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投资朋友欢迎收听早晨财经速解读现在是台北时间 2025 年 4 月 7 号礼拜一早上 8 点 30 分大家早上好我是廷浩每天早上开盘前半小时我们在这边陪伴着各位一起解读国际财经新闻时事变化
感觉今天才是清明节有时候几十年什么都没有发生的事情却在几周内发生了几十年的事情过去这一年真的很精彩才刚经历完日元套利平仓垄断没有多久这很难得我们在一年内是有机会看到史上第一大跌点和第二大跌点史上第一大涨点和第二大涨点史上台子机铁挺板和第二次台子机跌挺板而且有可能在五秒内跌挺板
所以感觉到过去一年所看到的市场波动就像一辈子一样但这种外部性的系统性冲击基本上很难做提前预判所以在整个景气库存循环的过程当中难免都会遇到这样的状态这有点类似于像是 18 年那一波的库存调整在 19 年的上升周期当中突然遇到了新冠疫情一样逃不开但是对于长期投资者来说活着就是胜利我们今天主要跟投资朋友来观察
随着贸易战持续的加剧市场的焦点到底是期望在 4 月 9 号以前会有部分国家跟美国谈成新一轮的协议还是说这一次我们要逐步把川普的关税战视为一个长久很久的关税条件也就是他要长期的扣下去他的目的就是为了获取这些关税收入呢今天来跟大家做一些观察先来看一下市场面现在大家观察的一个条件就在于关税过往我们曾经跟投资朋友思考
对于川普来讲如果他稍微理解关税的逻辑关税它不仅仅是一个经济工具它更像是一个谈判的杠杆高关税当然会有反效果的出现对于物价的拉抬抑制到经济成长形成市场的流动性风险但是按照过往川普团队的计划大多数国家是无法承受长期的压力会在数周内让步与美方迅速达成协议这就是一个标准的短期的外部性冲击
最后藉由谈判的达成来获取股票市场跌幅的收敛但是如果川普企图在全球主要经济体来的反应之前打出去以后时间拉得太长各国开始采取了反制措施比如说中国商务部对于美国开始采取了 34%的报复性关税那情势就有可能会急转直下所以到底什么样的一个情况影响到接下来川普关税战的轮廓我们先从市场面来做一些观察
首先看的是美国股市在短期内的显著跌幅这一波翻谱拯救美国的初心是从未改变第二任任期的政策方向完全就是回到第一任任期当时的承诺那股价也是往第一任任期的方向走那这一次过去一周市场几乎都是跌懵了我们看到在整个市场短短几个交易日以内整体标普白指数在过去一周当中
整体跌幅已经高达 9%创下了 2020 年新冠疫情以来最差的单周表现纳斯达克人数也是如此美国股市总体而言在过去一周已经蒸发了 9.5 兆如果是以七大科技股来看减少了接近一半 4.5 兆所以大部分还是由七巨头的市值蒸发所造成的如果我们细探各大板块
很多人觉得科技股最惨的确科技股平均跌幅是偏重但是权值比较大所以影响到整个大盘的市值蒸发但是跌幅最重的板块主要集中在能源板块这也很有趣这明明川普当选更有利于能源的开采的放宽
结果能源股跌最重跌了一成五原油价格现在是大幅破底跌得比股市还惨几乎已经回到了乌鲁战士以前的价位再来我们看到金融类股公用事业类股消费性电子产品整整跌幅也是越来越重就算是必须消费类品整体跌幅也高达接近有 4%
那银行类股虽然没有直接性的物价冲击但整体跌幅也开始隐含着流动性风险的味道花旗银行跌了两成美银在过去两天跌了一成八高盛跌了一成七大摩跌了一成五富国跌了一成四小摩跌了一成三七大科技巨头当中两天内苹果跌了一成五反而是七巨头当中跌最重的特斯拉跌了一成六
辉达跌了 15%Meta 跌了 13%整体跌幅持续的放大造成市场的恐慌情绪大幅拉升如果细看短期 VIC 指数已经高达了接近有 45%左右那当然了按照过往经验这种恐慌情绪已经完全仅次于 2020 年的新冠疫情
