Episode 76: Meir Statman talks about his new book, A Wealth of Well-Being, host Rick Ferri
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Meir Statman是圣克拉拉大学的Glenn Klimek金融学教授。他的研究重点是行为金融学，他试图了解投资者和管理者如何做出财务决策，以及这些决策如何反映在金融市场中。

</context> <raw_text>0 欢迎大家收听投资中的博格海德播客，第76集。今天，我们的特邀嘉宾是Meir Statman，圣克拉拉大学的金融学教授，他专注于行为金融学，并试图了解投资者如何做出决策。他是两本书的作者：《投资者真正想要什么》和最近出版的《幸福的财富》。

大家好。我的名字是Rick Ferri，我是投资中的博格海德播客的主持人。本集节目，以及所有节目，都由John C. Bogle金融素养中心赞助，这是一个非营利组织，致力于构建一个拥有知情、有能力和有权势投资者的世界。

访问博格中心网站boglecenter.net，您将找到丰富的资料，包括这些播客的文字记录。今天，我们的特邀嘉宾是Meir Statman教授。他是圣克拉拉大学的金融学教授，他的研究重点是行为金融学，他试图了解投资者如何做出财务决策，以及这些决策如何反映在金融市场中。

Statman教授的研究成果发表在众多学术和专业期刊上，并荣获许多奖项。他于2011年出版的第一本书名为《投资者真正想要什么》。他最近出版的著作《幸福的财富：行为金融学的整体方法》深入探讨了行为金融学的第三代，它拓宽了范围，在做出可能不会带来更多金钱的财务决策时，纳入了生活的许多其他方面。

但这引领我们走向Statman教授所说的“幸福投资组合”。话不多说，让我介绍Meir Statman教授。欢迎来到投资中的博格海德播客。

我很高兴能与您一起探讨。

多年来我一直关注您的工作。您撰写了几本优秀的书籍，其中最新的一本将是我们接下来几分钟讨论的主题。但在我们开始之前，您有一个非常有趣的成长经历。在我们开始之前，您能告诉我一些关于您父母的事情吗？

我的父母1939年在波兰还是青少年，当时德国入侵了波兰，他们当时住在波兰东部。因此，逃离暴行的犹太难民会停下来。

所以他们明白，他们最好离开，否则就会发生不好的事情，于是他们渡过了布格河，他们曾在西伯利亚生活，然后前往巴基斯坦，在那里他们相遇并结婚。我出生在一个难民营，在1947年，我们来到了以色列。有趣的是，有很多家庭的情况与我们完全一样，以至于这似乎是一件很正常的事情。

您是在以色列建国的时候长大的吗？

是的。当然，当你还是个孩子的时候，你只知道一种环境，那就是你所在的特定社区，你所在的特定国家。所以在1950年代，我成长的时候，食物是定量的，你需要有配给券，除了钱。我父亲经营杂货店，所以我们更容易获得食物。这就像任何童年一样，都有其自身的特点。

然后您去了希伯来大学，获得了本科学位。

是的，我的本科学位。然后我立即继续攻读MBA。那是60年代末，我在经济系所在的楼里学习。所以我学习了经济学和统计学，然后是金融学。

在我隔壁楼是心理学系，我会不时地去那里参加实验来赚点零花钱。后来我才知道，行为经济学革命就发生在那里，但我当时从未听说过我的教授的名字。我不知道他们在做什么，这说明了当时的标准经济学，尤其是标准金融学。

当时的标准经济学和金融学是怎样的？

狭隘而自负。

然后您决定来美国，去哥伦比亚大学攻读博士学位。

是的。我有一份枯燥的金融分析师工作，所以我辞掉了那份工作。但那时我已经结婚了。

事实上，我们当时正期待着孩子的到来。但我从未真正把它看作是一种风险。我只是感到一种强烈的使命感。

您拥有辉煌的职业生涯。在我们开始谈论您的书籍之前，我想谈谈行为金融学的几代发展。您谈到了标准金融学的开端，它认为所有的人都完全理性，他们所做的一切都像计算机一样，不受情绪的影响。

每个人都能完美地进行数学运算，没有人会犯错。这是在行为金融学真正出现之前，标准金融学的思想。在我们进入行为金融学的第一代之前，您能谈谈这种思维方式吗？

在20世纪80年代初，我开始熟悉特拉维夫大学的研究工作。我的同事Hersh Shefrin做了一些关于心理账户和自我控制的研究。所以我们走到一起，当我们谈论自我控制和心理账户时，我记得我1973年、1974年在纽约的经历，在我们到达纽约后不久，能源危机爆发了，纽约的公用事业公司Con Edison不得不为他们购买的石油支付更多费用，他们无法迅速提高价格，因为他们是受监管的，所以他们不得不削减股息，然后股东大会非常激烈，一些人冲上舞台试图伤害管理人员。后来我得到了一份这次会议的记录，它非常引人入胜。米勒-莫迪利亚尼，理性金融学、标准金融学的一部分，说，如果你没有从公司获得股息，你可以通过出售一些股票来创造“自制”股息。但会议上没有人想到这一点，为什么？因为这违反了将收入与资本分开，并且不要动用资本的规则。

