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EP572 空頭來了?美股還能跌多少?

2025/4/4
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美股投資學-財女珍妮

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
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Jenny
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我观察到近期美股市场波动剧烈,许多投资者感到恐慌。我认为更重要的是要学习如何应对市场变化,保持冷静,而不是随波逐流。股市和经济景气是循环波动的,我们应该根据各种情况进行推演,而不是试图预测市场走势。 昨天美股暴跌,三大股指创下2020年以来最大单日跌幅,主要受高额关税计划影响。罗素2000指数已经进入技术性熊市,其他指数的未来走势仍需观察。在市场极度恐慌时卖出股票可能时机不佳,需要关注基本面变化。 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)飙升,但与2020年相比仍处于较低水平。我建议谨慎操作VIX指数,风险较高,不如考虑债券等更可控的投资。 科技巨头昨日股价暴跌,苹果公司受供应链分散及税率上升影响。英特尔逆势上涨,可能与台积电合作及新CEO改革计划有关,但其长期成长性存疑。必需消费类股票在昨日市场大跌中表现较强势,扮演防御型角色,但选择时应关注估值,避免高估值股票。 川普的关税政策是当前市场动荡的核心,其政策缺乏可预测性。美国财政部长贝森特对市场下跌并不担忧,认为贸易政策将分阶段实施,最终决定权在川普手中。美国商务部长罗斯认为美国在全球贸易体系中受到不公平待遇,关税是应对措施之一。美国对等关税的计算方式基于贸易逆差,计算方法简单直接,但其目标降低贸易逆差,方法存在争议和不切实际之处。 川普的关税政策带来不确定性风险,债券是应对该风险的良好选择。目前市场更担忧通缩而非通胀。市场预期联准会降息,以应对经济衰退风险。关税影响通胀的预期可能被夸大,提前拉货效应已开始减弱。 熊市可分为结构性、周期性和事件性三种,平均下跌幅度约为30%。我建议分批买入股票,以应对熊市风险,并等待市场回温。熊市之后是牛市,关键在于如何度过熊市。短线操作策略与长线操作策略不同。

Deep Dive

Chapters
文章开篇点明美股遭遇2020年以来最大单日跌幅,道琼斯、标普500和纳斯达克指数均创下新低。文章探讨空头是否来临,并分析了市场恐慌情绪和波动率指数VIX的飙升。
  • 道琼斯工业指数下跌1679点,跌幅达4%;标普500指数下跌4.8%;纳斯达克指数下跌6%;罗素2000指数跌入技术性熊市。
  • 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)显著飙升,接近30点。
  • 建议投资者关注基本面变化,谨慎操作VIX指数等高风险衍生品。

Shownotes Transcript

Hello 大家好我是 Jenny 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 4 月 4 号礼拜五也是这个礼拜最后一个交易日今天晚上呢也有非农不知道非农会开启新一波的下跌还是酝酿了反弹的契机今天我们要来跟大家分享的主题是空头来了吗美股还能跌多少昨天的盘应该是让大家都已经有恐慌的感觉出来了不然就不会造成连续的抛售嘛

那看到我们影片的点阅数呢也可以知道大家都想要知道到底发生了什么事情以及接下来会怎么走但是因为我们在之前的影片里面常常都会跟大家推演很多不同的情境那我觉得呢更重要的是你应该要知道怎么样去因应市场上面意外的变化跟冲击可以在这个时间点更冷静的去面对市场而不是在大家都恐惧的时候你比别人还要恐惧

那股价跟景气经济都是会一直不断的去做循环的我们呢比较喜欢的是根据所有的情境去做一个推演在循环的转折或者是在多头的趋势空头的趋势开始有变化之前可以先预做准备而不是去做预测的动作这个也是我们每天在直播的时候一直不断的跟大家在分享消息最重要的一个目的

那在节目开始之前呢也请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛让节目有更多人可以看到也鼓励我们每天整理资料让大家可以看到最新的财经讯息那我们来看一下昨天美股收盘的表现真的是还蛮腥风血雨的

