EP551 川普怕美股真崩了，關稅還有轉圜餘地？
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Hello 大家好我是 Jenny 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 3 月 5 号礼拜三今天要跟大家分享的主题呢是不是川普怕美股真的崩了昨天呢突然有一个惊天一拉嘛

那关税是不是还有转圜的余地以及他今天早上的演说呢会有什么样的重点是我们要来分享的话题在节目开始之前呢请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛让节目有更多人可以看到鼓励我们每天整理资料让大家有更新的财经消息每天都可以知道世界上面到底发生了什么事情

那在一开始当然我们要先来看一下昨天三大指数收盘的表现当前工业指数昨天是下跌 1.6%S&P500 指数下跌 1.1%纳斯达克指数也是下跌了 0.4%但是大家可以看到在一开始的时候其实开低到了中场的时候就开始持续的去拉升嘛科技股为主的指数纳斯达克指数在昨天呢是收在 18285 点

但是中间最低的时候有达到 18125 点左右如果呢它收盘是低于 18156 点那就表示它从高点下跌的幅度已经达到了 10%了那也是进入了技术性的修正区间上一次发生这样的事情是在什么时候呢是在去年的 8 月

所以你就知道当时的市场是非常的恐慌的但是呢在这种时间点总是有人会出来去做神救援嘛所以呢像是商务部长出来讲话之后大家觉得我今天已经开始课征关税那之后是不是还有转环的余地川普跟墨西哥跟加拿大是不是之间还有一些磋商的空间在昨天呢其实就有新的消息出来了那另外呢

那另外呢美国的财政部长贝森特他其实在昨天也有接受 FOX 新闻的访问他对于现阶段的市场反而就好像没有这么担心的感觉他表示说现阶段川普的政府啊对于华尔街对于股票市场的看法其实是没有太多想要去干预的

他认为从中期来看目前川普政府最关注的事情是我要怎么样让消费者让一般中产阶级可以过得更好所以呢我们关注的重点是我们要怎么样去让小企业去让消费者可以拥有更好的购买力而且我们会继续的对经济进行再平衡他们目前的目标是什么呢是降低利率可是降低利率有很多种方式啊比如说连准会降低利率也是一种方式嘛

经济如果陷入衰退了那利率自然而然的也会去做一个降低可是如果你要在降低利率的同时你要去维护美元的霸权美元的市场地位的话这中间是不是也有一些矛盾呢被深特认为说目前的市场抛售只是暂时的现象在未来如果政策适当得宜的话一样会慢慢的回归均值好那我们当然呢

就是由这些政府官员他们的说法之后呢我们就可以看一下那市场的反应是不是真的如他们讲的这么的乐观在拉回的时候是不是真的是一个好的布局点呢我们在前两天的时候其实有跟大家分享说标普 500 指数今年已经是打掉重链的一个状况了也就是今年以来的涨幅呢在过去这一段时间的拉回之后已经直接回到年初的原点

但是从去年川普当选之后大家一直觉得会有一个川普的行情那川普的行情没想到在这两天也全部都搅回去了重新再来那自从他施行了关税的政策宣布了之后这些指数一直持续不断的下降

下探在这一次的市场波动当中呢受到比较大冲击的行业有哪一些第一个当然我觉得最大的重灾区就是科技产业科技产业呢因为它跟利率的敏感性是比较相关的而且呢现阶段这么大幅度的支出如果未来真的经济去陷入到比较趋缓的情况的话如果他们是倚靠现阶段的美国的经济就是倚靠这些大型的投资那大型的投资如果开始缩减剩下来的消费力倒也开始趋缓的话

那自然而然就不会有更好的一个表现嘛那第二是非必需消费品今年 S&P500 指数里面表现最差的两个板块之一就是非必需消费因为非必需消费里面最大的两个成分股一个是亚马逊另外一个就是特斯拉那特斯拉大家也知道从高点下跌的幅度已经达到了 40%了也反映了市场对于消费者信心的下滑

对于特斯拉他在未来他的本业他现阶段主要的核心业务卖车呢什么时候可以回升其实是有所质疑的那剩下来添加他估值的重要的因素到现阶段也没有一个显著的贡献特斯拉所处的电动车行业或者是汽车行业呢在关税政策之后其实受到了非常大的重创以及川普交易里面非常重要的小型

