熱議！華爾街》中國股市大進補！哪些科技巨頭被習近平點名？｜美債投資人有望解套？該如何因應市場變化？EP135
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我想把店里那些滞销的烟酒都放到网络上便宜卖希望可以少赔一点别轻举妄动利用网络贩卖烟酒是违法的会被罚新台币一万元到五万元而且是暗刺处罚哦真假啊幸好你有提醒我差点为了赚小钱而赔上大代价本广告由高雄市政府财政局提供部分经费来自烟娟

歡迎回到風傳媒 Podcast 你現在收聽的單元是《熱議華爾街》每個禮拜四帶你了解這一週《華爾街日報》的要點新聞幫你迅速補充營養看懂世界財經大小事

各位听众朋友大家好今天是 2025 年的 2 月 27 日我是风传媒财经记者林彦成在我身边的是我们财经顾智杰哥嗨大家好大家早安我们是今天帮帮忙导读电子报的共同作者那今天要为大家导读的新闻有下列几则焦点一一场中南海的会议进补上兆美元到底哪些科技巨头被习近平点名二

关键 30 天倒数开始美国关税关键报告即将完成那川普会走得多远对台湾的影响会变小吗三美债的投资人有望解套了吗川普政府找到新药方让十年期公债殖利率自然下降这真的有用吗以及在这个节目的后段我们会邀请到特别来宾林汉伟分析师一起来聊聊面对美国利率政策的风向变化投资人该如何应对

那首先我们第一则导读先来聊聊这个中国科技公司最近看到中国跟香港股市涨得很凶有些人票这个 AI 啊科技类股其中有一些公司更是获得恩宠直接被习大大点名这是怎么一回事对就是在 Deep Sea 的这个震撼教育之后这个中国科技股涨了一波然后呢二月中呢我们好久没出现了习大也接见了我们这个中国的各个科技巨头

那这个机会当然就是让中国科技股又冲了一波这一个月以来其实中国科技股中国股市其实已经进账市值已经上升了一兆美元以上那是很激烈的数字我觉得这个是

很厉害的数字想不到两个效应推高了沉闷依旧的中国科技股大家都很好奇习大到底见了谁我知道大家都在新闻上看到了新闻影片可是到底有谁可能大家只是片段的获得讯息这次华尔街日报就帮大家整理了

到底有誰去的大家看到新聞影片上看到的第一個新聞家的影帝是馬雲馬雲因為之前在三四年前被螞蟻集團要喪失之前然後被習大喊他

本來全球最重要的 IPO 之一結果臨時被喊卡這個當然很痛這一次馬雲出席了當然就是一個很重要的風向球可是大家不知道有沒有注意到為什麼現在 CEO

蔡崇信没有出来是马云这个一定是马云现在在阿里巴巴其实没有什么重要的职务现在都蔡崇信在主掌可是蔡崇信没出来马云出来这个就风向球的意味更重了他是有个象征的代表意义对

就是一个没有实权的人竟然出来可是他是个标志性的人物那华尔街日报还盘点了既然这么标志性我们在这个新闻影片上面看到比如任正非华为的创办人任正非有来好

然後梁文峰在新聞這個最近很紅的沒看到可是都說有來華爾街日報證實了確實 deep sea 創辦人梁文峰有去只拍到背影馬化騰這就神秘了我在我看了很多新聞影片都沒看到馬化騰就是騰訊的

这个创办人没看到新闻影片可是他确实到了这个指标性还蛮重要另外在电动车这个领域其实也来了王传福大家看到了比亚迪的董事长王传福确实有被拍到另外雷军也有被拍到小米汽车跟小米手机的创办人另外王欣欣王欣欣其实是机器人

中國最重要機器人這個語術科技的創辦人大家知道王欣欣可能不認得他可是黃仁勳你總認得吧他到中國我跟大家吃飯的時候跟我們在台灣一樣找這個企業巨頭來吃飯然後坐在他旁邊的是誰坐在他旁邊就是王欣欣就是語術科技的創辦人語術科技

