經濟學人｜回顧2024展望2025！評選2024年度國家？FT社論：全球對抗通貨膨脹的解析 陳鳳馨 ╳ 丁學文
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欢迎大家回到 98 新闻台财经起床号节目现场我是陈凤鑫民博 113 年 12 月 30 号 2024 年真的要倒数计时了那今天呢我们跟我们的好朋友老朋友丁学文来连线来谈

已经不是过去这一个礼拜了其实有一点点盘点年度的味道在这一期的经济学人会是双周刊应该是从上个礼拜的 Christmas 这个之前的这一周他其实就是双周刊所以不

不纯粹是一个星期而是从年度的角度来看待这一本杂志了哈喽学文早大家早安好所以我们讲说每次到了 Christmas 过年的时候其实它都会变成双周刊嘛对不对

因为他们要去休假了会有 double 的分量这样子好那所以呢我们当然上个礼拜也因为学文身体不太舒服了所以呢我们就先停了一周那这个礼拜刚好他也没有再新的了所以我们就把

这一个他从这个耶诞然后一直到新年的这一个这一期的刊物呢他不是选一周的关键字了他是选年度关键字没错对首先很抱歉因为其实这个耶诞双周刊是上个礼拜五的凌晨出刊的但是因为那天刚好我从那个泰国

35 度上飛機飛到上海 3 度所以不幸中招了我跟那個鳳駿說我沒有聲音了所以還好是耶誕雙週刊所以我們就稍微 delay 到今天跟大家匯報一下這個耶誕雙週刊的內容

那就像剛才鳳鑫說的這等於說一年很快這是 2024 年最後一次我們跟大家解讀經濟學人這個耶誕雙週刊這一次的一週關鍵字他是用年度關鍵字有 28 個來跟我們分享過去的 2024 年今天我挑的第一個關鍵字當然就是川普

金正恩對他的 comment 是川普用非常驚人的實力成功重返白宮第二次當選美國的總統在投票前六個月川普在封口費這個案件中被判犯有偽造商業紀錄罪這是第一個會入主白宮的人竟然被判有罪今年 7 月份有一名槍手試圖在競選活動中暗殺這個共和黨的候選人

导致他受到了轻伤可是也让川普的战斗口号变成 Fight Fight Fight 战斗战斗战斗这有效的激发了他的选民基础民主党在选举中失去了对参议院的控制权而拜登在一场灾难性的辩论后也退出了竞选让卡玛拉哈里斯成为了民主党的候选人

另外 Elon Musk 跟川普成功结盟而且花费 2.77 亿美元支持共和党从大选以来 Elon Musk 的财富增加了 1700 亿美元这当然是归功于他持有的特斯拉股票的股价上涨这是第一个关键字

第二個關鍵字當然就是人工智慧金燕璇的 comment 是似乎全球每家公司現在都在大聲疾呼嘗試在 2024 年就要開始推出使用人工智慧的商業策略儘管 Google 的母公司 Alphabet 因為他的人工智慧的模型 Gimini 引發了爭議讓他一天的市值蒸發了 800 億美元

整个事情的起源就是 Google 的人工智慧的图像生成器 Gemini 因为发生了严重的错误把美国的国父还有第二次世界大战的德军这些历史人物都变成了有色人种所以相关的服务已经被迫中断

这家公司的内外要求执行长 CEO 辞职随着 Google 强调的 AI 技术可信度的受损这家公司正面临人工智慧霸权竞赛被踢出的危机此外 Google 同时也输掉了一场具有里程碑的搜寻引擎的反垄断案 2025 年法官会决定要不要拆分 Google 今天第三个关键字是利率来到财经的

隨著通貨膨脹緩解各大央行開始啟動降息歐洲央行率先採取行動然後是英國的央行還有聯準會日本的央行反其道而行在 3 月份上調的主要利率這是 17 年來的第一次在今年年末聯準會再一次降息把主要的利率降到 4.25%到 4.5%的區間不過他也同時暗示

2025 年的降息幅度会放慢今天第四个关键字股票市场总体而言 2024 年对股票市场来说是非常好的一年很多的历史新高被纷纷创下但联准会透露的降息步伐放慢股市感到了震惊 S&P500 指数在 1 月创下了今年以来的最高记录距离之前的记录创下已经超过了两年

