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Apollo Global Management's Marc Rowan Talks Tariffs and Trade
2025/5/5
Bloomberg Talks
M
Marc Rowan
Marc Rowan: 我认为政府实施关税的初衷是正确的。美国是全球最自由的贸易国家，我们不应该允许盟国和战略竞争对手限制我们进入他们的市场。虽然关税政策的实施方式和由此造成的不确定性值得商榷，但美国目前的经济形势良好，低失业率、良好的就业增长和巨额资本投资构成了坚实的基础。然而，不确定性会抑制新的投资、招聘和商业活动，可能导致经济增长放缓甚至出现负增长。我们可能会面临资产价格调整，但不一定会导致劳动力市场大幅衰退。美国正在吸引大量外国直接投资，并在基础设施建设、半导体工厂建设和吸收外国直接投资方面取得进展。但我们也面临着劳动力短缺的问题。
我认为美国和墨西哥应该携手成为未来50年全球经济的驱动力。尽管已经进行了数轮大规模自由贸易协定，但我们仍未实现这一目标。阻碍我们与墨西哥合作的问题对墨西哥而言并非生死攸关。一位墨西哥主要实业家曾对我说："如果需要关税来让墨西哥再次伟大，那就这么做吧。"墨西哥内部需要变革。我们可以先解决与墨西哥和加拿大之间的贸易关系，然后再逐步与其他国家解决贸易问题，这样我们会更有实力重新设定贸易条件。
贸易政策的不确定性将持续一段时间，直到关键数量的贸易伙伴同意新的经济关系。政府正试图通过与其他国家达成新的贸易协议来创造积极的势头，以缩短不确定性持续的时间。但长期来看，目前的做法损害了美国的稳定性和可预测性形象，这最终会带来一些代价。虽然美国仍然是全球资本募集的主要市场，拥有独特的优势，但这种优势可能会随着时间的推移而改变。
目前资产价格并未处于低位，利率不太可能大幅下降，地缘政治风险依然存在，因此我们正在降低投资风险，选择投资等级较高的资产。公开市场和私人市场的风险和安全性并非绝对的，投资策略应该考虑长期持有。全球资金充裕，但政治事件可能导致美国国债拍卖困难。市场对每日流动性的依赖可能导致风险累积，因为并非所有资产都具有每日流动性。将生产从低成本劳动力国家转移到高成本劳动力国家，以及减少对全球贸易体系的依赖，都可能导致通货膨胀。劳动力短缺和缺乏合法移民也可能加剧通货膨胀。虽然能源价格下降和技术进步可能带来一些抵消作用，但当前的政策存在加剧通货膨胀的风险，这将导致长期利率上升。
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