Deep Dive
Shownotes Transcript
大家好我是 Jenny 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 4 月 25 号礼拜五也先祝大家周末愉快今天来跟大家分享的主题是勇者无惧关税财报利多联发
到底谁是勇者是川普习近平还是企业主呢今天打完标题的时候我自己觉得这个想象空间其实还蛮大的所以等一下呢来帮大家解答一下节目开始之前呢先来一点工商时间真心推荐的纯态杯又来啦之前就有分享过 Ticobo 的金鱼冰霸杯不管是保温去味的效果都比一般的保温杯还要来得好更重要的是它漂亮的外观总是目光的焦点用起来特别的高调到现在都还是我的外出好伙
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好 那我们来看一下昨天美股收盘的表现又是反弹让大家非常高兴的一天道琼工业指数昨天上涨 1.2%S&P500 指数上涨 2%连续三天都是上涨的状况已经回到了 5485 点左右
这个也表示说 4 月 8 号的时候收盘的低点反弹已经达到了 10%左右那我们之前一直担心修正一直到空头所谓的技术性熊市这件事情呢看起来市场上面已经没有到那么的担心了就连纳斯达克 100 指数也是上涨了 2.8%
这个是 2001 年 4 月 12 以来首次连续三个交易日涨幅都是超过 2%那现阶段呢大家也会觉得半导体或者是科技股是这一段时间受创最严重的类股嘛
那是不是现阶段也已经看到了波云见日的一天费城半导体指数上涨 5.6%多数 2000 指数上涨 2%我们可以看到费城半导体指数在这一段时间呢它确实是有一个很明显的反弹而且从第一点我们之前有讲嘛它从之前 7 月的高点下跌已经将近腰斩 40 几%了
可是现在已经反弹超过 20%了所以呢大家可以关注一下在接下来的财报级上面已经有一些半导体的公司公布他们的财报好像看起来对于关税目前的状况呢都没有到非常的悲观让市场上面是处在一个他们愿意去压住风险承担更多风险的一个时期那美国跟其他国家的谈判呢也持续在推进当中联准会的官员出来讲话也偏向比较鸽派我觉得这个对于市场
都会有比较大的一个注意不仅是美股美债也是一起的上涨反弹的一个状况好那我们来看一下昨天有什么重要的人物出来讲话昨天我觉得川普虽然有讲话呢但是他的声量或者是他的声势感觉有一点不如以往了本来是联准会的主席
联准会的理事开始出来表达一些他们对于市场的看法像是联准会的理事沃勒他就有讲到他说如果关税真的造成了失业的状况开始继续的恶化的话他也会支持开始降息的动作他在彭博的专访里面就有提到他说高额的关税有可能会导致企业的裁员失业率的上升如果就业市场开始恶化的话他就会支持提前或者是更大幅度的降息
这件事情如果我们去看昨天的初领失业救济金的话可能会觉得搞不好会有这么一天因为昨天初领失业救济金其实是高于市场的预期的而且是接近近 12 个月的平均值那当然我们最重要的还是非农就业数据失业率的一个变化但是要等到接下来几个月才可以慢慢知道趋势是不是有所反转可是保持着紧张的意识或者是保持着风险的意识对投资人来说是很重要的
那当然沃勒的观点也不代表大家都一样他可能跟鲍威尔主席之前讲到的需要观望一段时间或者是昨天克里夫兰联准会的总裁哈马克他也表示说如果今天获得明确的经济数据的话联准会最有可能的时间点就是在 6 月去调整利率
但是今年呢到底会调降多少其实还是有一个不确定性需要等待实际的经济状况更明朗的时候才有办法做出更好的一个决策所以我们继续来看那川普的关税政策到底还有没有进一步的消息毕竟这件事情跟基本面他们两者之间是息息相关的嘛其实美中之间我觉得现在真的是有一点
扑朔迷离昨天这两天我们都一直讲到川普可能有向中国示好可是中国感觉好像态度又很强硬那两边之间呢好像又还没有真的开始去做一个谈判不像川普说的正在对话进行中嘛如果今天记者问川普说那你现在这段到底是跟谁谈啊谈到一个什么样的程度啊川普也没有表明说出一个人啊他只说哦反正就是有一个人那之后我们就会公布进一步的消息