所以按照过去的经验来进行回测通常当 VIC 指数来到 45 以上以后未来一天三天一周两周后按照过往历史惯讯整体涨幅都是相当惊人当然按照过去的经验也不代表未来百分之百一定是 10 你要说市场一路恐慌下去恐慌 10 年那也 OK 只是说从极端值来看目前的市场恐慌情绪的确是来到相对极致的位阶如果我们根据过去经验像是在 2020 年
新冠疫情和 2015 年的上证股灾当时的 VIC 指数都在短期内接近有翻倍从原本的 12 17 左右翻倍到了接近有 30 40 左右整体攀升幅度都是 100%以上当时未来一年两年三年四年五年整体报酬几乎都是非常亮丽那今年如此恐慌的表现我们几乎可以确认啊
本轮如果真的进入到熊市杀得有多重接下来就是为未来的牛市来奠定基础所以对于长期投资者而言我相信大多数长期投资者也不会选择在这个时机点大量的进行股票出脱
重点是也不一定卖得掉如果细看根据高盛私人银行的数据在过去一周单日明目净卖出的金额这是史上最大纪录尤其是北美市场最为显著也代表着市场的恐慌情绪完全反映在资金身上从 CNN 恐惧探讨指数来看这一次是来到 4 你看股票市场我们过去几十年已经经历了多次的股灾多次的扩存循环
但每一次遇到恐慌的时候大家的确还是会恐慌物质文明是不断进步但精神文明是从未改变市场永远都会有情绪乐观和悲观的时候现在这项指数来到 4 基本上就是 2020 年当时的低位和水准了我们按照过往经验 CNN 恐惧太阳指数它并不是一个长周期的拐点也许在熊市当中它也会有情绪乐观和情绪低迷的时候可是至少可以以中期就是一到两个季度短期内下杀的低点
也就是说今年我觉得是非常有可能是目前股票市场最为恐慌的时机那股票市场跌幅当然要看到时候的景气未解可是现在的情绪是真的非常非常悲观从 AAI 的散户情绪指标也是如此过去一个月的市场情绪也几乎是 2022 年以及 2008 年以来史上最为悲观的时机
这个时候大家是疯狂什么都要卖只愿意持有现金当然美债部位造成的利率下行也使得市场上有进一步的买盘但这种基本上就很标准的外部性冲击
跟地震一样小的不用跑大的也跑不掉跑了死更快不如让时间来拯救吧活着就是胜利好 那我们要细看到底刚才我们讲的这一次更类似于市场上进行高强度施压以后让市场上在未来几周有逐步谈成条件的存在空间还是说关税就是势必会克取下去呢我们根据最近白宫国家会议主席哈塞特在昨天晚上的受访当中表示
美国总统川普宣布关税政策以来已经有高达 50 个国家和白宫直接取得联系目前已经展开了贸易谈判那不见得会马上谈成但是呢 4 月 9 号是一个重要的分水岭相信在这之前应该会有比较明显的成效
所以这时候我们就要具体了解到底我们现在是为了谈判还是川普就是真的要克关税他想要的是一个更好的谈判的协议还是他想要的是关税收入呢我们值得注意的是这个事情其实过去一周大家都有稍微注意到这一次美国贸易代表所提出的关税计算的方式是非常简化
基本就是从一个国家的进口额减去出口额再除以进口额最后再乘以 0.5 就是最终的征税比率也就是说目前客取关税的条件完全取决于你顺差美国国家贸易的幅度有多大完全不取决于你本国的非关税的贸易壁垒有多大也就是说跟你本国是不是真的有那种高关税
并没有太大区别就算你本国有高关税可是你长期进口美国的商品你都不一定会被课这么高的关税所以反而你刚才查到像越南柬埔寨分别被课了 4 成 6 还有 49%台湾也被课了 32%但是与美国存在贸易逆差的英国目前仅仅只有 10%的标准税率这就是一个非常明显它完全是针对贸易额那台湾被课 32%那几乎就彰显着
