Deep Dive
Shownotes Transcript
投资变换收听早晨财经速解读现在是台北时间 2025 年 4 月 28 号礼拜一早上 8 点 31 分大家早上好我是小丁浩每天早上开盘前半小时我们在这边陪伴着各位一起解读国际财经新闻时事变化礼拜五受惠于阿发贝的财报超乎市场预期以及
美国七大巨头预估看起来都会有显著的大规模库仓股实施计划科技股形成了市场上的反弹重心在礼拜五没有股实施权限走高纳斯达克指数走升 1.26%标普白指数走升 0.74%如果是以总计过去一周来看标普白指数的周涨幅是有 4%
纳斯达克指数周涨幅有 6%道琼涨了 2%而费办一周就涨了 10%不过当时他也是去估值来得最为猛烈的那不只是市场上对川普贸易利空的谈话开始有所动画另外一方面联总会官员也陆续释出了今年夏季降息的讯号其实我们回过头来看
这一次标普牌指数在 4 月份一度下跌超过到 13.8%可是如果我们看月线其实这个月到现在为止只下跌 1.54%你就说明这个月的反转到底有多大如果它能够在最后的三天因为还有 4 月 28 4 月 29 和 4 月 30 如果能够让
本月月线收红的话那这一次就的确会形成市场上非常重要的突破口也就是川普的极大政策的利空顿化反而并没有形成股票市场的长空格局所以现在就要具体观察
那如果从市场的波动情绪指标这一次四月份的确很大如果是从总体指标来看美国股市如果都能够在四月份最后几个交易日收回来的话那么全球股市恐怕会来得更为亮丽我们仔细观察其实今年以来全球股票市场在发达市场的表现并不差尤其是欧洲股市平均涨幅是高达 10.6%新兴市场涨幅有 4.2%投资等级在涨幅有 2.3%
而跌最重的几乎全部集中在美国股市市场标普派指数是跌了 6.8%中型股跌了 8.9 小型股跌了 12.4 七大巨头平均跌幅是 16.4 就可以了解今天美国股市到底在跌哪一些东西而且呢
一直到本周为止川普的百日施政总绩效就要开始进行回顾了我们看到在过去 100 天当中川普一共签订了 139 条行政命令在关税层面对中国大陆提升到 145%对于进口产品全面课征 10%的基准关税对钢铁和铝以及汽车课征 25%
对于联邦政府精简的部分也至少裁员裁了接近有 7.5 万名的员工减税的部分目前还在讨论市场的反应在 4 月份其实变化是非常大的所以这个时候就值得我们回过头来看今天我们一方面先来观察川普白日的施政绩效表现为何你硬要说川普让股票市场崩的多差如果是以现在回过头来看其实
4 月 2 号的跌幅都快要收复了那第二是市场的经济预期的调整到底有没有由于川普的关税战而有重大变化第三是来追踪目前关税战的进度尤其是美日美韩谈判正在进行当中那么台美谈判什么时候会登场呢那我们首先根据华尔街日报最新所做的百日新政的专题来做一些回顾刚才有提到川普到目前为止一共是签订了 137 条加周末的话就是 139 条了
如果是以这些行政命令来做总的回顾这个数目是非常非常惊人的远远超过其他总统 139 条大概是拜登在头 100 天所签订行政命令的三倍欧巴马的六倍小布希的 13 倍这样子签起来都显得好像其他总统
都不是特别认真在工作了但是其实这件事情也透露出他对于国会程序的极度不耐以及对于行政权的效率依赖正常来说我们讲说客观税在美国法理上是需要国会的同意的但是川普这一次所引用的法源依据跟过去的 232 条款 301 条款已经不一样了大部分都是原用 IEPA 国际紧急经济权利法也就是他把美国经济目前视为紧急状态
那藉此就繞過國會對外直接宣證要課徵關稅了那這其實內部也引發很多共和黨的議員不滿因為你會顯得他們沒有事情可以做你大概可以過個水嘛就是參眾議院現在都是絕對多數啊所以你大可以先徵由國會的同意之後向外課取關稅但川普就今天課明天取消後天繼續課那對於標普白指數的變化