可是现阶段到底是不是这样呢我们来看一下中方呢他今天他要去重启谈判的前提是你每方要展现尊重你可能要指派专门的代表或者是你可能要在台湾的议题上面去做出回应嘛习近平目前到底有没有真的打电话给川普还是川普打电话过去之后他是完全不回应这件事情呢其实是很让市场去好奇的
但是呢如果我们今天去看市场上面对于目前的一个看法的话还是有一些官员出来讲话比如说呢我们可以看到中国的第一季经济成长率它的目标它就是达到 5.4%可是呢未来如果今天关税的问题起来的话会不会造成经济开始去做一个比较严重的趋缓或者是又再重新的去陷入一个比较紧张的一个状况像中国人民银行的行长潘公胜他在华盛顿区团体的会议上就有警告
他说各方应该防止全球的经济去陷入一个高摩擦低信任的困境也就是现阶段高度不确定的紧张情况这个也是川普他在祭出新一轮的关税政策以来中国的经济官员首次在美国去做发声的一个动作
那我们来继续来看的话其实呢这一次人行的行长潘公胜他去美国大家也会很关注说你到底会不会跟财政部长贝森特去做一个见面啊那之后你们之间的协商的状况会不会有更进一步的发展呢但是呢现阶段没有进一步的消息所以如果真的有什么样的意外状况的话中国的政府他一定是要做好准备的
可是他有没有可能去大幅的推出全面性的刺激方案呢这件事情可能也不会那么快的去发生因为中国他也怕说我继续的重新去推出大规模的刺激方案会不会影响到他目前比较稳定的国内的经济市场他需要在国内的经济市场可以去创造需求跟消费的同时也可以去维持整体市场资本价格的稳定
这个是每一个国家现阶段面对到这种高度不确定性的时候都正在做的一件事情好那
那我们就可以进入到今天比较大的一个政体毕竟我们刚刚讲到的降息政策都还会在未来可能有比较大的一个变数但是如果你今天去看企业陆续公布的财报的话我觉得企业主呢他们在做任何的决策的时候他们跟政府的官员他们跟我们现在看到的联准会官员可能有一点不一样的是我今天可能做错一个决策到最后它影响的范围是更大的
它对于一家公司企业的一个变化它有可能带来比较大的负面冲击而且你要挽救不是一句话就可以挽救的哦股价也不是说川普一句话就可以直接让市场涨个 3% 4%它需要一个结构化转型的一个过程所以现阶段我们去看企业财报他们的电话会议的时候公司的管理层对于未来的展望我觉得它的参考性是更高的因为
它一定是经过深思熟虑之后它才会传达给市场让市场重新对于他们的估值去有新一轮的一个调整那昨天呢我们可以看到像我们之前讲到软体股 ServiceNow 或者是像游戏玩具股吧因为它一定是受到关税影响比较大的孩之宝这家公司昨天都创下了他们近年以来甚至可以说是历史以来最大的一个涨幅
原因就是因为呢在他们公布的财报会议里面其实对于关税的影响他们都没有到非常的悲观那我知道大家比较关注的还是像是软体股啊半导体类股啊科技股之类的表现怎么样我们先讲 ServiceNow 因为它是工作流程自动化的 SaaS 股云端股嘛
那它的一个表现呢当然它在前期去公布了之后也会带动其他的软体股它有一个共同的走势或者是对于未来的展望跟预期所以等一下我们会讲 ServiceNow 它的财报到底传达了什么样的讯息可是它的上涨其实带动的像是 Salesforce 像是 Adobe 像是 Intuit 或者是微软其实在昨天都有比较显著的上涨甚至是大家之前非常关心的一家公司就是 Panthear 它在近期的股价表现得也是非常的好
它在近三个交易日上涨的幅度是超过了 15%而且在礼拜四的时候它的股价收盘来到了 105 美元左右比前一天又再上涨了大概有 5-6%左右吧创下了今年二月以来的新高点大家就会觉得为什么 Parentier 竟然可以创下二月以来的新高点表示在这一段关税的冲击时间其实它是非常的抗跌
