2025/6/13(五)美元重貶 台幣狂升擋不住?金管會救壽險 半年報成戰場?【早晨財經速解讀】
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投资朋友欢迎收听早晨财经速解读现在是台北时间 2025 年 6 月 13 号礼拜五早上 8 点 31 分大家好我是邓鲍明天早上开盘前半小时我们在这边陪伴着各位一起解读国际财经新闻时事变化那这一次投资人不只是消化 CPI 数据 PPI 数据也低于市场预期那适度造成美元的疲弱不过呢在两个小时之前我们也看到以色列这一次空袭了伊朗的核设施

后续是否会引起新一波美元指数的偏好买盘值得大家来多做一些留意毕竟美元从技术角度而言已经扁破了三年的重要关卡那是否就意味着市场的美元长扁趋势已经成立也就代表着台币虽然不会再发生五月份那样的一个高速走深

但是否长期走深的趋势也因此而奠定了呢而短期内我们看到市场地缘政治的紧张尤其这次以色列的空袭是否有利于美元赶快站回来呢市场避险情绪一旦拉升以后也许对于美元的走贬压力就没有这么大了当然与此同时大家更为关注的是亚币的狂升底下虽然整个五月份的汇兑损失已经逐步进行认裂六月七月只要在一个缓升的格局避险成本也不会

无限制的放大可是对于受险公司来说本身拥有的海外资产实在太多了那金管会这一次特别开始介入尝试的帮受险业来持稳我们后续来观察这一波对于受险业的冲击远远大于对于出口商在短期的外汇财

的一个变化事实上我们回过头来看大家最为关注的从贸易条件来做思维也是导致美元有持续走贬原因的第一个就来自于美中这次贸易谈判正式落幕这次在伦敦贸易谈判结束之后川普是很高调的宣布和中国达成协议包括恢复关键的磁铁出口稀土出口以及放宽中国留学生的签证

而美国商务部也承诺会针对中国科技出口的限制采取松绑但是不包括 H20 晶片对于中国而言真正的收获并不在于这些短期的浪利而是在日内瓦所建立的一个双边的协商机制未来的谈判会提供制度性的保证就会一直谈一直谈每个月至少会谈一次习近平也透过这样的一个较低调的架构来成功争取时间

避免一次性的让步我只要让步的时间慢一点总会等到你总统任期做完的时候当然这样的一个长期博弈有让市场上充满着不确定性虽然川普是声称中国会立即批准美国企业的稀土的申请

但中方并没有针对细节来做显著承诺仅仅考量说各国会合理需求在提交的过程当中会强化审批的机制和速度此外川普针对中国的商品还是高达 55%的关税压制这也削弱了未来中国有让步的诱因而且这一次的稀土的放宽其实时间线是六个月这代表的中国其实也留一手

只要六个月以内有什么搞不定的那未来以后我还可以采取进一步的措施来做反击事实上我们回过头来看从 25 年中美双方的关税的报复的演变过程从 2 月份开始美国先针对所有商品加征 10%关税中国又针对美国的 LNG 和

能源资产加增 15%双方各自升级到第二波和第三波关税美国当时上调从 20%到 34%那中国也一路扣上去曾经一度来到 100%左右在 5 月 10 号到 5 月 11 号当时的首次关税协议以后就大幅的进行关税的削减所以现在看起来

最坏的情况已经度过重点在于关税的下滑幅度会有多大而目前中国的关税到底是否会引起 6 月 7 月的通膨表现毕竟 5 月份是没有非常显著的反应那事实上对于美国来看如果真的能够进行产能替代那维持在这样的一个税率抑制中国那也是一种策略重点在于目前针对中国半导体领域的主要管制措施在拜登时期美方主要是加大在半导体制造设备

和高效能电脑比如说超级电脑的出口管制而且搭配着受管制的晶片电脑也陷入限制的范围在川普时期虽然已经针对华为和中国的入企

提出了警告禁止使用美制的 AI 半导体而且也限制过半导体的设计软体 EDA 和航空零件对于中国的销售但整体的范围和力度其实相对于拜登时期并没有这么的广泛或者说拜登时期已经做得差不多了在这样的一个效果底下等于双方接下来就是看整体谈判的税率在 7 月份是否有进一步下调的机会但看起来

