钟
钟晓渡
钟晓渡：我关注奢侈品行业源于个人兴趣和职业追求，希望研究其独特的商业模式和抗通胀能力。疫情期间，头部奢侈品公司逆势涨价，体现了其强大的定价权和长期主义理念。奢侈品行业是唯一一个长期主义主导的行业，这值得学习。奢侈品的核心是创造梦想，满足消费者对情感价值的追求，而非单纯的物质需求。现代奢侈品行业兴起于20世纪，与社会阶层瓦解和消费需求变化密切相关。奢侈品定价并非基于性价比，而是包含一部分‘无用’的情感价值。不同品类有诞生奢侈品的机会，但受众越窄，打造难度越大。奢侈品品牌的发展是一个漫长的过程，从工匠定制到品牌化，从单一品类到多元化，并受到历史、科技和社会因素的影响。现代奢侈品品牌与早期工匠定制模式的关系发生了逆转，品牌开始主导消费者。奢侈品品牌的成功，与抓住特定历史窗口期，并做出正确决策密切相关。真正的奢侈品品牌不会刻意追求扩大消费人群，而是注重维护品牌稀缺性和价值。奢侈品与大众消费品在定价、广告、分销渠道和库存管理方面存在显著差异，奢侈品坚持直营模式，更好地控制稀缺性，维护品牌价值。奢侈品品牌的竞争核心在于‘desirability’，需要品牌持续保持高品质、稀缺性和梦想感。奢侈品品牌需要平衡稀缺性和规模增长，以及永恒性和现代性的矛盾。奢侈品行业能够实现长期增长，主要依靠温和的提价和稳定的销量增长，而不是短期内激进的涨价策略。奢侈品并非完全抗周期，但其特殊的经营模式使其在经济下行期表现出一定的抗周期性。奢侈品在二手市场的保值性，与其品牌价值和价格上涨趋势有关，但并非单纯的投资品。部分奢侈品牌奢侈感消退，可能是由于技术扰动、品牌决策失误或市场变化等因素导致的。奢侈品品牌需要积极争取年轻化客户，但需谨慎，避免盲目追逐潮流。奢侈品门店并非单纯的销售场所，而是品牌形象和梦想构建的重要渠道。目前诞生奢侈品的机会存在，但门槛很高，需要长期耐心、巨大决心和资金投入。中国有潜力诞生世界级奢侈品品牌，但需要克服文化传承断裂、经济发展阶段等挑战。奢侈品公司发展路径分为集团化并购和单品牌发展两种，这并非主动选择，而是长期竞争的结果。我更倾向于长期持有爱马仕和LVMH的股票，前者商业模式更清晰，后者管理水平更高。买包是消费行为，而非投资。
郑立涛：
陆妙妙：
Deep Dive
Shownotes Transcript