【下班經濟學＿股票】台積電站穩千元？賣掉美債改抱這三檔？華爾街示警債市恐崩盤？ft. 鄭廳宜｜謝哲青、劉方慈
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台股 5 月以來強勁反彈但是外資卻在期貨部下空單中兵是不是準備要打第二隻腳了呢投資人只要看到台幣升值的話那外資在期貨裡面的空單增加不用太擔心你再經過一兩個禮拜季線沒有往上仰的這些個股你盡量不要碰那就是肉市股

今天我們就找來議員教授鄭廷宜不只破解外資看空台股的真實原因還要告訴你美債還有哪些潛在的未爆彈一起來聽聽教授的分析

今天我們相當精選再一次請來鄭天宜教授鄭教授是我們的議員教授議員 假的義就是一兩義的義這樣子不是失義跟悔義的義教授好久沒有來我們節目了對不對因為其實我們大家都很好奇你知道嗎最近來我們節目的我們都會稍微都會關心一下 4 月 2 號國定殺戮那個骨災裡面老師有沒有受傷

沒有受傷的人就不是在股市裡面混的人就是這樣子 所以我省失大概

帐篇價值大概 2000 多萬目前大家都知道我最喜愛的就是新硬財 永德等等這個股價都回來了所以在這種狀況之下應該沒有認真去算應該也大概回來的差不多但是在債券裡面還是有在一些損失但是這個我是比較長期的一個投資因為很多事情你預測不到的事情發生的時候你必須要有一些所謂的外國資產的配置

這是我的思維也想要請問老師其實台股它現在已經是超過 21000 了那這樣子好像快要接近 22000 是不是已經漲到一個所謂的壓力區漲不動了對 上不去了不會再漲了

我倒不是這樣一個看法因為往往是環境製造情境情境會讓你判斷錯誤那台股的話從 22000 點的話因為股災跌到 17000 多點的時候全部的人都會非常看外台股愛紅遍野對 愛紅遍野這很正常但是對我來講的話我一直在跟大家分享台股的話因為這個股災之後有機會創歷史的新高台幣的一個升值

那對台股來講相對就有利也就是說台股生死之後外資就會匯進來第二個的話融資餘額大幅度的清洗也就從大概清洗了 1200 多億也就是說以目前來講籌碼非常穩定借鑒放空以及融建那是創了有史以來最高的大概 1300 多萬張那你要了解如果 100 個人投資者

50 個做多 50 個做空的話股市會繼續漲為什麼 很賤的嘛如果裡面 100 個有 95 個的話都做空剩下 5 個做多的話只要火一點下去就會燎原那以目前的話誰會點火台積電因為台積電的話這一次股東會的話我們看到魏哲佳先生他講到了關稅對他影響也不大因為他的

商品的話是獨佔的所以它有定價錢它可以轉價那除了這個之外的話我們看到它 3 奈米今年的話會增加它營收大概 60%2 奈米的它的量力接近 100 所以本來我們真的說明年才會量產它下半年就會量產所以對它來講除了全世界的景氣都衰退的狀況之下它才有可能

受到影響那台股就會繼續往上衝那技術面的話現在台股已經站上 G 線跟 A 線那唯一 G 線的話還沒有往上揚但是隨著它扣底的位置越來越低的狀況之下它很快就往上揚我們就繼續看下去因為大家都認為說台股以目前來講今年的話應該不會創新高但是我剛才已經跟大家分享我的看法不管從技術面基本面籌碼面

那我覺得非常有機會但是有一點你要賣對的產業你買錯的產業就如同我們今年是不是股災對啊但是去年的話台積輸保就股災了而且那個是回不去了這是我的看法你很悲觀這樣叫做很悲觀耶可是我另外一個悲觀其實我一直覺得我其實很納悶就是外資在期貨上面布了三萬多口空單大家想說外資看空台股是這樣子嗎

其實我們在端午節之前看到外資在期貨裡面 47000 多口大家都想說端午節變盤對啊但是你要了解他為什麼不空單第一個就是在端午節之前 NAVCI 調降台股的錢重他一定會殺最後一天

所以他一定會在期貨裡面不空單就是一點第二點的話只要台幣升值的話那這段期間的話外資是不是會進來他最主要要賺什麼會差會差的話我們的央行又教他你不能在台灣的市場你要去買股票他可能去買台積電可能去買鴻海等等鉛資股

但是如果等一下来怎么办他当然在期货里面要付空单做避险买保险就对了啦也就是说如果台币在升值的时候你看到外资在期货里面的空单增加那大部分都避险如果台币在贬值的时候你看到

外資企業裡面的空單你就會非常注意了今天股價就是台積電他占上 1000 塊錢那這樣子可是之前我也看到新聞是魏哲基他還直接示警說其實如果台幣一直升值的話毛利率其實還是會有影響的

