We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
How does Wall Street think about Trump, media and tech?
2025/1/15
Channels with Peter Kafka
M
Michael Nathanson
Michael Nathanson: 我认为当前特朗普政府的政策非常不稳定，难以预测其对科技和媒体领域的影响。例如，几周前扎克伯格还是‘人民公敌’，现在却经常出入Mar-a-Lago。Paramount Global的收购案也充满了不确定性，因为Ellison家族与特朗普关系密切。新的FCC委员对广播网络和电视台的权力分配也表达了强烈的观点。总而言之，当前形势非常不稳定，我们只能进行猜测。在与客户沟通时，我们更多地关注现有案件，例如谷歌的反垄断案和TikTok的最高法院案件。我们会咨询反垄断专家和第一修正案专家，以提供更专业的见解。至于其他问题，例如David Zaslav或Brian Roberts的策略，以及谷歌在新的政治环境下能收购哪些公司，这些都难以预测。
我认为特朗普政府会更谨慎地对待大型科技公司，尤其是在AI和新计算能力方面。他们不太可能采取像第一届政府那样严厉的惩罚性措施，因为他们希望保护美国公司的竞争优势。我个人认为，政府的政策更多地受到交易性因素的影响，而非逻辑或原则。例如，特朗普政府对TikTok的态度就发生了180度转变。因此，FCC的行动也可能更多地受到政治因素的影响，那些与MAGA议程不符的公司可能会受到更严格的审查。
我认为政府希望美国继续在科技领域保持领先地位，并与欧盟和中国区分开来。他们可能会采取相对宽松的科技监管政策，因为他们认为美国的资本形成和轻度监管是优势。他们可能会受到那些科技领袖的影响，例如马斯克和安德森。
如果马斯克收购TikTok并将其与X合并，这可能会被视为对美国经济有利，因为这将增加数字广告领域的竞争，从而降低广告价格并促进投资。
现有的反垄断诉讼不太可能因为特朗普政府的更迭而撤销，但其结果可能会受到影响，例如对补救措施的裁决可能较为宽松。谷歌反垄断案最重大的结果可能是谷歌将无法继续向苹果支付巨额费用以保持Safari浏览器的默认地位，这将为搜索引擎市场创造竞争机会。
投资者对大型科技公司在人工智能领域的巨额投资将保持耐心，直到这些投资的收益（例如收入增长）开始令人失望。Meta的股票对扎克伯格宣布的政策转变反应平淡，是因为投资者认为这些变化不会从根本上改变Meta的产品或其广告盈利能力。
为了更好地理解电视行业的现状，应该从整体视频消费支出（包括电视、电影、家庭视频和宽带）的角度出发，分析消费者支出趋势。流媒体平台提供的低价订阅服务导致了视频内容的通货紧缩，从而对传统的电视捆绑包造成了冲击。广播电视网络仍然比有线电视网络更有价值，因为其覆盖范围更广，可以触及大多数美国人。目前，公开市场投资者对有线电视网络资产的兴趣不大，私募股权投资可能是这些资产的未来归宿。
尽管广播电视网络仍然具有价值，但由于体育赛事在其他平台上的分发日益分散，其价值可能会下降。体育赛事转播权价格不断上涨，导致电视捆绑包价格上涨，进而导致用户放弃捆绑包，形成一个恶性循环。体育赛事转播权价格的持续上涨最终可能会导致观众数量下降，因为观看体育赛事的成本过高。
Peter Kafka: (问题引导和总结，没有形成独立的论点)
Deep Dive
This chapter explores the uncertainty surrounding the impact of a potential Trump administration on the tech and media industry. The discussion highlights the fluid and transactional nature of potential policies, focusing on examples such as Meta's relationship with Trump and the potential implications for antitrust cases and FCC regulations.
- Uncertainty around Trump administration policies
- Transactional nature of potential policies
- Focus on protecting US companies and tech platforms
- Potential for more activist FCC
- Emphasis on US technology leadership
Shownotes Transcript