EP1882【吳淡如Ｘ陳重銘】方向正確最重要！2025年台股趨勢大解析
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今天是快乐

欢迎收听人生使用商学院欢迎陈崇明老师大奴姐好各位听众朋友大家好我们来复习一下复利引擎这也是陈崇明老师开的一堂理财的课程其实讲到了 2025 年其实我觉得今年很有趣而且

如果要赚钱的人啊或者要收获之前你这个慢慢投资的果实我觉得今年你看起来好像川普在乱但我个人认为这是个好年你觉得呢股市其实就是要有乱对有动乱你看古代打来打去动乱才有人当皇帝嘛

股票市場也是一樣所以說其實亂亂對我們來講是一個好的 timing 好的時間但是你要抓到對的一個趨勢跟對的一個股票那當然現在來講就是當然川普他講的就是美國優先嘛那美國優先其實他的想法很簡單其實就是收割全世界啦是

我也觉得讲的这样很白但的确是事实你看抖音就是了是啊你凭什么要去叫人家卖一半给他你不卖我就禁你那你为什么不在一个初创企业的时候就资助人家一半没有啊有道理你讲有道理我讲很有道理就这样很有道理我为什么不在你是一个高中老师的时候我们就有人来投资你不可能

他就是要收割他就是看你这些全世界这些大企业赚钱了他就抱怨第一个他就骂台积电抢了我们的晶片产业对不对

可是讲实话你自己如果说你自己不上进就好像说我以前在学校教书学生跟我讲说老师不是我不用功是别人太用功他们考太高分了害我变最后一名你这个道理可以通吗这上次我曾经骂过我第一天当时去念了硕士回来的时候他说那个东方人都不

工作太久了大家都太努力了害有些人就没办法出头我想这个想法很奇怪但后来发现说这个很像美国人的想法就是他们会在比如说星期天像欧洲人也是一样他要休息对不对但人家跟你不同宗教但你只要一开店他们就来骂你或在你的玻璃窗前就用丢石头就是

为什么不大家一起耍懒呢这个其实人就是自由选择我觉得自由意志这个很重要就像说我们有些学生他说老师我现在在台积电上班我的薪水年薪是你的两三倍呢

但是他也常常讲说每天都好累加班到你说你在高中当老师的时候我高职的学生他们薪水两三百比大学教授还要多可是这不是一体的两面吗你抄得像条狗然后赚很多这算是美好的结局但是这些小朋友他想的就是我就赶快趁我年轻能赚能够打拼的时候我觉得这个就是人生的选择是这样子

这是美国人他就是权肉很大你不听我的就给你关税不然你就怎么侵犯我的专利什么不让你卖什么什么的因为他的市场也大是啊但是这样子就会影响比如说像台湾因为台湾都是外销主要的这个影响很大比如说像之前大家都讲到那个什么 AI 鸿海这个伺服器很好可是这些厂商很惨你知道吗

他们以前在中国深圳那边设厂结果来一个中美贸易战他们就想说那我跑到墨西哥比较近美国可不可以我现在要封美国跟墨西哥封加拿大跟墨西哥这些厂商就很无辜对明明我是在造福美国结果你把我当成祸害

因为你在美为什么大家不在美国生产很简单你同一个东西搞不好你的成本是十块钱可是我在 China 搞不好只要三块钱我在墨西哥搞不好只要五块钱你有没有听到叉叉店的故事他的确在美国设厂了结果呢要开幕就工人不够能够

开就是说能够省电的地方没人这个以前都听过你说好像台积电在日本雄本两年那个厂就开工了就可以做生意了在亚利桑那四年要四年他们讲说差别站了

台積電的機器他們工人搬電梯電梯搬到一半下班時間到了全部散了機器就擺在那裡明天再來你如果在台灣下班繼續做甚至要做到 12 點但是有時候沒辦法因為全世界就是一個競爭那你競爭你要怎麼樣贏人家你要怎麼樣 cost down 你要怎麼樣把效率做出來應該說

