2025/4/10(四)活著就是勝利 關稅暫緩!反彈該走嗎?美債拋售潮來臨?【早晨財經速解讀】
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投资者欢迎收听早晨财经速解读现在是台北时间 2025 年 4 月 10 号礼拜四早上 8 点 31 分大家早上好我是邱天昊每天早上开盘前半小时我们在这边陪伴着各位一起解读国际财经新闻时事变化兄弟们终于要回家了这个永丰金的公园椅已经可以先收起来了那其他的有一些昨天晚上下大雨开发金的野餐店昨天雨好大也可以收起来了

活着就是胜利暂时可以回家我们看到这一次川普暂缓针对 75 个国家的总体关税 90 天针对大陆的税率已经上升到 125%围堵中国的情势持续的发酵在昨天道琼指数是大涨了 2332 点涨幅是 6.2%来到 39978 点创下 2020 年 3 月份以来的最狂涨幅标普派指数

涨幅是 7%上涨到 5329 点这也是 01 年网络泡沫以来的最大单日涨幅那指单日涨幅是 8.6%一样是网络泡沫破灭以来的最大单日涨幅好那肺斑整体涨幅是高达 12%

台积定 ADR 上涨有高达 7%其实这一次川普的对等关税在这一次实施以后所造成的市场不确定性的确是形成美国股市的重大卖压那现在的问题在于川普把短期的不确定性延到 90 天以后是否就意味着不确定性的消失即将收复所有对等关税以来的所有失途呢今天来跟投资朋友多做一些观察我们先看一下川普发的这条推特发的文相对比较长

不过简要来说他已经授权 10%的关税暂停 90 天在此期间会大幅的降低对等关税当时所克取的税率而且是立即生效好这一次根据 IEP 美国紧急经济授权法的这一种

帮助法院依据底下的确可以让川普的政策优异性来得更高甚至根本就连美国商务部都不需要调查就可以克取关税但是呢这一次是把中国的关税持续的调升到 125%其实在昨天中国商务部又采取了报复性关税把它调升到 84%所以美国又克下去

那我们已经讲过当关税已经来到 50%以上以后基本上跟课 500%已经没有太大的区别了所以现在在世界各国当中就有 90 天进行谈判但是美中的关系可能会持续恶化那么这一波的下跌正由于不确定性而引发那随着不确定性消除在短期内包括我们过去看到的一些 VIX

情绪指数很快的就会快速的反弹那对于不同投资者来说你可能要赚取的是一个短线的情绪落差或者你选择在这个时机点适度加码或者你还在等蓝灯还在等景气衰退但是只要你早就已经有策略的

你都是对的就算没赚到钱你都是对的我认为这样是没错的因为我们一直讲活着就是胜利这种外部性冲突有时候拿景气数据来分析可能当下都没有太大意义了我们对于景气的假设通常是把这种外部性的冲突排除以后所预定的假设所以只要你心中有投资哲学你都会活下来那哪一种人活不下来呢你对赌川普一个小时

一天几天后会做什么事情的人你活不下来被扒死了真的第二种就放大杠杆的融资的你活不下来想活都活不了事实上我们可以观察到这一波融资余额下滑幅度几乎是台北股市有史以来来得最大的融资余额从在两周前还高达 3300 亿一路掉到现在只剩下 2300 亿事实上你可以观察到昨天 329 亿的

融资的蒸发几乎就彰显了这两天真的是能断头的都已经全断头了包括我们看到市场上信贷借贷人数的高速激增基本都意味着大家都在缺钱放大杠杆的慢慢的都被洗出市场了我们从大盘融资维持率来做观察过往的经验通常只要来到 140%以上基本上已经杀得算很重筹码已经清洗干净了这一支是一路杀到 120%以下

