲非法移民的涌入啦可是大部分是属于绿色区块也就是南边涌入到美国本土的区块那如果细节看每个月大概是过去 35 万人现在已经快速下滑到接近只有 10 万人左右当然了人数还是特别多所以呢如果借由川普的高强度的非法移民遣返最终劳动力市场的人口缺乏一样能够形成美国工资的上升所以我觉得是这样讲美国现在哦

整体缺工的情况今年应该是不会改变的就业市场的数据啊很有可能是导致美国 GDP 啊你再怎么表现来的差因为现在 GDP 差有很大原因来自于进口的上升嘛个人消费可能会稍微下滑一点可是不管再怎么样就是不会出现大规模失业的情况这个是我们在 2025 年的宏观景气的期前预判为什么大家仔细想一想啊

现在美国是以接近两倍到三倍的速度相对于过去 19 年到 22 年以来的表现这种快速大规模的疯狂盖厂这么庞大的每个月的资本支出计划台积电的亚利桑那三星的德州厂其他像恩智普英飞林在美国大量的设厂以后一定缺工人那非法移民正在驱逐啊那你觉得美国现在

到明年到后年到川普 2028 年卸任的时候到时候的美国的缺工问题会不会来得更为显著啊

那这种缺工最终就导致了就业市场是完全不可能恶化的这个是我的想法所以美国现在通膨最大的问题当然了禽流感是一个甚至已经开始陆续影响到台湾了最近单价上涨了可是真正影响的还是属于工资通膨的问题可是工资通膨那工资通膨所以导致联准会不降息这就可以接受了因为经济真的不错这个是我们的第一层面的这种判断那第二层面我们要看的是

那接下来地缘政治的不确定性有没有可能导致通膨又重新的从公知通膨拉回到原物料通膨呢举例来说最近乌克兰总统泽伦斯基将证实有可能参与美国在沙烏地阿拉伯在本周二

11 号晚上的谈判那当然了这一次的谈判不只是乌克兰跟美国了包括在俄罗斯方也会陆续的派出相关的谈判人员那为什么这段时间我们讲说谈判的进度开始加快

所以我们也不细谈了这过去几天发生的事情大家都知道但是呢我们最重要所观察的是在整个乌俄战线的显著变化俄军在过去一周是发动了去年底以来有史以来应该是至少半年最大规模的导弹和无人机的袭击根据 ISW 这个是美国战争研究所是华府的智库

他经常借由卫星来进行追踪乌俄战事的变化至少在上礼拜就有上百架的沙赫德的自杀无人机进入到乌东前方阵地目前是出现大规模死伤乌军至少有万人被围乌军现在被迫开始进行显著后撤那俄军则是有效的推进领土那为什么因为本周要谈判了嘛目的是要取得更多的谈判筹码前线的惨烈甚至影响到川普在周末发出声明

考量要針對俄國實施大規模的銀行制裁或者關稅直到達成立即停火和最終的和平協議那當然上禮拜大家最為關注的就是歐洲的全體會議德林斯基跟幾個歐盟的領袖持續拍拍讚熱烈歡迎不過目前除了口頭上承諾 8000 億的資金以外目前的結論是等 3 月 20 號會再開一次那說實在的戰線不等人這一兩天的局勢就會變化很大

那我们也清楚知道为什么在短期内乌军陷入到显著的劣势主要就来自于军事装备的供应以及停止情报共享所造成的战略影响我们要清楚知道这些情报共享虽然欧元区欧洲是有机会能够

贴补上来的不过这些数据通常是你是结合其他情报然后去推测敌军部队的具体位置然后再针对乌克兰提供战术决策依据那现在变成了你可能手上有一堆海马斯你手上可能有一堆武力

火力可是你不知道俄军在哪里这是最大的一个问题所以就变成有些人这样的是用这样的说法是说俄军也没有多强俄军可能勉强就维持着 1945 年二战末期的作战的水准可是乌军现在面临的处境是一战的水准那这样的一个

