EP583 美元暴跌，黃金暴漲！川普搞垮經濟了嗎？
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但是

这件事情我们昨天一大早就已经跟大家分享了加上昨天没有重要的经济数据也没有重要的财报公布所以只能拿这个话题继续的去做热炒不然没办法解释到底为什么昨天美股又大跌所以今天我们继续来跟大家聊一下基本面是不是真的发生改变了我们可以提供给大家最新的资讯那当然也请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛鼓励我们每天整理更新的资料给大家

那在节目开始之前呢也跟大家来一点工商时间跟大家分享每天早上必看的财经网站华尔街日报不只是从总体经济面包含了科技趋势企业的消息跟最新的财报解读当然最近的关税政策其实也都非常的重要上面也有非常多的文章或者是他们的意见专栏的作家都会表达他们对于目前总体经济盘式的一个看法

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另外呢还会再加证我的投资专栏一个月的阅读权限所以大家如果有兴趣的话可以趁这一次参考一下留言的连结我会把连结放在资讯栏好那我们来看一下昨天美股收盘的表现上个礼拜呢是一整个礼拜收盘的时候下跌超过 2%但是昨天是一天就下跌超过 2%

那我们可以看到

整体呢是在开盘的时候还是开在比较高点的地方虽然说也是下跌啦但是整体的盘式是在日内的时候不断的继续走低到了尾盘的时候才有些微的去做一个拉高目前看起来呢今年的 4 月也有可能是创下道琼工业指数从 1932 年以来

最差的一个 4 月 ACNP500 指数在这个月也已经 6 次都下跌超过 1.5%这个如果大家有在看盘或者是你在过去不管是什么时间加入到美股的话其实你会发现近几年美股的市场波动其实是非常的小的有的时候日内呢它的一个涨跌幅不会超过 1%嘛

那今天呢已经是第六次在这个月下跌超过 1.5%表示整个波动其实是加大的这个波动的原因是来自于哪边当然就是来自于川普的政策所以呢我们可以看到现阶段的市场是处在一个非常震荡的一个格局如果要回顾到上一次啊大概就是 2022 年但是那一次也是因为有什么事件呢就是联准会不断的去提高利率嘛

所以通常都是有一些你真的在历史上面可以写下记录的才会有这么大的一个波动跟反弹好那到底又发生了什么事情其实昨天川普在他自己的社群媒体上面又针对联准会的利率策略去提出了批评而且呢他也表示说你现阶段呢就是应该去进行预防性降息了

而且也表示说有很多人都持有相同的一个看法他表示能源成本已经大幅的降低我们可以看到在经济衰退的预期之下油价也大幅的下滑那食品的价格呢包括像之前禽流感造成的鸡蛋的价格大幅的上涨嘛现阶段已经显著的下跌了多数之前通膨比较严重的商品都已经有趋势向下的情况所以你说未来要再有通膨应该是

这个是川普说的嘛他警告如果你不降息的话经济才有可能会去做放缓所以当然他是针对了联准会主席鲍威尔去做出批判他说他永远呢都是太慢去执行降息的一个动作而且也称呼他是输家也就是失败者他认为呢在之前你针对拜登政府的时候你都可以睁着眼说瞎话都说

通膨是暂时的来帮助拜登跟贺锦丽他们在选举的时候可以多争取一些选票可是你现在看欧洲都已经降息七次了可是美国现阶段的趋势通膨没有再成为主要的问题的时候你反而按兵不动是不是故意要跟我作对的感觉

那我们昨天有讲嘛那川普也不想想看为什么联准会现阶段他不继续也去执行利率正常化的情况就是因为他不知道你的关税一课下去之后我的商品成本上升会不会又重新的去激起通膨所以今天我们的关税政策没有定案我不知道这个滞后性的影响是什么之前我当然不敢乱动啊不然这个锅到时候通膨上来了又要联准会来扛联准会也不想去背这个锅