双方有一点和缓的感觉另外一个观察重点在于当中国这些问题告一段落以后川普接下来因为 7 月份的时间线就快要到了不到一个月的时间川普就开始加快进度了我们看到根据彭博社报道川普表示他计划在未来一周到两周内向贸易伙伴发出信函单方面之间设定

关税税率此举会早于 7 月 9 号本来要针对数十个经济体来加征更高的税率的最后期限之前来采取动作

那目前不确定川普是否会对象对线这项威胁因为他常常有没有发现这几个月不是说什么再过两周再过两周我就要展开行动然后往往过了两周他就没行动比如说 5 月 16 号他当时就曾经宣称未来两周到三周会针对美国的贸易伙伴直接刻一个关税税率不谈了结果至今也没有一个真正的针对单一国家的税率丢出来而且川普这一次还说不接受就拉倒这是他说的

在他释出这项信函以后你不接受那就不玩了之前有一首歌是怎么唱的

不爱我就拉倒离开之前不要爱的抱抱就好像有点像不接受就拉倒不爱我就拉倒我以前一直记错歌词我想说怎么不爱就把人家推倒那离开之前还不给人家抱抱渣男嘛川普渣男嘛所以我觉得啦搞不好这件事情也没那么严重就跟半导体关税一样他讲了老半天大家还记得当时

本来办到底关税要出来了等了一天等了两天等了一周两周后来就没有人管这件事情也许很多事情就这样子落幕了可是另外一方面川普这样讲的原因还是有他的道理的因为目前在针对日本韩国以及东南亚各国谈判当中其实还是遇到了非常多的僵局哦

我們看海外外媒其實都會發現在國內的部分民意仍然產生了相當大的這種碰撞力度舉例來說我們根據日本首相石破茂最新的表示日美之間的關稅談判現在是存在非常明顯的歧見所以應該不會有具體的時間表

让我们有可能达成协议的时间线他可能没有这么热观他也预计从这个礼拜天开始会在加拿大所举行的 G7 峰会上和美国总统川普直接来通话也会在会前跟在野党的领袖来会晤时表达了不会追求为了快速协议而牺牲自身利益而且也指出日方现在正在争取避免美国针对汽车钢铝产品分别加征 25%和 50%的关税这个是已经克征的

那日本的条件是希望我在让步的同时你要把之前的关税也取消不能说只把我的对等关税往下调而已除了关税议题之外石破妈也和在野党目前正在快速的讨论日本对于美国国债的持有情况看法日本会比较担心因为日本持有的美债实在太多了那美债为了要持稳就

必须要安抚将日本的角色有可能是扩大美债或者规定你卖出的速度不能影响到美债整体波动度这个接下来的协商我们就要细节来看下去事实上我们都很清楚知道日本这一次最受伤的还是汽车产业了这次美国总统川普跟日本汽车的零组件的加征课征税率已经来到 25%了这是已经克取的情况对于日本这个仰赖出口的经济体也造成了重大冲击光是我们看到的丰田本田马自达

或者 Subaru 等车厂今年预估的损失金额现在关税账还没有真的全面开达已经损失 190 亿了而且已经逐步的蔓延到中小型的零件供应商有些车厂自己不想要因此而升高价格只好压低成本怎么压低成本呢让零组件大家各自可能吸收成本 10%

举一来说我们从图表上来看你像 Separu 的部分美国的市场占总体销量是多少?百分之七十亿 Honda, Mazda 和 Nissan 在美国的市场销售也超过百分之二十八这都显示的其实日本车厂是高度依赖美国的消费者的虽然 Toyota 比较多元但

美国的销量还是占了 23%在这样的一个效果底下对于日本产业所形成的冲击相当大这张图表是日本汽车制造商在全球海外工厂的情况当然可以做一些产能上的一个移转可以看到日本车厂在亚洲像中国、泰国、印度、印尼美国、墨西哥都有进行设厂可是现在这些设厂大部分都并不是以整车出口在美系产业美洲像加拿大和美国和

