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这次我也邀请到一个老朋友最近都是老朋友应该是我们在油管上知名的财经博主猫姐我也是跟着猫姐学美股交易的我们俩应该是有认识十多年了十几年了吧十一年我记得是 2014 年我们微博在拉斯达克上市那天晚上我们开 party
对对对 party 上那个时候我正好在 cover 那个纽交所和那个纳斯达克上市的公司然后那天我觉得你特别神采飞扬对印象深刻是的这个是一个比较难忘的回忆然后我们我今天这个邀请猫姐呢因为知道了最近的市场的情况嘛以及这一科技的一些进展所以说像我们找一下这个圈内人士或者说这个高官点来了解一下现在的市场
和科技我会分享一些科技的那么请猫姐自我介绍一下好吧
我是现在在做 Xtrader 的一个数据分析的公司其实我们的公司团队的小伙伴都是热爱美股的技术分析的爱好者就在很最近的时候我们也搞了一个量化小机器人交易小机器人我们大概投了 20 万美元进去然后就让他真实的在自己跑起来一边跑一边我们在迭代他的算法
然后在这个之前呢其实我在做美股已经很多年了在 2010 年我们那时候认识的时候啊这个在纽交所交易大厅然后 cover 各种各样公司上市啊什么然后还有还有要做一些这个市场类的分析报告等等啊中英文的
然后之后我去了那个美股的上市公司一家在纳斯达克上市一家在纽交所上市然后那个时候我的主要工作就是说服一些机构去购买我们公司的股票然后也说服他们不要卖大概就是这样的一些事情
专业职位叫做投资人关系是吧就 IR 对 投资者关系然后要跟他们讲我们公司的故事吧然后就是说服他们我们公司还是很厉害的所以要读很多这个公司内部财报啊什么的后来我也知道大概信息披露是怎么一回事因为那个时候公司经手的对外的这些信息披露都是我这边经手的
然后我就觉得原来是这样然后之后就到湾区这边到硅谷这里因为当时这个跳槽去了另外一家那个互联网公司嘛然后他们在这里正好要伏哈契啊然后就是后来就转行了做这个科技投资在这边做了几年投资我们也大概那个时候我去的那家公司我们是投了大概五亿美元在整个湾区这边的项目
那后来因为众所周知的原因我们的流动性和这个行业周期啊到了然后后来我发现这个再说在职场上稍微我觉得有时候听不太懂领导说话呀然后我们 LP 说话我有时候也赶不上趟感觉这个特别
职场上有很多不确定的因素后来我觉得还是自己对着屏幕做交易跟市场数据打交道比较简单一点所以我就下定决心做全职交易者然后那个时候正好赶上特斯拉呀这些科技股的爆发所以还算蛮幸运的吧一直到今天我们也有一个投资俱乐部就是美股爱好者一起
我记得好像是疫情期间刚刚疫情的时候是吧我们 2020 年对吧 2020 年的时候然后那个时候反正我也在这个加拿大被关着了嘛所以我们说干嘛呢我们只能交超股票了对然后那个时候我们通过一些电话然后那个时候你还没有做头部俱乐部在自己交易对对对自己交易然后一直在分享可能隔了一段时间可能隔了半大半年吧还有左右然后你就开始
做这个内容做俱乐部了然后我马上就加入了你的俱乐部跟着你学习对对对谢谢谢谢 OKOK 对也认识了不少朋友那边你学习了很多其实我们那个时候好像还做了一些沙龙嘛我们会员都还蛮蛮喜欢你的因为跟他们说了很多科技公司的情况他们都对对对好有业务感 2020 年嘛对那个是奇迹科技股的奇迹就是我们叫做在家办公奇迹之年对在家办公真的这个 work from home
然后所有的这个相关的概念股票都涨飞了嘛都是五倍十倍起我记得你那个时候跟我咱们讨论一家那个 shopshop 那家公司啦然后那个时候你跟我讲的时候才多少钱我们当时没有在俱乐部里面我们就是平常这样的聊天交流然后后来就涨飞了对对对就后来涨了一千五倍对对对
然后 Shop 还有什么 Cloudflare 还有 DDOG,那个时候还有 Cloudflare 就是那个 Net 都是那个时候的奇迹股票这个故事挺好玩的然后我知道你后面就要自己做俱乐部然后做好像内容公开内容还是往后一期的是吧 YouTube 上,俱乐部是优先的对不对,然后先是内部分享吧
对我们有这个会员的复盘和每天的实盘的情况然后还有收盘前的这个持仓啊之类的就基本都是在俱乐部内部然后公开的就一周一次这样子嗯对因为我我也是那个时候才开始在油管上去看一些博主去我觉得那个时候油管博主特别多油管上的财经博主特别多因为股市好嘛股市一好然后
各种说这个大师都就多了是吧股市你不好的时候大师都没有了对所以说要经过什么刘雄才看的才见真金是吧经过刘雄确实确实要经过周期对要周期的然后那个时候我看你的然后好像有款商还有一两个比较好的然后剩下我就不看了
因为我自己也算是一个不怎么会交易的人我们俩聊的时候基本上我就是买着放着可能会错过一些 timing 方法不一样你是筛选公司嘛也很需要的对对对对然后对那么正好我们大概打结大概也其实我也不用过多介绍如果大家可以有管道知道猫姐是谁对吧
其实我记得正好第一个问题因为刚开始做节目的时候我们刚开始聊的时候你又有一个我记得你是有一个分享了你的投资理念的其实我觉得有一个很经典的一个节目在录的时候我记得听过就是交易及人生是吧
对对对因为你所有的这个过去的经历从有交出开始嘛然后后来也去其他的这个上市公司做 IR 面对投资者的然后呢又在 VC 里面去做这种这个投股啊类似的东西然后后来自己做交易其实你完全是跟着这个美股或者说这个交易市场在走的所以说你看来交易会比
会比我 这肯定要比我专业很多然后也可能比大多数人要专业很多所以说怎么我们你是怎么来定义这个交易及人生的就是我第一个话题你先讲讲我也可以讲讲我自己的这个看法其实我这个还
受到你的一个启发因为我之前是交易集人生那个集是这个立即的以及就是集市人生就我觉得交易跟人生是其实是相通的因为首先第一点就是我们交易是看数据因为我作为一个技术分析者
我其实之前的经历呢很多是从一个 insider 从一个内幕者的角度去看这个市场然后我觉得是纷繁复杂的因为比如说我自己做信息披露的时候我知道这个信息披露是怎么被制作出来的其实是公司在筛选
想让你们知道的数据对吧真正好的公司他肯定是要合法合规的但他就是在法律没有规定的东西他不需要披露的他如果觉得不想让你知道他肯定你是无从知道的我心有感触是吧对对对微博 CFO 就找我们杜撰数据
真的真的就是这个东西你是不知道它的真和假或者说比较枯树迷离的但是我们找通过走势技术分析看数据我后来发现因为所有的这些 insider 也好内幕者也好或者有话语权的人他们其实如果早先知道他会下单
那通过买单和卖单这个数据是没法骗人的因为是真金白银它必须要在市场上然后这个就会走路就是反走过的必留下痕迹然后这个就会被我们敏感的技术分析者捕捉到只要你有信号啊然后所以我觉得其实人生它也是这样就是什么呢专注于你真正重要的东西对我们来说交易是数据那人生也是你选取一个方向然后其他的都是杂音就说比如消息面啊或者各种人呃
因为它不同的动机出来的各种各样的新闻或者什么其实也许都是一种杂音所以要专注于自己手上真正你觉得你应该专注的关注的
