2025/06/05(四) 川習斷聯！川普沒招，貝森特出手救市？
33:26 Share

哈喽大家好我是 Jernie 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 6 月 5 号礼拜四今天要来跟大家分享的主题是川习断联了吗川普是不是没招了被深特要出手来救死要怎么救呢节目开始之前请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛让节目有更多人可以看到也鼓励我们每天整理资料让大家可以看到最新的财经消息

我觉得川普或者是习近平或者是现阶段关税的谈判已经变成一个茶余饭后聊天的话题了,实质上面是不是对市场真的有影响,以及它造成的程度跟它的时间有多长,你可以看到市场上面的反应已经慢慢的缩小,反应的速度也开始变得很快,你终究还是要回归到基本面的嘛,

所以我们了解这个世界上面发生什么事情但是不代表我们要跟着它一直快进的快出啊或者是追高杀敌啊其实这个是不必要的在一开始的时候先提醒大家一下那我们来看一下昨天美股收盘的表现道琼工业指数下跌 0.2%标普 500 指数上涨 0.01%基本上就是收在平盘的附近纳斯达克指数上涨 0.3%费城半导体指数表现的最为强劲因为昨天有财报的带动嘛

或者是一些新消息的带动所以呢上涨了 1.4%罗素 2000 指数下跌 0.2%那本来在一开始的时候市场都是一直处于震荡的格局然后后来有一些经济数据的公布还有联准会的和皮书公布那市场上面呢就开始有回落到最后是收在平盘的附近过去六个礼拜和皮书里面有说经济几乎是没有变化

那没有变化是好事还是坏事呢我觉得多多少少有透露一点对于市场未来比较悲观的情绪因为他们觉得虽然没有变化但是略有下跌通膨持续的温和上扬那企业预计关税成本会转嫁到消费者身上所以就业市场也开始停滞劳动力的需求也开始减弱薪资增长也是放缓的

那在核批书里面他们在讨论的时候呢关税被提及的次数从 107 次增加到 122 次也就是我们在之前看到的财报关税也是非常重要的关键字嘛现阶段在任何的研究或者是调查里面企业跟消费者也都非常关注未来关税的发展

也让他们呢处于观望跟保守的态度才会出现了跟联准会的官员一样我们在观望我们再看一下未来的数据怎么走再来决定我们接下来要拟定什么样的策略那投资人是不是也会有的时候也是会哦因为现在近高情确嘛你可以看到为什么一直要触及高点可是又一直没有动能上去是因为有一群人

他可能手上有钱他也希望把钱去丢到市场里面啊但是他也怕如果有一个万一然后没有办法创高然后再度的有拉回甚至有 15%20%的一个幅度的话他就会觉得低点可能在那个时间点我再来加码就好了但是我也是维持跟你一样的看法有的时候你越想等低点啊会越等不住

但是应对的措施是什么就是在你现阶段你可以分批你先丢一点到市场上面你有一点本金牡丹在里面的时候接下来如果有突破你可以去做加码那你下档的风险还是可控那接下来如果呢它是向下的话那你损失的金额其实也是在可控的范围之内并不会对你的整体绩效造成太大的影响如果你是想要抓到最后一波这种 FOMO 的情绪啊市场上面不确定的情绪的话你可以考虑用一下这样的策略我觉得是可行的

那当然我们来看一下昨天公布了什么经济的数据是比较重要的第一个当然就是非农就业数据的前瞻指标美国的小非农 ADP 就业数据在这一次五月的 ADP 它只有新增了 3.7 万个工作机会不仅是低于市场的预期而且是创下了两年多以来最低的水准

也反映了市场上面就业是不是正在降温当中但是要提醒大家因为 ADP 有的时候跟非农它之间的差距是蛮大的所以大家也不要觉得那整个就业市场可能就会往比较坏的方向去走还是要等到礼拜五开讲才会知道