因为公布了高额的关税计划高于预期之后道琼工业指数是下跌了 1679 点跌幅是达到了 4%标普 500 指数下跌了 4.8%纳斯达克指数也是下跌了 6%三大指数都是创下了 2020 年以来最大的单日跌幅

2020 年是因为疫情重创但是这一次是因为川普的风暴肺肠半导体指数也是下跌了 9.9%接近 10%的水准罗素 2000 指数下跌 6.6%那我们刚刚讲到空头是不是来了吗通常技术性的熊市都是从高点下跌 20%

那现阶段罗素 2000 指数以小型股为主的指数呢确实是已经从高点下跌 20%了所以也是进入了技术性熊市那接下来呢会不会费城半导体指数纳斯达克指数或者是 ACMP500 指数也会落入这样子极度弱势的格局是我们今天可以来继续去讨论的

那股市确实呢是遭遇了 2020 年以来最糟糕的一天美国的股市市值整体是蒸发了 3.1 兆美元是 2020 年 3 月 16 号我记得最低点应该是 3 月 24 还是哪一天然后后来就开启了一个 V 型反转嘛所以在这种市场极端恐惧的时候如果你正要去卖出股票的话其实有的时候你会刚好卖在一个

我们讲说是阿呆股啦就是即便是他现在是一个空头格局但是他有可能会在大幅下跌之后先进行一个反弹嘛所以在这个时间点其实是比较矛盾的就是如果你今天你要卖出也不是不卖出也不是那当然就是看后续基本面的变化到底要怎么样的去做一个转折尤其是现在川普呢真的是最大的不确定性因素我们可以看到这种不确定性造成了市场上面的波动率也开始持续的攀升

芝加哥期权交易所的波动率指数它是用来衡量标普 500 指数的隐含波动率指标它在昨天也是显著的飙升接近到 30 的一个水准这个水准其实你说相对于过去那种大幅恐慌的情况真的有到非常的高吗其实也是没有

你可以看到在 2024 年 8 月的时候那个时候一度呢大概是涨到了大概 60 以上吧但是因为当下呢其实是一个非常短暂的恐慌所以后来呢又直接跌回了大概 2,30 左右一个正常的区间那当然我们刚刚讲到的是 2020 年以来最大的一个单日跌幅

在当时其实 VIX 也是涨到大概有 80 以上所以那个时候市场上面也是极度恐慌的虽然说现阶段看起来好像还是在一个比较偏低的水位但是要是这个不确定性一直都没有消失市场上面的抛售情绪一直不断的演变下去的话当然 VIX 也会持续的去做一个表涨那最近呢其实我也收到很多的讯息就讲说 VIX 我是不是可以去做一个操作啊比如说我用衍生性商品啊我就去

VIX 会上升或者是在它飙升了之后我赌它会下来因为毕竟市场的行情是会波动的嘛那 VIX 它可能也会在一个区间去做一个震荡那我自己觉得与其去做 VIX 我觉得它的波动真的比较大而且有的时候呢你会发现的是波动大也有分两种一种是下跌的波动一种是上涨的波动

但是在上涨的时候呢它的一个表现或者是它给你的获利空间也不是到那么大那与其这样我觉得你还不如去做其他的比如说我们之前讲到的债券其实你是比较可控的嘛或者是你想要去做 VIX 那 VIX 在上升的时候整体的大盘就会是一个比较弱势的格局那你可以透过一些选择权啊或者是透过一些衍生性商品来操作我觉得也是可以

前提是在风险可控的情况之下因为我之前真的是听过蛮多人他去操作 VIX 指数但是到最后呢就是赔了一屁股所以在这个部分我觉得这个商品它的风险其实是稍微比较大一点点

好那我们来看一下昨天 S&P500 指数的成分股涨跌幅的部分也是一片非常的惨烈那包括了辉达苹果特斯拉微软 Meta 这些科技巨头在昨天呢基本上都是跌幅非常重微软其实跌幅还算比较小的大概是 2.4%

