EP94 对话中金公司研究部分析师：解读潮玩与茶饮
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我们认为整体来说盲盒行业还是处在一个行业早期的发展阶段而未来强者很强的这样一个马太效应还是可以期待的我们认为行业的头部企业主要还是具有五个主要的竞争壁垒分别是艺术家人才壁垒 IP 运营能力壁垒品牌壁垒供应链壁垒还有相关的一些渠道壁垒

那其实好的这种茶饮品牌它是可以让消费者引发这种情感的共鸣的来去构建一些这种情感的纽带甚至实现一些自我的表达它是可以凭借一些流量会员的体系来持续和消费者保持一种高频的互动去强化它的市场口碑和讨论度从而呢去延展它品牌的这个服饰范围不断地出圈去吸引新的客流

在正式开始之前主播提示大家市场有风险投资需谨慎嘉宾观点仅供参考不构成投资建议哦各位听众朋友们好这里是话中有金欢迎收听我们的频道我是今天的主持人李雪很荣幸我们今天邀请到了中金公司研究部消费行业分析师徐玉成和中金公司研究部食品营养行业分析师曹晓组合咱们的直播间和大家一起聊聊新消费行业的投资机会

那么咱们今天探讨的主题是新消费潮玩限制茶饮都是我国新消费领域快速成长的新兴赛道在节目的开始能否先请徐老师为直播间的观众朋友们介绍一下具体什么是新消费然后包括按照核心要素有哪些它与传统消费模式相比本质的区别是什么

徐老师可以先跟观众朋友们打个招呼有请我们第一位分析嘉宾徐逸臣老师大家好我是中金公司研究部行业研究员徐逸臣那么首先第一个问题呢我们也是聚焦到什么是新消费那么其实对于新消费来说在我看来啊它的核心就在于它的新那么在 PPT 里面呢我们也是把这个新消费的相关的一些要点给大家做了一些展示什么是新消费呢其实对于新消费来说它所

表示的是一些可能新的趋势新的技术新的业态新的模式新的体验等等我们详细展开来看的话比如说像一些可能新的趋势里面我们可能现在能看到的是一些消费领域啊他可能会呈现出一些一些业绩消费一些兴趣消费一些情绪消费那这一块呢其实也是一些我们看到的整个

消费领域里面所发生的一些所谓的新的趋势另外从技术的角度来说的话我们也看到的是其实现在整个技术发展也是日新月异那么随着像互联网的发展像人工智能的这一块的相关的发展我们看到的是其实一些数字化交互的场景也是越来越多

衍生开来的是我们看到的一些消费啊它其实更多的是一些沉浸式消费个性化的这种体验式的这种相关的一些消费那么从业态来说的话我们看到的很多的一些消费现在呈现出来的业态是

线上加线下的融合包括像看到有一些可能即时零售啊直播电商这样一些比较新型的啊消费的这种业态的模式所以呢其实我们看到的是当前啊在这样一些消费的领域里面确实有非常多的一些新的模式一些新的一些体验给消费者呢一方面他们是会有一些新的一些消费的爱好

另外一方面我们看到的是呢也是有一些新的消费市场的增量所以呢其实这样的一个新消费在我看来和传统的消费相比呢它的核心不同点就在于它的新字随着可能现在行业里面的一些新的趋势新的技术新的业态新的模式新的体验的这一块的发展呢那

我们能看到的是这个消费领域也是涌现出了比较多的新消费以上主持好的徐老师那么新消费该获得呢就是在新趋势新技术新业态新模式新体验上与传统模式有所区别那么请问您新消费中的潮玩领域具体包含哪些方面到底什么是潮玩有请徐老师为我们来做分析

那么接下来也给大家来简单介绍一下潮玩潮玩的话顾名思义也就是潮流玩具那么它又可以叫做设计师玩具或者艺术家玩具那么潮玩的历史其实也是相对来说有了 20 多年的相关的一些历史最早其实也是海外这一块的这种说法那么近年来我们看到其实国内的潮玩市场也是在蓬勃的发展

那么所谓的潮玩的话我们认为说其实它的这个所谓的定义也可以聚焦在它的这个潮或者说潮流上面那一般来说呢会有一些新的潮流的一些产生了衍生带来的相关的一些潮玩那么对于潮玩来说它的品类还是比较多的比如说像盲盒啊手棒啊

卡牌啊积木啊啊包括其实我们现在啊非常关注的像古字经里面的一些古字一些可能比较偏二次元的像徽章啊雅克力啊啊流氓啊这样的一些东西其实都可以统称为潮玩啊首先我们看一下什么样的是盲盒其实盲盒来说呢大家我相信也不太陌生盲盒呢通常呢它其实是一个盒子的这样一个形式那么这个盒子里面呢会卖一些相关的一些啊玩偶

那这样一些玩偶呢一般来说呢它是一个系列的那么在购买之前呢其实消费者只知道说可能会买到这样的一个玩偶系列里面的玩偶但并不知道自己能够去买到的是什么样的

啊这样的一个玩偶那只有等到啊购买以后把它拆出来以后呢其实啊才能够比较确定的知道哎自己的这个买到的玩偶到底是一个什么系列面的哪一个啊所以呢其实对于盲盒来说他其实还是会有一些随机性的这样一些随机性的也会带来一些相关的这个独特的体验稍后呢可能我们对盲盒也还可以带啊继续详细的分析包括盲盒其实还有隐藏款啊这样的系列多的比较多的玩法

那么这是一个盲盒的情况那么另外呢我们再来看一下卡牌卡牌的话其实相信大家也比较熟悉了其实卡牌的玩法呢也是非常的多然后呢也在跟大家做一些进一步的分享我们再来看一下积木

积木呢其实也是潮玩里面一个比较大的一个品类对于积木而言的话我们看到啊图片上其实是相关的玩家呢也是把积木啊搭成了一个一手拿剑一手拿盾牌的一个骑士小人的样子哎其实积木这一块的一些创新玩法呢相对来说也还是比较多的那么整体来说呢其实整个潮玩我们这样的一个小标题啊叫做这个潮流酷敏

库品玩心为民其实也确实是啊对于潮玩来说的话我们看到的是它的品类还是非常多而且潮玩这样的一个市场其实也还是一个比较蓬勃发展的市场以上主持好的老师这些很多都是我们熟知的潮流玩具那么泛娱乐行业蓬勃发展潮玩作为新消费代表快速崛起潮玩市场未来的发展趋势如何行业形成格局如何有请徐老师展开和我们说说

那么接下来也跟大家再来详细的介绍一下可能整个潮玩的相关的这样的一个细分的赛道那么我们认为其实对于潮玩市场来说它其实是一个比较高景气的这样的一个新兴的赛道那么近年来随着饭娱乐行业的蓬勃发展那么潮玩作为新消费的代表它其实也是在快速的崛起那其实刚才也是有大概聊到其实相关

相當來說現在的有一些潮玩的品類也是跟著一些可能泛二次元的一些產品而隨之發展的那麼我們 PPT 也是列了像中國的二次元產業及二次元的相關的一些周邊衍生的相關的一些產業的規模以及中國的泛二次元的用戶的規模的一些情況我們可以看到的是其實在 2023 年的時候

中国的这样一些泛二次元的用户已经到了 5 亿人当然其中呢有大概 95%都是一些 Z 世代的这些用户那这样一些用户呢其实对应来说啊也是能够看到说其实为什么我们说潮玩它会作为一个新消费的代表而快速的崛起也确实是

我们看到的是这样的一些可能比如说用户群体其实还是比较的庞大并且在不断的增长的由此相关的一些产业它其实也是在蓬勃的发展

那么潮玩的话我们一方面我们能够从一个占 20 元的角度我们看到这样一个市场的一个规模的情况那么接下来我们再从玩具的角度来看一看啊我们所看到的是一个全球的这样一个玩具市场规模的情况那么这个呢也是根据相关的一些数据统计啊我们看到的是 2023 年整个全球的玩具市场的大概有 940 亿美元左右的这样的一个市场规模那么

2023 到 2028 年的这样一个年均符合增速呢是有望达到 3.8%的那么到 2028 年的整体的这样一个市场规模的话有望达到 1133 亿美元那这是一个比较大的一个我们说从一个玩具市场的一个情况来

那其实刚才也聊到说像潮湾里面的品类还是非常的多的那么其实在一些可能具体的一些细分的潮湾的新兴赛道你比如说可能盲盒啊卡牌啊期末啊这样一些赛道我们观察到这样他们的一些整体的增速还是比较快的