墨西哥其实都有设厂但是有很多并不是以最终组装出口国现在问题在于这个关税到底是以最后组装出口国来克定还是以品牌国来克定这个都是值得大家看川普有没有可能改变的可能性如果只是做最后组装我还是可以在中国市场在东亚市场做最后的半成品组装到美国或者到墨西哥做最终组装这也是一种规避关税的方式问题就是关税的讯息并不是这么的明朗

大家只知道可能会克甚至连到底最后 IEP 是否会被最高法院给驳回都不一定另外一个是越南越南的部分已经成为了全球企业在过去 18 年美中贸易战以来的规避中国关税的首选吸引了不管是苹果三星 Nike 等外资也创造了大量的出口经济可是现在的问题在于越南政府虽然积极的让步也打川普

他承诺要打击非法的转口而且要采购更多的美国产品甚至协助川普家族在越南去推行他的高尔夫球地产开发案显示高度配合不过就目前来看这川普贸易赤字的理解一直让越南政府以及越南内部官方媒体一直猜不透川普到底要什么双方并没有太明显的会晤所释放的协议的争议点

就是连卡关卡在哪里都不确定所以让越南是难以预测其底线在这样的一个效果底下市场上就连要不要在越南持续扩散都形成了一个极大疑虑我举例来说大家知道最近那个 Switch2 任天堂的 Switch2 刚上市短短 4 天就已经卖过了超过 350 万台这算是历史最佳的开局记录那现在的问题在于越南是任天堂的主要组装地大概比较

70%的组装都在越南做组装可是越南是所有发达市场应该讲开发中经济体当中制造业大国当中面临关税最高它是面临 46%的关税威胁所以现在唯一能够做的就是在 7 月之前赶快出货美国市场占任天堂的销售比重是占了 37%欧洲 24%日本占比 37%

所以美国是任天堂的最大市场那你说任天堂该怎么做呢除了涨价好像别无他法嘛这个就是形成压力比较大的部分但是呢你说难道这些协议都不会谈成吗当然有可能会谈成只是说在谈判的过程当中目前看起来还是有点卡关的像美国和墨西哥最近已经逐步接近协议计划取消墨西哥钢铁 50%的惩罚性关税前提是进口量不得超过历史贸易水准

就是你不能再卖我这么多了但是你不会有这么高的惩罚性关税新协议是由美国商务部长路特尼克来主导将比川普第一任任期的旧协议允许更多的进口但是设有防止激增的上限后续我们看到虽然墨西哥还是认为美国针对墨西哥钢铁的课税并不合理但是已经在上周提交了论点基本上在 G7 的会晤

费务以后基本上应该就能够通过双方应该有可能成为美洲第一个达成贸易条件的经济体在种种效果几下最后就变成了整个美国的五月份关税收入出来了当时四月份关税收入出来 163 亿已经惊艳很多人了因为对等关税已经开始实施了五月份这次更高来到 222 亿美元当然了占比

在美国的这种政府支出大概只占 3%不过刚开始而已如果真的后续开始调高可以到 5%8%甚至到 10%我们根据美国财政部最新公布的资料 5 月份进口商品课征的关税收入来到 222 亿这是历史最高这个金额大概占当月总政府收入的 6%比 4 月份的 100%

130 亿 140 亿还要高了接近成长 42%左右那坏消息就是这个金额还是不足以去阻止美债的压力因为美债每年的

利息是以数千亿甚至是一兆起跳的压力比这个大的多这个也不过几百亿可是我们如果仔细观察目前关税收入的暴增主要涵盖钢铁铝和汽车以及五月份那个时候 100 多%的中国关税和墨西哥和加拿大的多项产品所以五月份其实还是有被低过

