90天缓冲倒计时：中美"新棋局"即将揭晓 | 两说
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谢谢杨谢谢你做这些事的时间很高兴来到这里我们开始从中国和美国之间的贸易协议很多人相信

只有一个冷静的选择,而不是一个持久的平静。您同意吗?在未来 90 天之内,所以在这方面,是真的,仍然有很多不确定性的事情。90 天之后,我认为可能会看到更多的下降和贸易阻力,但也有风险,如果合同

所以我对这件事的第一个目标是好消息,但只有在前述的程度上。所以会发生什么事?

在 90 天之中你说有机会还有风险我觉得

我们的基础是在目前的价值上的一些价值,例如 30%的中国价值,价值在 30 天之外,或 90 天之外,这是我们的基础,但我们看到了许多惊讶,在价值商讨上,川普白宮价值,

所以我不能保持基础预测,以太多信心。这方面的风险是上下限的。现在,价格高超过我们的预期。您现在的预期是什么?

中國的大幅增長很可能是我們身後的,是的,我同意。我認為美國的貸款政策有其他部分,我們可能仍然看到一些壞消息。

我们期待,例如,专业特定的费用增加,在药物和科技设施上,以及几个其他类型的费用增加,这很可能会发生。我认为,在其他国家上,美国特别有费用费用的风险。

目前在欧洲有 10%的收入,但这可能会升高,所以我认为仍然会是一个非常浮躁的环境,而在最后几个消息的部分在正确的方面,这不意味着我们还没有出过河。

現在美國的 tariff level 是 1930 年以來最高的那麼 tariff 的經濟在美國經濟上有什麼長期影響

我认为这将有很大的影响,尤其是短期增长。我们认为,如果您能够在全货产品的印刷率上达到 13%的增长,这就是我们目前的工作理论。我们认为,这将将达到 1%至 1.5%的增长,在下一个年或几年。

我们也认为这将不会再次回来的我们认为这将会再次回来的

a few weeks ago, right after April 2nd, but there's still going to be a negative impulse to growth that comes through the fact that a tariff is a tax, so it eats into households' disposable income.

它可能会有负面影响在金融市场上,虽然现在它们看起来比四周前的更小,但不确定在哪里的政策最终会结束,可能会引发企业在增长的方式中,以迁征投资花费。不确定,这会使企业拖延生产业决定。

另一件事情是,在美国之间的中国决定后,国民党减少了美国的逆流

从 35%到 45%这让你做了什么修改?我认为在过去几个星期内我们得到了增长的证据说这是一个集中的目标这让我更加自信,也让我更加自信,说是低于收入风险的风险。说到这点,35%还是一个挺大的数字。是的。

你说在 9 月 2 日

这次政府已经拒绝了最多的收入,现在我们有中国-美国贸易协议,而现在美国股市正在交易,就像是"新大义"的"新大义"一样,这从来没有发生过。那么,这意味着所谓的"川普"重新出现了吗?是的,我觉得川普的"川普"的意味是有点更深的,在过去四到六个星期内发生的事情上。

市场变得非常破坏,并不是仅仅是股市,而是加密货币市场和贸易市场,并且这对我认为引起了政策改变,并且在某种意义上,在川普政府中的人员改变,以更严重的角色为首相。

而是在这方面的部分而是更加市场化的而这将让我们进入了一个比我们在四六周年以后的更好的地方如你所说我们还没有出现这种情况所以这种形式的投资并不足以开始投资并不足以带来增长

我认为这更是我们可能得到的增长比较少但我仍然认为 2025-2026 年将是经济的经济比前几年更弱的一年我们只在我们的基础预测中只在今年 4.5%-4.5%的增长期间

2025 年

在目前的经济上,美国美元显示了最新的变化。您说美元的持续增长,尤其是非常明确的变化。您也认为您一直在问关于加密货币的方向。为什么您这么明确的变化?

有两个重要的点,第一是美元在一个非常强大的水平上,在一般的货币价值上,如果你回到 50 年,我们在 50 年期间的最高水平上,我们在长期平均的 20%以上,两个正常的比例比例高于长期平均,而只有两个例子,在 1980 年代,在 2000 年代,当我们在

似乎是同一层次的两个例子,两个例子被组成了 25-30%的大量货币价值的低下。第二,美国正在执行一个非常大的现时货币缩矩,约 4%的 GDP。这意味着美国需要

大约 4%的国家资本在资产流动中,基本上是外国人买入美国资产的 4%的国家资本在我们的看法,在美国经济没有其他进步经济发展的环境中,以至于过去几年来的大幅增长,我们期待将会更难得到 4%的国家资本的资产流动

without some valuation adjustment, probably a currency valuation adjustment. But I recognize that forecasting currencies is very difficult. And you can't, of course, say that you're certain of this. But I think there's a good likelihood that we'll see a weaker dollar in coming years.

但是您也說了,最近的低跌美元的基礎不會阻止美國美元的主權狀態在全球金融系統中被淹沒。但許多人都說,這次的 PLS,包括貿易、聯盟、聯合國和聯邦等主權狀態,都被這次政府的政策挑戰了。您同意嗎?