我们另外也可以从这个区域的角度给大家看一下可能全球玩具市场的情况其实从区域的市场来看的话我们看到的是全球玩具市场像美国包括像欧洲还有像中国都是全球的重点的玩具市场目前从规模来看像美国还有欧洲的这个规模整体上来说还是挺大的但是中国我们看到的是一方面也是一个重要的市场

另外一方面的话其实我们看到这样的一个年均符合增速而言中国的这个潮湾市场啊也是在蓬勃的发展并且整体来说它的这样一个增速也是高于全球的平均的所以呢其实对于中国的潮湾市场我们还是非常的有信心也觉得是一个高景气的这样的一个细分的新兴的赛道那么从一个全球竞争格局来说的话

我们看到的是其实整体的玩具市场还是相对来说比较分散的第一张图呢我们看的是 2014 的 2023 年的全球玩具市场的前五大的份额的变化啊有的这个线头是向上的啊有的这样的一个线呢它是有点偏向下的这个说明什么说明其实整个行业格局啊也是在不断的去变化的包括龙头有的公司呢可能这个市场份额在

逐渐的上升有的呢是出现了一定下滑的这个态势那么我们再来看 PPT 的另外一张图我们看到的是全球 2023 年各地区玩具行业前五大的公司的市占率的整体的情况我们看到首先呢就是可能不同的这个区域啊它其实可能整个啊

行业的这种集中度呢都不太一样另外呢其实我们看到你说像可能像拉美啊像东南亚这样一些区域啊还是相对来说呢就是市场是更加的分散一点的那在这一块呢我们觉得说未来呢也是有一些有望去涌现出一些公司能够去强占其中的一些市场

那么以上就是好的感谢您的分享长期以来茶一直是我中国最受欢迎的饮品之一如何定义限制茶饮限制茶饮的主要消费群体性别分布如何年龄结构上哪些年龄段是限制茶饮的主要消费者下面有请我们第二位嘉宾曹老师和我们聊一聊

其实长期以来茶都是我们非常受欢迎的一种饮品之一中国的茶文化也是源远流长在这个茶下面的品类里面它就包含了限制茶饮还有茶叶 茶包 茶粉 还有极饮茶其中的这个限制茶饮怎么去定义呢相信大家在日常生活中也是经常看到这样的一种产品了

在 2021 年的时候中国的连锁经营协会就成立了这样一个新茶饮的委员会通过了限制茶饮的术语和产品分类其中它就定义限制茶饮是现场加工制作供消费者直接饮用或者食用的这种茶汤及其制品

那其實限制茶飲根據茶湯中添加不同的這種原料它還可以繼續去分類分為原液茶飲、傳統奶茶、調製奶茶調味茶飲料、新茶飲還有其他的限制茶飲那關於他們的消費者的群體其實我們是可以看到下一頁的這個 PPT

那左邊的這個圖呢我們可以看到是一個性別的分佈那根據 22 年

美团美食的数据女性的这个产业用户大概占比 65%是占了大多数的那右边的这张图呢是年龄的一个结构我们可以看到呢在二年的时候 90 后 00 后他们的这个用户占比大概是接近六七成那 80 后的占比呢大概是 26%点几

70 后和 70 前呢占比就相对比较少了所以我们可以看到这是一个非常年轻化的一个赛道而且呢其实从 20 年到 22 年这三年间这个 90 后和 00 后的用户占比是在持续的提升的

此外呢其实爱媒咨询它在 23 年对超过 2000 多位的消费者进行了一个调研而这个结果显示呢有 80%多的这个茶饮用户表示了未来会持续的增加或者说维持对于茶饮的消费量而在增加这个茶饮消费的受访者中呢也是年轻人占了大的这个比例

我们认为像这种新生代的人群他也是比较注重自我表达和体验的这种社交的需求也比较强也会持续的作为我们茶饮这个赛道的引领者以上主持人好的 非常清晰那么请问曹老师限制茶饮的规模和行业格局情况如何规模增长的主要驱动因素有哪些还能请曹老师为我们详细分析一下

確實就是聊到一個行業我們經常會去說它的規模和格局的情況首先從規模的這個情況上來看那根據這個著實諮詢的數據如果我們按照 GMV 的口徑去看限制茶飲的這個規模從 2018 年大概 1000 多億元增長到了 2023 年的 2585 億元

在這五年間的複合增長率是達到了 19%的這個卓氏諮詢它也做了一些預計它測算到 2028 年這個賽道會達到 5700 多億元也就是說從 2024 年到 2025 年的複合增長還會有 16.4%左右也是一個相當不錯的一個增長速度了從供需兩端去看 首先

从需求端去看呢在这种品质消费体验消费这种兴起的背景下其实限制产品它的消费这种渗透率还有品质我们认为呢其实都有提升的空间那它的背后呢我们认为还有三个点的一个这个

基本的驱动首先就是现制茶饮它其实口感的接受度是比较高的有助于它消费品质的提升我们知道茶叶里边它是含有咖啡碱的有一定提升心脑的一个功效

而中國的茶文化也是源源流長所以國人對茶飲的一個接受度還有消費習慣基本是培養起來了那另外其實現汁茶飲它還有甜的這種口感也會給人一種愉悅感那它會去降低這個產品的一個消費門檻也會擴大整體的一個消費客群

那根据中国连锁经营协会和美团研究院在二三年发布的一个报告呢其实我们去看外卖平台上美团外卖平台上这种新茶饮高频消费的用户数它的占比在二三年相比二二年是有所提升的那这个高频消费的这个用户它的定义呢就是在半年内

半年内它的交易次数是达到六次以上的而比较低频交易的这个用户数它的占比是在下降的这个低频交易的一个这个概念大概就是半年内去消费三次及以下所以我们可以看到这些数据呢也是去验证了整个消费频次确实是有所提升

那这是口感的方面那另外呢从消费场景的方面来看呢其实现实产品它是有非常丰富多元的一个消费场景我们经常是把这种业态和餐饮的业态去进行对比那相比于用餐这一个赛道它

它是比较偏向于功能性还有偏刚需一点的那饮用的这个饮它更偏向于生活的方式还有精神的追求而这个限制产饮呢它就刚好满足了消费者这种越级还有社交的一种双重的需求那根据在二二年欧瑞还有伊利联合发布的报告呢

其實限制茶飲的一個消費場景中和朋友和家人聊天消費者提及的比例是達到了接近 80%然後接下來就是一個人坐著刷手機或者說是逛街購物休息的時候

以及工作学习的时候或者看剧打游戏这一些场景其实消费者提及的比例也挺多的所以我们觉得这一些场景也是蛮休闲的场景它也是有越级和社交这样的一些属性也使得这个限制茶饮这个赛道与日益兴起的体验式的消费趋势是更加契合的这是第二个

三个其实从客群的结构上来看它也是会持续地去支撑这个赛道的需求增长和未来的扩容的我们其实在之前那个问题里边是提到了就是奶茶行业它的一个消费客群更多的是年轻的群体

那隨著這個群體逐步的在新生代以及持續的在下沉市場去滲透那這樣的一個群體它是會逐步擴大的那我們看數據也是可以佐證的根據這個卓時資訊的數據其實我國限制茶飲的飲用數量已經從 2018 年大概是有 2.25 億名增加到了 23 年的 3.2 億名

那預計到 28 年的時候這個飲用者的數量還會持續的擴大可能會達到 4.8 億名那麼這樣的一個消費者的基數是在不斷的攀升的而這是從需求端我們看到的一些驅動因素其實從供給端我們也是有各種底層的一些驅動的

那我们看到呢其实限制产品的门店它也是一个比较容易去标准化规模化还有线上化的一个业态那么首先来聊一下这个标准化吧那其实对于限制产品的门店来说其实它的操作流程是比较简单的所需要的人工数量也比较少

相比於其他的這種餐飲業態也更加容易達到一個比較高的標準化程度流程也是更加可控的如果說我們去把它和不同

其他业态的这种餐饮品牌对比我们会发现这些限制产饮的龙头它在单店的评效和人效上也是优于多数的这种餐饮业态的那比较高的这种标准化程度呢也使得限制产饮的连锁化率是领先于其他的餐饮业态的比如说在 2022 年的时候委团数据就显示了我们现在限制产饮的这个连锁化率已经达到了 55%

