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欢迎收听人生使用商学院我今天要来读的是一篇文章讲的是全球股市的熊市来了吗前不久疫情之后的这一年看起来好像股市一直都还不错那到底是不是熊市来了你才刚刚进场是不是应该要退出了呢尤其川普先起关税大战然后
有一阵子曾经两个跌停板你是不是觉得对于股市又绝望了呢这是商业周刊的专栏废雪投资创办人肯恩废雪的文章我读过他的许多篇文章我觉得他的观点很不错因为里面也有一些历史的资讯虽然金融的历史绝对不代表未来
他说全球步入熊市吗就川普在掀起贸易关税大战的时候引起投资人的恐慌虽然呢还有这个下行的空间因为你真的不知道川普又会讲出什么样的炸弹来但是呢
废雪提醒我们他说牛市常常是在很高的时候悄然收场而不是这种剧烈的崩跌什么叫做悄然收场呢其实就是缓缓的跌下去
他说这次的跌势是属于剧烈的回挡你去看今年 2 月 21 号台股就是高点到了第一季的季末已经下挫了 12%左右很多人就觉得我好像存股存了一年又回到从前的确是这样子的没错甚至还有亏损可是这时候你应该出吗
那么费雪说标普 500 的指数也在 2 月 19 号创新高之后仅仅 16 个交易日就跌入了就是修正的区间这种急跌是全球市场修正的证明但是并不是熊市来临为什么
熊市几乎是以缓叠开场的 2020 年新冠疫情导致的全球熊市是少数的例外当时防疫措施冲击经济才会有罕见的急跌然后好久就没有办法上来但是不久你会发现奇怪疫情这么久但中间股市还热得很
他说在他的观察熊市不是急跌而是缓跌为什么下面这句话真的好现实股市总是尽可能的长期欺骗控载所有投资人以造成最大的亏损牛市的末期他会先持续攀高慢慢吸引投资人也就是最后的那一批老鼠们进场了
接着在熊市的初期就把温和的回调伪装成逢低买进的良机希望你反复进场而且这时候很多
后来才进来的就看到又低了于是他就加码摊平其实这才是一个人最危险的如果你只是一笔钱在那通常也不会死但是加码摊平还有融资就会让你不但把你的存款叠光还有欠债那在逼近熊市谷底的时候还会忽然崩跌熊市就是指那个缓缓往下走啊
或使众多投资人认赔出场错过新一轮牛市的开端其实你去看那个金融的技术线图通常熊市你看起来是急跌不对还是急跌然后最后大跌然后后来到了牛市牛市的期间总是比熊市长个两三倍
牛市的时候它慢慢慢慢的往上涨市场的经验法则指出熊市的前三分之二只会出现三分之一的跌幅如果到熊市的后三分之一会有三分之二的跌幅也就是说那个跌幅是缓跌然后快跌缓跌的时候你如果你可能真的要除你就要除但是在快跌的时候可能都快要到底部了
所谓的修正就是从高点积极的回跌来得快去得也快这种修正会拉低市场的情绪会让这个新的韭菜赶快想要这个断臂求生
以 2009 到 2020 年这段史上最长的全球牛市就上升其为例期间经过 7 次的修正还有好多次接近 10%回涨也就是在牛市里面也有几跌不过呢在 2020 年疫情最高峰累计的报酬还有 191%这还不含你配的股息
这些修正也就是说如果有几叠反而延长了熊市的周期就是不要让它一直的往上走啊来来回回牛市反而变长了修正叠的快反弹也快其实这也是我们大概今年都可以看见的吧你每次如果在几叠之后叠停板把它挂出你多半是会后悔的
他说根据美股的长期每日报酬的数据从 1925 这个历史真长就是 100 年前到 2024 年标普 500 历经了 35 次 10%到 20%的修正这中间当然是不含股息股息就算进了你的口袋里我们先不计算
中位的跌幅是 13.6%为期 2.1 个月恢复损益两平的中位数的时间略长为 2.5 个月也就是说它是会慢慢的回来即使是在牛市里面那个大跌它还是需要一段时间把它拉回但它还是在牛市里
这位肯恩费雪就讲到台股他说台股其实就世界的股市而言规模比较小产业集中度比较集中情况众所皆知台股从去年 7 月的高点过后受到半导体产业逆风影响到现在还没有完全收复失土
那正凸显了投资人要看什么如果你真的挺有钱的话请考虑全球分散投资的重要性在大型的指数比如说美股之中修正后的反弹往往超过了你本来要投入的钱
比如说标普 500 在低点后 6 个月的中位数涨幅就平均的那个涨幅是 22.9%12 个月是 29.6%两年之后就高达 44%如果你因为一时修正集体而恐慌逃送那么你就错失了强劲反弹
我最近在看博客下的股票也是这样你因为每一次的修正而抛售的话那么你一定会后悔的无论如何啊
它现在已经到达了差不多是在疫情最低的时候可能是一张 A 股博客下是 40 万美金在我读这篇文章的时候就是 80 万美金至少你还赚了一倍所以这就是巴菲特他们非常非常厉害的地方其实美股的波动会带动全球美股和全球的市场相关性高达 0.83%
也就是这怎么算呢 1 就是完全相同那-1 是完全相反 0.83 很接近 1 全球大概是跟它同步只要美股回升那么通常台股也会回升不过啊人家也算过台股跟美股虽然我们台币仅低美元对不对但是相关性还比较低竟然只有 0.55 而已
这也很可能是因为跟半导体产业我们真的在带动股价的都是半导体相关那半导体有时候有它的盛衰期废雪说多数的修正都伴随着一个重大的利通消息那这次就是关税了对不对这两三个月引发了全球股市的抛售潮关税并非良策我相信只要学过经济学的都觉得川普的计算方法
非常的荒谬哦他说如果全面实施而且各国报复反击会对整个全球经济造成负面影响但是都有人这么不仁了难道你不能不义吗这就是每一个国家现在在反击的原因哦
但是长期而言股市反映的是几率关税负担不可能如川普说的那么重而且各国的反击所掀起的风暴也不可能如预期般的严重首先美国政府缺乏人力对每件进口商品进行检查和科税所以他们估计每年实收的金额达不到
本来他想预估还想多了 7600 亿美金来补他们的债务缺口呢再来相关诉讼也跑不掉他说共和党在国会占为弱多数而且党内的关税立场是分歧的
通过的几率很低也就是支持川普的共和党也未必是大多数就对了另外贸易伙伴会透过谈判降低或避开关税壁垒其实这可能是川普放这么狠的话的一个目的
费雪说目前市场已充分的反映恐惧但尚未反映恐惧落空的可能性这不代表全球股市不会再跌短期是很难捉摸的不过呢他认为下一波的牛市行情就要开始了可能此刻已经开展
当这波全球牛市走向尾声的时候它是不会以急跌收场的这点请你要记得如果你看到在缓跌缓跌慢慢跌那才是牛市再见了但是熊市也就那几年了熊市永远是比较短的但现在还不是熊市要跟你说拜拜的时候
我觉得这篇文章讲得相当的有道理也分析的挺透彻那就跟大家共享你不要在急跌之后紧张你应该紧张的是不是慢慢慢慢要死不活的往下跌谢谢你收听人生使用商学院希望对你有帮助
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