小型股从 11 月的高点下跌的大概有 14%那么多这些公司在一开始的时候大家觉得他受到宽税的影响应该比较小吧因为他们本身的市场其实面向的就是国内的市场国内的消费者嘛可是如果今天经济陷入到趋缓的状况的话国内的消费者购买力没有起来那小型企业的营收跟获利自然而然也没有办法很好的去做一个施展所以在这一段时间小型股的股价表现的也不好的

那除了我们刚刚讲到的比较大型的基本面之外呢你可以看到比较针对投机性的标的因为投机性的标的在多头市场里面它的表现一定是比较好的嘛没有获利的公司股价也是暴跌投机性的股票暴跌或者是加密货币其实波动非常大虽然说要纳入到储备但是你可以看到这个消息它的持续性并没有到那么的

ACNP500 指数里面在近期表现比较好的公司有哪一些呢是以价值为主的公司它强压了以成长为主的公司这个明显的差异其实在过去我们一直讲说价值股什么时候要复苏价值股什么时候

要重返荣耀因为以过去的数据来讲我今天买在一个合理的价格我今天买在一个低价的位置上面我在未来带来的潜在报酬一定是比较高的可是因为市场上面去支撑股市上涨的都是一些高成长都是一些科技股都是一些资讯科技的股票所以大家慢慢的也开始想说价值股感觉好像永远都不会发挥到它的价值了

那在近期呢其实他们两者之间的差距已经越来越大已经达到了 2022 年 7 月以来最大的月度差距价值股由于成长股的幅度呢其实有显著的去做一个提升这个也表示市场上面目前对于整体的后市其实是比较保守的

那要怎么样去做扭转的一个情况其实现阶段看的最重要的就是半导体那为什么我们会以半导体作为主要的观察重点原因就是因为在 AI 的趋势开始快速的发展之下其实对于半导体

包括我们可以看到辉达包括我们看到的设备股因为你资本支出的增加包括像是台积电因为它先进制程非常的重要它的市占率也是非常大的所以在 2023 年以来呢确 GPT 问世之后其实半导体类股或者是 S&P500 指数它们之间是呈现一个很同步强势的一个非常大的一个走势可是呢到现今你可以看到 S&P500 指数在之前还有创高的一个动作嘛

他在这一段时间从 2023 年以来市值增加的幅度达到了 18 兆美元可是你可以看到以半导体为主的 ETF 比如说我们这边拿 SMH 来做一个对照 SMH 它里面包括了像是辉达应用材料 AMD 这一类的公司他从去年的 7 月以来都一直呈现着横盘震荡表现的是非常的平淡你不能说他弱势因为他还是在一个高档的区间去做一个震荡嘛

可是没有动也会让投资人心里非常的寂寞难耐他会觉得什么时候才可以跟 S&P500 指数跟道琼工业指数一样去做创高的一个动作吗现阶段呢我们可以看到在均线纠结之后他已经向下突破了他的 200 日平均线已经突破了 240 日的一个很重要的一个位置的关卡

那这个关卡呢如果再突破没有办法很好的去往上的话现阶段上面呢还有均线压力还有趋势线的压力还有前高的压力这么多重的压力去阻碍它重新的反弹甚至是创高那怎么样可以让大盘也可以再掀起新一波的反弹趋势这个是市场非常关注的一个重点

可是呢如果今天我们以正面的角度来看凡事都有一体两面嘛我觉得现阶段半导体最大的问题呢是因为它没有新一轮的催化剂

比如说市场都会认为你资本支出的加大那你加大了之后呢你还要再加大因为你因应需求的增加你现在面临到的是产能不足的问题嘛所以我要怎么样去增加我的 GPU 的投资我要怎么样去增加我的设备我的厂房以及在电力的需求方面我要怎么样有更好的一个供电呢包括了之前的核能股包括了之前的散热啊也是很重要的一环嘛可是现阶段呢它都没有一个新的催化剂告诉你说欸