那我昨天在我的 Facebook 上面就有提到其实如果你今天看关税它第一轮的冲击啊一定是供应链比较分散它的营收可能在海外的分布比较大的公司因为供应链只要它的成本一增高那你原本你还没有转嫁出去的时候你的获利能力就会开始降低嘛可是软体股呢因为它是轻资产的行业它比较不受第一线供应链成本上升的影响
它比较容易受到的影响是什么就是今天成本的上升抑制了投资跟消费的需求之后在未来企业在软体的支出上面也开始减少的时候那这个经济甩腿对于软体的收入可能就会有比较大的冲击可是它算是比较滞后性的
所以前面呢当市场大盘一轮的杀下来的时候其实软体股它也会被反应尤其是在殖利率开始升高的时候因为它的折线开始也会变得更严重
折现率开始升高嘛所以你今天换算到限值的时候它的估值也会受到压抑所以这个是市场上面担心的一个原因可是如果你去看 Pantheon 其实它有一大部分它都还是在政府的收入上面嘛那它虽然说有在扩展它的企业营收可是企业营收它的分散是比较广泛的而且现在呢还是在高成长的一个情况
所以我觉得 Pantheon 它是凭借它自己在人工智慧上面的优势再加上政府的收入以及企业的一个扩展其实它的股价在这一段时间表现就是比较抗跌的这个是在接下来它的财报公布的时候大家可以去印证这样的想法到底是不是正确的那另外像半导体半导体其实也是一样比如说台积电昨天呢它在它的北美技术论坛里面又端出它最新的一个制程 A14 嘛 1.190
那今天呢如果他在 2028 年可以开始量产其实是不是也是给市场一个比较大的一个期待而且他就说他就是锁定了 AI 相关的应用而且透过一些诶
AI 功能的一个装置啊智慧型的手机啊可以帮助他在这一块可以有更好的一个成长这个其实也符合之前台积电在法说里面讲的我预期呢我的年成长率还是可以达到 20%可是在 AI 这个领域上面甚至可以达到 40%以上的一个成长率去让大家相信 AI 这个趋势其实是非常的长的只是在中间的过程当中可能川普扮演了一个绊脚石
所以呢拖累了现阶段市场上面在支出啊或者是在消费的预期上面的一个战患那另外呢像是德州仪器昨天其实也公布了它最新的财报所以也带动了整体半导体类股其实它的表现呢是优于其他的类股的反而是必须消费大家看到表现的比较差像是宝桥公布了他们最新的财报或者是百事集团其实财报呢虽然说也没有到非常的烂可是他们反而对于关税来说他们是比较悲观的一群
好昨天呢我有看到旁边有人留言还是底下有人留言就说我到底要怎么样去判断一家公司他的财报出来之后好还是不好我到底要怎么样马上的用最快速的方法可以去判断呢所以我们在一开始要讲财报之前呢先跟大家讲一下大概的逻辑其实大家在看财报的时候通常就是三张
财务报表嘛包括了损益表资产负债表跟现金流量表可是呢一般的投资人也就是如果你只是一个新手小白啊其实你第一个关注的一定是损益表这一张损益表呢通常代表就是一家公司的营收成长嘛它目前的市场的表现或者是它的竞争能力那如果你今天看到资产负债表的话其实就是看它的内在体质比如说在经济衰退的时候它有没有办法可以去撑过逆境在未来景气又开始重新上扬的时候它当然可以反弹得更
那现金流量表呢主要是去印证说我今天赚的钱到底有多少钱是流入到了我自己的口袋里面还是这些钱呢我必须还要再去做投资我是不是还要去支付鼓励给别人可以做一些其他的用途所以现金流量表呢我觉得是来印证目前的营运状况是不是真的像我们看到的损益表显现出来的那么好赚的那么多营收成长的那么快
好但是因为我们今天是要快速去判断嘛所以我们就以损益表来说如果你今天看到一家公司公布财报了之后你第一个看到的会是什么就是你的营收成长多少你的毛利率你的营业利润率跟你的净利率它维持了多少然后还有一个就是每股盈余的表现因为这个每股盈余呢就是你去判断一家公司本益比它估值最简单的一个方法那那
那营收代表的是一家公司它在产业里面它的一个扩展的速度以及这个产业它是不是处在一个高速成长的轨道所以我们之前有讲到如果今天是属于成熟股的话那它的营收成长可能是在 10%以下那如果今天是高速成长股也就是说这个产业才在刚开始发展的阶段所以它的营收成长非常的高可能高呢可以达到 35%以上甚至是 40%以上
