Deep Dive
Shownotes Transcript
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丰田，让我们去远方。
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您好，欢迎收听来自BBC世界服务的《世界商业报道》。我是Leanna Byrne，在本期节目中，我们将了解油价的最新动态。我们还将前往丹麦，那里在欧洲最大的飞行科技展上，军用无人机是热门产业。纳米比亚也正在为投资铺设红毯。但首先，让我们从如何解决像问题这样的问题开始。
好吧，这是许多世界各国央行都在努力解决的问题。本周，我们看到利率方面出现了一系列决定。瑞士和挪威今天都下调了利率。英国央行维持利率不变。美国联邦储备委员会表示，它仍在计划今年降息，但不要过于依赖预测。以下是美联储主席杰伊·鲍威尔阐述他对世界最大经济体所面临的风险。
贸易、移民、财政和监管政策的变化仍在不断发展，它们对经济的影响仍然不确定。关税的影响将取决于，除其他因素外，关税的最终水平。对这一水平的预期，以及由此产生的相关经济影响，在4月份达到顶峰，此后有所下降。即便如此，今年关税的增加……
可能会推高物价，并对经济活动造成影响。现在，这是一个非常普遍的主题，经济面临的不确定性。这导致英国央行将利率维持在4.25%。副行长克莱尔·隆巴迪刚刚告诉BBC。以防万一我已经让你迷失了方向，现在，利率基本上是借贷的成本……
或储蓄的利率。例如，如果您贷款，利率就是您为借入这笔款项额外支付的百分比。央行利用利率来试图控制消费者需求和经济，从而控制物价。现在，哈格里夫斯·兰斯当公司货币和市场主管苏珊娜·斯特里特对利率了解得更多。你好。
你好。感谢你加入我们。正如我所说，我们今天不仅就利率做出了几个决定，昨天美联储和瑞典也做出了决定，本月早些时候和上个月也做出了决定。所以，苏珊娜，对你来说有什么惊喜吗？
英国央行和美联储维持利率不变，这确实并不令人意外。他们处于僵局，英国经济增长停滞，但通货膨胀依然顽固。此外，美国的贸易协议消除了一些经济阴霾，但中东的冲突威胁着进一步的动荡。这就是你看到决策者袖手旁观，决定什么都不做的原因，至少就美联储和英国央行而言是这样。
挪威央行的决定更令人意外。他们选择降低利率。尽管经济增长相当强劲，但……
但他们着眼于更长远的目标，他们认为经济中将出现更多通缩压力。英国央行行长今天也指出了这一点。但问题是，现在他们只是不确定。英国的工资增长仍然相当顽固地居高不下。在能源价格方面，所有这些都笼罩在一片迷雾之中，因为我们看到油价大幅飙升。
由于中东冲突。这真的很有趣，不是吗？这么多不同的央行做出了不同的决定。所以，你知道，他们要么提高利率，要么维持利率，要么实际上降低利率，这同样，你知道，瑞士和挪威做到了这一点，并出乎意料地降低了利率。他们，你知道，为什么会有这种分歧？好吧，这不仅取决于……
围绕全球经济的动荡，还取决于各国内部的因素。例如，在英国，工资增长仍然很高。例如，在瑞士，利率下降是因为通货紧缩已经出现。所以物价在下跌。所以情况大相径庭。这就是为什么他们采用不同的策略来……
将通货膨胀率控制在2%左右的理想水平，以帮助保持经济持续增长。当然，通过将利率降至零，正如瑞士银行所做的那样，其目的是鼓励人们……
人们不要把钱存入银行，公司、消费者，而是要多花钱，然后刺激经济，从而达到通货膨胀的理想水平。所以，从本质上说，所有这些央行都在说，听着，我们面临着不确定性，而这种不确定性是由全球贸易紧张局势造成的，特别是由于关税被重新引入或扩大。苏珊娜，这个故事一直在变化，不是吗？但是……
但归根结底，这些央行处理的方式却大相径庭，这仅仅取决于它们的国内情况。是的，他们必须认真对待国内压力。
