2025/4/8(二)無量崩跌 該接刀嗎?標普入熊市 賣美債抄美股?【早晨財經速解讀】
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投资变换收听早晨财经速解读现在是台北时间 2025 年 4 月 8 号礼拜二早上 8 点 32 分刚才匆匆从公园赶来那这一次我们要观察的几个方向从昨天恐慌指数 VIX 的高速上扬以后要来观察台北股市在今天的跌幅会所受到在最近日本和美国已经陆续进行了关税谈判

其实就在刚才才 20 分钟前的新闻日本股市早盘目前盘中已经上涨了 5.5%那其实很主要的原因来自于川普政府目前根据贝森特的说法已经跟日本首相石破茂开始进行了显著谈判那这样的一个讯息是否能够带动亚洲股市的今日反弹就值得大家来多多一些留意也至少让台北股市今天不会再一个

不过从市场恐慌情绪来做观察 BIG 指数这一次一度还是从高到了 60 以上虽然后续有开始有所收敛不过还是看得出来市场的恐慌情绪仍然围绕着川普的政策不确定性过去所有的蝶服几乎都是因为这个人而起收复师徒最后可能也是得靠他只是很多人可能没有活下来

所以我们才讲说每一次面临到这种外部性的冲击活着就是胜利我们先回过头来看其实昨天美国股市在盘中的表现波动幅度相对来得大标普白指数一度从本来跌幅接近 5%到涨幅有 2%如果细看肺斑就更扯了原本是重挫了接近有 7%到盘中甚至一度上涨来到

整体盘中的波幅一度来到 15%以上那这些讯息几乎就彰显着市场上是把任何讯息都当成市场的解药或者毒药甚至我还听到之所以有如此大的波动是因为川普昨天在浴室跌倒了

要暂停关税专注疗伤很可惜没有发生昨天事实上在盘中传出的讯息是白宫是有可能会进行我们讲的关税延后 90 天不过后来川普政府马上就发了一条推特驳回这项讯息了所以在种种效果底下市场就变得开始担心受怕

那到底何时会放下关税大刀呢我们从川普最新所发的贴文来做观察基本上他在里头当中是表达的相当强硬美国每年与中国贸易损失的是数千亿美元除非解决这个问题否则我不会达成任何的协议那当然这基本上也就彰显着川普对于贸易逆差的重视以及各国的采购是非常非常注重的但好处在于首先在今天早盘

跟日本开始进行了显著的谈判协议那不太可能谈不成这个协议破灭嘛那另外一方面是欧洲的部分

本来欧洲市场欧盟本来要针对美国采取了高强度的报复性关税接近是 5000 亿美元不过现在预估有可能采取的报复性关税可能只有 260 亿欧元而且大多数的商品的关税会在 5 月 16 号才生效那基本上已经是克了关税好久好久以后了所以欧洲市场目前也开始

跟美国释出零关税协议的谈判条件而且呢在这样的一个效果底下川普政府目前所释放的态度啊也非常心蓝愿意跟欧洲市场展开新一波的谈判也就是市场上现在唯一少数针对美国已经采取报复性关税的只有一个市场了就是中国市场

所以今天我们就来用这样的一个角度来分析目前在中国供应链的撤出状况为何尤其过去苹果供应链接近八成到八成五整体组装都在中国市场现在撤出还来得及吗尤其这也是像郭明基所提到的连苹果过去向川普政府频频释放善意这样的一家公司 5000 亿说要投也努力讲出来了至少让大家看到了而且呢

也释放更多的战役给川普政府结果苹果在七大季度当中目前跌幅不算轻那到底非美企业是否能够就予以豁免呢值得大家来多做一些留意首先我们从昨天的亚洲股市来做一些留意事实上在昨天亚洲股市当中跌幅最重的就是台湾股市和中国市场

