ECB Chief Economist Philip Lane Talks European Inflation
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欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩讨论了尽管与美国存在贸易不确定性，投资者是否对欧洲持乐观态度。他与彭博社的乔纳森·费罗、丽莎·阿布拉莫维茨和安玛丽·霍登进行了交谈。请访问omnystudio.com/listener了解隐私信息。</context> <raw_text>0 当您使用美国运通商业白金卡时，为您的企业付出更多努力将得到回报。

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彭博音频工作室。播客。广播。新闻。所以这是今天早上的最新消息。欧洲央行警告称，关税对欧洲来说可能比通货膨胀更具通货紧缩性。此前，特朗普总统表示，他对与欧盟达成贸易协议充满信心。加入我们在华盛顿特区演播室的圆桌会议，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩。菲利普，很高兴见到你，先生。早上好。

感谢您来到华盛顿。因此，我想这次理事会会议与几个月前的情况大不相同。当您走进房间并介绍经济变化时，您告诉团队什么？当然。我的意思是，我认为这是一种变速换挡，原因有几个……

当然，我们的核心业务一直是努力将通货膨胀从高位降至我们的目标水平。因此，我认为这次会议具有里程碑意义，因为最近的数据相当低。

我们一直在等待服务业通胀下降，而且它一直在下降。然后我们进行的调查显示，今年和26年的工资动态低于我们的预期。因此，如果您愿意，如果您解决了历史问题，我们是否安全地将通货膨胀降至目标水平？我认为这并非完全确定，但很多方面都已确定。因此，变速换挡是，当然，我们现在有了新的事情要讨论。

而且实际上从去年夏天开始，贸易政策的不确定性一直是我们必须讨论的一部分。但我们仍然面临贸易政策的不确定性，但我们也有贸易政策新闻。发生了很多事情。

然后，我们看到的另一个因素是，顺便说一句，这发生在我们3月会议的前一两天，那就是德国在财政政策上的突破。因此，如果您愿意，我们在3月会议的早期版本中就已经有了这一点。我们现在了解得更多，但在其他欧洲国家将采取哪些行动方面，这仍然是正在讨论的事情。

因此，如果将所有这些放在一起，我认为您本周可能会从各种同事和其他人士那里听到这一点，如果我从长远角度来看，国际货币基金组织在本周的出版物中，很多数据都到2030年。如果我从2030年的角度来看，我认为有很多理由对基本上随着更多财政支持，……

长期实现2%目标的可信度更强。欧洲经济更具韧性，从国内来源增长，而不仅仅是从大型出口机器中增长，这一论点更具可信度。但当然，我们必须从我们现在所处的位置开始，正如您在引言中所说，

短期内，欧元升值、能源价格大幅下跌的方式正在发挥作用，通货紧缩的力量就在那里。但我认为也许，你知道，我不会把所有责任都归咎于贸易政策。当然。但我们现在看到的也是投资组合的转变。

因此，正在发生明显的投资组合转变，我认为，这就是您在这次贸易讨论中调和升值的方式。正如您所知，菲利普，这引发了一个问题，为什么您不采取更积极的行动。这是否为您提供了更积极主动地采取行动的空间？好吧，我认为我们上周有一个非常重要的叙事，它在整个货币政策声明中都得到了重复，

那就是韧性。我们看到的是欧洲经济正在增长。两年前，它有点停滞不前。因此，我们表示欧洲经济将复苏。我们看到去年市场温和但仍然复苏，约为0.9。我们3月份为今年写下了0.9。这主要是因为随着收入的增加，消费肯定会复苏。

凭借我们的货币政策和经济的普遍改善，投资应该随着政府更多支持而复苏。因此，所有国内引擎都在那里。因此，您必须考虑的是所有这些，如果您愿意，这表明经济应该增长，即使是下调一些贸易负面因素。这就是为什么我们没有处于……

我们看到外部环境或价格压力等方面发生了一些戏剧性的变化。因此，稳定是可以的，我认为。请稍等。您是否认为，我们所看到的美国政策和不确定性并没有实质性地增加欧元区经济衰退的可能性？好吧，我的意思是，我认为我们的首要主题当然是，不确定性，让我们不要在对经济的任何路径过于确定方面领先于自己。但我想信息是……

不是我编造的。如果您查看外部观察者，如果您查看国际货币基金组织，那么对欧洲经济增长率的下调幅度相当适中。当然，美国与世界存在重大的贸易政策问题。

我们与美国存在贸易政策问题。美国是一个重要的贸易伙伴，但它不是我们唯一的贸易伙伴。因此，从方向上来说，这是一个下调。确实有下调，但重要的是要说，这是从大约0.9的增长率下调到略低一些。让我们看看未来几周会低多少。我认为，如果您查看本周的调查，调查中有一些元素表明人们担心

但他们也有一些元素表明，现在我们很忙。制造业比以前更繁忙一些。这肯定可能有点关税的前期运行。但也要记住，复苏的叙事。欧洲一直停滞不前。美国经济快速增长。因此，如果您愿意，就……

如果美国经济有减速的空间，然后贸易政策又加剧了这种情况，那么我对您说的是，欧洲的基线是增长速度更快一些。因此，韧性就在那里。您可以承受贸易打击，而无需使用我……

你提到的那个词。您当然提到，欧洲的贸易伙伴比美国多。如果您担心美国继续筑墙，中国将不得不倾销到某个地方，而这个地方将在大陆上，您有多担心？因此，我认为，从方向上来说，必须预期其中一部分。但我认为中国充分理解，如果您听取他们的政策声明，

他们的重点是改善国内需求。因此，就从美国的重新定位而言，我会分配相当一部分给国内需求，一部分分配给世界各地。但我认为中国也明白，它是一个大型经济体，在出口商品方面需要一些克制。

我还有20秒的时间。我只是想插一句。奥利·雷恩今天早上很忙，您的理事会合作伙伴，他指出我们应该对更大的降息持开放态度。您和团队是否同意这一立场？从哲学上讲，我们不会预先承诺任何利率路径。当然。这就是为什么，再次强调，这一点很重要。我认为理事会，我认为……

努力维护这一点，那就是，您可以用不同的方式表达这一点。特别是，没有理由说我们总是会做默认的25。从哲学上讲，我同意这一点。但我之前对您说过的是，现在，增长表现……

我肯定会被下调。它仍然是一个增长的经济体。我认为通货膨胀是朝下走的。但我们不必对此过于戏剧化。欧洲央行首席经济学家菲利普·朗。重大新闻。Verizon小型企业日从4月21日至27日举行。立即预约，让我们的专家成为您的专家。立即进行免费技术检查。

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