这套公式根本就不是真的用一个公平的方式进行计算他就是要用这样的一个方式逼你来进行谈判所以如果从简单的经济学推理现在仍然是谈判中的一环对于川普来说现在高关税的税率当然有可能会波及到美国股市的表现会推升到物价甚至抑制到经济成长甚至引得市场上发生流动性风险
那川普就必须要急着在经济体采取报复性关税或者市场完全失控之前马上谈成协议所以他也是有时间压力的如果最后全部是关税这样开打那美国内部的经济当然也承受不住他的民调也无法长期的保持在高位所以在这样的一个效果底下就要观察各国在短期内是否有持续达成谈判条件的可能性
当然了现在市场上之所以恐慌就是认为短期内各国不一定会完全屈服虽然东南亚各国陆续的试图善意可是我们也知道中国市场已经采取了 34%的报复金关税与此同时欧元区这一波欧盟也即将针对 5320 亿欧元的产品针对川普采取报复金关税把压力回到美方当中所以如果是以目前对等关税的三个集团第一个属于盟友心
日本 越南 南韩 台湾 印尼这些国家基本上陆续都已经释放善意甚至赖总统在昨天已经非常明显的释放和缓的谈话即将以零关税的条件开始跟美国进行商务和谈判那第二种就是比较显著的这种报复性措施的中国是一个欧盟也有这样的一个感觉
那里有一些是务实一点的比如说加拿大和墨西哥本来跟美国吵最凶结果现在发现现在 USNCA 反而保护了我的货物其反而其他国家的关税税率都比我高反而这两个国家目前的谈话就稍微比较和缓一点了所以现在股票市场是很明显针对初步的关税政策
来做反应但真正的风险在于哦各国到底是否会采取报复性的动作如果报复循环谈成那股票市场当然就有持续恐慌下去哦但是如果没有采取更一步的报复性措施哦那按照刚才我们看到的市场情绪指数啊
真的很恐慌那乖离修正幅度真的非常非常大完全就取决于最后川普愿不愿意在短期内跟各国达成协议这个就是最终未来的趋势那这种外部性冲突也没什么好分析的基本就完全取决于川普那川普这个人又很难做直接性的理性分析那之前
那个哆啦 A 梦里面不是有一幕吗那个老师叫大雄啊说老师给你 90 块你再去跟胖虎拿 10 块这样子你总共有多少钱那大雄说什么都没有零元
那老实说你根本就不懂经济学大雄说你根本就不懂胖虎啊好这就是川普的逻辑你根本就不懂川普他到底会怎么做好所以如果他真的执意要这样打下去哦无条件的就是为了履行当时他的政见无条件的向各国收取关税而且他是要目的要取得这些关税收入完全不管是否要与各国达成谈判协议的话那当然市场就会经历进一步的恐慌反产生流动性风险哦
那这种恐慌来自于什么来自于全面性的市场通货心态我们看到在距离国际的这一些连锁巨头像 Nike 苹果 斯特兰提斯等等目前整体跌幅甚至比七大巨头跌幅还要来得重 Nike 在周四股价是暴跌了 14%
主要是因为川普针对越南课征了 46%的关税印尼课征 30%中国课征 30%Nike 已经过去几年已经很聪明的进行供应链转移了大量从中国转移到印尼和泰国以及越南结果权重因为东南亚都被课取了高关税反而他在墨西哥的场特别少啊
其他像是斯特兰提斯像是部分的欧系车等等由于新车车辆进口的关税都逼得被迫要开始进行价格调升我们根据华尔街日报的专题张图片他聊的就是 i16 目前的成本的账单假设你买了一张买了一只 256GB 的 i16 售价是 1100 美元根据目前的最新计算很有可能最终的售价可能会高达
2000 美元左右也就是接近翻了一整倍主要就是由于目前 iPhone 大多数的组装仍然在中国进行组合针对中国商品是克取了 54%的关税如果苹果不提高售价的话利润就会被大幅的压缩
事实上郭明奇也说了苹果到现在为止即便做了很多产能的移转可是 85%到 90%的硬体组装还是在中国剩下的 10%到 15%是在印度和越南印度越南现在关税也不低分别是 54%和 46%所以如果