那昨天川普呢除了继续的骂鲍威尔之外他其实在早上的时候他也有发另外一个贴文他就表示说今天谁拥有黄金谁就能制定规则我不知道我是不是有一点 PTSD 就是我当初昨天早上在看到这一则贴文的时候我就心里一直在有一个矛盾的交战我就想说我到底要不要发这一则贴文呢

川普说的黄金到底是真的黄金呢就是我们看到那个黄金的金价不断的创高还是那个黄金是纸别的可能有其他的筹码或者是美国就是比较伟大所以他有很多的自然资源那些都可以当成是黄金所以呢他的话语权一定也会是比较大他可以有很多的条件可以去跟他的竞争对手国谈判所以我脑袋里面不断在有这些矛盾的时候呢我就想说好算了算了我还是不要发文好了不然如果发文了之后他又

发了一个文说我们的黄金是什么什么我感觉就有直接被打脸的感觉我觉得面子问题呢其实好像还是发文里面最重要的一件考量的事情好那当然呢其实他没有再去多做解释嘛可是他一发完文之后我觉得大家最直观的就是想说那黄金就是现阶段川普最看重的一个资产

所以呢我赶快去买黄金黄金在昨天一大早在开盘的时候呢就已经持续的冲高了到中场的时候就是昨天的日内交易呢其实也都是再创的历史新高这个我觉得当然跟现阶段全球市场觉得拥有现金拥有黄金这些实体资产呢是最具有价值储存的一个工具之外呢川普我觉得他也扮演了非常重要的一个推手

好那黄金大涨昨天呢是涨了 2.8%左右每盎司是突破了 3435 美元的历史高点黄金的 ETF 其实在过去几年呢你可以看到它的表现呢现阶段它的一个报酬率也已经优于 S&P500 指数的 ETF 了这个时候大家就会在想说早知道我就去 all in 黄金就好了买什么股票指数可是我觉得如果你今天把时间再拉长来看

黄金为什么会大涨呢其实我们要去追溯历史的记录嘛从金本位就是取消 1971 年去取消金本位之后其实你可以看到黄金的价格呢跟美元它的联动关系其实也很大那美元长期呢我是觉得它一直处在一个比较贬值的状况去带动了黄金它的价格因为你今天是一个对价关系嘛所以黄金也是持续的上涨可是黄金第一个是它不止息第二个是它其实它的波动

跟整体的市场景气啊跟货币政策也有比较大的关系如果你今天你想用基本面去衡量的话我觉得它是比较偏向在总经层面的可是如果你去看股票市场股票市场呢你今天你有基本面的支撑你有企业生产力的表现甚至在个股的时候你有很多不一样的面向可以去衡量个股或者是指数的价值所以我觉得两个在考虑方面呢其实你要去分析的参数是不太一样的

那为什么不应该直接去 all in 黄金的原因呢是因为我们刚刚讲到的第一个是它的波动其实也会比较大第二个是它没有知习第三个是在生产力更好的时期比如说科技的创新啊经济的成长的时候其实股票的表现还是比较好所以你今天如果想要做长线的话我觉得黄金可以当做资产配置的一个部分

但是它不应该占的比例过高因为它终究呢也是会有被高估的一天嘛那它的价格当然还是会下来那第二个呢是因为我觉得在长期成长的情况之下

每 CMP500 指数它还是跟着整体的一个实体经济的一个状况它会有比较大的一个关系但是我觉得如果你想要做波段的话就不一样了因为在波段有很多商品其实都是根据着不同的景气循环它会有不一样的表现比如说呢在

景气到达非常高峰或者是在复苏期的时候你会发现原物料这一块它的表现就会可能优于其他类股那这个时间点呢你如果去做原物料比如说像 21 年啊 2020 年的时候那个时间点有一阵子其实原物料类股也非常的强

可是如果你去看在疫情之前的前十年的表现你就会发现这些原物料肋骨基本上都是被压在地上打你做不到后面的那一段那你持有前面那一段基本上都是落后于大盘的

那你今天把它放到黄金也是一样那我们可以看到其实很多的波段投资人我自己是觉得他们是波段我觉得他们不是以长期持有在做一个考量的他们在这一段时间呢当然也去转向到黄金啊超短期的国债啊或者是低波动的股票这一类安全的资产

