EP585 底部到了？看到他就會漲。重點財報#VRT #BA
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Hello 大家好我是 Jenny 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 4 月 24 号礼拜四今天来跟大家分享的主题是底部到了吗大家看到一个人呢股票市场就会讲这个人就是贝森特为什么我们会这样说呢当然是有数据来跟大家证明贝森特出现的时候通常市场的表现都比较好还有昨天呢我有在留言看到有人说 Jenny 花太多的心力在关注特斯拉了应该多分享其他优质的公司

我还以为大家都很喜欢特斯拉每次特斯拉只要发生什么事情的时候马斯克说了什么话大家都非常的关注所以针对特斯拉的新闻有的时候我们确实是会有多一点的篇幅来介绍但是现在因为是财报季的关系其实我每天都是看非常多公司的财报

如果有在 follow 我们以前的文章或者是影片也会发现我在之前是常常讲一些零售类股或者是航空股、银行股这一类大家可能比较没有关注到的如果你对这些公司也有兴趣的话可以留言让我知道那我们以后也可以增加比较多的篇幅来跟大家介绍一些你平常可能没有研究或者是媒体比较少在报道的一个公司

好那在节目开始之前呢先来一点工商时间巴菲特说投资要用经营者的角度去看待企业综观所有的面向才可以做出最好的决策而经营者最重要的能力是什么其实我自己会认为最重要的能力是管理管理你可以从多个角度去做切入经营者是不是可以把他们的资产配置在最有效率的地方带来最大的价值之外资产其实也分为资金跟人才嘛人才也是缺一不可

所以唯有先建立企业的文化当所有人都可以拥有共同的目标跟原则的时候才可以带领企业迈向卓越而且在互联互通的商业环境里面跨国的企业已经是主流了对主管而言跨文化的管理已经是无法回避的挑战对于组织中的每一个成员来说如何跟不同国家的人沟通合作是扩展质押最大最好的一个武器

所以所谓的文化智商是我觉得现阶段的人都应该具备的能力在看了天下学习这一门 100 天打造高校跨文化战队跨国 CEO 的管理实录课程更坚定了我自己的想法

这一堂课程是电通集团全球专业服务总裁林友琴主讲她是国际广告公司担任全球 CEO 的华人女性第一位而且呢 30 年的管理经验让这一堂课程里面有更多很有深度实物的案例分享不只应变于工作而且也可以应用到投资市场

要怎么样应用到投资市场其实我自己在分析公司的时候都会用到里面所讲到的概念举例来说课程里面提到你在帮团队去做诊断的时候你可以问自己三个问题第一个问题是团队的组织原则是什么你要先了解一家公司的文化你才知道它未来有可能会做出什么样的决策跟改变

那第二个问题是如果团队发生腐败有可能从哪边开始也就是你要先别人一步看到这家公司或者是团队里面他不为人知但是对于管理者来说他及时发现可以马上很灵活弹性的去调整组织的节奏所以这个也是非常重要的一个能力最后第三个问题呢你要问的是如果注入新能量的时候谁会是关键的改变者所以我们在看电话

你可以看到分析师问了很多问题管理者怎么回答你要知道他是不是可以帮助公司让公司可以越来越好这个也是投资人他具备的能力之一啊所以你可以看到商业跟投资它彼此之间其实是有非常紧密的相关度的

这个也是我们为什么一直提到你要具备有商业思维现阶段呢除了商业思维之外你还要了解跨国不一样的文化你才可以做好更好的海外投资的一个配置

所以呢在这个流程上面我自己会把它简化成熟悉理解最后再去推动改变那在这堂课程里面有型的总裁就有提到他说在面对到一个新的领域的时候与不同文化的工作者合作我们可以先尝试站在对方的角度去做一个思考

但是呢要记得你不能违背自己的原则彼此之间去找到一个最佳的共识解可以更好地达到既定的目标这个也是一个从直化到量化的一个过程直化到量化我们要怎么样去评估效果透过财务报表经营数据来进行统整分析跟反观

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因为拥有跨文化的领导力这样的逻辑思维让我们在评估企业跟人才的时候可以突破单一的框架更深入进入到决策的核心挖掘企业最关键的核心竞争力所以有兴趣了解这一堂课程的完整资讯我会把连结放在资讯栏跟留言输入优惠码