情势就对乌克兰极为不利目前已经传出的讯息是至少有上万人在乌冬地区被围那现在想要救但是你也不确定人到底在哪里因为你已经丧失了情报共享能力事实上川普给予整个欧洲的压力也越来越大我们根据最近 BBC 新闻川普目前也考虑从德国来陆续进入撤兵那

说实在的如果连德国都在撤兵那就代表着美国的军演针对整个 NATO 北约的辅助以及援助很有可能必须要藉由大量的欧洲的资金补上说实在的就算欧洲也有相关的军事工业但是补上的速度到底能不能这么快这个是值得大家来多做一些留意和观察的不管怎么说现在针对整个欧洲市场的表现反而

不如说乌鲁战士的失利当中影响到欧洲的资本市场反而是因为大家都预估欧洲市场会有进一步的财政刺激扩张所以导致股票市场的提前冲高事实上这一次的第四季欧洲的 GDP 反而是意外上修的很有可能会支持接下来欧洲央行缓降级的步伐那另外一方面这种高强度的财政刺激即将在整个欧元区发酵以后欧元对美元汇率在礼拜五一度上涨 0.8%

这个是 4 个月以来的最高水准现在欧元兑美元的汇率过去一周才一个礼拜就已经上涨了 5%如果我们细看今年以来最强最强货币就是欧元 4.1%所以最近不要去欧洲玩了这个欧元真的有点太强了第二名是英镑 2.9%再来是纽币 2.5%反而新兴市场亚洲的部分印度卢比

新台币表现就不是特别好了这给投资朋友做一些观察所以第一个部分我们讲的是整个非农就业数据的表现

第二个部分我们讲的是整个欧洲市场接收这种财政刺激的扩张反而造就了欧洲股市的创高那第三个部分是市场对于通膨的预期一方面当然是如果能够敲定战事敲定协议那当然对于整个不确定性就有持续下行的空间通膨就不见然失控所以就变成了非农很有可能导致工资还在上涨但是国际地缘政策的不确定性有可能造成原物料价格的下跌

所以如果本周真的能够谈成那现在唯一导致通膨产生极大变数的只剩下什么只剩下川普的关税战了那我们也知道川普预估在 4 月 2 号也就是愚人节的隔天针对各国实施对等关税那他有点名吗

欧盟中国巴西韩国尤其是印度因为印度长期保持着高强度的保护性关税不过最近好像似乎有一点松动所以上任至今如果我们细看像上礼拜我们其实说是实在的川普发布的关税行政命令基本上是多如牛毛有时候我们都搞不清楚他到底今天又讲了什么

那这项行政命令到底有没有执行下去常常就是前一天具体课程隔天就开始延后有些人说上礼拜川普的行程是这样的周一是取消关税周二恢复关税周三取消关税周四恢复关税周五就取消关税礼拜六礼拜天要去打高尔夫所以现在又

轮到礼拜一了吗礼拜一可能又要恢复关税了所以如果我们用这样的一个角度来做思维就会发现这种不确定性的确有可能会形成适度的囤货形态那现在针对加拿大和墨西哥的这种紧张局势是持续的发酵尤其墨西哥在短期内我们看到有非常多的汽车以及相关配件有开始囤货的情况因为你不确定到底到时候进口到美国本土会不会关税又持续的克制下去

加拿大的部分尤其在矿产能源以及燃料的部分以及一些我们讲的民生用品也开始陆续在美国市场出现囤货的行为为什么会这样呢因为我们说实在的目前加拿大墨西哥可能还好啦墨西哥跟美国已经谈成条件了可是加拿大杜鲁道的谈话是非常强硬那

我们也很清楚因为前两天是加拿大前央行的总裁卡尼他已经取得了执政党自由党的党怀选举所以很快的杜鲁多就要

把自己的总理位置让给他做可是卡尼目前的看法始终也认为不会取消报复性关税如果美方没有取消的话所以目前加拿大跟美国的确引发了更多这种地缘政治相关的纷争举例来说这张图片我们看到的是很多加拿大的这些国民开始掀起了爱用国货的浪潮 By Canadian Instead 就是

