2025/3/6(四)關稅戰又踩煞車?川普交易 到底誰賺錢?【早晨財經速解讀】
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投资朋友欢迎收听早晨财经因素解读现在是台北时间 2025 年 3 月 6 号礼拜四早上 8 点 31 分大家早上好我是邓浩明天早上开会前半小时我们在这边陪伴着各位一起解读国际财经新闻时事变化那随着最近不管是中国市场

美国市场台湾市场还是欧洲市场陆续针对制造业 PNI 公布以后我们也要加以了解全球的景气位界是否还在持续的扩增与此同时在昨天最近经济数据的好坏参半说实在的也没有像川普所说的话这么重要了昨天川普考虑针对加拿大和墨西哥所客取的汽车关税延后一个月就代表着其他商品照样克增但是呢在汽车关税有望可以进行进一步的谈判

那么在这样的一个效果底下形成了昨天道琼指数的全面飞喷道琼上涨了 480 点科技股涨幅也不错标普涨幅有 1%费办涨幅也超过 2%那这一次的 USNCA 也就是美墨加协议到底有没有进一步谈判的条件呢现在看起来是有的所以待会呢我们就从川普交易到底谁赚到了钱我们都很清楚过去几个月

不管是比特币资产 特斯拉股价或者川普本身的社交媒体集团国防工业 科技板块说实在的 反映川普实在并不多到底川普当选以后真正形成资产价格暴涨的为何除了黄金以外我们从股市的板块来跟投资朋友多做一些留意首先我们就花几分钟来梳理一下目前整个关税战的进程

事实上加拿大总理杜鲁道早在前一天就已经采取报复性关税加拿大针对美国商品采取 25%的全面性关税事实上我们要了解美国目前压力最大的部分并不在于是否能够承受这种关税所造成的贸易冲击更大的冲击在于民生物资的通膨预期传导会有多快

这张图表是美国过去的农作物的出口仅进口也就是它的实质顺差在 2006 年一直到 18 年美洲贸易战开打以前其实美国长期是一个农产品出口国所以美国很多的小麦大量的农产品玉米等等其实是出口到全球各地的可是我们看到在 2020 年以后其实并没有发生极端气候的变化但是美国本身

我们讲的农业赤字却是越来越高所以川普做这件事情到底是希望能够提升本国的农业还是说其实川普在农业贸易战上面去打其实是不恰当的因为很快就会引起内部的食品通膨和传导

这个是相当比较大的压力这次比较好奇我自己比较意外的是没有针对农产品来进行赦免因为美国现在还是有庞大的进口是来自于农产品那肯定会影响到民意也就是支持率的变化这是给投资朋友做的一些观察所以后续我们要来留意有没有可能针对汽车关税或者在谈判的过程当中陆续针对各项民生物资农产品番茄 酪梨等等来进行

关税豁免给投资朋友做一些思考那事实上回过头来看如果到现在为止川普所实施的关税细看针对了中国加拿大墨西哥和可能针对欧盟所采取的措施关税税率是从 10%到 25%

所以我们现在要具体观察待会欧盟

市场所产生的变化那根据高盛最新的分析每 1%产品价格的上升大概可以提高美国的工业产值 0.06 因为进口的竞争减少了可是 1%的价格上升只换了 0.06%的美国工业的产值说实在的不是特别有利可是我们必须要忽略的事情就不能忽略的事情是其实海外设厂到美国的速度渴望在未来三到四年后大幅飞喷

也就是现在的建厂对于美国 GDP 的刺激这个顶多就是个人投资增长可是它从个人投资一路传导到最后的消费部门增长也就是真正的美国的 GDP 增长的部门大概也要两到三年所以有时候就是会有这样时间差的问题按照高盛的预估

打关税战当然是非常不划算的可是呢现在由于美中产业重叠度相当高有望在三到四年以后形成整个美洲产业链的全面脱钩给投资朋友做一些思考但不管怎么说现在川普的关税战很明显仍然是一种谈判手段它引起了市场的恐慌情绪的上升