到 2024 年這個數字又上漲了 23%日經 225 上漲 17%NVIDIA 的股價上漲 170%與 Apple Microsoft 開始爭奪全球最有價值公司的頭銜今天第五個關鍵字我覺得選的也很好汽車產業對汽車產業來說這是非常糟糕的一年

电动车需求的放慢对 Tesla 造成了伤害这家公司公布的交付量从 2020 年以来第一次同比下降特斯拉的股价一度低迷因此到所谓的川普交易推高了市场认为在新政府领导下会表现良好

特斯拉的股價在歐洲 Wolfevagon 宣布進行痛苦的重組之後他的工人開始罷工而另外一家 Stellantis 的執行長也辭去他的職位最大的一個震撼消息是年底的 Nissan 和 Mitsubishi 還有 Honda 開始展開談判合併

这五个关键字当中我觉得每一个关键字其实除了股市之外我觉得包括了川普包括了人工智慧包括了利率还有汽车产业其实它一直到 2025 年恐怕都还有很值得我们去观察它的戏剧性变化的时刻点尤其是人工智慧跟汽车产业我觉得他们都在

产业的大趋势过程当中我们现在都还在过程中都还不算是说好像已经说这一年这是一个关键字然后明年就不是我觉得未来这五到十年这两个产业都会随时成为我们很关注的焦点同意我觉得今年其实真的蛮精彩的虽然今年快要过去了可是看起来余波荡漾会荡到明年

你會不會覺得 2024 年過得特別快真的啊沒錯啊比我們過去這幾年我們雖然每一年都說哎呀時光飛逝啊什麼的但 2024 年的速度感是我們過去這一段期間從來沒有感受過的對不對對啊 鳳鑫你最近有沒有聽到一個說法明年不是 2025 年你知道 60 年前 1945 年是第二次世界大戰結束然後意見裡面說的一甲子 60 年就是明年

我沒有任何的隱喻我只是提醒大家明年是很關鍵的一個轉折年有關於這個部分呢歡迎大家有興趣在 1 月 1 號 2025 年 1 月 1 號可以來聽看看我是如何訪問李賢陽的

怪不得我不知道我不知道这个事我在这边先预告因为我刚好就前几天才刚刚录音录完这样子我的启发很大我到今天还在整个雨波荡漾你也在雨波荡漾我还在雨波荡漾当中所以我觉得大家 1 月 1 号可以来听看看蛮有意思的当然他是把人文社会跟大自然的部分是分开的

那么他大自然的部分琢磨的不多那人文的部分就是他是他讨论的主轴可是大自然的部分跟人文的部分有相互辉映的部分那我觉得那个相互辉映的部分大家要记在心里头啊我严禁于此先不要剧透好接下来我们就来进入机械学人的 cover story 那这个也等于是一个年度回顾了来我们来听看看

對首先我想剛才前面有說這是今年度的耶誕雙周刊所以封面設計還是蠻符合經濟學美年大家印象如果還有的話耶誕雙周刊的風格那這一次編輯群在 22 篇耶誕雙周刊的特刊裡面選了第 9 篇那第 9 篇我覺得台灣人會特別有感因為他選的是東京的豐洲海鮮市長

那在整个这个市场的这个类似动漫的这个图片之中你会看到非常浓厚的耶诞气氛然后金星学员又再一次把双周刊的 22 篇文章巧妙的刊入市场里面的各个角落然后图片上面还特别点出了他选的 9 篇推荐的文章

那大家有兴趣的话在跨年的时候可以去看不过就像刚才凤鑫说的这一本《精进学院》我个人觉得还是有一篇所谓的封面故事它放在序论第一篇然后还补充了中国板块第一篇美洲板块第一篇还有财经板块第二篇那它的标题写的就是回顾 2020 年就是 2020 年的回顾然后它的补充标题说的是动荡的一年让我们重新认识了一些重要的现实

然后我大概把文章 summarize 跟大家讲我觉得文章还算面面俱到帮我们盘点了一下我们经历过的 2024 年

文章一開始經濟學就告訴我們經濟學編輯群承認 2024 年的經濟學很多的篇幅跟文章充滿了 suffering 就是苦難全球各地的暴風雨洪水還有火災摧毀了很多的建築物也奪走了很多人的生命同時間隨著川普當選讓大家對西方陣營的承諾開始越來越質疑