本来很严重不过 4 月底开始陆续收复从就此日到 4 月份的变化美国总统不管是整体市场的波动度川普应该是过去四任总统当中包括他跟自己第一任任期来比较起来股票市场在头 100 天下跌幅度来得最大的大概就已经媲美 2009 年当时的欧巴马以及 2001 年的小布希的股灾
不过欧巴马和小布希那个时候都有外在因素一个是金融海啸另外一个是网络泡沫破灭所以这也证明川普要让股价下跌不一定得靠房地产泡沫或者科技股的泡沫破灭靠总统一个人所颁布的行政命令就足以导
根据盖洛普的民调川普的支持率大概在二战后的总统当中排名是倒数第二在 25 年元月份到四月份平均支持率大概是 45%略高于他的第一任任期的 41%所以基本上还是可以看得出来现在他的民调跟第一任任期比较起来没有什么太大的变化
不过呢第一任任期他也是好好的做四年所以基本上我们重点是在观察这些民意是否会反映到接下来的中期选举变化那有一些进度表现在内政层面其实是受到市场上的认可的第一是过去共和党那种资本准结的小政府计划的确在川普的领导当中有效的实施川普在内政过去四个月表现其实算是不错的尤其这一次川普政府所设立的政府效率部啊
大幅的削减联邦开支也进行公务员人数的显著筛减应该是有史以来最大规模的公务员的削减计划另外一个是边境问题目前的民调非常非常高由于川普已经完全封锁了南部的边境而且阻止寻求庇护的移民目前非法越境人数已经大幅下滑是过去 40 年以来有史以来
非法移民流入到美国本土最低的一个总统任期所以后续我们就要观察对外客去关税所造成的负面影响跟在内政上的成功是否会相予抵消呢事实上川普才提到
这一次除非中国大陆有实质动作否则他不会调向针对中国的高额关税前两天他才跟大家说他跟习近平通过话了这个谈判非常顺利啊不是说有在谈现在又开始反转了所以这个其实才是形成市场上不确定性最大的因素那我们看到最近彭博社所进行的专题平均去问这些经济学家针对美国今年的经济成长啊
预估在 25 年的增长是 1.4%26 年增长 1.5%其实相对于前一个月的 2%下滑了 0.6%已经算是蛮多了代表川普的关税战让市场的总体预期的确有非常显著的放缓迹象那另外一方面关税战也引起更进一步的通膨预期那这就跟现在的数据形成严重脱钩如果从 CPI 和 PPI 你会发现二三月数据甚至预估四月份以
数据可能都持续的向下可是按照年底的通膨预期现在经济学家部分大部分
市场预期大概都是提升到接近到 2.7%到 2.8%会产生严重的僵固性不过我们过去也跟投资朋友提过这其实最终还是取决于关税战到底是一个谈判手段还是关税战真的要克升到 32% 48%的 range 我们如果根据民调根据川普当前执政的看法
这张母音调是美联社所进行的统计当然有些人会认为有点偏左派不过是美联社它的公共事务研究中心过去经历长期调查所产生的结果大家可以参考一下这张图表主要是询问 1260 名成年人问他们对于关税通膨和物价的看法其中重点在于关税问题上接近 59%的选民认为美国政府在关税问题上有一点做得太过分
那具体来看民主党人占的比的权重是比较高的你问共和党人只有 63%的共和党选民都认为川普目前所采取的关税战是正确的是必要的是可靠的另外一方面那共和党和民主党有没有有共识的民调呢有一个有共识的民调就是不管是共和党人还是民主党人
都认为会有适度的通膨 47%的美国民众认为川普的贸易政策即将大幅提高价格 30%则是认为有可能会略微上涨那 30%主要集中在共和党 47%就是民主党了事实上双方对于通膨的消费预期还是差非常多我举例来说礼拜五才公布的密西根消费者信心指数这一次就很吊诡了你看民主党人蓝色线