因为真正 10 月的对等关税应该讲 10%的对等关税实施可能是 6 月 7 月 8 月才开始汇进来现在的 5 月份的关税大部分是 4 月和 3 月

就已经逐步克增的钢铁汉旅关税如果我们截至到五月底为止整个关税收入的变化中国大概贡献了 234 亿那墨西哥贡献了 29 亿钢铁汉旅贡献了 20 亿汽车贡献了 12 亿加拿大贡献了 10 亿对等关税仅仅是贡献了 12 亿太阳能产品贡献了 3 亿所以对等关税它所造成的税收拉抬幅度还没有想象中来得多

但是另外一方面川普也采取了进一步的稽查回收税款也就是去稽查有哪些产品已经进口进来可是当时没有来得及刻因为有一段时间大家也知道这个美国海关总署所接受的命令跟川普在推特所发出的命令不太一样那现在一切以川普为准嘛

所以后续就有一些已经进货但是没有克到高税率的这些产品来予以回头克增大概也拿了大概有 227 亿左右的关税所以不管怎么说现在川普要解决的就是当前的美国的债务问题那关税是一个解决项那另外一方面就要看如何减少开支减少开支看起来有点

所以最终可能还是要靠经济的刺激让美国国债占 GDP 的比值能够因此下滑不过种种消息加上美元贬值的情况底下以及通膨降温的前提美国 30 年级的公债在昨天排满表现还不错这一次 220 亿美元的标售总体

这个比市场当前的利率水准还要来得低这也显示的高值利率现在还是吸引了部分的买盘来购买常债本来想说常债永远都卖不好的结果发现这一次在昨天卖的还不错事实上如果我们仔细观察美国的公共债务国债占 GDP 的比例长年期就在不断的走高最近基本上已经接近百分之百后续我们要观察的方向是联邦收入和支出的缺口

从 20 年以后就开始扩大到一定的位阶那川普就是要让他逐步的收敛甚至呢希望能够往 14 年到 15 年的方向来做迈进那现在 25 年每个月首新发行以及偿还的国债规模如果我们细节观察新发行的中长期的票券也就是那个深中色的部分和短期票券橘色大概在两兆美元左右而相对应的偿债的金额

就是深蓝色和浅蓝色大概几乎等量嘛所以现在美国政府其实就是在借新还旧其实你看他一直在借钱但他其实借的钱都是去还旧的债他并不是把借的钱拿去做新一轮的投资这也是川普可能现在所面临的僵局啊

就是他其实现在还是借很多钱那问题在于他借了这些钱他也不能够拿去干嘛他要马上拿去还债这个压力的部分相对来看是比较大一点的所以最终我们要观察的几个方向是那如果通膨趋势仍然有下行区间那么接下来

是不是代表着联准会的降息可以帮川普一马这个是后续我们会观察的方向不过短期内的地缘政治升温可能让油价也有更显速的拉抬那现在另外一个川普压力比较大的就是那如果通膨下不去如果不是因为地缘政治那会是什么原因呢现在看起来应该不是关税的问题通膨一直在下滑

连通膨预期都开始收敛了更重要的问题来自于目前的薪资通膨变化我们看到最近川普已经承认美国强硬的移民政策已经导致了农业和旅宿业出现了严重的人力短缺跟台湾有点像所以川普昨天在 True Social 上表示伟大的农民和饭店业者反映他们的强力移民政策让他们失去长期难以取代的员工他也承诺会有所改变我们并不是不欢迎

我们是不欢迎非法移民所以川普即将要签发新的行政命令来解决美国的产业问题即将大量的去招募海外移民这就很有趣了所以我们看到其实川普很多事情他做的是一个结构性的调整他其实知道美国是需要中低端的劳动力市场就业供给的

他不可能无条件的让所有人非法移民全部离开但是没有相对应的配套措施他现在即将要签发行政命令你必须获得签证合法的途径才能进入到美国市场来填补中低端的劳动力缺口在这样的一个效果底下整个 PPI 虽然在短期内仍然在下行可是大家就会担心

这个缺工的现象会不会让接下来 PPI 生产者物价指数有拐头上弯的可能性如果川普来得及进行适度的中低端劳动力市场的引进那很有可能 PPI 就不会上去了我们根据最新 PPI 数据整体年增幅从 2.4%上升到 5 月份的 2.6%不过比市场预期还要来得低