但是我们可以了解目前的私人企业它目前的状况嘛比如说在企业服务教育跟医疗保健方面是有出现裁员的现象的贸易运输跟制造业的就业人数也是有下滑因为之前的提前拉货或者是制造业它目前面临到需求可能还没有非常大的提振嘛那当然它的所需的就业人数就不需要那么多那包括了小型企业大型企业也都出现了减少聘雇的情况

但是薪资还是维持在稳健的增长而且你今天换工作的人他平均获得的加薪幅度大概是 7%左右留在原职的原职就是原本工作位置的人他也有 4.5%的一个薪资成长

这个也表示企业他还是有在持续的营运他也愿意给高薪也愿意呢再增加他们的薪资但是你说要多聘一个人加薪很简单嘛但是你聘一个人要让他走路其实会比较难所以他当然就会比较保守的情况所以就业数据大家可以再直接的继续来观察礼拜五的状况是不是有一样相差不远的一个趋势发展

那另外一个重要的数据是 ISEM 的服务业指数昨天这件事情就还蛮重要的为什么呢因为服务业的服务业指数下滑 1.7 到 49.9 我们之前常常讲到 50 是一个容枯线很重要的一个位阶嘛那在这一次呢是近一年以来首次的跌破容枯线 50 的水准而且也低于市场的预期连支撑美国最重要的服务业都陷入到萎缩了吗

在川普政策的关税影响之下呢服务业确实也开始受到了比较严重或者是比较明显的一个打击需求也开始下滑同时呢关税的成本导致了成本持续的上扬那我们来看一下比较重要的细项指标是什么第一个当然就是新订单指数大幅下滑 5.9 到 46.3

是去年 6 月以来最大的降幅那商业活动指数也降到了 50 是创下了 5 年以来的新低物价指数创下了 2022 年底以来最高的水准显示美国提高关税对于需求对于通膨产生了显著的影响嘛

那另外还有个就是就业指数上升 1.7 到 50.7 表示呢企业的招聘意愿还在但是呢也是比较保守一点的那以产业方面像零售啊营建啊运输仓储啊八个服务业的部门都出现萎缩的状况库存情绪指数也上升到 62.9 那大家看一下因为 ISEM 它其实也是一种预期的指标嘛在这种关税政策没有很明朗的情况之下就会看到它真的也是往下行去做一个发展

可是这种情绪指标它变化也是很快的如果关税有转换今天川普跟任何一个国家去谈定了某一个关税协议的话我觉得市场它要马上去改变他们自己对于未来的看法其实也是很弹性的这个大家一定要知道不要觉得什么东西就是一直这样下去它还是会有一些变化弹性的转换的空间

但是最大的这个不确定性到底解决了没昨天呢我又发了一篇贴文嘛大家都说我现在很简单就是我去找那个川普媒体

的发文然后直接呢放到脸书上面然后触及可能就很好因为大家都对这件事情很有兴趣嘛但是如果今天川普讲的话真的会去影响市场的话那昨天照道理来说应该是要大跌才对啊因为现阶段本来已经讲好中美之间延期就是用这一段时间去做个协商嘛可是现在川普是找不到人啊他说

他很喜欢习近平主席但是呢他觉得习近平主席很硬非常的强硬很难跟他达成协议市场上面已经把他当成笑话来看了是不是那我们当然也要讲一下背后的成因嘛到底这一次造成中美之间贸易僵局的核心问题是什么

我觉得主要第一个单就是中美之间他们谈判风格的差异川普就是直接他希望可以跟最高的领导人去做一个对话他也很喜欢在社群媒体上面去讲说他的看法是什么然后希望用这种舆论的压力可能去影响其他人但是中国呢他就是一副老神在在或者是我今天我就是采取一个收敛的态度我先建立好共识之后我才出去跟你谈所以你可以看到现在出来讲话的都是一些官员然后大家在问他说哎

