407、读招商银行2024年度报告：稳健前行
16:00 Share

在这里给大家讲讲那些我们感兴趣的上市公司哈喽大家好今天我们来聊一聊招商银行的 2024 年度报告对于我本人而言招商银行是我的投资组合中唯一的一家银行在我看来随着招行的管理层换了好几轮招行在很多领域的优先优势也已经在逐渐削弱已经越来越接近一家普通的大型国有银行了

但有一点,我还是认可招行的价值的,那就是相比于其他的大行,招行的客户群体里富裕人群的占比是比他们高得多的,这也可以说是前任领导打下了江山。而相对而言,富裕人群的生意无疑是要更好做的,也具有更多的可能性。

同时,招行作为一家大而不能倒的银行而自身又拥有相对较好的资产质量较高的净资产收益率和现金分同比率综合考虑以上的这些因素吧我个人认为,投资招行对于我们普通投资者来说未尝也不是一个好的投资选择当然啦,我们前面说到的这些都是闲话我们也不多说,我们回到招行的年报在业绩表现方面,2024 年

招商银行实现营业收入 3374.88 亿,同比微跌 0.48%。归属于上市公司股东的净利润是 1483.91 亿,同比微增 1.22%。虽然保持正增长,但只能说聊胜于无了。2024 年度,招行实现加权平均净赛收益率是 14.49%,刚好跌破 15%这条标准线。

相较于 2023 年度下降了 1.73 个百分点跌破了 15%这条标准线对于这一情况其实我在一年以前读招商银行 2023 年年报的时候也已经明确预计到了但证券市场的神奇之处就在于即使我能预料到上市公司业绩的走向我依然是无法预测上市公司股价的走势的

招行 2024 年度营收下降的最主要原因是净利息收入同比下降了 1.5%主要的升息资产收益率下降贷款规模虽然增长了 5.8%但收益率下跌了 0.35 个百分点 2024 年,招行的净息差为 1.98%相较于 2023 年下降了 17 个基点

从分季度的变化来看,2024 年第一季度至第四季度,近期差分别是 2.06%,2.03%,1.98%和 1.94%。可以说是呈现逐季下降的趋势,但降幅已经呈现收窄的趋势。而近期差的下降最主要是以下几方面原因:在资产端受宏观经济环境的影响,市场整体利率下行。

2023 年,LPR 三次下调以及存量住房按揭贷款利率整体下调这些因素的影响到了 2024 年逐渐显现导致银行贷款的收益率持续降低在 2024 年,招行的资产收益率下降了 26 个基点其中第四季度资产收益率下降了 16 个基点贷款收益率环比下降了 21 个基点同时,负债端的成本相对刚性

尽管市场利率下降带动了存款利率有所向低但低成本的活期存款增长成压存款定期化趋势延续使得负债成本下降幅度小于资产收益率下降的幅度 2024 年招商银行的负债成本率下降了 9 个基点而存款的成本率环比下降了 14 个基点总体负债成本环比显著下降了 14 个基点但相较于资产端的下降幅度仍然是略显不足的

而招商银行在营收微降的基础上实现规模净利润的正增长一方面是招行的非利息收入还维持了同比 1.4%的增长这其中债券投资收益增加等等对整体非利息净收入的增长起了积极性的作用而另一方面招行则是通过降低了拨倍覆盖率释放了部分利润使得利润的总额和净利润维持了正增长

接下来我们再看看招行的资产质量。截止 2024 年末,招商银行不良贷款余额是 656.1 亿,相较于去年年末增长了 40.31 亿。不良贷款率为 0.95%,与上年基本持平。关注类贷款占比 1.29%,相较于 2023 年末上升了 0.19 个百分点。

逾期率较年初有所上升但相较于第三季度已经略有下降不良贷款生成率为 1.05%相较于 2023 年末上升了 0.02 个百分点招行 2024 年末拨备覆盖率为 411.98%相较于去年年末下降了 25.72 个百分点贷款拨备率为 3.92%相较于上年年末下降了 0.22 个百分点这其实也是刚才我们说到的

招行通过拨备的调节释放了部分利润勉强维持了利润的正增长而相比较,与招行量级相当的那些银行比如说,新业银行它的拨备覆盖率仅为 237.82%建设银行的拨备覆盖率为 238.75%招行超过 400%的拨备覆盖率在全行业中仍然是处于相当高的水平的从不良贷款的结构来看

零售不良贷款余额是 351.35 亿相较于上年年末增加了 45.48 亿不良贷款率为 0.96%相较于上年年末上升了 0.07 个百分点其中小微贷款不良率为 0.79%个人住房贷款不良率为 0.48%信用卡贷款不良率为 1.75%

消费贷款不良率为 1.04%公司贷款的不良率为 1.06%相较于上年年末下降了 0.13 个百分点从分行业的情况来看各行业间的不良贷款率的差异还是比较大的其中房地产行业的不良贷款率为 4.94%相较于 2023 年下降了 0.32 个百分点

这主要得益于保持房价平稳的政策方针使得招商银行在房地产领域的不良贷款有所收敛而制造业的不良贷款率为 4.56%相较于 2023 年末上升了 0.43 个百分点可能是因为整体经济环境下制造业企业面临着激烈的市场竞争和原材料价格波动等挑战导致一些企业的经营状况和还款能力受到了一定的影响

而批发零售业的不良贷款率为 5.21%相较于 2023 年上升了 0.52 个百分点这也与消费市场的需求变化以及线上购物冲击有关一些传统的批发和零售企业为了及时适应市场的变化出现了经营困难和资金链紧张的情况