但的确陆续达到他过去希望达到的那些要求不管是芬太尼问题还是非法移民问题但是现在散户情绪是很悲观了吓怕了我们看到在本周以来散户资金流出的速度是 11 月 5 号以来的最快

当时 11 月 5 号刚当选的时候散户甚至都没有这么悲观该卖的已经卖了结果呢在本周关税战真的开打以后有疫情散户意识到哇他好像是来真的会不会他根本不是为了要谈判他只是为了克关税他克的关税真的要去补他的财政赤字呢形成最大规模从 11 月 5 号以来的最大撤职潮所以这些事情呢

是影响到短期波动的原因可是我们要回过头来看那影响到长期波动的是什么呢仍然是紧急未接也就是现在川普的种种措施有没有影响到接下来这些经理人采购指数预期的变化如果我们从一些比较硬一点的数据来看美国制造业的调查过去我们提到

因为是 PNI 上升然后 ISN 下降标普和 ISN 的数据说实在是有点脱钩如果我们从服务业来看这一次最新的服务业 PNI 是从元月份的 52.9 下滑到二月份的 51 还是高于预期的 49.7 所以还在扩张可是增长速度似乎没这么快可是如果你细看是 ISN 服务业指数的话是从 52.8 大幅跳升到 53.5 那很明显过往市场反应比较多的

主要还是针对 ISM 制造业金融采购指数以及 ISM 服务业指数那这两项指数即便有的比预期高有的比预期低但是现在这两项指数都在 50 以上的扩张格局就是你不管怎么看啊

美国现在服务业需求其实就是没有特别弱所以虽然亚特兰大 GDP 闹模型进行了高强度的 GDP 下修主要还是来自于整个一季度全球大囤货所造成的效果所以待会我们会看一下中国市场和台湾市场的数据这个一二月份

两岸的数据都非常非常漂亮怎么会今年元月份二月份这么漂亮呢明明就过年而且说实在的每年一季度也算是淡季啊怎么会 PNI 数据保持这么亮丽呢因为全球现在正在疯狂囤货反而造成了订单的积极推高大家会担心打关税战嘛

所以美方供应链早在过年开始就疯狂的下单所以现在一二三月份你发现最近鸿海或者 AI 私服机场陆续所公布的月营收你会发现非常非常漂亮因为大家都在囤货那当然他不能可能囤一辈子了我们终究还是要看美国的基本面生产力循环是否有长期推动的空间当然这个地缘政治它会倾劳美国股票市场的波动可是你要知道一件事情是景气面其实并没有改变

那这些分分老老也许就是乖离波动的时间比如说最近造成市场波动的有很多昨天我们比较关注的是十点钟川普的演讲那这一次说实在的虽然他说有重大消息但是更类似于把过去的政见来做一些梳理不过有几项观点值得我们做注意第一是川普本来在上任的第一天就有承诺要夺回巴拿马运河

那这一次呢巴拿马运河的关键码头经营权确实要落入到美国业者手中了这个李嘉诚把他手下的公司就是旗下的公司陆续出清以后贝莱德是有意收购巴拿马运河两侧的港口也就是把港口的经营权完全从香港公司转移到美国企业手上

那当然长河事业在这边股价又非常显著的买盘支撑足以彰显的这是一个政治性的买盘交易那另外一方面川普也说收到一封来自这边司机的信乌方很快就会做到谈判桌前所以是否有利于接下来局势的和缓呢我们从市场 2025 年的降息预期目前已经累积到三次以上了上一次这么高已经是 12 月 9 号的时候了这足以彰显的市场上

对于接下来通膨下行的预期甚至比认为川普关税战引起通膨的预期还要来得高这怎么会关税战好像越打越凶降息预期越来越多呢这说明华尔街其实是有进行新一轮的定价相信它始终是一种谈判手段