川普讲了什么什么的时候他们就说无可奉告啊我也不知道发生什么事啊你应该去问他啊因为我们现阶段呢没有接收到任何的消息所以两边之间谈判的风格其实差异的非常多那另外就是我们之前分享过的你在谈判里面中国他希望得到的东西是什么美国希望得到的是什么中国你今年你进了他的晶片然后又有留学生的问题然后又有其他的一些状况都是去

增加了中美之间的对立嘛所以你今年你有没有办法去开放这种半导体啊晶片相关的这个一定是中国他希望可以得到的一些筹码或者是他的一个获利那另外还有就是一些投资的机会那美国关注的问题是什么呢就是你的稀土嘛你到现阶段呢中国不肯放手但是这个对于美国的国安啊制造啊会有非常大的一个影响所以这件事情呢也是川普很希望中国可以去释出善意但是人家目前看起来还是不理他

同时呢中国也希望可以去深化跟欧盟之间的关系在这两天呢也有传出说他们要考虑去大量的去采购空中巴士的飞机嘛进一步去冲击波音的地位但是波音近期的股价其实还算是还蛮强健的也没有受到这件因素的影响

那我们之前也讲过了因为今天中国不买的话还有其他的国家要跟波音买波音现在的问题其实是他的供不应久他的产能没有办法出来他没有办法交货那你今天就算给他的多大一笔订单像之前卡达的订单可以让他消化十年但是呢他也是要慢慢去做营收的任劣嘛所以这件事情对于波音来讲他的股价的冲击是比较小的

那再来呢相对于第一次的贸易战你可以看到在这一次呢中国的态度比之前还要从容他觉得我可以慢慢谈那也导致了其他的国家知道川普是吃硬不吃软他吃硬不吃软所以我现在我先去谈的国家我到最后不一定可以拿到最好的条件那我为什么要马上去做跟你谈

所以即使达成协议了好了大家也会担心我现在达成协议之后哪一天你直接在社群媒体上面发文说我现在又不爽了我现在又觉得这个不公平然后又要把它推翻没有人想要跟这种会一直不断变化的人去做谈判因为谈判是建立在两方之间的共识上面而不是一个人单方面的一直在那边喊一直在那边说什么我想要什么东西我想要无条件的拿到什么东西这样呢谈判是没有办法继续下去的

那另外川普他当然也知道嘛所以他想要的另外一种应对方式是什么就是他再一次的呼吁联准会的鲍威尔主席去做降息他在 ADP 小飞龙的数据公布之后因为不是抵御市场的预期嘛他马上就说鲍威尔实在是太晚了你现在就必须要去降息你怎么会还不降息呢人家欧洲都已经降息 9 次了可是这件事情我们之前已经讨论过了鲍威尔不是不降息啊你看在选举之前

或者是在去年的时候它确实是有降息而且那个时候还蛮积极的嘛就是因为你的关税政策公布了之后他们担心未来会有停滞性的通膨导致了联准会的官员去面临到观望的状况他们也希望把利率去做正常化啊所以如果你今天不要乱前几天公布的 PCE 物价指数它其实也是在下行快要接近 2%的一个区间啊它的

那当然有条件有本钱可以去做降息的动作但是你现在你的关税还没有很明朗我为什么要以身涉险吗所以这件事情鲍威尔其实也不理他那你也可以看到川普就有讲那欧洲已经降息那么多次了那照道理来说全球的经济状况或者是我今天我应该也可以跟欧洲有一样的一个降息的幅度为什么鲍威尔不降息

大家可以看到欧元区的通膨其实在最近的降幅是超过市场的预期的所以也让欧洲的央行它可以去支持进一步的降息的状况 5 月的欧元区通膨是降到了 1.9%是首度跌破了欧洲央行 2%的目标也是 2021 年中以来第二次低于目标值核心通膨也降到了 2.3%服务业的价格压力明显的是有减轻的一个状况

