Deep Dive
- 12月核心PCE物价指数同比上涨2.8%,环比上涨0.2%
- PCE通胀温和增长,实际收入疲软,储蓄率降至两年新低
- 美联储降息需更多通胀向2%目标前进的实质性进展
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每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。
本周宏观复盘主要内容：
市场回顾；美国宏观数据；deepseek对英伟达和整体生态
PCE
美国12月核心PCE物价指数同比涨2.8%，前值2.8%；环比涨0.2%，前值0.1%。12月PCE物价指数同比涨2.6%，前值2.4%；环比涨0.3%，前值0.1%。最新的PCE数据与预期均持平。以三个月年化率计算，核心PCE价格指数涨2.2%，为7月以来的最低增幅，被认为能更准确反映通胀趋势。PCE通胀继续相对温和增长，叠加实际收入疲软和储蓄率两年新低，为美联储进一步降息提供支持。“新美联储通讯社”肯定了11月和12月明显温和的通胀数据。
美国12月PCE物价指数同比上涨2.6%，与预期持平，11月前值为上涨2.4%。12月PCE物价指数环比上涨0.3%，与预期持平，11月前值为上涨0.1%。
剔除波动性较大的食品和能源后，美国12月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，与预期和前值持平。12月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，与预期持平，11月前值为上涨0.1%。
以被经济学家认为能更准确地反映通胀趋势的三个月年化率计算，核心PCE价格指数上涨2.2%，为自7月以来的最低增幅，此前11月时为2.6%。
备受关注的剔除住房和能源的核心服务价格环比上涨0.3%，与前几个月的水平相似。剔除食品和能源的核心商品价格下降0.24%，按未四舍五入数据计算，为过去一年来的最大单月跌幅。
报告还显示，消费支出表现强劲。经通胀调整后的消费支出上涨了0.4%，这是连续第二个月的坚挺增长，前值也录得上修：
美国12月个人消费支出（PCE）环比上涨0.7%，高于预期的上涨0.5%，前值为上涨0.4%。
12月实际个人消费支出（PCE）环比上涨0.4%，高于预期的上涨0.3%，前值为上涨0.3%。
美国12月个人收入环比上涨0.4%，与预期持平，前值为上涨0.3%。不过，实际可支配收入连续第二个月几乎没有增长。这可能会迫使消费者更多动用储蓄。
12月储蓄率已降至3.8%，这是两年来的最低水平。分析指出，这远低于疫情前的平均水平，意味着如果收入下降，消费者的处境将变得危险。
媒体分析称，最新的PCE数据应该有助于缓解人们对通胀可能再度抬头的担忧。美联储主席鲍威尔周三表示，在重新下调借贷成本之前，需要看到更多通胀向2%目标前进的实质性进展，与此同时，他们对特朗普总统政策所带来的不确定性保持警惕。
但是，就在周五当天，美国白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特在简报会上表示，确认将从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税。莱维特还表示，特朗普尚未确定对欧盟征收关税的时间表。
两大美股指数标普和纳指先后转跌，中概股跌幅扩大；此前关税推迟消息传出后，短线转跌的美元指数直线拉升，加元和之前因可能关税推迟跳涨超1%的墨西哥比索双双转跌，离岸人民币也迅速转跌，比特币追随风险资产跳水；美元走强“击落”了连日盘中创历史新高的黄金，而在白宫确认两个美国主要石油进口来源加拿大和墨西哥的关税计划后，原油掉头上行。
本期内容：
主播
左兜儿
幕后制作
右兜
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