【下班經濟學＿股票】股市震盪散戶落跑，ETF還能安心無腦抱？專家點出「3警訊」股債配不踩雷！ft. 謝晨彥
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美國總統川普在上一秒祭出了核彈級的關稅政策讓全球股市展開大逃殺下一秒隨即收起關稅大刀迎來報復性的 V 型反轉大家投資朋友都好想知道這一波的反彈到底該進場還是逃命呢一個說我滿手股票的人其實反彈上來您要解碼您只能等它漲上來解碼但是如果滿手現金的人一定要利用這個 90 天就是說我現在我要買我不能猶豫

現在沒有猶豫期因為只有兩個月所以誰快誰掌握到誰就賺這一撥的錢今天邀請到財經分析師謝承諺博士要來告訴我們面對上衝下起的股市從股到債該如何來保住資產一起來聽聽他的說法

刚在录影之前我们在聊天你说今年股市很难做对那你现在手上是有股票还是现金现金多现金多对不对那你有想要再进场吗我本来想要进场就来不及来不及对不对对啊就我们没有内线或外线讯息对不对来看一下这个重要的讯息这个

4 月 10 號的時候川普貼文對不對這是一個買股票的好機會沒錯他這個貼出來之後股市大漲而且他關稅大到也收了今天要請到我們謝博士來跟我們講一下這個很明顯就違約啊這個你不能用這麼高規格嚴謹的角度來看因為他在他的媒體他自己的媒體貼出來以後你知道這個股票漲多少嗎

当天涨 21%21%一天你要想有多夸张这是第一个夸张据说在关税议题他要宣布这个关税大刀之前其实整个川普家族就把手上的股票都申报转让了够漂亮吗然后他一直说没有申报转让

跟這個沒有關係只是時間很湊巧好接著他宣布說這是一個買股票的好時機接著他就說延後 90 天

哎呀生氣吧我們都沒有這種消息可惡我都想說他都沒有跟我講我跟他這麼好這我很生氣對你看你看讓我失望而且我們仔細再去回想一下就是說其實之前媒體就有講到要延後 90 天的消息對不對那你記不記得然後白宮不是第一時間就出來否認我現在想一想為什麼因為他還沒買股票你這樣消息不能出去我買完股票了

那你才可以宣布而且要由誰宣布由川普所以這引發了最近一段時間這個全球金融市場的震盪

可是那邊說延後 90 天啊所以這 90 天當中真的是也不太知道到底該怎麼操作才好喔這波反彈我們到底呢是要趕快進場還是要逃命有沒有一些重要的指標是我們可以觀察的好借兩位當剛好當例子因為呢上華手上滿手現金他現在有絕對優勢喔對不對因為他可以選擇要或不要那如果他要買他又可以有很充裕的

所以現在發球權是在他身上但是假設像哲青哥你剛才說稍微減碼來不及假設有一個人他是滿手股票他現在比較困擾他就很麻煩是第一個他是大型股他是小型股那他到底賠了這麼多要怎麼辦所以這個答案其實是兩個一個說我滿手股票的人其實反彈上來您要減碼你只能等他漲上來減碼沒有辦法因為你沒錢你只能等這件事情

但是如果滿手現金的一定要利用這個 90 天但是我覺得可能不是沒有那麼充裕的 90 天因為扣掉他講完已經過了好幾天了然後再加上沒有人會笨到

等到第 90 天因为大家这一次已经有经验了嘛发现说他好像都乱讲那这时候大家就会比快了你前三天准备要走我就五天啊你五天要走我就七天所以可能最后 maybe 只有两个月的时间让我们去操作接下来的这一个波段的一个行情那为什么可以操作原因很简单因为最近我们已经有发现了苹果手机的销售量暴增 40%

所以我一直懷疑這整個過程是川普跟顧客溝通過有沒有 這我開玩笑因為要刺激 iPhone 16 的銷售量用這個方式瞬間很多的集單我們目前從產業收到的訊息所有的人不管是科技或者是傳產業他們都給他們的工廠就是譬如說往來的客戶下一個命令你必須在一季之內把我未來一年的訂單全部給我生產出來