以及全球前景方面发生的事情。就全球前景而言，我们知道，由于这种贸易形势以及美国实施的关税，经济增长预计将大幅放缓。因此，由于这一点，许多国家的利率方向仍然是下降的。只是不同的……
央行在政策方面采取的速度不同。苏珊娜，几年前我们谈到利率时，我们总是从通货膨胀的角度来谈论它。但似乎通货膨胀不再是罪魁祸首，也许不再是故事中的主要罪魁祸首了。或者它只是隐藏在表面之下，只是以不同的方式出现？对。
人们仍然担心滞胀会在通货膨胀顽固且经济增长停滞的经济体中蔓延。现在，例如在美国，我们还没有达到那种程度，但今年经济增长预计将大幅放缓。与此同时，尽管通货膨胀的最新读数略低于预期，但在英国仍然相对顽固。所以，与此同时，你看到增长缓慢。而这——
带来了问题，因为通常的想法是，如果你降低利率，那应该会刺激经济增长。这是希望。但当然，与此同时，这也可能意味着这些价格压力仍然存在于经济中，这对控制通货膨胀和使其达到理想水平没有帮助。这就是为什么美联储和英国央行采取这种态度，即现在要……
什么都不做，暂停一下，评估国内外经济形势，然后再决定是否进一步降息。当然，美联储谨慎行事，确实会对全球产生连锁反应，不是吗？因为美国当然是世界上最大的经济体。
是的，它对全球都有影响，尤其是在政府债券收益率方面，因为当美联储决定将利率维持在较高水平时会发生什么？好吧，这对国债收益率以及世界各地其他政府债务的许多其他收益率都有影响，这些收益率往往同步变化。因此，尽管个别经济体可能发生的事情，但它仍然可能受到……
美国发生的事情的影响。因此，如果美国的借贷成本居高不下，那也可能导致其他国家的借贷成本居高不下。这并非总是发生，但这是一种需要注意的模式。因此，美联储确实对更广泛的全球经济具有很大的影响力。苏珊娜，在我让你休息一下之前，这是我最后一个问题。但你认为我们是否即将结束全球降息周期？或者本周只是新一轮宽松政策的开始？
我认为我们还有更多宽松政策即将到来。例如，英国央行预计在今年年底前两次降息，尽管它今天按下了暂停键。美联储也预计在秋季左右再次开始降息。所以，我们还有很长的路要走，因为记住利率，你知道，在大流行后的压抑需求和价格上涨期间，利率被大幅提高，而价格上涨是由……
引起的，即使其他国家，正如我们今天听到的那样，瑞士确实大幅下调了利率，但一些经济体的利率仍然处于较高水平。好的，苏珊娜·斯特里特，别走开。我们会再找你的。但是，你知道，如果不可预测的利率不足以让全球企业应对，再加上一些关税、一些贸易摩擦和供应链受阻，那么你就会面临一个……
相当动荡的局面。这就是英联邦各地的企业领导人、部长和企业家在纳米比亚和南部非洲聚集在一起参加有史以来第一次在非洲大陆举行的英联邦商业峰会的背景。所以让我们和……
纳米比亚金融体系核心人士谈谈，纳米比亚证券交易所首席执行官田·巴尊，该交易所于今年早些时候更名。我认为时机非常完美，考虑到石油和天然气叙事才刚刚开始。目前纳米比亚受到了很多关注。
而这种类型的活动汇集了许多思想领袖和能够将这种叙事带回国内的人。我认为未来几年投资水平将大幅提高。所以时机很完美。当然，这些会议是在……
全球关税上升的背景下举行的，尤其是在特朗普总统对中国和欧盟进口商品的最新威胁之后。在这种情况下，你认为对纳米比亚和更广泛的非洲贸易会产生什么样的连锁反应？
我认为这突出了非洲人需要更多地彼此进行贸易的必要性，因为在美国征收的关税实际上为世界其他地区创造了一个机会，可以获取当这些产品不再运往美国时可能剩下的东西，因为它们变得买不起。嗯。
所以我认为，在那些产品不再运往美国时，世界其他地区通常有机会更好地合作。现在，有一个针对2030年的约2万亿美元英联邦内部贸易目标。你认为这现实吗？