那比 2020 年还要来得更为严重几乎就彰显着在这段时间如果尝试的去对赌川普短期行情的或者

尝试的放大极大杠杆的很容易被洗出场所以我们才讲说对于长期投资人如果是专业投资者那当然另当别论可是对于长期投资人去预设这种短期的波动没有太大的意义反而是如果跌幅到了是外部的不确定性我们按照过去的历史经验回推你就知道该做什么样的一个事情当然有些人操作并不是这样有些人就是在等景气信号灯

变蓝灯那也 OK 哦那完全是景气对的操作只是说现在股票市场要开始陆续的反映回景气该有的位置那国安基金也可以退场了进场一天隔天退场可能时尚最短那我是建议越早退场越好因为搞不好 90 天以后又要再进场了

这很难说这种外部性冲突玩一次玩两次也许会顿化可是至少川普影响股票市场的能力依旧存在美国财政部长贝森特立即召开记者会向媒体表明大家看到川普在过去一周所实施

极为成功的谈判策略让超过 75 个国家站出来与美国谈判贝森特也称川普是非常勇敢一直坚持到现在那么他也说我们一周前就已经讲了不要报复你就会得到奖励现在世界各国都愿意来谈判那些没有采取报复性关税的国家和经济体都有可能获得美国的善意

事实上随着不确定性的消失至少在短期内股票市场要开始重新反映为景气未接也就是回归到经济数据不要忘记虽然减了便宜可是现在

还是景气高远起还在扩张当中所以我们的做法很直观我们既然不会买右侧我们就是绝对不追高我们只接刀不追高只接刀不追行情那么接下来几天就要观察一下过去极为恐惧的市场情绪能够反弹的多高事实上这波贪婪指数居然可以到 3 那

那是不是说明至少可以回到个 30 至少先能够回到 30 呢这一波 CNN 恐惧贪婪指数几乎是比 2020 年新冠疫情当时发生的程度还来得低整体而言过往来看只要低于 40 以下几乎已经算是相对恐惧了来到 20 以下已经是极度恐惧了可是这一波居然来到 3 那基本上从过往的历史均值水平即便不管是牛市还是熊市

就算是熊市当中看到恐惧贪婪指数只有 3 那个都是杀很重的时候正常来讲空单都应该要平常所以我们才讲说本人的快递回调幅度其实有点太大了从 VIC 指数来看最近从高档接近 60 一路滑落到 30 这一天也是跌了五成所以随着情绪面的快速滑落市场上

如果右侧开始有所反弹那反而对于左侧交易者而言现在反而是谨慎不应该进行任何持股的建立或者部位的建立这是给投资朋友多做的一些思考那当然有些人很喜欢用 VIX 这样的一个长期操作在景气回归到原本的模样或者说市场的不确定性消失的时候采取深水炸弹投资法

就是 VIX 在底下一路徘徊投一点投一点投一点那可能会有一些耗损率有一些波动可是呢有一天遇到大事件的时候就大涨而且是连续翻个 10 倍 20 倍用这样的一个方式来进行市场上避险情绪的发酵那其实这一波下跌的任何有长期投资资产部位的都很难逃得开投资朋友也知道我们的投资逻辑基本上本来是一路希望能够看到整个景气格局一路的打开的

但是川普的确破坏了这条循环也让我们在本轮的三牛一熊的格局当中采取了极大的障碍就是不确定他到底是要提前把这条循环给结束还是他是在景气高原期所产生的另外一个外部性冲突那有机会我们再跟投资朋友多做一些细谈那回过头来看现在事实上还证明了关税仍然是谈判的一环关税应该不是为了关税收入要不然现在就不会暂停了嘛

对川普来说我们过去已经提过了关税不只是一个经济工具它是一个谈判杠杆他也明白那种太高的税率离谱的税率一定会影响到美国市场的流动性物价的表现甚至抑制到经济成长所以你必须要短期对决让大多数国家无法承受这样的一个压力大家在数周内让步以后美方就可以迅速的跟各国达成协议

那现在看起来美方的确是有适度占上风所以我才讲说这种适度的政治摩擦的确川普这一手玩得算漂亮能够使贸易对手几乎都已经上谈判桌了除了中国以外那中国本来要树立一个反美抗美的一个角色现在欧盟都不玩了只有他所以说实在的用这样的一个角度你就会发现这一种政治摩擦的