那像辉达其实在 2023 年 7 月之后他的营收成长是达到三位数所以这个三位数也就代表说当时 AI 所带动他的营收动能是非常非常的强的那即便是辉达在最近一季呢他已经降到两位数大概是 80%左右吧但是就长期的一个高速成长来说还是一个非常不可思议的一个速率所以这件事情呢我觉得他还是持续的会慢慢的去趋近到正常化
所以它即便是未来呢它的长期到 35%到 40%我觉得都是一件很正常而且也已经是一个非常厉害的事情了那如果我们今天去看毛利率营业利润率或者是净利率这个代表的是什么呢这个其实代表是一家公司它的竞争优势比如说我今天我的营收可能成长得比较慢但是我的毛利率可以维持在一定的水准甚至我的毛利率还可以在增加的时候是不是代表我的成本控管的能力是非常好的
那营业利润包括了管理行销研发那现阶段你可以看到很多的软体股 SaaS 股他们在这一块呢其实费用支出都非常的大是因为他们现阶段还在扩展市占率还在巩固他们的竞争优势所以在扣掉了毛利
扣掉了营业利润之后你可以看到有一些公司甚至是亏损的所以今天你如果想买的是一个稳健的公司的话你最好买的是它的毛利率维持在一定水准而且它的营业利润率也是持续的提升甚至它的获利能力它的成长是高于营收的那就表示说今天这家公司它可以依靠涨价来帮助它自己在产业里面奠定它自己的地位
但是如果你今天买的是一些还没有赚钱或者是高速成长股的话那你可能就是专注在营收成长率它是不是可以一直维持在很高度的扩张上面因为一旦公司开始趋缓的时候市场的估值比如说你可能用股价营收比来看那它可能就会下跌的速度非常快
好,那我们接下来就来讲一下昨天或者是这几天公布的一些财报它是不是也是符合这样的一个特性比如说我们刚刚提到了 SurfaceNow 它的股价大涨这个大涨是创下了 2013 年以来 4 月最大的单日涨幅而且昨天 SurfaceNow 它也是 S&P500 指数里面表现最好的一家公司那为什么表现会比较好呢?第一个当然就是因为它的营收跟获利都是优于市场预期的
而且重点是他给出他下一季的财策其实也是优于市场的预期那就表示说目前看起来关税还没有去影响到企业在软体支出方面的一个动能而且公司表示说就是因为未来有可能有通膨
所以呢现阶段他们的投资呢其实也会更加的积极好那这个东西当然是代表公司过去已经发生的事情他的表现的比较好但是你说有没有可能在未来如果景气真的陷入到衰退问题的时候那企业也会开始去缩减他们的支出所以你今天未来要看的是 ServiceNow 他在接下来还可不可以维持他那么强的一个成长动作
今天 ServiceNow 它为什么在过去一年这个是一年的走势图它是先高速成长了之后然后越过一个座山然后呢在今年以来呢开始高速的下滑去年呢是因为景气其实都还是处在一个软着陆的情况嘛
联准会也进入了降息的趋势所以带动了软体股它有一波很强劲的一个涨势但是今年以来大家可以看到殖地域的上升企业开始因为关税有可能经济恶化的情况之下所以导致了软体股的估值又再一度的下跌
然后甚至是跌破了它的一个年限非常重要的一个多空分业你现阶段呢它在财报之后的重新上涨可以视为这边是一个小型的底部但是因为年限它本来就是一个非常重要的一个支撑跟压力所以它有没有办法一步上去我觉得在现阶段还是比较困难一点除非市场呢开始有一个波云见日那现阶段它跳空呢这边也会是一个比较重要看有没有可以去做一个回测我觉得如果你今天是一个以一个比较长期的角度来看的话
我觉得当然这些软体股啊它在未来它还是有继续扩展它市占的一个空间去奠定它的一个成长然后带动它估值的一个潜能但是呢如果你今天你压住太多在这一类的股票上面的话你也要有预期它在未来它的股价波动可能会稍微就是比较大一点的这个在我之后的专栏里面呢也会有文章来跟大家做一个比较详细的分享