我再砸个 5000 亿我再砸个 1000 亿这种东西终究它会有一个天花板它会有一个瓶颈而且每一段时间每一段时间必须要去重新的评估所以这个是比较负面的一个消息但是正面的消息是我们之前常常提到的一个指标就是市场的广度跟宽度目前看起来市场的调整还算是比较温和的

怎么样叫做比较温和呢就是市场上面创新低的股票它其实没有大家想象的这么多在近期 S&P500 指数虽然说是有回调但是市场的广度呢可以看到它其实创新低的股票成分股比例其实是处在相对比较低的一个位置还没有达到去年 8 月的高峰水准哦去年 8 月发生了什么事情就是日本套地平仓的一个事件嘛

当时市场是一个全面性的恐惧所以导致了创新低的股票是创下了近期以来的高点可是呢现阶段你可以看到市场上面也是呈现一个非常悲观也是呈现一个比较弱势的格局可是创新低的股票却没有之前来的

那我觉得现阶段呢如果它可以在很多的情况开始好转的情况之下去做一个支撑的话那还是有望可以带动下一阶段的股票股价可以有反弹的一个迹象而且可以创下新高好那我们要来问一个问题就是那弱势的格局要怎么改变常常会有人讲说你讲了那么多你觉得有一些因素如果改变的话那可能未来就是前途一片光明嘛

但是你要告诉我们最重要的观察指标是什么啊第一个当然就是目前的关税政策的影响昨天呢还在讲说我就是全面克征 25%的关税话还是讲得很大那在这两天呢股票市场的反应真的是非常的激烈的那大家就会想啊所谓的川普底线以前是鲍威尔的卖权嘛那现在变成川普的卖权到底是在哪边他的接受度到底可以有多大

ACNB500 指数去跌破了 5783 点之后我们可以看到的反弹那 5783 点这个是什么关卡价位呢就是去年美国大选的时候那个时间点的一个收盘的价位那投资者这个时候就在想啊那这个时间点川普上任川普选上那应该就是川普最大可以去接受拉回的一个底线

美银分析师 Michael Harnett 表示,这就是川普看跌齐全的行驶价,所以大家看准这个位置就对了,一旦跌破这个价位的话,川普可能就会开始去发动一些语言上面的鼓励刺激,然后让大家觉得川普终究还是一个商人总统,他不可能是一个商人总统,

不会让股票市场这样的不断下跌持续的去刺探消费者投资人的信心好这不就来了一个神救援吗根据美国商务部长卢特尼克透露川普政府可能很快就会宣布针对北美自由贸易协定商品的关税减免方案这是川普政府首次以来愿意表示在大规模的关税政策上面去做出调整

那卢特尼克他也是在采访中表示说墨西哥跟加拿大的官员他们都一直在打电话给我一直跟我联系到底要怎么样去提供更好的一些协商的空间他们到底要做一些什么才可以让美国让步两者之间呢可以达到很好的一个协议

他也认为川普会跟加拿大还有墨西哥去达成很好的协议虽然说不会完全的暂停关税但是会找到一个很好的平衡点也就是给予关税减免让现阶段市场上面所受到的影响不会像之前想的这么的大

这么的一个冲击好那川普当然也会在今天的早上大概十点钟左右在国会山庄去发表他最新的一个演说这个是他从返白宫以来呢第一次向国会的会议去发表演说

那市场就会担心市场就会预期川普在这一次的国会演说里面他会讲了什么呢包括了他的一些政府的重组计划包括了他的要怎么样去增加政府的一个效率以及为了避免政府关门的联邦资金的一个规划是怎么样

还有美乌矿产协议现在到底是发生什么事情你却暂停了乌克兰的经援那今天呢到底你有没有要跟乌克兰去做进一步的协商跟讨论的空间还有像马斯克他在之前他也表达了他要去退出美国要去退出北约联合国的一个支持

川普在这一次的发言上面他会不会针对外交的政策有最新的说法到底是会激励市场给市场一个惊喜还是给市场一个惊吓所以我们等一下在十点钟的时候就可以来关注的最新的消息那我想那个时候盘市的波动应该也是还蛮大的