过程从原本的政治摩擦可能过度升高到经济施压变成全面对抗结果呢谈判的空间好像紧缩了甚至拖延到整个协商的过程但是最终你还是达到了那种既有摩擦形成美国利益的优先所以川普适度的这种政治摩擦的确这一次达到了更多的谈判条件了

但是我们也讲过太多摩擦会怎么样会产生快感不是太多摩擦反而会适得其反所以见好就收一直是我们的一个看法看一下这一波谈判过程当中能不能释出进一步的利多来敲定长期的利多要不然现在只是利空的暂时停止

不确定性陆续消失而已那往下看接下来我们就有其中角度持续往下分析第一个部分是美中贸易战即将成为新关税的重点是否现在关税战的用意完全是为了围堵中国也就是接下来美国对中国的克关税已经没有太大意义了因为几乎等同于断绝了双方的贸易重点在于会不会要求比如说之前我们看到的越南针对中国钢铝开始克取关税

会不会要求这些已经上谈判桌的国家和经济体开始针对中国采取报复性关税

你不克他关税我就克你关税让你二选一那第二个部分是什么样的情况让川普在昨天选择立即收手在短期内昨天美国公债所引起的流动性恐慌是否会其中一个原因也就是对冲基金的击擦交易的大量平仓所导致的那第三是各国目前服软和不服软的国家是否在接下来 90 天形成川普心动刀的对象因为他 push 到现在

他几乎是往前站几步我们就往后退几步来跟投资朋友做一些留意分为三个部分首先我们看的是这一次中国国务院采取报复性关税以后最后落的全球的关税只剩下美国的科举的关税只剩下针对中国

现在在昨天下午的时候中华人民共和国财政部基本上把美国进口货物关税从原本的 34%调整为 84%并且在 4 月 10 号开始的执行结果呢引来的是川普在昨天豁免其他国家的关税改采针对中国客取

120%的关税大陆这一次的再反制的一个作用很多人说是造成昨天美国公债被大幅抛售的阻因可是如果细看昨天美元汇率并没有因为大量的美债抛售而使得美元快速走弱因为正常来讲如果是从中国人行的抛售行为应该会使得大量的人民币有利己的需求因为你要抛售外汇存底

抛售美债那就得到美元拿到美元要干嘛换回自家人民币正常来讲美元应该会有适度沉压人民币应该会有适度走深可是昨天即便美国公债在亚洲盘有这么大的卖压有这么大的量能交易结果汇率市场表现还好这足以彰显的感觉更像是美国本土的投资者正在大量的除清美债而并不是中国市场所以很多人说是不是从美债来进行聚集美债大家如果仔细观察从 18 年以来基本上

中国人行就不断地在抛售美债不过呢现在的问题就在于这个中国人行能够采取的手段也是有限的因为你不可能无条件地抛售美债因为你总要有一个资产来进行货币定毛台币值钱是什么台币值钱的原因是因为我们有 5000 亿的外汇储备我们有很多美元所以台币的发行量是值钱的那么人行过去为什么值钱呢人民币值钱也是一样它拥有庞大的外汇储备那要如何在

抛售美债的同时确保人民币值钱你要找到一个定毛的货币吗你要找卢布吗不可能找欧元吗也许可以但是也不安全最好靠什么靠黄金可是黄金价格仍然在历史高位它能够进行的替代仍然有限这就使得中国人行处于相对尴尬的处境事实上我们可以发现这一次的关税的加成速度非常之快从原本在 2 月初当时扣成 10%到 2 月中 20%一直到 3 月份 34%

到现在已经来到百分之百以上了那按照这个速度到 6 月份通常是两个月翻五倍到 6 月份可能就要到 500%了不过也已经没有太大区别了接下来所观察的重点在于如果昨天美债的抛售