现在在美国是绝对不太可能有那种大型的像福特这样的供应链再出现的可能性因为他的整个福利政策还有他的国家已经发展成这样川普讲的实在不可行所以现在那些你说加拿大还有墨西哥的华人厂商但是我老实说就真的要不要去美国设厂每个人还都在观望对不对怕钱坑啊

没关系因为川普他只有一任顶多就前两年凶一凶后面大概大家就不会鸟他了所以说以我自己来讲你说像今年这样子川普一上来最近就很两极你看他 Intel 本来是快要倒了结果你看 Intel 最近这一个月涨了快 40%因为川普就要台积电去救他但是台积电就倒霉因为 Intel 他本身第一个两个公司的文化不一样

好啊再来就是台积电如果去去跟他合资去设厂这样那你一些 know how 一些技术被偷走了怎么办那个就也是蛮表面的所以说台积电的股价就表现的不好那当然就影响台积电不好就影响到台湾因为台积电占大盘大概占了 38 39%这样子是不过老师其实我之前有接到这个题目我都觉得这些都不够了解你就问你说现在 AI 已经涨很多啊

可不可以买啊财经链还可不可以买可是我知道你在讲的富力引擎根本不是可不可以买而是随时都可以买是啊我们淡如姐合作过三个课程我就觉得说一个人理财如果有问题你就永远在问这些浅薄的问题现在 AI 很夯可不可以买 AI 啊或什么其实任何一个东西只要你想短期获利你通常都是被割韭菜的那个人很多东西我们要看第一个就是看大方向

从大方向去找比如说像川普最近又提出一个新门计划 Stargate 我有时候觉得川普这个人他是商业人但是他很聪明他会利用国家的资源他有钱他又有权他想到是要活更久嗯

所以他这个新闻计划其实他是要用 AI 的方式用 AI 的方式他就讲到说以前有些病很难医他说只要有这个什么新闻计划用 AI 加进去科技加进去他说有些疾病可以用以前难以想象的速度来痊愈我觉得川普搞不好想要自己要活到 120 应该是丢了 5000 亿美金很多科技界的人是在批评这件事情

这样子就要砸 5000 亿美金那 5000 亿美金来讲就是软鱼啊 OpenAI 跟甲骨文对他们就要成立这个 stargate 但是没办法因为第一个川普是老大他的政策支持啊那他叫这些公司来做其实讲实话啦但如姐也想要永远年轻漂亮啦对不对所以说这新闻计划来讲我们就可以去看看说哦

哪些公司会收费那我就小小做了一下研究啦其实以我们来讲我们就买那个什么 ETF 就是含新闻机会因为含他一些主要的一些公司来讲那小小去研究那当然第一个就 00757 嘛

这个我相信大家最熟了这个尖牙股但是它的缺点就是它只有 10 档而已当然都是大型的像 Meta 像 Google 这样子的可是它只有 10 档 10 档的意思是这样就是说你在股灾的时候波动会比较大像它在 2022 年那一年也跌了 4 成那另外一档就是 00924 就是复乏 S&P500 成长各位我们讲的都不是个股这一天

那他为什么强调成长其实像大家都知道 S&P500 指数他就是美国的 500 大企业可是讲实话 500 大企业里面还是良又称之不齐所以他就有一个 S&P500 一个成长指数

从这 500 档里面挑大概就筛掉一半就挑那个营收挑获利挑股价有动能的这样子挑所以说这个 S&P500 指数过去 10 年有 8 年是打败 S&P500 指数就是从里面在浓缩那这个台湾来讲就是 00924 所以我觉得就是我们第一个我们投资就这样看政策如果说

政策支持钱也下去新闻计划那我们当然从里面挑公司嘛可是个股有时候也不是那么好研究啦特别是美股啊好多啊不是

不是因为你说一个新闻计划结果搞了半天你盯住了一个个股结果后来对不起他刚好没有参与那个计划也不是就死很惨吗最简单我们就是用投资 ETF 的方式他就是一篮子的股票那再来就是我强调投资我们还是要做一个布局