你可以看到在这几项资产里面 4 月份呢避险资产的基金流入达到了将近 180 亿美元这个是从 2023 年的 1 月 12 月左右以来吧最高的一个水平所以

这些资产呢你如果去对照我们现阶段可以去操作的一些标的的话比如说像 SPDR 的蓬勃一到三月的国库券的 ETF 它的股票代号是 BIL 它在这一段时间呢它大概已经吸引了 80 亿美元的资金其次呢是美国的短期公债的 ETF 包括了 SHV 跟 SHY 它分别呢是吸引了 30 亿美元跟 10 亿美元的美金

美元的资金那黄金的资金黄金的 ETF 的资金呢其实也是连续三个月都出现了资金流入的情况低波动的股票其实也是那你说有一些比较风险爱好的他可能也会买一些大盘啊或者是一些比较风险性的资产没错但是在

跟这些避险性的商品来相比呢其实它的比重就是比较低的这边也可以讲一下那当然也会有很多人现在想说那我现阶段呢在黄金那么价格那么高的情况之下我也想要去买一些黄金或者是去对应未来风险

地缘政治风险啊衰退风险的时候我也想要有一些储备嘛那如果想要买黄金的话到底有哪几种方式呢那我们今天就以我们自己可以去操作的比如说实体的黄金啊你可以去银楼啊可以去这种珠宝店去购买嘛那很多人之前大家还记不记得有去好市多抢黄金他那时候不是有很多的金条吗引起了一波的热潮那很多人都会说你今天去银楼啊因为他不会去帮你申报所得

或者是你在购买的时候好像也没有什么来往的一个文件那是不是呢你可以作为你自己的隐藏资产然后存在枕头下面或者是你传承给下一代的时候好像也不需要一些税务的问题其实呢按照规定它是需要去作为一般商品交易去做买卖的一个所得计价的好像是一卖价的 6%去计入你的所得额

所以其实这个资产呢如果今天你是有去做一个买卖交易的话它也是会有一些税负的产生但是基本上很多人买的它就是放在他家里面锁在抽屉啊保险箱啊所以大家好像就不会遇到这样的问题那如果是一些比较公开交易的比如说你可以用黄金存折啊因为它的交易成本很低

而且你也不用再花心力然后去储存你自己的黄金的金条那些的所以呢黄金存折是一种方式或者是贵买的黄金的现货交易平台它其实也是一种可以购买黄金的方式那以股票投资人来讲的话你可以去买黄金的 ETF 比如说像我们讲到的 BLD 嗯嗯

我突然有点忘了 GLDGLD 这一档 ETF 呢它就是跟黄金的价格去做一个挂钩然后你等于又是跟着黄金的金价去做一个操作的那另外还有像黄金期货那也是比较适合一些短线交易比如说刚好

我可能用五日线啊或者是用一些短线的指标去操作的时候那你就可以用期货然后去赚到一些交易去放大你的杠杆跟放大你的获利当然下挡的风险你也要稍微的去了解一下所以资产配置跟短线交易呢它是一个完全不一样的一个思考的逻辑好那我们刚刚讲完了黄金之后呢那我们也要讲啊

黄金的上涨你多多少少还是跟它的对价也就是美元会有相关的吗或者是跟值利率也会有相关的因为我们常常讲说利率就是一个国家它货币的一个计价的一个参数标准所以昨天呢如果我们看债券的话两年期的美债值利率是下跌到 3.78%但是十年期的美债值利率是上涨到 4.42%两年期呢它跟货币政策它的相关性是比较高的

所以呢他比较跟着货币政策的方向在走如果今天市场认为未来的衰退会去让联准会他的降息的幅度跟速度加快的话那两年期的美债值利率可能就会处在比较弱势的水准但是因为十年期的美债值利率他跟通货膨胀有比较大的关系

