Vol .288 | 特朗普的“4月2日解放日”预示着什么？
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10 分钟 邦尼里欺一个正在发生的商业逻辑 4 月 2 日 特朗普将会对谈论的所有国家开始征税各位听众大家好 欢迎收听本期的一财播客

特朗普将 4 月 2 日称为解放日誓言推行对等关税政策尽管计划仍在不断调整但他很可能做出贸易政策决定包括最早从 4 月 3 日凌晨开始征收关税本期我们跟着一才号专家浙江现代数字金融科技研究院理事长周子恒的视角聊聊特朗普的举措预示着什么将如何冲击当下和未来的世界经济格局各位听众怎么看

我们将从市场冲击、政治震荡以及全球变数三个方面来聊聊首先说说市场方面随着潜在的供应链中断和成本上升市场不确定性显著增加许多跨国公司,尤其是汽车、消费电子和农业等行业的企业担心关税会引发贸易伙伴的报复导致美国出口产品价格上涨在海外市场的竞争力下降

然而,特朗普政府似乎愿意容忍潜在的负面市场反应以推行其强硬的关税政策从美国国内来看,这些关税举措可能推高美国消费者价格指数削弱消费能力,损害企业利润,加剧滞胀担忧进而对就业和资产价格造成负面影响关税本质上是对消费者征税加征关税将直接推高进口商品的价格导致美国民众的生活成本大幅上升

解放日临近各主要市场普遍震荡华尔街股市大幅下挫亚马逊微软等科技巨头股价纷纷暴跌欧元对美元英镑对美元等主要货币均出现反弹当下市场关注焦点在于解放日关税会导致美元下跌还是助力美元起稳若解放日关税政策实施其他国家货币可能因贸易形势变化面临贬值压力加剧外汇市场的波动而美元将再次得到支撑

此外黄金再度成为市场不确定性的最大受益者在 ETF 需求上升和央行购买的双重作用下黄金价格的未来走势备受瞩目滞胀担忧关税不确定性以及地缘政治风险黄金市场短期避险需求激增价格屡创新高特朗普宣布对所有汽车进口加征关税后贸易紧张局势显著加剧投资者避险需求被极大激发 3 月 28 日

国际金价突破历史新高现货黄金盘中突破 3065 美元关口多家海外机构纷纷上调黄金预测价格高盛将年底金价预测上调至每盎司 3300 美元背后原因在于央行对黄金的需求超出预期且资金持续稳健流入黄金 ETF

油价方面,周五因市场担忧美国关税战可能引发全球经济衰退,油价出现下跌不过,由于美国加大对欧佩克成员国委内瑞拉和伊朗的施压,油价连续两周上涨未来一周的油价走势仍极大地受到关税发展的影响

随着市场不确定性上升加密货币市场参与者纷纷降低风险抛售压力再度显现主流币剧烈波动关税政策的不确定性促使资金回流美元资产或比特币山寨币流动性激进枯竭部分项目甚至面临归零风险去中心化金融项目遭受重创特朗普家族的去中心化金融项目在这场市场动荡中损失惨重

国际货币基金组织警告称美国的新关税政策可能在中期内导致全球 GDP 下降 7%这相当于法国和德国的 GDP 总和周子恒认为其他国家也不会坐视美国的关税大棒挥舞加拿大、中国、欧盟等已经或准备采取报复性措施这将进一步加剧全球经济的衰退风险

标普全球评级公司的评估显示如果将对特朗普政策的主观判断纳入考量未来 12 个月美国经济开始衰退的可能性将从 10%提升至 25%接近十多年来的最高水平而特朗普的解放日关税政策涉及关税权利与错综复杂的法律依据也将引发美国国内法律与政治层面的激烈博弈这也是一次政治的震荡

根据美国宪法第一条第八款关税权利归属于国会国会通过立法来提高或降低关税

目前国会对特朗普总统史无前例的使用下放关税权利的应对较为有限鉴于关税税率的设定方式多样可由一个国家单方面决定也可通过双边或多边谈判达成特朗普提议以互惠为基础确定美国关税税率这与现行税率结构存在差异由此白宫寻求国际经济权利法的支持该法案赋予总统宣布国家紧急状态的权利并可通过经济手段包括进口监管迅速发布行政命令

此外 1962 年贸易扩展法第 232 条授权总统在商务部调查后若发现某些产品进口威胁到美国国家安全可调整进口 1974 年贸易法第 301 条授权采取包括关税在内的广泛措施以应对不公平的贸易行为 1964 年

1974 年关税法第 122 条允许总统采取进口措施解决国际收支赤字问题 1930 年关税法第 338 条允许总统对特定进口产品征收新的或额外的关税但该条款很少被使用其法律地位也未经检验

特朗普执政期间频繁运用关税大棒引发了国会内部的分歧部分立法者担心提高关税会引发通货膨胀损害美国经济的长期利益另一些人则表示支持特朗普认为这是保护美国产业和减少贸易逆差的有效手段尽管一些立法者推动加强监督但除非两党共同努力修改法律以恢复国会的贸易权利或限制其使用否则国会阻止关税的能力不足

曾效力于前总统拜登的贸易官员巴尔灿表示特朗普的关税措施更容易受到法律质疑企业之所以推迟重大决策很大程度上是因为担心新规最终会被推翻如果国会两党能够达成共识通过修改法律来恢复国会的贸易权利或限制总统的关税使用那么特朗普的解放日政策可能会受到一定程度的制约

4 月 1 日美国将发布一系列报告涵盖对贸易政策的广泛评估内容涵盖不公平贸易行为货币操纵贸易规则等多个方面这些报告是为了给特朗普政府针对外国合作伙伴的计划提供更多细节部分报告将围绕重启与中国的关系展开尽管并非所有报告都能按原计划在 4 月 1 日提交但贸易政策观察人士仍可通过这些报告更清晰地了解特朗普政府的贸易政策走向

4 月 2 日的解放日很可能成为全球贸易史上的一个重要转折点对全球企业、消费者和政府产生深远影响如果特朗普按照计划实施对等关税各国之间的贸易摩擦将进一步升级全球贸易秩序将陷入混乱

但另一方面这也可能促使各国重新审视现有的贸易关系寻求更加公平合理的贸易安排企业方面则需密切关注解放日后的贸易动态提前做好应对准备通过调整供应链拓展市场等方式降低关税带来的负面影响

自第二次世界大战结束以来全球贸易在关税与贸易总协定和世界贸易组织的框架下逐步构建起以非歧视和实际互惠为基石的规则体系然而特朗普提出的对等关税公然违背这一历经 80 年发展形成的全球贸易秩序

从历史经验来看以往的关税调整大多通过多边谈判或双边协商达成而特朗普却试图单方面推行关税政策这将打破现有的贸易平衡重塑全球贸易格局特朗普的解放日并非真正的解放而是对全球贸易秩序的一次严峻挑战他预示着全球经济将进入一个充满不确定性和风险的新阶段各国政府和企业都需要做好充分的准备以应对即将到来的风暴

好了本期节目到此就结束了你如何看待特朗普提出的对等关税欢迎评论区留言分享喜欢我们的节目欢迎转发分享我们下期再见