对对对对然后我觉得还有很多道理交易都跟人生一样比如说刚才我们讨论过的经历过牛熊就是因为其实我们在做 VC 的时候我当时我记得这个 Deal Sourcing 在好的时候啊这个找项目简直就是扑面而来每天看好多项目然后估值一个比一个高然后钱也好多到处都是 LP 对
就是简直是我们在选 LP 然后选 LP 要捧着金钱给我们求求我们收下那我们还要求着项目啊就是因为项目都很热门最后你发现这些都是很圈层的就是真正好的项目在湾区这边其实是很不容易进入的
当然这是周期很好的时候大家也很拽就估值也很高但真正就是经历过一波资金退场然后熊市之后很多当时存在的好像很火的基金也都不存在了就曾经很多不可一世的东西后来都渐渐消失了然后你就会发现这个交易也是一样的就是在牛市里面就像我们刚才讨论的
都是很厉害的交易员但只有真正经历过几个周期几轮熊市这个才能成就一个伟大的交易员吧就是说但我不能说我过来的都是伟大交易员啊这个就是说你至少要存活几个周期你对这个市场的认识才会比较深刻所以说感觉第一个对对对第一个就是 survive 活下来
对后来我记得是有一次我们俩讨论市场的时候你当时就是说的是以急的急交易急人生我觉得这个说法也很对就是我也受到了一点启发就是因为那个时候我特别沉浸于全职交易整天每天想的都是 K 线看一座山都像是一个曲线图
对对对然后每天想的就是这些交易的事情后来你那天就点醒了我交易集人生是以集人生就是说它也不是人生的全部人生还有很多美妙的东西还有很多交易之外比交易重要的多的东西其实我觉得这个是对所以这一个立即的集就集市的集另外一个是以集的集我觉得这个都是两个很好的这个信条吧
嗯对就是交易等于人生或者说是交易和人生反正千万不要反过来说人生及交易就好了对吧对对对那这个我刚才说了其实 survive 是一个我分享一下我的观点吧 survive 是很重要的其实我想想看我是哪一年开始玩美股的其实我是 2008 年开始玩港股的
2008 年就是在那个竞争危机的时候对对对然后呢开始第一次去银行开户嘛在汇丰香港汇丰开户然后呢就第一次就吃了亏我买一个什么会员买猛牛
猛牛猛牛要杀去庆安就跌 60%哇原来也是交过学费的人对对对然后美股应该是在 202011 年 2012 年当时新浪的它是有一个 E-Trade 的账号所有员工的期权你可以自己去卖股票然后卖了之后有人会把钱换回来
然后有的人就不换回来就确实买其他股票对我就是属于买其他股票的人对那个时候开始第一次接触美股肯定没有你找对 2012 年左右然后后面我们就自己上市了微博 2014 年上市之后然后也有一些钱出来之后然后其实就主要是转在港股在香港去买美股是这样的一个情况对其实投的还是美股为主
对然后港国也有啊腾讯那些然后对当时我我我我们最开始其实认识的时候后面我们聊天的时候其实我我基本上就是买了不动的这个人对我不懂明白明白我觉得你特别长情就是我已经抛掉然后你还是特别坚定的属于他然后我觉得你有一个
小表情的钻石手然后就那个手上都是钻石头一直握着特别可爱对对对那个时候是那个 BitcoinBitcoin2017 年之后都玩这个概念所以说我当时所以说我就不是交易我纯粹就是买了账的对就投资可能叫 Holder 巴菲特的这样的巴菲特的对但是这个可能确实随着市场周期的时候他会错过一些机会
也特别高的时候你觉得跌下来挺痛的真的很痛啊你知道吧我记得是和 2018 年小跌过一点点 2018 年就是第一次川普打贸易战
记得吧,2018 年,川普外战。对,那时候不好做,18 年是非常不好做的。然后呢,2019 年,我可能就把主要的资金都转到美股上去了,换到美股这边来。然后呢,2020 年开始,又是疫情,爆跌了,跌得很痛的。一周三次熔断,这个我记得很清楚。然后又暴涨,长得不敢相信自己了,眼睛都不敢相信了。
这个市场就挺无敌头的然后疫情之后 2022 年又开始暴跌加息这次跌挺久的熊市其实熊挺久的就赶上 2008 了全年熊市对这一次对我记得那个是我是在你的群里面去找这个找什么我们叫做找安慰在群里面就是看看你的视频对
对那个时候就是要要要度过这个周期嘛所以度过周期还挺难的不过还好我心态也比较好我就放那儿好了对然后后来又长起来了嘛说 2024 年
然后呢其实就我也经历过这 2018 2022 是吧就经历过两次这个是最大的美股历史上都比较能够浓墨重彩的了已经是 2008 没有经历过 2018 和 2022 这一次这两次对所以说我们现在很快就要进入新的一次了对对对现在此刻此刻那么正好我话题聊到这了我刚才分享了我自己那我们现在
大家都很关心这个问题当下我们现在美股又走到了一个十字路口一个新的十字路口这个十字路口其实我们前面录节目之前我就跟你问了和以前都不一样
这一次我觉得这么多年,我十几年,我 2010 年开始做美股的,那时候就到纽交所,从 A 股到纽交所,因为那个时候工作变了,就是整个思维进行了一个大切换,从 A 股的思维,做庄的思维,证监会的思维,然后公募基金,那个时候公募基金才刚开始,那个思维突然切换到美股,非常不适应。
然后后来就发现美股里面它是自成章法的就是有技术分析这个是非常非常牛的地方其实因为它你能捕捉到很多有效的信号
但是后来发现,你看欧债危机,当时金融危机刚过,欧债危机是非常艰难的。然后再到之后,我们刚才说的这么多疫情啊,几次熔断啊什么的,但其实挺过来都还好,而且那几次的波峰波底都挺好掌握的。说实话,我们刚才说贸易战,其实贸易战之前的 18 年之前的 17 年是特别好做,是个大牛市。
基本没圆满然后基本没回调所以他 18 年有一个交代也是很正常的然后到 22 年我们其实比较早我当时在公开视频也有讲过就是 22 年初就清仓了因为当时觉得要加薪了嘛就基本上这个周期算结束了都是你挺好捕捉的就从数据的角度但是这一次我真心是感到一种前所未有的
难做和难以掌控以及你不知道前面是什么的这种感觉因为之前其实数据在那你是知道前面是什么的这次真有点搞不清楚前所未有这一次我觉得波动应该政策的不确定性这是一个对因为你想想看一天政府是吧纳斯达克政府在 10%以上
对,就是大家你有没有看过,大家基本上是看推特,看推特来炒股的,现在真的,我都被迫去关注这些东西,以前觉得特别不那个的,是世界驱动是不是这个社交网络或者说是因为川普这个团队现在因为这个政策嘛,因为美国的这个就是他的行政部门啊,这个政策他可能
太没有给人确定性了因为他今天说我要怎么样明天说我不这样子对这个他已经把他的这个行政特权玩到极致了是吧所以说这个市场就特别难琢磨对对对我不知道他们是不是故意的就是给竞争对手难以琢磨的一种印象因为他们自己团队也是就是比如说这个手下的人还在为大统领上面的
几句话在不断地解释和工作然后川普下午就翻脸了自己在推特上否定了之前的那个所以他团队的人都还在做上一个政策的解释而且华尔街那帮人是真的很多人不知道因为从数据上你能看得出来在以前比如说一个大的东西出台之前其实数据上它早就有