好那我们来看一下另一家算是比较成熟型的为什么说他比较成熟型呢因为德州仪器大家都知道就是一个百年老店嘛就是一个历史非常悠久的一家公司所以呢如果你去看他的财报的时候你会发现他的营收成长率啊其实并不是到非常的高可是呢为什么他的股价在昨天公布了之后也可以上涨那么多呢是因为德州仪器作为横跨汽车工业消费电子
他的产品线是非常非常广泛的他是拥有超过十万家的客户所以他的表现是被视为是半导体产业的一个零头一样他的
他昨天他的营收跟获利也是优于市场的预期而且呢他给出的第二季的营收展望呢也是高于市场分析的预期的就表示说我并没有因为关税的问题而去下调我在下半年或者是在下一季的一个营运展望支出那就表示公司还是很有信心的嘛尤其是公司他在他的财报里面有提到他的工业部门的营收在连续七季的下滑之后终于出现了回升的迹象
所以即使面临到高度的不确定性可是你可以看到不管是提前拉货不管是对于未来的产业趋势地缘政治因素的影响其实客户呢目前都还是有持续性的需求而已那同样的如果接下来关税还是持续的在上升的话我觉得多多少少本来这个提前拉货的状况呢在未来会有一个趋缓的状况
但是这个也很好的去展现了德州仪器它在艰困时期的强劲的一个抗压能力因为你可以看到它其实已经先叠了一段这一段其实在叠的是什么就是在叠整体的景气还没有好转再加上关税的疑虑嘛所以当一家公司或者是一个成熟的公司它开始有一个大幅度的下跌的时候你在这边你可以去找到它过去估值的一个区间其实在这边都
前面大概上半年的时候吧我在写我的专栏文章的时候都有讲到德州仪器如果以它这种比较稳定的成长速度来看它的估值确实是有一点偏高可是因为当时呢市场上面是非常的热络的所以你不知道这个热络的情况会维持多久你只能顺应趋势去做一些比较短期或者是波段的操作但是
已经下跌了那么多之后你就更应该以基本面去做一个考量去想说你到底是不是应该去做一个长期的规划去布局这一类半导体受创最严重的一些类股这个是我们在观察德州仪器的时候会比较着重的一个重点
好那另外一家科林研发其实也是一样它跟半导体也是非常息息相关的嘛它在昨天股价财报公布之后它股价收盘也是上涨了 6%左右那原因也是因为呢它的营收跟获利也是超过市场分析师的预期
我觉得上一季的表现你可以说有可能是提前拉货针对市场的一个预期所以他们会做出一些可能优于预期的表现是很正常的但是重点是看公司在未来接下来他的一个展望跟他的看法乐不乐观这个才是去引导市场上面在财报公布之后股价反应的关键那
公司就有提到了目前中国市场的营收大概占了 30%左右是比去年同期下滑了 8 个百分点可是南韩跟台湾各占了 24%的营收比重这个表示在过去中美禁令的情况之下公司也在逐步的去分散它市场的风险由于出口管制的影响他们预估 2025 的下半年将会损失大概有 7 亿美元的中国定金
可是如果你今年已经慢慢的开始有一些转型的话我觉得对于科林研发来说它的最坏的情况可能就已经过去了那包括它自己的执行长对于公司也是充满信心的它预期未来几年半导体产业的整体表现其实会很好而公司自己呢可能会优于整体的平均所以它给出来的猜测其实就相对会是比较乐观的嘛
我们可以看到其实科林研发它主要是在记忆体的部分包括像是 NAND 或者是 3D NAND 的技术方面它其实有非常强大的一个实力也是它主要产品
的一个重型嘛所以呢如果你今天要去看科林研发的话你也可以去看 NAM 的记忆体的市场在未来是不是有持续呈现的一个复苏的状况啊需求还是不是有望去做一个持续啊对此呢公司有表示说今天不管是晶圆代工 NAM 或者是其他的一些记忆体的晶片其实客户因为他们在技术升级的需求因为在 AI 发展的情况之下嘛都有新的需求出现所以呢有望支撑公司在未来几年的一个成长
所以科林研发跟我们刚刚讲到的德州一期它是比较像的它也是属于那种你可以借由过去的一个成长过去的营运记录去找到它的一个合理的估值区间它跟我们第一个讲到的 ServiceNow 的软体股或者是我们在讲一些 IC 设计的时候比较不一样因为