出售股票来创造这些“自制”股息是不可取的，因为它动用了资本。这些经历……

模型。我认为它们只是数学模型。每个人都遵循这些模型，每个人都说，这就是金融运作的方式。

是的，但任何科学的问题在于，当你有了理论，然后有了观察结果，而它们不匹配的时候。所以金融学的自然倾向是驳斥证据，而我的自然倾向是驳斥理论。所以……

证据是，这些人冲上舞台是因为他们很生气。这在某种程度上就代表了行为金融学的第一代，它认为人们是不理性的，行为笨拙，这更多的是认知问题和情绪问题。所以您称之为行为金融学的第一代。没错。

问题是，标准金融学认为这是理性的行为，你应该动用资本。但实际情况是……

人们不会动用资本。所以他们没有最大化财富。标准金融学的目标是最大化财富。

行为金融学第一代的目标也是最大化财富。但它说人们会犯错，因为他们是不理性的。例如，他们不会动用资本，他们交易过度，他们认为他们知道未来，因为他们知道过去，以及您和您的听众非常熟悉的各种认知错误。

我们在媒体上听到的大多数内容都是关于行为金融学第一代的。我们实际上甚至没有听到第二代，然后是第三代，这就是您的书所讨论的。

所以，现在我们已经讨论了所有这些认知错误、情绪等等，通过行为金融学的第一代，您在书中谈到了行为金融学的第二代，它指出，人们是不理性的，他们是情绪化的，他们是正常的。这就是人们的本性。除了用钱创造更多钱之外，人们还有其他原因会做他们对钱所做的事情。谈谈从第一代，即不理性，到实际上，人们是理性的这一转变。

人们是正常的。

是的，正常。

“正常”这个词。既不是理性的，也不是非理性的。人们是正常的。看看其他的产品和服务，问问自己人们想要什么。

手表就是一个很好的例子，斯沃琪的50美元手表会显示准确的时间。百达翡丽的1万美元手表也会显示准确的时间。那么，为什么人们会购买那些奢侈手表呢？说他们是不理性的，这太过分了。这是完全正常的，因为我说人们关心的是效用性利益。

也就是说，显示准确的时间。是的，金钱可以用来购买食品杂货，但它们也具有表达性和情感上的益处。我是一个有钱人，富有到足以买得起这块手表。

这块手表很漂亮，让我感到自豪，我能做到这一点。然后我想，为什么我们会以不同的方式看待金融证券和金融服务呢？这与所有其他产品和服务有何不同？我说，这并没有什么不同。这就是我写的那本书的标题，《投资者真正想要什么》，对吗？我只是……

您在2011年出版的书中就提出了这个观点。它源于行为金融学的第二代，它说，让我们来谈谈投资者真正想要什么。是的，他们想要钱，但他们也想要其他东西。

是的，这对我来说非常重要。我把自己当作一个实验室，我观察我的经历，它们告诉我一些事情。我记得几年前在蒙特利尔与一位投资朋友（来自耶鲁大学）交谈，我说，想想指数基金。他说，我投资对冲基金。

那么他告诉我什么呢？他告诉我他是一个有钱人。他并没有直接这么说，对吧？

但他想向你发送一个信号。

发送一个信号。这有点滑稽，但这确实是一个重要的观察结果，人们看待证券的方式与他们看待手表、餐馆、饭菜以及所有其他东西的方式一样。所以我认为，让我们来看看那些东西。人们讨厌后悔，所以他们持有亏损的股票，因为卖掉亏损的股票会使损失变得真实。现在他们感受到了后悔的痛苦。

这让你……

成为一个失败者。是的，没错。我怎么会这么蠢？这很痛苦。你知道，我知道我实际上承担了很大的风险，因为我购买的指数基金每天都会上涨或下跌数千美元，但我对后悔非常敏感。所以当我……

你谈到了指数基金，因为它在效用、情感和表达方面都具有意义。好的。我的意思是，指数基金确实具有效用性利益。你获得了市场回报的公平份额，我们从许多、许多、许多研究中知道这一点，其中许多研究可以追溯到几十年以前。

但这比大多数人试图通过主动管理或自己挑选股票来超越市场所获得的收益要好，但它并没有提供表达性的益处。在鸡尾酒会上，你谈起自己持有全市场指数基金，你将成为最无趣的人。