JC Inside Group 就可以限折 400 元所以有兴趣的可以点点结过去看一下这一堂课到底有多么的充实好那我们回到了美股市场我们还是要回到我们看到每一天的盘式到底变化是怎么样昨天道琼工业指数是上涨 1.1%S&P500 指数上涨 1.7%纳斯达克 100 指数上涨 2.3%费城烦恼体指数则是上涨了 4%

是几大类股里面表现最强势的一个族群罗素 2000 指数也是上涨 1.5%那你可以看得出来其实市场上面是全面一面的都是比较乐观的表现甚至在一开盘的时候处在比较低点但是尾盘的时候是收在相对的高点嘛中间虽然有一度冲高但是为什么后来尾盘的时候又有杀下来的原因呢我们可以稍微的讲一下昨天整体的一个逻辑昨天我们在早上的影片就已经有跟大家提过了

川普跟贝森特美国政府的转向对于关税可能没有到那么的紧绷的情况之下但让市场的催化剂去驱动了乐观情绪的一个发展目前对于中国高达 145%的关税呢有可能会大幅的调降这个是川普昨天说的哦所以马上帮市场进入了一个强行针但是贝森特也就是财政部长他在后面呢他就表示说

任何的宽松政策或者是美中之间的对谈绝对不会是美国单方面的让步所以在这个情况之下呢市场又开始转去比较冷静想说他是不是又要买下一些伏笔不确定性所以回吐了一半在盘中的一个涨幅这个呢在昨天其实整体来说呢我觉得没有影响到反弹的气势反正我觉得最坏的情况大概是这样

除非呢川普真的又有什么样的不对劲去把他现阶段的东西又急转直下去把他全部推翻不然我觉得最后呢大家还是要往着协商的一个方向去走这个是已经确定的一件事情啊

那华尔街日报的报道他说为了缓解当前的紧张趋势川普正在考虑削减对于中国的关税而且呢他会采取一些分批分级关税那所以如果今天是分级关税的话有可能在某一些关税他会降到 50%到 65%之间但是不构成国家安全威胁的产品呢大概会征收 35%的关税

那这些就已经让大家觉得那跟我原本的 100%200 多%相比其实已经减少了很多了嘛虽然说啦如果你今天就算减少到 50%那还是高于正常的水准嘛中国的产品进入到美国的市场其实还是处在一个比较艰困因为你的产品成本增加了你到未来要怎么样去转嫁他们

但是呢我觉得至少这已经是一个好的发展而不是进一步的在激励两边的一个对抗那尽管川普呢还没有做出最终的决定但是他已经表示了有意愿去降低关税跟中国去展现了我希望可以跟你合作的一个意愿那中国呢其实也本来就持着比较开放的态度他是不希望跟你一直硬碰硬他表示说我愿意进行贸易谈判但是我自己也是有底线的今天是可杀不可辱

所以我拒绝在威胁下进行谈判现阶段也还没有中国的高级官员去跟美国的官员见面但是终究他们还是得面临到这样的一个状况我们来看一下川普他希望透过关税来减少贸易赤字这个是过去大家都已经知道的事情只是他可以带给国家有多少的税务的收入是不是真的可以缓解目前当前美债政府收支的一个问题

那这件事情呢现阶段发生的影响是什么就是在新关税的政策开始之后随着关税的实施美国的海关关税的收入在 4 月确实激增了超过 60%达到了 150 亿美元这个已经是创下了历史新高了而且已经是创下了单月最高的一个记录主要的关税来源是哪边呢大概就是钢铝的

关税包括 3 月 12 号开始收的 25%的这个关税嘛那还有一些日常进口的关税啊其实在 4 月的时候

也已经比三月同期增加了 40%这个数字呢在五月还是有可能进一步的去做激增的哦因为进口的关税进口商他要怎么样去缴纳这些关税大概有三分之二的进口商都是在下一个月的第 15 个工作天去做缴纳所以今天既然关税已经开始实施了那当然开始递延的效果就会出来嘛

所以 4 月 5 月的时候你可以看到这一定是第一批最初关税生效的时候他可以收进来的金额可是这些数字呢基本上还没有纳入川普在 4 月 2 号所宣布的对等关税 10%所以这个也代表说之后呢如果还有更高的关税的话

那这些收入有可能会增加好我们现在就来问一个问题那这些收入的增加到底对于美国现阶段它的收支有没有非常大的影响其实关税对于市场上面这个联邦赤字的预算只是很小的一个数字而已