那主要都是来自于清明廉价所造成的滞后卖压中国股市创业板不管是 CSI500 1000 还是 2000 指数都创下了历史单日的最大跌幅不过呢很明显有国家队的护盘因为昨天像是沪深 300 的 ETF 交易量居然高达了 520 亿人民币平时只有 60 亿这个是 6 倍你可以想想看台北股市可能平时成交量只有两三千亿然后

你突然告诉我当天成交量有 1.8 兆那这很明显有国家对护盘的一个影子存在那香港恒生指数的部分是史上第二产跌幅是高达 13.22%仅次于 1987 年当年的股灾那我们当然很清楚知道这个入港股市跟台北股市都是遭到这种滞后性的卖压台北股市在昨天也是一样直接跌停板开盘急收盘成交量仅仅只有 1470 亿那值得特别留意的几个方向是至少

因为昨天是创纪录嘛跌点是跌了 2065 点跌幅是 9.69%往好处想即便接下来几天大家还是恐慌的人踩人急着要出脱即便今天又跌停明天又跌停好

明天如果跌停的话后天的跌顶也不会超过明天大家可以懂意思因为基期高一直一直跌你也不可能跌回历史记录所以历史记录就在昨天了在这样的一个效果底下当然这两年发生的历史记录实在太多了如果从昨天历史记录来做思维首先第一是台子期史上第二大跌停就是第二次跌停再来台子期创新低量跌停成交量近两年最低

台积电首度无量跌停首度事实上我们可以具体观察的几个方向是虽然昨天市场上是瞬间跌停可是外资并没有因此而大卖外资很有可能想卖也卖不掉因为发现根本没有量根本市场没有任何的买盘外资昨天反而是小买了 168

所以昨天非常明显就是在砍龙芝就是中石户大户高速的撤离就连投信卖也来不及卖只卖了 2.36 亿主要还是来自于量能的收缩不过外资的小买买了 168 亿就你一路发是买个股吗其实也不是

各股都锁住了昨天我们看到很明显是针对一些 ETF 尤其是杠杆型的 ETF 来进行适度的资金分配像很多不管是正额型的或者杠杆型 ETF 它没有受到涨跌幅的限制所以造成外资反而有适度的买超事实上外资每天都会有买超和卖超的股票了

那只是说昨天要卖的卖不掉那就先买一点回来所以今天的外资卖压可能还是会相对来的凶因为昨天它根本就卖不掉但可以确定的事情是昨天至少有少部分的主力和中时户给逃掉了不能说逃掉了就是及时止损了我们看大盘融资维持率现在已经掉到了 133%根据过往历史的经验跌到 140 就已经算是

市场上筹码清洗相对干净的时候了那这样的一个情况基本已经完全仅次于 2020 年所以在这样的一个效果底下我们基本上可以看到第一波筹码的清洗那第二波呢是观察接下来央行的市场动态那就代表着市场的流动性恐怕还会收缩一阵子

那接下来六月份即将登场的央行理监事会议就值得大家来特别留意了房地产市场其实已经没有起色很久了从去年第七波信用管制以后就是如此那如果连股票市场流动性都开始有所收缩那央行现在又还保持在深准升息而且抑制住了在第七波信用管制当中第二户的房贷乘数啊

那就是说明整个市场的货币是正在紧缩的所以如果到六月份关税战斗还没有结束那我们几乎都可以确定央行在第七波信用管制的放松会比第八波信用管制提前到来当然了他也不能在这个时机点突然莫名其妙降息要不然到时候又被美国给盯上你不是汇率超重吗所以呢

至少紧缩的程度应该已经告一段落了昨天韩国股市日本股市跌幅也相对来得重不过目前来看开始受到亚洲系统单的买盘开始有所回归回过头来看我们看到在当时 4 月 4 号整个美国股市的总体市值蒸发大概就仅次于 2020 年

和 2008 年的金融海啸最值得大家观察的方向是这一波美国股市的跌幅其实比海外市场的股市还要跌得重我们把 NSCI 全球股票指数拿来把美国进行剔除以后你会发现中间的 range 几乎可以差到接近有 4-5%也就是美国股市足足比其他国股市还要多跌了一点