好那我们还是要来看一下关税嘛那我们来看一下关税对于现阶段美国加拿大跟墨西哥之间到底有多重要这个是我们之前在两三个礼拜之前就有来跟大家分享的加拿大是美国原油最大宗的一个美国原油进口商那包括天然气其实更夸张美国的进口几乎是全部都依靠加拿大特别是西北太平洋跟东北部的地区

那另外呢包括像是小型车啊包括像是木材啊甚至是像冷冻薯条这一类食品类的它其实也是非常重要的进口商品好大家就在想啦我们不是都讲说美国现阶段已经是一个能源的出口国它可以去控制目前的油价供需的一个平衡吗可是虽然说美国在页岩油革命之后已经成为全球最大的石油生产国

它的炼油工业其实还是非常依赖邻国的进口的原油特别是加拿大的种植原油这些原油呢跟美国国内生产氢原油的一些厂商它其实是有互补的作用所以在之前

川普他有说要课征 10%的一个关税的时候那个时候其实也有引发能源商他们一个反弹认为说如果今天他们的成本增加到最后也会去转嫁在消费者身上那最后是不是会引起通膨的一些疑虑那另外呢美国从墨西哥进口最多的是什么是汽车电脑甚至是农产品其实是非常的大宗的像是草莓啊覆盆子啊九成都是来自于墨西哥番茄跟酪梨其实也有八成之多

刚刚我在看 YouTube 的留言的时候呢就有看到一位听众他就有问我说最近 CMG 到底是发生了什么事情 CMG 就是 Chipotle 嘛它就是美国墨西哥卷饼的非常大的一个成长股而且过去也是我自己非常喜欢的一个股票我到现在其实还是还蛮喜欢的那在之前呢 Chipotle 它有历经过很多不一样的食安事件啊可是

到最后他克服了之后他的股价就呈现一个非常好的一个发展那我觉得 CMG 呢他最大的问题其实也是一样当你的股价过高的时候因为他本身的业务是非常好理解的所以如果今天股价过高那你要去想支撑他未来股价上涨的原因是什么

那通常这一类餐厅呢它最大的原因就是我今天可不可以去调整我餐厅的 menu 的价格嘛就是我菜单的价格可不可以上涨第二个是我有没有办法可以吸引更多的客流量来我的餐厅去做消费那因为之前在通膨的关系呢 CMG Chipotle 他们这种比较健康的食品它的价格跟麦当劳它涨价之后的价格

在消费者的眼里觉得我今天花差不多的价格但是我可以吃到更营养的东西的时候它就变成一种替代的选择所以它的股价其实在某一段时间是非常的强势的可是现阶段它遇到的问题是什么遇到的问题是如果今天通膨再这样下去原物料的成本再继续的增加的话我还有没有办法继续的去调整菜单的价格

如果我今天去调整菜单的价格的话我的消费者会不会转而去朝向其他的竞争对手我大不了我就是不吃了嘛我可以去买更便宜的东西我不需要一定要在你的

餐厅去做一个消费所以它的竞争优势就有可能在这样的时间被削弱那我昨天有看到一个新闻就是 Tripoli 说如果今天菜单的成本开始增加的话这一次他们不会再采取涨价的策略了他们有可能会自行吸收那大家

他看到这个新闻的时候你第一个要想的是这个对公司会有什么样的影响第一个就是你的成本增加但是你没有办法去调整菜单的价格那自然而然你的获利你的毛利率你的营业利润率你就有可能会受到压缩那就有可能会去影响你的估值所以他在晋级他的股价呢其实也有可能是率先的去反映这样的预期而导致他的股价大幅的下跌

我们刚才也有讲墨西哥它其实是洛里的进口非常重要的一个国家如果真的在关税的政策之下去垫高了这样的一个成本的话那当然对于 Chipotle 的短期股价来说是一个比较不好的一个空方的一个讯号

好可是曲破为这家公司呢一样他也是有一个循环的就是当他遇到这样的倒霉事情当他遇到这样子总体经济面的冲击的时候他的估值大幅的回调那他就代表着他也有了买进的机会所以对于曲破为这种公司呢其实我有两个介入的方法第一个介入的方法呢就是当他的股价去回到比较合理的价格的时候因为他过去一直都是一个比较高估值的股票