这是一种非常功利的产物，但它并不具有很强的情感色彩。它不具有很强的表达性。对于真正了解投资并说，“是的，购买指数基金很明智”的人来说，它可能具有表达性，但除非他们了解它，否则普通人可能不会这样认为。所以是的，它让你感觉更好，因为指数基金具有效用性利益，但它并没有给你带来情感和表达性的益处。

是的，没错。你实际上在中途就说到了这一点，它实际上给我带来了表达性和情感上的益处，让我知道这是正确的做法。这就是我教给我的学生的内容，他们从这样的角度来看待它：你必须分析你正在分析的股票，以及你自己。你知道，我总是说，每一次交易中都存在一个傻瓜。

如果你不知道是谁，你就有麻烦了。我用化学的比喻，但以不同的方式。我说，人们交易时认为他们在与市场打网球。这很容易。我说，你应该知道，网的另一边有一个对手，他可能是一个内幕人士，可能是一个专业的网球运动员。不要这样做，只需站在那里。

但这并不是结束的地方。您继续您的思考和研究，并达到了行为金融学第二代之外的水平。您已经进入第三代，人们仍然是正常的，但这种“正常”的概念明确地描述了生活的幸福感。所以，您在这里引入幸福的概念。

我的目标，虽然我没有完全遵循，但在印度教中，我可以看到。我试图扩大这个圈子。认知错误仍然存在，避免它们是有意义的，人们会用效用性、表达性和情感上的益处来看待投资。但随后你会问，这一切都是为了什么？是为了幸福。

金钱是幸福的中转站。我们需要财务上的幸福来实现生活的幸福。但这还不够。

我的意思是，大家都知道这一点。但社会学家、生物学家和经济学家关于幸福和生活的文献很多。但这些在金融界并不为人所知。

所以我所做的就是，列出幸福的领域，并且这里有一些故事来说明这一点。学术研究。想想社会，这是现在的一个领域。国家的一半人是快乐的，而另一半则不是。所以我们真的应该扩大这个圈子，以包括所有的内容。

所以你赢得了一本书。最新的书叫做《幸福的财富：一种整体的行为金融学方法》，它深入到一个不同的层面，第三代。我花了很多时间阅读它。

我必须说，在这里有几次，当我在阅读它时，我会说，哦，你不能这样说，你不被允许这样说，这是真的，但你不被允许说它。这本书的很多内容都是这样的。我们将讨论其中的一些内容。

所以，听众要知道，你可能不同意他书中所表达的所有观点，但你必须同意这对很多人来说是真的，可能对你来说不是真的，但对很多人来说确实如此。他们真的让你挠头，像是，哇，他实际上在说一些禁忌的话题，不应该谈论的，这都是幸福这个概念的一部分。你谈到幸福时，似乎有三种类型的幸福。体验幸福、评估幸福，然后是意义体验幸福。

那么，什么是体验幸福呢？就是你此刻的情绪。你快乐吗？你伤心吗？你无聊吗？你沮丧吗？现在，这在长期内、在整体上是重要的，因为如果你感到焦虑，呃，因为你的收入低，你知道车快要坏了，如果它坏了，你将无法上班，然后你将失去工作。这确实会引发焦虑，而不仅仅是一个时刻的感觉，这实际上是一种持续的感觉。呃，悲伤也是如此，偶尔的悲伤是可以的，但持续的悲伤会变成抑郁，这确实是更严重的事情。所以这是体验幸福的评估。

幸福是一个问题，简单来说，呃，如果你要从零开始给自己的生活打分，零是最糟糕的生活，五到十是最好的生活，我给自己打六到七分，八或九分，呃，为此你必须考虑的不仅仅是你此刻的感受，而是你在哪里？你相对于十年前过得怎么样？你相对于你的比较群体、你的同事等过得怎么样？而我更进一步回答你的问题，比如，你是否同意我说我的生活有意义？我知道我为什么来到这个世界。

这实际上也是幸福感的一部分。所以你可以看到，它们并不相同。有时它们之间会有冲突。

你可以在年轻时享受体验幸福，吸毒，拥有很多女人。但后来你发现自己老了，没有人来帮助你，所以你可以享受一种幸福，然后在另一种幸福中受苦。所以我们将讨论。

这本书充满了信息。我们真的需要回去。有时我们需要读几遍才能真正理解，这远远超出了幸福的范畴。

市面上有很多关于幸福的书籍，虽然它们涉及幸福，但它们的深度远不止于此。这与金融有关，以及金钱如何与我们试图实现的不同幸福相结合。我们在书的开头讨论四种资本：财务资本、社会资本、文化资本和个人资本。我们知道什么是财务资本，但当你谈论社会、文化和个人资本时，如何使用“资本”这个词？

财务资本是直接的。我们在谈论这个。这是所有了解自己财务的人都知道的。

而这个概念是，你拥有的金钱和收入财富越多，你的幸福感就越高。就是这么简单。社会资本实际上与朋友的圈子有关。你有很多亲密的朋友，还是有一些亲密的朋友但很多是远方的朋友？