苹果价格维持不变的话预估毛利率是大幅下滑 8.5%到 9%我那下滑幅度接近一成那你就可以了解这对于股票市场的冲击到底会有多大了所以我们细看一下目前根据 CNBC 的调查目前统一来说
服装价格上涨幅度是最大的因为接近 99%的服装都在中国进行产出后运入到美国市场当中应估整体涨价幅度是 18%好再来其他像是一些金属类制品一些制成类一些电器类平均涨幅大概是接近 10%到 20%那就要看川普到底有没有看这些数据如果他有看这些数据他就知道他
必须要在未来几个周末即将达成陆续的谈判协议如果没有达成新一轮的谈判协议他就是为了要克下去而获取关税收入那这就是接下来他即将面临的内部的价格拉升内部的通膨拉升最终当然会影响到他的民意当然川普在前两天是有说道琼在当时下调了 1600 点川普就升这个
successful surgery 手术是非常非常的成功而且手术是结束了虽然手术是结束了不过病人还没有活着这很难说但是很多人的看法始终认为川普是在下一盘大棋那这样的一个说法主要还是来自于让市场上有进一步的市场
利率下压预期导致虽然川普的关税战引起的是停滞性通膨的问题可是在短期内由于市场的极度悲观反而让市场有短期通缩的空间存在进一步让利率预期有下压的空间举例来说这次的股市崩跌之后川普当时在 4 月 4 号的深夜他就发了一个推特他里面说对于
短期而言他呼吁联准会主席鲍威尔立即降息他说这是完美的时机这个能源价格通膨和鸡蛋价格现在都在下降而且就业数据礼拜五非农开出了还不错所以现在景气已经完全无法影响川普的卖压他甚至要求鲍威尔 cut interest rate 就赶快降利率鲍威尔不要再玩政治了这是最后一句 stop playing politics
所以如果他是这样讲他也很讽刺他居然讽刺鲍尔在玩政治他这样讲的一个原因其实还是有他的利润存在第一原油价格目前是暴跌 6.5%在礼拜四整体每桶是收在 65.58 美元
盘中最低曾经跌到 64 这个价位几乎就是 2022 年乌二战时的起点这样的一个效果的确并没有让市场的停滞性通膨的预期完全失控反而市场的降息预期一度是到达五码左右而如果我们看 Truth or Liesh
也就是市场最为及时的通膨领先指标目前已经大幅破底了市场上反而短期内有通缩的心态转折存在所以很多人的看法是川普会不会藉由这一次的关税动作试图进行全面性通膨的打压让市场在接下来几个季度当中联准会有降息的空间联准会宣布降息以后到时候你会发现结果通膨也并没有因此失控因为大部分的信心指数已经下滑了
反倒有利于接下来因为就业市场还持稳礼拜五非农区的收据开出来还非常不错呢远远高估市场预期用这样的一个效果先杀预期后续再用景气来带动股票市场持续上行那这样的一个做法当然就有一点类似于当时 19 年
川普对鲍尔所采取的做法了当时 19 年川普也是一直喊降息喊了很久鲍尔都没有太大动作最后是景气在 18 年开始经历库中回调所以鲍尔被迫在 19 年开始进入到预防性降息那在 2020 年新冠疫情发生的时候也是一样川普一直喊赶快降息赶快降息
最后由于流动性风险发生了鲍尔不得不开始采取降息最后引发了股票市场的极度繁荣当然通膨也就是一到两年之后的事情了所以有没有可能由于这样的一个原则或者川普更宏大的叙事来导致联总会有降息的空间呢我认为其实有点难了这的确是有点阴谋论鲍尔其实早在之前的演讲当中就已经谈到了目前第一美国的就业数据表现其实并不差
这是非农就业数据还是远远超乎预期的失业率小幅上行到 4.2%重点在于川普的关税战会让联准会内部的通膨预期调高不太可能因为短期内股票市场的崩盘就让我把通膨的预期显著的下调在这样的一个效果底下就导致了市场上的共识预期在联准会和