也太难了吧可是没有办法然后所以包括就是说航运大家现在没有东西要运喔他也先把那个先把先订床对先订所以会出现这种疯狂的现象就是说我现在我要买我不能犹豫

現在沒有猶豫期因為只有兩個月所以誰快誰掌握到誰就賺這一波的錢好那我不猶豫了哪些產業我現在可以趕快密集關注好但是我覺得又分分兩個一個是關稅期間那一個是關稅後我覺得這好像比較合理對不對好那因為我們不曉得 90 天後他會不會又說大家可能會

期待说他会再延 90 天可是会不会又跟这一次一样不一定他 9 天就收掉了就说我觉得说可能 9 天太久了对搞不好他 70 天突然觉得说我为什么要给 90 天算了我们 70 天这个是很可怕的一件事所以为什么大家在赶那赶的期间就两个一个科技产业

一個是航運這肯定的嘛就這兩個最直接了我覺得也不用挑火力就集中在這所以你就是直接貨櫃三雄就直接尻下去就不用想了這麼明白喔就這樣子啊不然呢如果科技當然就首選台積電了就直接尻下去不然還有什麼因為他不管訂什麼東西都跟台積電有關但是如果我們又把它分成可能 90 天會不會提早我也不要講這個因為有時候

不講不會中講又中我們就講關稅之後不管他們延或是回到正常的實施那第一個科技當然還是主軸啦坦白講大家還是脫離不了科技業這第一個那第二個我們就要去思考誰不會受到關稅的影響誰不會受到關稅影響的比如說美國在地的能源產業電力事業

對不對這些完全跟關稅毫無關係而且美國有自己自足能源的能力再加上他現在阿拉斯加要蓋天然氣了再來比如說醫療比如說醫療保健這個就是內需型的就美國本身來講內需型的或者說他自己本身在美國就有自產自足能力的這一類的其實比較不會受影響還有一個我覺得完全跟關稅無關的

比如說 Netflix 娛樂嗎?對 關稅無關那很多人說那萬一景氣不好了是不是他的生意會受影響那我們去看疫情期間大家不是關在家裡他反而那個訂閱數不是大幅度暴增每個月都多好幾百萬人對 我剛才分嘛短期的比如說台灣的科技美國的科技或航運這個是短期的那如果我放長期關稅的問題就是一直在這

那我们就朝比如说美国因为大科技还是主轴啦还有就是

醫療保健 內需消費 人員這一塊走因為其實在這一波就是在清明節前後這一波關稅的政策大轉彎從刀砍下去又收刀這樣子但是已經見血了所以我發現一件事情就是其實美債的價格已經大跌了

那我因为我手上其实有很多我投资了非常多美债我之前讲过后来我发现说这一波里面可以看到资金大量的撤出了这个美债的市场所以我现在很多朋友都在问就是债券的市场是现在是安全的吗先讲美债好了因为你手上很多美债就长线来讲其实美债不会有什么问题

我也是這麼覺得就長線來講但是我的短線 Maybe 是這兩三年短線是兩三年我們現在不是在談一週一個月而是說可能 Maybe 這一兩年因為你現階段來講美國期中選舉之前川普還會玩很多花樣但是一旦美國期中選舉共和黨的聲勢大幅度的下滑的時候

他們那些大佬就不會再放任川普這樣亂咬人了對不對所以我認為他大概就期中選舉之前他還會這樣子很囂張但是一旦期中選舉的民調開始出來的時候就不一定了

但是这段时间对美债来讲就比较辛苦我不要讲危险因为危险是一个会让大家担心就比较辛苦就是说它的波动会比较大当然这波动比较大的原因包含第一个中国说他要卖美债我就是要卖美债那他卖确实会导致债券价格的下跌而且日本现在变成全前美债最大的持有国对那美国会逼日本多买一点

那日本人会听话他会买啦他会买这样子这是第一个怎么有小弟嘛对对对那这是第一个那第二个当然如果关税没有取消大家担心的是通膨的问题那通膨影响就是物价的问题物价影响的就是消费意愿的问题那消费的意愿的问题就影响到景气的问题

所以這個環環相扣之下美債就會一直在這兩個問題之間拉扯就是有通膨債券就跌景氣會衰退債券就漲所以他會在這邊拉扯就是一直上上下下所以這一年債券持有人唯一的做法就是當作沒有那反正他有配息那就領息就好了