那你可以去找他过去长期的一个股价的区间然后去找他的上缘跟下缘去做分批布局的一个动作第二个是当他跌破年限的时候我觉得这个是一个非常重要的多空交界你就可以先去开始布你的第一个单了

因为它终究还是会回到年限之上它在我的心里面呢其实就是跟好事多这一类的公司一样就是那种到了年限呢你可以闭着眼睛买可是之后我觉得还是会持续的上涨的一个公司那你在看 Tripoli 这家公司的时候呢其实也有个很有趣的你可以去看另外一家公司叫做 Kava 它其实现阶段是被视为是 Tripoli 最大的一个竞争对手而且它的成长性呢其实也比较高的原因是因为它是比较新的公司

只是因为它是比较新的公司它的市值也比较小所以它的股性是比较活泼的那你可以两家公司去对照的看包括他们自己产业面的一些挑战或者是逆风跟顺风以及他们在竞争优势上面包括它的毛利率营业利润率的一个比较以及它在扩电方面因为扩电最重要的是去影响他们的一个营收表现我觉得这些都是你在看这一类我觉得比较跟日常消费有关的公司非常重要的一个重点

好我们为什么会歪楼歪那么多我们现在要讲的是因为美国跟墨西哥他进口的很多都是跟食品相关的可能还包括了啤酒可能还包括一些汽车零件服装这一类的所以他的种类其实也是非常的广泛的可是墨西哥在这一次的关税战里面其实他的话语权是比较小的

因为墨西哥真的太依赖美国的出口了所以呢如果今天他们关税政策后续没有谈好谈崩了的话其实对于墨西哥的经济的影响一定是比美国的冲击还要来得大的他的经济增长有可能放缓现阶段墨西哥的央行已经预测说 GDP 的成长率大概就是只有 0.6%左右持续的关税会进一步的去打击墨西哥的经济那你看汇率其实就是表现了一国经济它的一个强弱的状况

那他们现在也要急于的去找到一些替代的方案包括你今天你的离岸的外包趋势啊因为墨西哥有可能会因为关税的政策去造成他外国投资的减少那这个时候呢你要怎么样去补足这一类的缺口我觉得对于墨西哥来说会是一个很大的挑战好相反的相对于墨西哥其实加拿大跟中国他们的态度都会是比较强硬

比如说像中国中国对于美国的农产品其实征收了高达 15%的关税而且他也新增了很多比如说包括了国防的公司包括了基因测序的公司他都把它列入到了不可靠的实体名单他就是用这样子管制的方式去做一个回击跟报复但是相对上一届川普的政策开始做一个中美贸易战的时候其实目前看起来中国的反击还是比较温和一点的

那加拿大也是一样啊加拿大它其实也是比较强硬的它对价值 1070 亿美元的美国商品它去实施了分阶段的关税政策我们可以看到根据 2024 年的数据去显示其实加拿大它也是美国非常重要的一个消费国嘛那加拿大以 3494 亿美元的进口额是稳居了美国商品最大的买家其次呢是墨西哥

好这代表什么事情就是你今天你的地理位置比较靠近的国家因为地缘的关系所以你们之间的贸易往来本来就是会比较大的这个也不是好像美国啊好像墨西哥加拿大他就纯粹拿了美国的好处而已其实美国他多多少少他其实也有接受到另外国家的好处嘛只是因为美国他就是有一个话语霸权他就是全世界最强的国家所以当然他讲的话或者是他抛出来的议题更受到大家的重视

好那当然加拿大的总理呢他也表示说他批评川普是在试图摧毁加拿大的经济以便于并吞该国因为川普不是一直说加拿大是美国的一个州吗所以呢他也表示说如果今天川普真的执意要去做关税的收取的话那当然他们也可以有很多的反击政策

他先对价值 300 亿加元的美国的产品去征收关税包括了化妆品啊家电啊葡萄酒啊那你如果还是要这样子继续的坚持下去的话我可能未来在美国的汽车航空的产品上面都会继续的去强加关税去作为报复性的关税