那在 20 年到 22 年这两年间它的增幅是达到了 14 个百分点的这是标准化那另外呢就是规模化

其实它凭借这比较高的这种标准化的程度这种限制餐饮的业态相较于其他餐饮的业态布置扩张还有跨区管理也是更加容易的同时因为尽管中国福源辽阔饮食的这种偏好可能在区域上的差异还是比较大

但是呢大家在饮茶还有食甜这两个特点上在区域性的差异性相对是小一些的所以呢我们觉得限制产品相对于其他的这种低端的餐饮业台是更加容易去进行化区域的一个全国性的扩张甚至是海外的拓展

那这是第二个规模化最后呢就是关于线上化这一块就是茶饮的堂食需求是低于很多其他的餐饮业态的所以呢它也更加容易去进行线上化那这样带来什么好处呢就是说它可以去拓宽品牌端去触达消费者的这个渠道而且呢会通过话题呀口碑呀营销

快速的去引流顾客那头部的品牌它还会通过什么会员体系啊思维流量啊去留存顾客提升它的一个复购品质这是我们刚刚讲的比较多其实是关于它的规模的增长以及它规模增长背后的一些驱动力

接下來我們就聊一下這個格局的這個話題對於茶飲的這個賽道它的市場格局我們認為仍然是相對分散的未來有望強者很強根據這個著實諮詢的這個數據其實在 23 年行業的前五大份額大概是 46.8%20 年的時候大概是

38.5%所以我們可以看到這個市場的集中度是在持續的提升的那麼前三名他們的市場份額呢分別是 20.2%9.1%和 8%所以可以看到第一名他的這個佔比是遠高於之後的這個市場份額的佔比的那其實說來也比較有意思就是這個行業它的格局是發生了一個

格局的一个变化还是在前几年发生一个比较大的变化我们看到实际上这个市场结构在二三年以前它是一个偏反垂型的一个结构那到了二三年期以后它是一个更加融合的一个结构

以前的这个纺吹型的一个结构呢它是指的我这个高中低端其实都有品牌去参与啊

那尤其是中端这边参与的这个品牌数要多一些那低端和高端呢它相对来说参与的品牌要少一些这样就是一个仿 tracing 的一个结构但是呢在二三年以来呢它变成了一个什么样的就是高端的这些品牌向中端去融合

最后形成的这个中高端的这个价格带这个价格带大概就是 10 块到 20 块的这个价格带也是现在大部分的品牌去集中的这个价格带然后另外我们说低端的就是 10 块钱以下的这个价格带

那么这个价格带呢其实它也是一个非常考验它供应链的能力去实现这种 DAF 的规模化这规模相应比较明显的这样的一个价格带所以我们看到其实低端这个价格带上它是比较偏集中的然后在 10 块到 20 块的这个价格带呢它的品牌是相对来说更加分散一些的这个呢其实是在近几年有一个这样格局的一个变迁了

那这个呢就是我对这个问题的一些分享以上主持人好的好的刚刚两位老师呢为我们提了科普那么从发展趋势上看想请教一下徐老师在全球潮玩行业中消费者花样和消费习惯是怎样的是否能有长期消费有请徐老师

好的那么我接下来呢也给大家来分享一下看到的一些可能玩具市场的一些消费者画像那么首先呢我们可以从年龄来看一下我们观察到的是呢所谓的大小孩的消费群体呢逐渐崛起也是成为了市场的增长主力那么大小孩呢英文名叫 Kidult

它其实主要还是用于描述 21 世纪以来一种文化现象也就是一些可能青年成年人同心为民仍然热衷于传统意义上被视为面向少年儿童的一些文化消费品包括了一些可能实体玩具的商品

那麼這一塊也是我們看到的是一些比較多元的潮流玩具文化在成年人中逐漸的流行那麼我們發現其實一些市場大小孩的這種消費也是呈現較快增長的態勢也是成為了玩具市場的主力增長來源之一在日本的這樣的一個市場雖然二

2023 年以来呢日本 15 岁以下人口数量逐年下降但是呢玩具市场规模仍然呈现趋势增长的态势在 2023 年呢就突破了万亿日元的市场规模我们认为这其后呢也是大小孩贡献了日本玩具市场的主要增长动力那么细分相关的一些类目来看呢我们看到的是其中增长比较快的一些品类包括集换式卡

高科技玩具还有一些手办等等我们如果说从性别来看的话我们看到的是女性消费的占比也是随着代际提升潜力仍然是有待挖掘整体来说我们看到一些成年女性在消费者中的占比是随着代际呈现一些提升的趋势那么细分年龄来看我们确实看到代际越新女性占比越高包括

从这个婴儿潮一代 X 世代迁徙一代的这个女性占比其实趋势上来说也是一个比较偏上行的这样的一个态势也是体现了从性别来说女性消费的占比随着代际提升的

具备潜力的这样的一个趋势从消费的习惯来说呢消费者通常还是具有持续购买长期购买的相关的一些消费的习惯那么首先呢从购买的数量来看呢消费者也是偏好收藏多个系列的产品潜在的购买力空间相对来说还是比较高的那么 2023 年呢日本的塑料模型消费者呢平均也是持有 24.4 个塑料模型

手办模型消费者呢平均持有 24.9 个手办模型这样的一个数量相对来说也还是比较多的那么从一个年平均花费金额来看呢基本上 2023 年日本的塑料模型消费者啊手办模型消费者的年平均花费呢基本上

都是在 2.6 万日元左右那么这是一个我们说从一些购买的数量这个情况来看我们再继续从路坑时长来看一下那么如果说从路坑时长来看我们看到的是消费者的玩具消费相对来说也是比较的长期的我们看到像日本的塑料模型的消费者平均每周要花费 3.5 万

那么手办模型的消费者平均每周要花费 2.3 个小时在这个手办模型上我们认为这个相对长期的消费也是和怀旧陪伴热爱的这相关的一些消费动因相契合的

我们看到的是一些品类的偏好以及 IP 属性和尺寸偏好的一些情况我们看到的是从消费者的品类偏好来看集换式卡牌模型手办积木等等也是重要的一些品类

那么从 IP 属性来看呢内容 IP 仍然是主流选择啊那么形象 IP 类呢还是有提升的空间的那么从尺寸的偏好来看呢我们观察到一些可能中小尺寸的玩具呢还是受到消费者的偏好啊以上呢就是我们所看到的一些啊在潮玩市场的消费者画像的一些情况啊

以上主持好的确实啊正如徐老师所说越来越多的朋友们钟情于手办玩偶我们也常说小玩偶大市场聚焦在盲盒市场的创新营销及独特的体验刺激了消费的需求那么中国潮玩盲盒行业处在何种的发展阶段背后拥有哪些驱动因素呢有请徐老师为我们做分享

好的那我们首先呢也是来详细看一下盲盒这样的一个市场那其实也确实是盲盒其实这样的一个市场呢大家的关注度也非常的高也相信大家在生活中呢都多少少可能也都消费过这个盲盒啊

那么我们认为呢盲盒具备的特点呢它其实是包括随机性收藏性社交展示属性等等那么随机性呢是会带来独特的体验另外呢它的这样一些隐藏款以及全系列呢也是有助于啊引发复购

那么我们说盲盒的这样的一个随机性其实刚才在最开始介绍到潮玩的评论的时候也是给大家简单的去介绍过盲盒的相关的一些玩法那么这样一些可能随机抽取的售卖模式其实最早是可以去追溯到日本扭蛋的这种相关的一些玩法

那么多个相同主题的玩具模型呢被规制为一个系列用球形塑料壳包装后呢放入扭蛋机那么投币或者插卡后呢随机滚落进行销售那么后续呢这样一些扭蛋的这种模式呢也是逐一建啊去演变出了一些包括像这种盒包装售卖的这样一些的随机的

模式啊这样的一些销量呢也还是比较不错也是吸引了很多的投物玩具厂商布局包括国内的相关的一些啊厂商呢也是在积极的去布局盲盒这样的一个市场也是涌现出了一些代表的品牌以及其代表的产品形态

那么整体看呢其实整个全球盲盒的市场规模还是比较的可观的之前我们看到的一个全球盲盒市场规模 2023 年的数据呢就已经达到这样的一个 100 亿美元的这样的一个市场规模往后看呢我们还是非常看好这个盲盒市场的

出现就是比较快的一个增长啊那么我们认为呢推动盲盒市场增长的因素呢主要是他的这块特性上他有一定的随机性收藏性以及他的这种社交展示属性那么随机性呢也是有助于啊吸引消费者尝试抽取盲盒那么获取新