那所以像债券的部分可能可以这样处理但像台湾真的超多人会买就是台积电啊 0050 啊 0050 高古时 00878 啊那如果买这一些的朋友们在今年当中还是可以安心持有吗或者是该怎么来处置呢我觉得同样的现在对我们的投资人来讲就是还是时间啊

也就是说我把更明确的时间把它定出来就 6 月 15 号国定杀戮对对对因为 6 月 10 号以前会公布 5 月的营收嘛哦那因为大家会看到我刚才讲的那个集单的效果然后业绩会很好大家就一片欣欣向荣

那這時候大家會暫時好像忘掉還有關稅這件事情接著就 6 月進入第三週就是所謂的我們叫台子期結算大家才會慢慢發現奇怪外資怎麼那麼多空單是不是台股又要跌了那時候才會想起來有這件事情所以在那之前 0050 我覺得沒有什麼太大問題但是我現在講的就是一個波段的思維所以假設今天他是一個很長線的人

那你就可能要改成叫定期定额概念就是用时间冲淡你的伤痛就是说因为每个月扣一次下次看到又一个月了就是利用就好像远距离谈恋爱维系感情不容易所以你就会特别珍惜你就忘记那个伤痛只能这样

就是你變成轉化成用定期訂額去持有但是就債券來講其實美債之外還有我們所謂的

投等債大家忽略了因為我手上沒有這樣子的部位因為早期剛開始投資債券的人他其實並不知道有所謂的投等債就公司債而且大家都想說公司債風險比較大因為公司跟借錢跟國家不一樣但是其實沒想到國家風險更大因為影響美債的變數其實還是蠻多的

就是他雖然說沒有違約的問題可是你看就是我剛才講有人要拋售你怎麼辦還有聯準會也會拋售因為他要控制那個貨幣供給的時候他也會去用債券來控制可是話說回來中國他不會去特定拋售某一家公司的公司債因為數量不會大到這個程度所以他沒有特定對象拋售的問題這是第一個第二個他也不會是聯準會

貨幣供給要控制的工具不會被針對沒有這個問題可是為什麼這一段時間就關稅大刀砍下來這段時間然後中國說我要這個拋售然後美債就大跌結果投等債也跟著大跌是因為市場恐慌就是說會不會這些東西都一起跌因為公司如果沒有償還能力的話是不是有違約的風險對那就會覺得說那完了那我這個錢就拿不回來可是實際上

到目前為止我們都還沒有看到這些所謂的投資等級公司違約的訊息出來其實並沒有現在才過沒有很久沒有影響所以其實應該是講說大家有點杞人憂天那如果說我今天我們回來講長期投資其實我需要的是配息

那我也想希望未來有機會如果降息那我覺得很有機會年底或明年等到川普事件告一段落其實還是有機會降息那對這個美債也好對 Totem 債也好其實還是有利的啦是所以現在應該是賣股買債嗎現在如果是這樣的話建議的話我聽起來就像這樣子這個很細節就是說假設 6 月 15 號股市真的

报复性反弹上来我就建议把股票卖掉那这样的话要怎么去挑我们的标的物呢那我把股票卖掉以后我是不是要转到所谓的债券但是我刚才这样听起来好像我也没有很支持美债因为我觉得干扰因素比较多未来可能降息嘛那我有想要有现金流基本上挑选我就会几个方向第一个殖利率一定要好殖利率不要太差

多少叫做好我估計大概 5 到 6 是一個合理的可以接受的那超過 8 以上那應該是詐騙集團那再來就是說比如說我們剛才講頭等債持有的是公司所發行的債券那這個公司會不會違約那就要看他未來長期受關稅影響的程度

這是一個那另外當然我剛才在講違約我們就必須去看這個債券叫 Total 債他過去長期發行的過程中他們選擇標的的能力如何那就要看因為債券其實最重就是違約而已有沒有違約

那最後當然就是他的配息是多久配一次一年一季還是一個月大概是這樣那當然我覺得說基本上我用一個債券來取他所追蹤的指數 00982B 為什麼會選這個因為我覺得他數字很有趣