可是昨天我们在影片里面提到的苹果公司因为像是印度啊越南啊这一类他把供应链分散了之后可是现在税率并没有往下而且还是上升了那当然就会造成他未来在需求上面的下滑在获利能力成本的压抑之下也有可能导致衰减那市场上面当然会投于不信任票造成估值的大幅下修五大科技巨头有史以来单日市值缩水最多的

一天美国上市股票市值就我们刚刚讲的直接是大幅度的蒸发过去呢靠科技巨头撑上来的股价撑上来的指数在昨天呢确实是一个非常非常重的一个下跌的幅度那昨天半导体其实表现就还非常的差嘛但是呢英特尔这家公司反而又是逆势上涨的一天我们刚刚在影片之前呢也有看到大家有留言就说英特尔为什么又逆势上涨了

原因就是因为有美国的媒体呢他们传出来说英特尔跟台积电他们又初步同意成立晶片的合资制造公司过去这一段时间英特尔就是常常因为他有父爸爸之称嘛美国爸爸呢希望可以号召更多的制造业半导体业到美国去做一个设厂所以让英特尔它本来就是一个美国公司在这边会享有比较高的一个优势尤其是台积电它在技术上面又有这么领先的一个优势如果它可以去

帮助英特尔去度过现阶段的难关再加上新的执行长上任之后想要大刀阔斧的去做改革那确实是不是有可能带动英特尔他的股价在接下来呢有比较好的一个上升空间那我自己会觉得英特尔这家公司你如果以成长或者是以技术层面来讲的话现阶段他相较于其他的公司来说你今天不管是把他拿去跟代工的龙头台积电相比

或者是把它拿去跟晶圆制造晶片设计的比如说灰达 AMD 相比的话它在成长性方面我觉得它是没有比较没有投资价值的但是你说以价值的角度比如说我们之前讲到的股价净值比它低于 1 那可能有些人就会觉得

我先把这间公司呢卖一卖之后啊就还有剩啊那当然市场上面我可以透过这样子价值跟价格之间的差异然后去做一个波段又或者是我就是有个富爸爸去做职程嘛那已经叠无可叠的时候就无需再叠那剩下的是不是就是一个上涨的空间只是上涨的幅度有多少这个是我们未来没有办法去做一个预测的

但是现阶段我觉得最重要的就是他要先突破他的年限压底不然的话他就还是维持在一个打底的格局而已那即便是未来如果有反弹我觉得他也不一定是反弹里面最强的那一个所以你坚决投资英特尔我觉得你就是买他的背景就是我今天要投资很多公司但是我就先选一个富二代的那种感觉好那当然这个不是我们今天最重要的一个主题

昨天呢其实你看到一片下跌的同时昨天我在我的脸书的粉丝团也有跟大家分享嘛昨天表现的最强势的是哪一块就是必须消费类其实在昨天我们的影片里面也有提到我们把消费可以分成两块一个就是必须消费一个就是非必须消费嘛必须消费就是今天你景气好不好的时候你都必须要去消费那你可以看到昨天包括像是烟草公司啊今天股市不好的时候可能我的烟可能还要再多抽几根的那种感觉

需求马上就上升就带起来了那即便是股市好的时候呢可能有一些平常就有在习惯然后去抽烟啊或者是这一类的人他可能也是会持续的去做购买的动作他不会因为市场的变动而去改变他的消费习惯那你今天要买米啊或者是你今天要洗澡啊洗头啊那宝桥这一类的公司可口可乐心情不好的时候多喝几罐这些呢都是必须消费类他里面的成分股那这一类的成分股呢

因为即便是衰退他也有持续性的需求而且通常这些公司都是属于成熟型的产业所以呢这一类公司在市场大跌的时候

它就扮演起防御型的角色因为它的大幅度的现金都可以拿出来去配发股息甚至是回购股票所以它比较算是这一类避风港的股票但是也不代表说它不会跌那我们之前其实有一集在讲沃尔玛跟好市多的时候因为它也算是必需消费类里面的一环