以我们的例子为例，呃，你知道那个大学同学，现在可能是首席执行官，而你失去了工作，给他打电话说，嘿，我失业了。你能给我一些线索吗？啊，所以你可以看到，在社会的不同结构中，四种社会资本可能是这样的，嘿，我需要去看医生，负担不起打车，你能给我搭个便车吗？

这些都是你拥有的东西。所以工人阶级的人通常有很多朋友，但往往是更深层次的朋友。呃，精英们有亲密的朋友，但他们有很多可以帮助他们的联系。在许多方面，文化资本与知道什么是可以的，什么是不可以的有关。

这与知道什么是可以说的，什么是不可以说的有关。你知道，从以色列来到美国，文化是不同的。当然，我是。

我时刻保持警觉。你知道，在不同的文化中，你能谈论棒球吗？你能谈论歌剧吗？

呃，这些都是文化资本的一部分。然后是个人资本。你可以考虑性格。

你是一个有意识的个体吗？你知道，你觉得储蓄容易还是困难？你高吗？你帅吗？呃，身高和帅气的男性在工作场合、面试和与女性交往时发现这种优势。

个人资本越多，这与性别、种族以及所有其他使你成为个人的因素有关。仅仅作为一个美国人，相对于许多其他国家来说就是一种优势。你要去访问一个国家，欧洲。你不需要签证，而来自其他国家的人可能需要。

有趣的是，我们以这种方式谈论资本，而不仅仅是金钱。与朋友谈论社会资本，以及他们能帮助你什么，文化资本。我曾在海军陆战队，所以当我与某个海军陆战队的人交谈时，你知道，我们有一种联系。

我不需要认识他们。他们可能不是我的朋友，但我们以那种方式联系在一起，然后是个人国籍等等。但这些实际上都是你知道的。

你考虑一下。这是一种资本，在某种程度上，行为、口头金融的个人。这不仅仅是关于金钱，而是关于整体人类资本。

所以在你的投资理念中，有时我们会做一些可能不会在财务上对我们有利的事情，但它确实属于文化、社会或个人的范畴。以这种方式做事情是有意义的吗？这是这个想法吗？

是的，这就是一般的想法。你也可以看到，当你说风险时，知道你在说什么，呃，你的风险承受能力是什么，所以人们立刻想到那些投资问卷，我们将把你放在哪里？但实际上，呃，我所能带来的风险是最大的回报，是职业风险，呃，对我来说，这就是从以色列来这里攻读博士学位的风险。

不知道完成我的博士学位后会发生什么，我会找到工作吗？我承担了这个风险，而且效果很好。现在我投资于一种适度的风险。

我多样化了我的投资组合。我们必须再次拓宽对回报和风险的概念。因此，回报，你知道，你有功利性的回报、表现性的回报和情感回报，还有我刚才提到的各种风险，这适用于许多惊人的情况。

我喜欢说，你知道，生活中最大的风险不在于股市。如果你想要真正的风险，结婚，生孩子。人们笑了，因为这个观点真的很明显。然而，当我们谈论风险时，不知为何，我们将其视为标志，而不是意识到死亡实际上属于中心。

坦率地说。我没有考虑到金融如何扩展到所有这些其他领域。但你在书中解释了这一切。

所以财务资本有一个有趣的地位。它不仅对收入、财富重要，它还影响到其他类型的资本。你知道，如果你有钱，你可以负担得起教育。

你可以负担得起住在有更好学校的社区。正如你所说，你可以负担得起请人来修剪你的草坪，而不是你自己修剪。值得注意的是，关于财务资本，你确实提到了一些负面影响。

追求更多金钱和增加财富的过程中有一个缺点。这与跟上邻居的步伐有关，实际上会造成压力。它会削弱幸福感。所以解释一下这个整体的概念。

所以我们对自己的收入财富感兴趣，我们个人过得怎么样，然而，我们相对于我们的比较群体，呃，邻居，如果你真的与他们有联系，但如果你没有与他们有联系，当然，与你必须联系的同事和家庭。你的比较群体就是他们。

人们关心他们的生活状况，但他们也关心，有时甚至更关心他们相对于他们的群体的生活状况。如果约翰先生获得了一万美元的奖金，而詹姆斯先生获得了两万美元。第一个人感到痛苦，因为他只有一万美元，而我们说，嘿，你知道，一万美元其实是不错的钱。但他们的期望是与其他人比较。

他们认为自己应得的。所有这些都是他们的期望。而与此同时，当他们没有这些时，他们感到沮丧、伤心等等。在书中，我讲述了关于纽约曼哈顿一些非常富有家庭的研究。呃，这里有一个家庭年收入两百万美元的女人，她的财富是这个数字的很多倍。

