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【聯名特輯】關稅反覆加大，市場信心又要開始動搖了嗎 ft.財經Ｍ平方

2025/6/6

美股投資學-財女珍妮

AI Deep Dive AI Chapters Transcript

People

Jenny

Ralys

Roger

Topics

Roger：我认为上周消费者信心指数在关税冲突缓和后有所反弹，但服务业PMI和就业数据低于预期，这可能与美国关税政策的不确定性高度相关。川普政府再次提醒各国关于关税问题，并宣布提高钢铝关税，这使得市场对美国的信息再次产生疑虑。目前美债和美元市场存在不信任感，股市多头可能因此受挫。 Jenny：我认同Roger的观点，川普政府的关税政策确实给市场带来了很大的不确定性。不过，我认为科技业的裁员是组织重整，而非需求下滑，企业在导入AI后提升营运效率，缩减人力密集部门，投资AI领域。从总体来看，美国消费和经济有更多就业支撑，没有太悲观的看法。分析总体经济数据要看趋势，而非单一数据点，消费者信心回升可能带动消费和投资。 Ralys：我赞同Jenny的看法，关税的不确定性确实导致企业延迟决策，影响招聘和资本支出。值得庆幸的是，总体经济层面的裁员数量没有明显攀升。需求面的产出和新订单都在下降，应关注客户端库存，若能保持库存控制，制造业下行压力不会太大。我认为中美达成真正协议很难，因双方存在战略竞争矛盾，美国要阻止中国壮大。只要中美矛盾持续存在，双方达成协议后再度翻脸的几率很大。

Deep Dive

Chapters

本段探討美國聯邦法院禁止川普解放日關稅政策的事件，解釋川普不同任期內課徵關稅的法源依據差異，以及IEPA在關稅政策中的運用和爭議。分析關稅政策的司法挑戰對關稅上升幅度的影響，並探討關稅不確定性對市場波動的影響。

美國聯邦法院禁止川普的解放日關稅政策，認為其越權違法。
川普不同任期內課徵關稅的法源依據不同，第一任期較為正規，第二任期直接使用IEPA。
IEPA首次用於加徵關稅，引發關於總統權力的爭議。
司法挑戰後，大部分關稅被撤銷，但仍存在部分關稅，關稅不確定性持續影響市場。

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