连淳辉和白宫当中很难的对起来所以最好的一套结局是什么最好的一套结局是未来几周川普赶快跟各国谈成他的谈判协议那最坏的结局就是川普在未来几周没有跟各国谈成协议反而引发了报复性关税这当然是市场最担心的但这种外部性冲突那就让时间来让他决定了总有一天他不是当总统的时候吗再加上如果真的是这样搞下去那中期选举
就会有非常明显的政治板块的转移了那以前有举一个例子啊看到网络上有一个影片他不是讲说一个面包车里面塞了好几十个人那里面有一个乘客就说啊哎你这是超债啊被逮到要吊销驾照呢那司机就很回头冷淡的回应嘛说那得有驾照嘛
那大家都开始倒吸凉气啊然后又有一个乘客问没有驾照你也敢开啊那司机说没事啊酒壮人胆中午我才喝了一瓶高粱呢怕什么呢哇那大家更紧张了后来又有一个乘客说那你为什么不考驾照呢那司机说我有 2000 多度的近视啊
右腿还是一个甲肢要怎么考呢全车人鸦雀无声最后有一个乘客受不了了停车我要下去实际说停个毛刹车早就坏掉了赶紧抓好扶手要下大坡了
川普就是这样的一个司机我们现在全球资本市场的行情完全就取决于他接下来在未来几天内所采取的做法尤其在 4 月 9 号之前好 回过头来看一下台北股市的变化我们如果细看新加坡负台值期台北股市的休市期间负台值是收在 1620 跌幅是 9.1%
所以如果是台股廉价前一天的收盘价用 21298 来换算的话跌要跌 9.1%那刚才日经也熔断嘛所以应该就是开盘就直接跌停板这会非常非常的近了就直指去年 8 月 5 号当时的日元套利平常的低点那对于长期投资者好处在于持有现货如果观察台北股市大盘的融资维持率按照目前全球股票市场的跌幅哦
今天融资维持率一定会大幅降到 140%以下这代表散户会进入多少多按照过往经验 140%以上你也不能说完全一定会百分百止跌可是你也知道恐慌程度应该也是少数三到四年难得见到了过去维持率的低点大概在 133%到 135%就已经来到一个极端的乖离的低点通常在两天到三天以内就会落底
那今天比较尴尬是因为台北股市是连续两天没有交易所以整体跌幅可能要拖到礼拜二才跌得完压力就会稍微比较大一点所以有融资的那当然你受到的压力会比较大要塞死斟酌一下可是有现股的应该要检视一下自身的总体资产和接下来如果整条景气库存循环线被迫着由于川普的外部性政策往下拉
那我们竟然从蓝灯一路包到了红灯虽然这一次外部性冲突难免一定会受伤的可是如果再出现蓝灯那当然要进场这就是标准的周期投资的逻辑库存循环在 PNI 低于 50 以下就是要买入库存循环在紧急信号灯进入蓝灯时就一定要买入那红灯时你要调节也可以你不调节也可以有些人是用购买美债的方式来持有被笑债挖也被笑了一两年左右了
这群债券接下来就是你超级的资金所以每个人都有自己的方式来应对接下来的周期概念那更重要的事情是市场内部台湾内部的动作为何在刚才其实我们有看到金管会
陆续发布的新闻稿从昨天来看这一次第一个是放宽底角担保品的范围第二个是调降投资人每日盘中借券的卖出总量那第三呢这一次融券保证金从 90%提高到 130%那当然了上一次借出净空令是 22 年当时是有真的一连串的利空夹击乌鲁战士鹰派升息通膨云音而且它是属于一个缓叠的
熬人的过程当中那尽管会这样做当然它还是有一定的用意存在的那主要还是来自于阻止外资在短期内趁火打劫就尽量减少你或者说尽量减少你放空的
优势或者说借由拉高借券的卖出的资金门槛来让你短期内只能以现货来进行市场上的显著卖压而不让你短期内赚到期货那当然了短期内我们要知道的事情是外资这种卖压光是现货卖也会卖得很离谱了所以也不用管这么多了这项制度至少他没有