那好在如果你有进行一些资产冲销虽然债券昨天又开始回跌了主要是市场利率预期降得过猛之后开始做一些校正回归那如果把标普白指数 SPY 跟 TLT 的比词来进行比较就会发现这一波债券价格至少还是遭到了适度的对冲所以很多的投行还是认为现在其实如果债券只是小跌或者说债券还在跟股市达成一定的平衡作用的时候那就代表还没有流动性风险了

什么时候叫做有流动性风险呢股在双杀无条件的下杀市场出了美元甚至连黄金都在下杀出了美元没有人要持有任何资产的时候这个才叫恐怖而市场认为流动性风险还没有发生所以川普手上还有筹码那当然这是一种比较悲观的一个氛围来做思考

但不管怎么讲今年其实以各大资产绩效的角度来做思维你会发现基本上就是以避险资产作为市场的主流重心以及非美市场作为资金主要流入的方向像是长天期国债短天期国债黄金资产以及欧亚股市以及部分的大宗资产

所以市场仍然围绕着市场的不确定性张图表示 TPU 也就是全球贸易政策不确定性指数这个已经连续创新高一个月了这百年未有之大变局这项指数从 1980 年代统计以来也没有这种

惊人速度的创高但这样的一个创高就会让市场上有一批我们不管是从价值投资还是从周期投资的角度我几乎敢保证因为量能这几周还是爆很大这一定有一群因为散户恐慌指数看得出来散户怕得要命一定有一群

我们不管是对冲基金经理人还是传统的投行大户或者价值投资者正在大量的进入市场当中也许买入的量他可能还是分批进行买入并不是说断定低点在这边好但至少你可以观察到那个换手量是有陆续出现的为什么呢因为从情绪和周期思维

这张图表是 VIC 指数刚才我们提到 VIC 指数在昨天一度高达 60 左右那其实从过往的一个格局这种避险前去高速走深的时候你就分 12 个月的资金持续的买进一年后见真章

比如说上次 VIX 指数高达 60 以上就是 2020 年的新冠疫情再上一次就 08 年了那说实在的过去即便几次的扩存循环的恐慌情绪都没有比这一次来得高你就知道这次川普的威力到底有多大了但是过去大概都是一年左右见真章这一次不一定这次可能要四年左右见真章因为你不确定川普到底会释放这种利空多久嘛

可是呢如果我们从民调来做氛围川普难道就没有任何的弱势吗难道他可以完全操纵着当前的贸易政策长达四年的时间吗这是不一定的川普始终背后还是有他的民意授权所造成的行政命令的实施也就是他任何的行政命令最后都来自于他的民意支持嘛民意不支持他做这些事情就没有正当性了

那照理来讲那他就不会去做这件事情了照理来讲了好所以我们细看现在市场上民调的变化首先看的是盖洛普的民调盖洛普的民调来显示美国人目前最为担忧的问题前五大担忧第一个很神奇居然高达 60%是担心经济问题你不就是因为经济问题你不就是因为通膨问题和购买力问题才投给川普

结果现在经济问题反而变成美国人最大担忧了再来医疗的可负担性仅次于经济问题第三是通膨问题第四是联邦支出预算赤字问题第五名才是社会安全相反的在 24 年持平或者下降的

像是毒品使用失业的问题种族问题大家也不是特别担心尤其像是能源的负担大家也不是特别担心因为原油价格现在正在暴跌所以这很神奇大家是因为看好川普的经济政策所以投给川普不过目前大家最担心的问题就是经济

那再来看一下华尔街日报的最新民调来看一下市场的统计为何基本上如果细看目前赞同川普处理经济表现的大概是接近 44%52%是不太赞同大概是有接近 8 个百分点的差距其实还算是误差范围之内那 24 年的 10 月份当时对于川普的整体的政策态度相对于 25 年其实就已经看得出来