早就有行踪了我们可以根据大资金和主力的走向我们大概知道这个是什么样的所以我们就会相接而动但这次很多东西是没有预兆的像比如说 4 月 2 号那天他那个关税就是那个叫什么解放日他那天那个真的是措手不及我们看那个大单子还有所有以前的那些主力的数据主力都不知道然后临时大家赶紧跑的之前还有很多在做多嗯
但是我也买多了对结果就看进去了因为当时的数据只要稍微真的真的当时从技术分析的角度还有你看的那个单子包括那个大放的里面我有跟他们交流过他们自己看数据里面都是在进场的因为觉得大概就是 10%左右之前他们传出来的可能一点点信号也是这样子他们做 DD 的时候
所以大家都认为是这个然后而且可能会是百分最高是百分之二十所以当百分之十一出来的时候大家都情绪特别好这个是对对对这个是我我也有跟他们 insider 核实过确实是这样然后没想到出来的是一张表格这个是台词这样拿出来我笑死了我可以写的对连许鹅岛都被征收了对
对太幽默了对太可爱了嗯太幽默了所以说那就是说从你的经验来看如果说以前可能有一些政策其实市场都被华尔街都是被告知过的然后他可能买单那里可以从数据上看得出来这个平稳性是吧可预测性嘛对对那现在川普川普他自己也有一些小贩子他家里人管理的这个这个就对对对这个就我觉得哈现在小小小套消息特别多但是证实的
无从证实因为其实真正你说他们的持仓或者什么真正从正规的披露来说是 F13 它是必须在证监会的那个地方披露的一个指定的披露的地方然后它是每个季度披露
那么每个季度它只披露这个季度末的情况也就是说这个季度末之前其实你导仓或者你买入或卖出其实别人都不知道而且呢他们我当时看很多消息他说是比如说芝加哥交易所的消息芝加哥他是做那个就是这个股指期货的嘛但是其实如果是 SPY 或者 QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ
所以如果说你单从一个交易所的数据也很难知道是就是说它全局一共持有的是什么样就算你有所有交易所的数据你可能很难跟踪到它是属于哪一个家族的这种方的那当然这个加密货币这块是比较好 traceable 就是有经验的人他会知道地址啊什么但在美股里面它没有这么详尽的这种我对这个还是持有一定的
不太确定的态度对所以说反正就是市场特别打门拳不知道对对真的不知道这个对但从他上任前两天马上发币这个行为看人家还是就是还有准备的对啊这个是一个很好的这个敛财手段说实话哦
对对是的所以说对他藏了整个大量的这个资金里面你也不知道他是哪一支哪一支这个基金根本就不知道信息所以他里面就很容易做嘛对我觉得川普其实大家第一天就在就任之前两天发币这个事情就已经看明白了当时我以为是假的结果是真的是吧那就知道了上来就是搞钱的嘛
当总统就是搞钱的帮家人搞钱全家发币对全家发币所以说那就很清楚那接下来他肯定会有这种在股市上也会类似的操作的对但是这个人不能说他的这个他为了赚这个钱他去让这个消息这样上下这么 bump and dump 但是我觉得这个应该也没有太多的这个关联性只是说
他真的就是这样一个人他就消息就是这样子的像神经病一样的有可能会对就我现在可能观察他现在执政上一任这一任可能会更过一点这个基本上就是他的风格了对是我个人感觉出来的所以说那这个其实回到了一个比较一个比较怎么说呢一个比较我觉得可能会难一点的问题就在这样的市场上面你们怎么看呢就是你会怎么应对呢像这样的不确定的市场
这个我觉得现在的市场呢就是跟以前完全不一样现在的市场是不是说你要赚多少钱的问题而是要尽量的保全子弹保全实力还有一个是不是说要尽量的去什么开疆什么破土而是真正要对就是就是少犯错误
一定要少犯错误然后保持谨慎然后仓位要控制好在情况不明朗的时候宁可不要做就其实我们以前有很多投资大神像 Livermore 他就说过一句话他说你不确定的时候最好的就离场观望很简单你不要永远都是进去想我要这样做一下那样做一下其实有时候他持币他也是一种操作
他也是在这个你也是在交易并不是说交易就是每天搬砖一样的啊每天你必须要进去打个卡没有在不合适的时候那你就立场光芒这个是最好的我觉得在川普的这个市场上一定要注意这策略跟以前不一样先保全先保全本金要采取极为稳妥的策略另外就是不打无准备之仗在这个数据和形势都不是很明朗的时候不要轻易压住然后就少犯错误嗯
对就除非说我觉得政策可能在一些法律或者在国会的一些限制之下变得被迫稳定了那个可能会好一点对吧现在还没有看到国会没有任何动作对我觉得好像整个美国现在就大家都在看他在表演一样好像拿他我感觉要不就是先让他就表演过了之后可能收集过了足够多的这个
信息之后可能会有一些就反对势力可能会有一些动作但是现在这阶段还没有这才 100 天嘛到了没有刚好 100 天是的然后我看那个就是彭博那边的这个有一些数据啊他说这个最近那个华尔街的很多机构都打电话给财长啊打电话去讲游说呀什么的但是好像这条路都跟以前不一样都不起作用了因为其实原来
华尔街其实在之前我也听过一些小道的他们在背后 gossip 就是说他们特别讨厌川普然后就一直在疏远他孤立他冷落他嘲笑他所以我觉得川普这次他也是把你们搞得对对对有一点那么的感觉我觉得对对对是的 OK 那我了解了就是说前面我们的两个信息我总结一下就是说现在既然不确定
让我们自己就不要进是吧这个意思对对对对这是一个这是一个很好的策略对是的是的然后第二个呢信号可能我我自己判断可能还是得从美国的立法或者是国会上面层面上面能够有更多的约束利才约束利才说才才能够算是市场才有一些信号
出来不然现在这样子确实太波动太大了这是第一个关于美国变化的所以我所以我现在来看的这个我今天正好我们想聊一下嘛这是第一个话就是美国国内的川普的内阁的对美国的这个经济政策的一个影响但是川普他现在因为美国总统我们都知道
他其实对内政来说呢他其实内政对国会约束性对他的约束性挺大的他其实什么时候落地法嘛川普唯一能弄的就是关税他能够在被豁免的地方一个是边境底下是关税这是他总统权力嘛其实他内部他没有什么太大权力然后所以说因为关税导致的
世界格局产生变化了对吧他这样上算下跳了然后今天跟你谈明天跟我谈还是这个整体来说就美国这一任美国政府对国对其他国家的这个态度这个表示态度就是我觉得可能会让之前的很多很多事情包括美国的这个盟主地位都会产生一些疏远或者这个
这个东西我觉得我们不讲政治我们就只是从交易者或者从一个我们需要了解国际形势变化的交易者比如说国债这种东西你怎么来看它这样的一些变化和影响国际上的
对我觉得他现在好像跟他上一任不太一样的地方他上一任基本上减税然后也打贸易战但是似乎就是也就那样了就是没有什么特别大的那种冲击而这一次他好像是非常有预谋的要搞一次不一样的他是一种全球供应链和产业链的重新定价重新调整重新布局和重新
这种系统性的调整,我感觉是从这么一个东西来的,你有没有这种感觉?就跟在上一任明显不一样,上一任的贸易战一会说这个逆差,最后也没怎么着,但这次是全球性的,就是说我要重新把这个供应链调整一下,我觉得是这种感觉。上次主要是在中国,跟中国打贸易战,这次他要全球开火了,对吧?