但是那个时候我就有提到我觉得如果你今天要去买必需消费类来当做你自己资产配置的选择的时候因为这两家公司它的估值已经比亚马逊还高以及比较辉达还要高了所以你要找避险或者是你要找那种殖利率比较高的我就比较不建议去找这种高估值的必需消费你可以去找一些估值相对来说比较低的那可能你看在这一段时间呢它的价值就显现出来了

好那这边要回答大家一个问题就是很多人就会讲那现阶段我是不是就应该去买这些必须消费类股我觉得要看你的持有期间也就是如果你觉得在这一段风险极高的时间点你可以赚到这个短期的行情我讲的是短期的行情那我觉得这些公司确实可能会有一些短线的一些获利的空间但是我觉得不会到太大

因为慢慢的如果市场的资金全部都流到这一个板块的话它的估值也同样会去做一个推高所以今天防御有分很多种第一种是你买这种防御型的类股它也是一种防御嘛第二个是我今天去买债券它也是一种防御这个我们已经讲了非常久了从公债然后到综合型债券的 ETF 然后到投资等级的公司债我们都有跟大家分享你今天要挑的时候你要怎么样去做一个布局那接下来还有一种防御是什么

就是保留现金啊像我自己我其实我之前都有跟大家讲嘛

就是我自己是没有债券的部位的因为我觉得如果今天大盘不好的时候我自己也有一个停损出场的机制所以在出场之后我的现金也会自动的去做一个增加那就表示当未来市场下滑到一定程度或者是等一下我们会提到到底我们要怎么样的去判断现阶段你的投入的策略是怎么样你有现金就是一个最大的防御因为市场下跌你有更多的子弹可以去做一个

买进所以这三种呢其实都是防御的策略就是看你自己的投资习惯你比较适合或者是你选择是用哪一种那有的时候买股票就是这样不管今天是任何的股票或者是资产不管今天是成长股还是价值股它永远都会有被高估的时间而如果你今天一家好公司买在不好的价格的话还是有可能会面对到未来的财务的损失

好那我们就来讲一下市场现在最关心的呢当然就是川普的关税嘛包括我们刚刚讲到肋骨的轮动的部分其实也是因为关税政策非常的反复导致的川普的关税确实就是现阶段动乱的核心那你说川普他的改变他的态度有没有可能去做一个改变呢目前看起来呢他确实是没有一个可预测的政策路径因为你今天如果有一个比较好的规划的话市场是可以被引导预期的

就像联准会他在做他升降席的策略的时候他也会先有官员出来嘛点阵图其实也是一种引导市场预期的方式在昨天股市大跌之后呢你看川普他在接受访问他在空军一号上面接受访问的时候他有表示啦如果这些国家呢他愿意提出非常好的条件来给美国的话我也是愿意去减少关税的啊而且他也说关

关税就是美国重要的一个谈判的工具嘛关税政策有可能会导致物价上涨有可能会导致经济的放缓但是他觉得呢尽管股票市场因为关税的政策去受到重挫但是以长期来说因为美国会再次为

所以呢经济的动荡跟股市的变化呢终究会逐渐的去做一个稳定了他也提到啊如果中国愿意提供关税如果中国想要有关税结面的话你也可以去批准 TikTok 的美国业务去卖啊信息论不是很多人要买吗那川普总统也表示说呢他不排除对制药啊或者是半导体啊去加征更多的关税之前我们就讲到嘛所以你可以看到昨天其实健康照护类他也算是防疫类股里面比较抗跌

可是如果未来他对爱尔兰或者是其他的国家他对药品也是征收更多的进口关税的话那一样这些药品公司他会不会从防御也变成第二波的受宰户了所以川普其实他在讲的时候你没有办法去知道到底接下来会发生什么事情也引发了外界的猜测为什么你讲的话跟你的两大护法讲的话感觉好像之间是有彼此矛盾的