起的一些消费体验那么隐藏款呢或者说可能全系列呢它这一块也会带来一些额外的收藏价值也会吸引这个用户啊说我希望我去集齐全系列或者说我希望我能不能去抽到相关的一些盲盒啊这种隐藏款啊他们也会持续的去进行相关的复购另外呢

在互联网的这种多种社交玩法里面比如说可能直播拆盒或者说传授抽盒技巧等等的又会让这一玩法得到进一步的渗透和传播那么整体来看其实整个全球的盲盒市场受到这种差异化审美和非标化生产的影响竞争格局还是非常的相对来说比较分散的

但是我们也观察到还是存在一些区域性的龙头企业,目前的盲盒市场东亚市场的普及率较高,那么我们认为随着龙头企业 IP 运营优化,创新玩法更迭的这一块仍有一定的市场,而欧美这样一些地区的盲盒产品仍以儿童向为主,但是近年来我们也观察到相关的一些盲盒也是在逐渐的不断的去发展,

从发展阶段来说我们认为整体来说盲盒行业还是处在一个行业早期的发展阶段未来强者很强的这样一个马太效应还是可以去期待的我们认为行业的头部企业主要还是具有五个主要的竞争壁垒分别是艺术家人才壁垒 IP 运营能力壁垒品牌壁垒供应

还有相关的一些渠道壁垒那么我们一个个来详细的展开看一下首先是艺术家人才壁垒我们认为头部企业拥有快速推广能力和优于同行的销售规模也能够为一些潮玩艺术家还有设计工作室提供相对来说比较优厚的商业化方案从而有利于聚集行业优秀的设计人才

从而进一步扩大 IP 优势和产品热度形成两性循环那么第二呢 IP 运营能力壁垒相对来说呢投布企业具备大数据团队优势能够通过相对领先的粉丝规模和人群触打能够形成比较大规模多维度的消费者

那么基于对粉丝偏好的精准把握和标签热度的深度分析来进行 IP 设计和营销方案规划从而提升孵化爆款的概率和新品销售量的确定性

那么第三个维度呢就是这个品牌变类我们认为呢其实具备先发优势的行业头部企业呢也是在中国起到潮玩文化推广的取首角色那么通过其比较不错的一些渠道以及举办展会啊这样一些活动来增强消费者对于潮玩的认知和爱好的养成

也促成这个公司的相关的一些品牌和 IP 在潮玩粉丝中深入人心从而也是使得其自身成为潮玩消费的首选品牌之一那么第四个维度就是供应链维度了那我们看到的是潮玩这样一个行业的一大特点就是产品设计更新换代还是相对来说比较快的

而每个款式的单位生产成本也是和产量是相关的相对来说头部企业相比一些中小型企业也是更能够凭借高销量以及长期订单锁定合作厂商同样的拥有更高的供应链的溢价权以及伶俐能力

第五个就是渠道比例我们认为其实像潮玩它不只是这种可能强电商属性的产品它其实仍然需要比较强大的线下渠道来进行曝光而线上渠道则是为一些粘性比较高的中石粉丝提供便捷消费渠道因此具备全渠道触达的一些头部企业也是更能可能能够去持续管理

扩大粉丝群通过精细化粉丝运营来实现高复购和提升客单价那么这是一个我们观察到的这个行业里面的整体的这个竞争的壁垒那么因为有这样一些竞争壁垒的存在呢我们还是预期啊行业里面这样一个强者很强的这样一个马太效应呢还是可以去

我们再探讨一下盲盒市场发展的整体的驱动因素我们认为可能有这么几个因素共振也是有望驱动盲盒市场的景气首先我们认为年轻一代更加注重品质消费而为优质 IP 付费的意愿相对来说也是比较强的

那这一块呢包括其实年轻一代的消费偏好也是更加的兴趣消费情绪消费而这一块的一些可能为他们所喜爱的这样的一些 IP 付费的意愿也还是比较的强的第二个维度呢就是我们观察到女性呢也是建成新时代消费的重要力量那么一些高颜值潮玩的也是游望承接他经济的一些需求

这块呢其实我们刚才在分享一些潮玩市场的消费者画像的时候从性别这一块我们也有聊到啊那么第三个因素呢我们觉得说 Z 世代的崛起泛二次元文化呢也是有望推动潮玩粉丝群体的不断扩大其实呢刚才也提到说啊中国的这样的一个泛二次元的用户规模在 23 年的时候已经到了 5 亿人了那么

那么这样的一个规模啊其中有 95%占比都是 Z 世代那么这一块的一些泛奥区域文化呢我们认为说还是会推动相关的一些需求不断的去增长啊那么第四个因素呢我们看到的是一些社交网络以及新媒体的发展呢也是逐渐推动潮玩文化从小众卖向主流所以从这样一些驱动因素看呢我们认为说所谓的盲盒啊小玩偶大市场

它其实未来也是希望再继续去景气的去发展以上主持人好的在潮玩细分品类中卡牌市场近期也受到了市场的关注请徐老师为我们介绍一下卡牌行业具体是有什么样的分类行业逻辑是怎样的有请徐老师

好的那么聊完了盲盒的话我们接下来也看一下卡牌行业的一个情况那么对于卡牌行业呢我们首先也是从分类的角度来给大家做一下整体的介绍那么从分类看呢其实按照玩法

卡牌它是可以分为非集换式卡牌还有集换式卡牌两大类那么什么叫非集换式卡牌呢所谓的非集换式卡牌呢顾名思义呢它的内容和玩法呢是相对固定的它其实不涉及到收集和交换那么集换式卡牌呢顾名思义其实通过从名字上也能看出来其实用户呢是可以通过收集和交换来获取新卡的卡

丰富自己的卡组的那么从分类上看呢我们看到的是啊其实集换式卡牌又可以区分为收藏类卡牌还有这个对战类的卡牌那么收藏类卡牌呢主要还是用于收藏也是以外观和内容为卖点的

而对战类卡牌呢除了收藏外呢还具有这种游戏对战的整体的属性那么从市场规模来看呢我们看到根据卓氏咨询的相关的数据啊其实中国的这样的一个集换式卡牌的市场规模呢这个增长啊其实整体来说也是比较快的其实 2019 年的时候啊

中国集换式卡牌市场规模也就 28 亿元但是呢 2024 年呢就已经增长到了 263 亿元

那么到 2029 年呢也是有望达到 446 亿元所以呢整体来说其实像中国集换式卡牌的这样的一个市场啊也是在一个较快的发展那么此外呢其实卡牌还有一个很有特点的一个事情啊就是说它其实还是拥有这样的一些衍生二手交易市场也就是说玩家呢是通过一些二手交易来获取他人的手中的卡

所以我们认为说其实对于卡牌来说的话它的这种二手交易包括一些竞技类卡牌这种对战机制也是会形成强社交体系进一步增强消费者的年轻以收藏类卡牌为例展示这个卡牌行业里面的一些产业的情况

我们可以看到说呢其实整个卡牌行业的这样的一个产业的环节还是比较的多的啊那么他其实包括了像这种 IP 的所有方然后制作与发行资讯提供等等并且呢也是有像直营模式和第三方代理销售模式那么对于个人收藏和二级市场也是有鉴定与评级环节交易平台等等那么

卡牌制作工艺啊材质啊玩法啊也是在不断的迭代升级并且有更多的 ip 录取也是围绕了催生出这个围绕卡牌的一些啊交易平台啊评级机构啊储存服啊还有直播拆卡这一些比较多的衍生产业

那么对于卡牌刚刚也提到说这个分类主要是两大类一类是收藏类卡牌第二类是对战类卡牌那么我们再来详细的拆解一下首先对于收藏类卡牌来说我们认为这个卡牌

消费者呢主要还是用于收藏嘛那么这样的一些卡盘呢它是依托体育艺术和饭娱乐的内容以及可能便于携带展示的这种玩法的形式啊还是具备比较庞大的可供转化的粉丝基础别加上啊它其实具备一些啊保值属性啊有一些收藏价值

有一些收藏趣味以及它的价格门槛相对来说还是比较低的这一块其实全年龄段的一些消费者的购买意愿都是有望被激发所以整个市场的发展创新空间也是比较广阔的这是收藏类卡牌的情况我们再看对账类卡牌

那么对于对战类卡牌来说的话它其实也是除了收藏以外它还可以做一些对战它其实是具备社交属性和竞技乐趣的它也是能够打破线上和线下游戏的边界也是提供了游戏衍生卡牌卡牌演示改编游戏的一些可能性那么