把整体跌幅收窄所以基本上就是反映实质现况该怎么样就怎么样持有现货的每个人有自己的操作方式对于台湾内部来看的话大家比较关注的是目前台湾政府所采取的因应策略如果根据赖总统在昨天的谈话当中已经很明显表态了这一波是不会采取任何的关税报复政策第一个策略是透过谈判全力去争取对等关税
那再来是扩大对于美国的采购来降低贸易逆差那目前行政院已经完成了对于农工石油和天然气的大量的采购计划国防部目前也已经提出了军事采购的清单那第三点要持续扩大对于美国的投资也就是台积电只是刚开始过去接下来会组成台湾国际
半导体投资队国家队也期盼美国对于美国投资台湾队让台美的经贸更为整密那第四即将陆续的排除非关税的贸易障碍那基本上应该汽车关税大家这位观众应该就会真实实施那首先我们要观察的是针对整个台厂所造成的冲击这其实如果我们细看美国官方后续所公布的条文里头当中也算是给了一些 AI 师傅气场
有一些逃生密道举例来说根据条文的规定只要某项产品美国的成分比如说像是 IP 或者技术设计等等在了整个报关的接近有 20%以上的价值就可以豁免
至少 20%的附加关税那虽然也不是全部豁免了但至少相对于美国成分不高的这些曝光的价值的产品受到冲击相对来看没有这么大所以举例来说你像是辉达的伺服器它本身背后的设计啊晶片你是为辉达代工的你客取的关税一定会比其他国家的高阶伺服器客取的关税还要来得少但是也几乎说明到现在台厂啊少数没有受到冲击的产业啊大概分为两
第一个就跟美系半导体供应链高速紧密的专门为这些 AI 的科技巨头来服务的这些企业第二点就是已经在墨西哥设厂的台商但是相反的如果你跟美方贸易并没有直接的往来而且大部分的
厂区都在东南亚市场受到通缉其实就很大了像传产的部分塑化业在大陆在东南亚都有生产基地可是在墨西哥就没这么多制鞋业那就更压力更大制鞋业大部分都在越南那私服器少数有开始进入到墨西哥可是还是有很多厂商他可能在大马他可能在泰国尤其过去大马一直被视为风策厂的新重型很多厂移过去了
但是这一次受到压力也相当大所以在这样的一个效果底下关税对于台湾影响不是看单纯的行业而是看能否进入到豁免名单那现在几乎已经确定了百分之百豁免的
这个台积电就 AI 伺服器和资料中心尤其是中间材现在看起来美国是并没有打算针对中间材来直接客取应该还是针对整机直接客取如果整机客取如果是从墨西哥整机出口到 AI 伺服器这次没被客到这次是 USMCA 以外的这些国家
第二个是蛮高几率可以豁免的产业就是有些半导体代工或者工业用的电子设备它能够证明我大量的使用美国 EDA 相关的工具或者设计流程或者授权的 IP 那也是有机会可以豁免的很难豁免的就是那种已经在东南亚组装的
汽车零组件手机组件家电产品这些又是成本导向技术来源比例也不是特别高来自于美国受到压力的确承压就比较大一点所以我们从整个 24 年美国从台湾进口大类货品的项目的排序还是看得出来是如此当然有很多人的看法认为目前台湾政府的应对除了刚才赖政府所提到的几个最好的做法
其实可以藉由适度的升值或者适度的汇率升息来导致针对美国的贸易逆差快速的减弱这件事情就不好说刚才跟投资朋友提到了就是第一个最好是先把不公平的贸易障碍完全取消比如说行政院当时在礼拜四礼拜五所公布的咨询窗口来进行大规模的补贴主要是有海外的订单
是苏美的受到关税影响的可以申请经费补贴可以补贴 500 万联合申请两家以上可以拿到 2000 万那这对美国来讲就是很标准的不公平的贸易所以你故意去释放这样的一个讯息反而不太有利于你接下来的谈判因为你等于还在补贴甚至经济部还做了一个资讯窗口
