Deep Dive
Shownotes Transcript
欢迎收听 今天我们来聊聊 Alphabet 就是谷歌的母公司他们刚刚发布的 2025 年第一季度财报电话会议的一些关键内容目标是帮你快速了解他们的最新业绩 特别是人工智能这块的进展怎么样对 AI 现在是大家最关注的焦点 没错
总的来看啊他们这次成绩单相当不错每股收益 2.8 亿美元营收呢 92.3 亿美元都超了预期是的这个数字确实挺强的
首席竹心官在会上也提到了不少这个让人兴奋的东西比如他们那个最新的 Gemini 2.5 模型号称是业内最佳哦 Gemini 2.5 这个我听说了好像反响不错对还有那个 AI overviews 就是在搜索结果最上面那个 AI 总结月用户已经超过 15 亿了
15 页哇这个渗透率很高是啊好了我们就深入看看这份财报里到底有哪些值得你留意的要点好先看看 AI 这块吧核心进展他们发布了 Gemini 2.5 Pro 和 Flash 模型这两个模型现在确实是行业里的领先者了对 Developer 和用户的反馈都挺积极的
你看,它们的 AI Studio 和 Gemini API,活跃用户从年初到现在增长超过了 200%。这个增长速度很快,说明该发者用的很积极。是的,而且它们还推出了开源模型 Gemma 3,下载量超过 1.4 亿次,还有新的图像模型 Imaging 3 和视频模型 Vio 2。Imaging 3 和 Vio 2,这俩是专门做内容生成的,对吧?图像和视频。没错。
甚至在机器人和健康领域像那个 AI co-scientist 还有 AlphaFold 也都在推行模型 AlphaFold 那个好像已经被超过 250 万研究人员用上了这个 AlphaFold 的影响力确实很大
这背后其实是谷歌的所谓的全站 AI 策略全站就是说从头到脚都自己来差不多这个意思从最底层的芯片像他们自研的 TPU 最新的第七代 Ironwood 算力提升了十倍能效也快翻倍了哇十倍算力提升对然后还有通用的 GPU 跟 NVIDIA 合作也很紧密你看他们率先提供 B20 机
GB20Blackwell 7PO 还要引入下一代 Vero Ruben 再往上是他们的模型然后是应用这个硬件基础很关键你看他们有超过 200 万英里的光线 33 条海底电缆这个基础设施确实是他们的一个巨大优势是的真正值得注意的是这种从硬件到软件到应用的深度整合这可能是他们一个很强的
呼称和确实而且他们正把 ai 快速塞进各种产品里有 15 个产品用户都超过 5 亿了都在用这么奶模型 15 个这么多对像 android 手机
Pixel 手机通过摄像头语音让 AI 越来越方便用让 AI 变得出手可及还有刚才提到的 AI Overviews 月活 15 亿他们还在测试一个新的 AI Mode 据说在这种模式下用户输入的搜索查询长度是以前的两倍查询变长了
这说明户口可能在问更复杂的问题了可能是这样还有那个 Circle to Search 圈选搜索功能这个季度使用量增长了快 40%覆盖设备超 2.5 亿台这个功能确实挺方便的增长快也正常
还有视觉搜索 Lens 吸引的购物者也增长了超过 10%对这其实意味着搜索这个工具本身正在进化这么说就是说它不再只是简般的匹配关键词了而是能理解更复杂更细致的问题多模态搜索比如用图片搜用语音搜这个趋势很明显从一个更宏观的角度看这可能会彻底改变你获取信息的方式对吧以后可能不只是敲几个字了的确
对商业模式也有影响吧当然如何在这些新的交互里有效的插入广告或者实现商业化这是谷歌需要解决也是新的机会点好那我们快速过一下业务数据总营收 92.3 亿增长 12 增长稳健核心的服务业务营收 773 亿增长 10%其中搜索广告是大头 507 亿增长 10%
金融服务和零售业贡献比较大搜索依然是现金牛 YouTube 广告收入 89 亿也增长了 10%主要是靠那些直接响应广告就是让你点了就去买东西那种对 Direct Response 广告然后订阅平台和设备这块收入 104 亿增长了 19%
YouTube Premium 和 Google One 贡献很大订业业务增长挺快的最亮眼的是云业务 Google Cloud
营收 123 亿猛增了 28%28%这个增速非常可观而且利润率从去年同期的 9.4%一下子跳到了 17.8%哇这个利润率提升幅度很大说明云业务的盈利能力在快速增加是啊那么增长动力在哪呢嗯翻译来看啊 AI
对搜索的促进作用肯定是有的刚才说的 AI overviews 据说商业化效率和传统搜索差不多甚至带来了更多商业查询哦 这个很重要 YouTube 这边那个 Shorts 短视频商业化在美国进展不错电视大屏的观看时长也领先他们还提到播客月活用户超过 10 亿
YouTube 生态还是很多元对云业务增长这么快主要是核心产品需求强劲再加上 AI 相关的服务比如那个 Vertex AI 平台上面有超过 200 种模型还有 AI Agent 工具之类的 AI 对云业务的拉动作用很明显不过这里有个问题就是这个云业务利润率大幅提升考虑到 AI 需要巨大的基础建设投入这种高利润率
能持续下去吗对这是个关键问题成本压力应该很大吧没错这就涉及到他们的资本支出了嗯财报里提到了第一季度资本支出高达 172 亿美元 172 亿一个季度对而且全年预计要达到大概 750 亿美元绝大部分都投向技术 infrastructureserver 数据中心这些这个数字很惊人背后的逻辑其实也挺清楚的
就是为了支持谷歌服务云业务还有 DeepMind 的登上主要是为了 AI 算力吧对满足爆炸性增长的 AI 算力需求财报里甚至说云业务一度公布应求公布应求看来需求确实旺盛是的但这必然带来巨大的成稳压力特别是折旧费用
第一季度同比增长了 31%预计全年还会加速增长成本压力山大所以公司也在想办法提高效率比如控制招人速度优化办公场地什么的来对冲一部分成本但本质上这就是一场对未来的豪赌即使宏观经济不确定也要确保在 AI 这个赛道上砸足够的钱保持领先是的这是关乎长远竞争力的投资对好了那总结一下这一切对你来说意味着什么
简单说 Alphabet 这个季度表现很不错非常强劲 AI 是核心驱动力
贯穿了搜索云 YouTube 等各个业务线而且是全面开花对 AI 正在深度整合到他们的核心业务里同时他们正在不洗血本地投入 AI 基础建设和模型研发就是为了巩固领先优势是的这个投入规模是空前的那么最后留给你一个思考题吧好考虑到谷歌在 AI 基础建设
AI Agent 还有多莫泰搜索上这么大的投入未来几年我们获取信息跟技术互动的方式会不会发生一次根本性的变化根本性的变化嗯就是说可能远远不止今天我们习惯的这种敲几个关键词的搜索方式了这种可能性我觉得值得你持续关注嗯这个想象空间确实很大感谢你和我们一起完成这次的探讨