401(k) vs. Brokerage Account: Which Is Better for Retirement Savings? Plus, the National Debt Explained
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自白时间。你现在背负了多少债务？如果你不想分享细节，至少你能确认它不是数万亿美元吗？好吧，美国政府不能这么说。它目前的债务超过 36.2 万亿美元。今天，我们将了解这是如何发生的，它的严重程度以及它对我们个人财务的意义。

欢迎收听 NerdWallet 的《聪明理财播客》，您向我们发送您的理财问题，我们会借助我们天才的极客来回答这些问题。Sean 将在本集的后半部分加入我们，我们将回答一位听众关于投资其 401k 账户的问题，以及一家保险公司负责管理它是否很酷。但首先，我们的每周理财新闻综述，我们将分析金融领域的最新动态，以帮助您更聪明地管理您的资金。

我们的新闻同事 Anna Helhofsky 将与我们讨论国家面临的巨大财政赤字以及这对我们所有人的意义。嘿，Anna。嘿，Elizabeth。今天我们将回答两个听众的问题。第一个问题要求进行一些解释。他们写道：嗨，极客们。你们能否尝试解释一下我们是如何陷入数万亿美元的国家债务的？我们上次出现盈余是什么时候？我们究竟欠谁的债？谢谢。

所以，Ana，我们从哪里开始这个话题呢？我之前提到的那个数字，36.2 万亿美元，真的很难让我理解。政府是如何积累这么多债务的？这有点难以置信，但让我们从什么是国家债务开始，然后我将解释我们是如何走到今天的。

所以，国家债务是美国政府借入但尚未偿还的所有资金的总和。像你我一样，政府也赚钱和花钱。但当然，它的收入和支出与我们的收入和支出大相径庭。联邦政府的大部分收入来自税收，它将资金用于美国公民的计划和服务以及法律。

像大多数债务一样，它也必须支付利息。正如你提到的，目前的国家债务总额为 36.2 万亿美元。但这是一个如此巨大的数字，以至于它实际上失去了意义。它感觉太大了，无法理解。没错。如果你按人均债务计算，这个数字大约是 106,000 美元。

这也许更容易理解，但这并不是经济学家喜欢思考国家债务的方式。相反，他们将总债务与经济增长（也称为国内生产总值）进行比较，以找出国家偿还债务的能力。换句话说，就是我们的债务与 GDP 的比率。在 2024 财年末，美国的债务与 GDP 的比率为 123%。

这意味着我们欠的债务大约是我们年度增长的 123%。这不是你想要达到的状态。那么，Anna，债务是如何达到 36.2 万亿美元的呢？国家债务的增长是因为政府支出和利息支出增长速度超过了收入能够抵消的速度。支出的增加以及减税导致了我们现在的局面。

追溯到美国历史，我们经常会在战争期间看到国家债务激增，例如独立战争、内战、第一次世界大战和第二次世界大战。在过去的几十年里，政府在阿富汗战争和伊拉克战争以及 2008 年经济衰退期间借贷了大量资金。而且国家债务在过去 10 年中每年都在增长。

我们达到 36.2 万亿美元这个数字有两个主要原因。在特朗普第一届政府期间，我们看到了广泛的新减税措施的实施，这意味着联邦政府的税收收入减少了。然后在大流行期间支出大幅增加。从 2019 年到 2021 年，支出增加了 50%。

那么，谁拥有这笔债务，这笔债务是由什么组成的呢？债权人拥有这笔债务。这包括美国公众、外国政府、其他证券持有人和政府机构。

国家债务几乎完全由国库券构成。并且有两种类型。可交易证券，即可以快速买卖的资产，例如债券、票据或公司股票。以及不可交易证券，即不能轻易出售的金融证券，例如美国储蓄债券或私营公司的股票。