全球开火主要针对中国但是也是跟美国整个这个供应链体系啊所有这些东西他想做一个调整如果他真的想像他说的那样其实我觉得这样折腾对国债并不是很好因为大家都觉得不确定性增加而且你想如果你自己做这些东西的话或者你关税涨那么多那你物价肯定是上涨物价上涨的话经济受到影响美联储到时候通胀要加息你现在利息已经这么高了那这样的话肯定将来万一就是就是滞涨
或者经济衰退像前几任就上一次翻美国历史上一次他有一任总统就是增加关税结果就是在 30 年的时候但是 29 年大发表先开始然后 30 年他加关税最后他就是也是经济衰退就是说这个我觉得非常厉害衰退的不是好事哦
对混蛋的开始我感觉你刚才说问我我觉得这一次他针对全球他确实是想做一个本质性的改变因为这个也是深植于现在 Mega 的理念或者说工科党的部分人的大部分人的理念这样子他希望重新整合重新改造改变这个供应链的格局因为过去三四十年全球化嘛
导致这个利益分配不均因为他要代表美国那一部分另外一部分利益过去二三十年受损的利益的人想往这个流转回来这是一个听上去很美好很单纯的初衷对但是呢他做了这个做法他是有违背经济规律的对这个做法但是呢他想强掰
看掰的什么程度,就是说他在跟一种引力作对,是吧,跟一种引力作对,这有这样一种情况,我感觉,对,而且呢,这个新的这个全球化呢,其实全球各个地方,每个国家都面对这个问题,我觉得全球化带来的问题,你说美国,美国的问题就是它的中部,中间我们叫做 Mega,红脖子州,就是就是就是
就是丢掉的这个增长的一代嘛这些人是吧确实在美国很失落失落的一代失落的一代丢掉增长的一代对失落的一代然后你可以看东边和西边都很发达东边金融西边科技就把中间给忘了因为东边和西边都是全家化的受益者这中间是铁锈地带铁锈地带就很惨然后对欧洲其实也会有这个问题欧洲全家化带来的移民问题欧洲我觉得主要烂名和移民问题
对他冲击太大了而且他自己就是因为自己可能比较懒惰欧洲人付太久了然后把很多工作都包给别人去做了所以说他要引进很多劳动力进来但是这劳动力他有好有坏他带来大量社会问题欧洲的问题我觉得美国是美国碰撞的比较厉害是左右问题因为分裂造成的左右问题欧洲是移民和难民问题更严重对欧洲对亚洲来说对中国来说可能也是
也是全球化肯定是有好处的对国家是有好处的国家有钱的对但是呢这个其实我觉得中国全球化最好的受益者最好的受益者
毫无疑问中国最腾飞的时候就是加入 WTO 之后之前其实发展就是那样但是指数级发展是加入 WTO 之后所以说美国就觉得眼红了你中国这么大所以成了我最大的对手所以他可能从战略上面想来做一些遏制然后但是中国有一个问题中国现在还是一个最大的生产市场它不是消费市场美国是世界上最大的消费市场 50%美国占了 50%所以说
为什么他谈关税他这么有底气他觉得我是最牛逼的我是最大的消费市场你们都能找我谈我是爷爷对吧但是中国现在是个最大的生产市场生产市场就是过去这二三十年发展就是我通过外贸赚了好多钱但是这个钱其实并没有怎么说并没有普惠到所有的普惠到所有的人但是可能让少部分人富了跟美国梦到一样的问题贫富差距越来越大对这两个国家其实挺像的都碰到这样的问题只是说
一个是消费市场碰撞的问题一个是生产市场碰撞的问题对所以说美国估计川普他们那么简单的想法就是想这样掰一下我不知道能够能够掰成什么样子而且我觉得还挺难的对挺难的现在很多既有利益和大家都希望就是最用最简单的方式像苹果你叫他重新供应链和产业链生产的太难了
他是花了十几年的时间慢慢见到今天这个事情,他哪怕去印度,听 Cook 也说了,这是太难的一件事情,他整个基础设施不达标,工人的素质不达标,整个他没有具备这个,没有个七八年十几年的集点,不可能的,所以这个很痛苦,确实,如果他们要掰的话,我觉得他一任,任期确实不够,
他必须得好几年,等到他下面下来就不干掉了,他要连任嘛,他想连任嘛,但是年纪大了,估计是开个玩笑吧,最好,当个笑好了,说不定啊,现在凡事皆有可能,对,现在什么都不能,曾经想过所有东西,现在都打脸,所以就什么都不能去,很笃定的去想,对,所以说我觉得我们刚才说国际,我觉得国际就处于这样一个矛盾之中,就是他三四十年的这个,其实,
新的全球化应该是从 70 年代末期开始 50 年前然后可能在苏联解体之后就到达了一个高潮是吧然后一下子互联网又把这个加快了互联网加快信息然后中国的生产力爆棚我们刚才说中国的工程师数字其实非常高所以它导致很多硬件生产对然后就造成了这个吸血对世界的吸血
站在美国人在川普眼里是在吸他的血对是这样的一个情况所以我觉得这个这种结构性的变化那挺难通过这样强掰但是呢我觉得会有一点点变化至少他在他的威胁之下反正美国说我要进行贩产我要投资嘛至少是说的好听还是怎么样至少这个事情在开始在动
但是这个不可能是在他的四年里面完成这个是非常长的一个时间是的周期非常长而且我觉得他很多选民是铁锈的地带的那么他上来肯定他想
证明给他那些选民看就是说我是为你们去做的然后我让那些华尔街的人我让那些科技大巨头我就让他们资产财富缩水什么之类的那些官僚体制什么的所以他其实我觉得美国在处在一个分裂的过程中就是他其实分裂的很厉害这就是铁锈地带已经不认为现在的美国是美国了然后跟所有的人和现在过得好的人因为贫富差距刚才我们有提到太大了
所以他基本上是一个撕裂的一个状态所以说川普就来一脚临门一脚对所以我觉得这个其实我觉得美国怎么说呢这么多年了 50 年了他必须要面对一次这个问题
是的他不可能不面对他也发展到这个临界点了对家家都有蓝链的金是吧对但是美国一炼金全世界都遭殃了这就是个问题对对这个确实蛮我觉得是蛮怎么说呢这个我们不可以回避吧我觉得我们现在作为投资人我们必须要面对这样一个市场是
我自己是这样来怎么说呢来看待安慰自己的我们要面对这样一个市场而且这样一个市场呢我觉得会相当于是他把一个什么格局打破了呢就是华尔街和美国的硅谷定义的精英格局打破了就是华尔街说我们美国就吃这个利润最高的部分好了我们吃金融我们吃产品设计我们吃高科技我们用极少量的人力投入我们就能产生最高的价值
我们为什么还要做那些低价值的生产其实这是之前对其实这是之前定好的一个很好的国策很多国家都羡慕他就说哎呀美国人太聪明了他们自己高高的站在这个设计的这个最顶端然后把这些很低附加值的都弄到其他国家去原来是一个很好的策略现在没想到呵呵
对现在就是说这承认美国乱演美国是吧因为美国是一个快 4 亿人口的国家一些华尔街硅谷加起来多少亿人口几千万人口不得了了是吧这几个地方加起来那剩下还有 80% 90%的人口他们没有享受到任何红利而且生活负担通胀越来越重
那得那这个世界不稳定那就对他来说他对如果美国来说我把这剩下三万人送出去好了对他们来说送给你们对吧是的但是不可能啊对不可能这些人不会离开美国所以说我觉得这是一个怎么说呢我们看上去是一个特别好的一个很好别人都很羡慕的一个架构突然有一天他出问题了
从他的内部出问题了,他仰慕灯塔的时候,灯塔里面裂了也给送出来。我觉得美国经常这样,我当时刚入行的时候,就是那个在 06 年,然后当时我在北京,
当时我记得一毕业就去我们在一个最核心的中国证券 BOM 这样一个媒体它是信息披露的指定三个指定的唯一的媒体然后所有上市公司都要找他披露信息当时是什么最热门就是所有的管理者监管者还有业界都在学习美国的次级贷款不要次级贷款那个时候叫
房地产那个时候叫资产证据化资产证据化然后所有人都在学习说这个美国太牛了美国太棒了看人家这个做的所有的资产都可以证券化我们以后也可以这房地产可以证券化然后什么可以证券化然后还可以把它打包打包呢还可以分级然后还可以出售然后当时我们培训好多这种班我