现阶段你可以看到他的左右护法包括他的财政部长跟他的商务部长在昨天我们分享的媒体的访问里面都维持着非常强硬的态度而且他们有提到这一切还是要看川普他的意思是怎么样他给出的数字是多少了那

政府是这样在管事的吗他感觉好像一个中小企业的老板然后每天呢只要对着下属喊两句话然后下属就会照着他的方式去做的感觉但是今天一个国家他除了是对内之外他还有完全整个国际金融整个地缘政治的状况你怎么会让整个世界现在好像已经搞得一片混乱的感觉好我们先讲一下美国财政部长贝森特他在接受彭博的访问的时候他其实老实说他对市场的下跌其实他也是

没有非常的担心的他还跟记者讲说我之前就是做这种避险基金的老师说我对市场是最敏感的但是我现在身为美国的财政部长我就是应该要做财政部长的事情所以他表示贸易政策呢将会分阶段去做一个实施嘛先让基础的关税生效再对不同的贸易伙伴去采取差异化的互惠关税最后的决定权就是在川普手上

财政部长建议各国不要去做报复关税的动作如果你今天你没有报复的话现阶段公布的关税就是上限那接下来就看大家怎么协商可是他也表示说我自己是不参与协商的我也不会到中国去那未来怎么协商那就是之后的事现阶段目前看起来就是这样他就是这样子哦他就说就是这样反正我们就先让市场先平静先缓一缓你很平静但是我们并不平静好吗

那对于国内经济方面呢因为财政部就是管一些政府支出啊什么的他一样就是强调他之前不是提到什么 333 的政策吗他强调公司就是减少政府的支出啊公购部门的借贷跟就业啊增加私营部门的活动

因为他觉得过去呢政府投在经济上面去巩固经济的这个毒瘤呢实在是太神了他应该要让私营的企业有更多的活力去做投资这个才是让经济去回复到非常正常或者是健康本质的一个要点

那未来呢还有减税法案嘛所以现在是关税关税是增加政府的收入但是未来在减税方面其实是政府的支出之一你要怎么样去调控政府收支的平衡以避免未来美国的债务赤字持续的扩大其实这个是目前贝森特他比较关注的一个事情他表示说我现在呢已经习惯不去看市场上面的波动所以这些事情呢其实也不关我的事

他说股市大幅度的下跌是七大科技巨头的问题从之前的 Deep Seek 公布之后你看就是科技巨头在跌根本就不是 Mega 根本就不是美国要再次伟大也不是川普的问题这个锅其实真的是推得还蛮厉害的好那昨天晚上我有看到商务部长路特尼克

他其实也有接受了彭博新闻的访问他其实在这个影片里面呢他也不断的强调为什么要克关税我们为什么要克那么高的关税就是因为美国遭受了不平等的待遇他认为现有的全球贸易体系对于美国是完全不公平的

关税只是其中一个问题而已真正的挑战是在非关税的壁垒也就是你今天很多的国家他透过一些增值税啊透过补贴国内的企业啊让美国的产品卖不出去卖出去之后也很难跟他们国内的商品去做一个竞争像你现在一想的话台湾可能就可以想到很多政府有补助的产业嘛那大家就会觉得不公平为什么我们买进口车这么贵啊

国产的车跟进口的车比起来感觉呢好像也没有比较便宜的感觉那当然他也批评了欧洲对于美国产品的不公平的补贴甚至他说很多的国家我们的美牛也卖不出去啊我们的产品也卖不出去啊那这些问题呢在未来都要可能要改

这个不只是关税的问题而已他表示新关税短期之内确实也有可能会造成市场上面的波动跟进口成本的上升但是以长期来看是有利于制造业回流到美国那你制造业回流之后当然就可以增加国内的就业推动机器人产业的发展强迫贸易伙伴去降低贸易壁垒最后美国的经济还是会回到成长的轨道