并不来自于中国人行的显著卖压那来自于哪里呢现在市场的主流看法是来自于对冲基金交易的显著平仓事实上我们可以观察到昨天十年级公债殖利率真的一度跳高到 4.5%左右那如果是 30 年级更高一度冲高到接近快 5%了整体市场针对全球国债的卖压是极为

压力来得大的那有几个原因第一个当然是流动性的问题正由于股票市场跌幅实在太快了那过去有很多的股票资金必须要进行平仓那被迫要出售债券资产那第二个就来自于对冲基金所采取的稽查交易虽然美国新兴期公债殖利率过去两年变动幅度也很大但是很少在单日变动幅度这么大的

那过往对冲基金过去我们提过所采取的基差交易啊经常是视为一种低风险低报酬但是高稳定的策略正由于十年期公债殖利率整体波动幅度可能没有特别大所以呢就会借由 5 到 20 倍的杠杆啊

来进行套利那有很简单的那种方式比如说买入美国的现货美国国债的现货同时卖出相对应的美国公债的期货来赚取当中的利差用这样的一个效果来赚取稳定的报酬但是这次由于短期内的大量平仓或者说这是由于市场的显著崩溃速度实在太快

就导致短期内的杠杆不小心爆掉了那一爆掉就必须要卖掉大量的现货来筹取资金来还钱所以这样的一个讯息其实过去几年曾经都发生过 2019 年当时在 19 年的回购市场崩溃当中其实就发生过隔夜利率爆冲了 10%回购市场瞬间失灵那时候联总会是紧急介入直接释放数千亿的流动性来平稳市场 2020 年的新冠疫情也曾经发生过

当时是直接推出无限 QE 每个月千亿级的债券购买来稳住市场那 24 年到 25 年的交易杠杆倍数到底多高呢如果我们根据 Zillow hedge 的数据目前美国的基差交易大概是 1 兆美元这个是 2020 年的量

合计的杠杆部位是 1.5 兆平均杠杆倍数是 6.3 倍到 7.8 倍如果是个别最高杠杆倍数有些对通级竞争开很高开了 56 倍杠杆所以为什么会爆就是因为这次的波动幅度太大了如果没有那么大的波动其实大家还可以慢慢卖但是这一次杀太快了就使得三年级的 SOFR 掉期利率出现了史诗级的自由落体这就使得市场上

短期内出现流动性问题那也许川普适度的喊话以及把关税延后以后可以让市场的情绪稍微回问可是对冲基金的状态跟散户的状态几乎是一模一样的都被洗出场了大量投资人在本轮的股票市场的挪移当中形成了财富转移有很多人

离场了这应该非常明显在台北股市中时会特别明显我们看美国股市市大指数表现道琼暴涨 2962.7.87%收在 40608 点标普牌指数上涨 474.9.52%收在 5456 点纳指上涨 1857 点 12.16%收在 17124 点

费办暴涨 667 点 18%收在 4230 点整体市场的涨幅在昨天晚上是非常非常惊人的那台北股市今天应该就是锁死涨停那就要看一下明天的整体市场概况今天可能也没有什么操作量能可能也会收缩

那既然有人造熊市是不是会有人造牛市呢事实上我们根据过往经验每一次新总统产生的时候或者新总统产生的前后经常都会遇到这种系统性的外部性冲击像是 2024 到 2025 年这一次川普所造成的关税战崩盘 2020 年当时拜登所接手的也是新冠疫情的摊子那 15 年是上证股灾不过其实 16 年川普才当选那再来就是 08 年的欧巴马金融海啸所以

通常我们跟投资朋友分享的是我们对于长期投资质疑大概有几种角度第一种角度就是长期参与指数那就是依循着美欧股市创新高那你要挑选适度的市场当然选择 VT 也可以那报酬会稍微低一点但如果参与美欧股市市场本身而言领的股率稍微少一点跑的速度也会稍微快一点这是从