我们每个人都要拿那个证你才能去评论的就是所以我还去学了一个在清华就是叫什么资产证券化什么什么什么的一个结业证书你有那个东西你才有证券会发的一个资格你才能去写这些这个分析什么评论之类的结果还没学习一年多怎么就次贷危机就是这个资产证券化又
哇一下子好像出问题然后刚开始我觉得那段时间谁也不知道问题到底发生在哪里就知道美股天天大跌然后什么贝尔斯登倒闭然后这个什么雷曼兄弟又要什么倒闭什么之类的然后我们就跟听天书一样什么美林证券一会儿又不行了然后花旗一红又就说
然后当时都封了然后当时我记得监管者就说停停停停停所有这些什么资产证券化班啊什么再也没有了然后就是以前我们还做了很多什么资产证券化的模型包括我们自己单位就在做就说以后我们也要组织一个我们自己的这种资产然后把它证券化然后有几家上市公司来平摊嘛然后我们筛选出来以后将来我们要上市啊全部叫停然后
然后就是美国经常出现这种事就是他别人很艳羡的别人去学习摩拜的模式结果这模式自己出了问题就他好像是很轻的这种监管他基本上就不管你然后你自己去发展然后发展到一定程度就爆了对我觉得美国确实监管非常少跟加拿大比起来加拿大政经会管得非常细的我们在这里做一个小基金
所有资料都要上报什么都管对对对在美国这点他也是就是其实有很多现在的基金正好说到这儿有很多现在基金他都不在美国做了因为最近正好我也在弄这些事情然后呢我们之前就是有一个朋友他就一直
跟我说叫我做基金我就不太想做然后后来我那天问他怎么样他说他已经做了我说你做的怎么样他说我说你到美国来做他说不能在美国做他说在美国做那个合规啊要求特别高因为它是属于你自己的公募的嘛公募的话就是要公募对很高对你是不能欺骗那个广大这个人民群众的所以他那个法律成本特别高然后动不动别人就能把你怎么样怎么样然后他们最后就说连美国的 L
这个美国的投资人他们都不要就说你这基金只要是美国公民或绿卡持有者你就不要在我这买就变成是这样了所以我估计加拿大可能也差不多加拿大更严加拿大更严加拿大对加拿大金融管理就比美国严对就是加拿大是一个加拿大其实很像欧洲别看它在北美其实我们住久了之后我觉得更像欧洲一点因为是把这个
呃这个福利国家嘛然后监管严格嘛呃各种 regulator 很多嘛对所以说嗯有点不一样美国好像也挺高的是不是税也挺高的税比美国还高一点点嗯哎我真的是真的是无眼掉了这个税对是的所以说呃
其实美国对欧洲和加拿大的所监管算少了,可能比其他地方监管多一些,我觉得这个还是美国的一个特色。我们刚刚说回来,就说到了美国 2008 年,它是一个金融体系的一个问题,大家都觉得美国很牛逼。但是我觉得这一次问题可能还不是正义脱离金融,这是一个美国这么多年因为全球化积累出来的一个政治和社会分裂的问题。
按照周期上来看它应该更长久一个晚集是吧它必须要报一次这个是必须要报一次就是社会分裂的问题而且这个基本上就是过去六七十年二三之后的问题二三之后我们推长一点时间就是六七十年左右的一个现象吧对对你看金融一般金融周期就十年吧就十年十五年左右二十年就不得了了十年一个周期但是这个社会问题周期肯定要在五十年以上才能看得到
所以我们可能叫 radar 说我们进入大周期了在物周期的末端和一个社会的一个周期的一个里面所以说这个时候我正好把话题引到下面一个就是我们在这个周期里面其实我觉得还有一个重点其实我们要看科技我们在这一轮周期里面其实有一个最好玩的现象我们科技进来迎来了一个更奇迹的周期奇迹周期必发生了
对,然后这几季周期就是我之前所有的节目我们都是聊 AI 的其实我们今天也不用聊太多,你不用聊太多,聊一点点就好了因为我们相当于现在是几种力量,你说金融是吧金融我们可能会更最短,也算 2008 年,2018 年贸易战,2025 年金融周期其实就是四来年就是会有一个大的一个周期过来而且我们其实现在周期频率也短了
上去下来上去下来其实我看了一下前图就是现在越来越密了嘛涨跌就是熊牛熊牛就熊牛切换越来越快了不像以前你知道要拉好久对这个可能也是因为互联网太发达了
所以这网络太厉害了它一下让人家情绪转换太快了对我们现在你说五年前你肯定不会跟着 X 炒股 Twitter 炒股是吧现在还有 Reddit 以前五年前都不会的都不会的 2000 年 2020 年前都不会的所以在这个周期里面会更快了所以我们现在
涉及网络带来的一个问题就是价值观分裂美国的社会分裂跟世界观跟涉及网络全球分裂都跟世界网络有关系这是因为科技造成的然后现在我们还有一个最新的东西就是 AI 对不对我们 AI 这一次我个人我自己的观点就是我觉得不管我们现在全球化再怎么分裂再怎么保守往保守走我觉得这一次 AI 可能会起到对我们整个经济的恢复
对全球的治愈或者说是这样子会起到一个早期会起到一个正面作用早期它可能是一种就现在为什么 2023 年的时候就这一轮牛市起来的时候就是靠 AI 带起来了 NVIDIA 印象很深刻 NVIDIA 从 100 多涨到 1000 多对 10 倍 10 倍这个我抓住了对 10 倍
太棒了 涨了 7 倍那很好了 基本上都吃到了因为我不卖嘛有点傻不卖跌得很惨我觉得它还有后劲的因为大家都离不开现在我觉得现在我们在 AI 的周期里面正好我觉得我看你们你可以简单说一下我看你们的 XTrader 里面有一个
那样的话好像 AI 机器人你们当时是为什么想做这个的然后这个感觉你不用分享机密就是你说一下为什么想做这个其实我们之前就有尝试后来失败了因为那一次的就是几年前的那种现在各种条件其实还不具备然后其实也不能叫失败就是它的整个算法迭代和它的整个数据系统呈现出来就不是特别好然后后来我们觉得有点难就放弃了
然后就一直然后当然团队想法也不太一样后来呢就一直到了现在啊就是突然发现可以了就现在的 AI 我觉得跟以前又不太一样就它其实以前很多的你大的资源和你真正的那种成本啊你都是在大机构里面才能去实现那
那现在我们惊喜的发现就是很多的成本啊就是可以降就是降的比较低当然你越到后来成本越高啊这是绝对是烧钱的东西但是比以前真的是要大大有好了然后而且还有一点就是现在的这个算法我觉得他自己这个可能是因为生成式 AI 的原因啊他这个整个我觉得他的这个脑洞啊他的这个思维方式比以前要大幅的提高
而且这个算力能力也要大幅提高以前你可能要投入更多的设备更多的基础设施你才能达到一样的效果但今天就是可以起到一个四两拨千斤的作用所以我觉得是还是挺好的挺惊人的然后现在看它的收益好像它我有公布出来它的这个三月份的收益是比大盘要好超额收益是 10%
然后要好一点但是四月份又不好了四月份这个太难了四月份很容易两边打脸整个量化我觉得它就是现在还在挑事过程中量化了看不懂这是什么市场这个太难了因为我那天看到彭博两篇文章都是讲这个量化基金今年非常差基本全部都是亏损的跟以前他们是
远远的就是打压这个各种对冲基金啊什么的但是今年就是特别糟糕包括头部的几家都是因为现在市场根据那篇文章它是说 20%有效信息只有 20%剩下 80%全是误导全是杂音所以这个对机器人来说它就很麻烦因为它没有具备人的这种
盘感和视觉噪音的这种对对对所以我觉得这个现在目前差距还是比较大在这种市场里面对他们挑战是太大了因为我们自己的机器人也能看到当然也没想到自己这个机器人跟华尔街那些顶级的十几亿砸出来的模型居然也差不多真的是有意思对我之前看到一个数据其实去年下半年开始 AI 的 token 它的消耗量