所以呢免费搭便车的时代已经结束了各国应该以更务实的态度去看待美国好那到底要怎么解决那我降关税可不可以吗如果以你那样讲的话感觉听起来好像不只是降关税的问题了等于是你要其他的国家去多买美国的产品

所以川普的对等关税他到底是怎么样去做一个决定的美国的贸易代表署的公示里面呢其实这个公示大家看起来怎么那么多你看不懂的符号没关系白话的解释就是基于贸易逆差来决定对各国征收多少的关税

这个计算方式其实是非常非常的直接的就是把一个国家对美国贸易盈余除以他的出口的总额然后再把它除以 2 就是你昨天看到那一张表上面的税率举例来说以中国为例好了贸易盈余是 2950 亿美元嘛那出口的总额是 4300 多亿美元那你算出来呢去把它除以 2 那就是 34%的一个关税率

那此外呢你对于美国如果是有贸易盈余或者是贸易平衡的国家呢就统一采用 10%的关税如此好记连三岁小孩都可以念得出来你看川普多么善解人意让你呢马上就可以知道他未来的政策走向那这件事情呢你觉得合理吗也就是今天美国他在全世界他扮演的就是一个消费大国那所有的人呢都想要卖

东西到美国去那我们赚了美国我们赚了美国人的钱之后呢我们拿去干嘛我们拿去吃喝玩乐吗其实也没有我们怎么又回去买美债每个人都有美元储备所以我觉得这个东西呢在过去这么长的一个时间里面呢它已经变成一种基本的我觉得也算是一种公式或者是一个惯例吧

但是川普呢他在之前他在讲关税的时候他是承诺说我今天要考虑的因素包括是现有关税啊非关税壁垒啊货币操纵嘛他说有些人就去压低自己国家的汇率然后去让他们的出口可以有大幅度的提升或者是一些市场的进入限制啊障碍法规之类的可是最后他采取的竟然是用贸易赤字就是贸易的一个余额

来作为他自己计算的方式这个跟之前大家所设想的或者是他讲出来的话其实也是有比较大的一个差距那我们要来想为什么川普政府他选择要用贸易差距来做一个关税计算的基础呢他希望去降低他贸易的赤字

其实你可以看到我们以 2024 年美国主要的贸易伙伴他们之间的一个贸易状况比如说像美国跟中国之间他就是有非常大的一个贸易量那当然他也达到了非常高 2000 多亿美元以上的巨额的贸易资质这个是美国跟所有贸易伙伴里面最大的逆差那你说欧盟呢其实作为他的一个领导

也算是一个贸易的一个非常紧密的一个伙伴他其实贸易逆差也达到 2356 亿美元左右那你说北美自由贸易区美国跟墨西哥加拿大之间其实也是一样那甚至是亚洲其实你看像我们台湾台湾的贸易逆差其实也是还蛮大的这些呢都直接把它拿来当作他计算关税的素材

所以呢在这个情况之下只要你的逆差越大那你的进口关税一样就会变越高可是如果你今天去看实质的内涵好了比如说中国对美国的出口它其中都是在电子产品啊机械上面嘛那你说欧盟其实也是一样包括了像是汽车啊包括像是药品啊或者是你今天像墨西哥啊加拿大这一类的它其实也都是跟汽车啊机械啊相关的那亚洲当然你说

这些国家呢他可能有一些电子产品啊消费所以呢其实比较多的都是在一些商品上面比如说消费品的制成品或者是高科技产品或者是农产品或什么能源啊或是这一类的那从产品来看呢确实你可以看到

为什么都流向美国原因是因为美国它也是一个很大的消费市场但是川普的关税里面他计算的难道你今天只算商品而已吗你今天只算我们卖给你的东西但是你今天你输出的东西比如说你的服务你的银行你的保险你的咨询或者是这一类的这一类的东西你有没有把它纳入到我们去购买或者是我们去把它算到这个差额里面的地方