双方而言并没有太明显的落差就代表着共和党选民目前还在看待川普关税政策所产生的效果那另外一方面我们要观察的几个方向是对于加征关税的支持度的一个变化那其实如果你会发现支持川普加征关税的比例是下滑了 6 个百分点反对的反而上升了 8 个百分点这足以彰显着这还是有一些中间选民意识到这一波的关税不对

不能真的磕下去最好赶快获取你的谈判效果在各种议题的施政满意度当中如果是从整体施政和通膨处理的部分其实大多数人还是没有那么看好就是美国的物价通膨还是很高尤其弹价这一次虽然

川普说是拜登政府的问题不过还是很伤到川普短期内的民调但反而在非法移民和边境安全的问题目前整体民调表现还不错所以基本上在民调上是让川普有受到压力的一件事情也就代表着关税战到底能不能打下去关税战可以打但是

不能打到输入性通膨进入到美国市场这会形成民意反转所以他还是有时间压力的那另外一方面华尔街也在给予川普更多的政治压力举例来说最近川奇投资人

德鲁肯米勒这一次是表示他很明显不支持超过 10%的关税那主要来自于这一次大家都认为川普的政策来自于谈判的预期以及增加谈判的压力但是呢如果你真的克取 10%的关税因为现在看起来好像最低降也只能降到 10%的关税这对于全球的贸易冲突以及股票市场流动性的伤害还是相当来得大

那另外一个就是比尔艾克曼比尔艾克曼最近的新闻就比较多了他基本上一直是过去对于川普执政有相当大的肯定和支持不过呢这次比尔艾克曼啊虽然在过去

美国总统大选时间他都是直接为川普背书了他这一次在推特上是提到商业是一场信心游戏但是总统现在正在失去全球商界领袖的信任对于我们的国家和数以百万计的支持总统的公民尤其已经承受相当巨大经济压力的低收入户的消费者而言目前的后果是相当不利的那甚至呢他开始责怪卢特尼克啊似乎跟一些我们讲的

不管是常债啦或者一些债券部位的一些投资啊可能有一些根本性的利益性冲突啊可能讲的是背后的投资公司当中可能产生的纷纷扰扰啊那之所以 B2 开门这么讲啊主要还是原因大家都清楚这一波迭随中的就是跨国连锁企业嘛

比尔埃克曼 Nike 是重要的持仓而且他不只是持有现货他还持有了接近有三年左右的看涨期权已经跌烂了快要跌到地狱了所以比尔埃克曼当然有人质疑说那你是不是因为持有 Nike 股票你才现在对于川普颇有为耻比尔埃克曼说并不是的主要原因是因为

我愛美國所以我做多美國但是他買長債那等同於在做空美國的經濟要不然這個時機點買那麼多長債幹嘛呢所以這是他所採取的做法不過他以前也靠長債賺了很多吉米戴蒙這次小摩資金長也是表態目前關稅即將要推高物價會拖慢經濟成長

川普政府如果意识到这件事情应该就要加紧来加快他的谈判不过现在其实市场上的整体消息从理性分析来讲还是有符合川普目前所采取的政策也就是川普政府的确正在跟日本开启了进一步的谈判协议而且新闻都已经释放了

所以关税我们始终认为从理性角度来看它就是一种施压的谈判杠杆川普当然知道过高的关税会影响美股会影响市场信心最后会拖累经济动能但是他选择在一场有时间有限就是在民调出来之前的强硬的博弈上根据他的团队的谈判能力认为

大多数国家几周内就会选择妥协和美方达成协议过了几周以后川普就是大获全胜股票市场的跌幅由他一个人造成的那收复失途也是由他一个人全部拉回来所以现在细看来看就要看一下各国公司企业目前所遭受的影响为何如果这个情绪传染的速度太快就会影响到内部民意的变化

我们过去跟投资朋友提过七大巨头目前大概有 50%左右的营收收入都来自于海外那基本上也就代表着

海外如果真的采取报复性关税对于本国七大巨头的冲击影响是非常非常大的尤其像是特斯拉或者像是苹果这种做硬体端的实质压力来得更大举例来说最近所传出的新闻像奥迪在美国的进口关税的影响底下目前已经暂停发运到港的新车那一方面是要观察是否有谈判协议达成的可能性

