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Jenny
我今天要跟大家分享Nvidia的财报亮点，以及它是否能够拯救股价。Nvidia目前的股价处于合理区间，更重要的是关注它的长期表现。投资Nvidia需要考虑自身持股成本，避免盲目跟风。
昨日美股市场表现：道琼斯指数下跌，标普500和纳斯达克指数小幅上涨，费城半导体指数涨幅显著。特朗普计划对欧洲征收高额关税，导致美股市场短暂下跌。昨日美股涨跌幅度不均，防御类股票表现较差，科技股和金融股表现较强。特斯拉股价连续下跌，原因复杂，需参考之前的分析。
AppLovin(APP)股价大跌12%，原因是做空机构质疑其AI技术夸大。做空机构FuzzyPrint和Copper质疑AppLovin滥用Meta数据，夸大AI技术。AppLovin的营收增长并非突然出现，而是逐步扩展的结果，做空机构的质疑缺乏有力证据。AppLovin 2024年营收增长43%，每股收益增长显著。
Nvidia第四季度营收创纪录，超出市场预期，但毛利率有所下降。Nvidia毛利率下降是由于新产品成本上升，预计后期会回升。Nvidia全年营收和每股收益均大幅增长，保持强劲增长势头。Nvidia对2026财年第一季度营收展望为430亿美元，毛利率预计在70.6%-71%之间。
Nvidia数据中心业务营收创纪录，增长强劲。Nvidia游戏业务营收下滑，但全年仍有增长。Nvidia专业可视化业务增长强劲，未来潜力巨大。Nvidia汽车业务增长迅速，未来将成为重要增长来源。Nvidia数据中心业务占据其总营收的90%以上，对公司整体业绩至关重要。
黄仁勋表示Blackwell AI超级芯片需求强劲，实现了数十亿美元营收。Nvidia数据中心销售主要依赖大型云端服务商，营收集中度较高。Nvidia在AI GPU市场占据主导地位，市占率高达94%。Nvidia未来将受益于AI和高效能运算需求的持续增长。Nvidia股价短期波动是均值回归的表现，长期增长潜力巨大。
黄仁勋认为，DeepSeek对Nvidia并非威胁，反而会带来更多需求。黄仁勋认为推理需求比大型语言模型训练需求更大。Nvidia的芯片在AI软件开发和运行中更通用、性能更好。Nvidia在AI生态系统中扮演着不可替代的角色。Nvidia已解决Blackwell供应链问题，未来产能将更顺畅。
Nvidia开源了基于Blackwell架构优化的AI模型DeepSeek R1，性能大幅提升。DeepSeek的出现是AI产业增量，而非对Nvidia的威胁。Nvidia过去五年只有一次未达到分析师预期，最近几次均大幅超出预期。Nvidia的远期市盈率(forward PE)持续下修，估值趋于合理。
Nvidia未来三到五年保持25%-30%的增长是合理的，当前估值合理。Nvidia股价自去年七八月以来呈现盘整震荡格局。Nvidia股价目前位于200日均线附近，这是一个重要的多空支撑位。Nvidia股价短期内可能震荡，但长期趋势向上。
Nvidia是AI硬件和软硬整合的领导者。Salesforce(CRM)财报公布后股价大跌10%，尽管营收和每股收益超出预期。Salesforce股价下跌是因为2026财年营收指引低于预期。Salesforce面临Agent Force的竞争压力，短期内普及程度可能有限。
Snowflake(SNOW)财报公布后股价大涨10%，营收和每股收益超出预期。Salesforce通过与OpenAI和Anthropic合作，以及推出Cortex工具，来提升AI竞争力。Snowflake和Salesforce商业模式类似，但Snowflake股价反应更积极，可能与估值和市场预期有关。投资高增长公司需关注风险，并根据自身交易策略制定进出场点。欢迎大家在评论区留言分享心得。
Deep Dive
本集探讨了Nvidia的财报表现，以及市场对其的反应。节目一开始便点明了市场对Nvidia财报的期待，并提及了投资者在财报公布前的担忧和讨论。
- Nvidia财报公布前的市场讨论与风险
- 投资者在财报公布前的观望态度
- 长期投资视角的重要性
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