那经济学家也表示说呢这个其实就是欺商权嘛其实大家都没有拿到好处加拿大的经济也有可能会导致衰退 GDP 可能会下降超过 4 个百分点那这一场贸易战呢其实我觉得对于三个国家来说其实都不会是一个好事所以我们在前几天的时候一直不断的讲到现在的市场在交易的风格是什么就是衰退交易

即便是现阶段还没有衰退但是永远不可能投资市场绝对不是在交易现在的事情他永远都是在交易他未来的预期大家都是根据自己对于未来的预期就直接去做出动作了而 FedWatch 你也可以看到他在

今年呢他本来预测说今年 2025 年只会降息一次而已是在 6 月可是现阶段已经转变成三次分别是在 6 月 7 月跟 12 月各降一码到年底的利率的时候呢会在 3.5 到 3.75%的一个左右这个也代表什么这个也代表是大家认为关税会去引起的是整体经济的放缓

整体经济的放缓会导致联准会它对于未来的货币政策其实是不会那么的强硬甚至是它会用降息的方式来刺激经济来让整体的经济它可以有一个更缓和的一个去缓和关税所带来的冲击所以本来我们是预估说关税有可能会导致通膨处在高点那联准会不会降息

可是现在整体的市场是已经反映了关税会导致经济趋缓而经济趋缓会使联准会的态度放软而把目前整体降息的几率大幅的去做一个提高

好昨天联准会官员呢他其实有来做一个发声像是纽约联储的行长威廉斯他就有预测他表示说关税确实是会促进通胀但是呢对经济的反应目前还是有不确定性的他表示关税对于经济的影响呢其实包括了你企业要怎么样把这些额外的成本去转嫁给消费者你供应链的成本上升而且有可能会导致市场的竞争减少因为这也是一种保护主义嘛

那国内的替代品价格如果随之上涨的话那这些我们在 2018 年的关税实施之后都已经有看到当时呢其实确实这些企业呢他绝对不会独自把这些成本吞下来到最后受伤的还是消费者可是消费者他是没有力量去改变这一切的他唯一能做的事情是什么就是去降低他的消费去把他的支出转变的比较保守

所以呢这个也是为什么联准会他要去关注后续经济数据的一个原因就是因为他也怕目前的关税会导致整体的信心下滑对经济造成实质的影响好那我们也可以看到那

他对目前经济状况的一个看法以及他对于货币政策的看法是怎么样呢他表示目前的货币政策是处在一个适度限制的良好状况他们其实也很嘴硬他也不在现阶段去告诉你说他会怎么做因为他认为他不需要立即的去改变借贷的成本也就是利率他认为短期之内呢维持现有的利率水准是非常适合

在看到更多的证据去显示通胀有望达到 2%的目标之前保持利率稳定但是同时也非常关注目前对于通胀的预期关税带来的影响以及消费者对于近期价格上涨的看法这跟我们刚刚讲的其实就是彼此之间去做一个呼应的

我们在之前其实有用这张图其实我觉得现阶段的整体市场氛围跟川普在第一任的时候去执行中美的贸易战其实有蛮相似的地方当时呢其实川普他不是一上任的时候就开始搞中美贸易战他是等到 2018 年的时候才开始去做一个实施嘛

所以你可以看到在一开始的时候他去宣布可能对中国去实施 25%的关税或者是去做更多像北美贸易协定之类的一个关税那个时候确实在 2018 年中的时候开始对于 S&P500 指数也就是蓝色的这一条线有一个比较显著的一个拿起

一直跌跌跌跌到了 2019 年左右好那到 2019 年呢发生了什么事情其实关税战还是一直不断的持续在进行当中甚至呢川普还有继续的去延伸到其他的领域包括像是对欧洲啊或是对于华为去采取一些禁令可是这个时间点呢

S&P500 指数已经开始去进行反弹了而且在这个时间点其实联准会它也有开始去进行比较积极的动作就是开始去做降息的动作所以市场回归到基本面第一个是我们昨天有讲到的你在课关税之后市场它需要一段时间去适应当前的关税环境以及总体经济的改变