那欧元在近期走强跟能源的价格走软都支持了通膨去做下行的一个趋势嘛那欧洲央行在这个礼拜他也会举行利率决议那市场预期说在这一次还是会降息一码那将存款利率呢去降低到 2%如果真的欧洲央行降息了那就代表这欧洲央行在一年之内呢第八次去进行降息的动作

因为我今天通膨已经趋缓了那未来呢如果关税政策或者是现阶段经济也开始趋缓的同时我当然可以透过降息正常化去刺激经济的活动去维持经济的稳定嘛所以这件事情呢我觉得它是有一个基本面去做支撑的

那如果今天美国他还是有关税因为现阶段还在谈嘛那欧盟不是也说吗如果到 7 月的时候没有去谈好的话我们也有很多的报复性的措施啊那到时候就是变成两败俱伤所以在这一次的降息之后确实他也有可能会开始去做一个停止或者是暂停观望的一个动作但是呢确实欧洲他目前降息的幅度跟速度是优于是大于美国

这个也是让川普拿出来去指点鲍威尔的一个原因好那我们虽然看到鲍威尔主席他没有去做降息欧洲呢也持续的还在降息那美国的殖利率跟未来的货币政策的走向会怎么样在这个礼拜我们其实在前几天就已经有跟大家分享过美债市场现阶段它的殖利率啊你今天短期跟长期的殖利率它是走势分歧的

也就是今年以来 30 年期的公债殖利率它是呈现一个上升的水准可是两年期或者是 10 年期的公债殖利率你看它并没有创下之前的一个高点它现阶段就是在一个高档震荡但是在这两天呢它也有一个比较显著的一个下跌嘛那为什么会这样呢就是因为

短期的利率它是隐含了市场对于未来货币政策的预期它跟货币政策是比较紧密相关的可是长期的公债指利率它跟通膨它跟未来的经济景气的状况是比较相关的所以当市场上面认为未来会有通膨它也认为我持有常债的风险比较高的时候它就会希望可以获得更高的报酬率嘛

这个让投资人的行动变成我今天呢我更希望买的是短天期中天期的债券而比较不希望去买长天期的债券需求的下滑也会去推升债券值利率的上涨那如果今天这样的话那我要怎么样去巩固债市的稳定呢第一件事情就是你联准会直接去降息嘛那当然利率还是会去做一个传导的动作那到最后利率还是会整体的去做一个下滑嘛但是现阶段联准会 Bower 它没有要去降息

那美国川普政府他也会坐不住啊所以呢美国的财政部贝森特呢他也是在想说我要怎么样去应对这样的状况你不做那就我来我出手来挽救整个市场的稳定性跟流动性的状况贝森

他预计要去推动史上最大规模的公债回购行动来稳定市场其实他在 4 月的时候就已经有去说到因为中国啊日本啊有可能去抛售美国公债嘛所以导致债券殖利率飙升那你如果今天你要去支撑美国的公债市场的话你就必须要去加强公债的回购所以在 6 月 4 号的时候你可以发现他们有宣布进行一项规模高达

100 亿美元的公债回购计划是史上最大的一个规模这个公债的回购其实是类似于量化宽松因为你都是释放流动性到市场只是你今天你去增加公债的一个回购规模的话你只是在使用就是在机构谁在做这件事情不一样而已财政部将专注于 2036 年到 2045 年到期的 10 年到 20 年期的公债回购金额的上限是 20 亿美元

那如果你今天这样看的话那就表示说今天财政部他还是会希望债券市场不要像之前一样又有一个激升的状况然后去更好的去让整个市场的恐慌情绪呢开始有显著的下降好那我们就来看一下到最后呢到底谁可以赢得这场战争吗可是我们又要再去思考一件事啊那你今天利率下不去即便你今天再做一个公债的回购但是如果基本面的问题你没有去做解决的话