所以在通膨上升的预期之下它就会显示一个比较大的一个上涨再加上大家都一直觉得近期的股汇战都是呈现一个抛售的状况所以美债呢它也因为需求的下滑而导致殖利率的上升那如果以美元指数来说我们今天看到蓬勃的美元美元的一个指数呢它是呈现一个非常陡峭的一个下跌格局嘛

那我们去看美元指数这个指标的话其实也已经跌破 100 甚至现在已经到 98 了大家都在想说川普的政策去削弱的市场信心美元的霸权是不是也面临到非常严峻的挑战川普的第二任期才几个月而已哦现阶段市场已经觉得美国所建立的美国例外论美国的金融霸权已经出现了非常大的一个动摇甚至呢

有可能会重新的迫使全球去重新评估美元美国经济的主导地位我们来看一下为什么大家会有这样子的想法是因为目前看起来美元美国的公债这一类传统的避险资产突然变得好像没有那么有吸引力大家都

都是在抛售而已原本大家都预期说川普交易应该是强化美国例外论就是美国在历史发展政治的制度跟他国际地位上面甚至是美元他就是现阶段全世界就是一个美元本位所以他应该具有特别的独特性跟他的一个竞争优势来导致美国通常可以吸引大量的资金

这一点其实在疫情之后你可以看到所有国家他的资金是大量的去流入到美国他们认为美国可以创造最大的收益可是现阶段川普上任了之后反而看起来是极端的反向现在看起来是更多是抛售美国的交易川普的保护主义的政策引发市场最明显的反应就是我们现在对于美国资产的信心是大幅度的下滑

美元今年已经下跌超过 7%了这个是创下 2005 年彭博他们自己去统计的指数里最大的一个开年的一个年度的下跌的幅度而且十年期的美债的收益率出现了 20 多年以来最大的单收飙升美元跟

跟美债他们之间的走势背离其实在过去是相当相当的罕见就是美元走弱但是美债的殖利率上涨我们刚有讲到通常美债它是一个殖利率它是去定价美元一个很重要的指标所以在过往你通常看到美债殖利率上涨连转会在升息的时候美元都是走一个比较强势的格局可是现在是美元的殖利率上涨但是美元一直不断的高速下跌

这个代表什么事情呢国际的资金就有可能是在重新调整对于美国市场的配置资金可能流向到其他的资产其他的目的地而已但是呢我们要再继续去探讨的一个问题就是好那你今天美元大家都不要了大家都在抛售美元大家都在抛售美债美元的霸权真的会终结吗这个已经是讨论超级久的一个问题

现阶段的弱势格局到底会持续多久还是到最后市场还是会把美元去视为避险资产去推升美元的需求跟美元的价值其实如果你问我的话以我自己的观点我觉得到最后美元还是一样会变成避险资产

就是我觉得如果现阶段大家只是因为美国内部的一个乱象觉得说美国的经济会受创但是呢你直接只看美国其实我觉得在现阶段这种互联互通的世界里面是完全不合理的即便是美国现阶段看起来他的

的受伤的一个程度看起来好像比较高就像我们之前讲到的美股其实在这一波里面它的下跌幅度反而是比它去针对的那些贸易的伙伴还要多的但是今天美国它就是一个消费大国当它的需求开始下滑的时候你说能不延伸到其他的市场跟国家吗不可能所以

当全世界都陷入到衰退的风险开始越来越害怕的时候我觉得美元它还是一样它会有它自己的避险价值存在所以现阶段的走弱我觉得绝对不可能一直无限的持续下去只是这件事情什么时候才是反转的机会这个才是我们要去思考的

所以我们先来讲一下短线上面的消息确实就是影响美元下跌的主因分析师就有表示我们刚刚已经看到的关税如果今天川普真的要去把鲍威尔开除的话市场的反应一定也是非常巨大的一个冲击就像我们昨天讲到的一样因为本来

鲍威尔他扮演的是一个中立性的角色央行他本来就应该是独立于政府之外的他可以去根据现阶段的经济状况去做出反市场的决策可是如果今天川普真的可以任意的为所欲为的话那就表示联准会他的独立性受到威胁了嘛那当然