選擇和中國站在一起的國家也開始紛紛表態和西方陣營針鋒相對

放眼一看第二次世界大戰後造就的多邊秩序已經確定崩潰了全球正在迎來進一步的撕裂大政府思維讓各國政府越來越強調強權就是公理獨裁者更加的藐視法理喜歡宣揚國際規則的西方陣營則被紛紛指責他們自己奉行的是雙重標準但金正恩提醒我們如果我們用更寬廣的視角來看

2024 年還是蘊含了一些充滿希望的訊息他證實了包括美國在內的資本主義或者民主體制有他一定的韌性同時他也暴露了包括中國在內的專制政權也有自己的弱點

恢复旧秩序的道路定不轻松但当崛起大国想要挑战衰落大国甚至不惜引爆所谓的地缘政治战争的时候美国实力仍然足以树立榜样也是降低冲突的重要关键民主选举的结果或许不如人意但民主任性仍然在很多场选举中带来了和平的政治改革 2024 年大选举年

有 76 個國家舉辦的選舉這是全球一半以上的人口雖然俄羅斯和委內瑞拉的選舉看起來像一場鬧劇但讓在英國執政的 14 年更換了五個首相的保守黨下台還是顯示了大家對不思進取的政黨其實耐心有限然後選舉仍然是避免不良政治的最好方法

即便是在印度选民也不欢迎越来越专制的莫迪恣意妄为他们希望莫迪不要只是关注印度的民族主义也应该花心思在人们的生活增进在南非执政的 ANC 非洲民族议会也失去了多数席位但他没有拒绝接受这个结果而是选择更有改革意识的民主联盟联合执政

來到美國在美國新的一年開始於選舉暴力的背景下川普的大勝意味著美國成功擺脫了不好的命運美國的政治局面再次成功演化這麼多的非裔和西班牙裔選民願意票投川普表明民主黨本身的分裂而且民主黨真的失去了論述

美國實力的持久性也體現在經濟繁榮上從 2020 年以來美國的經濟增長速度是 G7 其他國家的三倍 2024 年的 S&P500 指數上漲了兩成以上過去幾十年中國經濟一直緊追在美國之後不過最近的中國經濟放慢讓中國的名目 GDP 從曾經一度在 2021 年達到美國的四分之三現在不到三分之二

這個結果一定程度上歸功於疫情引發的政府支出但根本原因還是民間部門的活力還有美國的龐大市場還有他對資本和人才的吸引力沒有其他經濟體可以比中國更有機會跟能力創造像生物科技、先進材料還有人工智慧這些革命性的科技中國確實也在這些領域創造了不少的領先不過和美國匹敵仍然略遜一籌

只要美國的保護主義可以得到成功的抑制美國的前景相對中國來說還是比較光明的而和美國相比 2024 年之後的中國威權管理模式擁護者正在減少因為很多的問題告訴我們

中国的经济放慢不仅是周期性的也是一个政治体制的产物北京一直拒绝采取消费刺激措施就是担心债务太高也相信消费主义会分散中国跟美国竞争的专注力相反的北京尝试要求中国年轻人吃苦不直面经济败局甚至选择性的公布统计数据也进一步导致了糟糕的决策

威权主义的失败在俄罗斯表现得最明显俄罗斯在战场上比乌克兰战军优势但进度缓慢而且代价高昂俄罗斯国内的通货膨胀一直在上升本来应该用于俄罗斯未来的资源被浪费在了战事上面普丁早晚要为毁灭性的侵略付出代价可惜的是就算战争在 2025 年停止俄罗斯人短时间之内摆脱不了普丁的统治另外来到伊朗

伊朗告訴我們的是想用武力改變世界 2011 年敘利亞爆發起義阿薩德在那個時候差點被推翻但俄羅斯決定花費數十億美元隔絕阿薩德政權不過在烏俄戰爭拖著俄羅斯之際敘利亞人民終於得償宿願取得勝利

民主当然有自己的弱点这一点在欧洲表现得最明显由于各个国家没有办法应对俄罗斯的侵略还有自己在产业上的弱点欧洲的政治中心正在崩溃如果欧洲衰落美国当然会受到影响许多问题会加注在川普的头上