好回过头来看那川普交易到底大家获得了什么呢刚才跟投资朋友提到川普交易当中现在表现最为亮丽的资产跟川普交易当时的构想完全不一样今年以来表现最亮丽的资产是美债啊

美债的买盘在本年度有非常显著的拉升十年期国债之利率目前大概在 4.1 到 4.2%其实相对于年初整体涨幅说实在也算是蛮亮丽的普遍如果是以长天期国债大概也是 3 到 7%左右的反弹报酬那为什么会造成国债有非常显著的拉升呢照理来讲关税战要开打

那通膨就会失控通膨会失控升息预期要提高十年期公债值屡屡应该就往上拉那刚才聊到第一市场不认为关税战会引起通膨失控第二目前川普即将采取进一步的削减支出方案导致市场针对接下来几个季度的债券发行量大幅下滑

我们举例来说马斯克的道具目前经营的效果还是非常不错现在在川普政府的上任六周以内已经报告了接近 650 亿美元的支出削减那有些事还在任列当中有些事已经具体砍掉了可是这笔资金虽然相对于两兆美元的联邦预算的削减计划有一段时间了可是

短短六周削减 650 亿的速度其实算是蛮快的我们举例来说像美国总务管理局 GSA 在全美它是拥有或租赁超过 8600 栋的建筑物其中有非常多按照马斯克的说法是属于闲置状况或者利用率过低也就是我们讲的文字管斗局目前是直接把 97 项的租约直接给取消宁愿赔钱都不愿意再付租金其他接近有 300 万平方英尺的办公

环境很有可能会陆续的进行出售或者重新开发租给别人卖给私人部门等等这很有可能会为华府获得更进一步的资金再来呢政府当中减少浪费也是一个斗局现在采取的方向 GSA 里头大概有 11 万份未使用的软体授权

那这些软体授权如果向私人部门来进行收费的话就可以帮助政府部门有更多的这个财政营收那另外一方面这些很多政府部门的软体网站每年的维护费大概也 40 万美元相比之下现有网站的年度费用大概是 1000 美元就是很多政府网站是怎么样是真的要自己架网站吗

但是马斯克认为这种东西随着 AI 化以及网络媒体持续的发展网络的持续普及底下其实适度的把一些没有连内网的网站进行外包是 OK 的也导致了大量这种成本准结的现象开始发生所以最终就造成市场针对接下来几个季度的债券发行量预期大幅的下滑

债券发行越少供给越少物以稀为贵债券价格的买盘因此就上升了不过呢虽然美国政府在美债层面受到了比较明显这种类川普交易的推动但是呢原始的川普交易价格就惨不忍睹了比特币我们就不谈了我们谈谈特斯拉特斯拉的股价到目前为止虽然尝试的进行止跌可是已经差不多回到 11 月 5 号的水准了就是

整个川普行情以来的特斯拉行情正式归零也就是这一波就像是没涨过一样完全回到年限关卡好处是如果你是一群的过去一年定期定额的投资人你可能也不会套牢因为他还在年限之上可是过去一个月过去一个季度过去半年来购买特斯拉的确造成相当大的沉压那现在另外一个大的压力是什么

来自于特斯拉不只是元月份在欧洲市场的销售大幅下滑在二月份最近所公布的数据

德国市场的总销量是暴跌了七成六那这其实也会影响到整个欧盟欧元区或者欧盟的销售情况这个二月份这个暴跌肯定跟政治系有点关系的他不能再完全怪给说 Model Y 延后上市的问题因为七成六实在是太多了那我们也清楚因为马斯克在德国市场当中他是极度支持极右派政党的德国另类党那过去其实德国

议员选举才刚刚结束嘛基本上造成了非常左派选民的大幅反弹那过去我们其实有跟投资朋友稍微提过在整个欧洲市场当中说实在的这个

现在变成买油车的人很支持马斯克然后买电动车的人因为买电动车以前比较偏左派进步派不喜欢马斯克它就形成了特斯拉这种比较尴尬诡谲的现象我们举几个例子来说彭博士最近所进行的调查