而采矿业的不良贷款率为 2.86%相较于 2023 年上升了 0.27 个百分点而电力、热力、燃气及水生产和供应业不良贷款率为 0.98%与 2023 年末基本持平那接下来我们再看看招行的现金分红情况 2024 年度招商银行理向全体股东每股派发现金红利 2 元以招行的普通股总股本 252.2 亿股来计算

合计你派发现金约 RMB504.4 亿现金分红的比例约为 35.32%与 2023 年相比,2023 年每股现金分红是 1.8 元合计派发现金红利是 453.96 亿 2024 年的分红金额与分红比例均有所提升从历史的分红数据来看招商银行自上市以来一直就维持着比较稳定的分红政策

近年来,分红金额和分红比例还呈现稳步上升的趋势 2020 年到 2023 年,赵航的每股现金分红分别为 1.25 元、1.52 元、1.738 元和 1.8 元分红率分别为 32.56%、33.39%、34.64%、34.75%

而公司 2024 年的分红方案延续了这一积极的分红传统而且分红金额和分红比例再创新高此外,招行的董事会还审议通过了《关于 2025 年度中期利润分配计划》的议案你在 2025 年中期实施现金分红比例定为半年度利润的 35%这将是招行上市以来首次进行的中期分红接下来我们再看看招行的零售业务

2024 年,招行的零售金融业务税前利润是 906.44 亿占了招行整体税前利润的 50.74%实现营业收入 1968.35 亿占了招行整体营收的 58.32%可以这么说,招行最核心的基本盘和竞争优势就来自于零售金融业务 2024 年,招行的零售客户数突破 2 亿户

管理者零售客户总资产近 15 万亿,同比增长了 12.05%零售客户总数达到 2.1 亿户,较上年年末增长了 6.6%其中,金葵花以上客户也就是指月、日均总资产在 50 万元以上的零售客户为 523.57 万户较上年年末增长了 12.82%

私人银行客户,也就是指月日均总资产在 1000 万元以上的零售客户为 16.91 万户,较上年年末增长了 13.61%相关零售客户总资产余额达到 14.93 万亿,较上年年末增长了 12.05%零售贷款余额达到 35779.19 亿,较上年年末增长了 6.06%

零售客户存款余额达到 38,258.02 亿,较上年年末增长 15.43%。2024 年末,招商银行零售理财产品余额为 39,329.8 亿,较上年年末增长 12.38%。代理的非货币公募基金销售额达到 5980.2 亿,同比增长 101.48%。

代理的保险保费 1172.25 亿,同比增长了 21.07%。代理的信托类产品销售预额 879.22 亿,同比增长了 3.87%。此外,招商银行还加快了从线上零售向数字零售转型升级,为客户提供高效、便捷、安全的智能化服务。

截止报告期末,招商银行的 App 和涨商生活 App 的月活跃用户数达到 1.23 亿户。智能财富助理小招从财富助理向能听会说的银行助理升级,运用大模型技术全面提升小招的智能化水平,提升高频复杂场景的自服务能力。最后,我们再看看招行的其他业务领域。

在对公金融业务方面,2024 年末,交商银行的对公贷款余额是 42497.48 亿,较上年年末增长了 10.15%,对公客户数达到 298.74 万户,较上年年末增长了 8.54%。其中,战略客户数达到 10.67 万户,较上年年末增长了 7.62%。

在行业分布方面,招商银行聚焦国家重点的行业和优质客户加大对普惠金融、制造业、绿色金融等领域的支持力度普惠贷款余额为 4205.09 亿,较上年年末增长了 12.87%制造业贷款余额是 5678.41 亿,较上年年末增长了 16.87%

绿色贷款余额 4729.36 亿较上年年末增长了 29.58%而在对公业务的风险控制方面 2024 年末对公贷款的不良率为 1.06%相较于上年年末下降了 0.13 个百分点其中房地产贷款的不良率下降至 4.94%相较于 2023 年下降了 0.32 个百分点实现了对风险行业的有效管控

在金融市场业务方面 2024 年,招行的金融市场业务继续保持稳健的发展实现营收 235.64 亿,同比增长了 5.23%招行积极推进金融市场业务创新加强与各业务板块的协同合作在投资银行、资产管理、交易银行等领域通过提供一站式的金融服务解决方案满足客户的多元化需求,提升综合服务能力

同时积极参与银行间市场、外汇市场、债券市场等各类金融市场的交易和创新不断提升市场的影响力和竞争力而在金融科技方面,招行 2024 年的信息科技投入达到 133.5 亿占总营收的 4.37%研发人员占比达到 9.3%为招行的数字化转型提供了有力的人才支持

招行发布了银行业内首个开源百亿参数的金融大模型一招应用于 120 多个业务场景推进数字招行战略升级 App 服务能力月活跃用户数达到 1.23 亿户通过数字化转型提升运营效率和服务质量为业务创新和模式变革提供了有益的支持使其能够更好地适应市场变化和客户的需求

最后我们再看看国际业务方面截止 2024 年末,招商银行在香港、伦敦、纽约、悉尼、新加坡、卢森堡等地设有境外分行和代表处在香港拥有永隆银行和招银金融等子公司境外机构和网点数达到 11 家 2024 年,招行实现境外业务收入 78.64 亿,同比增长了 8.23%

好了我们这次关于招商银行就这么多我们下次再见吧