那利率是不是还是有可能在你压抑了之后它还是继续趋向呢其实是有可能的因为利率降不下去还有另外一个原因这个原因就是未来美国的债务的问题嘛国会预算局呢它发布了最新的评估报告指出说现阶段正在审议的税收法案跟支出法案预计在 2034 年之前将使联邦的赤字增加 2.4 兆美元

根据他们的预计这项法案它影响的主要就是两个面向第一个就是我去延长了 2017 年的减税措施新增了抵减的免税的税收额之后呢预计会减少税收大概是 3.76 兆美元但是我支出削减的部分只能减少了大概 1.25 兆美元所以导致了你的赤字还是会持续的去做一个增加嘛

那这件事情就让一个人很坐不住了啊这个人就是马斯克嘛我现在已经没有在政府里面了当然我想要讲什么都可以所以我们昨天已经有讲说他已经去呛共和党的人嘛就说你们到底在投什么啊你们怎么会让这个那么丑陋的法案呢要通过所以他现阶段呢他也开始在 X 平台上面一直很积极的去发表他自己的看法他

呼吁他的支持者呢去采取行动嘛绝对不能让美国去走向破产而且他说他要去 kill a bill 就是杀了比尔没有啦就是把这个法案呢就直接把它 cancel 掉其实才是最好的那那

因为呢他觉得应该要重新拟一份不会大幅增加赤字也不会让债务上限提高五兆美元的新支出法案你觉得这件事情有可能吗川普有可能让这件事发生吗他一直觉得这个是他非常重要的一个政策耶

所以你看川普他也是在他的社群媒体平台上面一直不断的发文去巩固他对于这个法案的支持以及呢他觉得势必要通过的一个决心他也表示说很多的虚假言论甚嚣尘上啊没有人理解这件事情有多重要那虽然说我们会增加赤字但是他跟纳瓦罗他们都一直讲说未来美国的经济成长可以去

抵消今天赤字带来的负面的消息可是这个是很后面的事啊大家都是在看现在谁在跟你讲以后啊我现在我的这个债务上限的问题呢就已经是迫在眉睫了那川普也说那你可以去取消债务上限啊就开始什么无所不用其极想去达到他的目标

那白宫呢其实我觉得有点坐不住了川普是不是要对马斯克去失去他既有的耐心从好朋友呢变成相爱相杀那白宫自己也有讲他说马斯克反对的法案呢其实他觉得只是我们和谐关系中的一个分歧而已白宫不会在每一项政策决策之前呢都跟马斯克去做商量嘛川普总统仍会致力于让法案去获得

那我们之前也有讲你今天关税完了之后市场上面一定会把脚点永远都不怕没有东西可以炒或者没有东西可以骂这个在所有国家的政治上面都是一样的你今天债务上限的问题就会成为下一个市场波动的主要原因但是它会不会去影响到整个大趋势的发展你还是要去看当

这个整体的债务上限开始去作为市场上面的共同焦点的时候殖利率会不会上升殖利率的上升会不会导致了市场上面融资成本的增加第一个是估值下调嘛第二个是企业跟消费者他们在未来的投资跟支出上面也会减缓到最后就会落到经济的成长会不会趋缓甚至是陷入到衰退的风险这个呢它会是一个循序相关的一个过程提供给大家做一个参考

是风险但是现阶段不会成为我去卖出股票的主因卖出股票的主因通常都是产业企业它有比较大的一个变化然后在整体已经变成空头市场的时候做比较积极的大幅度的调整跟卖出那所以我们要进一步的去看 S&P500 指数在昨天的表现其实呢就是普普通通啦那表现比较差的当然就是特斯拉嘛你今天敢得罪我穿黄对不对那当然股价代替月亮来惩罚它

所以特斯拉在昨天科技巨头里面表现的是比较差的那软体股呢其实昨天像 Parentier 啊或者甲骨文啊或者是昨天公布财报的 CrossTrack 它其实它的跌幅也比较大那苹果跌 0.22%因为它主要是被分析机构去下调了它的评