Token 的消耗量就是那个什么叫它代码携带生成代码是最多的但是呢在这个之前华尔街用的最多是的它要取到各种消息终于分析都要用它们用 Token 所以说什么 CHAT GBG 或者是 Cloud 各种各样它们把所有东西消耗都是华尔街用的最多就是它们要做预测对但是现在因为代码太强了所以程序员运的更多了对
这是一个现象所以说因为本身这一代的这一次是要生成是 AI 革命是 generative 所以说它就是来做预测的我猜我下一个是什么所以说我觉得应该会对现在交易的改善会有帮助但是大家其实也都在用其实刚刚说的挺对的盘感
再牛逼的也他没有盘感的没有盘感其实我觉得他也许也有自己的盘感但是这个其实也很有意思因为比如说我们那个小机器人就是我之前一直搞不清楚他因为他做比如说做 meta 特别准做 meta 就基本上我们会在俱乐部里面同步就是跟美股实时实盘同步他的多空操作然后他做 meta 非常准
该做空就做空然后大家还在笑他哎呦这今天怎么还做空呢这长得多好然后就啪他一下跌下来然后呢他做谷歌也还 OK 做特斯拉三号可以但是他做一个标的 IWM 就特别差
然后他就基本都不做后来我有一天我说 IWM 罗素作为三大股指之一必须还得给它加进去不然的话你失去一个指标意义我希望大家能够把它当作个指标来用而不是简单的跟单喊单结果硬塞给他之后他就做的怎么做怎么错怎么来
然后就是后来我就一直不明白这个我觉得它有自己的一套筛选机制但你不知道是什么后来我去读那个就是文艺复兴那个创始人那个那个 Simon 的那个书他的那个传记他那个上面就写他说他们的机器人就是有自己的一套也是就是喜好你给他同样的标的他只选一个而且你不知道那个是为什么
后来我觉得我们的机器人也是这样你不知道他是为什么还有时候你看他有机器学习的部分他机器学习的部分很奇怪他有时候判断一根 K 线的时候比如他会觉得昨天我举个例子他昨天那根 K 他觉得很重要意义重大但是前天那根 K 他会觉得那根 K 一点都不重要他就会在自己的判断里面把前天那根 K 磨掉
然后我就想不通就说这到底是为什么请问您是根据什么但是你人类是永远无法知道这就是一个黑箱所以我觉得就有一种失控感就是他有自己的判断逻辑永远不知道这个是什么虽然这个算法都是你的像我把我系统大概百分之二三十三十十的指标都给他让他去转让他去跑但是你仍然不知道他背后这个到底是什么
这个是我觉得有点恐怖的事情对但可能也会造成判断失误和杂音就是因为他毕竟是机器人是的容易两边打脸特别是他根据以前的深度学习去预测现在的市场那你太不知道了因为现在是川普一个推出来就是天翻地覆这个是没有办法任何一个都没有办法做到只要川普自己给预测
他自己可能都不知道他向远要说什么的太可怕了对他刚才早上不是发了一个现在可以买股市的吗可以买股票的对对对下回要关注这个其实这个那天我买了那天我买了个 TQQQ 早上哦
玩了一点点好玩了一下对玩了一下太棒了太棒了真的很好对现在其实有一部分 AI 在这个之前十年前他们就有搞这种就是当时社交媒体刚出来的时候他们就有用当时还不是生成式 AI 就是那种就是什么深度学习那种什么神经幻灵深度学习对算吧他们用 CNN 那些就是语言的那些然后去抓这些社交媒体然后去抓这些包括我们刚才说的 Reddit 那是后来五年前
然后这些数据然后去搞一些大模型出来然后好像还不错就是说效果也还可以对 是的这个就是之前的上一代的就是在全 Snowboard 架构之前的就是 DNN 那些对然后现在都是用统一的用大模型现在你现在有推理的模型你刚刚昨天还前昨天上线那个 O3O3
那个推理模型你可以试一下好神奇我试了一下没有大家介绍的这么牛因为我试的时候可能是我不太会用它给它指导不够具体所以他就跟我说这个没有办法分析我说应该是我不会用就怪到自己头上回头我们可以一块聊聊这个我自己实验一下我再跟你交流一下怎么把它用好我觉得它的推理能力因为我感觉它有点和上一代比起来呢
他真的变聪明了他智商就是为什么你观察一个人聪不聪明你就根据他的这个你问他一个问题他给你回答你看得出来因为有的人聪明的人他回答非常简明扼要直切要点而且话说还蛮婉转的就话说的也不硬看来我很不聪明
不是不是不是我明白了我是反向指标懂了我一般都是说话很直接然后又废话一点他说的确实没什么废话就是说的很干净就是我想要的结果他说的心坎上去了这种话而且我感觉出来我问他问题然后因为我之前经常会问不同模型的问题我觉得现在最出名的两个模型一个是欧三第二个是 Gemini 的 2.5 Pro
我有个问题,作为小白我问一下欧三和我们的四和四点五它难道不是一样的吗?它是更针对推理和分析是吧?对,针对推理的,而且这个我专业现在已经没有了,淘汰了,现在是四欧然后它在四欧是在一个主力模型
然后他这个不是推理模型他就是简直说以前一个叫做思考快与慢那本书是吧丹尼尔卡里曼写的就是然后分成两种思考一个叫 system1 一个 system2 就是现在非推理模型就是条件反射式思考你问他把它答他条件反射的然后这样思考他就给马上给你回答这个是这个是 4O 包括 4.5 都是这样的模型对然后呢
像 O 系列,加了推理之后,它就是会慢思考它会多种方式从事思考,然后筛选最好的条件,一步步的给你推演出来,把答案但是这种东西就比较适合做一步步推理的它没给你看的,O3 已经给你看了,它是推理步骤给你看的 DeepSeq 也是这样子的,然后 JML 2.5,Thinking 也是这样子然后新出的 Cloud 3.7,Solid 里面有一个
extended 也是这样的就是多给他一点时间他会一步一步的想然后这个时候他给你的答案会更加准确一些特别是做一些解数学题解物理题解一些理科题的时候写代码的时候质量会更好一点但是这个东西不一定说写文章会更好有时候写文章就得脑子里面一闪而过
就是要就是什么就就就灵感全有嘛这种感觉对对会会所以是像文科生和理科生的区别一样就是他非常理科他非常逻辑非常的
非常的像你一个生长说到我今天一会儿结束的时候我就要去试一试它了你可以试一下说到我已经越越运势了我已经这个准备好了你可以尝试一下就是把你想的想法比如你想怎么去做这个量化的这个方式你怎么想的你说给他听然后呢你让他来给你反馈说你的想法好不好
然后你再问他你再问他你再给我一个你觉得更好的想法然后你再给他一个标的我要这个标的你应该怎么去做量化分析会是看什么指标然后你再问他你根据这些指标去跟我获取市场上的实时信息因为欧山是一个混合模型欧山是可以用工具的模型就整个 CHIAT GPT 里面的各种 tools 他可以用他可以用搜索
他可以用 Python 他会自己写代码他会搜索他会读图他会编辑图片他会生成图片他会理解 PDF 他都会他有一个工具箱他可以用比如说现在昨天晚上测测试最多的要素你随便拍一张照片然后拍给他你说这是在哪
然后我就把我后院的照片发给他我说那你说说这是哪他说对不起我知道这是哪我就觉得你得给他一点线索也太坏了一个线索都不给他后来我就陷入了自我的怀疑是我这里有出问题我昨天就是让他特别远我拍了一张我让他在我书架上找一本思考快与慢这本书
拍得非常模糊字都看不清楚了他跟我找出来了他怎么找出来他说这个书的封册上有一支铅笔《思考快速》的封面上就是标志性的铅笔这个推理把我惊艳到了因为他还是每一排都看每一排都看的时候他说我全部看完了之后还是让我再看一遍第二遍的时候找到了
经验到这个真的很厉害这个就是人的智商很高的人他才会很高的人智商到 130 而且他首先得掌握这本书的基本情况他的搜索他的这些又奠定了基础所以他真的还挺厉害