的機器人現在在中國或全世界其實都滿引起注目我不知道大家知不知道宇宙的樹木的樹宇宙科技王星星他名字很好就是兩個疊字高興的星王星星他也被招接這新聞照片也沒看到另外一個很重要寧德時代大家知道全球汽車電池龍頭他的董事長曾育群其實也去了也沒辦法

沒看到這些其實都被華爾街日報點名說有到當然我們剛剛講到馬雲出席就是一個指標性的所以這些就可能是重點發展項目台灣投資人看看供應鏈下面有沒有台灣廠商這被點名的產業雖然中國

現在景氣有點逆風可是終究還是蠻有競爭力的這個單子新單子可能會進來我相信大家更關心就是有誰沒去百度李彥宏李彥宏沒去結果他的股票也不漲他 ADR 的百度 ADR 還跌百度他投的 AI 也非常多

可是他沒去大家就覺得是不是被排擠了沒錯另外就是我們剛剛講的阿里的蔡崇信沒去嘛 CEO 沒去另外就是京東的這個劉強東也沒去京東也是中國很重要的電商電商感覺現在已經沒有其他好像沒有這麼關愛的眼神我現在去了就是兩個第一個就是 AI 嘛這個絕對是

第一序列的对第二个电动车第三个就机器人我也来的我觉得这三个领域一定是中国以习大邀请科技巨头的这个布置来看的话我相信这几个公司跟这几个领域一定还是中国未来很重要的重点那我们也可以继续值得关注那我们再来讨论川普的

關稅政策雖然他一直沒有定論但我們還是要持續的關注持續的討論隨著他預告的時間越來越近最近有什麼看點現在就是川普

上台之后就他是关税侠嘛东一句西一句东一个关税政策西一个关税政策可是现在他的白宫的幕僚白宫的阁员其实陆续到位了大家知道上个礼拜这个二月底之前商务部长才获得参议院的通过嘛所以他现在才整队完成

那現在川普政府就會整理一下他們的關稅政策會在 4 月 1 號以前由美國管理及預算辦公室

整理一個綜合的關稅報告所以這個 4 月 1 號其實是大家非常重要的日子他可能會把目標或策略把它理清楚一點現在目前我們現在看到的是零星感覺像散彈槍一樣我們現在只確定雖然他有對等關稅對台灣影響最大

可是他現在還沒落地落地的只有比如說鋼跟鋁的鐵鋁的關稅 25%的關稅跟中國 10%的關稅其他像這種互惠關稅其實都還沒定所以他在 4 月 1 號大家一定要把這個時間 bookmark 起來 4 月 1 號愚人節

到时候他宣布了大家先想一下到底是假的还是假的所以他现在带格源整队到位了之后他就会在 4 月 1 号端出一个完整的关税报告他要怎么样用关税这个工具然后来实施现在大家的猜测是说总计

總是比他亂點鴛鴦譜好他有一個比較完整的報告現在大家在猜也許影響最大的互惠或對等關稅可能時時會慢一點對於中國或是其他之前有點名他一個月任期內已經有點名的這幾個

国家可能会比较早一点实施关税全面性的实施互惠关税那就比较少一点可是一切就等到 30 天以后 4 月 1 号关税总报告会出来我们那时候就看他新的白宫的川普第二任任期会怎么样利用关税这个工具然后达到他策略跟他财务的目的可是现在我们现在看到

就是白宮其實蠻分歧的他隔緣有一部分人認為說主戰派跟這個組合派的就是籌碼而已啊有人說真的要真的要磕因為對我們財政有幫助那這就看看兩邊對峙我相信這 30 天絕對不會安靜的

他們內部紛爭一定很多現在都已經有些矛盾出來我們就看看他 4 月 1 號怎麼樣把這個關稅報告總報告端出來然後那時候我們就要評估一下對台灣真正的影響到時候各界應該有一番這個做比賽我覺得是沒錯是再來我們再來談這個大家

關心的美債 去年其實不只應該說前兩年我參加一些法人投信記者會一直都聽到一個說法就是說在那時候買美債是送分題就變成送命題那如今真的有望解套了嗎因為聽說川普政府找到一個新要方說是可以讓十年期的公債殖利率自然的下降有可能嗎就是關稅以外殖利率是