崩到历史低点应该是这项指数有统计以来选民最悲观的时候可是你问民主党人这个是 2020 年以来他们最有消费信心的时刻所以到底经济是好经济还是坏
那取决于你是哪一个党的人看起来就是这么简单川普甚至在刚刚发了一条推特他说关税政策推动的时候许多美国人的所得税的负担即将大幅减少甚至可能完全减免那这项计划接下来在下半年主要针对年收入低于 20 万美元的人身上那就是 600 元
万台币的美国人身上 1900 万其实这样子美国年薪也不算说特别低所以也就是说他要针对这些人来进行由于关税上的收入进行大规模的税负的减免关税课的越多我们对国内课征的所得税就越少此外我们也正在创造大量的就业机会新的工厂要么就在建造要么就是在规划当中所以
看得起来现在川普政府到底所采取的政策到底是好是坏真的完全取决于民意的变化可是现在经济肯定不错所以他才有这样的一个空间和筹码去采取他现在想要实施的政策方向事实上我们看到民意针对川普的支持度黏着度还是相当高我们不能说川普这次的关税战已经大幅影响到民意变化看起来影响的幅度是有限讨厌他的还是讨厌他
支持他的大部分还是认可他现在所采取的措施而且甚至有更多声音传出希望他可以寻求第三任的总统任期举例来说像最近川普的官网的网络商店
就已经开始贩售应有川普 2028 这样的周边产品那宣传文案上面就写着戴上川普 2028 这顶帽子你可以打破现有规则打破现有规则那要买的话因为它现在一顶是 50 块美元也没有说到特别贵那
要么要赶快因为搞不好到 2028 疫情就变 500 美金了要克关税还不确定在哪里生产原物料都要克所以很有趣你看经济学人的封面它的标题本来是剩下 1361 天就只剩下 1361 天川普的任期就要结束了到时候市场的不确定性就会消除了结果有人就很哭说把它改封面改成 only 无限天 to
出购你不知道他会当多久啊那封面搭配的就是一只被绷带缠绕伤痕累累的美国老鹰那身边是掉落了一地的老兵毛所以看得出来市场上针对川普的想象空间还是形成极大的脱钩但是呢
这个是我们看到民意的变化市场对于美国的变化又为何呢我可以肯定的说市场针对美国所面临的处境至少从 4 月份的崩跌以及美元指数的弱化看得出来大家对于美国政府的确是有一些信心上的疑虑没有到崩溃可是减少持有美元资产是在川普关税政策底下投资人所选择的一种方式过去我们提过正常来讲如果市场真的这么恐慌美元指数是要升的
因为你什么资产都卖掉了美债也有流动性股市也有流动性你应该要持有美元可是美元这一次从原本的高点 110 跌到现在跌破 100 只剩下 99 这件事情就足以彰显市场针对美元情绪的不偏好
就即便都已经这么恐慌了我都要坐避嫌了但是我就偏偏不愿意持有美元所以如果我们细看现在美元指数在总统任期前 100 天的跌幅大概是美国过去 50 多年历史以来眼下最为接近的应该就是 1973 年的尼克森冲击
当时是由于布雷顿森林体系的瓦解所以导致市场针对美元的持有失去信心过去我们讲说布雷顿森林体系就是美国人持有多少黄金我就发行多少的美元那你们其他国家再去用我的美元当成你们锚定的货币是这样的一个渐进式的关系但是后来呢由于越战由于美国政府的福利支出太多
不好意思我印太多钱了所以美元跟黄金脱钩的确在短期内形成了美元的暴变现在的跌幅差不多就是尼克松冲击所造成的效果所以如果我们细看河流图这一次美元的贬幅至少从贬幅速度来看是非常非常快速的包括市场上现在针对美元的做空情绪也没有因此而反转
即便股票市场在反弹但是市场上针对美国的信用评级仍然抱持相当大的疑虑我们这张图表看到的是 CFTC 根据美元的未平仓期货的变化那上方就是看多美元下方就是看空美元嘛那看得出来市场上现在也不能说到极度看空但是现在看空美元的情绪程度差不多是等同于 2020 年那个时候海量货币宽松降息的程度