现在，这些证券分为两类：公开持有的债务和政府内部债务。那么这些是如何分配的呢？大约 80% 的国家债务是公开持有的债务。这是联邦政府以外的实体持有的任何联邦债务。其余 20% 是政府内部债务，这实际上是政府部门之间来回转移的资金。

截至目前，未偿还的国家债务总额为政府内部持有 7.3 万亿美元，公众持有 28.9 万亿美元。你能更详细地解释一下两者之间的区别吗？当然。让我们首先分解公开持有的债务。它本质上是通过金融市场向外部贷款人借入的资金。

这包括联邦储备系统、共同基金、州和地方政府、存款机构、养老基金、保险公司、外国以及其他国内持有人。你刚才提到了外国。那么，美国从哪些国家借贷最多呢？那就是日本，超过 1 万亿美元，其次是中国和英国。其他一些大型债权国包括卢森堡、开曼群岛、比利时和加拿大。

近几十年来，我们对外国贷款人的依赖程度比以往任何时候都高。现在，政府内部债务呢？所以，这种债务与公共债务不同，它不是传统的债务。它是从一个部门转移到另一个部门的资金，用于资助项目。但这笔钱仍然需要为了会计目的而进行追踪。政府内部债务的一个例子是最大的一个，即社会保障老年人和遗属保险信托基金。

这是社会保障管理局用于向受益人支付福利的基金之一。我认为可以肯定地说，国家债务将会增长。但经济学家的预测显示了什么呢？今年早些时候，国会预算办公室预测，未来 10 年国家债务将增加 23.9 万亿美元。它还预测，2025 财年的联邦预算赤字将增长 1.9 万亿美元。

Ana，政府会偿还债务吗？它不会真正偿还债务。它只是管理债务。债务可以通过收入来抵消，例如增加税收收入和发行国库券。如果人们兑现的国库券数量超过出售的总数量，这也可以降低债务。预算盈余也会减少债务，但自 90 年代克林顿政府执政以来，美国就没有出现过盈余。

你能告诉我为什么国家债务很重要吗？它很重要，因为它会影响整体经济。它还会影响消费者、公司和投资者的行为，并指导政策决策。当国家债务很高时，个人和公司可能会对经济失去信心，这可能会影响他们的投资和支出。

信心下降也可能导致美联储提高利率或保持高利率，这使得人们更难借贷。它最终可能导致经济增长放缓，正如我之前解释的那样，这将使管理国家债务更加困难。

如果美国没有足够的收入来抵消更多债务，那么债务利息就会增长，这可能导致美国借入更多资金、提高税收或削减人们和企业依赖的项目的支出。这基本上是一个负面循环。我最近看到债务上限又回到了新闻中。你能解释一下它与国家债务有何不同吗？它们是相关的，但并不相同。

同样，国家债务是由政府目前借入的资金加上该债务的利息组成的。与此同时，债务上限是政府为了履行其法律义务而可以借入的总额。这意味着为社会保障、医疗保险、军人工资、退税和国家债务利息等提供资金。

债务上限，也称为债务限额，为 36.1 万亿美元。我们在 1 月份达到了这个上限。但财政部现在正在采取“非常措施”来确保法律义务得到履行。

但我们正朝着潜在的灾难性后果前进。预计美国最早将在 5 月底耗尽履行其义务所需的资金。现在，如果我们到了那一步，美国可能会无力偿还债务。而违约将是灾难性的。如果持续时间足够长，将使美国以及世界其他地区陷入金融危机。因此，国会需要尽快采取行动以避免违约。我认为我们很可能会在未来的剧集中更深入地探讨这个问题。

我很确定我们会这样做的。谢谢，Ana。好的，Elizabeth。接下来，Sean 将回来帮助回答一位听众的问题，关于是否值得在没有雇主匹配且投资选择不多的情况下向 401k 缴款，或者是否最好自己开设一个经纪账户。但在我们开始之前，提醒一下听众，请向我们发送您的理财问题。