川普最重視的東西他一直告訴聯準會說你們可不可以調降 10 年的這個殖利率 10 年公債的殖利率因為 10 年公債是全球債市重要指標定毛的這個你看現在我們 10 年公債的殖利率還在比如 4.4 4.3 可是他的 CPI 已經掉到 3 左右了

中間有利差的差距以一般人來說像川普其實他是懂商業的他去維持這麼大的利差幹嘛所以可不可以縮小可是聯準會就不聽他的說不行不行因為你的關稅政策

所以我们会有通膨的风险又增加了所以不行他不愿意动你知道吗然后呢他也动不了现在鲍威尔也没办法那怎么办呢自立救济吧所以他先新任的财政部长贝森特

他就限忌说我们其实想想看把这个 CPI 结构拆出来其中有一块是很重要能源的部分他说那我们能源部分可不可以让价格掉下来他的药方是什么没关系我们就开采石油吧化石原料大量开采自我来调控这个能源的价格他不是在有一个常常在大会讲说 Drill babyDrill 对就是砖吧

大家来一起钻探石油跟天然气财政部长认为这是一个方法

因為原油或能源價格本來就是在 CPI 的一部分如果把這部分調降的話是不是通膨的壓力就不會這麼大通膨壓力會引導 10 年的殖利率往下走我們不是解套了嗎這麼多人我最近也聽說越是專業的人這次套的更兇因為他覺得說這個就一定要調降利率想不到

就非常坎坷為什麼調降利率制度這麼坎坷連川普講了這麼多次都不動所以他就自力求進財政部長就說那我們就讓油價天然氣價格往下走

可是我是覺得你叫大家去買美國天然氣現在我們也先現在來看就是川普上任之後現在一個多月美國天然氣價格是往上走的漲了三成四成很多因為他到處叫外國的國家來買美國天然氣

需求增加他一定价格往上涨所以我不知道他这个策略到底有没有前后一致感觉是两个互相矛盾两个打架因为要叫国外买美国天然气然后又说天然他要引导能源价格下降然后让 10 年公债殖利率顺利往下走感觉好像没有达到预期的目标

不過他的很多政策好像都是這樣也不只這一項我其實很納悶原油吧他不動洗一塊一桶原油還在那邊這樣可是也沒有往下所以他這個藥方真的有用嗎聽起來可能是個很完美的劇本但實際執行不知道況且如果大家把美國 CPI 拆開的話最大的

來源其實是住房對不對然後能源是第二個嘛然後最近食物漲很兇食物漲很兇嘛然後缺工其實是之前的關鍵嘛他又管制移民那就讓人力供給不是緊俏嗎然後最重要 CPI 影響的人力成本太高好像沒被解決

然後他要搞能源然後叫大家買美國的天然氣天然氣價格反而往上走我真的不知道川普這不是普通人

希望他这样这些凡人可以理解希望他这个乱搞还好美国有比较稳固的文官跟宪政体制不知道他乱搞这样子会不会让国际秩序不只是政治的秩序或商业的秩序或者是公司的秩序可能会有重整的状况反正我们就按图所及一步一步摸着石头过河对我们也只能且战且走没错

接下來歡迎林漢偉分析師來到我們節目因為我們剛才有聊到就是說前幾年大家都在談的這個送分題變成送命題套了很久的美債投資人今年是否有望解套呢您對於聯準會的利率決策以及債券市場的展望如何解決

主持人各位听众朋友大家好先跟大家讲其实今年我觉得债券的投资人感受上是有点不太一样了就去年大家觉得是债挖刮刮刮但今年整体上来看你看到美国实行公债持续从 1 月份大概来到 4.7 左右到最近快速降到 4.4 个百分点那也相当于市场替联准会降了一码的一个所谓利率

那为什么这样的一个比较大的转变我觉得主要还是在刚刚我们前面也跟大家分享过的在目前所谓的川普的新政府上任之后大家对于所谓的美国的财政的稳定或说发债的这个限额都有比较明显的一个风向的转变