另外一方面目前要重新评估到底目前售价是否要有显著的调升那事实上如果我们细看在本轮的贸易战冲击当中七大巨头影响最大其实就是苹果苹果股价在昨天持续衰弱了 3.67%过去三个交易日三天跌一成九这个熊市居然是三天内造成的这很明显就是外部性冲击了昨天我们跟投资朋友提过

一支 256GB 的 i16 Pro 售价是 1100 美元但是目前在关税推行底下尤其针对中国采取的 54%的关税它的硬体成本很有可能会直接上升 846 块其中有 90 块是来自于台湾所课解的关税有 37 块是韩国的 4 块是中国的电池其他像是记忆体硬体端基本上都有显著的调整

那你想想看这 iPhone 一只也不过就 3 万块台币左右而已那等同于你这样子一加上去到时候一只手机就要卖你 5 万块台币那这当然会引起进一步的通膨失控尤其顾名其的看法是苹果 85%到 90%的硬体组

到现在都还在中国即便过去几年富士康陆续的赢到印度越南但是这个产能啊根本就不够给转过去在这样的一个影响底下如果我们细看市场上有些投资人的强法情绪啊相对而言就没办法转眼之间来得这么乐观举例来说像郭明奇在昨天发了一条推特我觉得是值得深思的

他认为说川普政策接下来的半导体关税可能要持续采取保守看待原因在于苹果是一个很好的对照案例苹果他是冒着得罪中国政府的风险从川普第一任任期就积极地把供应链搬离中国而且之前还宣布在美国投资 5000 亿美元结果他还是没有豁免关税做了这么多理论上至少不该被一视同仁地接受惩罚所以这个时候就要仔细去思考非美国企业的半导体企业

过去几年的去中化的努力有没有大于苹果非美国的半导体企业在美国的投资有没有大于苹果那如果都没有那我们凭什么会落得比苹果更好的下场讲这样子的确是呃

如果是从这样的一个事实分析角度来看苹果的确这次受伤相对来得重那这也引起进一步终端物价上涨的逻辑举例来说目前根据 CNBC 的统计会有显著物价上涨的几个区块第一个就皮革类再来是一些穿戴首饰类预估涨幅是 18% 16%那你有没有发现这种做皮革的做穿戴的大部分都是集中在哪里东南亚或者中国市场

相反的物价涨幅比较小的比如说最底下的

木材价格这次 USMCA 的保护木材价格没有失控这个蔬菜价格水果价格目前涨幅也一估 4%鱼类也不过涨幅 4%所以大家就可以观察到一个细节方向这张图表是全球的关税税率的分布图越深色的课关税越重有没有发现大部分集中在欧洲和东亚市场整个美洲反而课的关税不多就算南美洲也不过课 10%的机种关税这说明着

物价涨越多的都是在东南亚制造的物价涨越少的比如说一些蔬菜等等食品类价格在北美市场

所以现在大家的关注重点就在于川普当然知道不可能把所有工厂全部搬回到美国本土可是至少先搬回美洲供应链这个是我们观察到的实质方向也给投资朋友多做一些思考好我们先细看一下标普牌指数美欧股市四大指数的表现道琼下跌 349 点 0.91%刷 37,965 点

标普下跌 11 点 0.23%所以 5062 点纳指上涨 15 点 0.1%所以 15603 点费办上涨 97 点 2.7%所以在 3694 点四大指数目前看起来还是非常惨烈不过从美国股市当前的状态来看基本还是完全取决于川普是否愿意在 4 月 9 号差一天了释放相对更多谈判嫌疑达成的谈话

我们也要关注一下台湾政府目前的谈判进度为何但川普顾问这一阵子表示纳瓦罗他认为只要你不卖出股票就不会亏钱这个说法还值得深思因为之前卢特尼克也说到他

他认为应该要尽可能的去购买特斯拉的股价因为以后就再也买不到了结果马上就跌破了所以川普政府官员所释放的谈话的确都可以值得大家来多做一些深思所以现在唯一的重点在于我们现在如果从周期思维来看