老孫怎麼看他在這一次的股東會他講到主要台幣升 1%他的毛利大概減少 0.4%那如果以最近的話大概台股升值了在 9%大概影響 3.6%但是你要瞭解台積電不是說要漲價嗎 IMVD 老闆不是說 OK 嗎那以台電來講他是有定價錢的所以這種不用擔心更何況關稅來講

關稅是誰在負的他把東西進口到美國那如果給蘋果是蘋果要負的不是他們要負的所以關稅跟這個台幣的升值對台積電來講他可以化解所以不用擔心那所以如果他到 1000 塊錢我還可以進場我還可以再買零股我從 2023 年的第四季開始我都說你們什麼都不懂你就是買台積電就好因為台積電以目前來講全世界的技術他就

獨有了嘛 台積電最大煩惱就是被人家告反清銷啦所以最好的話 Intel 或三星的話有關我們先進製程他還會做一點點才不會被人家告反清銷啦剛剛講完台積電之後你看方師傅幫我們看到下一個就是國泰金其實應該這次我們在看啦就是因為會有台幣升值就是這個壽險業他們都有匯損的問題可是國泰金一直漲耶 為什麼

大家都把 focus 放在說因為台幣生子他們有海外的資產會有很大的抵價損失但是你要了解像國泰金的話他們買公債對他們資本市值率是有幫助的因為公債在算資本市值率的時候

他是空险性资产是等于 0 这个比较复杂我们不讲那你我们有市场看到最近的话台币升值是不是 403 包在涨对为什么土地多吗各位国泰金的土地会比他少吗所以我们只有讲到他的所谓的海外的资产那有减省但是你在想想看如果台币再继续升值来升值到 27 块我假设那各位我们的顺差就不会那么多

甚至於有很多產業會倒閉那這種狀況台幣會再變回去也就是說大家都認得說台幣會好像說很強勢過去的話三四年前的話台幣來到 27.5 是什麼歸於幡鄉那這一次的話台幣的升值是因為

我們在國外的一些外資投行他認為台幣會升值他是要來賺會差那這些資金也有很快就跑出去的當然這一次我們如果要真正分析的話當然還有一些政治因素

所以大家不要把台幣認為說它很強勢的一直會升值你只要說我們的一些廠商受到影響的話可能它的出口的數量會減少或是它倒閉的狀況之下台灣的經濟

也会有一些经济成长相对低一点如果我们要用这种从经济的观点来看台币可能未来会贬值更何况现在我们金管会的话对于到 6 月底的话那他们在算汇率的话应该是用 1 月 1 号到 6 月 30 号的平均汇价不是以 6 月 30 号那一天为准

如果是这样的话国泰金甚至于是只要是受显业的这个金融股我们都可以买吗

其实国泰金 富邦金的话 2023 年 2024 年的话厚力都相当不错应该都反映在股价上面不会跌要涨 幅度也有限但是如果你有台数市保的话跟国泰金 富邦金来相对比较的话我觉得你可以这个要相当的勇气把它卖掉来买国泰金 富邦金就是我的看法老师除了刚才哲星哥问的国泰金之外你有没有还看好其他的股票

我认为我现在买的产业大概跟半导体有关或是跟 AI 有关的个股我才会买我们就跟大家讲到一个 3689 永德永德最主要做什么连接器大家要了解 AI 的传输速度很快所以它的电流很强所以你的连接器做出来的非常特殊不是一般的

我們講到做連線系就可以做那永德就有這種技術所以你看到他現在的五月份公布出來的營收大概也成長了 50 幾%他第一季的話也賺了兩塊多

那我們再看一下最主要什麼他已經打進 NVIDIA ZV200 供應鏈所以你如果才在看他的技術面應該慢慢轉多我剛才講到了現在大部分的個股季線的扣底的位置都越來越低如果你在經過一兩個禮拜季線沒有往上仰的這些個股你盡量不要碰那就是弱勢股那這是第一檔那第二檔的話我們跟各位講到的也是

半導體相關的 Mood 那 Mood 的話過去他就做 PCB 光學檢測那現在的話他有做到半導體光學檢測所以他的毛利率來到 64%

那只要 60%以下的他應該都不做那你看到最近幾個月的營收不是成長幾%是都成長兩倍了那我們所了解他未來的營收會繼續成長那他一到 4 月份的話賺 6 塊多所以我個人認為這一檔個股的話應該

繼續往上攻擊的機率非常高那他有機會挑戰就是說在股災之前他來到了 590 幾塊那之後的話因為股災跌到 400 多塊那現在的話股價大概來到 550 幾塊那我認為隨著他的下半年的 A 級會更棒的狀況之下我認為這一檔各位也可以特別注意都是跟 AI 跟半導體有關的有德慕德

所以最近包括 AI、散熱、連結大家都要注意一下可是最後面這是觀眾要問的問題我也很好奇因為鄭教授是美在的傳教士教你買美在那時候教授手上有 1500 多萬現在如果觀眾朋友加起來 2000 多萬