大家也会害怕你未来还会再做出什么极端的事情当然会继续的去跑手啊所以现阶段呢川普的不确定性还有美国现阶段他巨额的贸易赤字他的财政赤字都需要川普他赶快的去把这件事情尘埃落定去赢回世界的信任老实说也不是什么信任啊我觉得大家只是知道你就是给我一个数字出来嘛你不要一天讲 10%一天讲 20%一天讲 245%但是到最后实际的数字出来你说我们还正在谈

所以呢现阶段呢川普他在 4 月 2 号他公布他自己的那个关税政策之后你可以看一下市场上面汇率的波动是怎么样我们可以看到今年美元是大幅的下跌但是如果我们今天是从 4 月 2 号川普的对等关税公布了之后其他主要的货币对美元的升值幅度比如说避险资金避险货币它的表现可能就会比较好

像是瑞士法郎它在 4 月 2 号以来呢它升值的幅度是 9.2%今年以来我记得好像是 10%左右吧是显著的高于其他的货币的那就表示说瑞士法郎它作为传统避险货币呢其实也是在这一段风险时间它有显著的一个升值那另外像日元通常大家也会认为是一个避险货币嘛那日元跟欧元呢目前是并列第二它升值的幅度大概都是 6%左右今年以来我记得好像也是 10%左右那欧元呢

那欧元呢其实大家也知道欧元也是一个世界上面目前看交易贸易还蛮普遍的一个货币那大家也会觉得像马克龙啊他不是也出来讲说他觉得欧元搞不好以后也可以取代美元作为主要的一个交易货币啊就是让大家现阶段就是有豆腐可以吃嘛就是反正我现在讲了啊以后会不会成真也没关系但是我就是在这种美元很弱的时候我就硬给你就是弄一点就是硬给你戳一下然后看看你呢在未来是不是可以有所收敛所以

这个也是反映了一件事情就是欧元呢目前看起来欧洲的经济体好像受到关税的影响比较小又或者是未来可能欧元区或者是德国他们在政府的开支上面可能会增加去巩固了他们目前的一个汇率的表现所以呢他的一个升值的幅度相对于美元呢其实表现的也是比较好的

好哪一些货币表现的比较差比如说像是商品的货币嘛像是澳元啊挪威克朗啊他们的表现就稍微比较弱那因为他们都是跟大宗商品的出口有比较大的一个关系所以贸易战的升温其实对于商品的需求会有比较大的打击的时候对于这一类可能我依赖出口啊依赖原物料为主

的收入的一个国家他的汇率表现可能就会比较差这些呢其实都是反映了一个国家他的经济体

它主要呢是依赖什么来巩固它自己的经济成长比如说像我们刚刚讲到的原物料的国家它可能就跟全球的景气市场的关系会有比较大的关系像台湾呢你今天你的汇率强不强是不是跟你的进出口就会有比较大的关系那美国的汇率强不强呢它主要就是跟我今天我的民间的消费动能强不强我有没有办法呢可以创造一个很稳定的贸易关系可以在

全球供应链分散的情况之下让美国人呢他的消费力可以持续的去提升他的购买力可以去持续提升的时候他也可以照顾到整个全世界大小老地的一个供应链嘛所以你今天

你只是想要读后美国去说哦我今天呢我又要很大的消费我又要把制造业回流去创造就业机会有的时候有舍才有得你要让全世界都在一个公平公正公开的情况之下去做一个很好的合作才有办法达到互融就是共同繁荣的一个世界和平的一个景象嘛所以我觉得这件事情呢很重要好

那刚刚讲的是短期那现在我们就以更长期的角度来看我们还是要看美元霸权到底是不是在这一波川普一乱搞的一个关税里面真的就丧失了他的一个领导地位了那我们来看一下像国际清算银行联准会国币货币组织基金组织 IMF

