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cover of episode Talk Your Book: A Better Money Market Fund

Talk Your Book: A Better Money Market Fund

2025/3/24
logo of podcast Animal Spirits Podcast

Animal Spirits Podcast
AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
A
Alex Morris
M
Mark Spindel
M
Michael Batnick
作为 Ritholtz Wealth Management 的管理合伙人和研究总监，Michael Batnick 是一位知名的投资专家和播客主持人。
Topics
Michael Batnick: 我认为许多投资者在2022年投资了期限较长的通胀保值债券(TIPS)，而当利率上升时，这些债券的表现更像债券，而不是通胀保护工具。 此外，现在投资者可以通过ETF便捷地投资CPI，从而获得通胀保护，这在以前是无法实现的。 Mark Spindel: 2022年TIPS表现不佳的主要原因是投资者忽略了实际收益率也会上升的事实。收益率的上升抵消了通胀带来的任何增长，这使得即使是短期TIPS也受到了影响。 2022年TIPS表现不佳是由于典型的债券风险，即使是2到3年期的债券，由于实际收益率大幅上升，也受到了影响。 TIPS是一种美国国债，其本金会根据CPI每月调整，这使其与普通债券不同。TIPS的本金会根据CPI每月增长，即使收益率上升，本金的增长也可能无法弥消债券价值的下降。 我认为存在一个将通胀保护与实际利率风险分离的方法。 2022年各种通胀对冲工具都表现不佳，TIPS的问题在于其作为债券的特性被忽略了。 我认为可以通过超短期TIPS基金获得CPI增长带来的好处，同时避免利率风险。 Alex Morris: 我们推出的ARBIL基金只投资于一年内到期的TIPS，从而消除了利率风险。ARBIL基金旨在让投资者获得TIPS的通胀保护，而不会受到利率风险的影响。ARBIL基金旨在只保留通胀保护部分，并去除其他风险因素。 Mark Spindel: ARBIL基金投资于短期TIPS，避免了利率风险，只保留了通胀保护和少量利息收益。ARBIL基金旨在提供简单的通胀保护，并满足投资者对通胀保护的需求。ARBIL基金的收益包括少量利息和CPI增长带来的本金增长，并且在过去的表现优于国库券。ARBIL基金结合了货币市场基金的优点和通胀保护，并且由于其复杂性，其交易价格可能低于国库券。ARBIL基金是针对那些在2022年投资长期TIPS而遭受损失的投资者的解决方案。 Alex Morris: ARBIL基金是一个能够有效保护购买力的投资产品，虽然它可能不如其他投资产品那样令人兴奋。 Alex Morris: 与银行存款或货币市场基金相比，ARBIL基金能够更好地保护购买力，避免因通货膨胀而造成的损失。在2021年以来的通货膨胀时期，名义国库券的收益率需要20个月才能赶上通货膨胀，在此期间投资者损失了约14%的购买力。 Mark Spindel: TIPS能够随着时间的推移弥补通货膨胀带来的损失，但其复杂的税务处理使其难以操作。ARBIL基金通过ETF的形式，简化了TIPS的投资和税务处理。 Mark Spindel: 名义债券和TIPS的收益率差反映了对通货膨胀的预期。如果通货膨胀高于预期，TIPS将跑赢名义债券；如果通货膨胀低于预期，名义债券将跑赢TIPS。 Mark Spindel: ARBIL基金解决了长期TIPS存在的利率风险问题，为投资者提供简单的通胀保护。ARBIL基金提供了一种简单易懂的通胀保护方案，适合个人投资者和顾问使用。 Alex Morris: ARBIL基金是一种低风险的投资，能够保护购买力。ARBIL基金可以作为投资组合中的一部分，以保护购买力，但它并不能取代其他投资产品。 Mark Spindel: 关税会导致通货膨胀，投资者应该对此有所警惕。ARBIL基金是投资者应对通货膨胀的理想解决方案。 Alex Morris: 与货币市场基金相比，ARBIL基金在购买力保护方面具有优势，但货币市场基金在便利性方面更胜一筹。ARBIL基金可以作为现金储备的一部分，以保护购买力。 Mark Spindel: ARBIL基金的短期性质使其风险较低，波动性较小。对于ARBIL基金来说，最大的风险是通货膨胀低于预期。

Deep Dive

Shownotes Transcript

On this episode of Animal Spirits: Talk Your Book, Michael Batnick) and Ben Carlson) are joined by Alex Morris, CEO and Mark Spindel, Senior Advisor for F/m Investments) to discuss how TIPS work, why it was so hard to hedge inflation in 2022, difficulties around inflation-protected investing, and much more!

Find complete show notes on our blogs...

Ben Carlson’s A Wealth of Common Sense)

Michael Batnick’s The Irrelevant Investor)

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Investing involves the risk of loss. This podcast is for informational purposes only and should not be or regarded as personalized investment advice or relied upon for investment decisions. Michael Batnick and Ben Carlson are employees of Ritholtz Wealth Management and may maintain positions in the securities discussed in this video. All opinions expressed by them are solely their own opinion and do not reflect the opinion of Ritholtz Wealth Management. See our disclosures here:

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