配置比如说 00757 很好没有错我过去两年涨很多但是毕竟它只有 10 档成本股而且你看像之前那 Meta 像特斯拉那些都涨太高了所以说投资人还是要居高思维所以说你如果说在配置在配置像这种 S&P500 成长指数的

00924 那我觉得你的投资组合配置会更完整这样子是好就是我们讲的都是 ETF 而且之前我们的那个课程里面讲的 ETF 其实并不是叫你说哪个 ETF 特别会赚钱而是其实老师讲的是这个 ETF 跟那个 ETF 它的设定的标的是一样的但是它比较神那你可能就因为要因为神前

假设你买 0056 的话你可能不如买跟他设定一样的东西的 ETF 因为他比较省而不是因为他每一季都有配息其实我觉得 ETF 后来买的人也会有一个迷思就是配息很多次你还很麻烦你看不出你到底

今年的回报是多少嗯有没有你反而长久以来佩德西你如果没有再嘎进去你的复利还算不出来嗯那个其实啊

其实像我在复利引擎这个课程里面第一个就是说我浓缩了我自己 30 年的一个投资的经验我觉得投资不难但是难的就是说你有没有一个正确的一个知识经验这个是很重要的那比如说像现在现在比较麻烦就是 ETF 太多了可是我看有些投资人他

怎麼講有時候我都常常講說有三個字叫做智商稅就是說你不懂你就到天圖說智商稅而且他連 ETF 都在短進短出你是想要賺到什麼樣的財富像最近最夯的議題就是 0050 要一拆五對不對還有人跟我講說我們嫌他 200 塊太貴是吧其實這個是假議題為什麼

假的吗没有因为现在可以买零股他为什么要拆是说我买一张现在要 20 万我如果一拆我买一张只有 4 万小资买得起

可是你 4 万你买零股你买 200 股一样也是 4 万你盘中可以买零股以前有个概念常常觉得说一张变五张然后大家是希望填全吗那个是配股票像以前台积电就蛮喜欢配股票的你配股票填全那个报酬率就很高但是这个不一样这个就像说你有一个 5 块钱的铜板然后我给你换成 5 个 1 块钱的铜板

你没有增加是啊这也不是什么利多而且他看的那个他的那个值跟他设定的那个跟踪的那个标的是一样的跟他有几张股不关系吧那个你不要看说有些人就说我可以买一张我很爽那你去买那个 0.3 块 0.5 块那种鸡蛋水饺股你买个一千张也没多少钱曾经在台湾就有一个那个我有看到某个周刊上面写

他说有人说好像是阿土伯还是谁他说因为一块很容易变两块嘛一百很难变两百

但是其实这都是似是而非的概念没有啦 其实但若是这样那个可怜之人必有可恨之处我同意所以他股价能够那么低一定有他的理由所以说不要在那边比你好像在赌博赌这个 1 会不会变成 2 所以我是讲说因为现在 ETF 又太多可是大家你没有去了解 ETF 它的一些基本的一个基本的它一个设定基本的原理

还有人跟我讲粉丝在问说老师一拆股以后你看像特斯拉他拆股你看 Apple 拆股 辉达拆股股价都会涨其实这个是不对的因为你拿的是个股来比可是 0050 他是持有 50 档公司他有他观察的标的 50 档公司他有了一个东西叫净值所以说其实 ETF 他是 follow 净值

没有人可以去影响那个净值我如果要影响 0050 的股价我要去影响那 50 支公司成本股我才可以影响到 0050 这不可能嘛所以很多投资人就是有时候我都常常觉得就是大家很喜欢去缴一种叫做

智商税我觉得你讲智商税是还蛮客气的其实从数学的观点来看这个讨论是不需要存在的吧但是其实这个又讲到了可是大家都似是而非但我觉得商人想到的跟投资人想到是不一样我今天 0050 为什么 0050 要做这个动作因为它的规模四千多亿了