IC 设计或者是软体股他们是有比较多想象空间的可是你今天比较重资本支出的你必须有涵盖制造你必须有一些设备投入啊或者是你必须要有其他的一些资产来支撑你的营运的这一类的公司它的想象空间其实是比较少的
因为你要去增大你的营收的话你势必要去扩充产能你扩充产能可能又会衍生出一些折旧费用之类的所以他在这个部分他的调整的速度就没有比那些轻资产的公司还要来得快所以你去找到科林研发他过去的一个长期的
估值区间的话你也可以比较知道他现阶段是不是处在一个被低估的角色去看你是不是要做一个长期的布局我觉得这个是很重要好那再接下来呢就是今天盘后公布的英特尔的财报嘛英特尔的财报大家可以看到过去一年呢其实他的股价一直处在一个震荡的
甚至是每一次突破年线压力了之后呢它都会重新的再被打回原形就是因为不断的放话嘛不断的新的消息然后导致了股价在短时间有一个飙升的状况但是股价最终还是回到基本面基本面有没有好转是推升估值的一个关键为什么 AMD 为什么辉达为什么台积电相对于英特尔来说他们的股价在之前都涨了很多
所以现阶段它的下修幅度很大的原因就是因为在景气好的时候这一类竞争优势的公司成长的公司它的飙涨速度也是比较快的可是在前面人家涨的时候呢英特尔它也没有涨的原因就是因为它的技术不如人嘛你觉得你的良率你的制程没有办法起来那公司内部在转型的过程当中也没有按照上一任的执行长的方向去走所以导致了它的股价呢它的营收的一个状况获利能力都是持续的在恶化
现阶段换了新的执行长上来陈立武那在一开始上任的时候你当然也是要历经一个转型的过程所以公司有表示说第一季其实还是朝着正确的方向去前进但是呢转型的过程中间绝对是比较痛苦的所以你可以看到昨天其实英特尔他的股价在昨天的时候
是上涨的原因呢是因为他说他要裁员去重新的整顿公司内部的状况可是在财报公布出来之后呢他的股价反而是下跌 5%的原因就是因为虽然他的营收跟获利都是高于市场预期可是他给出来的第二季的展望是非常令投资人失望的
公司呢他给出的营收是低于市场预期之外他也认为现阶段很多的客户他已经提前在下第一季的单了所以第一季呢其实已经反映了一些提前拉货的状况那如果接下来关税政策持续的话那有可能在第二季的时候就会出现比较明显的下滑
那另外 2025 年的营运支出呢他们也把它下调从 175 亿下调到 170 亿如果你今天真的那么看好未来的表现或者是公司真的有非常雄厚的家底的话老师说我不需要太快的去调低我的营运支出嘛
那就表示公司现阶段呢它真的就是要面临到我先没有办法去做开源因为我的产品没有办法跟市场上面的人竞争我只好先从内部的节流开始先来提升获利能力去稳住现金流之后再来想说我未来要怎么样去做一个更大的一个扩展
所以如果你问我说现阶段英特尔的股价到底还有没有一个可期待性的话我会觉得还是有的为什么是因为他有一个富爸爸而且呢我觉得他最坏的情况可能真的也已经过去了在新的 CEO 上来之后已经给大家市场的气
在接下来他的新的制程新的产品推出再加上现阶段美国就是要制造业回流嘛那终究其实英特尔还是会有受惠所以他的股价在打底的时候呢你要做个长期的布局我觉得是可以的只是你在做长期布局的时候你要去思考一件事情我把钱放在英特尔上面跟我把钱放在其他已经下跌很多估值大幅拉回的半导体公司上面哪一个对我未来的效益可以带来的潜在报酬是比较大的
如果是我的话我现阶段呢还是会比较看好一些真的他已经有竞争优势了比如说像辉达啊台积电这一类的公司因为我觉得他的可确认性是比较大的因为产业的趋势就是摆在前面嘛那提供给大家做一个参考好那另外最后呢就是 Alphabet 的财报那他其实也算是轻资产的公司嘛因为他主要呢就是靠广告的收入然后平台呢搜寻啊这些业务然后来作为他最大的一个获利来源那 Alphabet
那 Alphabet 它在最新一季财报公布之后它在盘后也是上涨了 5%左右原因就是因为它的营收跟获利也是高于市场的预期而且公司也宣布了新一轮的股票回购计划所以带动投资人的信心大增那