整个景气在过去几个季度几个月度陆续进入到扩张格局以后你会发现景气信号增的角度或者从一些景气指标陆续高达高位以后很多投资人目前都冒出一种想法就是过去基本上很多人被笑债挖也被笑了一整年

整个债券本来就是在景气高位以及利率高位的时候开始进行持续性的资金部件每个人的操作逻辑方式不太一样但是很多人的确他是在蓝灯买股票红灯有可能数钞票也有可能红灯多去预留一些现金也有可能红灯多去购买一些债券用这样的一个周期逻辑来度过每三到四年的库存循环

所以这段时间就很尴尬第一景气指标没有恶化现在景气还没衰退问题因为景气指标你要发挥它的领先效果要有一定时间但是股价已经跌很凶这段时间应该用什么样的一个格局来做思考债券部位有没有可能适度调节的空间我个人的看法是这种利空性的冲击第一有可能真的因为川普政策突然一释放景气又重新回到一个稳定的扩张格局这很难讲但也有可能

它拉着时间越久景气就要被迫下弯了因为时间也差不多了嘛三年一熊所以很多人的债券部位现在开始陆续的借由利率的下行来出清开始有正报酬的债券进行股市的抄底这种逻辑是很正确的你不管是从股价再平衡的逻辑还是我们看到这种单纯的景气操作逻辑适时的把债券部位现在债券部位应该扩张速度很快股市部位是极度收缩适时的进行再平衡

从债券部位移回到股市部位是非常明智的做法这个也是我们的看法那你也知道我们对于债券长期的周期看法完全取决于利率周期那过去你既然在 4.3 4.4%以上的十年期公债殖利率布建了这些债券那现在陆续的跌落到 4%以下你当然就开始

想办法进行资金挪移的关键这个时候产生资金的挪移我认为是不错的是一个蛮好的一个做法那我们过去也提过了川普政府目前的通膨数据几乎已经确定了不太可能形成停滞行动膨我们只是看了这种贸易政策的不确定性是否会引起通缩而已所以过去我们跟投资朋友已经提过好几次了这个债券本轮的利率循环因为已经到顶了就代表着债券本轮的

绝对价格的谷底应该已经到底了除非爆发外部线的冲击就再来一场战争要不然按照目前的市况通膨是很难拉得起来的就代表的是债券价格已经来到绝对底部完全取决于你需要多少的资金来回到股票市场来进行投入所以债券市场我认为是已经到底了那之前

网友曾经分享过一个段子他讲说一对男女在 club 认识双方都是情场高手男的就直接破题约不约女的瞥了一眼不约男的又说到底约不约女的说早说嘛约

所以我相信债券已经到底了所以这个时候我们就要来仔细观察一旦资金有开始进行更进一步的资产轮动或者资金投入的步调我们就要观察你有两种思维一种是率先先投一点因为乖离已经不管是情绪指标或者 VIC 指数已经过大也许景气指标未来几个季度就要被迫开始下完蓝灯大买股票这当然是 OK

问题是蓝灯来不及下去因为太快了包括国发会的警惕信号灯它统计上一个月所以从很多领先指标通常要给它一个季度所以我们才讲说周期投资它都是用季度来进行资产投入的但是有些人急着要投害怕以后川普如果达成协议涨回去什么

最好的做法其实就是分批的进行买入现在的买入资金你必须要意识到景气并没有进入到衰退期所以你可能要适时的投入就好但是什么时候是一个绝对大买的时机呢那应该从景气指标我们过去提过好多指标领先指标等等一定要等到景气进入衰退期才是全面投入甚至加大杠杆的时机这个时机点了

景气还在高位非农表现数据还不错只是由于外部性冲击遭遇了一些影响那你觉得便宜买一点但不要 all in 用这样的一个做法才比较符合周期的步调那如果具体往下看但如果我们把本轮的景气想到最坏的局面呢就它不只是单纯一个景气的库存循环的调整