你知道，你会认为她在711工作，但她说，你知道，我认为我们大约是平均水平，因为我们认识很多拥有私人飞机的人。我看到这一点，我说，哇，你知道，仅仅升级到商务舱。对我来说，你知道。

我与很多人交谈。我与很多住在加州、在科技行业工作的人交谈，他们的网络中，有些人早在四十多岁时就拥有四五百万，甚至六七百万，他们拥有一套价值两百万的房子，但他们相对于周围的人感到贫穷。我说，如果你在任何其他地方，除了你现在所在的地方，你会是富有的。

随着年龄的增长，变老的好处是，你学会了放下，心想，哦，乔比我有钱，没关系。真正知道足够的事情是博格尔的一个观点，这是真的。随着年龄的增长，当你年轻时，成功的期望是好的。

你的情况，这就是为什么你知道，你努力取得好成绩。这就是为什么你努力在工作中晋升。但当你逐渐超过中年时，所有这些事情，如果你幸运的话，你会渴望更多的钱。

我认为这是你随着年龄的增长而获得的东西。至少我知道我有，因为我知道你在这里用自己作为例子。

我认为早年的竞争精神，呃，真的让你可能会生气，因为其他人赢得了彩票，其他人得到了晋升。现在你会说，祝他好运。你会说，我过得很好。对你拥有的东西感到满意。

你在书中指出了这一点。也就是说，人们积累了大量财富，他们的其他方面却下降了。换句话说，与其依赖家庭为你做事情，你现在可以出去购买。与其让家庭帮助你抚养孩子，你可以选择托儿所，这缩小了你在家庭社交方面的其他幸福类型。

是的，所以你可以看到，当我结婚时，我22岁。现在我的新娘21岁，我的父母和其他父母聚在一起决定，啊，好吗？每对父母将为年轻夫妇提供帮助，以便他们能够支付房子的首付款。

当时，获得银行贷款并不容易，尤其是像这样的事情。而且信用卡实际上并不存在。我的父母比其他父母多一点，但紧张的父母借了一些钱，因为他们想要与我的父母相匹配。

他们从亲戚那里借了一些零利息的钱，并在能够的时候偿还银行。为此，你必须具备社会能力。这比我在车上花的钱要多得多。

所以你可以看到，如果我需要去某个地方而我的车坏了，我只需叫个Uber。但是，经济条件较差的人发现打车的费用相当高。因此，他们会等到邻居朝同一个方向出发，然后搭乘那个人的车。如果你要这样做，那么你最好与那个邻居保持良好的关系。

我能理解。

那些与金钱和地位有关的事情会影响到友谊。如果你是一个年轻人，而你大学时的好朋友现在要结婚，她邀请你去夏威夷参加婚礼。好吧，你可能没有足够的钱来支付机票和酒店费用，还要送礼物，某些人会认为这是一种背叛友谊。所以你可以看到，金钱即使在友谊中也会造成这种摩擦。

你接下来谈到的是储蓄和消费。你谈到在现在消费和储蓄之间找到生活的平衡，但你在书中不断提到，找到这种平衡真的很难，因为这需要一整套工具、心理账目、自我控制，而这非常困难。所以，你知道，很多人说，只需在生活中找到平衡，你就会快乐，一切都会好。但你所说的是，找到平衡并不容易。

这并不容易，幸好我们有一些制度安排让这一切变得稍微容易一点，天知道。如果想象一下，我们没有社会保障。想想那些人说，只要给我我的社会保障金，我就能以我想要的方式投资，肯定会比官僚机构做得更好。那么，假设你投资了一点点，结果却亏损了。

现在你住在街上，那怎么办？所以，政府提供这样的安全保障是好的，企业，通常是401(k)计划，找到平衡确实很困难。而且，我们在早期往往会犯错，花费过多，而在后期又会出现问题。

这让我感到震惊。人们发现消费很困难。人们拥有大量财富，但他们习惯于储蓄的观念，认为储蓄不仅是为了未来，储蓄让他们现在感觉良好，储蓄让他们感到有道德。当我几年前在《华尔街日报》上写到这一点时，我收到了许多感人的回应，人们告诉我，你所描述的就是我。其次，现在我读到这个，我出去给自己买了一些高级高尔夫球杆或高档音响，或者其他任何东西，知道我能负担得起你所写的。

如果这让你快乐，真的让你快乐，你就应该买下它。如果你能负担得起。我想说一件事，这可能有争议。你并不是“财务独立，提前退休”运动的忠实粉丝。你说不，这在某种程度上是错误的。

退休的想法对我来说听起来真的很荒谬，我已经七十七岁了，我仍然在工作。呃，我必须知道从财务上讲，我可以退休，但教学和学术研究是我的职业。

所以，这意味着它为我的生活提供了意义，而我不会仅仅通过休闲来获得这种意义。因此，将生活划分为这两部分是没有意义的。一方面，你像马一样工作，超时工作，天知道其他时间都花在了什么上。