或者是其他的一些认证的机构他们去看目前美元占一些交易主要的交易比如说外汇交易或者是债务发行货币储备上面它的占比是多少以外汇交易来看它还是占了 88%

那以外币计价的债务发行上面呢还是占了 70%跟货币储备上面还是占了 59%那还有其他的一些银行之间的外汇交易啊什么的这些呢都代表了什么事情代表了美元现阶段作为主要的储备货币跟交易媒介的核心地位其实并没有太大的一个改变它还是占了非常关键的重要性因

因为呢你看近九成的外汇交易都涉及美元嘛表示呢在外汇交易上面美元它一定是非常主要的一个

货币那另外在债务方面因为为什么今天大家想要发行以美元为计价的一个债务就是因为他觉得美元稳啊所以呢今天如果我是新兴市场发币的话我新兴市场的汇率波动这么大我今天我的一个债权人他可能就不会想要去买我的债但是我如果今天是以美元计价的话那是不是就可以吸引比较多的一个融资的一个情况所以呢美元仍然还是一个首选的货币

那还有就是央行的储备爱好也就是说有近六成的外汇储备都是以美元做一个持有就表示央行对于美元作为价值储存的工具其实信心也是比较高的再加上我们过去贸易的往来上面我们赚了美元之后我们希望可以找到一个地方去放置去投资去带来效益的时候是不是也是去持有美元资产其实是一个最简单而且也是最稳健的一个方式

或者是贸易结算的工具超过半数的出口发票都是用美元去做一个计价的即便双方的交易可能跟美国无关但是也是因为美元它就是一个有价值储存它是一个全世界公认的一个货币所以我今天使用美元去做个计价其实比较不会有争议所以我觉得虽然说近年以来大家都在讲说去美元

或者是在川普这一阵子呢大家又在讲说美元霸权以后呢可能就会被取代啊或什么样子之类的但是我觉得短期之内真的还是难以去做一个撼动的你现阶段呢你想要去布局美国你想要去买美国的股票那有些台湾的投资人或者是今天你可能在海外好了啦你就会觉得哇美元现在跌得这么惨那我去的话我不就是就算我赚了价差我也会赔了会差但是你这样想就不对因为任何资产你今天就帮

单单的把美元当作是一个商品来看待的话其实它也有被高估跟低估的时候你要想的是你现阶段你就是买在一个美元被低估的时候它未来终究还是会有反弹或者是因为整体总体经济基本面的一个反弹去带动美元重新的上涨所以你现在等于就是买在一个低点

那也不是叫你全部去 all in 那我刚刚已经讲过了你把它当成一个商品的时候其实就是去分批买进其实就是可以了所以呢今天你要持有美元资产在美元价格比较低的时候去买其实我觉得就是一个还 ok 的一个策略并不需要对于美元现阶段的下跌过分的恐惧好不好

好可是呢看到这张图大家可能还是会觉得心里面就是觉得毛毛的嘛我今天早上起来看到的时候呢看到 S&P500 指数又是呈现了一面倒的状况只有上个礼拜公布财报的 Netflix 它的股价还是上涨的那大家要知道从这个礼拜开始呢很多的科技巨头都已经要开始公布他们的财报了接下来的催化剂是不是科技巨头的财报我觉得就非常的重要的

可是呢关税政策如果没有定案的话其实还是没有办法终结这个混乱嘛所以你可以看到昨天其实川普也去见了像是沃尔玛啊 Home Depot 加德堡啊劳事公司啊这一类零售的巨头他们就是要想说你随着关税的一个实施啊未来这些零售业它是不是也会遭到很大的一个打击大家等我一下

那是不是呢如果今天这一类比较没有办法去做涨价的公司他的一个营收跟获利受到冲击的时候那你也是要去想说你要怎么样去因应新阶段这样的一个困难嘛我们之前其实有提到

就是呢川普的关税政策其实他们在协商的过程当中其实跟大概 70 个国家现在都正在谈判嘛那目的呢他们也希望说这些国家可不可以联合起来跟美国一起去限制中国的交易去做一个围堵的战略来孤立中国那在这部分呢其实中国昨天他也发出了一个比较明确的讯息