那另外一方面本来在整个 3 月 4 月 PPI 就有一点高速紧缩的现象那好处是核心 PPI 正在下滑核心 PPI 基本上反映的就是那种最极为僵固的薪资变化核心 PPI 年增幅大概 3%比市场预期的 3.1%来得

这是 2024 年 8 月份以来的最低水准。月增幅的部分虽然小幅上弹,不过看起来也在高速收缩。像一些服饰品、配件、酒类、航空运价,目前都在缓步下跌中,即便有上升,上升幅度也不是特别大。这样的话,基本上就可以稍微了解到,整个美国的 CPI,减掉美国的 PPI,当中目前仍然处于负值,虽然在收敛。

这说明着现在的消费者物价下行的速度其实是比我们看到的生产者物价下行速度还来得快的哦这说明美国现在其实并没有那种极度恶性循环的通膨压力如果是 PPI 往前冲

当然我们可以观察到这个负值变化可能会来得更大可是呢现在看起来是 CPI 和 PPI 同步在放缓的同时消费者所面临的通膨压力其实来得更低这有机会能够让美国的通膨来到一个更健康的区段那你说那

大家想的关税通膨到底是什么关税通膨这张图表就特别明显了这个蓝色线就是蓝州民主党州认为未来一年的通膨表现红色线就是共和党州红州认为未来一年的通膨表现那你有没有发现非常分歧这民主党州认为未来一年通膨率是 9.6 那共和党也不过认为是 1.2 差了 9 倍所以

如果明年中期选举共和党还是大胜那就说明多数选民相信共和党的论述那市场的通膨预期就会因此而降低了那相反的如果明年是民主党大胜那通膨预期就会逐步的传导到物价身上那你也可以大概理解了为什么有些人认为通膨很高有些人认为通膨很低你会发现在美国的西岸和美国的东岸那个通膨的确比较高那在中西部也就是川普的主要票场那通膨就是没这么高所以这个基本上

可能跟都市和乡村还是有一定程度的联系和关系我们看一下四大指数的表现道琼坤指数上涨 101 点 0.24% 收在 42,967 点不要普派指数上涨 23 点 0.38% 收在 6,045 点纳指上涨 46 点 0.24% 收在 19,662 点费盘上涨 16 点 0.32% 收在 5,249 点现在市场上与其关系股票市场因为股票市场其实没什么好担心的就像现在回调

那也可以接受嘛因为本来乖离这样谈上来就已经谈很大了重点在于美元在短期内的重变会如何影响到接下来资产价格的表现我们如果细看这一次收到 5 月份 PPI 和 CPI 全数落于市场预期的情况底下市场针对降息预期又开始有所走深而整体美元啊跌破了当时在 5 月份的关卡一路跌到 97.81 块

那等于创下了三年以来的新低了跌破了过去长期以来的盘整格局那这会形成市场上有进一步的亚币的升值压力因为从技术角度而言大家会认为美元的走贬趋势已经完全形成而且恰恰就在美中谈判达成的时机这更隐含的这个美元的贬值背后是否有大家去认为跟贸易政策联系的关系就是川普就是要让美元贬值了这个我们讲的

抢美元讲的是大家还要用美元那弱势美元是我在美元贬值的同时你还是要使用我的美元用这样的一个角度来做理解就可以了解当届政府针对美元的看法包括我们从蓬勃美元指数来看也是如此蓬勃美元指数基本上也跌破了整个 2023 年的低点往 2022 年来做迈进了

在这样的一个效率底下就会变成拥有美元资产或者以美元计价资产比如说以前那个美债 ETF 受到承压就会相对来得大那有两种角度来做解决第一种角度就是美元的惯性 5 到 10 年就会有这样的一个变化美元指数 80 到 120 长期而言都会有它的紧缩和扩张周期可是如果你投资尺度是有 10 年 20 年的话终究能够经历过的这个是没办法的事情