单纯参与指数的角度第二种是有点类似我们周期投资尽量在景气低基期也就是在股灾发生在景气充满的市场极度不确定性的时候进行大规模布建三到四年过往来看是有这样的库存循环也有很多指标可以供大家多做一些参考第三种就会比较挪移一点就是你在参与市场的当中即便景气已经来到高位为了以防你买不回以前的平价你可以预留现金所以它就有点累周期

那这种做法特别适合有持续稳定的本业收入的人来进行操作所以就这三种逻辑我们一路跟投资朋友直播到现在也好几年了是一路能够待到现在的原因我们还没有被洗掉这么多年了通常我们节目都创高往上涨就跟我们无关了破底通常就大家一起来取取暖所以我们算是这个励志型的频道每次当市场波动让人怀疑自己判断或者

看着别人高歌猛进自己按兵不动的时候心里难免会出现一些动摇但是我们要仔细思考当初的纪律独立的思考和对风险的认识才是长远能够胜出的关键不论市场现在怎么走你能不能走原本你就规划好的路永远都是在投资市场大幅波动的时候最重要的所以不要忘了你投资背后的思考和信念其实你一直都知道该怎么做但回头看看自己

你会发现还是你更厉害因为你坚持你知道自己该做的事情所以我们是励志型频道你永远都是最厉害的前两天看到一个段子他讲说有一个男的接到老板的通知要出差后来就去外地待了接近一个月

回来之后 饥渴难耐赶快跟女朋友一番亲了做完之后 女友就大力的表扬他还是你更厉害投资朋友 还是你更厉害你坚持到现在 活着就是胜利好 回过头来看这一次我们看到川普所达成的谈判成果是不是非常惊人呢答案是 我们仔细回想到目前到底有多少的投资额已经达成

到底有多少的国家已经释出 3 亿我们举例来说就目前来看美国的投资仍然是过去 20 年来最大短期内的资金流入不管是过去我们看到的星际资本计划苹果预估投入 5000 亿的资金辉达预估投入 5000 亿的资金软银投入的资金台积电进行的扩敞

包括现在里莱、现代、丰田、默克斯特兰提斯全部都在美国本土开始进行大规模市场也许它能够制造的就业机会还是有限可是这么大的 FDI 投资是不是能够形成美国长期发展的助力呢?另外一方面如果我们细看这一次阿拉斯加的天然气管几乎已经百分之百确定

台日韩所开出的天然气账单会全部买单而且这一次它也不是什么逐步征购就是直接喊创纪录的进口动辄就是 440 亿美元以上而且现在看起来也没什么讨价还价的空间要不然 90 天以后就惨了所以现在我们看到的状况就是川普当时的我们有机会应该要导读一下川普的经典著作《交易的艺术》第一卷是什么叫《Think Big》

开架开到对方怀疑人生用这样的一个方式获取本身利益的极大化我举个例子来说最近我才看了一下两天前当时川普在这一个演讲当中所发表的谈话这一看他看起来是非常的享受他里头讲说这些国家打给我拍我马屁巴结我他们拼命的想跟我达成协议虽然样子很贱可是他的确的达到了

他的利益的存在不是吗我们看一下画面

好那我们再细看一下对啊看样子很贱看得很不舒服那你不得不承认这次的谈判他几乎是完全占上了风

吃定我们了吃定我们了那我们看一下各国目前的反应韩国的部分目前正在讨论采取汽车排放的规范的放宽我们也知道韩国车这个比台湾关税壁垒还要来得更为严重你到韩国几乎都是现代那药品定价不透明也是美方不满意韩国的事项其他

韩国是拒绝进口 30 个月以上的美牛的韩国对于本土韩牛是非常非常保护的基本上你在韩国吃到那个韩国牛肉烤肉大部分都是韩牛那其他像是他在针对 Netflix 等美国串流平台都有课程网路费那这些预估在未来几个月的讨论当中都会陆续的取消那在日本的部分最重要的观察重点在于日本是否即便现在的经济增长已经遇到平停的情况底下仍然保持的升值以及