把全美进行运算那些把 Model 3 最近进行大量出清的车主他卖出的原因有 21.5%是因为不喜欢马斯克这显示特斯拉的品牌形象跟马斯克本人的行为和言论其实有蛮大的关系影响到了消费者的购买决策哦

那如果细看第二名第三名才是对品牌的形象不满或者对于车价过高第一名他把 Model 3 卖掉居然就是因为不喜欢马斯克再来看一下另外一项数据这项数据呢是特斯拉在各项族群的好感度和负面评价南线的部分 49%都蛮喜欢马斯克的啦

32%是负面的女性的部分只有 34%有好感 43%是负面的那你要知道其实女性在电动车的接受度是比男性还要来得高更多的但是女性现在对于特斯拉的好感度只有 34%

负面影响是 43%那更有趣的是第三项开燃油车的车主对于马斯克的好感有 42%只有 37%是负面的可是开电动车的车主只有 35%是对他有好感的 42%是负面的这就形成很诡谲的现象

支持马斯克的都是开油车的所以我们必须了解这个个人政治色彩的确大幅影响到在欧洲市场特斯拉的销售表现即便他的确还是最有竞争力的霸主那当然是否可以借由接下来淡化在政治色彩的传导可以进而拉抬欧洲市场的表现给投资朋友做些思考那当然了这个没有人会说马斯克

贴着川普走就是一件坏事因为他一样获得了一些利益举例来说川普呢将汽车贷款的利息支付啊设定为科底税而且取消了电动车补贴那过去哦特斯拉基本上是不太需要补贴就可以拥有一定程度的竞争现在取消了反而可以彰显特斯拉他的强势那另外一方面只要在美国销售的汽车或者在美国制造的汽车都可以进行利息支付抵税哎

特斯拉没有在墨西哥设厂特斯拉是直接在加州厂德州厂来做生产他说是本国生产所以反而就可以获得更多的政府回馈这给投资朋友多多些思维让大家做思考现在的川普交易说实在的跟我们当初所想象的完全是不一样好在我们没有根据川普交易来做决策但可以彰显的事情是投资最好还是依循着景气框架而不要依循着

某种短期内的交易那如果要的话那你一定要实时的把握自己的成本实时的关注市场变动不过这样就比较累一点给投资朋友做些思考好 那我们往下看一下美国股市昨天的反弹情况道琼指数上涨 485.1.14%摔 4306 点标普上涨 64.1.12%摔 5842 点纳指上涨 267.1.46%摔 18552 点费办上涨 96.2.09%

收在 4700 点左右那其实四大指数就只有非半是跌破了所有长期均线啊现在

要涨回来要快一点要不然现在连年限都要下完了压力是的确比较大可是大家有没有发现全球经济政策的不确定性指数从川普当选以后一路的飙高最新的数据已经突破了当时 1819 年美中贸易战的高点你如果仔细观察从 20 年以后全球这种经济政策的不确定性指数比 2020 年以前

高了一个位阶啊看起来你说如果你因为市场的情绪而大幅的调整持仓好像反而不明智因为最好的做法就是你从 20 年以后你就一路待在股票市场待到现在报酬都比在那边赚取短期报酬可能来得更为亮丽哦说明好像世界越乱股票市场涨得越高啊

这是谁讲的金城武世界越乱心则慢所以我们在投资市场当中不能仅仅依靠市场情绪或者政策的宣示而应该要了解整个资金增持流向以及内在的产业变革和景气框架要找寻那些不会变的东西这些数据才是能够提供给你更有说服力的数据当然了我们也

阅读的东西要过广你才可以从宏观一路到微观自己的操作重点就是要不断的学习或者说呢至少针对自己投资哲学重要的那些资讯要经常的进行参考来做了解前阵子小编才传给我一个频道

我看那个频道里面就收藏了很多我们直播的精华那事实上我发现这两年很多像是在 Straight 在 Dcard 在脸书上其实都有蛮多我们节目的那些摘要那因为我们直播是免费版我想说大家交流读书笔记也不错但小编说这个很特别然后我想说那很特别那我一定要看一下他传给我的是一个 IG 频道我一看这个频道叫做