相对于美国 1.3 兆美元的赤字啊你说关税可能 100 亿 200 亿 300 亿其实它的影响程度不大吗那你今天你觉得我关税收进来之后我之后还要做减税之后还要做放松监管真的有这么大的效益吗我觉得至少目前看起来它的效益真的是没有那么大

它反而是冲击到哪边冲击到的是股票市场已经下跌了冲击到的是我们通膨预期开始上涨甚至是在制造业在消费者信心上面我觉得已经是一个比较直接性的影响那既然我今天都已经对于未来失去信心了我今天少了这些收入而且呢我消费者信心下滑投资也有可能会减少那对于经济来说其实是一个比较不好的一个讯号

所以这件事情我觉得也是川普现阶段开始有一点缩了开始有一点转圜余地的一个重点

好那刚刚有讲到贝森特在川普他讲说我可能会去放松关税啊之后呢他其实也有在出来讲话因为昨天贝森特就已经有讲到他说全面性的协议可能还需要两到三年才可以做达成所以在当时呢市场上面会觉得你前面讲的东西跟你后面讲的东西感觉好像有一点矛盾而且在昨天川普讲完中国之后呢贝森特也有讲说对于中国任何宽松的政策都不会是单方面的让步嘛

现阶段看起来贝森特好像是在刹车可是实际上反映在最近的市场上面大家其实现在是把贝森特当作是市场救星为什么我们会这样说呢因为他现在讲的话其实还是偏向比较温和的比较留有余地的比如说彭博最新的一个报道

就讲说贝森特他在跟日本的双边贸易上面在谈判里面他有说不会去寻求一个特定的汇率的目标这个言论出来之后其实他是导致日元的汇率下滑的而且日本的首相之前也有讲到日本在关税的谈判里面不会做出很重大的让步也不会急于达成协议反正现在我耐心的跟你谋

那到最后呢我能拿到多少的获利或者是我的权益可以有保障多少这个才是日本他慢慢希望可以达到的目标

甚至是在汽车关税上面也有人说这个也是谈判的筹码之一嘛好但是我们要讲的是贝森特他在讲说跟日本的双边贸易谈判里面不设定汇率对于美国跟日本他们之间的影响因为你今天对于双方一定是各有另一臂的嘛对于日本而言呢今天你今天不去逼迫日元贬值甚至你可以用到台湾上面啊你今天不去

逼迫日元升值那你不去逼迫日元升值呢那当然央行政策的自主性就提高他不必为了达到特定的汇率而去调整他自己的政策而且他在农业啊在汽车的关税上面他其实有更多的谈判空间只是缺点就是呢你看日元的波动就开始加大了嘛

那你今天日元波动加大那市场的不确定性也会比较高再加上日本央行现阶段对于他们自己内部的经济跟他们的货币政策我觉得也是有给市场上面一些不确定性我到底现阶段是要更紧缩呢还是为了避免之后的经济开始衰退开始下滑所以我还是要维持一定程度的宽松这个是日本央行他们目前呢要去抓到平衡的一个地方

但是对于美国来说它的优缺点是什么呢今天你放软其实就是一个最大的利多知道你不会完全的就是以美国为中心你至少要给大家一些协商的余地这个世界是全球的国家一起共同拥有的而不是美国独有的

所以你今天呢你不会被指责说我去操纵汇率而且你可以视情况的去调整你自己的立场那缺点就是呢到底现阶段美国他到底想要怎么样你今天如果没有办法很好地去达到一个汇率的平衡的话你本来要让制造业去回流到美国的这个目标会不会到时候效益就没有办法达到你预想的一个水准

这件事情呢虽然说我们往好的方向去看但是中间呢还是会有一些变化那这些变化如果之后有些比较具体的细节出来的时候我们可以再跟大家做一个说明好我们刚有讲到嘛贝森特他的一个状况

其实呢目前看起来呢它都是一个比较有转环它都是话有保留而且有一点暧昧的一个情况这个呢也让市场上面觉得今天只要不要有一个人出来然后摆一个强硬的态度其实呢就代表后面什么都好谈所以我们可以看到这一张图呢代表了