伊朗撤退和加薩停火的承諾讓川普有機會重新建立以色列和沙烏地阿拉伯之間的關係甚至跟伊朗達成新的妥協他也有機會監督和平的進程讓烏克蘭有機會擺脫俄羅斯的勢力範圍但風險還是很多市場已經把 MUSK 的放鬆管制和人工智慧推動的增長努力在內如果川普陷入任人唯親的泥土

或者真的进行大规模的非法移民驱逐行动甚至大规模的发动贸易战他的总统任期将为全球带来严重的损害事实上上面提到这些都是让经济学人曾经一度选择支持卡玛拉哈里斯的原因即使今天经济学人仍然忧心忡忡文章最后提到

如果川普最後沒有選擇那些自我毀滅的行徑 2025 年之後科技和政治的變革仍然會為我們人類的進步創造巨大的機遇 2024 年民主體制成功表明它是為了機遇而生的它可以透過趕走壞的領導人拋棄過時的思想來選擇新的領導班子這個過程確實混亂但它是全球發展持久力量的一個最重要的來源

所以你覺得這裡面有多少的一廂情願又有多少算是中肯的評論我的 comment 是這樣我覺得我們可以說他是盤點就他面面俱到都點到了可是裡面大概有三分之一的篇幅我覺得他又把自己的自由主義的思想灌進去了然後另外還有四分之一他還是在直指川普是不可以信任的

这三分之一呢就是把自己的自由主义的思想灌进去里面其实就这里面就有了很多的异想起源而且我必须说他在评论中东地区的时候他还是非常不客观的听以色列

居然会认为在这个情况之下然后可以好好的去推动以色列跟沙热的阿拉伯的和解我都不知道他到底是凭哪一点他没有看到以色列那一种其实已经是不顾国际规则的扩张主义了吗

那种把加萨视为囊中物然后把约旦河西岸的吞肯区然后视为理所当然然后去并吞了叙利亚南部哥兰高地然后还有包括黎巴嫩南部的地区的这个扩张它的扩张已经

已經是無視國際規則了在這件事情上面你看到經濟學人虛弱的他連低一點的批評都不敢鳳鑫既然你提到這個因為這篇文章不是經濟學人幫我們盤點 2024 年我們倆也來盤點一下經濟學人其實我這樣說因為其實我們開始看經濟學也 20 多年我個人有個感想

我覺得 20 年前那個時候是西風東漸就全球主義或全球化正在開始由西方往東方走那時候台灣也是四小龍真要崛起我覺得那個時候我們看經濟學我們真的覺得他很多的這個邁西或理論或者自由主義是理所當然的所以他很多的 vision 確實也幫我們加持了不少看到很多東西可是我為什麼說我們也可以趁今天盤點我不知道過去一年鳳鑫你會不會覺得

其實全世界局勢在變已經不是西風東進是亞太地區東方的勢力東方的科技東方的產業正在一步一步的進逼西方然後金正恩選很多的論點我覺得有些進退失據就是他既不能

放下他曾经贵为全世界最能够看懂全世界趋势的一个主流媒体的角色可是他又不愿意承认现在的大世界已经不一样了所以就会发生很多你刚才说到的他有很多的论点他又想他不愿意承认他可能已经跟不上新的时代变化但他又要坚持他一直坚持的一个 fundamental 就会变成我们看到他里面有很多我个人觉得是进退失据的一些论述

我覺得你這樣講經濟學人的部分其實是很中肯的

它不只是經濟選人的問題我覺得它更是西方世界的問題就是那一個從 15 世紀 16 世紀開始然後橫霸全球然後一開始的時候是屬於土地掠奪的然後到變成經濟掠奪的然後進而變成了就是我用文明社會的代言人的方式然後去告訴全世界你們應該做哪些事到今天其實

當歐洲已經虛弱的沒有辦法自保的時候他們已經開始就是除了美國他們也剩不到任何可以拿來去自吹自擂的可是偏偏美國出現了一個川普而這個川普正是要摧毀全世界原本在二次世界大戰之後所建立的價值那我覺得我們從這個角度去看經濟學人

