Deep Dive
- 台股反彈可能只是短暫現象
- 全球經濟下行趨勢
- 專家利用GAS系統預測市場走勢
Shownotes Transcript
台股一路反彈讓許多人誤以為熊走的牛回來了但是不知道這可能是暴風雨前的寧靜嗎台積電我就問你有沒有強於台股指數這個答案是
我們用納斯達克來講的話納斯達克大概從 2 萬跌跌到大概 1 萬 4 1 萬 5 左右你就反推就好今天我們就邀請到佩蘭資訊創辦人王博明一起來解構這一波市場反彈的真相想避險 想加碼 想保本報仇這一集你一定要聽清楚喔
路易珍我們在相反經濟學邀請到非常多的專家分享這個全球的經濟對不對那你對 2025 年接下來樂觀嗎不樂觀因為川普政府有太多舉其不定的政策牽動全球經濟但是呢如果是這樣子從這不樂觀裡面到底我們要怎麼辦今天我們邀請到是佩蘭資訊的創辦人王博明博明哥你好謝謝博明哥你博明哥以前在花旗當過高階主管
副总裁交易室其实几乎每个都是副总裁在交易室里面做过市场风险做过这个风险都看过外汇利率股票 30 年经验我说永远 38 岁所以从小学的时候就开始做差不多交易了是这个意思其实我们大家在看因为其实大家都认为说 2025 年到 26 年其实是全球经济风险很大的一年
因為其實很多投資朋友很年輕他們還沒有見過真正的風浪所以最近因為美國的市場然後日本的市場包括台灣都有上漲但是博明哥有不同的意見認為就是說這波反彈可能不是這麼單純鄒靖我跟你說我認為我們不要用反彈這個字它不是反彈嗎對 我覺得用一個就是短中長期
長期大概是月到季中期大概是日到週短期是小時到日這麼樣一個概念它只是下來了或者是下來了你常常看漲的時候它也會小跌那個就是短暫的都是短暫現在大概就是類似短期的回復或者是就你講的短期的颱風眼而且最近就要開始
就要開始了你等著看就是我們看到短期的指標開始向下去
短期是小時到日長期還是趴在底下所以這樣看的話因為其實這邊出現了一張圖是這個藍黃交替的這張圖這張圖到底有什麼樣的意義呢我跟各位報告一下從上到下是五大市場包含了中國 美國 澳洲世界五大洲從左到右是網路以後到現在 25、6 年了你看到那個藍色是什麼經濟的下行
黃色是什麼經濟的上行比較溫暖嘛對不對我們看那個疫情啊疫情正好在經濟上行的中間綠色的這個綠色的大家記得說疫情的時候油價跌成負油價見過嗎沒有見過我也沒見過可是它跌了一個月照漲
是为什么就在趋势跟循环上那就是那个趋势在往上走高速运行的高铁撞到一个蚊子是那个蚊子比较大是个子结果那个继续开继续跑所以继续在 20232024 长了两年所以我在
这个叫做 2023 的年初的时候我就把它贴在我的脑袋后面说这个是经济的上行两年之后到了 2025 年的第一季第二季就开始到顶了到现在还没变所以博明哥你的意思是说现在这个黄蓝交替其实我们就是走到一个经济下行所以就算今天美国选出了一个最温和的总统世界的经济它还是一样是往下的方向走小路你这个话讲得非常的对
我在 10 月 17 號 2024 年就寫了報告發給所有的人說不管川普選上還是卡拉瑪選上都要跌都要跌所以我就問嘛現在是經濟的下行跌一年嘛再過來漲兩年嘛所以 2025 要跌嘛所以 2026、27 會怎麼樣會上漲所以 朱薇姬說在經濟下行的時候做什麼都是錯的那川普選上他的高關稅他只是 amplify 他只是加速