这个数字很难确定。我当然认为有机会实现。如果我看看纳米比亚出现的机会，我认为这些类型的活动可以真正协调流程，并使投资更容易。如果我们可以打破一些障碍，而不是设置关税，而是取消关税，我认为我们可以为英联邦国家创造一个更广阔的市场，以便共同努力，做更多的事情。纳米比亚经济的现状如何？
那么，亮点是什么？什么让你担心，尤其是在全球关税、世界各地经济都在苦苦挣扎的背景下？正如我所说，纳米比亚方面，就我们可能通过石油和天然气发现而实现的目标而言，隧道尽头有一线光明。所以我认为，从监管角度来看，重要的是我们要使纳米比亚尽可能地投资友好。
然后显然要与我们现有的合作伙伴（例如英联邦）合作，以创造机会并获得必要的投资。我知道你想让它投资友好。然而，纳米比亚的证券交易所最近有点动荡，不是吗？
好吧，证券交易所总是动荡的。这是纳米比亚证券交易所。我们刚刚更名。我们还开放了债券交易系统，允许进行市场交易。我们看到国际债券需求大幅增加。所以这可能也是对更广泛投资周期的非常积极的展望。我们需要更多纳米比亚本地公司进入市场，以增加市场的深度，并为……
这些公司之间的实际交易提供更多机会。但我们还加快了双重上市或二次上市流程，以便国际公司更容易将其股票提供给纳米比亚市场。是的，这很有趣，因为实际上，双重上市的南非公司构成了NSX的大部分，而纳米比亚企业在交易所上市的只有少数几家。那么，为什么会这样？需要做出哪些改变才能让更多本地本土公司在那里上市？是的。
所以，现实地说，摆脱我们的殖民过去，并在很长一段时间内由南非管理，南非市场在我们的经济中非常占主导地位。因此，显然，在约翰内斯堡上市的许多公司都在这里活跃，并且它们已经通过双重上市以及矿业部门提供了它们的股票。我们有很多来自澳大利亚和多伦多的公司也以同样的方式进行双重上市。所以真正由纳米比亚人拥有的公司。
大型公司很少。我们当然希望看到更多这样的公司进入市场。但是，是的，深化和多样化，你希望两条腿都能活跃起来。所以我们并不回避双重上市。我们有来自世界各地的双重上市公司，这实际上表明该系统运行得相当好。那是纳米比亚证券交易所首席执行官田·巴尊。您正在收听来自BBC世界服务的《世界商业报道》。
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丰田，让我们去远方。我们明白。有太多的汽车保险公司试图说服你，他们有最好的汽车保险费率。我们认为我们不需要说服你。我们很粗鲁，我们以不同的方式做汽车保险。我们认为，仅仅根据与你的驾驶无关的事情（例如你的职业或教育）来确定你的汽车保险费率是没有意义的。
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现在，香奈儿迪奥。多年来，像这样的奢侈品牌似乎不可触及。但奢侈品巨头LVMH（酩悦香槟和路易威登的母公司）的股价在过去一年中暴跌了逾三分之一。这使其估值蒸发了数千亿美元。还有瑞士手表。5月份出口下降了近10%。
百分点，主要是因为对美国买家的奢侈品销量下降。那么，奢侈品世界到底发生了什么？我的嘉宾是晨星高级股票分析师叶莲娜·索科洛娃，她专门跟踪该行业。叶莲娜，感谢你加入我们。谢谢。那么，你认为呢？这只是一个小的波动，还是更大的问题？
是的，为了从历史角度来看待这个问题，奢侈品是一个相当长期增长的行业，但它也是一个周期性行业。因此，我们在2015年、2009年以及早期COVID时期都经历过周期性低迷。因此，我们现在看到的是，24年出现了回调，现在疲软仍在持续，但我仍然认为这更多的是周期性低迷。
而不是结构性问题。需要记住的是，由于大流行后强劲的增长（这受到了各种非经常性顺风因素的推动），比较基数非常困难，例如，由于人们无法旅行，他们只是挥霍商品，尤其是在北美和欧洲。