我认为有些关系,有些力量在时间上可能会降低美元的主流性。但是当我说时间上,我说的是多年或甚至多年轻的发展。

那些被掩蓋的大量力量仍然是很強的那些掩蓋的力量是...美元就像一種語言它是一個規定用來進行投資和交易

但我的基準是,雖然有可能的低位,但這不會令美元成為世界最重要的貨幣。這可能不是美元的終點。

我认为这一点是比较多的语言和字幕我认为

大多数的主力可能会下降,我们看到在中央银行中的分布,例如中央银行的分布,以美元分布为一个更广泛的金钱,我认为这也是金钱的强势性的原因,因为中央银行有

多数金额的收入增加所以我觉得这在那方面的移动但是我会强调的是这是一个逐渐的移动和一个相当慢的移动可能会长期的我回到经济历史中主要的硬币

19 世纪的银银在 19 世纪和 20 世纪的第一半期间,在很多年来,美国经济的主流化的经济持续了很多年。因此,它需要很长时间,以为一个主流化的金融模式来改变。您对于今年的法制动势的期望是什么?我们将将接下来的国家资金率的削減推出到 12 月。

我们今年只有 25 个基点分级,然后 2026 年再有 2 个基点分级,这将将您降到 3.5 到

3.75%在 2026 年中期的国家资金率中间的 3.75%所以这是一个非常慢的下降回到比较正常的水平我还要提醒大家如果经济实际上是会进入一场逆流,记住我们仍然有 35%的可能性,那肯定会割开

比起前期的更多如果职業率強化的話,就可能會有 50 個基點削減,也許有 200-300 個基點削減所以我預測的風險,我認為是向下降的,這對市場來說很重要

在過去一年或甚至比過去一年多前,市場共同主義是美國偉大主義。但這種信念被市場的暴露、暴露從現任政府的政策中震撼。所以,接下來會發生什麼?我覺得是重要的回頭步驟。

到今年最初的年底,最初的一年,只是开始的一部分是美国的偏向和美国的成长出色。我认为美国将运行更快的比领域或其他进步经济更快的原因很强。

但是我认为这就是一个太多的观点,看看最后一年会有多大一个区域。所以我们看到的一部分,在美国方面,人们变得有点更加的沉默,我觉得是正常化。

另外,在价格上,我们看到的一些政策,市场也在说,这将是增长的一段距离。我们的预测说,这将是增长的一段距离,至少在短期内。这更加减弱了美国的表现,美国的偶像性,无论你怎么说。

我认为我们将要看出这些政策最终会成为什么最终会发生的事情,以及它将会有多少的拖延。但我担心可能会有更多市场不适的政策,尤其是在价格上。您在上海的科技联合会议中第一次参与,您如何分析新技术?

中国现在的能力?我们看到中国已经改变了价值线的新发展。首先是模拟,然后是进行过程的新发展。现在中国出现的新发展比起 5-10 年前的市场参与者更加基础。

中国的科技 ecosystem 中有很多新产品,特别是 AI、维修工程。我们看到了很多进步。而我们在上海的科技联合会中也认为,中国的新产品已经有所改变,我们想更近它。这些事情都在手里。

從經濟觀看,當然我不是科技分析員,我是經濟學家,但從經濟觀看,這是一個國際強化的源頭,讓我們的頭頂部份被壓倒了。在疫情結束後,中國選擇了一種製造主導的復原方式。從去年 2 月,甚至在今年 2 個節日中確認,

中国将将重点放在地区的消费。那么,如何找到平衡?

我认为中国的供应方面看起来非常厉害,生产和生产能力改善看起来非常厉害,但中国的贸易和互动与世界的关系需要更大的平衡,这意味着中国政策人员的目标应该是很高的,

我明白这种认识的开始,但我认为我们需要看到中国最终将与世界的贸易更加平衡。这是投资者的困难时期。如果我想给投资者一些建议,我会如何兑换钱?

我认为,在投资市场上,我认为是很重要的。我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投资市场上,我认为,投

非常強烈的信心在美國的表現上很多投資者的資產在美國的價值上非常重量而至今這一年其他資產市場在美國的表現上

这不代表这将不一定继续,但我认为您想要更多的多元化,比较前几年您可能有的,我们推荐的投资者根据我们的 2023-24 年预测,美国经济表现强劲。

在 2 月份在大罗斯你告诉我了 200 年代的理论,就是国内的交易不是一个零算的游戏

和互相交易可以让两边更好你说这 200 年代的理论仍然非常厉害非常强大到今天但事情在地上非常不同所以我们该怎么做

我认为,David Ricardo 的"比较优强"理论是在经济思维的历史中最高三个理论的一部分。"零算思维"是一个不可分解的思维,

这对经济政策者来说很重要当然作为一个人作为一个工作人员作为一个工作人员对自己的利益来说是很自然的但经济和经济的不明显手段

谢谢