再加上联准会因为他也观察到了中美贸易战所带来的经济的影响所以他真的也去降息然后来维持当前经济的状况不要让他去陷入到更深层的衰退在 2018 年的时候其实所有的资产他也都是呈现非常弱势的格局我记得在当时的时候其实所有的资产价格的年报酬其实都是负的

到 2019 年之后呢才开始有非常显著的回升那一路上来到了 2020 年的时候意外遇到疫情嘛可是疫情呢在当年其实你去看美股美股其实是没有下跌就是整个年度因为它在 2 月 3 月的时候去落底了之后在 9 月就创下了新高所以我觉得关税战在短期之内它一定是会带来冲击尤其是在这一次

川普在第二任的时候我觉得他这个关税的政策是相比于第一任他来得更为严峻他来得更为大而目前看起来呢他还有很多摇摆不定甚至是在日期方面在幅度上面都还有很多的不确定性不确定性通常是带来波动最大的一个原因也是最近你可以看到你如果大跌的时候去卖股票但是隔一天起来你就会发现怎么又反弹

那你在反弹的时候去追股票你会发现怎么隔一天又下跌了这种时间点呢就是如果你是长期投资你最好不要去改变你自己手上太多的一个部位的调整或者是不要去追高杀敌但是如果你是短期的操作的话那你还是要非常注意下档的风险那我相信因为从过去大家的留言啊或者是讨论来看的话我觉得我们这边还是比较多是一个比较中长期投资为主的一个结构

观众的一个结构群所以我觉得大家如果在短线你会觉得好像市场情绪波动非常大或者是股市的波动非常大的话其实我觉得就是保守谨慎不要追高其实是很重要的好那当然呢昨天其实大家可以看到 S&P500 指数里面的成分股呢我在上面这个标题忘了改大家就稍微言不见为心一下

可以看到在中场的时候就开始有一个显著的拉伸到最后收盘的时候其实包括了辉达包括了 Google 它其实是收涨的微软也是小幅上涨了 0.03%但是像是苹果像是亚马逊像是 Meta 其实就都是下跌的

而特斯拉呢因为它还是受到了关税冲击的影响在昨天一度是大跌了 8%但是最后收盘的时候也是拉升只有下跌了 4.4%好继礼拜一下跌 2.8%之后呢又再下跌了 4.4%

也不能说它是止下跌了啦因为在过去这一段时间它的表现真的是很弱势的可是呢主要就是因为我们刚刚讲到了你今天你关税的问题没有解决其实很多时候你是没有办法去带动股价的回升的因为在美国销售的 Model Y 的数字里面呢有 15%的零件其实都是来自于墨西哥有一些也是来自于加拿大

那同时呢其实特斯拉在中国制造的电动车在二月份的时候销量公布也是下滑了 49.2 所以它目前呢其实内忧外患都有外部面对到的是很激烈的竞争包括它今天它在中国去开放 FSD 之后可是其实像是比亚迪啊或者是其他的车厂它其实也都不断在导入自驾车或者是 AI 的功能那在未来会不会因为

性价比的关系而对特斯拉去造成比较大的一个影响那除了特斯拉之外像是通用啊福特其实也都分别的下跌嘛那主要也是因为关税政策的关系那与经济相关的

旅游航空类股包括像是联合航空包括像是达美航空其实也都是有下跌的加勒比集团呢包括一些邮轮的公司这些公司都还在反映未来的消费趋缓而导致他们的下跌那你可以看到在前阵子表现比较强劲的金融类股其实在昨天它的下跌幅度就是比较大的

原因也是因为他们认为在消费开始趋缓了之后对于贷款的需求有开始降低所以也会去影响到银行所提供的一个服务所以我觉得现阶段市场上面它的反应就是很两极的有些是在反应衰退交易有些是在反对关税的交易但是如果今天这件事情不解决那没有办法就是造成市场上面普遍的信心回升

那反弹也有可能只是短暂的没有办法带来很持续性的一个上扬好我们再用两家公司呢来看目前的市场你就可以知道像是 Target 目标百货在昨天其实也公布他们最新一季的营收那最新一季他的营收是达到了 309 亿美元年减了 3.1%经调整后的每股盈余 2.41 美元但是也是比去年同期还要下滑

