Don't panic when the markets are down
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大约60%的美国人在股市中有一些资金——而股市表现不佳。你的本能反应可能是抛售。但专家解释了为什么这不是一个好主意。本集最初发表于2022年10月3日。了解更多关于赞助商信息选择：podcastchoices.com/adchoicesNPR隐私政策</context> <raw_text>0 这条消息来自弗雷德·哈奇癌症中心，该中心发现的骨髓移植技术已挽救了全球一百多万人的生命。了解这项和其他突破性成果如何影响世界，请访问fredhutch.org/lookbeyond。您正在收听NPR的Life Kit节目。大家好，我是Marielle。大约60%的美国人在股市中有一些资金。如果您是其中之一，并且最近登录了您的投资账户，那么您

可能会感到不安。股市最近下跌了。最近，追踪美国500家最大公司业绩的主要指数标准普尔500指数在2月至3月期间下跌了10%。在股市行话中，这被称为回调。而且，这些事情发生总是有原因的。经济和世界范围内的更广泛因素。

同时，对于股市来说，涨跌是交易的一部分。根据咨询公司Yardeni Research的数据，自2008年和2009年金融危机以来，标准普尔500指数出现了10次或更多次这种规模的下跌。但股市总是会回升。现在，我明白了。当你把你辛辛苦苦赚来的钱投入股市时，你会感到脆弱。在这些时刻，本能反应可能是：第一，卖掉所有东西；第二，再也不把钱投入股市了。

但是，我们的本能反应并不总是对我们最好的。因此，在今天的节目中，我们将与一位专家讨论如何看待在市场下跌时进行投资，以及如何管理由此产生的情绪。本条消息来自Carvana。以便捷的方式出售您的汽车。输入您的车牌号或VIN码。回答几个问题，即可在几秒钟内获得真实的报价。立即访问Carvana.com。

我想分享一下NPR的Chris Arnold在2019年主持的LifeKit节目的一个小片段。这是一个关于投资的广泛概述，Chris有一种非常巧妙的方式来谈论我们现在面临的这种时刻。有一个比喻，很有趣。你将听到他与耶鲁大学当时的首席投资官David Swenson交谈。好了，开始了。♪

在投资方面，你见过人们犯的最大错误是什么？你知道，Chris，这是一个很难回答的问题。但如果我必须选择一个，我会说是追逐业绩。买入上涨的股票，卖出下跌的股票。当你计算一下，这根本行不通。好的，这是David给我们的下一个投资人生经验。市场大幅上涨后，你不会决定买入更多股票。尤其是在股市暴跌后，你不会卖出股票。

现在，你可能会想，等等。如果股票正在自由落体，而且可能会跌得更远，你知道，我在电影里见过这种情况，对吧？就像卖掉，卖掉所有东西一样。但是让我们以不同的方式思考这个问题。好吧，David，让我们假装我们刚刚坐上过山车，它正在向上爬，我们到达了顶部，然后开始向下坠落，每个人都在尖叫，这太可怕了，我们正在转弯，我们正在承受G力。

你看着我，David，我正试图从杆子底下出来。我告诉你，David，我吓坏了，伙计。我要跳下这玩意儿。你会对我说些什么？坐下，闭嘴。Chris，别这么做。那是Bridget Madrian。她曾在哈佛大学担任行为经济学家很长时间。她研究了我们的人类冲动如何导致我们在金钱和投资方面做出非常糟糕的决定。

像在市场崩盘后抛售这样的糟糕错误。亏钱的感觉非常痛苦。在心理学文献中，经验法则是损失是同等规模收益的两倍。

那么，你如何阻止这种痛苦的感觉呢？你会这样想，我应该退出市场。但是，当然，Bridget和David真正不希望我在股市过山车坠落后跳下来的原因是，如果你在底部卖出股票，你就会锁定这些损失。如果你不卖，当市场复苏时，你可以乘坐过山车回到顶部，它最终总是会复苏的。但如果你卖了，你就会在底部变成一堆废墟。

没错。当你在危机中抛售时，你可能会让自己处于投资组合永远无法复苏的境地。所以，如果你对某事感到非常情绪化，你非常兴奋或非常害怕，那可能不是做出财务决定的最佳时机。♪

好的，明白了。如果我不相信这两位专家，我从第三位专家那里得到了同样的信息。我和Bola Shokunbi谈过，她是Clever Girl Finance的作者兼创始人兼首席执行官，这是一个面向女性的金融教育平台。

