Deep Dive
为什么标准石油公司在 60 年的投资周期中表现优于 IBM？
标准石油公司在 60 年的投资周期中表现优于 IBM 的主要原因在于其高股息率和较低的估值。尽管 IBM 在每股收入、每股分红和每股盈利方面的增长率都高于标准石油公司，但标准石油公司的平均市盈率只有 IBM 的一半，而股息率却高出 2.04%。通过分红再投资，标准石油公司的股票份额最终达到最初买入份额的 11.87 倍，而 IBM 只有 3.63 倍。这使得标准石油公司在长期投资中积累了更多的财富。
标准石油公司和 IBM 的股息率分别是多少？
标准石油公司的平均股息率为 4.21%，而 IBM 的平均股息率为 2.17%。
为什么长期主义在投资中如此重要？
长期主义在投资中重要是因为它能够帮助投资者更好地理解投资的真谛，避免追求短期股价上涨的诱惑。长期投资能够通过复利效应和分红再投资积累更多的财富。例如，标准石油公司在 60 年的投资周期中表现优于 IBM，尽管 IBM 在短期内的股价上涨幅度更高。长期主义还能够帮助投资者选择那些能够持续分红的优质股票，从而在市场波动中保持稳定的收益。
为什么分红在投资中如此重要？
分红在投资中重要是因为它能够提供稳定的现金流，并通过再投资增加股票数量，实现复利效应。例如，标准石油公司的高股息率使得投资者能够通过分红再投资积累更多的股票份额，从而在长期投资中获得更高的回报。此外，分红还能在股价低迷时提供额外的收益，帮助投资者在市场波动中保持信心。
为什么标准石油公司的估值较低？
标准石油公司的估值较低主要是因为其所处的能源行业在 60 年间市场占比大幅萎缩，从 1950 年的约 20%下降到 2010 年的约 10%。尽管如此，标准石油公司通过高股息率和分红再投资策略，仍然在长期投资中表现优异。
为什么作者认为贵州茅台可能成为中国版的菲利普莫里斯？
作者认为贵州茅台可能成为中国版的菲利普莫里斯是因为贵州茅台具有持续的现金流和高分红率，类似于历史上表现最佳的菲利普莫里斯公司。尽管中国的白酒产量持续萎缩，年轻人不喝白酒的言论也时常出现，但作者认为白酒的危害程度远小于香烟，因此茅台有可能在长期投资中提供稳定的回报。
- 普通投资者主要盈利模式：低买高卖和收取股息
- 低买高卖方法思路丰富，收取股息思路简单直接