现在还在紧缩或者说现在还在相对紧缩环节可是我们却美元的走皮好像已经连准会开始做量化宽松了这足以彰显的市场上针对美元资产的出脱有多明显这个是投资人的看法我认为是非常明显的那川普一方面要收复民意另外一方面当然要持续的吸引投资人的信心要不然投资人对于美国资产没有任何信心你再多的 FDI 也拉不动美国的实体经济哦
毕竟股票市场它算是在实体投资的一种领头羊风险情绪的直接指标那如果不买美元那川普呢当然也希望大家可以多买一些川普币嘛可是美元不涨或者说美国资产不增值川普币也会跟着贬值啊
我们举例来说最近因为之前川普有发行他的川普代币那这一次他也办了一个活动说只要你手上有足够多的川普代币就可以去跟川普吃饭在 5 月 22 号在华盛顿的川普国家高尔夫球场会举办一场晚宴你如果持有的总量是排名前 220 名都能够受邀去吃饭前 25 名呢
川普会亲自跟你握手不过呢交通住宿都要自己出钱而且网站还特别提醒川普有可能来也有可能不会来有可能放你鸽子活动可能也随时会取消如果无法举行那符合资格的川普币的持有者就会获得限量版的 NFT 作为补偿感觉就是因为是无法举办所以
才准备了 NFT 那我在想说以后可能会有另外一个活动只要你持有 NFT 你就可以参加下一次的晚宴那下一次晚宴他再没有来再送你其他东西大概是这样子好不管怎么讲了我们看到联准会针对当前的经济情况在这一次发布了金融稳定报告其中就提到了美国现在最大的前几名风险
第一名是全球贸易风险第二名是债务的可持续性第三是政策的不确定性一直到第四和第五名才是持续性的通膨和风险资产的估值修正前面三项
几乎连准会没辙后面两项都还可以藉由适度的利率政策干预来降低风险持续性的通膨那就把市场的降息预期打消风险资产估值的修正估值修正过头可以释放一些利多谈话估值扩张过头可以做升息可是前面三项贸易风险政策不确定性这要怎么处理呢这几乎就只有川普本人可以解决
所以这的确就是现在市场上的主流共识也是形成市场上相当大的压力那如果川普真的要搞到联准会大幅降息看得出来除了从就业端把市场的经济给搞崩要不然联准会看起来目前并没有特别显著的
释放力多的音乐顶多就是降息预期符合市场预期但是并没有川普过去所提到那种大幅降息的空间给投资朋友多多一些思考好 看看美国国际四大指数表现道琼公益指数上涨 20.0.05%收在 40,113 点标普白指数上涨 40.0.70%收在 5525 点纳指上涨 216.1.26%收在 17,382 点费办上涨 43.1.03%收在 4,251 点
人家说现在号称 90 天关税豁免人道走廊因为美国股市和美国债市短期内套牢太大要让大家有机会逃那通常我们讲说 W 底第一只脚要爆量
第二只脚要量缩那如果我们从价格图来做一些比较其实还是看得出来蛮有那种感觉的不过这纯粹是从技术角度来做分析 W 底是第一只脚爆量第二只脚量缩第一只脚绝对底部第二只脚不破前低那
标准的应该就等同于长端角了左边比较长右边比较短当然我们并不是以技术分析来为底做分析而是说这是目前市场所产生的市场共识事实上从情绪或者乖离角度来做观察你在反弹的过程当中不管是 V 转还是第二只脚或者是第三只脚都是有可能的很多男生自豪自己有第三只脚但是这种东西就不要猜股市以前有一句谚语叫做新手死在墨顶
老手死在反弹高手死在摸底贤猪手死在监视器嘛就一般新手没经验那通常是市场上极度情绪乐观的时候进行持续性的加码那老手呢则是看到有反弹就进去抢哎 结果被套牢了那高手是怎么样就你认为利空已经反应的差不多期待整个市场大反转的时候结果川普又来一个新的政策啊
