更多美股研报内容，技术分享请关注公众号《左兜进右兜》
影响区域和场景
报告通过分析最新的法院文件，预测了从 2026 年开始可能发生的变化，并假设 Google 的上诉不会成功。根据这些分析，Alphabet 的毛利润可能会因为采取的补救措施而减少 2% 至 41%。
结构性与行为性补救措施
报告讨论了两种补救措施：结构性和行为性。结构性补救措施可能包括剥离 Google 的一些关键业务，如 Chrome、Android 或 AdWords。行为性补救措施则可能涉及提供选择屏和限制收入分成等措施。
市场影响
Barclays 的分析师预测了不同补救措施对 Alphabet 股价的潜在影响。一些措施可能会导致股价上涨，而其他一些则可能导致显著下跌。
与欧盟的比较
报告特别指出，美国当前的反垄断案件与欧盟过去的干预措施有显著的不同之处，尤其是在关注点和影响区域方面。美国案件直接针对搜索业务的核心，而欧盟的干预则更为宽泛。
财务影响分析
报告提供了详细的财务分析，包括不同设备和搜索访问点的 Google 搜索查询，如 Safari、Chrome 和 Android 小部件等。特别关注了苹果设备上查询份额的增加对 Google 可能产生的影响。
场景分析
报告提出了几种可能的补救措施场景，并分析了每种场景对 Alphabet 毛利润的潜在影响。例如，如果实施选择屏和非独家的收入分成协议，可能会对 Alphabet 的毛利润产生较小的影响；而如果苹果决定不再与 Google 合作，可能会对 Alphabet 的毛利润产生重大负面影响。
估值和风险
报告给出了对 Alphabet 的估值方法，并讨论了可能影响其估值和目标股价的风险因素。这些风险包括竞争加剧、监管问题以及持续的创新和产品发布。