我老实说现在下调评级对苹果的股价可能打击也不大的原因是因为之前已经跌很多了我觉得他现在就是已经是反正你就是随便吧你就乱见次过来那我就是盖瓜承受那六月的时候他的发表会看看会不会有什么新的东西可以让市场上面重新对他有一些期待跟想法的改革

那表现比较好了当然还是在半导体的部分像辉达上涨 0.5%博通上涨了 1.7%左右那昨天车用半导体其实表现的是比较好的包括了安森美他们在

他们美国银行的一个研讨会上面呢有表示说看到了整体需求的一个回温所以带动了这两天呢豆股价都有非常大的一个反弹所以我们就针对这两个部分呢来跟大家做一个分享第一个当然就是安生美嘛因为安生美也是我自己关注很久的公司那之前你可以看到它在年限下面这边真的是盘整了非常久

那为什么盘整非常久是因为之前测试表现的不好吗工业呢也是在之前去库存的状况之下一直在落底那落底之后大家都想说什么时候会有一个景气回升的状况每一次在财报里面呢然后管理者都会告诉你说啊我们觉得已经快要复苏了应该已经见到底了下一季可能就会表现的比较好但是一直都没有嘛

那在近期呢又进一步的去向下去做一个试探所以其实基本面跟技术面为什么两个都很重要的原因是因为基本面告诉你落底但是技术面有的时候会告诉你资金还没回来也就是在这种投票的情况之下大家对于后市还是比较保守跟悲观的没有办法去站上年限的时候那你就没有办法引起更好新一波的反弹的动能

那如果我们今天以基本面来看的话昨天他们的 CEO 到底讲了什么呢我觉得第一个最激励市场的当然就是复苏讯号的确立嘛他们认为汽车在第二季的时候应该就会触底了下半年会优于上半年而且工业市场已经

发现了有反弹复苏的一个迹象汽车市场受惠于中国电动车新产品的量产跟欧美市占的提升所以呢他们认为呢这件事情应该可以拉动到他们下半年的营收跟获利的表现那第二个呢就是他们目前在美国的境内跟境外都会有产能

所以现阶段的地缘政治风险呢他们对于他的整体的供应链的状况打击可能不会很大而且甚至可以转化为额外的商机让他们在这种风雨飘飘的时候呢可以多获得一些订单那另外还有一个就是他们过去最强调的成长的动能就是碳化锡嘛他们目前的市占率已经从大概 20%然后目标希望可以提高到 30%跟 40%他们认为呢不是去做销价竞争或者是你今天呢

不是说你要怎么样真的大幅的去降低成本而是你的使用的效率有没有办法可以大幅的提升你今天 10%的效率提升可以让客户减少 10%的电池用量的时候那当然你在电动车未来越普及的市场上面你就可以获得越广大的

的成长动能所以他们过去一直在做一件事情是什么我今天测试不好那我先去切割了就是我比较不赚钱我的获利能力比较低的业务然后我去投资在一些他觉得未来我的价格成长的动能市场需求比较大的一些板块上面去做更多的投资

他把这种逆风的时期啊当做他们重整内部的一个过渡期等到真的车市开始去做反弹的时候他们的营收跟获利也会因为他们已经有所准备而有更好的一个反弹动能

我觉得这个对于管理者来说它是一个很 OK 的策略也是我为什么觉得安森美这家公司我觉得以整个体质或者是策略方向来看它并没有一个太大的问题所以它也会在未来如果真的有价格需要去做调整的时候它的弹性其实也会比较大的那包括它的影像感测啊或者是在工业上面的用途啊其实公司对于长期的发展其实都是比较乐观的

那如果你今天有去看他上一季的财报的话其实汽车的部门啊收入还是年减 25%工业也是年减 16%都是双位数的跌幅那大家当然对于目前的市况就是很悲观嘛那公司管理层在过去几季他们的简报里面呢也都有讲短期确实是逆风但是如果你今天看长一点的