给我们留言或通过 Nerd 热线 901-730-6373 向我们发送短信。这是 901-730-NERD。或者给我们发送电子邮件至 [email protected]。本集的理财问题即将到来。请继续收听。

我们回来了，我们将回答您的理财问题，以帮助您做出更明智的财务决策。本集的问题来自 Vicki，她给我们留了一条语音留言。嗨，Sean，我是 Vicki。我有资格获得雇主的 401k，但它是由一家保险公司提供的，他们不提供匹配。我阅读了文件，发现提供该计划的保险公司可以随时更改其价格和费用，而且他们甚至不必

通知客户。我不太喜欢他们提供的基金，但我不知道是把钱存入 401k 更好，还是自己开设一个经纪账户更好。非常感谢。为了帮助我们在本集播客中回答 Vicki 的问题，我们邀请了投资极客 June Shem。June，欢迎再次来到《聪明理财》，

非常感谢再次邀请我。嘿，June。我想先为这次谈话奠定基础。我们的听众 Vicki 有一个 401k。它恰好是由一家保险公司维护的。Vicki 对这个计划不太满意，想知道它是否值得投资。

首先，我敢打赌，有些人可能没有意识到 401k 实际上可以由一家保险公司管理，而且它并不像听起来那么可疑。所以，June，你能描述一下保险公司在管理 401k 中可能扮演的角色，以及它与其他类型的金融机构（例如监督此类账户的投资公司）有何不同吗？

是的，这可能令人惊讶，但 401k 计划可以由不同类型的金融机构设立，例如银行、共同基金提供商，或者像我们的听众那样，是一家保险公司。无论 401k 计划是由保险公司还是投资公司管理，它们的作用都是一样的。他们负责书面计划，其中概述了提供的 401k 计划类型，组织信托基金以持有计划资产，以及提供的 401k 计划类型。

创建记录保存系统，并向参与者提供计划信息。Vicki 说，保险公司可以随时更改费用，而无需通知实际参与计划的人。在我看来，这听起来不对劲。你认为是怎么回事？因为据我了解，退休计划有具体的披露要求。是的，他们确实有。退休计划必须分享计划信息，其中包括费用和支出。国税局称这些为参与者计划和投资费用披露。

它们在计划开始时共享，然后至少每年共享一次。你还可以预期收到季度报表，其中分享了从你的账户中为特定费用支付了多少金额的信息。令人困惑的是，退休计划确实必须定期更新参与者，但这可能不会在每次更改时都发生。我们的听众正在考虑完全不投资他们的 401k，因为他们没有获得匹配，而且他们对账户中的投资选择并不满意。

但是，与普通的应税经纪账户相比，在 401k 中投资退休仍然有一些严重的优势。你能为我们列举一下吗？是的，很遗憾，我们的听众没有获得雇主对其 401k 缴款的匹配，这本来是使用 401k 投资退休的一大好处。

但与经纪账户相比，在 401k 计划中投资退休的另一个重要原因是税收优势。如果你有一个传统的 401k 计划，缴款是税前扣除的，这意味着你可以通过增加你的账户来降低你当年的应税收入，最高可达国税局的缴款限额。最重要的是，投资收益、股息和利息的任何收益都不会产生任何税收，直到你在退休时提取为止。如果你想将税收优惠推迟到以后，并且它对你有用，你可以考虑一个 Roth 401k 计划。

所以，June，听起来正如你所阐述的那样，缴纳 401k 有很多好处。

但是，你能想到与经纪账户相比，在 401k 中投资退休的任何缺点吗？是的，肯定会有缺点。我们的听众已经指出了一些。对费用和投资选择的控制有限。此外，由于 401k 旨在用于长期增长，因此在退休年龄之前提前提取可能会产生税收和罚款。如果你真的需要钱，你也可以根据你的计划提供商的规定探索 401k 贷款。

相比之下，你可以自己进行研究并选择你自己的经纪账户提供商。如果需要，你可以在现在随时取用你的钱。另一方面，与 401k 账户相比，投资经纪账户的一些好处是什么？我们已经提到了一些，包括没有提前提取限制、缴款限额或雇主限制，以及更多投资选择。