和收藏类卡牌共有的观赏性稀缺性以及其特有的这种战斗力系统的则不断加码其收藏价值也是推动二手交易市场的繁荣目前呢其实我们看到的是一些对战类卡牌市场里面呢欧美和日本的这个市场的渗透率相对来说比较高那么其他地区的消费者基础呢也是仍然有待培育的那么整体上来说呢对于卡牌市场

我们看到的是近年来呢卡牌市场也是在逐渐的发展壮大逐渐受到市场的关注那么二手交易啊对的战机制啊也是有望形成比较强的社交体系有助于卡牌消费者年性提升也是有助力卡牌市场稳健增长以上就是我对卡牌这一块的相关介绍主持人

好的那聊完了盲盒卡牌我们得知在长安市场中还有热度很高的积木行业请问徐老师积木行业当前的市场规模如何未来发展趋势怎样是否也是一个值得关注的细分赛道呢有请徐老师

好的那我也跟大家來講一下可能整個積木行業的一些情況那麼積木行業顧名思義他其實也是一些拼搭玩具類在最開始給大家做介紹的時候也是從圖片的形式給大家比較直觀的展示了積木的情況

当然其实也是指一些像木质塑料等材料的一些固体科的玩具可以通过堆积组装拼插等方式创造各种形状和结构那么从分类上我们可以看一下从玩法上来说机部玩具可以分为拼搭类还有非拼搭类那么从内容形态上它也可以分为角色类和非角色类那么其中拼搭

那么由于相关的这种产品呢可以本身可以进一步区分为这个固定形态的通用件还有可供进一步创作的非通用件那么生产端呢可以控制成本的同时呢

快速形成规模效应这一点和传统的非拼搭类玩具是有差异的那么像角色类玩具的话主要还是指有女人动物等形象的玩具比如说毛绒玩偶影视动画中人物的一些衍生产品等等多数的这种角色类玩具也是作为 IP 形象的载体也是能够提供非角色类玩具无法带来的一些把玩收藏的体验

那么从形态划分呢也是规模比较大的细分的玩具市场相关的这个数据上我们看到的是全球拼搭类玩具以及角色类玩具的整体的这种市场规模的情况我们看到的是呢 2023 年的全球拼搭类玩具市场规模大概是有 1765 亿元那么 2028 年呢也是有望增长到 3546 亿元那么年均符合增速是有 15%而

2023 年的全球角色类的玩具市场规模呢大概是在 3458 亿元那么 2028 年呢也是有望增长到 5407 亿元那么年均符合增速呢是有望达到 9.3%啊整体来说呢也是比较不错的市场规模那么

我們如果說從這兩個分類把它給結合在一起我們其實能夠看到的是一些拼搭角色類玩具的情況其實近年來兼具這種拼搭玩法還有角色類玩具兩者特點的這種拼搭玩具類的玩具呢整體來說也是一個呈現出一個比較快速增長的態勢

我们看到的是呢像 2023 年中国的拼搭角色类玩具呢市场规模是啊 30 亿元那么到 2028 年的话以往是达到 325 亿元那么年均符合增速呢是超过 40%的啊所以呢

我们认为说其实拼搭角色类玩具市场的也是非常去值得跟踪跟关注的我们再来探讨一下整个这种积木或者说拼搭玩具类的啊这个相关的一些未来的发展趋势啊我们观察到呢其实像积木行业也是呈现出 IP 结合更加广泛优质供给层出不穷受众向全年龄层扩张等趋势首先我们来看一下 IP 结合这一

由于像这种积木的零部件一般有一定比例为通用那么既可以按照说明拼搭出确定形态的产品又可以发挥创意拼搭出其他形态可玩性也是比较的强那么对于一些物品和场景也有比较强的表现力也是为这种积木融合别的元素提供了更多的可能同时其实也会能够去跟相关的一些 IP 做到一个比较好的

整体的一些结合这块的一些整体来说呢包括一些可能 IP 的授权方去寻求一些相关的一些商业化那么另外呢一些更多的一些 IP 的这种粉丝群体其实也是因此受到吸引其实这一块也是可以去实现相关的一些这个创新另外呢我们看到的还有就是这样的一些优质的这种供给了

那其实从优质供给来说呢近年来整个行业还是积极出现了一些这个差异化的整体的创新那么供给端呢其实我们看到的是一些比较多的一些比如说可活动关节啊机械装置这种可能创新积木表现形态或者呢是通过一些金属啊胶制的一些可能新材料工艺呢使得积木啊更具质感和艺术感

甚至可能会将编程这种相关的一些技术融入到积木里面也是增加了玩法

这种可能一些互动的这种创新性此外我们还看到的是一个受众扩张的一个整体的这种态势积木的消费群体也是逐渐向成年人发展那么成年人其实更加的去关注相关的一些拼搭乐趣情绪价值还有收藏价值也是可以去接受可能更高的这种价格带的相关的一些积木的整体的这样的一个产品

那么以上就是我对可能整个期目行业的相关一些介绍也是给大家介绍了一些可能市场的规模和有未来的发展的一个态势以上主持人那么再请教下徐老师在潮玩行业中是否存在得 IP 者得天下的说法品牌如何通过 IP 运营构建其竞争优势的如何看待品牌出卡有请徐老师为我们展开讲讲

好的那么其实也确实我们在此前发布的相关深度报告里面也是特别的去强调过 IP 是潮玩的这一块比较重要的一个核心那么我们认为对于潮玩来说相关的公司来说它可能就是呈现出的是 IP 为核的这样的一个特点

从运营端看其实建立自主 IP 孵化运营平台也是有助于要打造多 IP 矩阵这一块也是有助于相关的公司要形成它的竞争的优势整体上来说有两种模式一种是可能基于知名外部 IP 开发潮流玩具另外一种是艺术家或者小型潮玩设计工作室打造这种单个的原创 IP

那其实整体来说呢这两种模式呢我们认为说各有利弊对于一些可能知名的外部 IP 来说呢可能有比较成熟的故事理念和稳定的核心粉丝群但是授权成本可能相对来说

会比较高而且改编及二次创作的灵活度可能较低而对于这种可能潮玩艺术家或者工作室打造的原创 RP 呢授权成本一般相对来说比较低而且创作及 IP 运营的灵活度较高但是呢初始粉丝基数可能相对来说还是比较小可能会面临

单个 IP 热度不确定及生产试测成本较高的相对来说的这个痛点啊所以呢我们认为说我们说所谓的潮湾这样的一个行业里面我们说 IP 为何如果说相关的一些潮湾公司要能够延伸产业链上下游打造 IP 服务

中文字幕志愿者

如果规模优势形成的这种大数据指导新一轮 IP 创作开发降低试错成本也是有助于去形成一些良性循环

那么中长期呢也是有助于夯实啊作为行业平台型公司的一些竞争优势并且为 IP 多元化变现打下坚持基础所以呢其实我们聊到整个潮玩行业来说的话其实 IP 这一块我们认为说也是相关公司的一些运营的 IP 这是一个我们说从 IP 维和的角度去看我们再看一下品牌出海的情况那么品牌出海呢也是我们观察到近年来尤其是

中国潮玩行业的一个发展的态势我们认为 IP 无国界出海为共识相关的一些企业现在的一些出海的进度也是在稳步的推进过程中那我们看到的是其实可能相对来说像东南亚拉美这样一些地区全球龙头市组还是比较少市场相对来说比较空白

我们认为说这一块的一些国际化的布局啊出海啊也是值得去期待的啊包括整体的这个品牌出海呢我们也观察到其实也为中国的一些潮玩企业呢去提供了一些新的这个啊这个增长的这样的一些点啊所以呢品牌出海这一块也是可以去值得跟踪跟关注的啊以上主持人

好的感谢徐老师的分享那我们聊回到限制茶饮请问曹老师限制茶饮品牌的核心竞争力包括哪些哪个要素对品牌的长期发展更为关键营销跨界 IP 联名等策略如何帮助企业提升品牌势能的有请曹老师

好的主持人那其实呢我们团队呢也是对茶饮的这个核心竞争力进行了一些梳理啊我们总结了这个三要素分别是强产品力强运营力和强品牌势能那首先呢是这个强产品力啊它实际上呢是消费者去做选择的这种直接的动力也可以称作是品牌的一个底气和起点吧

那因为限制产品它其实属于一种可选的消费品所以它是非常注重去打造那种令人印象深刻的经典的核心单品的然后

然后另外一方面呢其实它相较于其他的餐饮业态也是会更加的注重持续推新的能力来提高消费者的复购频次维持粘性所以其实我们看到蛮多的这种中高端的品牌啊他们每一家都有自己比如说 top3 的这个大单品而且消费者在这些大单品上消费的频次实际上也是更高的