稳会或者紧缩之路不要任意的采取宽松政策 1980 年代就是来自于我们看到这个日元广场协议的原因日本被迫开启长期的宽松这导致就算过去几十年日本经济没有多好可是全世界一样是日本货因为日元汇率很便宜

你必须取消这种汇率的政策补贴欧盟的部分目前相对的处境介在东亚国家跟中国之间就是想反制又不是很敢反制反制的幅度和规模金额也不是特别大欧盟主要的目的在于增值税因为欧盟的增值税比较高普遍是接近两成

有时候我们在机场不是看到那个 VAT 的专柜吗那退税退下来蛮爽的嘛有时候信用卡直接退税那退税很爽就是因为它的增值税很高嘛所以我们才退的越多嘛台湾的话增值税就是营业税只有 5%而已并不高所以欧盟能不能在增值税让步所以目前跟美方讨论的重点越南的部分有两个主要

一个是国内的关税壁垒还是非常高但越南已经很愿意释放关税的下滑那更重要的事情在于纳瓦罗过去一直指控中国一直在规避关税那规避关税的做法就是藉由越南的转出口所以越南一堆路商路商跟台商他们也搞不清楚嘛

对所以不管怎么样美国依旧认为越南有非常明显的中转站的未到存在那你必须处理好这样的一个问题所以越南现在准备要针对中国克取关税了那印度的部分被迫要开始打开国门要不然印度采取的高强度的关税壁垒几乎印度内部汽车衣柜电器几乎都是印度货现在要开始完全打开机下的非关税壁垒

台湾的部分已经很有诚意了那就看一下阿拉斯加天然气管接下来的投资幅度和规模到底有多大了也给投资朋友多做一些思考那现在回过头来看 90 天以后到底川普会做什么事情呢从这件事情我们已经看得出来这个小弟短期内对于川普的预测几乎没有什么准确性所以 90 天以后到底会做什么那网友经常问那 90 天以后呢先度过这 90 天以后再说但是呢

90 天以后会做什么呢建议大家可以买一本解答之书就是你问我还不如问他比较直接解答之书真的很有用小编当时帮我买了一本真的有什么人生的解答问他就好了所以 90 天以后川普到底会做什么事情你就天 00 地 00 然后随便翻一页打开把它打开往前看多找几个选项

所以多找几个备案有说跟没说一样这好像很适合政治人物拿来翻今天要讲什么话题好这不是重点重点在于接下来市场的不确定性的消除短期内至少要开始重新反映到整体景气的预期大家还记得上礼拜五所公布的非农就业数据还是非常漂亮的代表着景气仍然在扩张过期可是这也就隐含着

本人的外部性冲突我们把它当成一个难得一见的买点当买点度过以后接下来还是要意识到现在仍然在景气扩张格局真正的大资金部件你要选择在什么时候资金进行显著的投入呢当然是要等蓝灯当然是要等到景气衰退起这件事情永远都是最重要的给投资朋友多做一些思考对有些人说自己的股票自己救今天还先不用了但是你可以尝试如果如果

比较看多投资人你可以尝试的把自己的个股的借券慢慢解除这是一种策略尤其那种比较难借的你把它解除你全部要回来那买气就会大增因为借不到借那股价不长眼了不过今天不用做今天可能锁死所以后续我们再来观察一下后续的动作给投资朋友多做一些思考

那回过头来做思考投资朋友的几个问题包括接下来一到两周市场的聚焦我个人会比较倾向于目前景气指标的动态和即将公布的外销订单也就代表着短期的囤货现象可能告了一段落可是也说明着全球的供应链仍然在持续转移当中我们可以确定的事情是不管怎么样千万不能把所有产区集中在中国或者东南亚市场当中墨西哥和加拿大

这一波即便关税战在开打的同时受伤永远都是最轻的所以整个台商在墨西哥布局所采取的方向反而形成市场上最为关注的重点也给投资朋友多做一些思考 OK 看一下投资朋友的几个提问来跟大家做一些交流对另外一方面这投资朋友提到了