事实是，当市场像我们现在看到的那样下跌时，除非你真的卖掉它，否则你什么都没损失。你仍然拥有资产。你仍然拥有你投资的股票。在这个时候，你真的只想度过市场正在发生的事情，因为经济是周期性的。

另外，你要记住你的时间线，对吧？所以，当你为退休投资时，对大多数人来说，你是在考虑长期投资。你现在并不一定需要这笔钱。不过，我觉得这在理论上更容易谈论，因为你会登录你的账户，对吧？你会看到它比你一年前投入的金额下降了7000美元。这就像，哇，我需要踩刹车，以免情况变得更糟。

是的，所以把事情放在正确的角度来看非常重要，对吧？你的时间线是什么？如果你短期内不需要这笔钱，那么本周、本月或本季度不登录你的账户也没关系。暂时停止登录是可以的。

这样你就不会让自己不堪重负。好的，如果你现在在市场上有钱，而且它已经下跌了，现在不是提取的时候。但是额外的投资呢？鉴于市场目前的状况，人们是否应该继续向投资账户中投入资金？我会说绝对是的。你想继续投资。你想要继续投资的原因是，正如我前面提到的，你可以利用更低的成本。

市场上的价值型股票，而且随着时间的推移持续投资的好处是，你可以利用一种叫做美元成本平均法的东西，这基本上是你每周、每两周或每月购买投资，无论市场是高是低，还是最低，所以当你平均一下时，你仍然处于非常有利的地位

我在想这样一个事实，即并非每个人都在股市中投资。我认为只有大约60%的人。所以，如果人们正在考虑开始投资，他们可能会看看市场，然后说，哦，不，我不会碰那个。这似乎是有毒的。对吧。但是现在实际上是开始的好时机吗？

投资的最佳时机是昨天。是10年前。但下一个最佳时机是今天。想想我们日常的行为。我们都会去杂货店、商场或我们最喜欢的服装店寻找促销商品。为什么投资不行呢？为什么资产不行呢？这样想。然后要记住的另一件事是，对许多人来说，他们的第一笔资产

投资的途径，他们最容易投资的方式，特别是如果他们受雇于人，并且他们的雇主提供退休储蓄计划的话，就是通过这条途径。许多雇主提供匹配，这基本上是他们会根据你的贡献给予你一定比例的资金，最高可达一定金额。这基本上是免费的钱。因此，无论股市发生什么，这笔免费的钱都是立即获得100%的回报。嗯，

你投入的钱。所以你最好利用这一点。投资是你在长期内增值的方式。当你投资时，你的钱正在为你工作，无论你是在睡觉，还是在放松，出去玩，休息，你的钱都在努力工作。所以你绝对想开始投资，即使你以前从未投资过。做你的研究，考虑广泛多元化，从小做起，将金额纳入你的预算，随着时间的推移，你会看到它增长。

是的，这真的是一场持久战。是的。我很好奇的是，如果你在一周结束时有一美元的额外收入，对吧，你正在努力决定，我应该投资它还是应该把它存入储蓄账户或用它做其他事情？

你如何做出这个决定？我的意思是，我想一部分也是你的短期目标是什么？比如，你正在努力买房子吗？你需要一笔钱来买房子吗？你有需要偿还的贷款吗？诸如此类的事情。按照优先顺序，尤其是在我们现在所处的经济环境中，美国乃至全球都存在很多不确定性，我们

拥有应急储蓄非常重要。你想确保你有一个后备缓冲账户，以防你失业，以防你遇到紧急情况，你需要现金来应对这种情况。所以我会说，你至少要存够三个到六个月的基本生活费。而且

这里要记住的一点是，关键词是基本生活费，对吧？我不是说去存三个到六个月的全部工资，这对大多数人来说都很难做到。而是看看你的生存模式支出是什么。这将是住房。这将是交通。这将是食物。这将是你主要的公用事业和任何你需要的药物。并确定这笔费用是多少。你会发现，对许多人来说，它远低于

比你通常的每月支出低。这就是你想要开始储蓄的目标。然后你想问自己，好吧，我有任何高息债务吗？我之所以将债务放在第二位，是因为如果你有了应急储蓄账户，那么当紧急情况发生时，你就不太可能承担更多债务。但债务也很昂贵，对吧？所以，当你谈论投资股市时，从历史上看，平均回报率约为8%。

