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游
游庭皓
我觀察到美國股市持續下跌，標普500指數已進入修正區，但沒有出現連續兩天以上的上漲行情。這波跌勢並非反映經濟衰退或通膨，而是市場對川普政府政策不確定性的避險反應。外資今年以來大幅拋售台灣股市，總賣超已達5000億新台幣，這值得我們關注。缺乏景氣波段投資經驗的投資者容易陷入線性思維，導致短期內賺不到錢就容易崩潰。但有經驗的投資者更能理解投資中的等待和時機把握的重要性。
目前市場避險情緒仍然偏高，國際局勢的不確定性是主要因素。川普政府的內政政策高效，但在對外政策方面屢屢受阻，與加拿大、歐洲的關稅戰仍在持續。市場關注川普即將在3月底公布的汽車關稅政策。市場不確定性導致資金轉向避險資產，黃金價格持續創新高。CPI和PPI數據低於預期，降低了停滯性通膨的風險。通膨傳導鏈通常是供應鏈問題導致原物料價格上漲，進而影響PPI和CPI。最新的PPI數據顯示，通膨壓力有所緩解，關稅戰並未導致能源和交通等價格失控，部分商品價格甚至下降。
道瓊斯、標普500和納斯達克指數均大幅下跌，跌幅超過預期。標普500指數一個月內跌幅巨大，如果按照此速度，第三季度可能歸零。標普500指數未出現連續兩日上漲，空單回補潮尚未發生。標普500指數的跌幅過快，不符合以往熊市慣性。高盛回測顯示，標普500指數在經歷10%修正後，未來幾個月將會強勁反彈。短期內的高速下跌通常會伴隨著強勁的反彈。目前股市估值修正顯著，科技股與非科技股的本益比差距正在縮小。價值投資的時機可能正在到來。美國股市長期多頭慣性不太可能就此結束。
投資者應該根據自身投資邏輯進行操作，而非盲目跟風。投資者應該根據自身投資邏輯和風險承受能力進行投資決策。投資績效取決於自身的眼光、能力和風險管理。投資前應了解自身風險承受能力，並進行回測。投資者應了解自身可接受的回撤幅度。選擇伴侶和進行長期投資一樣，都需要了解對方的底線和風險承受能力。判斷一個人是否值得托付，不能只看他對你的好，還要看他對其他人的態度。長期關係中，雙方能力和性格的差異會造成嚴重撕裂。選擇伴侶和進行長期投資一樣，都需要了解對方的底線和風險承受能力。選擇伴侶和進行長期投資都需要了解自身可承受的風險。
台灣股市近期下跌，但跌幅小於美股。外資今年以來大幅拋售台灣股市，總賣超已達5113億新台幣。台灣股市目前維持在2萬點以上，可能存在內部支撐力量。台灣股市內部可能存在大量資金接盤。台灣超額儲蓄規模創歷史新高，值得關注資金流向。台灣股市投資心態與去年相似，下跌時會有資金湧入。台灣1月份薪資增長勉強跑贏通膨，但通膨体感溫度可能不同。台灣金融保險業薪資增長較快。台灣通膨主要由食品和外食價格貢獻，房租價格也持續上漲。台灣2月份房租指數創歷史新高，年增幅高達2.56%。台灣租屋市場買盤收縮，租屋量增長，導致房租價格上漲。台灣31歲到40歲自購屋比率下降，租屋群體仍然重要。台積電在南部設廠，帶動當地租屋交易量增長。南部科學園區產值增長迅速，將吸引更多人才進駐，帶動租金上漲。台灣老年人口增加，養老問題日益突出。中年無房族面臨養老居住壓力。輕安居、養生村等養老模式價格差異較大。台灣養生村數量增加，反映老齡化趨勢。養老問題涉及就業歧視、居住環境歧視等多方面問題。老年人永久脱毛成為新商機。
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