他就警告说你们这些跟美国谈判的国家如果到最后达成了关税协议有伤害到中国的利益的话我们就会报复我们也不会让你们好过所以呢他基本上就是告诉各个国家你们当然可以跟美国谈判啊但是你们不要想要用牺牲中国的利益来讨好美国因为到最后呢我们也绝对不会让步的

那你也可以看到昨天呢像日本首相石破茂他也在公开的谈话里面他也表示说日本呢其实也不会完全的让步所以你会不会觉得川普现在的关税战好像变成一种持久战的感觉现在就比看谁有耐心没关系啊我就跟你磨啊反正你现在你的股票你的股价你的资本市场跌得比我还多你的汇价你的债势搞得比我还混乱的时候那我当然就是有更多的话语权跟筹码可以跟你继续的耗下去所以石破茂呢他也表示说

我们希望可以在谈判里面争取更多的发言权包括了汽车产业的保护是不是针对川普的汽车关税日本他在未来他也会针对这一个部分去做更进一步的协商所以我觉得这个是在关税不确定性下面市场目前看起来还是比较担心的一个原因

好那另外呢还有今天关税的政策它影响到的不是只是国家跟国家之间的协商它也会去影响到的是企业它在未来的投资跟布局上面很多的公司呢都已经开始先暂缓他们现阶段的投资计划去想说等关税尘埃落定了之后我再进一步的去做新的规划来因应

那富国银行的最新报告里面其实有一个我们最关注的事情就是 AI 产业的一个发展亚马逊的 AWS 已经暂停了部分数据中心的租赁的谈判特别是在国际市场的这个部分那其实这个是不是就有一点延续到在之前微软微软其实他之前有说我在今年我的资本支出 800 亿是不会改变的但是我在配置上面可能会做一些调整

那亚马逊当然他也是说我已经谈好的合约呢目前是没有变动的但是新的合约我可能要暂缓去看一下状况是什么这件事情会引发的两个问题是好亚马逊跟微软两大科技巨头两大云端服务巨头他如果今天开始去暂缓他未来的投资的话

有两种可能性第一种可能性是过去他们真的太乐观了 AI 的资本支出真的已经到了一个有一点功过于求的状况所以他们现在刹一下车然后等待市场的一个情绪或者是市场的状况比较明确了之后他们再重新的去布局他们的开支那第二我觉得这个是比较坏的情况因为这个东西呢就像之前疫情在大幅的投资的时候后来的

时间点呢其实花了很多时间去做一个工序的调整所以在接下来的财务会议里面我觉得这个问题会一直被拿出来做讨论那另外一个我觉得比较乐观的情况因为刚刚是悲观是因为那个是企业本身的问题比较乐观的情况是他们的暂停是因为川普的关税所导致的他们希望先看一下目前的状况怎么样在经济环境不确定的情况之下去做一个放缓的

那这个就表示说 maybe 产业它还是在一个高速发展的情况只是因为现在关税成本的上升我数据中心我的零组件我未来呢我要怎么样的去做一个分配或者是我要怎么样去做一个应对所以呢在这个时间点它的一个暂停可能是比较短期的那我觉得就会是一个比较好的情境因为只要这件事情过了之后我还是可以重新的去加速我启动的速度也会比较快嘛

好所以在接下来的财报季呢我们就要非常的关注到底是这两个情境当中的哪一个我觉得呢以我自己来看我觉得之前微软因为还没有在关税期间嘛所以他那个时候已经开始放缓我觉得供过于求或者是有一点过度乐观是一定有的

如果今天呢

川普的关税政策他赶快的去做一个比较确认的结果的话我觉得终究现阶段科技巨头他的一个估值已经处在比较低的状况他还是有比较好的一个投资价值你等待他价值回归的时间可能就不会到那么久了好

好那今天呢就先跟大家分享到这边如果大家想要了解更多的美股财报或者是开盘前的盘式分析的状况的话也可以到我的订阅专栏看更详细的文章或者是订阅风传媒的 VVIP 专案其实就会送一个月的专栏好那请大家帮我们订阅按赞开启小铃铛那今天呢就祝大家交易愉快那我们就明天见啦拜拜