它是属于衰退的调整我们大概有不同的思维一种叫做标准的技术性衰退技术性衰退就是川普不会让他真的进入深度衰退但是连续两个季度的 GDP 呈现复词比如说 2011 年的欧债危机

14 年的俄罗斯卢布危机还有 22 年的技术性衰退当时都没有造成失业率的失控我们讲的技术性衰退就是 GDP 下滑了可是没有大规模失业那 11 年 14 年 22 年都是如此当时的最大跌幅大概是两成一到两成四左右就差不多标普达到熊市以后就开始收复失土了那其实现在跌幅一成七一成八已经差不多了接近我们讲末跌段了如果是从技术性

衰退的角度来看那如果深度衰退的角度来做思维的话像 2000 年的网络泡沫 07 年金融海啸还有 2020 年新冠疫情那每一个影响的因子不太一样像 2020 年新冠因子那个马上 QE 就出来了所以就算跌幅高达三成五这个根本来不及买就涨上去了

巴菲特在当年其实也买不多所以这个就是等同于有时间上的限制但 2000 年和 07 年的深度衰退它都必须隐含着景气指标进行中长期的打底所以最好的做法就是你必须要分批部件以此来区分到底川普政策影响的是有可能发生的技术性衰退或者单纯只是一个过程循环还是深度衰退其实我们过去的看法已经表达了就是因为现在经济太好川普才有这些筹码

敢去进行适度的政策利空的释放所以就我的角度而言最差最差就是技术性衰退最差最差大概就是库存循环的提前调整而已但是到深度衰退的可能性我认为并不是特别高这当然是我的想法了你当然可以直接就针对 08 年的跌幅来做你的资金部件这也 OK 每个人的看法其实不太一样但是你有一个周期高低的思维你就可以相对中长期而言都买在相对的地位这就是周期投资的概念

所以过去我们从蓝灯一路报到了红灯很多人常常这个揶揄一下开开玩笑这时候是不是逃不掉没错从景气的框架来看我们本来预设它可能有持续在高位震荡的空间但是这一波由于外部性的冲击就好像 19 年当时 18 年的扩存循环我们做了部件 19 年开始降息景气开始向上 2020 年遇到新冠疫情你以为逃得开吗逃不开的来不及卖就跌下来了那这个时候该怎么办呢

再等下一颗蓝灯再进场你过去所布建好的债券布建好的类现金部位就是等现在所以基本上用这样的一个周期概念你就可以有标准的这种蓝灯买股票红灯驱属钞票的概念也挺有投资朋友好台北股市开盘下跌 771 点收在 18460 点我们看一下今天外市的卖压会有多大可能不会一次卖完

但是随着市场量的放大因为外资昨天是来不及卖所以今天肯定成交量还是蛮大的我们就要看一下整个专售量是否会出现最好只要融资大盘融资维持率还能够往下杀一点或者说不要起来我认为都有利于本轮筹码的清洗也给投资朋友多做一些思考就 02 分如果喜欢我们节目记得帮我们订阅按赞加分享我们就明天早上早晨才对

也是要睡但是我跟投资朋友分享这公园虽然要睡但是也要睡好的有时候真的要过夜如果悠游卡还有一点钱的话你可以坐飞机到 T1 或者 T2 去集结那里基本上有供应热水而且手机可以充电那有时候公园的设施不是特别好

那如果你睡醒了你就到麦当劳或者肯德基嘛看人家有没有喝剩的咖啡杯然后求店员可不可以再帮你装满这样子那要不然呢肚子饿了就去因为那个

B1 嘛在机场大厅其实有很多人是吃剩的你也可以用但我是觉得睡机场大厅感觉还是比睡公园好一点这个我们就算是睡公园也要睡得有尊严还是要照顾基本的生活品质 OK 好感谢各位投资朋友的一些参与那我们明天早上八点半早晨财经速解读再相见祝各位投资朋友开盘顺利炒盘愉快