然后你就拥有了永恒的自由时间。这是行不通的。而且更重要的是，这实际上是相当冒险的，因为你不知道会发生什么。你知道，你在四十岁时退休。

你认为你有一百万美元，或者两三百万，这将持续很久，但市场并不配合等等？你可能会发现自己处于一个非常困难的境地。因此，找到平衡就是要合理，你不必今天就工作。家庭和休闲都是存在的，但不要将你的生活划分为这两个部分，并记住，退休可能会很无聊。

你还谈到过度消费的问题，你可能会变得吝啬。而变得吝啬并不好，实际上会让你过得更糟。即使你拥有更多的钱，更多的财富，实际上也会降低你的幸福感。

这是我从中发现的。当你允许自己消费时，你会说，嘿，你可以消费，呃，毫无问题，这真的会提升你的幸福感。或者如果你不想自己花钱，花在你的孩子、孙子、社区上怎么样？呃，如果你有这笔额外的钱，你的邻里或远方有贫困的人，难道你不想让自己过得更好吗？

如果你不是成为墓地里最富有的人，而是在活着的时候分享你的财富呢？你可以说在某种程度上这是显而易见的，常识，但许多人并没有这种常识。你知道吗？当我在我一篇文章中举例说明在星巴克买咖啡时，当然，如果你储蓄并投资，你在六十五岁时会拥有更多，我会说，好吧，你把同样的金额花在你孩子的玩具上，当然，你在六十五岁时不会再有孩子。

所以，有些事情你必须问自己，现在值多少钱，未来又值多少钱？我并不是说人们花很多时间思考这个，但你必须培养一种直觉来引导你，对吧？我妈妈会说，花钱，但不要浪费。

这一切都在幸福的范畴内，关于我们如何感受，我们是谁，以及成为一个从不花钱的人，你不愿意把钱给需要的孩子，因为你不想宠坏他们。我时常听到这种说法，我不明白，如果你的孩子已经三十多岁，他们说婚姻和工作都很艰难，你知道，也许还没有孩子，因为他们需要工作，但有些人仍然不愿意帮助他们的孩子。他们说，我不想毁了他们，这是一种有趣的心态。

我认为这实际上是文化资本的一部分。正如我所说的，在以色列，我的父母在我们需要的时候给了我们钱，呃，给予我们温暖的支持，如何让人们成长为理性或花钱的方式，我们并不完全清楚。

你有一章关于投资。我认为我们与Bogleheads的理念一致，不要试图认为仅仅因为你拥有分子生物学的博士学位，你就能出去挑选股票，你只需使用指数基金。你有自己的三只基金组合。

在Bogleheads中，我们有一个叫做三只基金组合的东西。好吧，你有自己的三只基金组合，即一个全球股票基金，一个债券市场指数基金，一个总债券市场指数基金和一个货币市场基金，这实际上是一个简单的组合。我们实际上称之为两只基金组合，因为我们将货币市场应急资金排除在外。但有趣的是，这正是你所提到的相同概念。

你所有的工作，嗯，保持简单。愚蠢仍然是一个好的，适合外国投资者的原则。总股票市场基金包含三千只股票。如果你问我它们的名字，我可能只知道两三打。

我知道它们的财务状况吗？你知道，我只是买了一个反向投资组合，我假设最终它会表现良好。我必须真正摆脱我的思维，认为分析股票会让我获得额外收益。

我总是问，你知道，这笔交易的另一方是谁？也就是说，尽管你知道，作为一名在生物技术领域工作的工程师，有些人拥有内部信息。即使他们没有内部信息，他们也对这家公司和行业了如指掌。

这是他们的日常工作。你为什么认为你能打败他们？所以每当我想交易时，我都会问自己这个问题，然后我再考虑一件事。

关于投资，在我们继续之前，因为他们并不想在投资上做得太好。我想谈谈你提到的资产配置。随着年龄的增长，你意识到你拥有比你需要的更多的钱，这种减少你对股票的风险敞口的想法可能并不是你想要的，因为你拥有的资金超过了你将需要的。因此，你现在可能是在为你的孩子或慈善事业储蓄。因此，保持较高的股票配置会让你感到满意，给你带来更多的幸福。

这很有道理。我喜欢说，我们在生活中想要两件事。一是不要贫穷，另一是要富有，呃，那么我们该从哪里开始呢？

你可以说债券是为了不贫穷，股票是为了富有。所以如果你有足够的资金，你就要问自己，如果股市下跌50%、60%或70%，你还会好吗？答案是肯定的。那么你可以拥有一个仍然主要配置于股票的投资组合，然后再为家庭、慈善事业和所有美好的事物留出空间。