川普他的一个三大护法现在已经变三大护法了三大护法就是财政部长贝森特商务部长卢特尼克跟他的经济的顾问纳瓦罗这个在我们之前都有跟大家分享过那这张图显示了蓝线红线紫线就是他们的曝光度媒体的报道

可以看到在去年下半年的时候开始显著的增加因为我们要去了解川普政府他的一个政策变化的时候我们一定要知道是谁在帮他做事而且呢后来在媒体上面放话开始去跟大众沟通的其实也主要都是这三个重要的人物那主要以贝森特在 2025 年的时候 4 月达到最高峰就是我们看到红色的这一条线接近有一万则的报道那

那你说其他人当然也有但是他们出来啊对于市场的影响是完全的不一样比如说呢你可以看到如果今天是卢特尼克或是拿巴罗他成为新闻报道量最大媒体焦点的时候 S&P500 指数呢一共下跌了 719 点所以表示呢他们两个都是属于比较强硬派的嘛市场对于他们的言论其实也是采取比较悲观的一个看法

可是如果今天呢是贝森特出来讲话的话那就有一点不一样了如果是贝森特出来呢 S&P500 指数在他成为媒体焦点的日子上面上涨了 52 点这个就表示说贝森特当他的媒体报道量越高代表说他在相关事件里面他扮演更核心的角色其实从我们过去两个礼拜啊的一个影片直播里面来讲

原本贝森特他在接受访问的时候他是讲他并没有参与谈判可是过了几天他再出来的时候他就说川普总统指派他跟日本去协商合作这个关税的事情突然摇身一变就变成

协商事件里面的一个重心了而且呢他也会一直安抚市场说现阶段就是一个排毒期嘛就是一个过渡期嘛那未来我们就是要往两边都可以去寻求合作的一个方向去前进所以他被视为是更温和的经济顾问市场对于他的政策立场呢反应也是比较乐观的也就代表说现阶段我们一直看到

被 Center 出来讲话 Maybe 对于市场未来的发展走向来说也是一件好事这个呢我觉得也是可以提供给大家做一个参考好那当然呢显示在市场上面我觉得现阶段就是一片乐观的一个情况包括了昨天科技股啊软体股啊在关税的威胁比较小然后再加上一些财报公布之后的利多所以导致的整体呢是处在一片欣欣向荣的情况

这一段时间其实如果你去看散户其实对于市场也是比较乐观的根据美国银行 4 月 22 号公布的最新客户流量数据截至上个礼拜五也就是我们去看上个礼拜五整体的资金流量现阶段机构跟对冲基金都

还是美股的净卖家但是个人投资者也就是散户投资者则是一直不断的持续去买进美股这个跟前两个礼拜的趋势都完全是一致的事实上呢散户投资人已经连续 19 个礼拜都是增持美股的也就是我们都已经执行了越叠越买长期投资持续买进的这个原则已经创下了历史上最长的年初的买入记录

那就表示说很多人也都认为现阶段的关税政策它可能是一个波段性消息面的影响你最终还是要回到基本面上包括了财报好不好产业是不是在成长上面去推升美股市场它长期的一个向上发展所以如果你今天在低点的时候买进当然可以赚到未来更好的一个报酬

所以呢我们看到科技巨头昨天其实也有非常显著的一个反弹甚至你可以看到特斯拉他在昨天也是收涨了 5%左右跟他昨天在盘后其实表现并没有差距到非常大那如果今天我们去看半导体的话半导体中美关税一定是最大的一个利多嘛包括了辉达、博通、AMD 昨天都是上涨了大概 4%或 4%以上

英特尔也因为公司宣布说要裁员 20%所以昨天上涨了 5.5%因为大家觉得你今天裁员重新的去消除你之前的官僚作风去重新的导向以工程师为主的企业文化是不是可以大幅的提升营业效率而且现阶段已经跌到不可再跌了那未来是不是也是可以往好的方向去走所以半导体昨天也是非常大的一个受惠股之一

那另外呢我们可以看到苹果跟 Meta 虽然昨天也是面临到欧盟监管的消息但是也分别上涨了 2.4 跟 4 个 percent 左右欧盟最近对于科技巨头开始去祭出一些罚单嘛那很多人都会觉得说这个是不是针对川普的关税政策去做出的一些反击因为你今天呢你克我关税没关系那你科技巨头还要不要在我们家混吗你今天要混的话那你有可能