可以一仰天年就对了对对对基本上我们在追踪一个叫殖利率实际上如果我们去比较他的殖利率大概也有在 6%左右那跟现在因为其实我们有两个东西要比一个叫殖利率我们就跟美债做一个比较一个叫殖利率殖利率是什么意思就是我现在配给你的息去除以你进场持有的价格那通常因为现在债券价格在跌

所以你拿到的殖利率其實是不錯的那還有一種叫做票息率票息率是這個債券自己本身所約定要給你的配息率是多少

那是兩件事所以第一個我們要選票息率高的也就是未來我可以拿到高高殖利率的可能性比較高那第二個其實台灣投資人很喜歡追高就股價漲啊債券漲啊他就很喜歡去買可是當債券價格漲上去以後你的殖利率就變低了因為分母是你買進的價格所以最好的情況是其實債券跌我們一定要高興

因為他的息已經是鎖定就這麼多會給你債券跟股票不一樣債券的息已經約定好了就我們已經約定我借你錢你就給我這麼多利息這是不會變的那既然約定好請問是不是我買到債券去領那個息的價格要越低越好所以其實這一段時間下跌其實尚華你現在手上滿滿的現金

你现在刚好去大富婆嘛你就直接去接然后他每个月就洗就会稳定的进来那这个时候的殖利率其实相对是比较高的那当然我们去做比较就殖利率的部分来讲或者是说他的这个票洗率来讲其实投冷债都是赢过这个美债另外一个层面就是我们讲配息就会讲报酬嘛

可是讲到报酬这个部分我们就发现美债的波动是比较大的所以反而它的报酬还有包括最近受到一些压力所以它的报酬率反而不好那另外一个我再讲一个就是我们在讲说到底这些公司债会不会违约

實際上我們剛才講這個銀夾霸黎這個還要加一個 B 因為 B 就是債券的意思對就債券的 ETF 它其實就是持有很多這個公司所發行的債券那它裡面包含了比如說我剛才講華納

喔!对不对对 HBO 对还有包括跟能源的啦快递啦这些而且像你说里面它还持有 Intel 那很多人就说可是 Intel 半导体最近不是有影响可是大家忘了一件事它要跟台积电对啊它要跟台积电扶植 Intel 对但是它不会去弄 Intel

因為 Intel 是美國自己的公司所以這樣整體看起來包括能源電信這種都是相對不受關稅影響或者是說穩健經營的公司那我確實我就想說剛才我們講到違約率這件事情

来查一下过去五年还没有违约所以基本上从这个角度去看这样的一个标的我觉得对于现阶段大家比如说就是他会比较对于现在行情的变化其实真的很多人会很害怕对啊就很害怕那所以我觉得在这种

怎么讲人心惶惶对对不对然后政局动荡真的然后世界又这么混乱的情况下我觉得应该是可以可以思考一下那既然最近这么不好操作股债市都很动荡的情况之下要不要最后再给投资朋友们一些建议其实我觉得就因为投资还是有分年龄的

比如说上华年轻他是要累积资产其实我觉得像这种这种所谓的投资等级我们叫投等债 ETF 其实他每个月的现金流其实也是一种赚外快当然你还是可以比较高比例比如说 70%的钱你去买一些市值型的 ETF 来累积你的资产

定期定額啊這個沒有問題那你去買一些這種所謂投資等級在的 ETF 每個月幫你多加一點點你就不用再去辛苦打工啊但是如果你買這個你等於有投資這個等於有一種這個賺外快的感覺幫自己加加薪嘛加了薪你要幹嘛你要出去玩啊你要換手機我就去做很多人都說再投入我說不要活那麼辛苦有錢就花

那另外一種你說比如說有家庭了那我覺得累積資產還是有必要因為小朋友還小可能未來他的課業什麼的要煩惱你還是要累積資產可是說實在的上有老下有小你也需要增加這個現金流那我覺得大概一半市值型的一半像頭等債這樣那另外一種你說像我這種快退休的

怎么办呢那我干脆都给我现金留好了我就全部投在这边当然 80% 90%剩下一点点偶尔玩一玩让自己有事做我是觉得可以用这样的方式去做

配置了那因為現在市場亂債券的價格反而變得比較甜蜜反而我覺得趁這個時間點分批去做一些低接還不錯是好今天提供很多重要的思維謝謝博士謝謝沒事來對不對都讓你招待