We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
谢
谢霆耗
谢霆耗：美国政府将于2025年4月2日正式实施关税政策，这将对全球市场，特别是美国股市产生重大影响。关税政策的不确定性加剧了市场的避险情绪，导致资金流出美国股市，流入其他地区。历史数据显示，三月股市表现糟糕的年份，四月股市通常表现不错，这可能与均值回归有关。
根据Polymarket的民调和摩根士丹利的预测，不同关税税率将导致不同程度的股市波动和债券收益率变化。本次关税与2018年不同，其影响范围更广，对GDP的冲击可能更大。美国对台湾的贸易壁垒关注点在于农产品、美猪美牛等方面，并对台湾的非关税贸易壁垒表示不满。
美国公布的制造业PMI数据显示，经济增长放缓，受到关税政策不确定性的影响。台湾制造业PMI数据创下十个月新高，显示全球订单激增，这可能与全球为应对关税而提前囤货有关。中国制造业PMI连续两月扩张，东亚经济体出现明显的“美系带货潮”。
亚德尼认为关税的影响将是长期的，美国经济面临巨大变数；汤利则认为4月2日后市场将出现V型反转。对市场看涨看跌的观点都有一定道理，关键在于把握大方向并根据PMI等指标进行操作。
美国2月份职位空缺数下降，但仍高于失业人数，表明劳动力市场尚未出现结构性萎缩。GDP预测值下调主要源于进口额大幅增加，而非消费下降。最应该关注的是消费增速，消费增速下降可能预示着库存循环调整即将到来。投资决策应基于对整体经济周期的判断，而非单一指标。
全球股市表现良好，但美国股市因权重较大而表现相对收缩。台湾股市下跌主要受两岸紧张局势和外资大量抛售的影响。七大科技巨头跌幅较大，但其他公司跌幅相对较小。纳斯达克100指数市盈率已接近长期平均水平。
市场最担心的是流动性风险，特别是对冲基金的杠杆率过高可能导致爆仓。投资应具有多空心态，并根据市场情绪和库存循环进行调整。长期投资者应关注估值的高低，而非短期波动。长期投资者应关注估值的高低，并根据景气低基期进行投资。
Deep Dive
本集节目探讨了美国政府于2025年4月2日即将实施的新关税政策，分析了关税政策的潜在影响，以及市场可能的反应。节目回顾了历史上的关税政策案例，并结合当前的市场情绪，对关税政策的长期影响进行了预测。
- 4月2日美国政府关税正式实施
- 关税政策可能对美国股市造成冲击
- 市场存在避险情绪
- 历史数据显示，4月份股市表现通常不错
Shownotes Transcript