对你可以把我刚才跟你说的这个方法提示一下你马上就可以拿它调试一个小量化机器人或者它的代码可以给你量化机器人用了是吧我发现量化水太深了真的越到后面刚开始都挺容易觉得那个越到后面越难它可能就是所以为什么华尔街那些我现在能理解它为什么扎十几个亿那么多去扎活性确实到后来太难了
对,那我现在就正好有另外一个问题啊对,下一个问题就是说我们都说了现在的模型推理模型这么厉害啊它可以分析市场它可以实时取数据你跟它说你只要把你需求给它它说不定就给你弄一个小程序 Python 程序在里面跑量化进行后台跑了然后给你结果现在买现在卖那我们接下来如果大家都这样用那这个市场会怎么样 AGI 到来之后大家人手一个小 AI 小助理 AGI 助理然后我做交易
那这样的市场我觉得会不会不会没有用的不会的没有用的因为这个是行不通的对这个是行不通的我早就试过一万遍了就如果这样能行的话我早就是这个我觉得我们现在团队数量能翻个五倍然后不要任何的这种对就不用任何眨眼就是但是可显然是不行因为他是他是他比如
比如说很简单你给 AI 模型一个标的然后它会说得头头是道但它这些在市场上真正开始运作的时候是并不能管用的因为整个股票市场它是一个线性和非线性然后错综复杂很多变量加在一起极度不可预测
的一个这么样的一个市场然后他呢 AI 模型他有个问题就是他很多线性的东西和非线性的东西他可能会混杂在一起比如说我们其实在设定的时候我们也遇到这样问题比如说线性的像均线
我们就是规定比如说最近八天的均线啊收盘价开盘价这些很重要你把它算算进去算个平均数出来或者说 EMA 比如最近几个三天的权重更高一点随便啊这种就是线性的然后还有种非线性的就是比如说他自己的这个机器学习这些是非线性的的部分但真正你在市场中在运用的时候其实这个呃
它工作起来并不是真正按照市场就是市场的走向真的是它难以把握住的它可能可以在一个规整的市场里它可以预测得很好但是在一个非规整的一个杂音较多的市场里它会把很多杂音去放到它的机器学习里面去成为它的一个错误的信号的误导而它又非常相信这个错误信号的误导会给到这个杂音很高的权重
这个是他的一个大的问题对所以我觉得就是这个他很难去攻克那这个听上去就跟三体一样是吧哦对三体是很复杂的就是说如果有两个星星一个就像太阳系这么简单那很好预测如果有三颗恒星在一块那市场会比这复杂多了所以他有各种因素所以说按照这个英国有个物理学家加数学家那个叫 Wolfram 对那个很厉害的就是他
他的理论就是说世界是足够复杂的你没法预测你只能一步一步计算就是把它模拟出来所有之前试图预测市场的人都遭到了不可逆转的失败我们能采取两个办法一个就是像
Indigo 这样的就是股神巴菲特就这么做的他能用时间来管理价值你这个无招胜有招你知道吗我不参与你们这些我就大象无形那谁都 PK 不了你因为你选的是好公司好公司必然他就会起来你不参与每天这个市场的这种玩法游戏那没人治得了你对吧这个是最牛的啊
还有一种呢对还有一种就是其实我觉得就是时间管理啊就是那个价值投资真的是特别牛的一个方式就是你不参与这个三维世界的纷争其实像巴菲特老爷子你说他都有定力啊当时查理芒格说过一句话就说一个公司如果你投资他没有就是你不做好他股价腰斩你仍然心平气和持有他的准备你就不要持有就不要买入当时都把我震惊了我说这不是傻吗
后来我年纪大一些我才知道它的价值它的投资就是超越周期的它超超越这个时间维度就是这样子然后还有一个方法其实就是呃你做好情绪管理我觉得情绪管理是非常重要的这个其实所有的交易者你到后来拼的是什么拼的是你的心法啊我们说的心法其实就是你能不能呃
控制自己的情绪和心性尤其你看在这种市场里面这么烂的一个市场真正能做到心如止水很笃定的人非常少基本上我们为什么之前说经历过牛熊很重要熊市的这些交易员什么的就是因为你在熊市里面整个人性是扭曲的这太难了因为我也在里面我经历过真的是很难到最后你如果真的走过来你才知道你又成熟了你的人生和后人生的厚度和广度又增加了
这个我觉得你通过情绪和性格去打败但这点 AI 是没有的了解你说我补充一下但是机器是没有情绪但是它有一个好处它守规则吧
对,这个其实我觉得非常有意思的地方就在于我们看到像我的那个小机器人,他有一点就特别好,他不怕打脸他比如说上一秒他在做,对,他上一秒在狂做空 Meta,他,我记得一月初的时候 Meta 长得挺好的时候,他一直在做空然后做空做空做空,不是,对对对,然后有一天要转折的时候,他马上就做多,就他把
跨叉一下就一分钟之内把自己所有的空单都止损然后啪啪啪马上开始做多他才不管你什么打脸不打脸呢他根本不在乎反正没有脸对对对反正对没有脸也无所谓就是这种我觉得切换特别快像人吧他会有一种情绪就之前我一直而且还有一种固定思维会很限制就是说哎呀这个明明是做多的你在翻空要思维转化要固定思维转化特别难但是后来我发现到最终
似乎人类的这种情绪和他的这种驾驭感更后面更高的一个维度里面似乎又比机器人更鲜明就是我们就像我们打游戏你刚开始新手的时候或者终极的时候你用的装备啊或者你的那些其实是那样的就是你的那些这个这个叫什么招招式等你真正上到最高的那个时候可能是另外一种全新的就是跟之前
所以我觉得可能刚开始的时候你会觉得被机器这种无情被它的这种情绪管理控制被它这种所惊讶客观你会觉得人类比不过它但是到最后真正需要把控全场的时候我觉得人类才是那个就是司机和那个要按刹车的人而机器就是个超跑会有这种感觉
对所以说这个东西你说的这个控制情绪有一种人格就有一种就是说好像那个哈佛的一个心理学家叫凯根他这个书上面写的就是说最高级性质人类的就是可以实现灵活的自我转换性质
就刚才说的打完脸之后转到那边我同意我同意这个好难这个我亲身经历过太难了这极少人能做得到极少人能做得到真的真的真的这个太难了不怕被打脸不怕被打脸这个要非常强大的内心有一个专门的词叫 self transforming mind
叫做自我转换心智学习学习嗯对这个这个可能是对这个我觉得我我觉得我映射一下因为正好我看到了这个这两天正好和你想到这个两种境界嘛对是的我算是对做第一种的其实让我们说让我们差不多我们聊了一个小时了一个多小时一般我们嗯那聊最后一个话题就要我一般最后一个话题就是要往 AGI 方向走的是吧 AI 我们刚才你说了嘛我我我把
我把前面的这个稍稍总结一下我们其实前面聊到了好多聊到了猫姐的交易人生是吧交易的思路和方法怎么看现在美国这个金融市场以及看美国的这个政治市场就是它现在处于这样的一个我认为是一个可能在过去五六十年全球化形成了一个价值观分裂的市场上面所以说我们现在到了一个很大的一个时代拐点
然后在这个里面我们要切换到我们现在科技进步是吧这个拐点几个拐点都融合了一个是政治拐点然后一个是思想潮流的拐点然后还有一个是科技的大拐点这个拐点有点像第二次工业革命像电发明的时候拐点是智能它比计算机互联网还伟大
因为有的电脑有的互联网才有了现在的人工智能因为他们都是饲料给了足够的预料才有了现在的 AI 所以说我们现在在这样一个拐点里面然后正好又从这个拐点聊到了猫姐的交易机器人我们分享了好多有趣的机器人的这种和人类的区别交易的然后到这里然后有没有两种交易方法一种是选定一个做长期投资然后要不一个第二个就定义特别好是吧
然后那么选定那么正好我说我们在科技大观点的时候其实我不论怎么样我还是用乐观的心态我觉得乐观的人会更有未来一点看看世界其实我觉得我们俩都挺像都是乐观的人对我不会很悲观的看待这个市场的对