我们买加拿大自制的产品就好了不要再买美国货那这一种明显的冲击我们也要清楚知道其实美国大部分的民生物资相关跟加拿大和墨西哥是密不可分的真的磕下去那真的会引起通膨所以我们才讲说为什么川普这样子反反复复啊

它可能也是让市场有新一波的囤货行为让它手上有更进一步的筹码有所发酵所以这个是关税战可能引起的市场不确定性我们再举另外一个例子像华尔街日报最近又做了一个专题这个专题就是在具体了解为什么美国人现在在疯狂地吃酪梨这个就是墨西哥进口酪梨如何征服美国的故事

这张图表是在过去美国的食用酪梨现在有 90%都来自于进口那这 90%又有 90%都来自于墨西哥这就导致了因为酪梨在过去几年受到那种健身文化的影响美国这种健康文化的影响被视为一个重要的

健身饮食所以对于这种高净值资产人来说是一个非常重要的消费量相对于 2007 年现在每天大家对于酪梨的消费量已经成长了 150%那这样的一个效果就会引起市场上新一轮民生物资的突破行为就很多

这种终端商或者供应商他就提前先备货这是我们观察到的现象那这些东西就是体感温度这些东西就是抑制川普支持率的变化就是民众是支持你的现在看起来川普拥有很大的民意支持可是

只要影响到 Avocado 只要影响到洛尼的价格上涨你的民调就会产生变化所以川普就要在这样的一个筹码当中取得自己有利的位置 OK 那刚才讲了这么多有公知通膨的问题有欧洲地缘政治不确定性的问题有关税战术引发的囤货行为但是真实的通膨表现为何呢如果我们从 Truth Inflation 最新的数据这个数据它是

比官方数据表现的更为及时更为透明更为独立它主要去衡量的基本上就是专属民间的零售资产房地产市场以及能源领域你用这三项来进行加总以后会发现它跟 CPI 是高度领先指标而这项指标在过去几天已经暴跌到 1.38%这说明什么

美国百分之百不会有通膨至少从民间的消费体感温度来看是如此的为什么呢因为影响民间消费体感最为直接的就是能源资产价格能源资产价格虽然上周五开始反弹了可是呢至少还是本周应该讲过去以来的历史新低而从本周跌幅因为上周跌幅

布兰特是跌了 3.4%希特州原油是大跌了 3.9%原油价格以这种破底的形式来发展怎么可能引起更多的通膨预期呢因为川普的能源监管放松政策已经产生它的效果了如果我们从美国汽油价格来看美加仑大概是 3.11 块

比 2022 年 2023 年 2024 年都要来得低标准的年减作用 CPI 肯定上不来好我们回过头来看一下美国股市表现道琼上涨 222.0.52%所在 42801 点标普上涨 31 点 0.55%所在 5770 点纳指上涨

126.0.7% 收到 18196 点非半上涨 141.316% 收到 4629 点其实美国股市现在的氛围的确也再度彰显了川普交易所展现的市场悲伦就是景气其实根本就没有什么大问题只是市场正在反映过去原本

正确答案当中的意料之外怎么讲呢就是当所有人都预期风险资产在川普交易可能迎来一场狂潮的时候现实却给出了一个出乎意料的之外的答案

这市场原本预测川普的政策会推动股市大涨风险资产飙升比特币大涨如今变成了衰退交易可是这个衰退交易它根本就没有实质的数据来做支撑会进入到长期衰退那这种市场理论级的反转也是投资世界迷人的地方就是有时候我们当理所当然的剧本变成共识的时候其实真正的行情往往是

走向相反的方向资本市场的魅力其实就在于它总能够给你出其不意让意外的答案成为正解这很有趣前几天有网友分享一个故事他说三个修女过世以后她要接受宗教考试才能够决定是否能够进入天堂第一个修女的考题天使就问她上帝造的第一个男人叫什么