会很有意思其实也是我们自己内心里头可能很多过去相信的事情现在要重新的去理解重新的定位然后重新的去思考真正的价值到底是什么

这是刚好年度一个好好的反省了也可以代表我们也成长了没错我们稍微休息一下等一下马上回来节目现场欢迎大家回到 98 新闻台财经起传号第二个小时节目现场我是陈凤鑫在我们线上是我们的老朋友丁学文也非常欢迎 YouTube 的朋友们一起来收看直播我很喜欢学文后面的那个结论就是说当我们会质疑我们过去所相信的其实也代表我们成长了

对不对好整个时代的变化接下来你挑选的这一篇伦敦金融时报的社论其实特别是要来谈对抗通货膨胀 2024 年是一个初步觉得已经对抗通货膨胀胜利的一年但是在 2025 年可能要告诉我们的是通膨对抗这一条路还没有真正的能够喊胜利

對 我覺得這個社論出得蠻及時的因為其實今年一夜旦前後我覺得這是一個最大的新聞那它的標題也下得很好標題就說對抗全球通紅這場戰役現在陷入了停滯而且可能出現分化我覺得標題下得很好

那補充標題直接告訴我們有兩個不確定因素一個就是川普到底會怎麼做他是用川普的 agenda 來形容另外一個是特別注意他的 domestic 是美國就是美國充滿了不確定性所以來告訴我們其實未來有很多的分化的情況那我們來看看他的文章內容

《農運時報》認為全球的對抗通貨膨脹的在意正在進入另外一個階段在去年的物價壓力大幅下降之後所謂的已開發經濟體的央行開始認真思考要削減利率不過事實證明

把通货膨胀率继续拉到百分之的目标没有想象的容易随着年底的临近新的通货膨胀威胁开始纷纷出现未来的利率走势变得充满了不确定好不容易联准会把利率宣布下调一码其实是和预测差不多的投资人原本预期明年的利率和通货膨胀会继续正常

不过美国联准会的委员会对 2025 年的利率预测的点证图告诉我们降息幅度会明显低于美国大选前的预测通货膨胀的预期也被开始上升这些讯息结束了 S&P500 指数今年以来的持续上涨

通貨膨脹的最後一里路一直是聯準會特別頭痛的問題它的首選的通膨指標就是我們提過好幾次年度核心個人消費支出 PCE 在今年 6 月跌到 2.6%之後就開始緩慢的回升目前看起來上漲還沒有到令大家擔憂因為推動這個成長的主要因素是經濟復甦還有高氣的住房相關通貨膨脹

而住房相关通货膨胀通常是落后其他因素目前已经开始缓解可是更大的担忧是未来可能会出现一些我们现在还看不到的新的物价压力他开始告诉我们有哪些首先川普的胜选改变了联准会的考量

在川普的议程中的重要内容包括对美国贸易伙伴征收关税包括削减美国的税收还有减少非法的移民都会带来新的通货膨胀的压力川普会怎么利用不确定性尤其在贸易方面作为武器让人很难知道他到底会如何以及在多大程度上实施他心里面的贸易计划

最近几天政府关门的风险也无济于事联储会主席鲍尔公开承认委员会的成员已经开始在他们的预测中把川普的因素放在里面考虑川普的议程对于其他央行的前景当然有影响英国央行决定维持利率不变表示贸易不确定性开始大幅上升但英国近期的通货膨胀走势还有英国国内的因素也变得很复杂

在今年 9 月跌破 2%之后年度物价涨幅已经回升到 2.6%秋天的预算将增加企业的成本包括征税和提高最低工资尽管如此商业活动的疲软可能会抵消一些物价压力

低品质的劳动力市场数据也为利率制定带来了意义整个欧洲呢欧洲央行正在逆势而为欧元区的行长 Gladi 本周呢心情愉快他宣称欧元区的高通棚最黑暗的日子已经过去所以欧洲央行降息一码并暗示新年度会进一步降息

事实上通货膨胀一直比较温和欧盟区徘徊在 2%左右而欧盟区面临的挑战是经济的普遍疲软如果川普继续执行所谓的提高关税的言论欧元区经济会进一步疲软川普已经透过社群媒体威胁如果欧盟不大量购买美国的石油和天然气他会对欧盟征收加税