加速或是下跌早跟晚早而已重而已其實他今天講說我後悔了我什麼都沒講一樣跌那想請教博明哥有沒有什麼具體的領先指標是我們可以提前掌握的去在這個趨勢變化之前先是動逐先機有沒有之前的案例可以跟我們分享一下這邊我們就講到我們一個系統我們叫 GAS System 就叫做 Global Asset System
GAS 就是瓦斯隆簡單的講就全球資產管理系統你把它整合起來裡面剛剛講過 330 兆美金然後 450 兆 80%
就像哲青講的 鐵達尼好下來之後呢 無一倖免但是浮上去的時候呢也沒有任何東西可以阻擋他就是高速撞到一隻蚊子就這樣意思所以如果是船沉跟船浮起來一定有頭跟尾嘛 對不對所以有時候像鐵達尼在沉的時候是中間往下沉但是兩邊都往上抬所以大家認為就是說躲在兩邊的人都沒有事但不幸的是還是沉了
我們講這個 GS 模型裡面有七大資產包含了外匯利率股票商品商品又包含農產品包含了金屬跟能源全部都覆蓋你能想像的東西全部進來還包含了比特幣這裡面包含了 330 兆流動資產這裡面就看到了 Tech 就是科技類股 20 兆我剛剛講過 20 兆那 20 兆它先期的就開始下跌
所以他是一個領先的次候次候就是打仗的時候走在前面的這個次候在去年 7 月 18 號之後日本央行一旦升息對不對央行升息之後我們就看到了 AI 就開始一直不好到現在王仁勳不是每年的 5 月 Computax 都來了嗎他每次來了之後很開心對不對他就開始賣股票他就開始賣
他背後的專家是誰一定有高手那個高手就跟他講今年的經濟會下行所以有高點 AI 在去年的 7 月 18 號之後半導體 AI 通通都不好一直到現在再沒改變過那某一種可不可以跟我們分享一下在 JS 系統裡面是不是有一個 Alpha 值 Alpha 值的意思就是說全世界半導體
有沒有優於全世界已開發國家的指數把它縮減到台積電有沒有優於台股指數它是領頭羊如果台積電開始弱於台股指數那就把它帶下來了 7 月 18 號以後就這樣所以半導體在去年的時候就開始領頭不好了
包含最上層的 ASMO 就是光刻機有沒有 ISMOR 也是在 7 月初的 7 月 18 號左右就一直下下下下下如果這一波的趨勢這麼的險峻因為大家都在想說春江水暖鴨仙子說得好台積電就是那隻鴨子的話那我們現在應該繼續抱著這隻鴨子還是放生呢好 台積電我就問你有沒有強於台股指數這個答案是沒有
沒有的話你就要等到台積電有一天強於台股指數那個領頭羊帶著大軍就往前衝或者帶著大軍就往下來你問我這個話的同時你自己看一看台積電有沒有強於台股指數如果有就叫做我們叫有 AlphaAlpha 的意思就有強
沒有 Alpha 就是沒有強 弱的文靜哥因為我真的很看好台積電從它上漲的時候我很開心到現在下跌我還是一張不賣你覺得我這個堅持是對的嗎我跟我老婆在去年年底的時候跟她講台積電不管什麼電通通幹掉通通賣出什麼電通通不管就是 AEI 半導體全部幹掉那些在我來看都是叫做
高成長指數漲一他漲二指數跌一他跌二就這個意思他是好股票他是好的資產但是漲的比大盤派跌的比大盤派兇所以你剛剛講的台積電我們用納斯達克來講的話納斯達克大概從兩萬跌跌到大概跌到三成來到大概一萬四一萬五左右你就反推就好了
所以大家想到就是說業績如果說在這一波我們現在還是屬於下行的這樣子無論是風險還是趨勢裡面那投資朋友應該怎麼樣來做自己的資產管理這個話很多人在問是說要不要去買美元要不要台幣去買美元要不要怎麼樣就是換現金大部分的人都會很喜歡說哎呀我一天到晚要在裡面就是不管怎麼樣我都希望那就是機會嘛