这是产品力的方面第二个就是强运能力那么这个是茶饮的品牌去实现跨区域管理的一个基础

那他呢要去提前设计完善的这种门店管理的规则体系比如说呢这个加盟商前期的筛选呀培训呀早期的一个运营扶持啊以及持续的这种监督管理呀等等然后另外呢他也需要去打造这种高效的运营团队去和这些门店进行接洽

然后呢去服役一些智能制茶的一些设备啊还有包括数字化的一些排班工具一系列的这种支持去保证它的品牌策略扎实地落地实现一种良性的规模扩张这是强的运营能力方面然后在品牌市能这一块呢其实它

它也是一個偏中長期的一種結果啊那它往往呢是起源於這種強的產品力但是呢不只是這個強的產品力它的形成呢也是一種多方面的啊還源於在各個方面持續的達到或者說是超過消費者的一個預期

甚至是影響並且引領他們的認知那茶飲的品牌呢它是需要持續地跟蹤社會的熱點還有消費的潮流來不斷地強調豐富它品牌的一種內涵還有形象的那它確實也是往往通過這種聯名營銷創新持續地去維持一些話題熱度來建立和消費者的一些情感紐帶實現消費者的一些認知站位

也是去提升大家的一個品牌忠誠度和黏性吧那這是我們認為的這個茶飲的核心競爭力的三要素那要說到什麼對品牌長期的發展更關鍵呢其實我們覺得這些要素的本質上的一個支撐其實他們的一個根本支撐其實是這個

管理团队的一个高远的格局它往往的去决定了这个品牌的终局能做多大能走多远那关于这个营销跨界的 IP 联名如何去提升品牌的势能呢那其实好的这种产品牌它是可以让消费者引发这种情感的共鸣的来去构建一些这种情感的纽带甚至实现一些自我的表达它是可以凭借一些流量会员的体系

持续和消费者保持一种高频的互动去强化它的市场口碑和讨论度从而去延展它品牌的服饰范围不断地出圈去吸引新的客流

那头部中高端的这种产品品牌它大多都去借助社交平台的营销还有 IP 的联名去传递它的品牌文化那么在线上还有线下都去实现一个强势的引流相互转化而且还有一些品牌他们是还有自己这个品牌的一些歌曲也是让消费者非常的喜欢

去建立和强化它的这种平台的形象那另外呢很多头部的这种产品呢也是有自己私域的运营体系那么它的这种会员营销也是收效显著的那这个呢就是对这个问题的一些分享吧以上主持人

刚刚您提到限制产品三个核心竞争类包含强产品力 强运营力和强品牌势能那么当前限制产品行业采用的运营模式是加盟还是直营这种模式有什么特点呢有请曹老师为我们解答一下

那其实这个回答呢也非常直接啊就是其实是以加盟为主的啊我们呢也是可以看到那根据着实咨询的这个数据呢截止到二三年底啊加盟店其实占国内限制茶饮总数的百分之九十接近百分之九十二了啊

那我们观察到呢其实绝大多数的产品牌它的关注点在于去保质的这种基础上实现一个更加高速的一个增长那此时呢这种发展加盟就非常符合它的一种品牌策略其实也是具备了客观条件的那一方面呢其实跨区域的这种协调和调度的能力

因为持续的这个上游供应链的布局还有信息化数字化的建设所以它在不断的提升那另外一方面呢就是这个品牌运营能力的掩护在保质的这个同时呢可以去支撑它规模快速增长

另外呢 隨著這個茶飲它整個的產品價格帶實際上是整體的下限的也是拓寬了茶飲在下城市場的一個消費空間並且呢 茶飲它之所以比較簡單整個前廳的這種服務場景相對少

比较容易标准化规模化线上化那在营地程度上呢降低了加盟商参与的门槛部分限制茶饮的龙头在单店的评效和人效上是比多数的餐饮业态更优的那这种较高标准的程度也使得我们整个茶饮的连锁化率是比较高的那结合呢品牌方它规模共用的一个成本优势来帮助品牌去提升规模扩张速度

和开店的一个天花板那么对于加盟商呢他也是可以利用品牌方的一个知名度还有他的一个这个供应链的资源同时呢还能获得一些培训还有持续的支持

那就指引而言因为它是总部参与的程度还有统筹的决策能力会更高一些所以它门店的执行效果通常会更好相比之下引入加盟的优势在于它会具备主动经营的内生动力这是对门店端说但是同时因为

加盟商和品牌方他肯定难免有一些利益的冲突啊所以部分加盟商的这种短视和逐利的心理啊也会提升门店端啊进一步会犯那些风险所以呢品牌方啊

既要给予加盟商一定程度的经营自由空间允许他在符合自身利益诉求的驱动下去改善经营的细节同时也要重视这种组织管理建设还有运营投入来保证他的产品和品牌的调性在不同的区域保持一致性化

那此外呢要考慮到各品牌把它在選址是越來越多的考量不同類型的這個門店的這個地址點位有時候是在商圈啊還是鞋子樓啊還是社區啊等等那公司呢它是需要仔細的考慮

如何設計差異化的模型來達到有吸引力的門店的這種投資回報如何去優化門店的組合來有效的提升它的滲透率以及這個權衡新增的這種加盟的門店帶來的收入分成的一個增量以及它可能會加密門店的密度

可能会对一些现存的门店有一些分流所以这些都是他们需要去考量的那当前的市场上其实它是有起家就是加盟模式的品牌也是有此前可能是以直营为主的然后转成直营加加盟这种模式的品牌

那转加盟的这些中高端的产业品牌呢它在短期内仍然需要着力打通对各个区域加盟门店的一个原料供应通路来同时呢考虑加盟他们去等待销售爬坡的耐性相对较弱所以呢需要提前去组建这样的一个加盟运营团队来陪伴指导他们开店的一个运营

甚至呢还有一些讲诚的机制等等那么对于这种直营转加盟的品牌而言啊它类似于这种稳定持续的这种运营的督导是有助于确保它的品牌形象还有产品一致性的那也是需要这个投入比较多的时间精力啊也是具备一定的挑战性吧

以上就是我们对于这个加盟模式的一些分享那么咱们进入主题的第三部分朝晚与趋影的后市展望在新消费板挂下到大家最关心的问题了下半年的投资思路如何投资者进行新消费领域投资时有哪些注意事项呢有请徐老师为我们分析一下

好的主持人那么接下来呢也跟大家聊一下可能新消费那么其实整体上来说我们聊到新消费的时候呢在最开始我们说新消费的定义的时候我们就说啊其实整个新消费它的特点呢尤其和传统的消费相比它的特点可能就在于它的新

新消费它其实体现出来的是一些新的趋势新的技术新的业态新的模式新的体验等等那么这些新的这种特点也是带来一些新的比较快增长的细分的消费的赛道

那么对于今年下半年来说呢如果说我们观察到这一些新的消费市场能够继续要维持一个比较稳健的增长那么我们认为啊这个在其中呢也会孕育出相关的一些机会那么具体的一些细分赛道方面呢除了我们今天晚上啊重点探讨的像茶

潮玩 茶饮以外呢我们认为其他一些细分赛道呢也可能会有限出一些这种新的这种变化新的一些成长性的机会除了潮玩 茶饮以外还有一些比如说像宠物

我们现在基本上可能多多少少都会聊到宠物经济可能身边或者自己呢也会养宠物另外呢再比如一些可能种高端美妆国风美妆另外呢可能有一些智能家电这种可能智慧消费那这样一些细分赛道呢它可能也是会

涌现出新消费这种可能比较新的这种特点有一些新的趋势新的技术新的业态新的模式新的体验等等那这样的一些细分赛道我们也是建议积极的关注以上主持人好的老师我们还比较关注潮玩行业的全球格局是怎样的发展模式如何龙头公司有哪些成长经验可以借鉴呢有请徐老师和我们展开聊一聊

好的那接下来呢我们再聚焦到这样的一个潮湾市场来看一下那么之前分享的时候也提到整体上来说呢潮湾市场的全球的这种集中度呢相对而言还是比较低的而梳理其这种可能细分的一些龙头公司的特点呢我们观察到的是这个龙头公司啊重视 IP 投入国际化布局相对领先的这样一些特点啊那么这样一些公司呢可能对于其

