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2025/4/16(三)H20晶片遭管制 輝達5000億白給了?美中大戰 台廠出走避風險?【早晨財經速解讀】
2025/4/16
游庭皓的財經皓角
游
游庭皓
我观察到美中科技战正在升级，辉达因H20晶片出口受限而认列巨额费用，这只是科技战持续升级的冰山一角。虽然短期影响可能有限，但川普政府政策反复无常，令市场担忧未来可能出现更多不确定性，进而影响其他科技公司与美国达成的协议。
美国政府启动对半导体和药品进口的调查，虽然比直接宣布关税更具建设性，但调查过程漫长，也给市场带来持续的压力。美国对晶片的调查范围广泛，全球6000亿以上的晶片产业都将受到影响，但利空消息的释放可能较为缓慢。
市场投资者悲观情绪高涨，虽然股市有所回补，但恐慌指数仍处于较高水平，这与川普政策的不确定性以及全球经济下行预期有关。市场情绪在极度悲观和相对乐观之间摇摆不定。
印度股市率先收复跌幅，但H20晶片禁令以及中美之间的其他冲突仍在持续，中美脱钩已导致部分美国企业受损，中国转向俄罗斯进口替代品。中美竞争已延伸到其他领域，包括对东南亚国家的贸易政策，美国试图联合盟友围堵中国，但盟友对美国的信任度下降，谈判进展缓慢。
许多科技公司在美国进行投资建厂，这与川普的“美国优先”政策有关，但台湾企业赴美投资并非单纯的政治交换，而是多种因素共同作用的结果，包括客户对产能分散的需求。虽然部分公司可能调降每股盈余，但半导体库存下降，这可能缓解部分压力。
台湾汽车旅馆数量减少，资金流向海外投资，这反映了台湾企业积极走向海外市场的趋势。美国股市四大指数表现分化，金融股财报表现良好，但七大巨头本益比下降，股价短期内高速反弹难度较大。投资需要根据自身策略和初衷进行，不要被短期波动影响情绪。投资者离开市场的原因主要有两个：预期收益达不到和承受不了市场波动。短期市场情绪已经反弹，但未来走势仍取决于景气变化。川普的政策反复无常，但其调性相对稳定。台湾企业需要积极走向海外市场。
Deep Dive
本集探讨川普政府对H20晶片实施管制对科技战、市场情绪以及美中关系的影响。分析师指出，虽然短期影响有限，但川普政策的不确定性加剧了市场悲观情绪，投资者纷纷采取避险策略。
- 川普政府对H20晶片实施管制，辉达认列55亿美元费用
- 市场担忧美中科技战持续升级
- 投资者悲观情绪创下30年新高
- VIX恐慌指数上升，市场避险情绪浓厚
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