所以今天他提出来说我们应该要买更多美国的东西去降低这个贸易的逆差把双边的贸易逆差去降到零好了他这个目标其实我觉得是有一点不切实际甚至是不可行的那未来我觉得这件事情确实如果你今天觉得极度不合理的事情那就是一定有转圜的余地只是你现在不知道那个转圜的余地或者是川普他明天他脑袋里面早上起来啪一声然后突然想到

我今天有什么东西可以搞的那种感觉就是你今天你没有办法去预测一个人他未来的想法的时候那当然你反映的是在全球的市场上面就不会有太好的一个变化

所以这场闹剧呢到底还要延续多久在此之前呢我觉得都不会太安宁这个就是我们之前讲到的今天你已经想到了川普他一直讲说 4 月 2 号是大解放日大解放日他要公布对等关税这件事情是一个不确定性的风险所以我们针对不确定性的风险去进行资产配置的时候

债券其实就是一个很好的指标那我们之前就有讲到其实以现阶段大家很担心通膨再起联准会不会重新的开启升息的循环但是我也觉得联准会今天不管是目前总体经济的条件或者是它在货币政策未来的一个走向上面我觉得它都不会或者是几率比较低再去重启升息的循环现在大家担心的我觉得比较不会是通膨而是通缩的一个问题

那再加上市场上面因为资本风险资产大跌嘛所以避险资产是持续的去做一个走强的动作我们可以看到昨天两年期的美债殖地率又从 3.8%去下跌到 3.7%十年期的美债殖地率从 4.11%下跌到 4.03%一度是跌破了 4%的一个关卡

投资人持续担心的通膨压力你觉得会把殖利率往上通常市场都跟你想的是完全不一样的现阶段大家担心的是未来即便是联准会降息去刺激经济但是目前的通膨还处在比较高的水位去造成了停滞性通膨的风险而演变成无法挽回的一个局面

那当然市场上面因为市场认为未来的衰退风险上升所以对于联准会今年降息的预期也持续的去做一个盘胜五月降息一码的几率从昨天 11%去上升到 30%以上六月呢现阶段大家已经觉得降息的几率是越来越高了预估今年降息四次也比之前的两次还要

所以我会觉得我觉得大家现在真的比较不需要虽然说我知道很多人都担心关税会造成市场上面通膨的上升但是我自己本人是这样想的大家在想川普之前他已经说他要去增加关税了

所以我们现在看到什么 PMI 啊看到很多的数字零售商之前的一个财报他们都有说针对关税有可能上升他们采取提前拉货的动作提前拉货在提前这件事情上面需求已经预先的反应所以为什么这两个月呢你可以看到通膨数字并没有很明显的下滑的原因就是因为需求去支撑了价格嘛

好那现阶段我们看到经济的数据已经开始有一点改变也就是现阶段呢拉货的效应已经开始慢慢的趋缓了在未来没有进一步消费跟需求的动能去往上推的时候你要怎么样去推动价格在上涨

也就是你今天你的进口成本增加问题是没有人买没有人买的时候你势必一定是要去降价求售那到最后倒霉的是这些公司它的获利能力跟它的估值嘛那造成整体经济的一个下滑而不是造成通膨大幅的上升去导致目前看起来不可控的通膨重新燃起这个是我自己的推估啦那如果你今天有不一样的想法的话也很欢迎大家在留言的地方跟我讲

就是看我有没有没有想到的地方我都非常欢迎大家可以留言去做一个讨论好那我们要讲到今天我觉得最重要的一件事情也就是我们刚刚讲到的美股到底还会跌多少这个是我之前呢有分享过的一个读书会里面呢有一张简报的截图他把熊市呢其实分成三种熊市嘛第一种熊市就是结构型的熊市结构型的熊市就是从结构性的失衡信用的泡沫金融的泡沫去导致的

