Vol.230｜漫长的余波：2015年，我在股灾中开户｜嘉宾：五花王
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2015年6月12日，上证综指经过大半年的高速上涨，达到5178.19的高位，此后急速下跌，三天后深圳成指见顶（18211.76）。在之后的三个月时间内，沪深两市各板块从高位下跌40%至55%不等，不仅A股股民损失惨重，更让“杠杆”“爆仓”“熔断”“融资融券”等金融术语为普通人所知。此后两年间，徐翔、李建林等私募巨头落网，国有控股金融机构尽力了大规模反腐，时至今日，金融体制改革仍在持续推进。可以说，这场股灾在中国改革开放的经济史上都具有重要地位。

我们的老朋友五花总，在2015年7月8日，A股下跌近一个月后去给自己任职的私募基金开设股票账户，当天和千股跌停擦肩而过，十年后，他已经是一个久经沙场的金融从业者。那么他回望十年前那个不平凡的夏天会有什么样的感触？他如何理解那一场金融动荡，以及伺候绵延深远至今尚未平息的余波？今天，我们就邀请五花总聊聊他所亲身经历的2015股灾和中国当下金融格局变化。

【本期对谈】

主播：何必（北京大学历史学博士）

嘉宾：五花王（职业投资人）

【收听指南】

02:54 在“5178点”下跌一个月后去开户 5178股灾开始的地方

07:28 中国私募基金行业合法化其实很晚

16:15 从6.12到2016年1月的两次熔断

22:10 初期下跌源自融资机制的高风险性

25:48 追加保证金、结构化专户与杠杆率

33:55 在6.12之前，金融领域发生了什么

39:55 从国企混合所有制改革到创业板大牛市

45:40 困局：金融行业的混业经营与分业监管

52:35 所有的金融机构天然都有巨大的杠杆

57:00 银、保监会合并，后成为金融监管总局

01:03:00 在高杠杆的行业，容错的余地非常小

01:06:44 好募的时候不好管，好管的时候不好募

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