通货膨胀后，或通货膨胀前约为10%。但是，你看看信用卡上的高息债务，有时我们谈论的是两位数，20%，25%。因此，高息债务的成本可能远高于你在股市中希望获得的任何长期回报。因此，优先偿还债务是有意义的。然后第三件事是，如果希望买房，你的目标是什么？通过偿还债务，它

这实际上很有帮助，因为它会提高你的信用评分。它会改善你向贷款人提供的整体情况。然后你可以开始将这些额外的钱用于你的目标，比如购买第一套房子、搬到一个新的城市或创办一家企业，无论你的目标是什么。或者它甚至可以是你退休储蓄之外的额外投资。

是的，这是一个非常好的建议。所以我觉得围绕这一切有很多情绪，围绕着在市场上投资，尤其是在你刚开始投资的时候，比如恐惧、焦虑、后悔、兴奋，显然。我只是想知道人们如何应对由此产生的情绪？

在金钱方面肯定有很多情绪。我的意思是，当你看到你的钱在股市中贬值时，你会想，哦，我的上帝，这是一场赌博，浪费钱。我永远不应该这样做。我应该把它放在银行里，虽然我知道它会保值。但要记住的是，仅仅因为你在银行账户、储蓄账户中看到相同的美元金额，并不意味着它的价值是你认为的价值，对吧？因为通货膨胀，对吧？

所以，除了你的短期目标之外，由于通货膨胀，这笔钱在你的账户中存放的时间越长，它的价值就越低。所以要记住的一点是，你必须明确你的目标。如果你正在进行长期投资，你应该这样做，那么给自己一个休息的机会。

你可以管理情绪的另一种方法是进行广泛的多元化投资，对吧？很多时候，当人们有很多资金与一项资产绑定时，他们往往会感到最恐慌。我看到很多人都大量投资于加密货币之类的东西。所以你想为你的情绪和你的心理健康创造一个缓冲。你通过多元化来创造这个缓冲。对于新手来说，开始投资并进行真正多元化投资的好方法是通过指数基金，对吧？

这基本上是一个基准，它追踪某些东西，例如标准普尔500指数，这是在美国股市交易的500家最大公司，对吧？所以这有助于你减少情绪波动，因为你的资金投资于科技、医疗保健、消费必需品等许多不同的类别，对吧？

这样，如果科技行业或制药行业真的疯狂起来，你还有其他领域可以支撑投资组合的其余部分。我问Bola，当你处于这些时刻时，你怎么知道它什么时候会结束？我不知道。没有人知道。任何在新闻或社交媒体上告诉你他们知道的人，都赶紧离开。他们在撒谎。他们试图获得点击量。这一切都是为了点击率和浏览量。

是的。没有人知道。对吧。这就是为什么你要利用这次抛售的机会。所以把负面情况反过来。是的，市场表现不佳。但同样，你可能不需要立即用钱。所以你有时间的机会。所以利用这次抛售的机会，然后减少压力和压力

不堪重负。专注于为你的短期目标准备现金缓冲，这样当你需要钱时，你不会因为不得不亏本出售投资而感到压力，因为你已经为这种情况准备了现金缓冲。Bola，非常感谢你的参与。这真的太好了。非常感谢你邀请我。我很享受这次谈话。

再次感谢Bola Shokunbi的真知灼见。此外，你在节目开头听到的David Swenson于2021年去世。David是我们最早在LifeKit上采访的专家之一。如果你想了解更多他的理财智慧，请查看他的书《非常规成功》。

更多Life Kit内容，请收听我们的其他节目。有一个是关于如何省钱的，另一个是关于理财自我保健的。你可以在npr.org/lifekit找到它们。如果你喜欢Life Kit并想要更多内容，请订阅我们的时事通讯，网址为npr.org/lifekitnewsletter。

本期Life Kit节目由Claire Marie Schneider制作。我们的视觉编辑是Beck Harlan，我们的数字编辑是Malika Gharib。Megan Cain是我们的主管编辑，Beth Donovan是我们的执行制片人。我们的制作团队还包括Andy Tegel、Margaret Serino、Sam Yellow Horse Kessler和Sylvie Douglas。工程支持来自Hannah Copeland、David Greenberg和Kwesi Lee。我是Mariel Segarra。感谢收听。

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