这种全年龄段的这种消费群体的吸引力呢也能够支撑起这种收入体量那么综合来说呢这样一些行业的这种龙头公司我们也是分成了三大类啊分别是这个内容 IP 驱动型形象 IP 运营型以及玩法创新型这三大类每个类别我们再来简单的看一下首先我们看的是一些内容 IP 驱动型的一些企业

那所谓的内容 IP 驱动型呢其实顾名思义他们主要是依托的是一些比较强的内容的整体的这样的一些 IP 那么比如说呢这样的一些内容 IP 驱动型的企业呢可能在上游的创作中游的一些衍生产品以及下游的品宣这方面呢都能够有一些比较成熟的体系他们

也能够在动漫这样一些可能强内容的基础上进一步挖掘 IP 价值那么他们一些设计的这种可能潮玩的一些受众除了一些原始内容 IP 粉丝外还有一些公司的衍生产品还有品宣能够触达的新客群

那么第二类我们看的就是形象 IP 运行了所谓的形象 IP 运行呢这样一些公司他们的这些 IP 可能是以形象为主的啊这个他们的一些长期 IP 呢在初期呢可能没有一定的内容的支撑

而是可能通过在玩具创意 IP 设计的基础上再去推出相关的一些衍生动画达到主题乐园等等来充实和强化 IP 那么借此带动相关的一些潮流玩具的销量那么第三类就是玩法创新型这种玩法创新型的企业一般是某一玩具品类中的一些理先品牌

那么在发展过程中和多种潮的玩具的这种文化来进行适配逐步的去扩大其拳头产品的影响力强化用户的品牌认知那么使得 IP 版权方也是乐于与之建立合作互惠互利那么以上就是可能整体的我们看到的就是潮玩行业的这个市场的相关的一些格局以及分类的情况那么接下来

我们来看一下整个全球潮玩龙头公司的一些成长经验那么从这样一些成长经验上来说呢我们认为啊主要是 IP 为何同时呢全球化也是大有可为的那么关于品类呢我们认为说呢

看到一些龙头公司啊对于玩法品类的定义呢视为上级啊比如说呢有公司啊也是有凭借对拼插式积木的定义啊抢占相关品类消费者的心理份额那么再像一些欧洲啊大洋洲这样一些区域呢市占率呢也是呈现出大幅领先的态势啊另外呢

品类业务拓展也是与时俱进带动长期发展那么大多数的一些龙头公司也都广泛布局像人偶手办毛绒模型等多品类也是积极达到多元的增长曲线我们认为相关品类的拓展也是可以唤醒 IP 受众提升 IP 的整体价值那么这是在品类方面我们所观察到的情况

另外呢我们来看一下 IP 内容首先呢相关的一些公司都是非常注重 IP 运营的叫 IP 维和我们在其实前面的一些探讨部分呢也特别去强调说对于潮玩公司来说 IP 维和 IP 的运营啊其实还是非常的重要的那么从组织架构和战略看呢相当多一部分的 IP 这种龙头企业呢也是

基本上确立了 IP 的核心地位啊那么相关的一些全通单品啊爆款产品啊通常也是 IP 产品我们认为呢 IP 产品也是天然具备收藏储蓄那么通过对于世代圈层的吸引啊啊扩大产品的受众年龄段啊那么相对来说呢一些可能一些

相对的受众的一些更强的消费力呢也是使得其通常愿意为产品支付更多的溢价那么维持这个 IP 的热度和生命力呢这一块龙头公司啊也是做了很多 IP 运营方面的一些投入比如说呢会有一些影视作品的一些推出

那么 IP 一致性相对说比较高的有的龙头公司也会选择说去打造一些自由的主题乐园或者说通过一些线下赛事游戏等形式来满足众多粉丝此外我们看到的是其实自由 IP 授权 IP

各有千秋这两种模式在行业里面均存在的那么我们认为像授权 IP 的这种模式资产更轻前期投入更少对于热点可以更快响应快速推出产品产生收入但是也存在 IP 回收等风险另外自由 IP 方面它还是呈现出重资产的特点的主要还是依靠培育和运营但是相关的厂商可以更好的

打磨掌控 IP 以及产品的品质打动粉丝群体不断增强粘性拥有更高的天花板那么这是 IP 这方面的情况我们再看一下出海的情况那么其实刚才呢在分享的时候我们也特别聊到说品牌出海我们也是观察到啊啊

也是给相关的一些公司带来了公司业绩上的一些增长那么整体上来看我们还是要说 IP 无国界出海为共识那么东南亚和拉美相对来说比较空白那么像之前给大家分享的这种图里面其实大家也能够看到其实整体上来说像这个东南亚拉美这样一些区域的全球龙头涉足还是比较少

市场呢相对来说仍然空白这一块还是有一定的啊成长空间的另外呢相对来说呢就是一些龙头公司的啊本土化收入的这种占比啊大多是在 55%到 70%之间那么国际化布局出色的一些龙头公司呢也是逐步的去打开成长空间啊此外呢我们认为啊玩具的普世性相对来说还是比较高的赢家往往可以通吃那么

之前也给大家去展示过相对的可能全球各地区的这个玩具公司前五大的情况那么我们观察到了一些其实龙头公司在大多数的区域里面都是位居这个市场前列的这个背后的主因可能是因为玩具行业的普世性相对来说还是比较高的

优质的产品啊创新的玩法啊各地区的接受度差异整体来说不是很大此外呢玩具相关的一些动画漫画文化的推广啊这个编辑成本相对来说还是比较低的啊现有的一些影视作品翻译后呢就可以推广附用也是有助于这个产品出海而且近年来呢像短视频啊直播这一块的兴起呢也是加速了传播的过程

甚至可能有时候也不需要动画电影这样一些传统影视作品就可以在社交媒体上广泛传播那么碎块其实一些新锐品牌出海也是有望提速以上就是我对可能长安行业我们看到一些市场的龙头公司的一些这种成长经验的分享以上主持人

好的 看来在全球竞争格局下龙头企业更重视 IP 的投入那么请徐老师为我们分析一下未来我国朝鲜头部行业存在哪些崛起的路径呢有请徐老师

好的那么接下来呢也给大家分享一下在长安行业我们观察到的一些公司的类型和模式那么首先呢我们看到下一页 PPT 我们看到的是有的是一些可能拼搭角色类的公司他们的这种发力点呢是在一些可能产品里渠道里以及 IP 运营这一块那么在

产品力方面呢相关的公司的创新品类玩法能够具备产品力以及性价比的优势相关公司可能会通过一些骨肉皮的一些产品设计体系来实现领先于行业的形象还原活动度还有拼搭乐趣也能够去支撑其产品力的基础并且推动公司逐步成长为品类的引领者那么

在渠道的一方面我們觀察到有些公司也是在積極地去搭建自己的相關的渠道比如說一些線下的經銷商的體系同時線上海外的一些渠道也是在同步推進相當於說線下加線上國內加海外這種全覆蓋的渠道的鋪設那麼靈活高效的一些渠道管控也是能夠有效支撐公司的健康及可持續的發展

此外呢在 IP 运营方面相关公司的 IP 局阵呢丰富啊那么商业化效率啊运营能力相对来说可以比较高也可以借助一些可能高效的推行啊一些创新的玩法这样相关的一些运营思路啊来去验证他们这种 IP 转化的能力同时呢也是会再去积极的去培育相关的自由 IP

那么这是我们看到的一类拼搭角色类的公司的这个模式我们能够看到的是一些可能盲盒类的公司的模式那么我们观察到一些可能盲盒类的公司可能会积极的去搭建以 IP 为核心的潮玩产业链一体化平台同时也是积极的去推进全球化那么相关公司可能

在这种可能艺术家培养 IP 开发运营 IP 推广以及消费者触达等方面做到一些全流程的种运营跟支持那么从而形成吸引设计师和潮玩爱好者的强大平台优势

去打造这样一个潮玩 IP 孵化运营一体化的平台此外呢相关公司啊也是通过高年性的粉丝群体啊以及像品类 IP 局阵的扩充啊全球化布局等等模式啊去推动自身的公司的成长啊去推动相关的一些品牌出海也能够去积极的去提振相关公司它自身的这样的一些成长性那么我们

我们再看到下一类公司我们看到下一类公司呢它这种潮玩类的公司的模式它主打一种性价比还有供应链兼具的特点一方面呢可能相关的这种公司啊比较的去注重国内体效出海扩展

另外一方面也是比较注重高性价比和供应链的相关的这种品类相对来说比较多品类 SQ 还是比较多可以去满足一些消费者一战式的购物需求同时上行也比较快可以吸引顾客时常到店同时也注重相关的一些产品创意设计