第一季的财报有哪里好呢其实它不管是营收跟获利优于预期之外你可以看到公司表示说在人工智慧的方面是全面的布局去带动它广告业务或者是搜寻或者是其他你可以看到它的模型其实在近期也有非常频繁的更新嘛
那大家也会很关注说那你的云端部门表现的到底怎么样这一次云端部门的获利呢是年营收是年成长 28%虽然说低于市场分析师的预期但是他的营业利润是大幅度的成长了 1%
这个就符合我们刚刚讲的其实你除了用到公司之外你可以用到公司个别的部门我们刚刚讲到如果你今天你的获利能力是高于你的营收成长率的话就代表说你可能运用了一些提高成本效率你可能应用一些涨价的优势可以帮助你的获利的表现甚至是优于你的营收的表现的代表你这家公司是有竞争优势的
那获利能力明显的提升整体的营业利润率呢也从去年的 31.6%提升到 33.9%那公司在其他的业务方面包括大家也很关注的自驾车的服务 VEMO 啊那公司表示说 VEMO 目前每个礼拜
服务乘客的数量比去年成长五倍已经达到了 25 万人次了但是但是但是但是商业的模式仍然在探索当中所以马斯克他不是也讲到我未来我的自动驾驶服务也会在德州开始去做事情吗但是这些呢都是潜在未来
会有贡献的业务但是实际上现阶段有没有办法帮公司的营收跟获利有显著的贡献其实也没有所以你在看 Google 的时候呢你还是要回归到广告的业务那广告的业务可能目前受到关税的影响还没有到很大但是未来如果经济陷入到衰退的疑云的时候那广告的支出一定也会下滑
以及云端服务部门终于有一点缓解市场上面担心说是不是有过度支出放缓的一个迹象但是公司也有提到他们的目前资本支出呢在 2025 年还是预计会达到 750 亿美元那折旧费用呢其实会大幅的增加但是现阶段的投资都是为了未来的成长在做努力的
我觉得这一番话呢其实确实是有安抚到投资人的信心所以才会让 Google 的股价上涨吧那我觉得同时 Google 它也算是一个领头羊那为什么是领头羊呢因为它也是非常重要的云端服务商那接下来像是微软啊或者是亚马逊啊这些公司的财报是不是也可以去消除市场上面对于他们在资本支出上面
放缓或者是重新调整的疑虑我觉得也是非常重要的所以 Google 它其实呢你也可以看到它在这一段时间的下跌过三车之后呢先是破底然后后来又重新现阶段是站回了月线之上可是它在盘后呢是直接跳到了季线去挑战季线的一个压力我也是维持我一样的看法我觉得现阶段就是在一个反弹其实我们之前讲过很多就是
你要怎么样去判断现在是反弹或者是现在呢它的趋势会持续的往上其实一开始的时候我们都会在下跌趋势的时候认为任何的上涨都是反弹
但是反弹呢你只要有设好下档的停损的话就是你今天你可以设到一个你可承受的亏损范围其实都是可以去做试单或者是布局的那反弹它可以往上多少这个我们通常都不会去预设因为呢我们一开始只会基本上预估说哦我至少可以达到我至少不能亏嘛我至少我的风险报酬比要在 1 比 1 以上甚至是我的报酬可能相对于风险要在 2 比 1 这个才有投资的价值这个不就是一个很正常的一个道理吗但是它可能
是不是可以在景气或者是在基本面持续好转的情况之下去突破年限这个呢就是你可以继续的去把你的下挡风险或者是把你的出场点去做个上移变成移动停利的一个状况所以我觉得虽然说年限在这边它还没有突破在这边也有可能会去做一个震荡但是至少目前看起来呢它是往一个好的方向去前进
然后财报的这个最大的风险他也慢慢消除了那市场上面的一个一个不确定性开始慢慢的去说服投资人之后那也有可能他可以在这边做一个还涨的格局我觉得是有这个几率的
好那今天呢就先跟大家分享到这边如果大家有任何的问题的话也欢迎在留言的地方告诉我我们在之后呢还可以继续来用影片来跟大家做一个分享那如果大家有任何想要了解的公司或者是美股的盘试的话也欢迎到我的 PP 专栏我在专栏里面都会有更进一步的说明好那今天就先这样咯祝大家交易愉快那我们就下周见啦拜拜