所以雖然我們看到聯準會在近期的會議記錄或說鮑爾針對國會作爭的談話還是提到說他們不急著降對 沒有看到所謂有急迫降息的那整個利率的政策還是保持觀望甚至他們覺得美國的經濟非常強韌通膨沒有看到明顯的降溫但大家從所謂最近公佈出來的美國經濟數據可以看到一個不同的現象

雖然我們看到 1 月份的 CPI 數據是高於預期 1 月份的 PPI 也高於預期但是在核心 PC 的數據反而大家會認為說好像是短期的因素中期的一個角度來看的話反而在所謂的聯儲會所關心的核心 PC 的數據在房租 在一些服務的支出的部分都因為大家對於經濟的展望變得比較保守反而有下滑的狀況

那再搭配上什么因为现在马斯克所主导的政府消费部正在疯狂的裁员当中我们大概可以比较乐观去预期一件事情在 2 月份美国相关的政府雇员的失业率会大幅度的上升所以我们可能在 3 月初看到的 2 月非农就业数据大致上可以看到失业率可能会意外的上升甚至说在所谓的非农的就业人口大幅度的下调这个就会造成说

聯準會現在嘴巴很硬的官員們看到就業的數字不好的時候那我覺得他們整個風向也會轉變所以剛剛提到為什麼一月份再挖門感覺到風向不太一樣了就是現在整個美債的利率的走勢看起來是往降息的方向去走所以雖然說聯準會沒有很明確跟你說接下來

會做一個很快速的降息但我們最少從川普的政府目前做的一些相關的政策的內容來看好像都傾向於他們會讓整個美國的就業或是說失業率稍微冷一下甚至說人為的增加上升

逼著聯準會必須要做降血的動作通膨的努力也可以看到目前在所謂的國際的油價因為川普也跟大家提到我們接下來要不斷的提高我們這個頁岩油的產出所以在國際的油價其實比較疲弱又搭配上說什麼他對於所謂中東的和平

二屋的一个和平所以川普就直奔着诺贝尔和平奖而去所以这些我觉得当然会对整个国际的一个冲突看起来会降温对这些原物料价格我觉得会出现明显的下滑所以整体上我们来总结一下就可以看到从美国目前的就业状况从美国目前的通膨的数据来看的话其实联准会反而它风向有可能在三月份的利率绝育上面会有一些转变的机会所以大家从这样的一个角度来观察

债券投资人我觉得今年应该是有机会让大家赚到利差也赚到价差但是在整个操作上来说的话毕竟我们讲川普这个人大概就是一日书变不好捉摸对 而且他也是个不睡觉的总统所以

我們會跟大家講今年再次應該不會像去年就是大家會很簡單去講說只要降息等於送分題今年我覺得還是會降息但這個送分題它會比較顛簸一點所以反而大家是在操作上應該是去拿捏一個比較重要的原則比方說我們以美國生技公債執域來講一般來講我覺得以今年的區間大致上來說

如果现在的所谓的联准会的降息预期大概是降两码但我觉得可能在接下来有机会调升到降三码到四码之间所以你真的要赚到所谓债券的这个价差空间的话其实它不会有很大的一个空间存在

但是在来回操作部分我觉得反而是有机会的所以刚刚跟大家讲了如果债券今年从原本的两码变成四码的话代表美国生产业公债持续是有机会慢慢往四个百分点靠近那你现在的 4.4 到 4 个百分点大概还有这个 0.4%就大概

一碼多的一個空間可以期待我覺得這也代表說大家可以把握這樣的原則如果你遇到美債利率可能因為短期川普又要提升關稅了川普又可能這邊罵一下這個澤文斯基不配合那邊罵一下這個以色列可能又要打起來那短暫看到所謂債券值率往上升高的時候也許大家就可以進場但你遇到大家一面倒覺得聯準會要降息的時候反而是你可以出場的時間點