財政政策的軌跡也不明法國和德國的政治不穩定影響了稅收和支出計畫那社論的最後一道

儘管利率上升的過程整體看起來還算穩定但降息週期確定會出現平台期就是高原化還有分化的現象對國的央行總裁在抵禦 2021 年到 2022 年全球通貨膨脹衝擊方面真的發揮了一定的作用但現在的他們更關心自己國內的問題還有川普 2.0 會帶來的各種不確定而且多元性的經濟影響

到 2025 年各國央行總裁的工作絕對不會變得更輕鬆而鮑爾首當其衝當然非常辛苦有道理這篇文章這樣子聽完了之後我們仔細去盤點你會發現到那麼如果我們扣除掉川普因素川普關稅因素的話現在對於通膨做得最好的其實是經濟衰退

就是歐盟做得最好因為歐盟經濟衰退的狀況最嚴重所以歐盟做得最好你不覺得嗎就你這樣盤轉我剛就突然有一個冒出來的一句話就是說哎呀就是經濟衰退才能夠打敗通膨就真的感受到那第二個就是川普因素了我覺得川普因素現在是圍繞在每一個人心目中的烏雲即便川普都不知道他會如何出招

我這樣認為沒錯你講的太好我覺得川普的額頭上就貼著一個我也不知道我要幹嘛因為你們都知道我有多瘋狂這是他的武器不過我覺得他明年在第一時間恐怕重心點還是放在他國內的政治因為從他目前任命的官員來看的話他在自己針對美國內部所要發布的行政命令

恐怕就所引起的各種震撼彈

就已經多如牛毛了恐怕還來不及對國外開槍了真的 鳳鑫你知道過去一兩個月西方有兩本很有名的書一個是梅克爾的回憶錄一個是安倍晉三的自傳安倍晉三這兩本書我都知道他們很紅嗎很紅的原因是沒有我要講的不是他們很紅我要講的是這兩個人看同樣一個川普你會覺得好像是兩個不同的人

你這樣講倒是蠻有意思的一個德國一個日本其實我們臺灣應該都算蠻近的可是你去看梅克爾形容的川普跟安倍晉三形容的川普你會懷疑這真的都是川普嗎所以我才會說川普可能自己都不知道他有分裂性格安倍晉三當然是很喜歡川普川普也非常喜歡安倍晉三梅克爾是打骨子裡頭痛恨川普

都不需要他自己的回忆录他是在骨子里头痛恨川普的我觉得梅克尔当然这本最新的自传我还没看

之前有人写过他的传记在就算其他人的眼里头去看到的梅克尔然后包括了他因为他那本传记里头是有授权这个作者可以访问梅克尔身边的所有的人所以算是很近距离的来看梅克尔我觉得梅克尔除了老布希之外他不喜欢任何美国总统包括欧巴马

当然川普是尤其痛恨我觉得他不信任美国人这一点是我在他读前面那一本传记的时候很深的感受我不知道最新的传记你讲到这个我觉得我就听到也很好笑因为两本我都有看但是他们两个倒有一个这个英雄所见略都很讨厌欧巴马太有意思了但是他们都觉得欧巴马很虚伪他们只是不好意思批评拜登拜登比欧巴马更虚伪啊

对好 OK 所以从这个角度来讲至少川普是真小人我一直这样认为因为拜登的虚伪程度远超过欧巴马

你知道我終於了解為什麼那麼多民粹右翼會崛起為什麼精英政治會隕落現在好像大家聽到那種以前我們看到的傳統精英政治大家都覺得虛偽很假真的我覺得真的夠了你們就不要在那邊跟我說假話這樣子就把真實的一面展露出來好歹我這樣子知道對好歹我知道你真的要做什麼對不對有趣

好 A 位很好奇经济学人如何挑选今年的年度国家那么我们接下来就来看经济学人所挑选的 2024 年度国家 OK 那我这篇文章呢我把它稍微 summarize 跟大家说一下经济学人他也是用盘点的方式他一开始还是告诉我们每年 12 月他当然照例要选出一个年度国家

可是他也告訴我們通常經濟學人選擇的論點不會是那些最有錢最幸福或最有道德的國家他會選過去 12 個月進步最大的國家所以他又幫我們盤點了一次以前包括選哥倫比亞因為他結束內戰選烏克蘭因為他抵抗無端的入侵也選過馬拉威因為他實現民族化 2023 年就去年他們選擇希臘幫大家先盤點一下