就时间长短问题嘛对吧对久一点放大 time frame 都不是事是吗对对对我第一次跟你学学的就是什么叫日线什么叫周线什么叫月线放大 time frame 这都不是问题是吧对对周线级别的银河系的事对吧最近的短期波动只是月球上地月的一些小事情不足吧川普的川普的问题他只是按照以前我在年初的这个
年初的这个新年直播里面我讲到了就是川普只是我们现在的叫做个体的变化我们现在的 AI 我们现在的经济可能现在的这种这种这种叫做全球化的这种逆转终结可能是一种趋势的变化 AI 不是 AI 是一种叫做力量的变化力量的变化 100 年 200 年才会产生一次
这个东西我觉得我们在这样一个浪尖上面我觉得我还是非常看好 AI 在至少在一段时间内能够帮我们改进整个经济结构会有一个正向的这样一个帮助至少现在这些公司我们对它的需求是实实在在的它能卖东西像英伟达像 Tesla 自动驾驶我是肉眼可见的看着它进步我就开着每天天天在开
我从 10 开到 11 开到 12 我是感觉到所以说我就开到 12 的时候我就不停的买 PES 了所以这是太牛逼了但是这个 Elon Musk 这个人他就有点像这种
就是雷型人格说不清楚啊对第五型人格吧可能叫他很牛逼他是很牛逼他我觉得他会他转向很快他转向很快是嗯对对是个他有这个特点然后然后呢所以说科技不可立我们在这个时候 AGI 马上就要到来了是吧我们从你的角度来看你觉得在这个时候你对 AGI 到来的时候两个变化一个是整个这个
这个社会的这样一个从你说一个投资者我说的话就大一点对对整个投资和这个金融经济的这种变化你觉得会你怎么想无所谓怎么说都可以然后第二个呢呃我们可以聊一点不叫推荐股票对在在在这个时候在 ACI 时代什么样的这个时候从你眼里什么样的公司是好公司啊嗯
我可以谈一下我个人的看法但是公司这边目前我没有特别好的调研所以我觉得在这边可能特别好的一个这个那个等我要做完那个新的调研之后才能有说服力嗯
我覺得 AGI 對我們的影響肯定是超大翻天覆地的就像原來蒸汽時代改變就是開啟整個工業革命然後把人類生活從原始的農業時代步入工業時代一樣絕對是翻天地覆的那種變化又像互聯網時代對之前機械工業時代的這種顛覆現在 AI 我覺得到後來它會像最早年互聯網那樣我記得當時暴露了年齡當時剛剛開始互聯網的時候
我们都说互联网怎么颠覆怎么那个后来你发现它就是融入了你的生活而已融入了你的社会融入了你的工作我觉得 AI 其实将来也是这样子就是说可能现在我们是人和人之间其实后来我们每个人都有这个就是相对于就我们变成是智能体之间的沟通那么我觉得在这个人类在这种情况下他的驾驭能力就是他的这种
人之为人就是归基生物和太基生物的区别的这个点我觉得会凸显出来会越来越重要其实我现在就是跟我团队的这些包括我们在做小机器人的过程中我就能感觉到区别已经很大了在今后呢所有我们可能很多工种都要被颠覆掉比如说我们就是
领域在交易的时候很多以前曾经需要的一些中间的一些工种其实你会发现根本就不需要了我们根本就不用什么分析师来给我们去那什么根本不用就有 AI 就行了然后还有各种应用也是这 deep research 对对对其实他都能做得特别好然后充满眼底然后呢我觉得但是有几样东西是永远他无法替代的一个就是人的一种想象力
就是现在大家都用 AI 对然后呢但是你只要能想出一个就是因素就是 factor 或者那个因子它是能获得超额收益的其实你就能胜于其他的就是同样用很多智能体的这么一些 peers
但是呢这个还有一个问题就是这个获得超额收益会很快被其他的智能体发现就很多其他 AI 的对所以这个时间迭代的速度会变得越来越快所以人的想象力会不断地被创新去逼然后继续去创新去创新这样然后但是人类的这个创新是永远最厉害的
这个是我体会到的第一个或者想象到的第一个第二个是人类作为这个就是我们刚才说的我觉得 AI 它像是一个超跑就用最早以前我们是驢子车然后是马车然后是汽车然后电车现在我们超跑但是始终人类是驾驶员和踩刹车的人而且我觉得人类的伦理到最后我们的道德
规范我们的伦理这些事情比如说市场交易里面我们有很多赚钱的方式但是最终我们该不该做这件事情是由人类的道德水准来决定的就是康德的高度就是人类最高的道德水准是整个世界最大的善这个东西我觉得越到后来我会觉得这个非常重要
所以到最后人类的伦理我觉得是我们区别于归基生物的一个很重要也许对将来对归基生物也有一个启发和引导的作用如果我们是过度生物的话这是另外我感觉到的一个还有一个我明显的能感觉到就是咱们刚才说机器有多牛就是跟他们像包括刚才那个 3 欧是吧还有
欧三欧三嗯对欧三有多牛然后包括最近我们跟最近哎呀我就觉得他们太厉害但是呢他们是无法取代你在生活中见到你的朋友同事家人这种
有温度的呼吸有心跳有这种为人的这种很多缺点充满了各种缺点的情绪化反应的这么一个真实的这种血脉扩张的一个真人我觉得这个是永远无法被取代的这可能说的就有点宏大但是这确实是刚才你这个问题一抛出来我的最直观的这种感觉所以我觉得
这是一个划时代的那个但是同时又有很多人之为人的使命感对对其实那种时候我就被滑了我听完之后就是人作为人更重要了意义人类意义更重要了然后然后呢你刚才说的最后一个血脉喷张的感觉 trader 就是这样子其实当你做交易决策的时候你你实际上你不是老子你身上的血管你身上所有的网络都在一块帮你做决策因为你有 body
这个很重要这个叫体感吧对对对然后允许犯错我们不是完美的人 AI 太完美了如果你生活中有一个这么完美的人觉得很奇怪我们允许有一些人之为人的弱点就是那种才是一个 real 的感觉对不对如果太完美有 weird 有点可怕对对对是这样子我觉得我也总结得非常好这个我们从这个角度来看呢这个人我们作为人的这个就是
就是归基的就是我们我们我们这种同类的这种就是缺点或者我们这种人我们不完美的样子的时候我们这种我们有喜怒哀乐我们有情绪这个就是我们最自豪的地方在在未来而且这个东西呢它可能会引领着接下来的在新的这个 AGI 时代里面很多做事情研究做创意的这些决策筛选其实我们接下来大量的工作我前面所有节目都聊我们最后都聊这个话题就是
我们就是所有的 agent 的 boss 我们任何人都是 boss 你做有一堆智能体你要帮他们决策而且我前两天还分享了一个小论文就是说人通过也是哈佛大还是哪个大学他做了一个研究就是用 AI 来测试人的领导力后来发现了如果一个人很善于驾驭 AI
agent 他也领导力就自然好对所以说这个以后我们现在这时代的领导力的要求对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对对来位来来来来来来来来来来来来来来来来来来来来来来来来
它这个就成我们的一个怎么说呢一个必然的选择了一个趋势的选择对吧那我们前面说推荐什么公司我们就不聊这个话题了我们改期再下一次聊好的你研究一下我们最好留一点这个缺憾的艺术对对对但是反正是都看 AI 嘛对大家我觉得我就知道这个总结你分享的特别好我把它剪辑一个小 shot 给你好呀好呀 OKOK
那么就很高兴今天猫姐来我们聊了 70 分钟通常我的节目都聊 70 分钟欢迎我们下一次再聊一定要聊一下我们研究过之后我们再聊一期关于 AI 时代 AGI 时代的公司我们也可以聊一些没有上市的很好玩的公司因为我有一个放的也是准备投这个对第二期就投一级市场的偏中后期一点好吧很高兴我们下一次能够再聊今天谢谢我们谢谢 Nino