所以以今年的投資策略來講您是覺得區間操作會是比較適合的方式我覺得就是區間操作而且要比較靈活一點要靈活一點不要一直篤定一個方向然後就一直抱著都不調整這樣子因為就整個所謂的區間上來看的話我覺得沒有看到所謂美國要很急迫降息的區間所以你要賺到一個大波段的債券利差一般都是遇到美國經濟要衰退

整個市場避嫌的情緒非常濃厚的時候債券的一個所謂架擦空間會大但今年我覺得在川普的政策的帶動底下會走降息但是降息的速度理論上來講可能不會太快因為畢竟還有關稅的通膨接下來可能美國也要減稅所以減稅對於經濟的刺激我覺得這些都對整個債券投資人來講我覺得今年其實應該是說大家不要太努力做功課

會讓大家比較辛苦但是你抓住一個所謂區間的準則或說你用一個比較無腦的方式到某一個區間你勇敢的賣到某一個區間你勇敢的賣我覺得應該是今年在債市比較好操作的方法那我們剛剛提到債券在降息利率下行的環境中除了債券之外可能對於股市房地產或黃金這些資產的影響也都會有所不同

哪一些资产它是会比较有机会可以受惠或者说会面临挑战投资人应该如何根据不同的利率变化来重新配置他们的资产呢

因為我覺得今年在各國央行的挑戰都很大因為你看到聯準會全世界最大權力的男人報餌都已經屈服在川普的一個政策底下代表說其他各國央行行長就要面臨到第一個在關稅政策底下怎麼樣央行去幫助各國的經濟

第二部分每个国家面临到这种强势美元的一个状况里面都面临到国内通膨的问题所以这些各国央行在通膨环境里面怎么样去调整他的一个货币政策也是大家要关注到的重点但我们回归到大家最关心的所谓的资产的配置如果说接下来美国的降息循环是确认的

在美國看起來也不會有很快速所謂收緊資金的狀況我覺得這個就代表說你相關跟通膨有關的資產都可以比較正面來看待所以首選我覺得黃金的價格今年還是有機會像華爾街所說的突破 3000 美元是往更高的高點做個挑戰再來我們可以看到就是說相關類似房地產的部分我覺得也是分成美國房地產或台灣房地產

對 那我覺得這個就看各國的一個狀況不太一樣美國防疫場我覺得在這樣的一個降級環境當中應該是有機會維持一個不錯的表現那再來講說如果以這個資產的價格我們比方說以匯率市場來說

既然所谓的美国会走降息循环美元会因为接下来川普的意志而慢慢转弱的话反而非美货币应该是接下来大家可以投资的一些相关的标的所以你可以留意到像近期的日元的强势最近很强对那甚至说你如果去买这个陆港股的基金的话

这点感受上也非常的好我觉得代表说整个市场的资金从去年的美国为主到现在是慢慢往非美市场的国家跟非美市场货币做个流动就今年这个趋势上来看的话都还有机会

大家在配置上面我觉得过去可能比较集中在所谓的美国的资产美国的债券其实现在你大概可以慢慢的往外分散出去不管是股市不管是债市的部分不管是汇率的投资在非美这一块新兴市场这一块我觉得可以拉高你的一个投资的比重再来讲说如果利率是维持一个下行的趋势的话

当然科技股一定是大家要配置的首选因为只要利率走高大家会对这种成长股有疑虑但利率是一个长期低利率环境搭配下半年美国的一个所谓降税的措施所以不管是你现在所担心的 AI 股会不会拉回来

或是说一些高本益比的成长股会不会从高档回跌我觉得如果大家担心的话应该是要分散的配置就成长股你可能是美股的科技成长股 Mega7 七巨头配一些那最近很红的中国腾讯百度小米等等这些所谓香港相关的港交所的一些科技巨头股也可以做一个适度的配置可以分散你区域上的风险

但整個 AI 的大故事都會因為所謂的降息搭配降稅的利多應該我覺得今年還是大有可為的還是可以走一段那我們剛剛有提到就是說因為我們現在針對今年這個利率的變動然後我們可能要因應不同的資產配置那我們剛剛除了提到這個股票 債券 黃金或房地產市場上還有哪一些利率相關的投資工具這些工具可能分別適合哪一類的