就会跟监管会勾上边嘛之前已经很多反垄断的官司啊罚款什么的那现在呢你可以看到欧盟又再次的寄出罚单可是为什么大家觉得这是一种报复行为呢是因为他们针对苹果跟 Meta 违反数位市场法去罚了 7 亿欧元左右苹果被罚了 5 亿然后 Meta 被罚了 2 亿但是呢这个金额其实比过去哦还要低上非常多

今天只占两家公司年销售额的 0.15%不到根本就是不痛不痒所以大家都觉得这是一个市井的意味你最高其实是可以罚到 10%的哦所以他是不是只是想激怒川普去告诉川普说你有筹码但是我也有筹码你想要你的科技公司在未来有更好的发展那你也必须要来听我们讲要来知道我们的诉求是什么嘛

所以欧盟他指控说苹果没有允许开发者从 App Store 去连接到外部的销售平台 Meta 的无广告服务的商业模式也违反规定这些都是一些旧的东西那他就说两家公司必须在 60 天内去遵守决定不然就会面临到更多的罚款

也是给了一个宽限期所以呢我觉得这件事情其实还蛮有趣就是各个国家或各个市场他们都会因应关税政策的变化去掩饰一下美国然后看一下美国他们会怎么样去做一个回应嘛那既然如此我觉得这些东西都还是有很多的

反正大家就给宽限期你给我 90 天我给你 60 天你再给我个 30 天反正就很像在菜市场买菜一样但是呢我们还是要回到财报上面因为财报才是去引导股票市场最重要的一个原因所以我今天呢其实因为财报真的太多那我又不知道到底哪一家公司是大家比较受欢迎

所以我就自己挑了几个我觉得我自己也还蛮喜欢或者是我自己平常有在关注但是呢不代表说其他的公司我们就没有关注如果大家有想要点菜的也可以在留言的地方告诉我那第一家呢就是跟 AI 还是有比较大相关的就是 Vertiv 这家公司那主要它在昨天收涨了 8.5%也是因为 AI 的需求推动的业绩超过了预期

那为了怕有人不知道 Vertiv 是做什么的我们就稍微的简介一下它是一家专门做资料中心数据中心的基础设施的公司那它主要其实提供的像是不断电系统 UPS 冷却设备电源管理机柜系统那跟我们台湾的

散热系统比较不一样的是他们一直自诩为说我们其实是一个散热系统的一个整合商也就是我们不是只提供散热片我们不是只提供一些相关的零组件而已我们是根据客户客制化的需求去帮他做成一个统包的方案也就是因为这样我卖给客户的时候我可以收取更高的一个价格那

那为什么在这一段时间 Vertiv 它会大涨的原因呢?就是因为现阶段的数据中心你要运行的需求越来越高那你的电力需求也越来越高可是电力供给是之前大家一直讨论有可能没有办法去迎合需求嘛所以我今天既然供给还没有办法很好的大幅的增加的同时我对内就是我要怎么样去管理我的电源的电力的效率其实就非常的重要

你今天你不能停电不能过热你要可以稳定的安全的运作的时候就必须要使用到 Vertiv 的系统那这几年呢确实就是因为生成式 AI 的大爆发比如说像 ChairGPT 比如说像很多的云端基础设施他都开始大量的去做一个建构嘛所以 Vertiv 搭上这一波趋势呢包括了 AI 的数据中心包括了他的冷却方案再加上他跟大厂挥打他的一个策略的结盟

让他们在这一波基础建设的热潮里面真的是完全吃到红利股价呢在过去一段时间其实有一部分也是上涨的非常多那这一次他在盘后上涨你可以看到不管今天是他的美股盈余他的净销售或者是他的获利能力还有他的现金流其实都是相比于去年都是呈现的一个上升趋势甚至是在现金流的部分你可以看到他成长的幅度其实还是更大的

这一季呢他的营收年增 24%然后每股营于 0.64 美元都是高于分析师的预期的公司对于现阶段关税政策的影响以及产业的成长也都是非常的乐观他说因为人工智慧的需求持续的强劲所以他把 2025 年的营收预测区间上调 2.5 亿美元达到 93.25 到 95.75 亿美元听到这个大家会不会觉得哎

公司真的很乐观今天在其他的公司都因为关税开始去变得保守要么就是不给指引要么就是调低指引的情况之下 relative 竟然还会调高而且呢公司也表示哦我建议我的获利能力在多个指标上面刚刚我们有讲到了你每股盈余营业利润率都已经呈现一个向上改善的一个趋势嘛