好吧，现在我们要进入一些非常有趣的内容。所以我们讨论了财务方面的内容，包括储蓄、投资和财务。现在我们要进入书中一些与约会、婚姻、离婚、父母、孩子、年迈父母、祖父母、兄弟姐妹以及所有家庭事务相关的部分。

所以我们将从约会和婚姻开始。你发现婚姻与幸福之间有很强的联系。我们都可以对此达成共识。我想谈谈有争议的内容。你说了什么。

婚姻对男性的幸福感提升比对女性更大，因为女性有家务要做，还有生育的责任，而男性则从女性的社会支持中受益。你不应该这样说，但我们在某种程度上从中获得的益处比女性多。因此，男性的幸福感比女性的幸福感受益更多。

从已婚的角度来看，我认为这与家务有关，甚至在那些声称平等的伴侣中，家务的负担往往更多地落在女性身上。但更重要的是，女性拥有更多的朋友，更多的社会资本，而男性在没有伴侣时，通常会有一些朋友圈来支持他们。当男性发现自己处于这种情况时。

一旦他们的妻子去世，他们意识到自己唯一的社交联系就是通过妻子。而现在他们感到完全迷失。因此，你可以看到社会资本是多么重要，以及为什么男性发展深厚的友谊是重要的，以便在你发现自己完全孤单的情况下。于是我讲述了一个关于一个失去妻子的男人的故事，他不愿意接受邀请去和处于相似境况的朋友共进晚餐，最终他接受了邀请，现在他和一群像他一样的人组成了社区。他们一起吃晚餐，彼此依靠，虽然不一定是经济上的支持，但肯定是情感上的支持。

我认为这是社会资本的一个很好的例子，因为这是真的。我看到了这一点。我住在一个五十五岁以上的社区，整个目的就是将人们聚集在一起，男性可以去打高尔夫球或玩飞盘，随便什么。

他们发展自己的小组，自己的社交圈。我认为这很有帮助。当我们小组中的某个人的妻子去世时，他们在这些五十五岁以上的社区中拥有社交网络，而在其他地方可能没有。

当我读到这一点时，我意识到，我生活在一个这样的地方，我们在实践这一点。但让我继续谈谈离婚。有时事情并不顺利。

你所说的是，很多时候离婚发生是因为在结婚之前幸福感就不高。另一次婚姻并不能解决这个问题。如果你在结婚前幸福感低，那么你离婚的概率就会更高，这可以解释这一切是如何运作的。

是的，所以幸福感更高的人更容易吸引伴侣。他们更乐观。例如，他们更常微笑。

你在婚姻中可以看到这一点。当然，每段婚姻中都会有波折。但情绪低落并不是一个好的处方。但重要的是要知道，有时两个人之间的匹配并不理想。

因此，即使有孩子，离婚可能比为了孩子的缘故而勉强在一起更好。许多情况下，父母之间的矛盾显而易见，当他们离婚时，孩子们实际上会感到松了一口气，因为他们不必每天目睹这种压力。

他们可以去母亲的家和父亲的家，过得比在一起时更好。因此，确实有很多故事，它们朝着不同的方向发展，人们对该怎么做有不同的看法。对一些人来说，结婚、生孩子，你最好在一起，尤其是当孩子还小的时候。

其他人说，不。这对我们来说根本没有意义。我们可以各自走各自的路，照顾我们的孩子，无论是经济上还是情感上，然后继续我们的生活。

所以我认为，书的读者会在一些故事中看到自己，而有些故事会让他们觉得奇怪。但这很好，因为这促使思考，你知道你并不孤单。也许一旦你反思这一点，我相信人们可以改变，你知道，保持人们可以改善他们的幸福感。

正是我在阅读这本书时发生的事情。有些事情让我感到不适。我说我不相信，这不是我会做的事情。

然后有些事情，哦，那就是我。而你在书中所做的，你知道，这并不是说我对而另一个人错。这并不是那样的，什么增强了我的幸福感，什么增强了另一个人的幸福感，当我们增强其他人的幸福感时是完全不同的。

而增强的是我的幸福感。但我们试图让每个人都在我们自己的信仰体系内，而这本书确实以许多不同的方式打开了这一点。所以这不仅仅是金融。但，但，但这确实与金融有关。

正如你所说的，你知道，如果在一段关系中有一个人是那种挥霍无度的人，甚至更糟，他们向另一半隐瞒消费和高债务，我的意思是，这最终会爆发。所以你提出的非常有趣的观察超出了我们所读的基本行为金融。你在书中给了很多父母建议。

