We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
游
游庭皓
我觀察到2025年4月7日台股市場面臨融資斷頭潮的風險，這與川普發起的關稅戰密切相關。過去一年，全球股市經歷了劇烈的波動，如同坐過山車一般，難以預料。然而，對於長期投資者而言，只要能堅持下去，最終就能獲得勝利。
川普的關稅政策不僅僅是一種經濟工具，更像是一個強大的談判籌碼。高關稅雖然會帶來物價上漲、經濟增長放緩以及市場流動性風險等負面影響，但根據以往經驗，大多數國家最終都無法承受長期壓力，會在短期內向美國讓步，達成協議。
然而，如果川普將關稅戰持續下去，時間拉長，其他國家很可能會採取報復性措施，例如中國已對美國徵收34%的報復性關稅，這將導致局勢急轉直下。因此，川普關稅戰的走向取決於其持續時間以及其他國家的反應。
從美國股市來看，近期跌幅創下2020年新冠疫情以來的新低，科技股和能源股跌幅尤其明顯。能源股的跌幅甚至與川普當選的預期背道而馳。銀行股和科技巨頭的股價下跌也暗示著市場流動性風險的存在。市場恐慌情緒達到極點，與2020年疫情時期相當。
根據歷史經驗，市場恐慌情緒達到極點後通常會迎來大幅反彈。然而，這並不代表未來一定會如此。本輪熊市殺跌的目的是為未來牛市的到來奠定基礎。長期投資者不應在此時大量拋售股票。
市場恐慌情緒也反映在資金的大量淨賣出上。CNN恐懼與貪婪指數顯示市場情緒極度悲觀，但這不一定是長期拐點。市場情緒極度悲觀，接近2022年和2008年以來最低點。投資者傾向持有現金，市場衝擊如同地震，難以預測，只能等待時間解決。
目前已有50個國家與白宮聯繫，展開貿易談判，4月9日是重要分水嶺。川普的目標是達成協議還是單純獲得關稅收入，仍有待觀察。美國關稅計算方式簡化，主要取決於貿易順差幅度，這是一種不公平的方式，旨在迫使其他國家進行談判。
高關稅會影響美國股市、物價和經濟增長，川普面臨時間壓力，需要在其他國家採取報復性關稅前達成協議。部分國家釋放善意，部分國家採取報復措施。股票市場對關稅政策做出反應，報復性措施是關鍵風險。市場恐慌程度取決於川普是否與其他國家達成協議。
川普的決策難以預測，將決定市場未來走勢。如果川普堅持徵收關稅，市場將進一步恐慌，全球性通縮心理加劇市場恐慌。Nike等國際巨頭因東南亞國家被徵收高關稅而股價暴跌。汽車和電子產品價格上漲，加劇市場恐慌。
川普呼籲聯準會降息，並諷刺鮑威爾玩政治。原油價格暴跌，市場降息預期升高。川普可能試圖通過關稅打壓通脹，為聯準會降息創造空間。聯準會降息可能性較小，因為就業數據良好且通脹預期上升。
最好的結局是川普與其他國家達成協議，最壞的結局是引發報復性關稅。川普的政策將影響中期選舉的政治版塊轉移。台股休市期間下跌9.1%，開盤可能跌停。台股融資維持率將大幅下降，恐慌程度較高。
台股休市兩天，壓力可能更大。投資者應根據自身情況調整投資策略。金管會採取措施應對市場波動，但無法阻止整體跌幅。台灣政府的應對策略包括：談判、擴大採購、投資和消除貿易障礙。部分台廠不受關稅衝擊，部分台廠受衝擊較大。
台灣政府的補貼措施可能不利於談判。台幣升值可能帶來負面影響，因此不應輕易實施。川普的關稅戰可能破壞了景氣循環。長期投資者應根據自身情況調整投資策略。
Deep Dive
Shownotes Transcript