那就表示公司呢他在有效的成本控管跟他的定价策略我们刚刚讲到他的竞争优势上其实也是非常的具有优势的帮助他在这一段混乱的时间点呢还是可以维护很好的一个获利能力所以我们可以看到的是

我不小心呢把这张图先盖上了没有用那个动画所以我们就用口述的好所以呢公司表示说 2025 年呢虽然说营收他把它上调了但是确实还是有一点影响就是他的营业利润率的中值他预估的中值大概是在 19.35 亿美元他的

给出一个较宽的利润率的一个区间确实是有反映到关税的不确定性但是他有说他会积极的去调整供应链生产的弹性跟商业的策略比如说我今天可能在其他的市场上面我依照未来关税的一个高低然后来做一个重新的调配这个呢比较可以有效的去缓解关税所带来的成本上升

我们昨天有提到嘛你现在在看这些财报的时候其实除了他过去已经发生的事情之外你可以用一个象限来评估这家公司目前到底是处在哪一个位阶比如说我们用关税的敏感度跟他未来的潜在成长性去看 Vertiv 这家公司的时候

我觉得在关税的敏感度上面它确实并没有到非常的敏感的原因是因为我们刚刚有讲到它的生产据点是比较分散的包括了美国、印度、墨西哥所以你可以去避开单一国家的风险之外呢你其实你在美国如果也有生产的话其实可以帮助你可以比较好的去调整你自己的产能

再加上我们刚刚也有提到公司呢因为他跟很多的大厂合作而且你数据中心你可能要做一些客制化的设计所以在这个部分毛利率是比较高的而且客户既然已经跟你合作了他的一个转换成本也会比较高所以你比较好可以去转换部分管税转嫁到客户的身上这个也是为什么他的敏感度会稍微的比较好一点的原因另外呢他的美系大客户比较多

所以你今天他还是有一定程度的投资的需求所以在这个部分也可以去维持他的一个营收跟他未来的需求我觉得这个是比较稳定的那潜在的成长性的部分你就要看了那未来的 AI 成长是不是还可以持续的去做一个发展如果今天 AI 的数据中心他还是持续的在扩张的话那你对于电力对于冷却系统的需求一定还是有非常大的一个发展空间

那即便是川普现阶段他的关税造成了短暂的中断但是 AI 是一个长期发展的过程嘛所以这个对于 Vertiv 来说它也是一个产业的利多那公司呢其实也有预估说未来的市场大概可以维持可能 10%到 15%的一个成长率所以如果你去换算到 Vertiv 它未来的盈余成长率的话

我们来看一下他目前的估值其他目前的估值呢跟他过去五年的估值的平均水准其实并没有差到太多那今年以来确实因为之前 AI 泡沫论啊关税的影响啊他的股价已经下跌了 32%但是如果他的股价呢开始回归到比较低或者是更低于过去平均水准的位阶的话

在未来产业仍有成长空间的情况之下可能它在低估的时候还是有一些减便宜的一个机会这个呢你不管今天是运用到 Vertiv 上面或者是运用到 AI 相关的供应链上面我觉得都是一体试用的

那最重要的是接下来还有超大规模的云端服务商亚马逊 微软 Google 要公布财报了吗我觉得他们的财报呢也会去影响到 Vertiv 它的一个营收的状况也就是他今天他的财报已经公布了但是因为他是 AI 重要的产业店的一环如果未来科技巨头他的表现不如预期他现在上涨的空间或者是他上涨的幅度会不会又再重新的下跌去回测我觉得还是有可能的

所以呢因为大家现在没有看到 Vertib 昨天的图它其实是开高走低的本来一度是涨到快要 20%吧但是尾盘收的时候虽然还是说涨了 9%左右但是呢确实是留了一个上影线这个也是市场上面我觉得气氛比较保守的一个非常重要的一个原因

好另外一家公司呢我们就比较偏传产那也是我们之前讲到跟关税有关的就是波音波音昨天呢也是公布他们的财报嘛那营收从 195 亿美元是比去年同期成长了 18%但是这个数字呢是不如市场预期的