萬一我沒有了怎麼辦所以我的意思就是說你總要有收成的時候你外面下大雨你為什麼去刮颱風你為什麼要去打雨那個阿茲就低嘛那個勝率就少嘛你為什麼要硬幹呢建議是現在換回現金的比例增高然後持有現金盡量現金如果你是台幣的現金你就台幣美元的現金你就美元你就不要說阿茲什麼美元換台幣台幣又換美金通通不要做這個事情我常常跟人家講說這個 12345 就是 100 萬
賺了 50 萬拿了 50 萬帶老婆去吃米其林一就是就是住頭等艙二就是一天花
兩萬塊美金然後三星米其林然後這個五大酒莊這可以多收一點這可以多收一點教育先生用的那你為什麼一定要把一百萬賺了五十萬然後要把那五十萬繼續貨在裡面呢你就把它收割出來嘛收割拿這五十萬出去玩一個禮拜嘛不是很爽
你回來之後還是有 100 萬嘛你為什麼常常要把手指頭插進去呢就是不要一直再回去投資啦因為現在下行下行就阿慈就低嘛對不對為什麼傑森黃買嘛對不對為什麼巴菲的現金這麼的高他背後一定有專家嘛那專家我們就會說如果這個報告告訴你現在會跌 100 萬美金你要不要買小路要不要買
你摇頭下一會跌就是會跌 必跌我跌了再買或者必漲 必然漲但是這個報告要 2000 萬美金哲青你要不要買我不會買但是你背後有 10 億 20 億美金你會不會買
他早超過了不要害我意思是這個指標是很重要的值得投資就是說黃仁勳或者是巴菲特這些高手大咖或者是說他是 Golman 就是 Morgan 那他背後有這些這麼大的一群金額或者是戴馬錫國家基金或中央銀行
我們的數據中央銀行風險管理部他們也會有用我們這些東西可是上面有寫到一個我覺得很特別就是短天期的政府公債那為什麼這時候要來考慮短天期的政府公債呢短天期政府公債其實就是現金就是存一年的定存兩年定存三年定存就這樣
他還是現金定存就對了就定存的概念嘛那盡可能拉低股票的部位就對了就是我不會覺得是股票是風險部位風險部位包含是黃金包含比特幣只要是剛剛講那一包 Tedani 號裡面通通被包進去了你能想像的全部都在裡面可是我有一個問題因為現在很多人都會把誤以為黃金是現金 OK 說得非常好其實黃金它跟股票跟風險資產是高相關
多相關叫高相關大概 30%的相關性 30%你覺得 30%很低正常生活裡面大概 70%就非常高 30%在資本市場是非常高的他只是說他早而已早漲早跌他還是正相關他只是現在漲但是他跌的一樣跌
其实很多人不是说现金为王是换黄金对啊然后放在床底下对啊或是放在保险库里面看起来这套好像不能用也还是下行那如果有投资朋友他是最近就是他刚开始上车他觉得 2025 年非常动荡想要跟某明哥请教接下来的投资建议你会怎么跟他们说换现金
盡量現金盡量出去玩你就等到今年的第三季七八九月的時候再回來看就好了是 董勻哥你們重金研發的這個系統告訴我們什麼結論這個系統就是每天就像個 GPS 一樣你每天起來看一下你就知道說原來現在這樣的情況這個都相對跟絕對全部擺在一張圖上面每天我自己起來每天早上起來看一下我就有 feel 了你知道嗎
那接下來你要怎麼投資呢百分之七八十的現金是什麼叫做定期定額定期定額這句話呢我該覺得是不太負責任的說法你如果讓別人在定期定額那下跌的時候還要定期定額那幹嘛呢最好是在下跌的這個在底層的時候呢才去比較大的比例下去嘛對不對那你在去年 2024 的年底你去讓人家定期定額那就不好嘛
所以我的意思是說如果你知道這樣的宏觀的大的環境之後你就不會去定期定額了你自己也不會這麼做因為你不知道你才會這麼選那柏民哥是不是這個世界其實都誤會了川普了都以為說就是他的政策搖擺不定所以才造成經濟這麼混亂那是不是真的貨幣政策還有他的政治因素真的會影響市場呢我剛一開始在去年 20 月 24 年 10 月 17 號我就寫了報告