浩哥黄段子推广大使我就看首页很标准的那种思维导图这个图就是专门拆解那种复杂知识因为我们的确一集直播量内容比较多一点你可以在图上显示讯息发散私讯然后设定自己思考的边界其实很不错而且我往右一划发现它不只是正常

在做每天直播的这些总经知识的精华网友一华整个影片区都是我们段子的精华我讲说你这样讲那我笑话以后讲重复人家不就知道了吗但是他很认真你看每天都剪有时候一天两三支影片看起来是非常热心的网友我还特别看了一下账号这个账号很特别叫做 lovehowgirlhentaihentai 是变态的意思吗

怪怪的好像怪怪的好那当然了很热情啊这也很感动啊你看在知识学习当中和幽默当中去取得平衡但我看完这频道我想说我就很好奇我想说因为他粉丝其实蛮多的这个但是呢如果仔细观察他追踪人数其实也有 69 人我想说啊哎

不禁好奇他都追踪哪一些财经专家虽然同行相继啊可是其实我个人也欣赏很多台湾的财经老师啊财经专家啊看看我可以跟哪一些大师并列还是他都追踪海外的这些财经博主然后我就点开嘛结果一看哇全都是日语老师啊

我们频道这么多的英文资讯有时候观众朋友已经很吃力了想不到这位观众朋友他研究的都是日语资讯啊而且都是一些专业的日语老师好像水川锦老师神木力老师有紫光有清空光小苍油菜桃奶木香奈风可怜举玛丽还有小田悠小田悠不是小田悠不是隐退了吗

我是说退休了老师退休了所以投资朋友像这样就很好投资的时候我们一定要广泛的阅读不要关注单纯市场情绪的变动影响到你的持长有时候我们研究一些内生的经济数据从一开始的财报到产业趋势到宏观经济指标你建构的它就是一个全面性的分析框架

不管是中文的英文的或者日文的报告我们都应该纳入到研究范围那当然直播并不全蓝就一定要把所有的资讯衍生到你的投资哲学当中但其实我们就是由这些资讯你看一步一步我们不就是从蓝灯一路等到了红灯吗那我们现在当然知道红灯在高档顿化积极的确即将迎来最后的龙井期

或者有些人认为早就已经度过了你当然可以选择相对应的资金部件和操作选择在高低位阶自己做决策但是你会发现正由于你每天这样子看你发现你越来越懂整个经济世界的运作逻辑了给投资朋友多一些思考所以对于美国股市来看我个人的看法更类似于其实你要说现在是景气容景气全面喷飞期

我觉得过去几个季度其实都不算市场情绪一直都没有到那个程度从美国股市相对于海外股市的股价来看的确是高估值所以这有可能是过去去年涨最多的科技股现在估值就卡在这边的原因它的确是一个思考的重点可是呢

回过头来说现在针对这些行情说实在的投资市场情绪起伏不定导致市场的消息和预期频繁的变化在这样的一个情况底下你会发现有时候我们产生的问题就是过度交易因为这个过度交易

根本原因就来自于这些情绪的反应昨天我才看到一张图表那个 CNBC 的 CNBC 牛市就是一只牛嘛熊市就是一只熊嘛那有些人说现在叫做 kangaroo 就是在那边上上下下跳来跳去啊这个涨也涨不破跌也跌不动台北股市特别明显就那个 ETF 买盘我相信大家是有目共睹的这外资卖个 500 亿 600 亿你发现台北股市怎么

跌点都还控制在 100 点甚至有时候还收涨有时候会发现这样的一个情况所以我个人的看法是我们还是应该要专注自己核心资产和风险管理确保资本的稳健就好了不用急于追求这些短线机会我们保持耐心保持纪律比仕途精准的掌握市场更为重要以现在川普震荡行情最好就是等吧等到盘过最好不要交易过度最好不要交易过度了