这是二段式投资这叫什么我们讲机车二段式左转那投资也是二段式投资就是你没办法你要投资美股对很多台湾人来讲他就必须先把台币换成美元所以你就会有汇成的问题那美国人自己就没有什么汇成的问题因为大部分是用美元投资自己家股市在这样的一个效果底下

第一个就长期让汇率成本均匀的分摊美元部位就归美元部位台币部位就归台币部位你可以在台币偏强势的时候多换一点美元扩大美元部位这没有太大问题但是不用因为台币的强或弱美元的强或弱而选择把台币部位大笔的换为美元或者把美元换回台币这个是没有必要的汇损问题始终是中短期投资人必须要面临的

如果你投资尺度还有 10 年 20 年你才有那种需要大幅结算换回台币的退休压力否则美元怎么走怎么升怎么贬没有太大的一个问题那第二种角度是每个人的投资尺度不太一样就是你大可以你有美元资产的支出你会有台币资产支出有很多我们的付费比如网络上一些

或者订阅海外的一些媒体你其实都用美元支付那你出国你也可以用美元支付用这样的一个方式来规避掉你可能产生的汇率风险那最后就是长期投资尺度的部分不管是美元资产还是台币资产只要是股票资产它都会顺应的

库存周期它都会有景气好和景气不好的时候所以也许靠景气好和景气不好你当中赚取的景气加差就可以适度的冲销掉短期的汇率损失了这是每个人的看法当然每个人投资尺度不太一样投资并没有放出四海皆准的答案每一个人的时间尺度风险的承受度和财务目标都不太一样有些人适合长期布局透过时间来累积资产的价值享受复利带来的稳定回报有些人偏好短线操作

灵活的掌握市场波动所以不管怎么样要找到自己最适合的投资节奏和工具避免盲从他人的操作所以每个人投资尺度是不同的昨天看到有个故事他讲说有一个台湾人到美国去留学谈了一个女朋友叫 Wendy 那两个人就在大学四年当中爱得死去活来后来有一天他就决定了

为了要纪念他们两个的四周年就把那个 Wendy 啊刻在自己的重要器官身上做刺青嘛那美国人流行刺青嘛后来有一天洗澡啊那旁边的黑人跟他打招呼啊他偶然看见那黑人他也刺青在这个地方而且上面也是刺 Wendy 哇那男的很生气啊

就想要跟黑人干一架那黑人赶快解释啊不是不是啊然后赶快搓枣搓枣嘛一搓越搓越大后来就显示出 Welcome to America and how are you 加起来融合起来也是 Wendy 嘛

所以每个人的投资尺度不一样有些人着眼于长线重视稳定和获利有些人偏靠短线追求灵活和快速获利但是不管哪一种策略哪一种方式只要你的风险承受能力只要你的资金状况你的生活节奏最适合自己的投资节奏和策略

OK 就行了每个投资策略都有最适合自己的所以接下来我们要观察的几个方向是真正我们关心的并不是单纯我们自己资产的升值贬值对于散户的投资人来讲哪有什么差别我们都做长期投资的重点在于你投资的股票会不会遭受汇存的影响而影响到股市积极的变化举例来说我们这次看到整个新台币升值的效果底下

导致了当前的受险汇存压力越来越大我们举例来说根据目前四大受险业者基本上所面临的受险压力开始快速的加大金管会在这个礼拜也是非常担心现在六月份半年包会很不好看而且看起来现在来不及走扁了宣布两大措施来抒压第一是调高责任准备金利率一码也就是让保单要准备的储备金变少一点账面上会比较好看等同于

你那个银行里面的存准率稍微给下滑那第二点是采用新版的第六回的生命表也就是计算受险和理赔的几率依据调整之后能够降低准备金的压力同时呢他也把原本那些有效保单的多提列或者暂时用不到的议题准备金转成外汇准备金简单来讲就是借由会计规则科目的调整来应对新台币汇率波动所造成的损失风险

跟 2022 年那年的情况几乎一模一样当年是怎么度过危机的那你换一个公允资产的评价就是假设这些资产我都是持有到齐了那就不会有亏损的问题不卖不算赔这是一个最简单的方式可是它仍然无法改变在 5 月份受险遭受重击的

