Deep Dive
Shownotes Transcript
对普通投资者而言，接纳“牛市思维”可能是现在比较重要的一件事。跟风、听消息容易以亏损告终；而不需要对个股和行业有深入的研究，只要在牛市中及时“上车”，跟随大势，也能够“开张吃三年”。
等待牛市的闪电劈下，需要可能是漫长的等待；而个人投资者一则有时间，二则现在这个时点上，等待也不是那么“漫长”了。
本期我邀请了猫头鹰基金研究院的创始人、总经理矫健先生返场。作为基金行业绝对的“圈内人”，矫健总和许多基金经理、首席分析师、各大机构领导保持深度沟通。根源于基金行业让他的研究框架比较科班和规范，而广泛的交流又让他能够站在基金行业密集投研资源的高处，做出“信息周全+逻辑合理”的市场判断。
如果说大A是最大的知识付费平台，现在已经有人给你把知识“去伪存真”，再“条分缕析”，又结合实战，给出了明确的策略建议。在我的信息源当中，矫健总的会议对我理解中短期市场在交易些什么发挥了很大作用。
另外，他作为前电新行业新财富分析师，在泛成长、制造板块上的认知和较高频的关注，常常能给人及时的投资提示。
因为矫健总日常的路演对象是专业的机构投资者，我邀请他来聊天，问了一些普通投资者关心的问题，有的也是过往播客中听友留言的问题。他的微博特别火，讨论特别热烈。希望这期播客也能够对普通投资者理解市场有帮助。
在现在需要转变思维至“牛市思维”这件事上，我很同意矫总的判断。
牛市思维不是让人去立刻满仓，而是给出了一种了解市场最新的变化姿态，把过去的线性外推稍加扭转，为不管是“脉冲式”还是“台阶式”的行情做好心理准备。
在本期播客中，你能够听到他阐述的“牛市思维”的理由，对于市场普遍的担忧和“熊市思维问题”都给出了他的理解。
（比如中国经济长期前景堪忧，政策出台不及预期，美股是比A股更好的资产，中国的AI在A股投资上不好落地，机构投资者不信牛市等等）。
另，本期播客音质耳朵友好，感谢各位精神股东支持，未来我也会在音质和播客质量上把好关。
🎯对话的人：
**主持人：**燕妮，“一路有妮”)投顾组合主理人，《燕妮聊基金》播客主理人。
**嘉宾：**矫健，猫头鹰基金研究院创始人、总经理；先后在申万证券研究所、交银施罗德基金和博道基金担任首席分析师、研究大组组长、投资经理。曾获得新财富最佳分析师称号。微博@猫头鹰矫健) 。
🎯时间轴：
01:25 2025年市场观点：
1）美元指数强势可能已结束，国内政策有望落实
2）中国目前经济阶段并未进入日本平成时代，经济刺激政策会有效果
3）政策不会一下子把牌打光，采取后发政策是合理的。
06:15 许多大V唱多A股，是否因为受政策监管导致？看多的声音能信多少？专业机构真实是怎么看的？
11:32 关于“牛市思维”：为何转变？又为何这么坚定？
13:59 为什么主流观点迟迟没有接受“牛市来了”？为什么“本轮牛市最大问题是机构不信”？
15:54 到底如何才能拉动经济？靠投资还是消费？
19:05 收入分配不均，通缩螺旋，人口问题等中长期难题是否有望扭转或者舒缓？会以怎样的形式发生？
21:49 比较目前的A股和美股，哪个更好？
24:46 短期的汇率压制？美股强势已不可持续。
25:52 市场板块和风格上哪些更强？红利、科技、顺周期怎么选？
27:59 顺周期和科技的再比较
30:19 科技行业如何布局？目前感觉不是很有把握？
33:00 如何参与AI？用ETF行吗？
34:19 AI领域更看好哪些主题？消费电子、机器人、美股映射、国产替代哪个强？
35:09 聊聊矫总比较看好的军工行业
38:32 大类资产的排序是怎样的？黄金、美股、美债、港股、A股、A债，2025年如何配？
40:24 聊聊财富管理行业的新变化？首席当大V？投顾很艰难？
45:40 给普通投资者的一些投资理财建议
49:12 目前关注哪些基金？
🔗相关链接：
矫健总上次来的播客：21、猫头鹰矫健：基金经理到底是能力不行还是品德不行)？
**猫头鹰基金研究院：**一家由业内资深人士共同发起，服务于专业基金投资者（FOF、投顾等）的第三方基金研究机构。我过去任职的公司。公众号：猫头鹰研究院)（这里还有我以前写的一些文章。）小程序：猫头鹰研究)。
图1.美元指数10月以来的强势有所放缓
图2.人民币汇率走势
「燕妮聊基金」
是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎在京东金融围观我的主动偏股基金组合“一路有妮”) 。一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。
全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。
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