通常会出现价格的冲击比如说通过紧缩啊银行危机这一类的比如说像是 1929、1989 年的日本的经济衰退跟 2008 年金融危机就是次贷风暴去做引擎的嘛那现阶段呢我们可以看到的是我觉得比较有像的是后面的这种周期型的熊市跟事件型的熊市周期型的熊市其实是由利率的上升或者是下滑去引发的经济衰退也就是当

景气开始热到一定的程度然后或者是通膨上升的时候联准会开始去做升息去抑制经济可是有的时候联准会他是属于一个比较落后者的角色嘛所以他刹车有的时候也是踩得比较慢一点去造成了市场的经济的趋缓好那事件型的熊市呢就是像我们看到的新冠疫情的危机它是因为意外的事件去导致的大幅度短期的一个冲击那这两个周期呢其实你要看的是下面也就是它平均下跌的幅度是多少

我们之前有讲到技术性的熊市大概是从高点下跌 20%所以我们之前在跟大家分享进场策略的时候其实我们就说你就抓一个你觉得最有可能最坏的情况大概就是 20%左右那当然如果真的是一个熊市开始的话那平均的幅度大概就是 30%那你今天你可以把 range 加我真的真的再更悲观就是 30%

那 30%通常呢我今天有一笔资金我们再来讲一次进场策略的部分这个其实也是我自己的影片里面大家常常听到老调重谈的一件事情但是就是有用嘛好那你今天有一笔资金这笔资金是你可能短期不会动用的或者是你觉得我就是要把它放在投资市场里面的那今天如果真的会下跌 30%你可以分成三个等份

那通常呢是每下跌 3 到 5%的时候丢进去那丢进去丢到你设定的水位之后因为人的资源有限欲望无穷嘛我今天也相信你不可能今天一直跌一直买譬如说跌到 50%你还是我知道你还有钱然后就一直丢一直丢

那当然也是有可能就是你把你每一个月的所得现金流去定期定额我们这个就不在我们今天的讨论范围我们今天讨论就是假设你有一笔资金你要怎么去丢其实这种分批的买入啊其实是对你自己的情绪去抗

市场的一个波动或者是恐惧的心情最好的一个方式然后你丢满了之后呢你就去等待市场的回温因为景气真的就是会循环的如果你今天不是一个短线操作者你也不想说我今天短进短出或者是做空我今天就是想要追求一个长期的市场报酬的话我觉得今天不管是面临到周期性的熊市或者是事件性的熊市

通常在下跌 30%就是一个市场极度悲观的时候那投资市场其实永远都不会变化的是在低档的时候永远都会有新的资金进来它可能会创造一个财富重分配的机会但是永远不可能是没有机会所以在这样的情况之下只要你今天你做好你自己的风险控管用你愿意且舒服的钱去放到投资市场里面长期它终究还是会给你回购

所以呢今天熊市真的有很多种但是熊市接下来迎接的就是一个牛市你要怎么样去度过这一波熊市才是很重要的那当然最后我还是做一个警语好了免得大家觉得我就是一个死多头嘛虽然说我不是但是呢没关系我就是给大家一个警语如果今天你是以短线来看的话我们昨天有讲到他如果今天已经跌破了前一波的低点的话我自己其实是比较保守的哦

至少我会等他站回前波的低点才会去做比较积极的操作所以短线的思维跟长线的思维是完全不一样的但是因为在市场非常紧张的时候我知道我们的观众

都是一个以长线投资为目标的观众所以呢提供给你们就是比较长期操作的策略好那如果大家有兴趣想要了解一些短线啊或者是盘式的分析的话也可以到我的 PP 专栏我在 PP 专栏里面都会有一些我自己对于技术面跟基本面的解读

有兴趣的我会把链接放在资讯栏那今天是礼拜五也祝大家周末愉快既然到了周末就不要那么紧张了我们呢就是好好的等待晚上的飞龙然后经过两个周末之后礼拜一再来迎接新的一周好那祝大家交易顺利我们下周见咯拜拜