這個投資人了對當然我覺得如果大家是高資產的朋友們的話但如果你有辦法應該是可以直接去投資一些所謂的職債就是說去銀行端直接去申購債券不管是公債或公司債直接就可以把你的利息鎖住那就代表說你支付一定的金額比方說像可能買 10 萬美元的 10 年期的美國公債你就可以鎖定這 10 年之內每年大概固定 4.4 個百分點的利率

不會因為所謂的升降息而改變這種我覺得是最直接的方法但對大多數投資人來講有一定的門檻所以台灣在這三四年期間所謂的債券 ETF 是成為大家比較簡單的投資的管道

但债券 ETF 的问题还是在于说它第一个会随着利率的变动而让你整个配息的一个稳定性会出现随着降息那你可能长期领到的息会逐年的往下调降所以这个也会让大家在想要稳定领息或规划未来三年五年的现金流的部分就要多花功课去做我们刚刚提到的要看联准会要看川普要看全球资金的变动我会跟大家讲既然债券的 ETF 是大家所谓的投资比较方便的管道

那你很多人有债券 ETF 被逼着要去研究总经的时候我觉得大家不妨去思考另外一种方向也就是说我们在去年讲的这个联准会降息的送分题变送命题让很多的债哇哇哇叫是因为原本过去的历史经验跟我们讲只要美国降息一个百分点根据他的这个所谓债券的存续期间换算起来可能可以赚到 13%到 12%的这个价差报酬

反而是美國降息大概一個百分點結果反而債券價格從高點跌了 13%下來一來一回差了 26%這也代表說既然大家在做這種債券尤其是大家可能對這種穩定配息的商品有興趣的話你會去研究全球的總金你會去研究聯準會下的動作

既然你对债券有一定的认识你不妨可以运用衍生性商品的工具我觉得是一个非常好的选择其实过去因为我们在期货市场待了比较久大概可以知道在过去一段时间里面全球主要的利率期货商品一直在期货商品面是这个市场的主流但是利率期货商品对大家来讲有一个很大的困扰是门槛太大

對 門檻很高然後再來就是說在我們的這種常識當中尤其對一般的所謂的一般投資人來講他有一個反直覺的一個概念因為以前交易叫做債券期貨那債券期貨代表他是交易債券的價格所以當利率走高的時候債券價格就要走跌所以我們遇過一些事情就是說我明明看好利率走高所以應該這個債券價格他理論上要走跌但是我就去做多了

那做多反而就跟你的利率的方向是相反的所以因为这样的状况我觉得像所谓的智商所最近推出来一些相关的利率商品就非常聪明也非常直觉他是直接交易所谓的美国十年期债券的殖利率所以很简单刚刚讲了债券殖利率从年初的 4.7 个百分点降到 4.4 个百分点你如果觉得联准会接下来会再降息降两码到三码到今年的年底也许美国生意供债殖利率会降到 4 个百分点

所以我就直接去空这个利率的期货对就放空它所以利率走跌你就会赚钱方向就会跟你心里面想的方向是一致的是比较直观的比较直观当然有人会说可是我每次只要看错反而方向是会往反而走但我觉得其实如果说以这种债券的市场来讲的话其实它会比较跟整个总经跟趋势有

所以降息循環一旦確定不會很快的反轉除非遇到一個比較大的一些特殊的事件所以我覺得目前來看既然我們看到川普他心裡面會希望聯準會聽他的話繼續降息所以我覺得到年底之前大家如果覺得債券的方向利率的方向會往下的話但我覺得類似所謂的諮商所的 10 年期的債券執行期或是大家的一個好的選擇這邊很簡單幫大家介紹一下這個商品第一個

因為是這個跟所謂的債券的殖利率的連動那他大概每一個跳動點是你看到那個債券利率是我們假設 4.411 個百分點好了代表說他只要跳動 0.01 個百分點那他就跳動一塊美元

所以它整体上来看的话代表 4.411 的利率的百分点那换算起来它整个合约规格大概就 4411 块美元对那所以你看到如果 4411 跳到所谓的 4000 那就会代表到年底也许我们就简单算有个 400 点的空间等于说你如果做一口