有一些产业的发展它是一个不可逆的趋势所以安森美他设定他到 2027 年的财务的目标是他希望收入的年复合成长率可以达到 10 到 12%他说大概是产业平均水准的大概三倍左右毛利率也可以持续提升到 53%甚至营业利润率啊自由现金流都可以增长那他也说他要把他的现金流呢拿去支付股息啊回馈给股市

所以就是有一点安抚股东的意思那最大的成长领域是什么其实就是汽车跟工业嘛包括了充电设施他们认为未来几年的年负荷成长率可以达到 26%电动车可以达到 25%那最大的电动车市场呢如果你可以抓到这一块商机的话那在车市复苏的情况之下当然可以有比较好的发展

只是因为它现阶段呢你可以看到它还是在一个底部去做一个落底的动作嘛所以呢它在这边会不会整理了之后再往上重新的再站回年限我觉得是有可能的我对于这家公司的长期展望呢其实还是比较乐观只是因为它在短期真的就是逆风嘛你没有办法去逆势而为它还是在一个下降的趋势所以看你到底是以什么样的

角度来看待这家公司我觉得是很重要的我觉得这边呢可以提供另外一个给大家参考就是譬如说我们在讲安森美的时候呢你可以到 Growing 的一个网站上面因为它有一个价值的一个选项嘛那你在往下的时候因为我自己在看这一类公司的时候我第一个你今天想要给它高溢价你的营收成长率绝对要给大家一个满意的交代所以如果你今天去看它的营收年增率的话你可以看到它表现好的时候是什么时候

当然就是在他营收年增大的时候那个时候真的是发光发热反正什么逆风的消息都不会影响股价我今天就是在这种营收大幅增长车市开始大幅普及的时候有比较好的表现但是为什么最近几季他的股价呈现一个下降趋势你把这个股价啊去跟他的营收成长去相对照的话你就可以很明显的看得出来这个东西他绝对不是哦我突然因为资金的撤离他就开始下跌了

那当然你可以看到在上一季落底了之后现阶段是有一个想要往上如果今天他可以慢慢的去复苏甚至他的营收成长率可以去做翻正的动作的话那你说他会不会对于股价来说是一个好的一个激励的效果当然会所以你可以再进一步的去看他的一个获利能力因

因为营收的逆风有可能是产业跟大环境的影响但是如果在逆风的时间点它还可以维持它的获利能力的话那对于这家公司来说就是竞争优势的展现因为我就是挺住嘛我不需要去消价等到这个逆风过了循环过了之后

我还是可以维持我原本更好的价格甚至在需求成长的同时我可以去提高我产品的价格所以最近虽然说确实是有一点趋缓毛利率啊或者是营业利润率它有一点下滑的趋势但是我觉得它下滑的幅度也没有到那么的大所以这个也是我对公司目前的状况看起来呢并不会到非常悲观的原因那当然你可以去看它趋势的表现如果你不会看技术面的话你就可以去看

他目前呢他整体的一个股价的动能是怎么样那如果今天是在向下趋势就是他之前涨了之后呢但是他近期就是表现的稍微动能比较弱嘛但是他以周线来看就是以长期来说已经跌了那么久了那当然都是在一个比较弱势的一个区间但是现在也有收点那如果今天动能去做个收点到最后呢开始去缩波动或者是今天筹码开始趋于稳定的时候

那剩下的那个催化剂又是回到我们刚刚讲的营收成长有没有办法去做一个很好的拉起来这个是提供给大家在看的时候呢去做一个比较好的参考那昨天呢还有另外一家公司就是 Crosstrek 他的一个财报嘛那你可以看到昨天呢他的一个财报公布了之后他的股价是下跌了大概 5%左右所以如果你今天去看他整体的一个营运状况的话我觉得