那今年他們在最後的候選名單有五個國家的名字其中有兩個國家推翻了糟糕的政府他舉例的分別是波蘭那波蘭在 2023 年的議會選舉之後組了一個新政府來彌補前一任造成的損害

那另外呢他裡面還提到遠在 1000 公里以外的南非南非人呢在今年 5 月的選舉中從 1994 年的種族隔離制度結束以來一致執政的非洲人民議會也失去了議會多數席位現在他也是必須透過聯合政府進行治理所以南非也被放上去那另外還有一個國家名字也放上去就是阿根廷那阿根廷我們上次在節目中也提過

它本来是经济政策长期以来非常糟糕包括挥霍无度通货膨胀高气汇率多元化而且常常违约可是 2024 年所谓的无政府资本主义的总统就是 Javier Millet 发起了全球最激进的自由市场的实验然后削减公共支出放松管制所以得到了很好的回报现在的阿根廷通货膨胀和借贷成本都在下降阿根廷的经济在今年第三季度开始增长

不过他也提醒阿根廷的货币被高估所以大家对休克疗法的支持到底能不能持续还需要观察另外他的第四名的名单是叙利亚好我们稍微休息一下回来之后我们来看还有哪两个国家被列为年度国家的候选人而最后挑选的年度国家究竟是谁我们休息一下马上回来节目现场

欢迎大家回到 98 新闻台财经起床好几面现场我是陈凤鑫在我们线上是我们的老朋友丁选人也非常欢迎 YouTube 的朋友们一起来收看直播刚刚提到的是金银选人所挑选的年度国家候选国有波兰有南非有阿根廷还有两个名单刚刚提到了叙利亚我们来听听叙利亚是这个年底之前我们知道最续计化的一个国家了

沒錯 12 月 8 號敘利亞結束了半世紀的獨裁統治光是過去 13 年敘利亞的內戰和國家暴力造成超過 60 萬人的死亡而阿薩德政權使用化學武器還有大規模的酷刑來對付異議分子並透過大規模毒品交易來籌集資金他的倒台給敘利亞人帶來了歡樂卻給他的專制支持者他主要說的是俄羅斯帶來了恥辱

阿萨德无疑是 2024 年被霸卓的一个暴君叙利亚最强大的反政府武装解放组织 HTS 目前控制着大马斯格和叙利亚的大部分地区这个组织迄今为止一直采取务实的态度但直到 2016 年

他仍跟基地組織有聯繫所以 HTS 如果獲得過多的權力仍然可能會實行伊斯蘭獨裁如果援助太少敘利亞還有可能再次陷入分裂那今年的勝利者是誰呢孟加拉孟加拉也推翻了一位獨裁者今年 8 月學生領導的街頭抗議活動迫使統治這個擁有 1.75 億人口的國家長達 15 年的哈希納下台

那塔西娜本來是一個獨立英雄的女兒她曾經領導這個國家經濟快速增長不過後來她也變成了一個所謂的專制的領導人在她的任期內孟加拉的巨額資金據說也已經被盜走了

孟加拉一直有著在權力更迭時爆發爆發報復性暴力的歷史主要的反對黨叫 BNP 貪污腐敗伊斯蘭極端主義也是另外一個威脅不過迄今為止整個轉變還是令人鼓舞的

現在是由諾貝爾和平獎的得主由努斯領導的臨時政府得到了學生軍隊商界和民間社會的支持這個國家也已經恢復秩序而且讓經濟逐漸穩定在過來的 2025 年他需要想辦法修復跟印度的關係並決定何時可以舉行選舉當然首先要確定法院中立反對派有時間組織起來

這一切都不容易但因為推翻了獨裁者而且成功朝著更自由的政府邁進孟加拉是經濟權今年選出來的年度國家

很有意思他前面还在告诉大家说选举啊民主啊资本主义啊他的韧性很强可以藉由选举去换掉坏的领导人然后呢重新找到好的领导人但是他挑选的年度国家恰恰是藉由政变所更换的领导人而这位领导人在他被政变赶下台之前大概三四个月才刚刚被选出来而已