提供 24 小时的线上服务不过我打电话过去没有人接可能是因为周一到周五才上班那经济部的资讯窗口那某种程度就意味着这个政府还是有一定补贴的作用那需要尽量的淡化这样的一个色彩那另外一种大家在谈的就是那有没有可能借由台币汇率的升值呢
我认为这个压力就比较大因为台币汇率没法随便升第一个是房贷利率问题美国是固定利率美国升那么快房贷也没有出现大规模违约因为采取的是固定利率可是台湾的房贷利率是浮动利率您的浮动利率你这样子一弄市场的确压力就比较大你不要讲说升到 3%升到 2.8%
房贷利率浮动利率大幅升息对于市场的冲击太大了你会让很多的房贷主产生系统性的恐慌处境会相当尴尬第二个是出口冲击风险因为这几年其实台湾央行已经在尝试的升息升准了但是如果新台币还在急升现在国际贸易你又不确定你升了美国就一定同意
升了如果美国没有同意跟你达成谈判协议压力就更大了所以我认为升职这件事情不见得是好事尤其是国际贸易的大变革之下贸然的升职代价是很大的弄不好就变 1980 年代的日本台湾可以经历股灾但台湾经历房市崩盘对于民意的影响就很大了所以这种事情也不是说不能升息结果大家都跟着升的话压力应该会蛮大的所以升职我认为是一个
不太能够随便实施的工具刚才不是聊到大雄吗我后来看那个哆啦 A 梦后来不是出了一个完结篇后来我看里面改写里面就有一幕大雄后来是出社会之后变社畜了吗
每天工作都好累好不容易跟静香结婚了但是在公司体制内就一直升职升不上去虽然已经很多年没有求哆啦 A 梦了但是还是忍不住他就跟哆啦 A 梦说我真的很爱这个家还要缴贷款你能帮帮我吗我想要升职才能够加薪哆啦 A 梦最后还是答应了他就把小手伸到那个四次元白宝袋登登登登升职器
所以台币不能乱升值如果真的随随便便就这样升值下去对于内部的伤害其实严重程度比想象中来得大升值当然是减少贸易利率它最简单的方式你扩大你的购买力就 OK 了对不对 8 点 59 分最后我们要讲说到底川普本轮的做法是不是破坏了库存循环
我们从美国 ISN 的制造业经理人采购指数来对照标普白指数的变化基本上过往的经验真的就是 PNI 在 50 以下属于库存调整期 50 以上是库存扩张周期那现在就是好不容易才刚刚从负值进入到正值
结果就受到极大的惩压所以本人的库存循环真的是史上最短也是最惊人完全没有进入到复苏的库存循环好台北股市开盘下跌 1445 点收在 19852 点我们看一下大家逃得多快吧
这也是没办法的事情当然回过头来看财富大部分都是在熊市当中累积的我们如果从长时间角度来看标普牌指数目前为止今年跌幅是高达一成七最大跌幅但是按照过往经验美欧股市经常出现两成甚至接近快要到三成左右的跌幅但是在年尾还是正报酬 2020 年跌了三成三最后涨了一成八
从整个长期投资的格局你知道你最后 20 年 30 年之后的价位会在哪里但是从短期内来看每年的市场波动幅度就是来得这么大所以川普的关税战他所引爆新一轮的真正跌幅股票市场的依附的就是
一度的大幅的回落让很多长期投资者当然会倍感压力那当然你回过头来看过去我们采取的美债资产的避险不就在这个时机点达成你的资产冲销了吗所以回过头来看现在这个时机点对于长期投资者来说每个人的操作方式都不太一样可是如果真的因为一年内发生的事情实在太多
如果真的这种行情会让你睡不好的确离开市场是一个更好的选择但是如果你是睡得下去你也知道你未来 10 年到 20 年的目标你也知道目前该做什么样的一个事情了给投资朋友做一些观察和认定我差不多了还好我去年去领了永丰金的公园椅
终于派上用场了早在一年前就先做一些准备了所以公园是长期投资的必经之路也感谢各位一路的陪伴那我们待会公园见感谢各位进行参与如果喜欢我们的节目就帮我们订阅按赞加分享我们就祝各位投资朋友看盘胜利超体愉快了拜拜