但是你也可以看到他也一样虽然说营收不如预期但是还是有小幅的成长营业利润率则是有大幅的改善甚至是在美股亏损的部分其实他相比于去年同期他也是有大幅度的缩减所以尽管波音现阶段他仍在亏损的当中但是他的获利能力超标让投资者让市场还是有比较满意的去推升他的股价上涨的 6%嘛

那波音除了我们在讲到的商用飞机他还有政府订单他有国防太空的业务那现阶段他有把他一些可能比较不赚钱或者是他觉得他现在要去重新的分配他们自己的公司资源所以他把一些数位的部门去卖给了私募基金那今年呢波音他说他

整体的一个生产呢虽然说它的一个受到关税影响可能会有一些贸易战的成本的增加或者是生产受限品质的问题但是它还是会继续的去做交付的动作它目前呢主要比较担心的反而是供应的问题而不是需求的问题

那这时候大家就会想到啦之前我们不是在讲吗中国不是说因为呢要对美国因为美国他要课征比较高的关税所以还要开始拒收波音的飞机吗这件事情对于波音到底是有没有影响呢 CEO 执行长就有表示说 2025 年其实是波音一个非常重要的转折年

那公司计划在未来几个月内呢将 737 MAX 的客机月产量提升到 38 架的美国之前监管的上限而且在之后呢他们希望可以有更多的月产量所以希望在今年可以提高到 42 架也就是今天他们知道市场上面其实是有需求的所以他们才会希望去提高他们的产量吧

那如果今天呢中国他的一个巨收那如果代表了对波音他是不是会有一些影响我觉得这搞不好也是一个短期的也就是说公司可能也看到川普的政策他是有一个转环余地的今天只是因为飞机的价格因为关税的问题而上涨甚至翻倍那中国航空公司或者是中国他们才去做一个巨收的服务可是如果之后关税降下来了呢

那是不是这个东西就变成一个潜在的一个催化剂所以呢我觉得关税真的就是搞乱现阶段市场上面既有的一个规定因为你可以看到波音它在今年以来呢它其实它的股价有一度是有上涨的是有反弹而且是超过年限的但是就是在关税政策开始越演越烈之后呢它开始又重新的去下蛋甚至突破了前方的低点昨天呢

公布了财报之后你可以看到他又重新站回了年限之上也就是在现阶段在近几个月呢他还是呈现在一个打底的状况所以我会觉得如果大家今天想要去布局一些传产啊或者是一些比较有竞争有史的公司的话其实波音算是蛮值得去关注的一家公司那我们一样我们用关税的敏感度跟未来潜在的成长性去观察波音这家公司的话

它对关税的敏感度一定是很高的因为我们现阶段已经看到了包括了中美贸易紧张中国的订单退回中国被克

今天那个关税已经达到了 125%那亚洲市场目前看起来呢就是因为这个关系所以导致他的竞争对手譬如说像空中巴士啊什么刚好趁机可以去抢夺他的市占率这件事情呢对于波音未来的一个状况确实有可能会带来比较大的一个冲击可是如果你去看现阶段这种客机其实老实说就是波音跟空巴他们两个之间的一个斗争他们两个之间的一个寡占市场嘛

所以只要需求还在关税的问题开始去做转环的话这个飞机它的一个交付跟需求它是具有一个持续性的而且它也是有一个周期性的当民航的需求开始去做一个回升的时候 737 MAX 的产能开始扩张就有利于波音在未来它所谓的转折之年它的营运状况会越来越好

那国防跟太空的业务其实在现阶段去看财报呢它也是在复苏的一个轨道上面所以也是持续的去成长的可以当作一加一大于二的一个加成的效果波音最重要的是你要怎么样在今年真的是重拾市场跟监管政府的信心你聚焦在核心的业务上面去提高你的营运效率去带动你可以转亏为盈

我觉得这件事情会是股价非常重要的一个转折点那当然我们不会等到就是说今天真的涨上去开始飙涨的时候我们才去布局但是我觉得你可以做着量的在你的资产配置或者是你的部位配置上面去配置一点类似像这样的公司我觉得是一个蛮值得考虑的一个选项好

那今天呢就先跟大家分享这两家公司的财报那如果大家有任何的问题的话也欢迎在留言的地方告诉我我们在之后可以再拿出来跟大家做一个分享那也祝大家今天交易顺利希望呢真的已经是最坏的情况过去我们每一天都可以迎接更好的未来那我们就明天见咯拜拜