方向我们举例来说根据整个今年元月份到五月份你会发现 90%的金控业都在亏损一方面是去年基期是比较高真的赚比较多钱另外一方面今年证券交易量也在缩你再想想看银行是不是也在缩现在也在收银根房贷也放不出去受险业也在亏损银行商业没有一家是好过的你看华南金今年 1 月到 5 月获利是衰退了 12%

富邦金衰退了三成三其他我们看到像是国泰金衰退了三成四凯西金就以前开发金衰退了 85%好一点的是玉山金撑到 34%元大金衰退三成四兆丰金衰退两成一台新金衰退一成九国票金衰退 59%那你说那个星光金解一个 NMA 那个就是

可能逐盘不及备债亏损债亏太多了或者说因为要被禁了但不管怎么样我们讲说受险业过去面临最大的问题在于我们看到这张图表下列也就是三个月期的美元的避险成本已经从原本三月份的 2%现在真的是避险成本是 10%所以就算金管会能够帮他处理一些账面上的问题他依然无法改变现在在台币外汇市场

场外市场交易奇数的情况也就是受险业基本上避险成本太高了高到比投资报酬率还要来得高这也会形成相对大的压力也听众投资朋友多多去思考好 接着台北股市下跌 180 点摔了 22150 点我们今天礼拜五每个礼拜五我们都会跟投资朋友导读两本书希望大家可以从书籍当中获取更多的思维那我们也跟投资朋友分享虽然很多书我们读完之后会忘记但是还是得保持阅读的习惯就好像

吃了饭还是会饿但是还是必须顿顿吃天天吃因为我们的需要食物中的营养来提供我们身体的行动和呼吸以及成长同样的我们也需要书本当中的精神粮食和精神成长让我们保持

神清气爽所以我们必须要天天读时时读否则我们的精神世界便会枯竭那今天读这两本书蛮有趣的一本书呢叫做孙子兵法 21 世纪的自圣思维

这个野人文化出版这本书也是野人文化出版另外一本书是战争下的平民生存守则可以看得出来这两本书都跟保命有关孙子兵法当中虽然并没有非常的名言战术胜利战略失败这种现代用语但是很多的核心思想其实都是影响在其中我们跟个人最有关的你像在九变篇里面有提到孙子写

圣可为者而主不可以举也则去之战术上有取胜的把握若整体局势君主的意图或者大战略不宜用兵也应该果断放弃强调的就是你不能因为一场小胜而违背了整体的战略布局作战片当中也有讲到

兵贵胜不贵酒就战争我们要求快不可以陷入旷日持久的消耗战如果你每场战斗都小胜但是你会拖累国力民心会涣散最著名的一个例子就是二次世界大战当中日本犯了一个最大的错误就是进攻珍珠港

我们也知道进攻珍珠港之前美国人的战略方向很模糊他们既不愿意看到日本在亚洲攻城略地也不愿意旗帜鲜明的拿出实际行动来反对日本所以美国人做的最多的就是针对日本进行的资源的禁运石油禁运

那这也不足以完全动摇日本的根基啊但是这种禁运呢很大程度导致了日本进攻珍珠港的原因就日本呢对于匮乏的这种资源感感到窘迫和不安这种不安情绪啊在趋势底下最后他们就定出作战目标要重创太平洋军队嘛在太平洋地区取得军事的领先然后迅速拿下东南亚补给日本匮乏的资源那个是整个作战的背景啊

可是你想想看 1941 年当时的珍珠港袭击他们的确是用一个非常亮丽的方向达到了他的战术目标真的成功重创了珍珠港但是呢他的战略目标有达成吗他的战略目标啊照理来讲尽量啊

资源的充足当然是一个很重要的战略目标战术目标但是不激怒美国尽量保持美国在亚太地区的中立应该是更重要的战略目标大家都知道长期打下来很难打赢但是一个战术目标而让战略目标的浪位就是一个巨大的错误这是从后来史观观察的一个方向当然它有政治背后的问题可是我们讲的就是你到底要的是战略还是战术