但是他后有追兵你说像那个 00878 也 4000 亿了所以说他如果说他想要让他的规模持续的变大

其实老师这个状况就是这样就是 0050 假设他一支变五支变成 40 块的话你有可能他们在想的是你可以不用买零股你可能就 4 万块就可以买到一张是这个意思但这跟他的本质完全没有关系这个就很像说

你有一堆五块钱的铜板跟有一堆一百块钱的铜板你一百块钱看了很多但是总价值一样等一下但是其实台湾人很容易找这个道理

因为上次 00940 之乱你有没有看到丹卢姐你讲到重点我真的我每一个都有买十张你有在研究因为买十张我才会研究它就在我的表格里面它从刚开始大家很怕买不到是十块钱大家觉得很便宜我看它一辈子没有到目前为止没有超过十块过对

那个怎么讲呢第一个就是这样其实以前 ETF 在发行你说像 0050 发行它发行价是 36.98 你如果说看 0056 发行价是 25 块因为以前他们发行觉得我价格高比较好看

后来后来投信就是竞争后来觉得说你 25 块太贵了我发行价 20 块后来一阵子是发行 20 块那接着又降到 15 块像什么 00878 结果从 940 开始 10 块钱小资好入手对所以大家就一直去买我就觉得好奇怪其实他

ETF 跟他的那个里面的容量就包含那些股票一样的其实很多你是急着这个会一定要买到吗这个我必须要讲实话其实我还是那句话讲其实你如果是投信的老板你想到的是我怎么样吸引客人来买我怎么样把规模变大所以那个时候就大家都朗朗上口一张一万小只好入手月月领袭好开心结果

所以说它规模就冲很大其实它的业绩一直就是它的绩效一直都不好跟极客比起来 90 算是台湾有史以来就是 IPO 效果最好的 1752 亿对不对你这个规模来讲元大投信光从这一档一年可以赚大概

5 亿新台币所以我是元大金的股东我就很开心从做生意而言元大金是对的对的但是以客户投资人来讲就像姐你讲的他都 9 块多没有回到 10 块有啦曾经我刚刚要收回你们的被告他最高曾经到 10.32 吧好像也曾经到 8 字头吧

对然后现在再怎么努力我看人家别的都已经很多都已经就是往上飞跃了他还在 9.53 所以说其实我这个你 10 块买的不会赚钱我这个知识卫星这个复利引擎的课程我在去年我就弄了一个补课当然订户是免费的就补课就专门来讨论 940 因为很多人问我说老师 940 940 怎么办

其实你从去年看到今年你会发现现在台湾股市就是台积电一个人的 50 因为台积电涨一块钱大概影响大盘大概 8.2 点所以你如果说占它一半对啊再来就是说你看那个大盘走势跟台积电是涨的一样所以说去年高股市 ETF 表现都不好去年反而是四值型的表现好为什么因为有台积电

所以说你 940 它一上市它刚好是它挑的日子很好是 2024 年的愚人节那天上市 4 月 1 号但是呢因为后面都是台积电的表现了

所以说他的成分股就没有表现表示说讲第一个他发行在高点他的成分股都在高点老师这个也是一定的要在高点的时候你每次都跟他说要在哀鸿遍野的时候持续买入能够做到很少都是在高点的时候看到隔壁家那个不懂的也赚钱我才买入的姐你这个商业头脑很好这个东西我一直讲说你要猜两个地方看

什么以投资人来讲你在大盘高点你去买对投资人不好但是以上的我推出商品我一定要在大盘很热的时候我商品才卖得好所以说有时候我一直觉得说投资的你要了解这些基本的一个知识就好像我们说如果大家都在卖原物料基金或者拜托的卖贵因为全部的人都在鼓吹的时候通常就是在最高点的时候

那比如说对这个最高点最慢比如说像去年那时候 ETF 高估是很热可是去年底出了一个问题像什么 929 930 那个配息掉很快掉得非常非常的大投资人又在那边爱红遍野其实这个原因第一个就是他们之前竞争太剧烈所以说他们为了怎样为了吸引买气所以他们就故意拉高配息