因此，现在需求实际上正在缩减，特别是生活成本危机使需求恢复到更正常的水平。然后，中国的需求从未真正恢复到大流行后的水平。在这里，这些消费者也从COVID时期节省了资金。他们仍然拥有这些资金。但情绪不好，因为房地产价格疲软，这正在影响这里的情绪。而且……
最后，该行业的部分问题也是自我造成的，因为奢侈品公司在大流行后的几年里一直在积极提高价格。因此，这使得一些商品变得买不起，尤其是在现在渴望购买这些商品的消费者看来。是的，有很多事情正在发生。我们经常谈论美国和中国之间的贸易战，以及美国和……你知道，即将出台的许多关税。我想这也会影响到这个行业。
是的，我认为关税的间接影响可能远大于直接影响。直接影响，我的意思是，这些公司拥有非常强大的历史定价能力和非常高的毛利率。
此外，奢侈品消费者是超级全球消费者。如果关税转嫁，美国人可以很容易地去欧洲并在欧洲消费更多。然而，关税的副作用可能是经济增长放缓。
以及股市表现下滑，这可能会对新的财富创造以及奢侈品消费者的情绪产生负面影响。我遇到的真正有趣的事情是，二手奢侈品似乎真的蓬勃发展。这是因为人们不相信今天制造的奢侈品的质量吗？我在社交媒体上看到很多这样的讨论。
是的，对于某些类别来说，二手市场一直是一个相当蓬勃发展的市场。它比其他市场更蓬勃发展。因此，对于手表来说，二手市场在过去一直是一个增长非常强劲的类别。我认为，当然，其中一个原因也是价格差异，因为公司已经大幅提高了价格。这意味着……
那些出售奢侈品的人可以在最初购买时赚钱，现在他们仍然以低于零售价的价格出售，这使得它成为一个有吸引力的选择。我认为这是这个市场吸引力的一部分。好吧，叶莲娜，如果我有一个铂金包，我今天就不会坐在这里了。所以我会在做其他事情。我可以把它卖掉。苏珊娜，你还在这里吗？你没有铂金包，是吗？
我相信你可能也不会坐在这里。我非常喜欢二手古董市场，当然，而不是全新的。我认为这也是这些奢侈品牌面临的问题之一。我们有不断壮大的转售市场。当然，多年来，这些品牌一直在与假货作斗争，例如巴宝莉不得不处理这个问题，并且确实已经……
扭转了局面。我认为问题是中国房地产危机引发的财富观念，因为中国一直是全球品牌的动力源。如果你看看巴宝莉，在4月份关税担忧最严重时期引发的动荡之后，其股价已经回升。但这仍然是一场相当艰难的斗争。但我确实认为，随着中国开始，并且已经在这样做，与世界其他国家建立新的贸易伙伴关系，
并且正在进行大规模刺激，这似乎正在带来一些回报。我认为隧道尽头还有一线光明。有趣的东西，绝对的。好吧，听着，也许我们中的一个人有一天会得到一个铂金包。谁知道呢？谁知道呢？晨星高级股票分析师叶莲娜·索科洛娃。非常感谢你。苏珊娜，我要继续和你在一起，因为……
本周我们一直在谈论石油。它一直在上涨，一直在下跌。好吧，它实际上并没有下跌，但它有点像……你知道，有点像旋风，自上周五以来上涨了超过12%。那么，油价如何？今天看起来怎么样？是的。
是的，布伦特原油期货再次上涨超过2%，超过每桶78美元。这是五个月来的最高水平。当然，我们与以色列和伊朗之间的中东紧张局势正在加剧，它们继续交换石油。
导弹，以及越来越多的猜测认为美国可能会加入对伊朗的军事行动。并且有猜测称，特拉维夫已经更猛烈地打击了伊朗的核能力。当然，
真正令人担忧的是，伊朗可能会关闭霍尔木兹海峡，全球约五分之一的石油供应都通过该海峡运输。这就是为什么人们非常关注油价的原因。这还没有发生。如果发生这种情况，我认为价格可能会上涨。所以要密切关注……
油价的走势，因为它们当然会影响整体能源价格，加油站的高价格会影响通货膨胀。好的，哈格里夫斯·兰斯当公司市场主管苏珊娜·斯特里特。非常感谢你加入我们。现在，从监控到作战，我们都在考虑无人机。我们很多人不再认为……
玩具或工具，它们是大型企业，随着全球冲突加剧，军事预算增加，对高科技防御无人机的需求也在增长。国际无人机展今天在丹麦闭幕，数十家参展商展示了最新的技术，BBC的艾德里安·默里一直在关注展出的内容。几英尺长，非常大的固定……