我有想法对有些有人说好奇这个版主是不是钟子通对你好歹也追踪几个财经网红对不对当中再参几个日文老师就好了对你像这样子对身体不好你想想看他每天要打开 IG 他一打开很刺激他追踪都是这些人对身体很不好身体好但还是要照顾好身体最近还是流感还是很问题还是很严重以前

跟大家分享嘛前几个月到一所男校分享那个高中生活嘛那主要是分享一些高中读书的技巧啊然后对于人生的规划等等嘛因为浩哥不高嘛所以我的建议都不说什么好好读书啊不是要玩社团不是要交女朋友啊高中三年最好的

做法就是一定要好好的睡觉每天都要有充足的睡眠这件事情会影响你一辈子的不只身高包括对于体能的把握都是如此学弟就问学长为什么都这么晚睡呢我就说因为学长高中三年读书压力课业压力比较大有时候白天研究考试的技巧晚上就切磋生命的意义所以总是睡不饱总是睡不饱

所以我们投资不要交易过度投资不要交易过度读书不要重于过度所以欢迎大家如果真的有更多的想法和兴趣也可以一起加入我们财经号角的订阅系统里头数列有一些宏观报告我个人对于资产部位的想法一些专题影片以外我们也用更宏观的格局来看待整个财经市场有时候你视线看得越宽广你才会发现原来我们每一笔投资都是在景气循环当中的每一个点而已你只是在相对应的高低点做相对应的动作

好 回过头来看一下台湾的 PNI 数据台湾这一次在二月份的 PNI 数据基本上就开始反映整个景气的轮动了因为一月份有过年失真的问题嘛二月份的制造业 PNI 是持续的扩张未来半年的展望也创下了七个月以来的新高这一次数据是冲高到了 54%回升了 5.3%从紧缩转为扩张元月份是过年那真的没什么好讲的哦

但是现在的扩张已经创下了六个月以来的高速飞喷那当然我们也不能说台湾景气迎来高强度大好因为美国消费市场其实还是很稳健的主要还是囤货因为川普关税政策使得厂商下单量非常非常惊人

我问你总不能期待关税战就一直打两年所以大家一直疯狂下单用这样的一个预期来看待台轨股市也不太适当可是如果你观察这些经理人未来六个月的展望指数其实依然在上行目前大概也到了 54.3 左右所以过去我们提过从

全球制造业偏爱的角度来看待台北股市你会发现台湾的偏爱制造业经理人采购指数跟台湾加权指数你当然会有点误差可是它基本属于一个高度联动就是如果这项指标在 50 以下说实在的就是标准的库存循环的回调期

那在 18 年 19 年或者像是 15 年到 16 年或者像是 23 年到 24 年它其实算很标准的这种景气制造业库存循环的去库存压力循环所以这段时间就是仓库里面的货非常多所以制造业指数表现就不好

股市就会处于低点那相反的现在随着已经片外正式完全突破 50 我们就要看一下第一它的龙井期可不可以达到类似 21 年到 22 年的高点你说到 70 那是有一点难但能不能类似于 17 年 18 年的高点来到个 65 呢或者说至少来到 14 年到 15 年的高点来到个 58 呢现在看起来是有一段距离的所以我们不会说现在是一个长周期最好的部件点

可是我们应该不会讲说现在景气的龙井期就到头了因为从 PNI 情绪指数或者从市场展望指数都还没有来到那个高位阶所以你其实就是针对这些周期来选择相对应的动作事实上如果我们根据台湾制造业 PNI 过去的扩张周期从大概去年 6 月份以来就一直在扩张只是有时候扩张幅度开始缩窄甚至有可能因为在

总统大选的部分整体下单量突然开始高速缩减可是由于出口池今年预估平均大概都是在 371 到 381 左右所以按照这个速度二月份由于前一年二月是过年了它就导致了这种积极效果今年二月份出口数据会非常非常漂亮年政府搞不好快要碰到