没有到非常非常的差你可以看到很多的报告啊他们都告诉你说是因为他之前打美航空啊故障的问题可能还没有完全的去做解决嘛可是因为他现在就是还陷在一个可能还有一些争议啊或者是在一个法律监管上面的一个调整

所以它的一个韧劣的营收跟它原本的这个年度经常性营收的中间可能会有一些落差可是我觉得这个东西是一个波段也就是我对于这家公司来说呢我还是对它还蛮有信心的你看它的营收年成长率大概还是可以达到 20%左右相比于之前是有趋缓的但是它的年度经常性营收或者是它的续约率甚至是它大客户就是你采用越多模组那你当然你支付的金额就越高嘛你在未来你的转换成本也会越高

那对于这家公司来说它的营收的稳定性跟可持续性也会越高所以公司在有钱的情况之下呢他有宣布说我去授权回购股票金额大概是 10 亿美元左右我觉得这些数字呢都可以去显见这家公司呢他目前只是受到消息面的冲击但是对于实质在营运面上面并没有到非常非常大的改变

那我们在之前 CrossTrack 的一个财报分析文章里面其实也有写过类似的概念这一类的股票啊你最好是去看它的股价的资金面也就是它的技术面有没有办法跟它的基本面去做一个搭配

那我那时候也有讲因为常常会有人在涨上去的时候才问我说那我现在可不可以去买啊通常在财报前啊接近前高前啊我都觉得那个时间点是应该要比较保守的时机因为你去赌财报美国的财报是这样它就是一个效率市场嘛它一公布出来之后很容易就会因为财报的问题然后突然给你来一根大碟所以去赌财报其实是比较不治的一个选择

所以你应该去看的是在财报公布之后他公司给的管理层他的展望是什么或者是他整体的基本面有没有变化如果今天还是 OK 的话那你再照你原本既定的比较合理的价格或者是他下档的支撑再慢慢的去重新买起来我觉得这个是可以的所以公司他在这一次他的亮点有什么呢其实我觉得他的亮点有几个是

其实很多的 SaaS 股或者是一些云端股他们在近期他们最大的一个亮点就是他们怎么样去结合 AI 怎么样去结合 AI 呢然后去做一个比较好包括了吸引更多的客户包括他的转化他的交叉销售那

包括我们在之前呢看到 Salesforce 这家公司或者是像 Crosstrek 这家公司它现在提供给客户的一种方案是什么就是我可以采取一个更弹性的订阅周期那我可能会给你一些免费的东西啊那你先去用了之后你发现诶好用那好用了之后你想要去增大你的购买数或者是你的这个订阅方案的一个容量的话你是不是就要再跟公司去做更多的一个

销售所以呢这些就是让公司先让你踩进去第一步然后再把你整个拖到泥巴里面然后让你陷入来出不来嘛对不对所以我觉得 Cronstrike 它现在它也有在采用这样的一个策略也让他们对于下半年呢包括了进行增的 ARR 就是年度经常性营收啊利润率的扩大会比较有信心因为

因为获得一个新客户它的成本是比你已经拉到一个新客户买更多东西的成本还要来得高所以这一类的订阅公司你今天要怎么样抓住客户的心让他可以去做更多的购买其实是非常非常重要的

那如果大家有兴趣的话其实我也会把这个文章呢去放在我的 pressplay 的专栏那如果大家有想要了解更进一步现阶段的股价的高低位阶或者是它在未来的一个展望的话可以到我的专栏会有更进一步的介绍那今天真的时间也比较长了那我们刚刚有讲到就是你在看的时候你应该要看了几个重要的指标这些方法不是只能用在一家公司因为我就是所有的公司都用一样的方法

那只要你知道你买的公司是成熟股或者是稳健成长股还是高速成长股先有这样的一个分类我相信呢你在选公司的时候你就可以更好的去掌握公司未来的一个动向好那也祝大家今天交易愉快那也非常顺利然后台股美股都可以赚到钱那我们今天就先讲了拜拜那也感谢李奇瑞的 donate