我因为你只要资金到一个程度你必须要有相对的美元资产的配置教授刚才说家女儿你们有两千多万的这个美债可是听说你四月份也卖了一些你是卖多少为什么要卖 300 万左右 300 万因为那时候台股已经跌到一万七千多点了我认为台股应该这个

變成底部的機率非常高那我當然把一些錢移到來買一些股票就像我剛才講到穆德爾就是我的標的物所以我認為本來我們的配置裡面就非常靈活

就是我的做法左手換右手就對了那將來的話我個人認為如果像我一些個股漲到一個程度之後我被賣掉之後我又回來買美債就是我的一般的操作方法是流通的可是我有一個問題因為你看現在美債的資產現在大家都沒有信心可是教授你還是繼續支持美債為什麼因為一般來講美國發行美債的話買盤是哪些他們的

聯準會嘛日本也是一樣嘛最主要就是他的日本的央行嘛那除了這之外的話貝森特他講到他有三個目標嘛第一個目標就是把石油壓下來嘛石油有沒有壓下來 有他就講了第二個是弱勢美元嘛你看美元是不是相對弱勢第三個他就要食鹽企工再直立把它壓下來他有哪些工具呢包括我們就所謂的財務槓桿比例

財務槓桿比例的話這一方面簡單的講就是說如果財務槓桿比例是 5%的話也就是說我有 5 塊錢的資本了我才可以買 100 塊的債券那現在如果把它降到 1%的話我只要 1 塊錢的資本我就可以買 100 塊的債券這也是他會做的事情除了這個之外的話他還會用穩定幣那穩定幣的話如果花行的順利的話對於這個債的

買盤大概有兩兆除了這之外我們看到他現在說聯準會如果你不動手的話我自己要動手嘛我剛才講到的所以林林總總的話我個人認為只要你了解一點美國只要利率再繼續往上的話經濟一定會衰退經濟會衰退的話那利率一定會往下那這個對債券來講是有利的那美國

的信任風險我真的應該沒有這是跟大家分享的觀念教授可是之前我看到新聞就是小某的 CEO 他才公開說其實如果說這個大而美法案一旦通過的話美國政府的赤字其實是會狂增的那這樣子美債的影響

你怎麼看待這個彈油呢?崩盤是不至於因為大家都喜歡用 1980 年代那個雷根的減稅那到最後因為你減稅之後那你必須要有新的

之間的來源當然是華行債券嘛到最後是債流子孫嘛那時候的話最主要原因是什麼當時沒有什麼亮眼的商品什麼沒有亮眼的商品我們在講到 1993 年到 2001 年克林頓的時代那克林頓的時代的話因為 PCMV 的一個新的產品出來之後

美國一向都是貿易赤字財政赤字那因為 PCMV 出來那造成美國的財政變成黑字也就是說我的稅收大幅度的增加就是 PCMV 的亮點嘛高科技那我們目前來講有 AI 那 AI 現在都是在做基礎建設而已那將來的話應用帶我們的生活面

包括我們現在像我家的話掃地機器人都好用我都叫他鄭大斗鄭大斗出來他就把人掃得很乾淨我是幾例所以這個應用非常廣泛尤其在醫學我說實在的大家要好好的活活這 10 年因為將來的話這個有關你 AI 應用在醫學的話會非常的快為什麼川普現在老了

這些有錢人都到一個年紀了他們最迫切的是什麼我可以延長我的生命所以我個人認為或許 AI 的發展那會造成美國的稅收增加

那這個大家都沒有考慮進去我只是用柯林頓那個時代來跟大家分享而已可是你知道我們在這個時代一直看到什麼黑天鵝事件一個接一個而且聽說教授是不是美在還有一個未爆彈大家還沒有意識到這個是大美的這個法案裡面有一個 899 條的法言它是說只要你歧視美國或是對他們不公平他就會

會對這個國家的被動收入你去買他美國公債或其他的股票的所謂的配息或是配股他會給你課 5%的稅那最多大概 20%那我想我們也不敢歧視美國人我們不敢對他不公平我們也不會這麼做啊對啊 所以這個只是說我們先跟大家分享有時候

我說鬼不會嚇死人啦都是人嚇人啦所以我們為什麼要學習投資不是說你操作會非常順利最主要是什麼你至少你去買什麼金融商品它的本質是什麼那在股票或是債券或是任何的商品的操作一定要記得你一定要風險控管好

用時間來等待你的報酬不要太急這個是我個人的觀點跟大家分享所以教授告訴我們只要台灣我們對 899 不用太過擔心我們繼續還可以持有美債嗎

我會一直持有一直到美國 10 年期後 20 年的公債殖利來到一個大概 3%或 2%以下我才會把債券賣掉但是我還是會應該還是會配置一些債券因為每一天都有新的東西會變化那你又讓你這一輩子的投資理財達到最大效果也就是說不管這個世界怎麼變我的生活都不會改變

過的我認為不錯的一個生活那就是投資理財最高境界今天謝謝教授跟我們分享這麼多重要的資訊謝謝