所以现在我们要具体观察的几个方向第一是如果收复了 4 月 2 号以来的所有跌幅那是不是代表川普的关税利空政策已经消失或者完全顿化未来会观察这样的一个方向那第二件事情是接下来的景气因为由于已经接近第三年牛市按照惯性本来就该调整了
那接下来的景气到底能够把本轮的景气扩张格局推得多远这是一个蛮大的问题因为二季度财报太亮丽了背的货太多都会形成下半年到明年上半年所形成的库存危机给投资朋友多多些思考那如果我们细看现在川普关税所造成对于个股企业的影响
礼拜五之所以拖动美国股市的大涨主要还是来自于 Google 所实施的大规模的股票回购这一次我们看到美国公司所实施的股票回购在 2025 年几乎大爆发等到本周七巨头陆续公布财报以后就可以开始实施股票回购了因为之前不行之前怕会影响到股票市场波动那等到
释放完财报以后就可以毫无止境的开始进行回购那其实就等同于技巧性的抬升股价可是另外一方面虽然尽可能的技巧性的抬升股价标普白指数当中来自中国的营收大约是美国对中国出口金额的 6 倍代表有很多的服务业
其实在亚洲市场或者整个中国市场其实是有赚取庞大营收的关税战一样会冲击到这些标普白指数大型企业的变化所以就变成了除非关税战真的就在三个月内就结束了我们的利空反映到此为止
那我们现在准备要反应的政策利空就是川普在下半年的新一轮的减税计划。那第二种角度就是关税战其实并没有因此而结束,搭配着景气已经来到三年的一个高峰,那就代表着景气库存回调越来越不站在长期的多头持有者的身上,因为三到四年的时间也差不多了嘛,
其实我们从全球的资本支出图来做观察就可以理解虽然现在的 AI 资本支出看起来按照 Google 的本身财报猜测还在增长可是问题在于我们都很清楚知道美国股市的价格反应相对于整个资本支出大概接近提前了有半年到一年左右的时间我们从这张图表来观察
过去 20 年当中全球半导体资本支出和营收年增幅的变化可以看出有高度同步的周期的波动性当资本支出年增幅上升的时候营收增长通常也会同步的加速那反之亦然嘛比如说过去几年的几个高峰通常在比如说我们观察到上一次的高峰大概就是整个 2021 年高峰见到以后 22 年其实库存回调就已经开始了那一样 15 年 16 年当时整个
库存高峰在 17 年出现的时候 18 年价格回调就开始了但是你要知道其实你像 22 年的库存回调价格开始跌了或者 2018 年的美洲贸易战价格开始跌了或者 2015 年价格开始跌了其实大部分时间在价格下跌的时候
其实年增幅还保持在正值它只是年增地环而已成长没这么快了现在遇到最尴尬的问题在于我们从 2022 年股价开始修正 2023 年基本面才开始转化但是 23 年股价已经开始进行反弹的时候 23 24 如果 25 年今年美国股市居然还并不是年底收跌的话
那 26 年库存回调的压力就越来越大了一方面年增幅真的会开始低缓不可能每年 AI 资本支出都这么多但是呢 26 年差不多就要反映 27 年左右的资本支出的年减了那川普的确有可能把这个时间线给提前或者延后但是呢半导体循环的本身波动度和整体景气循环呢它是密切相关的
所以在这样的一个时间点也许很多投资人在短期内掌握了这种川普不确定性利空的这种抄底或者反弹的机会但是时间拉得越长那你要越清楚知道我们其实已经在多头循环当中走了三年我们在扩存循环的基本面上行过程当中已经走了两年了给投资朋友多做一些借镜这个就是景气循环当中的落差其实过去我们提过这个
不同的循环当中你都可以找到人生的财富的转捩或者说人生财富的这种变迁有一种说法是这样的说人一生当中他大概会遇到 13 到 15 个循环或者 5 到 6 个大循环 13 到 15 个大概是库存循环 5 到 6 个是属于大循环什么是大循环你想想看我们父亲他经历的这种年份 1960 年蓝筹股泡沫嘛