没错很有意思吧所以我说进退是去有趣有趣太有趣了好那当然因为当然孟加拉很需要去改善他跟印度之间的关系他被推翻的这一位总理呢现在人就在印度

就是印度给予了庇护那这背后我觉得历史会在某一个时间点当那些文件档案解密了之后可能才会真正知道它被推翻下台的真相究竟是什么这背后是需要文件解密的那言尽于此

接下来我们再来看这篇文章我觉得太有意思了经济学人有一篇文章来谈全球奢侈品牌产业我很有兴趣啊我要来听看看

我們要故意選一個歡樂的迎接 2025 不要老是談政經政經到都快神經了好 這是商業板塊第一天他幫我們盤點奢侈品牌在 2025 年會有什麼變化文章寫得很直白我還是一樣因為時間只能 summarize 文章一開始告訴我們今年聖誕節大家會發現所謂的名牌手提包就名牌提包或者高跟鞋其實越來越少

顧問公司貝恩的數據告訴我們 2024 年就今年的個人奢侈品的消費其實下降了 2%全球最大的奢侈品集團 LVMH 的時裝和皮革製品的銷售額都是直線下降而擁有 Gucci 的開雲集團也發布了一系列的盈利警告收到聖誕老人贈送的 Versace 禮物的人不會那麼高興因為這個品牌開始打折出售它 40%的商品

所以前面是负面消息事实上奢侈品行业在疫情过后经历了一段非同寻常的崛起然后又遇到了困境过去 20 年随着西方的奢侈品牌向新客户的拓展奢侈品行业迎来了非常夸张的扩张根据贝恩的数据 2023 年的全球奢侈品销售额达到 4000 亿美元而 20 年前的 2000 年只有 1000 多亿美元

而全球十大最有價值奢侈品的總市值接近 1 兆美元可是過去 12 個月這個 1 兆美元下降了一成以上增長出現了逆轉那奢侈品到底能不能在 2025 年找回魅力

金星旋告诉我们有两个趋势成功推动了曾经的奢侈品增长第一个就是 2000 年以来的全球化尤其是中国的融入全世界 2023 年中国市场占全球个人奢侈品销售 15%大概是 2000 年 20 年前的 5 倍而推动增长的第二个趋势就是所谓奢侈品界他们之间自己口耳相传的民主化

也就是为了服务刚刚富裕的所谓的爆发户或者是新兴的中产阶级奢侈品牌开始用比较低的价格销售某些精选的商品而这两个增长的引擎在最近几年都失效了

西方的中產階級開始消費降低現在的中國年輕人他們不想再買奢侈品的皮包而是用塑膠袋裝著自己的物品來向政府炫耀自己真的沒有錢了通貨膨脹讓人不安高速增長的日子一去不返可是金正恩在文章最後又告訴我們這種悲觀情緒過濾

首先中国的奢侈品消费放慢没有想象那么糟糕按照 Burnston 私人财富管理公司的估计 2024 年中国的奢侈品消费下降 26%不过部分的原因是很多中国的消费者宁愿出国去买东西也不在中国买尤其去日本所以当人们问谁会是下一个中国的时候经济学员告诉我们还是中国只是到国外的中国人

另外中產階級囊中羞澀但超級富豪越來越有錢這些腰殘萬貫的購物者不會隨著經濟的起伏改變消費這就解釋了為什麼那些專注於富豪的奢侈品牌

他们的获利还是不停在增长包括销售 6000 美元一件羊绒衫的意大利品牌在 2024 年前 9 个月的销售额增长了 12%而首代的制造商爱马仕的同期收入增加 14%而另外那些拥抱大众的品牌

只能想方设法让消费者再一次兴奋你譬如说劳力士开始限量生产价格比较低的手表来制造稀缺性香奈儿和迪奥开始把价格昂贵的时装跟价格比较低的美妆产品区分开来就像金继权在文章最后说的今天的奢侈品行业销售的不是单纯的独特性而是让你感觉你很独特性很多品牌都在重新重建这种认知

有意思他提到那两个趋势方向我也觉得今年不要讲说中国大陆我觉得整个亚洲市场都在跑到日本去买奢侈品牌因为日元贬值的关系实在便宜太多了那可是第二个部分就是

如果不再往中产阶级扩张而往顶级课程做更获利性高的精致安排这个奢侈品牌可能还是会有一个重组的现象会不会如此我觉得我们可以再观察但是反正有钱人还是会持续消费的这一点我们一定要相信他非常谢谢学文带这几篇文章也要谢谢大家我们明年见拜拜明年见