第一个修女回答是亚当顺利过关第二个修女呢她的考题是第一个女人又叫什么呢第二个修女回答是夏娃又过关了轮到第三个修女的考题天使就问她夏娃当初见了亚当说了什么修女就绝望这也太难了吧讲了一句 It's too hard 天使回答恭喜过关

所以意料之外的答案才是正解有时候我们在投资市场当中也不能完全是顺应市场共识而是要学会逆向思考

现在的市场情绪现在的乖离回调搭配的市场对于川普衰退交易的想象空间你再从经济形势来作为对照那你是不是觉得现在好像有一点反应过头了呢这是我们所呈现的态度也给投资朋友多多去思考了当然周期投资本身就是一个逆向思考的逻辑以及非共识观点的延伸有时候我们就是从这些数据当中去找出根本的原因并且从市场的波动当中

找出景气的价差和波动那这边也要特别宣传一下很快的我们 3 月 22 号晚上 8 点钟就是我们 2025 年第二季的财经号角听有会了每个季度我们都会针对当前行情来做些推演也会针对过去一个季度的资产行情和判断来做些检讨我们直播主要是分享市场动态

但大多数的操作以及个人的实际观点都会在我们的订阅系统以及听友会当中来做分享短期波动永远都是变来变去的但长期一定会依循着某些规律我们在听友会当中就是去寻找这样的一个规律所以大家有兴趣的话欢迎也可以点选下面的网址来跟我们一起参与针对整个二季度行情的探讨也感谢大家一直以来的支持你发现直播其实是一种陪伴心理

说实在的十年前根本就没有这个职业你知道我们的贫穷感还在但是这个社会的科技是以惊人速度发展的那十年前根本没有人想到会有一个直播主能够在市场上作为自己的人生职业尤其在工业革命以后一下子你就会被抛诸脑后这也是为什么我们始终相信这种科技所带动的生产力周期的原因前两天我才在脸书看到李伯峰老师说

这个观念很有趣就是大多数现在成长性的职业你会发现在过去来看都是无所事事的有所好险的就 30 年前你很难想象打个电动你也可以赚钱开直播就好了帮狗洗澡也可以赚钱

拍自己吃美食的影片也能够赚到很多钱那相同的大多数未来有成长性的职业可能现在看起来也是无所事事有所好闲的样子他就提到你现在看不惯孩子的作为搞不好他正在走向一个全新的职业的路上十年后最夯的职业肯定跟现在最夯的职业完全不一样那我们有时候从父母的角度来思考孩子你就会发现哦

其实根本就不用去限制他要做什么样的模式啊重点他对于这个世界有没有好奇心吗那有时候也要这样理解啊新的工作产生的时候当然一开始大家又有点排斥嘛但是你不理解不代表人家没有价值嘛

以前我刚开始做这一行的时候我一开始是写报版大家知道我在联网联合晚报专栏写了很长一段时间一直写到停刊那一直都是以笔杆子出身因为觉得自己长得不好看觉得做影片不太适合

一直到我看到很多长得很丑的也在做所以我就受不了了不是啦后来我发现不行直播是一个趋势然后那个时候就在研究用什么样的一个方式来做直播比较好然后就看了很多人家的直播影片后来有一天就看到有一个 Switch 里面就是应该退却退却还是哪一个平台那个时候很多平台然后里面就有很多那种女孩打赏的然后有一个是用滤镜的

很小很小感觉像小学生一样里面谢谢谢谢哥哥送我的火箭谢谢哥哥的超跑谢谢救命然后就做很长四五个小时都还没结束然后我看钱好多我心里想说按照我原本的那种价值观因为我们做节目是要提供人家价值这种家长没有教育好后来不对我完全改观了