1970 年两次的石油危机 1980 年沃尔克升息 1990 年波斯湾战争 2000 年网络泡沫 08 年金融海啸 2020 年新冠疫情就差不多每 10 年美国经济其实就是会遇到这种深度衰退或者我们讲的系统性的风险有时候没有到深度衰退可能一下子就涨回来了像 2020 年但是它一样会形成那种恐慌性的跌幅持续性的垄断
那你年纪轻轻你没有钱投入嘛所以我们讲说 20 岁以前不算 70 岁以后要想清福所以我们大概就 50 年的时间可以参与资本市场所以你大概人生就会有 5 次的这种大转折的机会每 10 年一次嘛你掌握一次循环人家说的第一次你可能人生就顺势的从社畜变成了中产第二次循环你就买到房了
第三次循环你就晋升资产阶级第四次循环已经变巴菲特了第五次循环你就变成美国总统了但很多人都是等到四五十岁才开始意识到原来这个股票市场是有它的循环的
那小循环讲的是什么小循环就是我们刚才讲的嘛 22 年的一个库存循环调整 2018 年的美洲贸易战库存循环调整 15 年的上证股灾一个调整 2011 年欧债危机一个调整所以这个就是我们讲的三到四年的库存循环那大循环加小循环你就形成了自己的投资哲学那你在这个时间点这些时间点选择重仓买入以后而
我们有时间你总会等到循环有再度向上的时候就不用预测什么时候一定反转你预测现在现在是低机器现在是紧急信号灯蓝灯就可以了所以我们才一直跟投资朋友分享你有这个周期的概念以后就让时间成为你的朋友时间到底是你的朋友还是你的敌人对巴菲特来说也许时间是敌人再过几年总要见上帝的对郭台铭来讲
再不选总统来不及了对川普来讲这一届总统是他几乎最后一次能够重振家族的机会假设他不选第三任的话但是对于散户投资人来说时间就是我们的朋友对于富豪来说时间是他们的敌人因为很快他们需要的财富的增值效果是有时间压力的所以你看我们的影片的片头叫做《我想和你一起慢慢变富》
为什么不是我想和投资朋友一起报复我想和投资朋友一起致富
因为时间站在我们这一边而时间是可以等待的所以这些富豪大家也不要过于羡慕你看股灾下跌的时候其实我们的财富跟他们的财富又接近了一点点至少看起来他们受的伤比较严重对于时间尺度而言他们的压力其实来得更大尤其资金量又比较庞大不管是要买入还是卖出它的量体太大都会形成时间的压力可是我们量体特别小随时可以抽身压力就不是特别大了
过去我们才跟投资朋友提过这张图表美国的财富集中程度最富有的 1%家庭是持有美国 31%的全美财富最适有的 10%的家庭是握有全美 67%的财富而最底层的 50%是持有 3%的财富从乍看来看感觉很明显人生最大的分水岭是羊水
人生最大的基本盘是胎盘可是从长期尺度来看这些人手上的资金压力这么大他就逃不过库存循环可是散户就可以依循着景气循环库存循环来做你相对应的基本盘或者说资金的调整所以最终还是取决于你自己的投资尺度有些投资朋友问到底多短算是短多长算是长呢
5 分钟就真的很短 50 分钟就很长会破屁短通常我们讲到从周期投资者来看的话 3 到 4 年就是一个短的库存循环长循环是 10 年的信贷周期当然有些人说做不断投资那就是更短那就不在我们的讨论范围之内所以有时候还是要有一点投资尺度的分别要不然有时候鸡同鸭讲我在跟你聊三年你再跟我聊三个月
对很多人来讲三个月可以很长三年可以很短给投资朋友多多一些思考好 8 点 58 分最后再来聊一下台北股市的变化台北股市上周涨点是 477 点市场的恐慌情绪的确在和缓不过相对于标普派指数的反弹还落后了接近一天反而是我们看到外资这几天的卖超
并没有想象中来得惊人你看当时在 4 月 5 号 6 号 7 号当时的麦超甚至还不如