再来就是因为他们那时候规模成长他不可以配评准金可是后来行情下来的评准金不能配了

就这样子其实大盘上来配息低本来就正常了就是丑媳妇到最后还是得见公婆可是就是很多人没有去了解这个 ETF 还是毕竟是不了解 ETF 的本质把 ETF 当成了个股了便宜的就会涨我一直强调就是说你 ETF 这种商你要把它分两个地方看第一个是商人的角度第二个是投资人的角度那商人发行的都是最吸睛的

吸引你来买的但是你这档 ETF 报酬率好不好商人不重视不 care 所以说你要去了解这些东西他每年也收管理费他当然不 care 他可爱的是规模对再来就是说以 AI 类股来讲红了两年了你说像广达那种从以前六七十块涨到三百块

你说像那个什么伟创以前二三十涨到一百多那当然你这些 ETF 休息是难免的啦所以说以今年我自己看起来来讲金融股反而会接棒起来因为金融股族群在台湾算第二大市值的规模嘛

再来金融股去年真的是赚获利蛮好的你说像富邦你看股价九字头去年赚一个股本那你看国泰股价六字头了对不对连那个中信金都占到 40 块钱但是老师今年的金融股可能有一个问题我提出来好可以像目前不是都在打房吗那打房你的贷款就会受到限制银行它很多的资金的运用它是受到限制的嗯

好我们先从这个资金来看全台湾人买房借了 11 兆新台币还超过越来越多后来就被挡下来了但是这个 11 兆你以前待了二三十年你还是得乖乖缴

只是说成长幅度金融股赚的是我们过去的基础缴的贷款的钱你可能就是说比如说去年大概多了快一兆那可能搞不好今年挡下就只剩下 5000 亿但是还是微幅增加它是一个长期的事件但是你过去累积了 11 兆你 20 年 30 年你还是得还是的所以说金融股它好在哪里就是姐有哪个生意这么好你跟我签个合约我保证你赚 30 年金融股

金融股不然我就把你的房子拿去法拍法拍我还是赚啊是的所以说其实金融股它好就好在这里你知道吗它光房贷利息一个月光利息一个月金融股可以赚 200 亿新台币

也就是说你不要去考虑今年的这个房子的打压它之前累积的基础实在已经很够了再来就是说你看我们每天你要不要刷信用卡你刷卡它就赚你手续费嘛对不对你买股票股票交易所以元大间去年获利也很好老师刷卡这件事情还也可能会被科技取代这又是另外一个议题后来现在很多人就是用 Apple Pay 刷卡现在也没有那么好赚你觉得呢

刷卡来讲就是因为以台湾台湾的经济你说那些就是要改换还要有一段时间这个我知道你说那些 SmartPay 最主要就是 China 那边他们是从那边买对不对我们这里第三方支付还没有做得很好以台湾来讲第一个大家刷个我刷个信用卡还是方便我刷个悠游卡小额我刷悠游卡大额我刷信用卡台湾

台湾人还是习惯其实人也是习惯的动物所以说你看去年刷卡金额也是创新高所以说只要经济在成长其实金融股讲真的它从里面赚首续会赚佣金它会越赚越多所以说我在我的福利引擎课程里面包含我去年补的课程我要再补课金融股我有给大家琢磨多增加一些内容因为

金融股来讲第一个就是像现在我们是 2 月中录音对不对接着大概 4、5 月他们就会公告鼓励了金融股通常它一年每年大概就是走三波行情第一个年初的时候年初走什么行情就是走去年获利成长比如说像中型金去年底大概 38 左右现在涨到了 40 就是在走这一波因为去年 EPS3.64 大成长