那時候還沒有 正在選舉他還沒有選上那我就講說在今年的年初第一季第二季的時候呢那不管誰選上通通都會跌那還記得是在 2023 年的年初那個時候矽谷銀行不是那個時候倒閉倒閉嘛那那個時間的時候我就想矽谷銀行這個是小事一樣長
我怎麼知道 我也不是我也不先知啊那對啊那我剛剛問你那未來 2025 年會怎麼樣?2025 年 今年的話還是下行啊下行嘛 對嘛那再過來咧?26 年喔 也許會上漲也許一定要上漲一定要上漲 2027 年也一定要上漲為什麼敢這樣說?這是 70 億人口的循環
然后你在 2026 年 2027 年被套牢的时候你怎么办怎么办忍过去忍忍就过了但是 2025 年能忍吗还是要忍啊不能忍为什么不能忍你要 40%就被干掉了换现金
hold 在身上可是如果是按照這樣講的話就是說他 2025 年是下行的然後 26 年核實我們看到什麼樣的數字出現的時候就知道說那個風向已經感覺用了就看了這個系統就好了包含了這個 330 兆美金光看 tech index 就看科技類的指數就好了
以前我們在部落的時候然後我們老一輩的迎納到海邊去看今天會起風然後就起風了然後今天會漲潮就是漲潮他們就是看感覺那是個人的感覺嘛 對吧但你總要有個東西去量嘛你有沒有看過明天過後這部電影有明天過後不是有三個科學家在北極在那邊喝咖啡在喝到喝威士忌然後三個人就像我們三個人我很開心跟你在一起工作就沒了
就插了很多温度计在北极冰洋那温度同时下降怎么会好呢那就是这个系统同时插了 165 个温度计在不同的系统收敛回来就看到了整个温度会下降温度下降之后你讲的铁达尼号就要成了冬天在来真的那这个市场有看到美中两个市场现在短冰相接未来的走势趋势会怎么样呢其实在 2023 年的时候美国在涨
中國在跌為什麼因為他這個就是封城嘛對不對就像大機器把他下當了那一旦下當之後呢就不好了嘛那不好他自然得要下來了對不對那好那現在大機器開始回復了最差的就回復了所以我們在去年在去年 7 月在第三季第四季的時候就看到了創業版指數
強於 300 強於上陣什麼意思那個鯊魚聞到血了因為那個創業版大陸的創業版類似我們的就是 OTC 的指數他是小股票然後他的漲跌幅是 20%
20% 漲也 20 跌也 20 風險就很高那個高風險的居然強過了中高風險那什麼意思鯊魚聞到血敢 take 高風險就來了嘛一樣的意思當台積電強於台股指數的時候什麼意思 Alpha 來了
再过来更大的那个全球半导体指数又强于全球 22 个市场的时候那什么意思阿法又来了阿法又来了对不对所以阿法什么时候来大概在今年的第三季第四季那就快了好开心喔下面还没叠完呢对啊但是我们忍忍就过去了你忍忍你去忍吧我跟你讲资产从 100 万叠到 50 万你要涨回 100 万来你要是两倍两倍啊对啊你 20%
我不知道了 20%都很難了你這一倍有多難 50 塊漲回 100 塊是要一倍那一般的像最好的基金大概 20% 30%就很厲害了一年那你要漲 100%20%都做不到 哪來的 100 所以如果在最後面就是說那麼有什麼樣的建議給現在目前還在市場上面的投資人任何的好的現象都要視為
人道通道人道通道真的就是避難用的你知道人道通道嗎你說加薩走廊人道通道開放了你還不好嗎你還在那邊混嗎所以今天我們也學到了很多不同的觀點來看兩位很專業謝謝謝謝豐哥