三月底那一波的卖超来的显著所以四月份到底是谁在卖股票我总觉得外资好像没有想象中卖的多昨天又礼拜五又补了 145 亿所以你说四月份到底是谁在恐慌那外资好像针对台北股市也没有多恐慌但是我们看到很清楚从融资余额的显著下滑融资维持率的快速
下滑基本就看得出来市场上台北股市筹码是洗得相当干净几乎中时户小资族几乎全散了市场上只剩下两种人一种是高净值千张大户另外一种就是存股族或者长期投资者那关税战其实到现在为止啊
对于中国以外的国家其实差不多了接下来就是要清理战场你要收割的就收割嘛那不能收割的像中国那就先放一边嘛对于川普来讲最近美国股市美国公债我不相信对他来讲没有任何的压力那持续下去那对于不管是明年中期选举还是对于外资针对美国投资资产的偏好都有可能产生大幅的影响所以我个人的看法是也许关税战从其他国家的角度来看 90 天就是一个
清理战场的一个格局会不会再额外兴起新一波的冲击我认为可能性并不是特别大但是重点其实还是来自于美中之间关税这样克制下去对于经济也是会有影响的所以经济成长可能就会因此而受到趋缓可是更重要的事情是那他可不可以释出更多的利多来拉动美国的经济这个利多是什么
刚才跟投资朋友提到的川普的关税收入在 4 月份已经来到 120 亿美元这笔钱接下来都会被视为美国大规模减税的计划未结在这样的一个情况底下就使得市场上有更进一步的预期就是有没有可能最终产生的是美国经济
在谈判的手段底下变成进一步的外资投入以及所得税的豁免所形成的消费增长而海外经济由于负担的一些费用增速稍微调降有没有这种感觉就海外过去我们看得很清楚过往通常是海外市场
保持在一个货币中心水位那么美国市场呢主要进行宽松或者进行持续性的杠杆加成所以美国人疯狂的举债然后来应付全球的消费产能货都卖到我这边那现在美国人没有要消费这么多了而且你们工厂都得设在我这边但是呢你们还是有办法可以救自己的经济的欧洲央行中国人行台湾央行你们自己印一点钱嘛
多做一点财政收入吧加加自己的杠杆而美国呢则是稍微的做一些财政资产负债表的优化给投资朋友多做一些思考啦那因为时间因素啦后续我们看到整个关税战的进程我们再来跟投资朋友来观察台湾市场的变化台北股市是上涨 149 点收在 2028 点哦
虽然占回 2 万点了不过我还是觉得按照市场上讨论度以及情绪指标目前也没有说到情绪多乐观了我个人的看法这一波散户因为这一波可能真的融资收上太重可能真的要
勉强站回到季线才有那种市场上的新一轮的乐观情绪的反转那离季线其实蛮远的季线大概已经到 2 万 1 快要到 2 万 2 了所以现在市场上可以肯定的事情是第一散户很悲观第二 YZ 根本就没卖多少 4 月份以来那卖量
相对于海外市场卖的算轻的可能是自己散户杀太重了杀到外资自己也不是很想买了这个点位自己也不是很想卖了所以按照这样的一个角度而言就要观察一下接下来的情绪的反弹重点我们过去提过由于我们是标准的左侧交易者就代表着左侧所有部件的方向都是在右侧你选择是否要换取现金但目前是没有任何加仓的条件因为市场情绪至少已经从极度悲观来到相对悲观
那等到中信等到乐观的时候你就大概了解到是否有换取回现金的条件了那我们今天聊的范围比较广主要是把周末的新闻来做一些统整一方面我们来具体观察在美国市场当中百日新政底下川普的执政的绩效表现为何
另外一方面我们也看到这一次实施库场股以及这些七大巨头当中所受到的价格冲击有多大最后我们也观察到就目前的库存循环的水位周期当中我们虽然短期内好像关税战的跌幅陆续在收复当中可是我们迎来另外一大挑战那就是
扩程循环即将满第三周年了后续该怎么来做判断呢我们后续再跟投资朋友多做一些进一步的观察如果喜欢我们的节目记得帮我们订阅按赞加分享我们就明天早上八点半早晨财经数据图再相见祝各位投资朋友看盘顺利 炒盘愉快