两成应该是至少一成六到两成二月出口规模现在你只要 360 亿就是一个大幅的年增飞喷所以基本上去年台北股市的现金股利已经非常多了今年大概会增长两成左右去年总体获利台北股市大概是 4 兆按照目前所配发的股息搭配现在的股价现金股利值利率大概还是在 3.5%到 3.8%左右这给投资朋友做一些思考所以台北股市当然会有相对性的利空冲击

那当然有些人可能把川普上台以后对于台积电所采取的投资规模案视为一个利多那你要这样子想也可以但我们其实都很清楚他其实就是比较轻一点的利空就比金银原厂好一点嘛

你想想看川普上台以后第一个就针对加拿大再来又针对墨西哥再来又针对中国市场然后很明显他说想要把加拿大给并吞当成美国的 51 州所以基本上当他讲说要针对台湾晶片各百分之百关税的时候没有人把他当成利多所以现在去设厂了

我们也不会把它当成一个大利多但我们可以把它当成一种可能换取台积电平安四年的角色用这样的一个角度安慰一下自己大概就可以了可是最重要的仍然是景气是否仍然持续在上行好最后几分钟再来看一下中国市场的表现中国二月份的制造业竞争采购指数也来到 50.2 那跟台湾是一样的问题因为元月份过年嘛

二月份这一次也是创下了三个月以来的新高基本上这一次在中国股市当中港股在今年全球市场的表现是来得最为亮丽的目前甚至准备要挑战前高那当然科技股变成了本轮上涨的领头羊不管是小米美团

联想在昨天整体盘面上上涨幅度都是 5%到 7%左右事实上要了解因为最近中国政府在整个 25 年的财政支出预算很有可能会持续的加大原因在于一方面要避免关税所造成的中国内部的经济冲击

另外一方面去年 10 月份所撒出的利多基本就彰显着货币宽松没有极限好那我们就要看一下人民币到时候如何进行反应了按照中国财政目前赤字计划预估财政赤字 GDP 的比值大概会占到 4%这个就历史新高了

至少过去 20 年来新高而且会经由超长期特别国债额度至少是三兆人民币起跳所以资金量仍然在持续宽松而且比去年 10 月份还要洒得更为大力事实上整个中国 GDP 在实体增长当中过去几年其实已经慢慢往下掉了

但是目前今年计划仍然是属于保五所以市场上就开始进行新一轮的比较过去我们讲过资金为什么现在回流到路港股比较多因为中国的 BATX 百度阿里巴巴腾讯小米基期实在太低了从 2021 年就已经走入了五年熊市所以投资路港股更类似一种抄底讯号更类似一种低基期的资产部件而并不是你说他要创历史新高

按照这个速度当然很快但是你要说要创 2021 年的高点肯定有一段距离所以这就取决于两种投资逻辑一种是投资美国股市是因为你相信在川普交易底下

长期美国人资产的推高投资入港股其实更类似于抄底逻辑就是美国股市激情很高跌不太动不如先补一些入港股的持仓给投资朋友多做一些思考好就零三分我们今天其实聊比较宽广从宏观面从美国的偏爱数据聊到台湾聊到中国市场欧洲市场数据也不算太好但是至少代表着欧阳有持续降息的空间存在欧洲整体偏爱制造业界人才会指数大概在 47 左右

一直都不是特别好可是如果以三大经济体来做观察你会发现全球在新兴市场目前的偏安数据是非常亮丽的主要来自于关税战的带货潮而在美国市场当中服务业有高预期有低预期可是本质上来说都在 50 以上的扩张格局目前全球景气是稳健的

在全球景气稳健从低点向一路爬到进入扩张格局距离龙井奇有一段时间的时候那现在川普某种程度他所释放的言论就是在一个往龙井奇的过程当中所释放的利空冲击嘛

那你要用什么角度来做思维你可以用长周期直接看平安你也可以从短周期看是否能够压低自己现金部位给投资朋友多做一些思考和留意就零失分如果喜欢我们节目记得帮我们订阅按赞加分享我们明天早上半点半早晨财经速解读再相见出贵投资朋友看完顺利操盘愉快