翼无人机，可以飞行很长的距离。然后还有这些四旋翼式无人机，它们有微型螺旋桨，有时是四个螺旋桨，六个螺旋桨，八个螺旋桨，它们可以垂直起降。所以有很多不同的系统。这里也有公司提供雷达和摄像机技术，这些技术将安装在这些无人机系统上。当然，还有支持……
对抗这些无人机技术的雷达。你看到的重大趋势是什么？雪莉，国防技术是否占据了中心地位？你可以清楚地看到，现在大约70%的参展商都拥有面向国防和安全用途的技术。我一直在研究一些预测，全球军用无人机市场本身……
今年价值约240亿美元。这是一个估计值。据认为，到2032年，这一数字可能会翻一番。现在，我听说很多公司实际上正在改变他们的重点，他们正在将自己从之前的其他用途转变为能够为国防工业服务的公司。这在很大程度上与资金的投资方向有关，其中大部分资金都流向了国防领域。
这是基尔·瓦赫维茨，他是无人机行业洞察力公司的首席执行官，该公司最近对该行业进行了一些分析。特别是商业市场连续第四年挣扎，风险投资下降。另一方面，我们在军事方面看到了巨大的需求，这意味着许多公司正在将重点从商业领域转向军事领域。
艾德里安，北约峰会下周举行，不是吗？随着欧洲国防预算的增加，这是否直接推动了无人机热潮？是的，这就是我听到的。我认为这非常清楚。在欧洲各地，我们看到各国承诺增加国防开支，特别是来自……
唐纳德·特朗普对北约成员国施加的压力，要求他们增加贡献并发挥更大作用。现在，在斯堪的纳维亚半岛，这种情况肯定正在发生。各国也在为最坏的情况做准备。与此同时，当然，不幸的是，乌克兰的冲突升级了。
彻底改写了现代战争。我们看到无人机每天都在战场上使用。而且，你知道，它们比传统的尖端硬件更便宜。而且它们越来越多地用于各种工作，无论是监控、情报收集，还是作战。我的意思是，我们一直在谈论发射无人机，但如何阻止它们呢？反无人机产业也在增长吗？是的，它也在增长，齐头并进。也许它有点……
追赶，但它正在进入这个领域。例如，我在这里看到几家公司拥有雷达系统，这些系统旨在探测无人机，并且它实际上可以区分天空中的鸟类或小型无人机或大型无人机。这不仅仅是为了军事用途。对民用用途也有需求，特别是对于……
关键基础设施，如机场、石油钻井平台和发电站。即使是在斯堪的纳维亚半岛，在过去几年里，我们也看到过对……的破坏行为，当然，对波罗的海的天然气管道和电缆的破坏行为，但也有……
不明身份的无人机在该地区对港口和能源基础设施进行间谍活动的案例。就在本周，危险当局还采用了强制航行无人机。这些是无人机，但它们是水上舰艇，它们将用于帮助监测……
波罗的海，包括水面以上和水面以下，因为这些担忧日益增长。那里的艾德里安·默里。现在我们还有一个要讲。韩国新内阁批准了总统提出的向所有韩国人发放优惠券的计划，以试图刺激消费。我的同事大卫·坎在过去几个月里一直在关注这个国家发生的政治动荡，他现在就在这里。大卫，告诉我们这些优惠券的情况。
因此，大多数韩国人将收到约150美元的现金等值优惠券。我说现金等值，因为它实际上并不是现金。他们想确保人们真的会花掉它。所以你不能把它存入银行。它将以优惠券的形式存在，可以加载到你的信用卡中，他们必须用于区域企业。
如何解决物价上涨问题？这是世界各国央行都在努力解决的问题……本周我们看到世界各国央行纷纷就利率问题做出决定。
<raw_text>0 希望人们能够花钱，企业能够创造收入，然后他们再花钱，希望能形成良性循环。最终，经济状况是许多人投票支持新总统的原因，不是吗？是的，当然。总是有左翼和右翼的讨论。但实际上赢得选举的李健明属于自由派。通常他们总是，你知道，他们总是强调某种经济
稳定，但他们通常关注的是福利，但这次他们真的关注的是增长，这主要是因为韩国今年的经济增长率预计仅为0.8%，这是有史以来最低的，所以