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Bank of England Policymaker Megan Greene Talks UK Outlook
2025/4/22
Bloomberg Talks
M
Megan Greene
Megan Greene: 我对市场定价的波动性表示谨慎，因为其中一部分反映的是全球因素而非英国经济基本面。英国经济产出在过去九个月持续疲软，供应侧问题可能导致通胀。关税对英国的影响存在通胀和通缩双重压力，其影响取决于供应链重塑和贸易碎片化等因素。英镑汇率波动较大，其对通胀的影响存在不确定性，可能带来通缩或通胀压力。NICs和国家最低工资的提高对企业的影响存在多种调整方式，短期内可能主要体现在利润减少，长期来看可能影响就业和工资增长，并对通胀造成轻微上行压力。英国劳动力市场数据存在局限性，但一些指标显示劳动力市场正在缓慢疲软，工资增长仍然较高，这可能导致服务业通胀持续高企。我更担忧的是服务业通胀，因为它是由国内因素驱动的，并且工资增长是其主要因素，而通胀预期也在上升。英国通胀预期处于合理区间上限，这表明通胀可能持续存在。未来一段时间内，经济将面临高度不确定性。英国30年期借贷成本处于本世纪最高水平，这可能是债券市场对政策制定者的信号，也可能是对美国经济形势的反应。由于通胀持续存在和不确定性，我对英国降息持谨慎态度，但关税可能带来更多通缩风险。难以确定中性利率，但各种方法表明其可能上升。英国关税可能具有竞争优势，但其影响取决于关税最终水平和贸易替代效应。全球经济前景仍存在不确定性，政策制定将持续波动。央行独立性对央行信誉至关重要。
Francine Lacqua: 作为访谈主持人的Francine Lacqua主要负责引导话题，提出问题，并对Megan Greene的回答进行回应，并没有提出自己明确的观点。
Deep Dive
Market expectations for Bank of England rate cuts are analyzed, considering global factors and uncertainties. The impact of disinflationary forces like falling energy prices and a weaker dollar are discussed, alongside inflationary concerns like supply-side issues and potential trade disruptions. Currency fluctuations and their effect on inflation are also highlighted.
- Market pricing of rate cuts reflects both UK and global factors.
- Disinflationary and inflationary forces exist simultaneously.
- Currency movements introduce significant uncertainty.
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