另一个有些人可能不会想到的是强制最低提取额，这是某些 IRA 和 401k 所要求的。使用经纪账户，你可以将这笔钱继续投资，但对于传统的 401k，你通常必须从你的计划中每年提取最低金额，从 73 岁开始。

有一些例外情况，此规则不适用于 Roth 计划。我想更多地谈谈退休账户中可用的特定投资选择，因为不同的账户可能有非常不同的选择和成本。在准备这次谈话时，我登录了我的 401k 账户，发现我可以投资超过 20 种不同的基金。我目前投资于目标日期基金，该基金会随着时间的推移改变我的投资，在我越来越接近退休年龄时变得不那么激进。

而费用比率（基本上是账户的管理费用）为 0.08%，这相当低。然后我登录了我的机器人顾问 Roth IRA，它会自动确定我的投资，发现费用比率为 0.25%，这比 0.08% 高得多，并且多年累积下来可能会相差数千美元。

June，你会说投资选择和费用是人们在比较退休投资选择时应该权衡的两个主要因素吗？或者你认为人们还应该考虑什么？是的，在比较退休投资账户时，这两个因素非常重要。

特别是对于 401k 计划和 IRA 之间的比较。如果获得雇主匹配，还要考虑 401k 的缴款限额和雇主匹配。如果在提供商之间比较 Roth IRA 账户，其他需要考虑的因素可能包括账户最低限额、客户支持、退休规划工具，甚至可能是使用其桌面和移动服务的难易程度。

我的团队在如何选择最佳 Roth IRA 账户方面进行了一整套分析，你可以在 NerdWallet 上找到这篇文章，我们会在本集的描述中链接它。因此，401k 账户有时会受到批评，因为它们可能不像自导 Roth IRA 那样有那么多的投资选择。但正如 Sean 指出的那样，我们的 401k 有超过 20 种不同的选择，这似乎很多。

这正常吗？还是我们 NerdWallet 被宠坏了？根据可用的投资，在什么情况下选择一个退休账户而不是另一个账户更有意义？我们确实有点被宠坏了。Brightscope 和投资公司协会的一项研究发现，大型 401k 计划在 2019 年平均提供 28 个投资选择。

在他们的《2024 年美国储蓄方式》报告中，Vanguard 分享说，他们的平均计划在 2023 年提供了 27.5 个投资选择。在根据可用的投资选择账户时，请考虑你的 401k 计划中有什么。

如果它只提供少量基金，而且费用很高，例如费用比率超过 1%，那么只缴纳足够的款项以获得雇主匹配，然后优先考虑 IRA 可能是值得的。好吧，June，感谢你本集与我们深入探讨。你对 Vicki 或其他正在为他们的退休整理不同的账户和投资选择的人有什么临别赠言吗？

即使我们今天讨论了许多账户，你也不需要选择一个而不是其他账户。相反，请记住，所有三个账户都服务于不同的目的和目标，并且都可以成为一个稳健的财务计划的一部分。好的。这就是本集的全部内容。记住，听众们，我们在这里回答你们的理财问题。所以，转向极客们，拨打或发送短信至 901-730-6373 向我们提问。这是 901-730-NERD。你也可以给我们发送电子邮件至 [email protected]。你可以在你最喜欢的播客应用程序（包括 Spotify、Apple Podcasts 和 iHeartRadio）上关注《聪明理财》，以便自动下载新剧集。这是我们的简短免责声明。

我们不是你的财务或投资顾问。这些极客信息仅供一般教育和娱乐目的，可能不适用于你的具体情况。本集由 Tess Vigeland 制作。Hillary Georgie 帮助编辑。Nick Karasimi 混音了我们的音频。并感谢 NerdWallet 的编辑们提供的所有帮助。话虽如此，直到下次，转向极客们。