美在的這個殖利率期或 10 年期的放空一口到了年底你可以賺 400 點 400 點就是 400 塊美金那你要知道他現在一口的合約保證金大概 300 多所以等於說如果你槓桿放到最大的話大概報酬就可以到 100%

大家會覺得這代表風險很大但我跟大家講因為一般來講大家有長期去看美債率的跳動每天大概就是兩三個基點遇到那種大的數據的時候才是十幾個基點所以對一般投資人來講其實你不用花太多時間去盯著美債率的期貨而是說你在每一次既然你會看非農數據既然每一次報而講話的時候你都會熬夜去聽

那你不如就是有方向你就可以透過這樣的商品可以幫大家創造短暫價差的空間尤其是對很多的這個債券投資人 ETF 投資人來講你會變成說我要領他息但這段時間裡面債券價格起起伏伏好像那個價差空間該賺都沒有賺到如果大家有一定的研究的話我覺得類似這種期貨的衍生性商品應該是大家非常好的選擇那再加上說還是要跟大家提醒

所做的是直接去根據利率的波動而做的一個設計的期貨商品所以他並沒有辦法取代你的配息商品因為他不會配任何利率給你所以他會所有你說這個升降期的一個反應都反映在價格上面所以我覺得單純你要完全靠他去取代你的債券的 ETF 商品我覺得是沒有辦法做到

但是搭配你的债券型的 ETF 商品增加你的报酬或说提供一定的所谓的商品波动上的避嫌商品我觉得它就是一个很好的选择是那我们刚才除了提到这个智商所提出的这个

算是比较新的这个市场的商品之外是不是资商所也有一些工具可以让投资人去掌握市场对利率的预期对因为一般来说我觉得现在也在资商所的大一宣传底下应该大家都会习惯去看这个 FayWatch 的这个利率工具是是

那非化利率工具我们简单解释一下它是根据市场上所有的一个债券的交易价格来去回推现在市场对于这个联准会接下来降息几率的一个预期所以我们会看到几乎大概每一次的联准会在开会之前或每一次重要数据公布之后那大家都会去看这个资商所的利率工具去看一下现在可能我们接下来是三月份联准要开会它的降息的几率

有多少那一般來講只要所謂降一碼的基率超過五成的話以這幾年諮商所謂工具的準確度就代表就真的會降一碼所以這個我覺得是大家很方便去看一下就是說不管你要做利率取貨或說你要做所謂債券的 ETF 我覺得都可以透過這樣子的工具

讓大家有更方便去看市場目前報價的方向那我覺得這個都是每天及時都有一個報價所以你任何遇到一個事件你沒辦法解讀你不知道今天講了鴿派為什麼市場解讀是鷹派你就去看整個市場利率期貨報價所謂諮商所的利率期貨工具所反映出來的降息的機率我覺得對大家在所謂的判斷利率方向上來講會有一定的

是 他等於就是直接反映了這個市場上當下的這個情緒是大家是想的是怎樣的預期而且你要知道他的準確度是來自於因為這些所謂利率商品債券的交易都來自於華爾街這些薪水非常高的交易員這些交易員背景可能隨便都是什麼諾貝爾獎數學獎不然就是頂尖長春城大學的這種頂尖的博士

当他们在市场上交易出来的价格通常都会完全反映到市场现在对联准会利率的方向或说对数据的一个解读所以一般来讲我们讲说如果你不是一个很喜欢研究的人的话那我觉得其实看这个工具应该可以满足大部分人九成对利率的判断了解

真的是很豐富的內容而且有滿滿的乾貨雖然今年第一季已經過完一半了但是現在聽到這一集還不算太晚我們可以及時來調整自己的投資部位跟策略我們再次感謝林漢偉分析師的分享謝謝大家

感谢大家的收听这里是热议华尔街下周四早上 7 点我们会继续导读华尔街如果你想知道更多的最新消息欢迎透过节目资讯栏中的连结订阅免费的电子报那我们每周有三封让您快速掌握国际财经大事我们下周见拜拜