我们不理解不代表人家没有价值所以有时候我们才讲说有时候做直播所以给投资朋友一个重要的心理一种临场感就好像即便只有我一个人在家似乎也有着大家的陪伴我们可以一起讨论好多事情那这种临场感所带来的参与感其实也是很高的

所以欢迎大家持续参与我们优听号的财经号角我们在订阅系统当中除了有未来一整年 14 次的听友会的参与权限以外也会有我个人对于总体资产配置的一些想法一些专题影片宏观专业报告以及相关的一些基础系列对于财经的知识了解给投资朋友做一些思考好回过头来看哦

刚才我们提到说整个美国股市的概况的确很大程度是受到川普交易衰退的影响可是回过头来看现在针对美国衰退的市场预期仍然在持续下滑当中也就是现在一季度 GDP 看起来是表现不是很亮丽哦

可是衰退预期仍然在持续走低当中我们还是要必须了解它的根本原因就是因为你根本就看不到大规模的失业衰退的现象这给投资朋友做一层思维另外一层思维是美国目前的进口规模的确可能会主导着接下来一到两个季度的 GDP 水准因为现在真的就是进口

幅度实在太大了这种大规模的囤货现象肯定会造成 GDP 的减向高度激增所以进口越多 GDP 就越差可是你也知道进口越多很明显是由于关税战的原因 GDP 就算是景气的弱化过程通常也是逐步的走皮没有什么一个季度突然进入到负值然后进入到深度衰退可能性比较低

那另外一方面我不确定这个要问一下投资朋友我们看到美国 Q1 的进口大幅激增这是可以理解的可是 Q1 在 1 月份的贸易逆差升到历史纪录的高点其中有一个重要的进口分享是属于黄金存量现在进口到美国本土的金条或者金属成品金额比平常居然多了接近有 4 倍这以前这个

瑞士通常是作为美国的第五大或者第六大的贸易逆差国可是你却发现现在居然成为了第二大的贸易逆差国这个压力就比较大一点什么意思所以我们觉得在整个 GDP 属于的减向部分可能对于美国 Q1 的 GDP 有大幅冲击的现象这也给投资朋友做一些观察的 OK

怎么大家给这么多火箭我还想说这是什么东西谢谢网友们的火箭谢谢是还要做什么事情吗谢谢还要比什么知识要跳舞吗感谢投资朋友的参与只有 01 分我们还是要提醒一下投资朋友最近诈骗真的比较多一点我也不确定是不是预算的问题大家也观察到最近诈骗讯息比较多所以还是要稍微小心一下我们基本上不

不会有 LINE 也不会有什么这个 WeChat 然后微信抖音 IG 去特别是私讯你这基本上都假的你看到任何广告我们也没有下广告也是假的所以大家还是要稍微注意一下最近我又看了一下整个二月份的这个炸气仪表板这个

说实在的虽然金额和受理数是减少了可是我觉得诈骗没变少如果细看金额就算是二月份台湾人还是被骗了 60 亿所以你说真的今年你要破千亿也不是太难的事情二月份工作天数比较少所以大家还是要稍微小心一下你如果有看到有 LINE 去密你的有微信有人用 IG 有人用 message 去收到私讯的都是假的

收到 Tinder 去密你的也是假的那个都是人家盗用我照片的只有那个 Grinder 是真的

开玩笑开玩笑所以给投资朋友做一些思考我们今天聊其实比较广一点我们从川普在目前关税战所采取的措施一直到乌尔战是目前新一轮的谈判协议即将产生一直到非农就业数据的变化你都会发现目前的美国通膨根本因子还是来自于公知通膨公知通膨如果仍然存在那基本就说明着

不会发生重大衰退所以就变成了现在的衰退我个人认为还是属于技术性衰退的可能性比较大也可以投资朋友做更进一步的思考

又开一次谢谢突然体会到直播组的快感了对不对好开心就您的财门感谢各位进行参与如果喜欢我们节目记得帮我们订阅按赞加分享我们明天早上 8:30 早晨财经速解读再相见祝各位投资朋友看盘顺利炒盘愉快