很多事情与我们所称的“直升机父母”有关。他们希望自己的孩子参与所有这些事情。而我意识到，这实际上会削弱孩子的幸福感。

我们写道，他们在参与额外的课外活动时感到的压力远远超过他们的学业。而试图帮助你的孩子实际上可能会伤害你的孩子，因为你给他们施加了太多压力。告诉我那部分不是关于发现的，但我发现这一切都非常有趣，并且这一切都与你的幸福感、你孩子的幸福感、你家庭的幸福感相结合。你说过这个组合，幸福感，当然包括你孩子的幸福感。

许多事情，许多事情让我感到惊讶，我发现非常迷人。我认为读者也会发现它们很迷人。也就是说，为什么现在有这么大的迷恋让孩子进入常春藤大学？我在这个国家生活了五十年。

并不是那样的。我在哥伦比亚大学学习，但这并不是因为它的声望，而是因为他们提供了我所需要的经济援助。那么这是怎么回事？你知道，这不是经济学家试图弄明白的事情。

所以神学家们试图弄明白这一点。我试图将其结合起来，使其有意义。也许人们可以从中获得一些建议。

我有很多邻居，似乎我所有的邻居都来自印度，高度受过教育的人，他们中的许多人是工程师，他们来自一个文化，在美国，来自顶尖大学的学历是件大事。确实是件大事，但并没有那么大。你可以，即使你从二流大学毕业，也能做得很好，只要理解它并展示出来，你知道，我和那些邻居谈论这些，他们开始理解这个国家的不同之处。

你谈到美国的大学选择。那是重要的，而在加拿大，重要的是你在大学里学习的内容。没有不同的文化。

确切地说。所以在某些文化中，我知道我有几个同事最初来自韩国，他的妻子来自瑞典，在韩国，毕业于哪所大学真的非常重要，而在瑞典则不是。当你将这些文化并排放置时，你会问，为什么它们不同，并对哪一个更好做出一些判断，哪一个更能增强幸福感，并不意味着。

作为一名学生，从那些著名大学毕业会让你拥有更多的幸福感，然后去找一份工作，而那份工作会给你带来更多的满足感或幸福感，或者如果你没有走那条路，那么我发现你正在做的许多研究非常有趣。

然后如果你涉及到年迈的父母，以及三明治一代，而我的祖父母，因为我有八个孙子，你知道，我们喜欢做祖父母。但让孙子们来和我们住，并且让我们抚养他们，实际上可能会降低我们的幸福感，而不是偶尔见见孙子们并照顾他们，这会增加我们的幸福感。但然后你有一个金钱方面的情况，也许你有一个离婚的女儿，她最终和孩子一起搬进来。

离婚的女儿必须去工作，而你最终负责照顾孩子。这在许多方面与金钱有关。这会降低幸福感。

但这不是我们会做的。我想对你的女儿说，嗯，照顾好你的孩子，也照顾好你自己，但我不想这样做，这是真的。但人们通常不会这样说。

我不会对我的女儿说，是的，我会这样做，我至少会假装我很高兴。关于这一点是重要的。但当然，这确实会有所不同。拥有一个残疾孩子会降低他们父母的幸福感。这些都是事实。有时当你对人们说这些时，他们会觉得你在伤害他们的感情，你在评判他们，评判他们，除非我说我有一个残疾女儿，我是在从你所在的位置说话，而不是试图对你居高临下。相反，我试图对你表示同情，并说，我知道你是怎么感觉的，我站在你的立场上，这就是我们如何应对的，我们从充足的领域中获取，比如有另一个女儿，她爱她的姐姐并支持她，这增加了我们所有人的幸福感。

你有一章关于健康。拥有更多金钱的人通常拥有更好的健康，因为他们能够负担得起。他们能够负担得起去看医生，如果他们感觉不舒服。

他们能够负担得起花时间打皮克球，而不是做三份工作。他们能够负担得起私人教练。所以他们的健康更好。所以你知道，金钱和健康是相关的，而这一切都与幸福感有关。当然，如果你有一章关于工作的长篇讨论，这真的是一章非常有趣的内容，如果你认为获得下一个晋升会让你感觉更好，你应该阅读这一章，因为你可能会发现恰恰相反。这是一本迷人的书，可以深入探讨宗教、社会、国籍、文化，以及我们可以谈论几天的事情。

我将幸福感视为一个组合，包含这些领域的组合。当然，金钱是其基础，但还有家庭、工作、宗教和社会等等。人们将更多的幸福感分配给其中一个领域。

有些领域被归为一类，H。一个残疾孩子，或者一个没有达到父母期望的孩子，工作，工作不令人满意等等。我认为，生活的艺术，幸福感的艺术，就是组合的艺术。

也就是说，你知道你会有一些狗会是狗，但这就是为什么你要进行多样化，因为你无法提前知道这一点。同样的道理也适用。这些是我生活中出现的事情。当我与他人交谈时，他们的经历也类似。

我知道我们时间不多，但我想非常感谢你今天作为“博格头投资”节目的嘉宾。