孙子兵法会给你一些体悟另外一本书叫做战争下的平民生存守则刚才讲的这个我们不管是在做自己保命的同时还是在作战的同时就像衣服扣扣子啊

战略就是第一颗扣子如果你第一颗扣子扣错即便接下来每一颗你扣得再仔细再工整你都还是得重新扣起那我们也知道这两岸这几年是稍微比较紧张一点的那你也有自己的战略目标和战术目标这个战略目标就是你要了解说一旦登陆作战一开始以后到底平民的死伤风险会有多高这里头这本书当中其实有大量的图表来帮助你理解说

具体来讲一个军队应该会怎么来进行登陆在登陆的同时前波的波度不会超过 60 度所以有哪一些海滩对于共军来看它是完全不太有可能在这个地方登陆的因为有可能会造成自己的严重的死伤所以在这样的一个情况底下里头其实有非常多的图表而且它里面还附了一个

清单来告诉你说随身避难包的清单有哪一些比如说重要文件那有现金而且打仗的时候现金可能没什么太大作用通常按照过往经验像咖啡 烟

一些民生必须品盐是很好的一个交换物资的选择非消炎性的止痛药保暖毯防割手套棉花棒收音机是很重要因为到时候网络肯定是全断但是收音机就能够度过接下来的正确的资讯传播就算网络通了也有可能会被假消息给弄混乱我觉得里头其实讲了一个最重要的要点就是一般人到底该怎么做除了这些基础该准备的战略目标是什么呢

战术目标是这些东西要备好吗

战略目标是养好身体我不知道大家当兵的时候有没有那种应激反应过就是你可能第一天当兵通常第一天睡不好就没空调没手机然后又光头很冷嘛睡觉又很吵全部人在打呼然后有时候一下就偏头痛了这就是一系列冲击底下的反应那如果那个时候你可能平时娇生惯养你很容易在战时期间没水没电身体就突然弱化然后就整个病倒了

这样不可以所以最好的方式就是从今天开始大家要养好身体你想想看不论你有多么不堪多么卑微你的身体都比你想象中还要更爱你当你溺水的时候你的肺会缩成一团只为了再给你输一口氧气你失血过多的时候你的心脏仍然会拼了命的为你输血你染上坏习惯的时候

只有你的身体会提醒你你好像要适度休息所以每天你的体内大概有五个细胞会发生癌变在过去的很多的科学论文都会写到免疫系统无时无刻都在不断战斗他们在帮你抵抗消灭所有的癌细胞所以就算所有人都不在乎你了

你的器官你的细胞都在为你拼命你的皮肤知道你是热了还是冷了你的胃知道你是否饿了他们都在尽力的去调节你的身体你的温度甚至是你的情绪那他们努力工作只为了让你在这个世界上能够活下去所以我们身上有 37 兆个细胞嘛

每一个细胞都在耗尽最后的力气接近全力的保护你大家一定要好好活着一定要好好活着好这就今天结论那一样我们今天这两本书各抽两本书送给投资朋友在

生于忧患死于安乐在现在这个年代还是要有一些基础的知识掌握包括平时的被评等等不只是在战时包括我们平时在天灾地震等等都能够记得掌握 7 月 5 号也快到了所以不管怎么看我们今天聊的范围很广我们从一开始目前在中国日本以及越南过往的谈判过程当中所面临的僵局

一路聊下来造成市场上美元贬值的压力可是这波美元的贬值压力又取决到两种情况一种是短期内地缘政治的紧张是否有可能导致美元的走神第二种是美元的贬值压力形成底下台币或者亚洲货币的升值它会如何造成本国产业的冲击其实升值没有太大问题

缓升到 2728 都不会有什么剧烈的伤害重点在于那要如何处理受险业面临的资产减损问题后续给投资朋友多多去思考那如果喜欢这本书的话欢迎大家可以在我们影片结束以后在底下留言留下你对这本书的想法也留下你对本节目的想法如果喜欢我们节目记得帮我们订阅按赞加分享我们就下礼拜一早上 8 点半早晨财经速解读再相见祝各位投资朋友看盘顺利炒盘愉快