再来四月的时候等他的董事会公告鼓励如果公告很好比如说像钟庆庆以前都会骂一口金去年配一点吧就配一点吧去年四五月就开始一路涨哦

再来第三波就是第三波要跑了就是除息钱它去年除息钱涨到 41.7 为什么其实台湾投资很可爱台湾投资很爱领钱很爱领股利只要你配的多那要除息的时候大家就匆匆匆去追就是说去年中心已经追到 41 块多但是我在课程里面我有写这时候你反而要居高失为为什么因为股价上涨是因为这些追股利的买盘把它冲上去了

那这次应该怎样人取我弃我就给你送给你我不要了等到他们追到高点以后除息完了有些人获利了结了他就跑了嘛对不对卖压出来股价下来你这时候去捡其实更便宜所以中信金去年除息前涨到 41 块多

除息要跌到 33 块我 33 块就去买你看这样加价差了 8 块你如果为了 01.8 的息你少赚 8 块钱的加价也不划算所以说金融股也很好玩基本上每年都有这种趋势可以看

那就请看一下陈老师的课程他讲金融股讲得非常非常清楚讲 ETF 也是在帮你分析说明明是一样的钱那你可不可以买到真的比较划算的那么复利以前的课是陈崇明的成稳获利全指南那优惠的时间是到 3 月 16 号低于 6 折的优惠补充一下这个课程就是我当初就是想说

投资股票三十年了做一个总总和啦所以课程就写了四十八堂课我这也是真的是蛮多的因为我以前写课程大概写个十堂十二堂其实赚钱这件事情就是个复利而已嘛是对不对但是复利很好玩就是说你如果一开始方向错其实那个后面累积会差很多是比如说

比如说像大家很喜欢问的四直型 ETF 还是高估值 ETF 其实最主要的差别就是有没有台积电你四直型的有台积电那你就看过去二三十年台积电这一路上涨所以说你如果说一开始走错方向那个报酬率真的差蛮多的还有大家都忘了说配息也是你家身上自己的羊毛配息如果你没有在

把它打进去再买的话你的腹地就是比别人少很多其实我觉得淡如姐这个羊毛论讲得非常好你高五期型顶多就是你养了一只羊你每年剪一下毛那四值型成长型就是说你从一只小羊把它养成大羊那你第一个你羊肉赚到了你羊毛也赚到还有那个羊还要生小羊就是你把

赚的那些万一他有分离股息也拜托你放进去可是有时候我是觉得有些投资人他想要从投资赚钱可是他一些观念不是很正确那比如说如果说我们今天老人资产很多比如说有些投资达人他已经六七十岁了房子又三间小孩子又长大工作了那他专注在高股息形式对的他也没错他每个月就可以领一些来

他不需要再增加财富因为他六七十岁了房子也有了小孩子也长大了他多一个零多两个零每个月拿点钱来用对他多几个零对他来讲他也花不掉但是你如果你是二三十岁的小朋友你要跟着买这种

高五行你这求稳定就是说你不要在不对的时间做不对的事情拜托我还要看到刚毕业在买债券的所以说我们今天这个课程就是陈老师学的 54 堂课就分享我过去 30 年了那我们就跟你讲一些基础的观念重要的观念还有一些我一些实际的操作我还是觉得轴心最重要要把观念搞得很清楚其实很简单

你就不会问一堆傻问题可是我跟大家讲知义行难就是大家觉得说学课程读书太慢了他都喜欢到处去问可是你这样拼凑起来问起来其实你反而你无所适从

所以说我们还是希望说你在投资股票之前先好好的投资一下你自己那当然陈老师这个富力引擎陈崇明的成本获利全指南这个是我最完整的一个课程那当然大家也可以参考我跟弹卢姐开过三个课程我觉得大家都可以参考就是说其实

那个到现在每个月都有人买是啊就是学问你骨骸在走真的知识要有所以说我们这个连结就放在下面还有一个淡如姐的专属折扣这个优惠期间从 2 月 26 到 3 月 16 号第六则请大家把握好谢谢陈崇敏老师好谢谢淡如姐谢谢大家因为今天又可以今天又可以