就是市场的民调针对对华关税的意图我们都很清楚这一波川普的关税战是否导致了民调的适度下滑答案是的但是现在关税已经延后了 90 天所以市场的聚焦主要来自于对华关税可能引起的通膨对华关税会不会引起通膨会

因为根据过往的经验 18 年到现在为止美国针对中国所客取的平均关税也不过上升 10%加上中国过去几年都在通缩所以它是真的有可能把这些成本完全内部吸收的可是客战百分之百很多的中国供应链是来不及进行转移的尤其是大量的手机供应链尤其是苹果价格所以接下来这一些电子零组件的上涨会如何影响到行情的变化值得留意我们举例来说张图表是最新我们看到

提邮中心针对美国民众对于对华客观税所采取的态势

以及民调那 52%的美国人是认为对华关税会对于美国产生负面影响 24%的人则是认为对华关税会对于美国产生积极影响另外 25%认为不会产生任何影响或者不确定性但可以承认就是认为会产生负面影响的还是高达 52%所以虽然我们都很清楚适度的针对中国克取关税可以达到川普长期的战略目的可是一下克取的这么高并不是每一间

外商都能够成功的撤出中国像是 iPhone 的部分就算现在撤还是有 85%的产能在中国市场当中这一样会形成未来的疑虑加上随着时间线距离 90 天以后越来越近市场的不确定性仍然会持续的增高也给投资朋友多做一些思维和留意看一下投资朋友的

几个看法好像还行赶快去买一本这个我好像算是倒读这应该要抽一点版税不过建议大家有什么问题问解答支出就可以了那另外一方面很多人在询问的是最近市场上的贷款幅度变化我稍微问了几间银行

现在额度其实蛮多的尤其是股票质押额度这很多人的做法他会选择在股票市场产生重挫的时候可能前两天就我现在不质押更待何时现在质押我就可以把整体市场的价位压得蛮低到时候也不容易碰到维持率要补保证金或者要补

补足维持率的问题用这样的一个方式趁着股价的回挡尝试的进行新一波的质押这是一种方式可是过去我们的经验都是倾向让大家在景气信号灯蓝灯的时候再适度的开启杠杆会比较好这是我一向建议的在景气信号灯红灯的时候开杠杆没什么好处因为从景气框架而言它迟早会有景气不好的时候而现在是景气很好但是遇到了市场的

不确定性所以如果我们从市场最新公布的信义房屋的房贷和信贷双贷族的人数其实过去几年都在持续增高 19 年双贷族人数是 29 万人目前是 39 万人平均房贷从 425 万

飙升到 612 万平均现代是从 68 万飙升到 110 万那当然随着市值的膨胀当然借的钱会越来越多可是选择在景气高基期大量去借贷我认为并不是一件太好的事情如果你说是因为前两天股价跌很凶你决定要止压那完全可以理解可是如果现在市场的反弹行情开始你又打算想要采取新一波的套利做法我认为就并不是特别的适合

那很多人说可是现在没那么好接现在如果是各大借贷方面相对于前两个月已经松很多了根据我的询问那很多人会看法是可是今年不是我们看到 329 的推案量还在持续创高吗的确但是 329 推案量创高大部分是指标型豪宅的贷种所以今年的生贷量虽然过去几年的预售屋还会持续发销可是

可是今年的生态量是没办法超越去年的因为整个中股市场正在快速的收缩当中好台北股市就上涨 1591 点了那几乎就是说是涨停那今天也没什么好探讨今天就亮说嘛

我们就看一下明天台北股市的反应为何了也给投资朋友多做些借鉴那我们今天聊的范围比较广一直从整个宏观的关税格局一路到市场的变动市场情绪的变化最终回过头来聊整个市场重新聚焦到景气面也给投资朋友多做些思维如果喜欢我们节目记得帮我们订阅按赞加分享我们就明天早上 8 点半早晨财经速写图再相见祝各位投资朋友看盘顺利炒盘愉快