那在第四季呢包括了同店销售是成长了 1.5%数位同店销售是成长了 8.7%可是包括了毛利率其实是比去年同期的 26.6%下滑到 26.2%那反映的是什么就是成本的增加以及它在促销折扣上面有更多的一个折扣所以导致它的获利表现其实是不如市场的预期的

好最重要的来了就是 Target 它是零售商那它对于未来市况以及通膨带来的影响一定是非常的敏感的而且 Target 它也表示说它其实对于墨西哥的农产品其他的依赖程度是非常的大的

今天讲话的时候感觉好像特别的卡他对于墨西哥的农产品呢感觉他的一个依赖性是非常的大的包括了水果蔬菜其实都很多都是从墨西哥去做一个进口的嘛那包括了草莓 酪梨 香蕉的价格他表示说如果这些进口的价格因为关税的增加而导致的成本上扬

他在未来会帮这些农产品去进行调价也就是他涨价了之后呢最后消费者他就会付出更高的价格去买单这也符合巴菲特昨天所说的这个就是一种变相的税嘛就是你今天你跟同样的商品来比的话其实你付出更高的金额去帮助这些厂商他去转嫁这些他更多的一个关税层

除了 Target 以外其实包括了 Walmart 包括了好市多他们高层其实也都有警告除非关税被撤回不然主要的消费者的价格都会有上涨

那另外一个呢也跟零售有关的就是 SEA 东海集团这家公司你虽然说他跟美国的通膨他跟美国的关税好像没有太大的关系但是呢他也算是零售类股所以我们在今天的影片里面也再拿出来跟大家做一个分享而且他在过去这一段时间其实他的股价表现是非常的强劲的

C 它这一季的营收是达到了 49.5 亿美元是比去年同期成长了 37%经调整后的每股盈余也是 2.4 美元那电子商务呢其实它有主要有三个部门嘛第一个就是电子商务它在这一次订单的总数是年成长了 20%总商品的交易额达到了 286 亿美元是比去年同期还要成长了 24%数位娱乐也就是它的游戏业务

比去年同期成长了 19%预定收入达到了 5.4 亿美元而且包括了活跃用户达到了 6.18 亿也年成长了 17%付费用户也是比去年成长了 27%那除了这两个主要的业务之外他还有数字金融的服务数字金融的服务在这一季营收也是年成长了 55%所以他的 CEO 是表示说他们在现阶段过去这一年期他们的复苏的表现是非常非常的强劲的

所有的业务都已经回到了两位数的成长超过了他们最初的指引而且他们也认为在 2025 年呢获利表现会持续的改善预计虾皮全年的 GMV 就是总成交额呢可以成长 20%而且获利能力还是会持续的去做一个改善

包括他们去降低他们自己的成本提高营运效率在物流的方面也有很大的一个进展所以让他们的股价呢其实也在过去这一段时间呈现一个非常强势的格局那其实我在三个月前跟六个月前分别都写过了虾皮它的一个股

财报的分析文章其实里面就有讲到他们的业务其实获利都有大幅的成长而且电商的业务也是持续的复苏过去虾皮其实主要它的印钞其实是来自于游戏但是因为游戏在疫情之后呢它有显著的降温所以大家就关注说你今天你的印钞机没有那你的电商又还在烧钱的一个阶段那你接下来要怎么样去帮助你的营运表现可以越来越好其实在这个财报里面呢其实都有非常详细的一个

说法那如果今天我们来看虾皮的话其实我们通常都会用股价营收比去做一个评估吧因为它还算是一个比较成长型的股票那如果你今天用股价营收比去看的话其实在当时呢它的股价也算是比较合理的一个位节有兴趣的话呢可以再到文章里面去做一个参考我会把连结放在咨询栏

好那所以现在已经涨那么多了呢接下来如果你今天还要再看他继续往上的话其实就是要看他的成长动能是不是可以跟他的估值一起同步的去做一个上调好那今天呢就先跟大家分享到这边如果大家有任何问题的话其实也欢迎在留言的地方告诉我我们在之后呢也可以在影片里面再拿出来跟大家做一个分享也希望呢今天川普不要再语出惊人祝大家交易愉快那我们明天见咯拜拜