和一些供应商呢去积极的合作那么另外呢一些逐地的价格带也能够去匹配消费者那么这样一些公司呢主要还是通过这种自由品牌加上高效设计团队加上规模化采购的模式呢也能够为消费者去提供一些高质低价的购物体验那么相关的一些供应链优势呢能够为

他自身的性价比呢去提供一定的几层支撑同时呢也助于要保障公司的这种快速推行啊这种相关的一些时尚消费的属性啊那么通过优选的全球优质的供应商啊应用数字化管理系统等等啊能够去啊实现这种主打的啊性价比和供应链兼具的这种模式啊努力呢从渠道品牌逐步去迈向全球的这种品牌

那么以上就是我们总结并且分享给大家的一些长安板块公司的发展模式也是希望能够对大家有所启发跟参考以上主持人好的 感谢您长安内我们聊了很多了那么现实产业行业未来发展趋势有哪些呢请曹老师跟我们分享一下

好的主持人 那我们也是总结了三个发展趋势那第一个趋势呢 其实是一个像评价这样的一个价格带去发展的趋势那根据着实资讯的数据呢 我们产品的单价在十块钱以下的呢我们就把它称为偏评价的限制饮品

那么这一块的市场规模在 23 年的时候是同比增长 27.5%到了 1366 亿人民币那它占整个行业的比例大概是 26.4%那近年来它的增速也是高于中高价这块的市场增速

受益于在下沉市场的持续渗透以及消费者对于性价比的一个关注度不断的提升所以着实咨询也预计在 23 年到 28 年这几年间平价的价格带它的复合增速还会保持大概 22.2%也是持续的高于中高端的市场增速那么预计

到 28 年的时候它在整个市场的一个份额大概会提升到 32%左右这是第一个就是评价的这个趋势那第二个呢是关于这个渗透的趋势我们认为是会持续往下沉市场去渗透

根據著實資訊的數據 在 18 到 23 年這幾年間中國三線及以下城市的這種限制飲品

它終端零售額的年負荷增長是超過了 30%的是高於高限的這種城市那麼在 23 年它的零售額的這個占比大概是 35%左右這個數其實是明顯低於在下沉市場的人口占比

这个人口占比的数量是大概是 64%的那就意味着呢未来的下沉市场它的限制饮品的消费潜力仍然是比较大的那考虑到下沉市场它其实是有一定的消费升级的

我们预计未来下沉市场增速也是有望持续的高于整体的市场这是第二个趋势第三个趋势是关于门店扩张的趋势我们认为其实未来大家会持续的向海外去做扩张以东南亚的市场为例主持咨询的数据也显示在二三年其实东南亚市场的

限制的茶飲也好 限制的這個現磨咖啡也好其實規模也都還挺大那比如說這個限制茶飲大概是 60 多億美元那限制咖啡大概是 114 億美元那過去幾年間呢其實是茶飲的增速是跨於咖啡的這個增速的那麼整個茶飲啊在

這個限制飲品中的佔比從 27.7%提升到了 30%以上那我們看到其實有蠻多的國內的這些頭部茶飲品牌它在海外去進行擴張主要是以這個

东南亚为主的这个目标市场比如说呢其实我们国内的有一家头部的品牌已经成为了东南亚整个门店的市场占有率的第一名其实也是相当不错的这样的一个成绩

所以整体来看我们就总结了这三个发展趋势吧第一个就是评价的趋势第二个是向下层市场渗透第三个是往海外去进行门店扩展这三个趋势以上主持人好的 萨老师那么面对激烈的市场竞争限制差异品牌应当如何构建差异化的竞争优势有请曹老师为我们做一下分享

好的主持人 確實限制長影的整個市場競爭還是蠻激烈的所以大家也是會去想我這個差異化到底體現在哪裡我們總結下來其實低端的品牌和中高端的定位其實大家的競爭優勢可能來源不太一樣我們首先總結的是低端品牌

它的差异化竞争优势可能更加的在于它的供应链这个供应链一定得高效去支撑它的高性价比

那么低端的产品品牌它的强供应链是核心用这种高性价比去满足大家的功能性的需求并且支持它的规模扩张那受制于比较低的单价其实低端的品牌它在产品的口味这种层次丰富度上以及包装的这种精致感上其实是难以媲美中高端的品牌的

它主要是满足的这种消费者偏功能性的一个需求它只需要你这个产品是解渴的是安全的 是便宜的并且是随处可见我可以随时获得的

因此這樣強大的一個供應鏈就是它低端品牌這樣的一個核心去支撐它的這種性價比和大規模的一個擴張比如說國內的有一家這個龍頭品牌它其實是去自建工廠 自建供應鏈持續提升它核心原材料 自產的這種比例以及去構建這種全國倉儲物流系統強大的這個規模

来扩大它的这样的一个供应链的一个体系的这是低端品牌的这个差异化的竞争那关于中高

高端的品牌他们的差异化体现在哪里呢那他的这个差异化就体现在要去打造差异化的产品以及更加强的一种品牌势能上那从需求端来看其实消费者他对于中高端产品的诉求除了这种功能性的需求以外他还会有健康啊社交啊或者说体验啊这一些更加进阶的需求

那么从这几端来看中高端这一块的市场竞争是比较激烈的那 10 到 20 块的这个价格带它又可以容纳更加广阔的一种产品类别更大的一些这种创新可能性所以这个中高端的产品

它要持续的提供差异化的产品而且呢打造它强大的品牌式呢去吸引这种新的客群和拉动复购比如说有个如果你是做这个水果茶的产品你的这个水果茶这个

这个差异化的产品是什么以及在这个水果方面能不能做到它比其他家更加的新鲜这个味道更加可口更加健康这一些都是会去思考的一些问题然后呢

其实具有这种差异化的经典产品再加上高频次高成功率产品的这种创新这个共同去拉动它的销售那它背后又是这种研发能力以及供应链的体系还有运营能力多方

多個維度的這種支撐吧那具有這種差異化的經典產品其實是中高端品牌建立消費者認知以及保證它穩定銷售的一個關鍵那頭部的這種中高端的產品牌它都已經形成了自己差異化的經典產品

此外呢其實這些主要的產品牌也是需要保持每一年比較高評次的這種創新去吸引客流的所以我們覺得這主要就是分不同的價格帶去看低端和中高端他們各自有自己這個差異化競爭的一些方面吧以上 主持好的 非常感謝兩位老師的分享

咱们节目呢已经接近尾声了在节目的最后也想跟大家聊一些投资以外的事情我这里也提出一个开放型的问题就是有没有某个信念行为或者习惯真正改变了您的生活呢首先请徐老师跟我们分享一下

好的主持人那么也很感谢这样的一个问题那我想跟大家分享的呢也是终身学习的这样一个信念那么其实本身的作为行业研究员呢其实每天啊像市场合约也在发生着一些啊各种各样的变化

那么包括像今天聊到的这个新消费其实它会出现一些新的趋势新的技术新的业态新的模式等等其实这一块呢也都是需要我们研究员每天都要去跟踪跟学习的那么我认为呢像终身学习的这样的一些理念呢还是能够帮助我呢在做研究的过程中常常思考跟学习

以谦卑的心态去看待行业跟市场的发展那么常看常心也能够推动自己更快的成长那么也是希望把这样的一个理念分享给大家以上主持人好的我们也要向学霸学习下面请小老师跟我们分享一下

我跟各位分享一下今年形成的一个习惯就是听播客最开始其实是因为今年春节期间开车回老家的路上时间特别的长所以就找出了一些音频来听后来越来越发现这里面是一个非常广阔的世界其实有很多这种深度分享的播客内容涉及各类主题

比如说商业类成长类还有这个历史人文类等等啊所以我个人听下来呢这些播客深度播客的内容会比许多的这种

公众号推送或者说一些短视频它的一个深度是更加深的我自己是比较喜欢在散步通勤或者睡前的时候听一听也是喜欢听一些偏女性成长类的一些话题收获也非常大所以我就把这个习惯分享给大家希望这个播客能给各位带来另外一个放松然后又成长的世界谢谢

好的,再次感谢两位老师。以上就是我们节目的所有内容,感谢收听。节目之外更多精彩内容,请关注我们的视频号,中心公司财富管理。欢迎大家关注,点赞,转发。你的支持是我们更新的动力。我们下期再见。风险提示

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